Расчет внд: Внутренняя норма доходности. Формула расчета IRR инвестиционного проекта.

Содержание

Что такое внутренняя норма доходности. Объясняем простыми словами: Энциклопедия — Секрет фирмы

Дисконтирование — это метод расчётов, который позволяет инвестору сравнить «несравнимые» проекты, объясняет руководитель направления «Экономика компании» ГК «Институт Тренинга — АРБ Про» Зоя Стрелкова. Например, решить, что для него выгоднее: вложить деньги в новый завод, инвестировать в IT-стартап или просто разместить на депозите.

Метод основан на том, что имеющиеся у вас сегодня деньги ценнее, чем гипотетические деньги завтра, подчёркивает она. Потому что ими уже можно распоряжаться. А будущие деньги — ещё под вопросом. Поэтому, когда инвестору показывают расчёт будущих денежных потоков, он первым делом начинает их «ухудшать» с помощью специальных коэффициентов.

Например, у инвестора есть вариант — просто положить деньги под 5% на депозит с нулевым риском. Остальные проекты обещают больший доход, но риски там отнюдь не нулевые. Чтобы оценить доходность предлагаемого проекта, надо учесть, что, выбрав этот вариант, инвестор теряет возможность положить деньги на депозит и получать гарантированные 5% годовых. Так что для начала надо вычесть из обещанных будущих денежных потоков рискованного проекта то, что вы можете получить без всякого риска (то есть те 5% годовых, которые вы могли бы спокойно накапливать на депозите). Процент, на который мы «ухудшаем» оценку суммы будущих денежных потоков проекта, называется коэффициентом дисконтирования.

Как правило, в этот момент предлагаемый проект всё равно выглядит доходнее, чем депозит. Но этого недостаточно, продолжает Стрелкова. Инвесторы продолжают ухудшать ожидаемый денежный поток от проекта, отнимая более высокие проценты.

Задача — вычислить, при каком коэффициенте дисконтирования рассматриваемый проект становится «нулевым», то есть перестает иметь смысл: сколько вложите — столько и получите, с учётом упущенных возможностей использовать деньги по-другому. Этот процент и называется внутренней нормой доходности, ВНД. Чем больший ВНД «выдерживает» проект, тем он интереснее для инвестора, констатирует эксперт. И, как правило, рискованнее.

Пример употребления на «Секрете»

«Модель включала подробный анализ формирования выручки, подразумевала существенный рост рентабельности и денежных потоков, позволяла выводить операционные показатели компании из показателей рынка и считать IRR, что было очень полезно для потенциального инвестора».

(Директор департамента реструктуризации банка «Траст» Дмитрий Мигель — о том, как договориться о реструктуризации долга.)

Нюансы

  • Дисконтирование имеет смысл использовать только в тех случаях, когда у предпринимателя есть реальная сумма денег, которую он может сейчас вложить «одним куском», и при этом у него действительно есть альтернативы, как ещё её можно использовать.

  • Если, например, планируется, что финансирование строительства нового цеха будет производиться из оборотных средств разными траншами в течение многих месяцев, то метод не работает. Потому что у вас нет «начальной суммы инвестиций» и нет альтернатив её использования. И потому, что внесение дополнительных траншей инвестиций в разные годы реализации проекта может сделать денежный поток проекта отрицательным, и тогда формулы просто не работают.

  • ВНД имеет смысл применять при выборе проекта, если вы выступаете в качестве «портфельного» инвестора — вкладываете деньги и ждёте результата. С помощью ВНД вы можете сравнить доступные вам альтернативы.

Критика

Говоря о недостатках IRR, эксперты выделяют два основных нюанса: показатель не учитывает корректно уровень реинвестиций и не показывает результат инвестиции в абсолютном значении (рублях, долларах). И последнее — сложность расчёта.

Факт

Впервые термин «внутренняя норма рентабельности» и точное описание его формулы ввёл Кеннет Боулдинг в статье «Теория единичной инвестиции» (1935 год).

Ошибки в употреблении

ВНД не стоит путать с нормой прибыли — это тоже способ сравнить между собой разные бизнесы в разных отраслях. Но для него используются показатели, рассчитанные по методу начисления, а ВНД считается по денежным потокам, то есть по кассовому методу. Кроме того, ВНД отличается от других формул доходности и рентабельности более сложным способом расчёта.

Показатель IRR часто «идёт рука об руку» с показателем, который называют «чистый приведенный денежный поток (NPV)». «NPV показывает абсолютную суммарную величину денежных потоков инвестиционного проекта при заданной ставке дисконтирования. Если NPV больше нуля, то проект считается инвестиционно привлекательным, — объясняет гендиректор Корпорации развития Московской области Владимир Слипенькин. — Оба показателя во многих случаях показывают одно и то же решение. В финансовом менеджменте зачастую предпочтение отдаётся методу NPV, потому что NPV дает оценку прибыли инвестиционного проекта, расчёт IRR может выдавать несколько значений при чередовании положительных и отрицательных денежных потоков».

Инвестор Михаил Митрофанов отметил, что ВНД иногда путают с WACC — средневзвешенной стоимостью капитала компании. Но это разные параметры, хоть и очень зависимые друг от друга — если WACC ниже ВНД, то предприятие считается прибыльным.

Статью проверил:

Таблица П3.9. Расчет показателей эффективности / КонсультантПлюс

Таблица П3.9

РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ <*>

———————————

<*> Эта таблица является заключительной при расчете показателей общественной эффективности, коммерческой эффективности и эффективности участия в проекте.

Номер строки

Номер шага

0

1

Длительность шага, годы (доли года)

ПОКАЗАТЕЛИ

1

Денежный поток проекта с учетом распределений в дефлированных ценах <*>

2

То же накопленным итогом, ЧД(m)

3

Срок окупаемости без учета дисконтирования

4

Коэффициент дисконтирования

5

Дисконтированный эффект (стр. 1 х стр. 4)

6

Интегральный эффект по шагам расчета, ЧДД(m)

7

Срок окупаемости с учетом дисконтирования

8

Внутренняя норма эффективности (ВНД)

9

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД)

10

Индекс доходности дисконтированных затрат

———————————

<*> При расчете в текущих ценах совпадает с денежным потоком с учетом распределений в текущих ценах.

ЧД проекта находится в последнем столбце стр. 2, а ЧДД проекта — в последнем столбце стр. 6 табл. П3.9.

Открыть полный текст документа

Формула внутренней нормы доходности и примеры

Понятие внутренней нормы доходности

Показатель внутренней нормы доходности равен ставке дисконтирования, при которой отсутствует чистый дисконтированный доход.

Показатель внутренней нормы доходности является относительной величиной, что означает, что его значение проявляется лишь при рассмотрении показателя относительно других показателей.

Главной особенностью формулы внутренней доходности является то, что на практике ее практически не рассчитывают вручную. Чаще всего применяют следующие способы:

  • Расчеты посредством таблиц Excel,
  • Графический способ расчета.

Формула внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности (IRR) — процентная ставка, чистый (дисконтированный) доход при достижении которой будет нулевым.

NPV= 0

В свою очередь показатель NPV можно рассчитать на основе потока платежей (CF), который дисконтируется на сегодняшний день.

Уравнение или формула внутренней нормы доходности для потока платежей и начальной инвестиции (IC) выглядит так:

Формула внутренней нормы доходности (второй вариант):

Здесь CFt  – денежный поток за времяt;

IC – инвестиционные затраты по проекту в первоначальном периоде (равны денежному потоку СF0 = IC).

t – промежуток времени.

Что показывает внутренняя норма доходности

Формула внутренней нормы доходности отражает процентную ставку, чистый проектный доход при которой равен нулю, при условии приведения его к ценам сегодняшнего дня. При данной ставке процента дисконтированные доходы (то есть доходы, приведенные к сегодняшнему дню) от инвестиционного проекта в полной мере могут покрыть затраты инвесторов. Прибыль при этом не будет образовываться.

Для инвесторов значение, полученное при вычислении формулы внутренней нормы доходности, позволяет сделать вывод, смогут ли они полностью компенсировать вложения (не заработать, но и не потерять средства, вложенные в проект).

Таким образом, внутренняя доходность представляет собой порог прибыли, то есть границу прибыльности проекта.

Норматив показателя внутренней нормы доходности

Формула внутренней нормы доходности чаще всего применяется при оценке инвестиционных проектов для того, что бы сопоставить данные различных предприятий. В данном случае норму доходности приводят к сравнению с эффективной ставкой дисконтирования.

На практике чаще всего показатель внутренней нормы доходности сопоставляют со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC):

  • Если внутренняя норма доходности больше WACC, то проект можно считать доходным, он обладает внутренней нормой доходности более высокой, чем затраты собственного и заемного капитала.
  • Если внутренняя норма доходности меньше WACC, то вложения в проект нецелесообразны.
  • Если внутренняя норма доходности равна значению WACC, то можно говорить о минимальном уровне доходности проекта

Примеры решения задач

Меры Возможности И Внутренняя Норма Доходности Инвестиционных Проектов С Нечетко Определенными Платежами // A Possibilistic Approach To Calculating The Internal Rate Of Return For Investment Projects With Fuzzy Cash Flows

Author

Listed:
  • E. Volkova S.

    (the Financial university)

  • V. Gisin B.

    (the Financial university)

  • Е. Волкова С.

    (Финансовый университет)

  • В. Гисин Б.

    (Финансовый университет)

Abstract

The internal rate of return (IRR) is among the most widely used characteristics of investment projects. In the deterministic case the IRR can be found as a solution to an algebraic equation. The existence and applicability of the IRR may be guaranteed by rather general conditions, e.g. those of Norstrom theorem. Under uncertainty, the IRR ceases to be uniquely determined even for typical projects (a project is typical if costs precede returns). Under uncertainty, the IRR can take values from a more or less large set of possible values. A key problem is to transform the information about initial parameters into a distribution of the IRR values. Probabilistic methods can be used if quite a number of stringent requirements are met. If an unusual or extraordinary project is considered the probabilistic approach is not sufficiently substantiated.

In such cases possibilistic methods and fuzzy set theory seem to be more suitable. The present paper aims to provide a method for evaluating the IRR of investment projects with fuzzy cash flows using the possibility theory. Given a fuzzy cash flow, the IRR is presented as a fuzzy set and the membership function may be considered as a version of distribution. Under the standard addition of fuzzy numbers we give explicit formulas for the membership function of the IRR. If components of a fuzzy cash flow are correlated we use the addition of fuzzy numbers with respect to t-norms. Generally, a possibilistic evaluation of the IRR with respect to a non-standard t-norm is rather difficult and was not considered before. If the t-norm is generated by a convex additive generator we reduce the evaluation of the IRR to a common convex optimization problem. A numerical example is presented. We believe the proposed method can be applied to evaluating the efficiency of investment projects with fuzzy cash flows.
Внутренняя норма доходности (ВНД) является одной из важнейших характеристик инвестиционных проектов. В детерминированном случае ВНД инвестиционного проекта может быть определена как решение соответствующего алгебраического уравнения. Достаточно общие требования к потоку платежей (например, условия теоремы Норстрема) гарантируют существование ВНД и возможность ее применения в качестве одного из критериев эффективности проекта. С учетом фактора неопределенности ВНД перестает быть однозначно определенной даже для типичных проектов, в которых затраты предшествуют отдаче. Неопределенность значений параметров проекта приводит к тому, что появляется некоторое множество возможных значений ВНД. Если имеется информация о распределении значений параметров, она должна трансформироваться в распределение значений ВНД. Теория вероятностей предоставляет механизм подобной трансформации в случае, когда неопределенность удовлетворяет ряду довольно строгих требований. В ряде случаев, особенно когда речь идет об уникальных проектах, применение теоретико-вероятностных методов не выглядит достаточно обоснованным.
В подобных ситуациях более адекватным представляется применение методов теории возможностей и теории нечетких множеств. В настоящей статье методы теории возможностей используются для вычисления ВНД инвестиционных проектов с нечетко определенными платежами. ВНД таких проектов представляет собой нечеткое множество, распределение возможностей в котором задается функцией принадлежности. В случае стандартного суммирования нечетких величин получены явные формулы для вычисления функции принадлежности. Наличие зависимости между платежами (например, малая вероятность одновременной реализации пессимистических сценариев по различным параметрам) позволяет учесть суммирование относительно т-норм. Расчет ВНД относительно нестандартных т-норм в общем случае сложен и ранее не применялся. В работе показано, как этот расчет может быть сведен к решению сравнительно несложной задачи выпуклого программирования в таком достаточно общем случае, когда т-норма порождается выпуклым аддитивным генератором, и приведен пример соответствующего расчета.
Полученные результаты могут быть использованы для дальнейшего исследования критериев сравнения эффективности инвестиционных проектов с нечетко определенными платежами на основе теории возможностей.

Suggested Citation

  • E. Volkova S. & V. Gisin B. & Е. Волкова С. & В. Гисин Б., 2014. «Меры Возможности И Внутренняя Норма Доходности Инвестиционных Проектов С Нечетко Определенными Платежами // A Possibilistic Approach To Calculating The Internal Rate Of Return For Investment Projects
    ,» Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice // Finance: Theory and Practice, ФГОБУВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации // Financial University under The Government of Russian Federation, issue 3, pages 93-104.
  • Handle: RePEc:scn:financ:y:2014:i:3:p:93-104

    Download full text from publisher

    Most related items

    These are the items that most often cite the same works as this one and are cited by the same works as this one.

      Corrections

      All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item’s handle: RePEc:scn:financ:y:2014:i:3:p:93-104. See general information about how to correct material in RePEc.

      For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: . General contact details of provider: http://financetp.fa.ru .

      If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

      If CitEc recognized a bibliographic reference but did not link an item in RePEc to it, you can help with this form .

      If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the «citations» tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

      For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: Алексей Скалабан (email available below). General contact details of provider: http://financetp.fa.ru .

      Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

      Функция ВСД

      В этой статье описаны синтаксис формулы и использование функции ВСД в Microsoft Excel.

      Описание

      Возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. В отличие от аннуитета, денежные суммы в пределах этих потоков могут колебаться. Однако обязательным условием является регулярность поступлений (например, ежемесячно или ежегодно). Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые имеют место в следующие друг за другом и одинаковые по продолжительности периоды.

      Синтаксис

      ВСД(значения; [предположения])

      Аргументы функции ВСД описаны ниже.

      • Значения    — обязательный аргумент. Массив или ссылка на ячейки, содержащие числа, для которых требуется подсчитать внутреннюю ставку доходности.

        • Значения должны содержать по крайней мере одно положительное и одно отрицательное значение.

        • В функции ВСД для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений используется порядок значений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в нужном порядке.

        • Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит текст, логические значения или пустые ячейки, такие значения игнорируются.

      • Предположение    — необязательный аргумент. Величина, предположительно близкая к результату ВСД.

        • Microsoft Excel вычисляет IRR методом итеративных методов. Начиная с предположения, IRR цикличен по вычислениям, пока не будет точным результат в пределах 0,00001 процента. Если IRR не может найти результат, который работает после 20 попыток, #NUM! возвращается значение ошибки.

        • В большинстве случаев для вычислений с помощью функции ВСД нет необходимости задавать аргумент «предположение». Если он опущен, предполагается значение 0,1 (10%).

        • Если функция ВСД возвращает значение ошибки #ЧИСЛО! или результат далек от ожидаемого, попробуйте повторить вычисление с другим значением аргумента «предположение».

      Замечания

      Функция ВСД тесно связана с функцией ЧПС. Ставка доходности, вычисляемая функцией ВСД, связана с нулевой чистой текущей стоимостью. Взаимосвязь функций ЧПС и ВСД отражена в следующей формуле:

      ЧПС(ВСД(A2:A7),A2:A7) равняется 1.79E-09 [Учитывая точность расчета для функции ВСД, значение можно считать нулем).]

      Пример

      Скопируйте образец данных из следующей таблицы и вставьте их в ячейку A1 нового листа Excel. Чтобы отобразить результаты формул, выделите их и нажмите клавишу F2, а затем — клавишу ВВОД. При необходимости измените ширину столбцов, чтобы видеть все данные.

      Данные

      Описание

      -70 000 ₽

      Начальная стоимость бизнеса

      12 000 ₽

      Чистый доход за первый год

      15 000 ₽

      Чистый доход за второй год

      18 000 ₽

      Чистый доход за третий год

      21 000 ₽

      Чистый доход за четвертый год

      26 000 ₽

      Чистый доход за пятый год

      Формула

      Описание

      Результат

      =ВСД(A2:A6)

      Внутренняя ставка доходности по инвестициям после четырех лет

      -2,1 %

      =ВСД(A2:A7)

      Внутренняя ставка доходности после пяти лет

      8,7 %

      =ВСД(A2:A4;-10%)

      Для подсчета внутренней ставки доходности после двух лет следует включить предположение (в данном примере — -10 %)

      -44,4 %

      Лодка гребная Лоцман Турист 300 ВНД

      Лодка серии Турист с надувным дном ВНД. Двухместная лодка имеет плавно обтекаемые формы.

      Конструкция модели разработана с учетом пожеланий опытных туристов, занимающихся сплавом на реках с порогами.

      Большие баллоны -40 см., поднятые нос и корма позволяют эксплуатацию лодки, даже если есть волнение воды и сильный ветер на водоеме.

      Надувное дно обладает дополнительной теплоизоляцией и безопасностью т.к является воздушным отсеком.

      За счет малой осадки лодка легко проходит мелководье, не боится каменистого дна и берегов. силение по днищу вдоль баллонов ПВХ лентой.

      Передвижные сиденья легко подстроить для удобства управления лодкой.

      Упакована в сумку-рюкзак, что облегчает переноску и дополнительно в транспортировочный мешок из полипропилена.

      Комплектация: Весло 1500 мм — 2шт., Сиденье 670 мм*195 мм — 2шт. Насос V 5 л, ремкомплект, паспорт с гарантийным талоном, сумка-рюкзак

      Вес 19.6 кг
      Размер 300
      Состав армированный ПВХ
      Сезонность лето
      Производитель (лодки) УЗПК
      Тип лодки гребная
      Плотность материала, г/м2 750
      Грузоподъемность, кг 300
      Тип дна ВНД
      Вид пайола без слани
      Диаметр борта, см 40
      Кокпит длина, см 220
      Кокпит ширина, см 54
      Крепление сиденья ликтрос-ликпаз
      Количество секций 3
      Кокпит высота, см 28
      Вес лодки, кг 12

      НИЛ (NIL) | ООО «Альфа-Лизинг»

      Исходя из особенностей учета объемные показатели в МСФО по сделке лизинга учитываются как Net Investment Lease NIL — НИЛ (чистая инвестиция в лизинг).

      Принципиальным отличием отражения лизинговых сделок по МСФО является тот факт, что в расчет не принимаются косвенные налоги, поэтому для расчетов показателей лизинговой сделки берутся очищенные от НДСа денежные потоки. А сам НДС по МСФО отражается у лизинговой компании как дополнительный актив.

      По МСФО сделка лизинга рассматривается как актив, который должен приносить доход. Поэтому в учете используется понятие чистой инвестиции в лизинг (НИЛ) которая в начальный момент сделки близка к сумме кредита без НДС. Т. е. сделка в портфеле лизинговой компании соответствует примерно сумме кредита или инвестиций без НДС — что примерно на 15% меньше объема инвестиций. По своей сути это приведенная стоимость будущих лизинговых платежей без НДС. Для расчета НИЛа используют показатель внутренней нормы доходности IRR, который представляет собой ставку доходности потока лизинговых платежей, включая все налоги и затраты по сделке — это IRR лизинговой сделки. Т. е. это ставка дисконтирования, которая подбирается таким образом, чтобы дисконтированный денежный поток был равен сумме кредита без НДС. Она естественно всегда выше, чем ставка кредитования или внешняя ставка в расчете лизинговых платежей (плата за кредитные ресурсы) за счет налогов, комиссий и допзатрат в сделке. Примерно до полутора раз — зависит сильно от того есть или нет налог на имущество и страхование в сделке.

      При расчете NIL обычно используют функцию ЧИСТНЗ (в английском варианте XNPV), где в качестве ставки дисконтирования применяется IRR потока лизинговых платежей. Для простоты понимания — на NIL мы начисляем ставку доходности всех будущих лизинговых платежей таким образом, чтобы получился денежных поток по сделке без НДС, т.е.мы как бы из сделки лизинга целиком делаем что-то наподобие нового кредита, от которого и считается доход. Так вот этот кредит (инвестиция) и считается в МСФО чистой инветицией в лизинге.

      NIL в каждый момент лизинговой сделки представляет собой приведенную стоимость оставшихся лизинговых платежей по ставке IRR лизинговой сделки. При расчете доходности сделки по МСФО присутствует такое понятие как GIL (Gross Investment Lease) или Валовая инвестиция в лизинг, которая рассчитывается как сумма будущих лизинговых платежей без НДС. Разница между GIL и NIL представляет собой неполученный финансовый доход в сделке лизинга в любом ее периоде. Разница между неполученным финансовым доходом предыдущего и текущего периода дает нам финансовый доход в понимании МСФО по сделке лизинга в данном конкретном месяце. При этом из финансового дохода обычно исключаются процентные расходы лизинговой компании, страхование и налог на имущество при наличии таковых в сделке лизинга, что в конечном итоге формирует финансовый результат по сделке лизинга.

      Калькулятор внутренней нормы прибыли

      Внутренняя норма доходности — это ставка дисконтирования, используемая в анализе проекта или бюджетировании капиталовложений, которая делает чистую текущую стоимость (NPV) будущих денежных потоков точно равной нулю. Если вы не очень хорошо знакомы с NPV, вам может быть лучше сначала прочитать эту статью, так как формула точно такая же. Разница здесь в том, что вместо суммирования будущих денежных потоков на этот раз мы устанавливаем чистую текущую стоимость равной нулю, а затем находим ставку дисконтирования.Помните, что ставка дисконтирования — это норма прибыли, которую мы можем ожидать от альтернативных проектов; поэтому при сравнении похожих проектов, как правило, предпочтительнее браться за проект с более высокой внутренней нормой доходности при других общих параметрах.

      Где:

      • C = Денежный поток во время t
      • IRR = ставка дисконтирования/внутренняя норма доходности, выраженная в виде десятичной дроби
      • t = период времени

      Если мы думаем о вещах интуитивно, если один проект (при прочих равных условиях) имеет более высокую внутреннюю норму доходности, то он должен генерировать большие денежные потоки, т.е.е. больший числитель должен быть разделен на больший знаменатель и, следовательно, IRR при тех же первоначальных затратах. Мы также можем думать о IRR как об ожидаемой сложной норме прибыли проекта. Хотя денежные потоки могут различаться, у вас есть только одна IRR для каждого проекта, потому что здесь мы рассчитываем ставку дисконтирования, которая одинакова для каждого года. Трудность в этом расчете заключается в том, что нет прямого способа найти IRR с помощью этого уравнения. У вас есть варианты либо использовать подход «подключи и пыхти», пока вы не отточите точное приближение, либо вы можете использовать калькулятор.Давайте рассмотрим пример с использованием подхода «подключи и пыхни», так как использование калькулятора становится простым, если вы понимаете, как найти IRR.

      Пример

      Предположим, вы, как инвестор, взвешиваете две разные потенциальные инвестиции, обе из которых могут положительно помочь вашему бизнесу. Вы надеетесь, что в течение трех лет новое оборудование позволит вашим работникам производить изделия более эффективно, но вы не уверены, какое новое оборудование будет лучшим. Одна машина стоит 500 000 долларов при трехлетней аренде, а другая стоит 400 000 долларов, также при трехлетней аренде.Назовем первую машину «Машина 1», а вторую машину назовем «Машина 2». Ваши аналитики прогнозируют увеличение денежных потоков для каждой машины, поскольку вашим сотрудникам может потребоваться время, чтобы ознакомиться с новой машиной. Они прогнозируют, что машина 1 будет производить денежные потоки в размере 210 000 долларов в год 1, 237 000 долларов в год 2 и 265 000 долларов в год 3, и они прогнозируют, что машина 2 будет производить денежные потоки в размере 181 000 долларов в год 1, 190 000 долларов в год 2 и $203 000 в 3-й год. Вы хотите рассчитать внутреннюю норму доходности для каждого проекта, чтобы определить, какую машину купить.

      Обычно проще всего и увидеть, и настроить расчет, взглянув на таблицу денежных потоков. Вы можете настроить таблицу для машины 1, которая выглядит примерно так:

      .
      Год 0 1 2 3
      ЦФ $(500 000) 210 000 долларов США 237 000 долларов США 265 000 долларов США

      Помните, что в момент времени 0 (настоящий день) вы должны потратить 500 000 долларов, чтобы получить новое оборудование, а в последующие годы вы будете получать деньги за счет увеличения производства устройств. Теперь, когда у нас есть хорошее представление о том, как выглядит проект в финансовом отношении, давайте составим наше уравнение.

      Теперь мы должны «решить» это уравнение для IRR, но мы не можем решить это уравнение, как большинство. Мы будем использовать подход «подключи и пыхни», как упоминалось ранее, чтобы правая часть уравнения соответствовала левой, которая равна нулю. Попробуем 20%. Итак, мы подставляем 0,20 вместо IRR и вычисляем правую часть этого уравнения как -7 060,19 долларов. По большому счету, это близко, но мы слишком сильно дисконтировали наши денежные потоки, если имеем отрицательную чистую приведенную стоимость.Это означает, что в нашем втором предположении мы должны попробовать немного более низкую скорость. Поскольку мы были относительно близки, давайте на этот раз попробуем 19%. Теперь мы подставляем 0,19 вместо IRR и вычисляем правую часть уравнения как 1086,84 доллара. Мы приблизились, но теперь мы недооценили нашу ставку, так как наша чистая приведенная стоимость положительна. Давайте поднимем нашу ставку до 19,2%. Это дает NPV $-560,62. Опять ближе, но на этот раз мы промахнулись. Переход туда и обратно занимает некоторое время, но после достаточного количества попыток вы получите IRR примерно 19.13%. Чтобы проверить это, подставьте 0,1913 к нашему исходному уравнению, и вы получите NPV, очень близкую к $0. Это означает, что, учитывая наши прогнозируемые денежные потоки для машины 1, наша ставка дисконтирования, которая возвращает чистую текущую стоимость, равную примерно 0 долларов США, составляет 19,13%.

      Аналогично подойдем к Машине 2. Давайте снова начнем с таблицы, похожей на приведенную выше.

      Год 0 1 2 3
      ЦФ $(400 000) 181 000 долларов США 190 000 долларов США 203 000 долларов США

      Однако на этот раз мы изначально потратим 400 000 долларов. Поскольку у нас есть хорошее представление о финансовом положении проекта, теперь мы можем составить наше уравнение.

      Мы должны снова решить это уравнение, используя подход «подключи и пыхни». Давайте снова начнем с 20% в качестве нашей ставки, просто чтобы увидеть, где мы находимся. После того, как мы проведем наши расчеты, мы получим NPV в размере 254,63 доллара, что по схеме вещей очень близко к нулю. Это означает, что, хотя мы немного занизили нашу внутреннюю норму доходности, мы, безусловно, близки к ней. Если мы немного подтолкнем это число до 20,04%, мы вычислим чистую текущую стоимость в размере -0 долларов.95, что, безусловно, близко к нулю. Мы можем быть уверены в IRR в 20,04%, но если вы действительно разборчивы, вы можете работать еще дальше, чтобы получить более точную IRR (в этом случае вы получите что-то вроде 20,03985%). Это означает, что наша IRR, или сложная норма прибыли, для машины 2 составляет 20,04%. Если бы вы как инвестор принимали решение строго на основе внутренней нормы доходности, вы бы купили машину 2, поскольку эта машина будет генерировать более высокие денежные потоки по сравнению с ее стоимостью.

      В общем, иногда нам может не так повезти с нашим первоначальным предположением, и поэтому вам придется проработать несколько разных итераций этого процесса, чтобы отточить приблизительную IRR, но шаги каждый раз будут одинаковыми.Если вы вычисляете положительную NPV, попробуйте увеличить свою ставку, а если вы рассчитываете отрицательную NPV, попробуйте уменьшить свою ставку. Со временем вы сблизитесь. Во многих случаях, если вы используете этот подход, может быть проще всего работать в электронной таблице, где вы можете быстро настроить свою ставку. Настроив таблицу, подобную приведенной выше, вы можете быстро дисконтировать каждый денежный поток и суммировать их. Как только ваша сумма станет равной нулю, у вас будет точная IRR для проекта.

      Еще одно быстрое замечание: при использовании формулы IRR у вас может быть более одной IRR.Интересно, что математически оба расчета верны. Вы столкнетесь с несколькими корнями, когда ваши денежные потоки меняют знак более одного раза. Возможно, вы захотите прочитать правило знаков Декарта, чтобы лучше понять математику, стоящую за этим. В приведенных выше примерах вы начинаете с отрицательных денежных потоков, а затем получаете все положительные денежные потоки, а это означает, что у вас будет только один корень, потому что знак изменился только один раз, с отрицательного денежного потока на положительный. Если, скажем, у вас был отрицательный денежный поток во 2-м году, то у вас будет не более трех корней уравнения, потому что вы переходите от отрицательного денежного потока к положительному денежному потоку, затем к отрицательному денежному потоку, а затем обратно к положительному. денежный поток.Следовательно, у вас есть три смены знака. Если бы это было так, обычно лучше всего построить график полинома, чтобы увидеть, в каких точках ваша чистая приведенная стоимость будет положительной. Вы бы стремились к стоимости капитала в точках, где чистая приведенная стоимость положительна.

      Внутренняя норма прибыли (IRR)

      Что такое внутренняя норма прибыли (IRR)?

      Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая составляет чистую приведенную стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение весь срок инвестиции с дисконтом к настоящему. нулевого проекта. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиции. В приведенном ниже примере первоначальные инвестиции в размере 50 долларов США имеют внутреннюю норму доходности 22%. Это равносильно получению совокупного годового прироста в размере 22%.

       

       

      При расчете IRR даются ожидаемые денежные потоки для проекта или инвестиции, а NPV равна нулю. Иными словами, первоначальные денежные вложения для начального периода будут равны приведенной стоимости будущих денежных потоков Денежный поток Денежный поток (CF) — это увеличение или уменьшение денежной суммы предприятия, учреждения или отдельного лица.В финансах он используется для описания суммы денежных средств (валюты) этих инвестиций. (Уплаченная стоимость = текущая стоимость будущих денежных потоков, и, следовательно, чистая приведенная стоимость = 0).

      После определения внутренней нормы прибыли ее обычно сравнивают с пороговой ставкой компании. инвесторы ожидают получить от инвестиций.Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов или стоимости капитала. Если IRR больше или равен стоимости капитала, компания примет проект как хорошую инвестицию. (Конечно, при условии, что это единственное основание для принятия решения.

      В действительности существует множество других количественных и качественных факторов, которые учитываются при принятии инвестиционного решения.) Если IRR ниже пороговой ставки, то она будет отклонена.

       

      Что такое формула IRR?

      Формула IRR выглядит следующим образом:  

       

      Расчет внутренней нормы доходности можно выполнить тремя способами:

      1. Использование функции IRR или XIRRXIRR Функция рассчитает внутреннюю норму доходности (IRR) для ряда денежных потоков, которые могут не быть периодическими. Если денежные потоки являются периодическими, мы должны использовать функцию IRR. В финансовом моделировании функция ЧИСТВНР используется в Excel или других программах для работы с электронными таблицами (см. пример ниже). (Поиск целиПоиск целиФункция Excel «Поиск цели» (Анализ «что, если») — это метод поиска желаемого результата путем изменения допущения, лежащего в его основе.Для этого используется подход проб и ошибок в Excel)

       

      Практический пример

      Вот пример расчета внутренней нормы прибыли.

      Компания решает, стоит ли покупать новое оборудование стоимостью 500 000 долларов. Руководство оценивает срок службы нового актива в четыре года и ожидает, что он принесет дополнительно 160 000 долларов годовой прибыли. ПрибыльПрибыль — это стоимость, оставшаяся после оплаты расходов компании.Его можно найти в отчете о прибылях и убытках. Если значение, которое остается. На пятый год компания планирует продать оборудование по остаточной стоимости в 50 000 долларов.

      Между тем, другой аналогичный вариант инвестирования может принести 10% прибыли. Это выше, чем текущая пороговая ставка компании в 8%. Цель состоит в том, чтобы убедиться, что компания наилучшим образом использует свои денежные средства.

      Для принятия решения IRR для инвестирования в новое оборудованиеОсновные средства (основные средства) Основные средства (основные средства) является одним из основных внеоборотных активов, отраженных в балансе.Капитальные затраты зависят от основных средств, которые рассчитываются ниже.

      Excel был использован для расчета IRR в размере 13% с помощью функции = IRR() . С финансовой точки зрения, компания должна совершить покупку, потому что IRR больше, чем пороговая ставка, и IRR для альтернативных инвестиций.

       

       

      Для чего используется внутренняя норма доходности?

      Компании берутся за различные проекты, чтобы увеличить свои доходы или сократить расходы.Отличная новая бизнес-идея может потребовать, например, инвестиций в разработку нового продукта.

      При составлении бюджета капиталовложений старшие руководители хотели бы знать предполагаемую отдачу от таких инвестиций. Внутренняя норма доходности — это один из методов, который позволяет им сравнивать и ранжировать проекты на основе их прогнозируемой доходности. Обычно предпочтение отдается инвестициям с самой высокой внутренней нормой доходности.

      Внутренняя норма доходности широко используется при анализе инвестиций в частный и венчурный капитал, которые включают в себя множественные денежные вложения в течение срока существования бизнеса и денежный поток в конце через IPO или продажу бизнесаСоглашение о купле-продажеПродажа и Соглашение о покупке (SPA) представляет собой результат ключевых коммерческих и ценовых переговоров.По сути, он устанавливает согласованные элементы сделки, включает ряд важных мер защиты для всех вовлеченных сторон и обеспечивает правовую основу для завершения продажи имущества.

      Тщательный инвестиционный анализ требует, чтобы аналитик чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиций, дисконтированных до настоящего времени. и внутренняя норма прибыли, наряду с другими показателями, такими как период окупаемости, период окупаемостиПериод окупаемости показывает, сколько времени требуется бизнесу, чтобы окупить инвестиции.Это позволяет фирмам сравнивать альтернативные инвестиционные возможности. для того, чтобы выбрать правильную инвестицию. Поскольку очень небольшие инвестиции могут иметь очень высокую норму прибыли, инвесторы и менеджеры иногда выбирают более низкую процентную прибыль , но более высокую абсолютную долларовую стоимость возможность.

      Кроме того, важно иметь хорошее представление о вашей собственной терпимости к риску, инвестиционных потребностях компании, неприятии риска, определении неприятия риска. Тот, кто не склонен к риску, имеет характеристику или черту, предпочитающую избегать потерь, а не получать прибыль.Эта характеристика обычно присуща инвесторам или участникам рынка, которые предпочитают инвестиции с более низкой доходностью и относительно известными рисками инвестициям с потенциально более высокой доходностью, но также с более высокой неопределенностью и большим риском. и другие доступные опции.

       

      Видео-объяснение внутренней нормы доходности (IRR)

      Ниже приведено короткое видео-объяснение с примером того, как использовать функцию ЧВННР в Excel для расчета внутренней нормы доходности инвестиции.Демонстрация показывает, как IRR равен совокупному годовому темпу роста (CAGR). CAGRCAGR означает составной годовой темп роста. Это мера годового темпа роста инвестиций с течением времени с учетом сложных процентов.

       

       

      Что на самом деле означает IRR (другой пример)

      Давайте рассмотрим пример финансовой модели в Excel, чтобы увидеть, что на самом деле означает число внутренней нормы прибыли.

      Если инвестор заплатил 463 846 долларов США (что представляет собой отрицательный денежный поток, показанный в ячейке C178) за ряд положительных денежных потоков, как показано в ячейках D178–J178, его внутренняя норма доходности составит 10 %. Это означает, что чистая текущая стоимость всех этих денежных потоков (включая отрицательный отток) равна нулю и что заработана только 10-процентная норма прибыли.

      Если бы инвесторы заплатили меньше, чем 463 846 долларов за все те же дополнительные денежные потоки, то их IRR был бы на выше 10%.  И наоборот, если бы они заплатили больше, чем  463 846 долл. США, то их IRR был бы на ниже 10 % .

       

       

      Приведенный выше снимок экрана взят из курса CFI по моделированию слияний и поглощений.

       

      Недостатки IRR

       

      В отличие от чистой приведенной стоимости, внутренняя норма доходности не дает вам доход от первоначальных инвестиций в реальных долларах. Например, знание IRR в 30% само по себе не говорит вам, составляет ли это 30% от 10 000 долларов или 30% от 1 000 000 долларов.

      Использование исключительно IRR может привести к принятию неверных инвестиционных решений, особенно при сравнении двух проектов с разной продолжительностью.

      Допустим, пороговая ставка компании составляет 12 %, а IRR годового проекта A составляет 25 %, а IRR пятилетнего проекта B — 15 %.Если решение основано исключительно на IRR, это приведет к неблагоразумному выбору проекта А вместо Б. ставка как проект , вместо стоимости капитала компании. WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала фирмы, представляющая собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Следовательно, внутренняя норма доходности может не точно отражать прибыльность и стоимость проекта.

      В качестве альтернативы опытный финансовый аналитик может использовать модифицированную внутреннюю норму доходности (MIRR), чтобы получить более точную меру.

       

      Связанное чтение:

      Благодарим вас за то, что прочитали объяснение CFI о показателе внутренней нормы прибыли. CFI является официальным глобальным поставщиком услуг аналитика по финансовому моделированию и оценке (FMVA)®Стать сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® Сертификация аналитика по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® от CFI поможет вам приобрести необходимую уверенность в своих финансовая карьера. Зарегистрируйтесь сегодня! обозначение. Чтобы узнать больше и помочь продвинуться по карьерной лестнице, см. следующие бесплатные ресурсы CFI:

      • XIRR vs. IRRXIRR vs IRRЗачем использовать XIRR vs IRR. XIRR назначает конкретные даты каждому отдельному денежному потоку, что делает его более точным, чем IRR, при построении финансовой модели в Excel.
      • EVA: Добавленная экономическая стоимость Добавленная экономическая стоимость (EVA) Добавленная экономическая стоимость (EVA) показывает, что реальная стоимость создается, когда нормы прибыли проектов превышают стоимость капитала, и это увеличивает ценность для акционеров.Метод остаточного дохода, который служит индикатором прибыльности, исходя из того, что реальная прибыльность возникает, когда богатство составляет
      • Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) WACCWACC представляет собой средневзвешенную стоимость капитала фирмы и представляет ее смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал. и долг.
      • Пороговая ставка Пороговая ставка ОпределениеПороговая ставка, также известная как минимально приемлемая ставка доходности (MARR), представляет собой минимальную требуемую ставку доходности или целевую ставку, которую инвесторы ожидают получить от инвестиций. Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов

      Как рассчитать IRR инвестиции?

      Изображение предоставлено Pexels. Это метод, используемый для измерения общей прибыльности ваших потенциальных инвестиций.

    1. IRR может быть полезен во многих аспектах создания стартапа. При распределении капитала и планировании IRR обычно используется для сравнения прибыльности создания новых операций и прибыльности расширения существующих операций.
    2. Инвестиция не может считаться успешной или неудачной на основе одного расчетного значения. Есть несколько факторов, которые IRR должен учитывать, чтобы осмысленно оценить инвестиции.
    3. Как правило, если все ваши инвестиционные варианты показывают большие разрывы между ставками дисконтирования и внутренней нормой доходности, выберите тот, который имеет наиболее значительное преимущество.
    4. Чтобы найти IRR инвестиции или проекта, вы должны использовать формулу NPV (чистая приведенная стоимость). Если вы приравняете значение NPV к нулю и решите уравнение, вы решите единственную переменную в уравнении, которая является IRR.
    5. Четыре различных метода помогут вам определить MIRR (модифицированную внутреннюю норму доходности). Два из этих методов используют пакет электронных таблиц, в то время как два других являются более ручными в своем подходе.
    6. Инвестиции или запуск проекта требуют тщательного изучения многих факторов, и IRR поможет вам получить математическую перспективу, подчеркнув отдачу, которую потенциальный проект или инвестиция принесет вашему стартапу.
    7. Что такое внутренняя норма прибыли в финансах?

      Внутренняя норма прибыли или IRR — это метод, используемый при составлении бюджета капиталовложений, который помогает лучше принимать решения. Это метод, используемый для измерения общей прибыльности ваших потенциальных инвестиций.

      По сути, IRR — это метод дисконтирования денежных потоков, который дает вам норму прибыли, полученную проектом. Это означает, что IRR — это ставка дисконтирования, которая относится к процентной ставке, используемой в анализе дисконтированных денежных потоков (DCF), который помогает определить текущую стоимость будущих денежных потоков.Однако в случае IRR чистая приведенная стоимость (NPV) всех денежных потоков считается равной нулю при анализе DCF.

      IRR может быть полезен во многих аспектах создания стартапа. При распределении капитала и планировании IRR обычно используется для сравнения прибыльности создания новых операций с прибыльностью расширения существующих операций. Например, энергетические компании могут использовать IRR, чтобы решить, является ли открытие новой электростанции лучшим вариантом, чем реконструкция и расширение существующего объекта.Хотя оба варианта по-своему добавят ценность, IRR поможет решить, какой вариант более логичен. Стартапы на ранней стадии с ограниченными финансами могут использовать внутреннюю норму прибыли, чтобы лучше понять, куда (и как) распределить свой капитал для достижения лучших результатов в будущем.

      Другим применением IRR является оценка программ выкупа акций. Если стартап решит выкупить свои акции, то критический анализ этого решения должен показать более высокую внутреннюю норму доходности. Если этого не произойдет, лица, принимающие решения в стартапе (или основатели), должны рассмотреть возможность использования средств для создания новых торговых точек или, возможно, даже для приобретения других стартапов.

      Целью расчета внутренней нормы доходности часто является определение ставки дисконта. Лучший способ взглянуть на IRR — это темп роста, который ожидается от инвестиций в год. Этот взгляд на IRR делает его в некоторой степени идентичным совокупному годовому темпу роста (CAGR). В то время как CAGR использует начальные и конечные значения для оценки годовой нормы прибыли, IRR использует значения из нескольких периодических денежных потоков. Другое различие между CAGR и IRR заключается в том, что CAGR проще рассчитать.

      Что такое хорошая IRR для инвестиции?

      Одной из основных целей расчета внутренней нормы доходности является определение того, следует ли осуществлять инвестиции или нет. Он действует как надежный ориентир (или показатель) для стартапов, чтобы определить проект или инвестиции, которые были бы более прибыльными.

      Существует стандартное правило IRR, которому следуют установленные стартапы. Это правило гласит, что если IRR соответствующего проекта или инвестиции выше минимальной IRR, которая считается стоимостью капитала, тогда стартап может продолжить реализацию проекта или инвестиции.

      С другой стороны, если IRR конкретной инвестиции ниже стоимости капитала, то выделенные средства лучше направить в другое русло.Поскольку у IRR есть несколько ограничений, термин «хороший IRR» не очень надежен. Следует иметь в виду, что расчеты IRR смещены в сторону графика инвестиций и времени движения денежных средств в пределах указанного графика. Поскольку IRR рассчитывается на основе годовой стоимости, вы, возможно, не сможете получить четкое представление о своих инвестиционных решениях.

      В то время как IRR дает более широкое представление о правильном инвестиционном выборе, существует подход, более ориентированный на цифры. Ниже приведен список внутренних норм доходности, которые следует отслеживать в зависимости от типа инвестиций, которые вы планируете сделать: 

      • Приобретение стабилизированного актива — 10 % IRR
      • Приобретение и изменение позиции проблемного актива — 15 % IRR
      • Развитие в установленная область — 20% IRR
      • Развитие в непроверенной области — 35% IRR

      Хотя они являются приблизительными, если какое-либо из вышеупомянутых значений IRR достигается за счет конкретных инвестиций, то ваш стартап, вероятно, может считать его хорошим инвестиции и продолжить дальнейшее расследование.

      Инвестиция не может считаться успешной или неудачной на основе одного расчетного значения. Есть несколько факторов, которые IRR должен учитывать, чтобы осмысленно оценить инвестиции. IRR следует рассматривать в сочетании со следующими факторами:

      • Входящие и исходящие ставки капитала инвестиций. Помните, что в то время как входная ставка капитализации может быть рассчитана, исходящая ставка в лучшем случае может быть предположена (или оценена).
      • Чистая приведенная стоимость (разница между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств за определенный период времени) на конец срока инвестирования.
      • Количество раз, когда вы получаете доход от своих денежных вложений в конце срока инвестирования.

      Определив все факторы, которые необходимо учитывать вместе с вашей внутренней нормой доходности, вы сможете принять гораздо более обоснованное решение о своих будущих инвестициях. Хотя вы должны следить за инвестициями с IRR выше, чем ставка дисконтирования, не существует фиксированного значения того, насколько высокой должна быть IRR. Как правило, если все ваши инвестиционные варианты показывают большие разрывы между ставками дисконтирования и внутренней нормой доходности, выберите тот, который имеет наиболее значительное преимущество.

      Как рассчитать внутреннюю норму прибыли?

      Чтобы найти IRR инвестиции или проекта, вы должны использовать формулу NPV (чистая приведенная стоимость). Если вы приравняете значение NPV к нулю и решите уравнение, вы решите единственную переменную в уравнении, которая является IRR.

      Источник

      В приведенном выше уравнении 

      Ct = чистый приток денежных средств за период «t»

      C0 = общие первоначальные инвестиционные затраты

      IRR = начальная норма прибыли

      t = количество периодов

      Другое способ прямого расчета IRR дается следующим образом:

      Источник

      Где 

      Денежный поток = денежные потоки за период времени

      r = ставка дисконтирования

      i = период времени

      Есть несколько вещей, которые необходимо учитывать. учитывать при расчете IRR.Следует помнить, что первоначальные инвестиции всегда имеют отрицательное значение, поскольку они представляют собой отток.

      После этого каждый денежный поток может считаться положительным или отрицательным в зависимости от того, как приносят инвестиции или что требуется в качестве притока капитала в обозримом будущем.

      Как рассчитать модифицированную внутреннюю норму прибыли?

      Модифицированная внутренняя норма доходности (в основном) такая же, как и стандартная внутренняя норма доходности. Единственная разница между ними заключается в том, что модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) — это IRR для проекта с такими же инвестициями и чистой приведенной стоимостью, что и рассматриваемый проект, но только с одним окончательным платежом.

      Четыре различных метода помогут вам определить MIRR. Два из этих методов используют пакет электронных таблиц, в то время как два других являются более ручными в своем подходе.

      #1: Метод 1

      Первый способ поможет вам лучше понять определение MIRR. Создайте две строки, одну с именем «Денежный поток проекта», а другую — «Дисконтированный денежный поток». Строки будут представлять количество лет, начиная с нуля и заканчивая последним годом временной шкалы инвестиций. Последние два столбца должны представлять NPV и IRR.

      Используя функцию «Поиск цели» в Excel (в разделе «данные > что, если» для версии 2007 г. и «инструмент» в версии 2003 г.), вы можете найти внутреннюю норму доходности для дисконтированного денежного потока.

      #2: Метод 2

      В программах на основе электронных таблиц, таких как MS Excel, есть функция MIRR, включенная в следующую форму: представляет стоимость капитала стартапа, а ставка реинвестирования — любая выбранная ставка, предпочтительная для стартапа.

      #3: Калькулятор

      Следующий метод предполагает использование калькулятора и рук для выполнения основных математических операций. Это более утомительный метод определения модифицированной внутренней нормы доходности, и учредители часто допускают ошибки при использовании этого метода. Чтобы использовать этот метод с минимальной ошибкой, мы разделим его на две части.

      На первом этапе мы берем денежные потоки проекта с этапа возврата и объединяем каждый из них до конца проекта. Это будет сделано с использованием стоимости капитала стартапа.На втором этапе мы берем общий денежный поток, продленный до последнего года временной шкалы проекта, и рассчитываем ставку дисконтирования, необходимую для установления этого значения при дисконтировании, равном затратам.

      Это можно сделать следующим образом:

      Источник

      Единственным недостатком является то, что этот метод занимает очень много времени. По этой причине он лучше всего подходит для небольших проектов и/или экзаменов.

      #4: Ручная таблица

      Это простой подход к расчету MIRR.MIRR можно рассчитать следующим образом:

      Источник

      Приведенная выше формула является математическим представлением расчета модифицированной внутренней нормы доходности. Учредители могут взять будущую стоимость положительного денежного потока по ставке реинвестирования и разделить ее на текущую стоимость отрицательного денежного потока по ставке финансирования. Найдите «n-й» корень этого значения, «n» — количество периодов. Вычтите итоговое число на единицу, и окончательное значение будет представлять вашу модифицированную внутреннюю норму доходности.

      Как рассчитать первоначальные инвестиции из IRR в Excel?

      Расчет внутренней нормы прибыли важен, поскольку он помогает стартапам делать важные оценки будущих проектов и инвестиций. Поскольку IRR является приблизительным значением, учитывающим множество факторов, лицам, принимающим решения, необходимо, чтобы это значение было как можно более точным.

      Чтобы упростить задачу, многие разработчики включили специальные функции и инструменты в такие программы, как Excel и другие электронные таблицы, для расчета внутренней нормы доходности.Цель состоит в том, чтобы найти инвестицию, в которой первоначальный отток и приток от инвестиции равны нулю.

      Итак, Excel возьмет на себя всю тяжелую работу и поможет вам получить скидку, которую вы ищете для конкретного проекта. Откройте электронную таблицу и объедините свои денежные потоки, которые включают первоначальные расходы и последующие поступления, используя функцию IRR. Эту функцию можно найти на значке «Вставка формул» (fx) в Excel.

      Как упоминалось выше, Excel также предлагает возможность расчета модифицированной внутренней нормы прибыли (MIRR).Однако есть еще одна функция, которую можно найти в Excel и которая может помочь в расчете расширенной внутренней нормы доходности (XIRR). Функция ЧИСТВНР используется, когда модель денежного потока не имеет фиксированного годового периодического денежного потока.

      Резюме 

      Для стартапа одним из самых важных перекрестков, на котором могут оказаться основатели, является сравнение соответствующих значений расширения и инвестиций. Поскольку стартапы, как правило, не имеют особенно переполненных военных сундуков в первые годы своего существования, необходимо принимать чрезвычайно хорошо информированное решение при использовании средств для запуска новых проектов или инвестирования в непроверенные воды.

      Внутренняя норма прибыли поможет вам лучше понять следующий путь, который должен пройти ваш стартап в качестве молодого бизнеса. Инвестиции или запуск проекта требуют тщательного изучения многих факторов, и IRR поможет вам получить математическую перспективу, подчеркнув отдачу, которую потенциальный проект или инвестиция принесет вашему стартапу. При этом IRR не следует рассматривать как отдельные доказательства, и их необходимо сравнивать с другими факторами для получения лучшей картины.

      Существует стандартное математическое представление расчета внутренней нормы доходности, как показано выше, для 4 методов. Однако расчет вручную может стать утомительным, сложным и подверженным ошибкам, особенно если сроки инвестирования растягиваются на несколько лет. В таких обстоятельствах инструменты, предоставляемые электронными таблицами Excel, могут помочь вам лучше оценить IRR за длительные периоды и получить точные значения.

      Узнайте больше вместе с нами

      Получите доступ к дополнительным руководствам в нашей базе знаний для стартапов.

      Мы можем помочь!

      В AbstractOps мы помогаем начинающим основателям оптимизировать и автоматизировать нормативные и юридические операции, управление персоналом и финансы, чтобы вы могли сосредоточиться на самом важном — своем бизнесе.

      Если вам нужна помощь в выборе лучшего поставщика облачного управления контентом для вашего стартапа, свяжитесь с нами.

      Нравится наш контент?

      Подпишитесь на наш блог, чтобы быть в курсе новых сообщений. В нашем блоге вы найдете советы, вдохновение и практические руководства для начинающих основателей, которые помогут им ориентироваться в своем стартап-путешествии.

      Примечание. Наш контент предназначен только для общей информации. AbstractOps не предоставляет юридических, бухгалтерских или сертифицированных экспертных консультаций. Проконсультируйтесь с юристом, дипломированным бухгалтером или другим специалистом, чтобы получить такие услуги.

      Ссылка

      Модифицированная внутренняя норма доходности – Определение MIRR

      Внутренняя норма доходности (IRR) Определение и формула



      Внутренняя норма доходности (IRR)

      Внутренняя норма доходности является хорошим способом оценки инвестиций .Больше лучше!

      Внутренняя норма доходности — это процентная ставка
      , которая делает чистую приведенную стоимость равной нулю

      Хорошо, это нужно объяснить, верно?

      Процентная ставка.

      Мы находим его, сначала угадывая, что это может быть (скажем, 10%), а затем вычисляя Чистую текущую стоимость.

      Чистая текущая стоимость — это то, сколько инвестиции стоят в сегодняшних деньгах
      (мы найдем, как рассчитать это позже)

      Затем продолжайте угадывать (может быть, 8%? 9%?) и вычислять, пока мы не получим Чистую текущую стоимость, равную нулю .

      Пример: Сэм собирается открыть небольшую пекарню!

      Сэм оценивает все расходы и доходы на следующие 2 года и вычисляет чистую текущую стоимость:

      В 6% Сэм получает чистую приведенную стоимость в размере 2000 долларов США

      Но чистая приведенная стоимость должна быть ноль , поэтому Сэм пытается получить 8% годовых:

      В 8% Сэм получает чистую текущую стоимость −1600 долларов США

      Теперь отрицательный! Итак, Сэм пытается еще раз, но с процентной ставкой 7%:

      .

      В 7% Сэм получает чистую текущую стоимость 15 долларов

      Достаточно близко к нулю, Сэм не хочет больше считать.

      Внутренняя норма доходности (IRR) составляет около 7%

      Так что ключом ко всему этому является … вычисление чистой приведенной стоимости !

      Чтение чистой приведенной стоимости … или это краткое описание:

      Инвестиция имеет выход денег (вложенных или потраченных) и приход денег (прибыль, дивиденды и т.д.). Мы надеемся, что приходит больше, чем уходит, и мы получаем прибыль!

       

      Чтобы получить чистую текущую стоимость:

      Сложите то, что приходит, и вычтите то, что уходит,
      но будущие значения должны быть возвращены к сегодняшним значениям .

      Почему?

      Потому что деньги сейчас более ценны, чем деньги позже .

      Пример: Допустим, вы можете получить 10% годовых на свои деньги.

      Итак, 1000 долларов теперь зарабатывают 1000 долларов x 10% = 100 долларов в год.

      Ваша 1000 долларов сейчас становится 1100 долларов через год .

      (Другими словами: 1100 долларов в следующем году стоят всего 1000 долларов сейчас.)

      Так что просто вычислите Приведенную стоимость каждой суммы, затем сложите и вычтите их, чтобы получить Чистую приведенную стоимость .

      Приведенная стоимость


      Итак, 1000 долларов сейчас — это те же , что и 1100 долларов в следующем году (под 10% годовых).

      Текущая стоимость 1100 долларов в следующем году составляет 1000 долларов

      Приведенная стоимость имеет подробное объяснение, но давайте сразу перейдем к формуле:

      PV = FV / (1+r) n

      • PV Текущая стоимость
      • FV является будущей стоимостью
      • r процентная ставка (в десятичном виде, поэтому 0.10, а не 10%)
      • n число лет

      И воспользуемся формулой:

      Пример: Алекс обещает вам

      900 долларов через 3 года , какова текущая стоимость (при процентной ставке 10%)?
      • Будущая стоимость (FV) составляет 900 долларов США ,
      • Процентная ставка (r) составляет 10%, что равно 0,10 в виде десятичной дроби и
      • Количество лет (n) равно 3 .

      Таким образом, текущая стоимость $900 через 3 года составляет:

      PV = FV / (1+r) n

      PV = 900 долларов США / (1 + 0.10) 3

      PV = 900 долл. США / 1,10 3

      PV = $676,18 (с точностью до цента)

      Обратите внимание, что 676,18 долларов США намного меньше, чем 900 долларов США.

      Говорят, что 676,18 долларов сейчас так же ценны, как 900 долларов через 3 года (при 10%).

      Пример: попробуйте еще раз, но используйте процентную ставку 6%

      Процентная ставка (r) теперь равна 6%, что равно 0,06 в виде десятичной дроби:

      PV = FV / (1+r) n

      PV = 900 долларов США / (1 + 0.06) 3

      PV = 900 долл. США / 1,06 3

      PV = $755,66 (с точностью до цента)

      Когда мы получаем только 6% годовых, тогда 755,66 долларов сейчас так же ценны, как 900 долларов через 3 года .

      Чистая приведенная стоимость (NPV)

      Теперь мы готовы рассчитать чистую текущую стоимость.

      Для каждой суммы (входящей или исходящей) определите ее текущую стоимость , затем:

      • Добавьте текущую стоимость, которую вы получили
      • Вычтите текущую стоимость, которую вы платите

      Вот так:

      Пример: Вы инвестируете 500 долларов сейчас и получаете обратно 570 долларов в следующем году.Используйте процентную ставку 10%, чтобы определить NPV.

      Вывод денег: 500 долларов сейчас

      Вы инвестируете 500 долларов сейчас, поэтому PV = − 500,00 долларов

      Денежные поступления: 570 долларов в следующем году

      PV = 570 долл. США / (1 + 0,10) 1 = 570 долл. США / 1,10

      PV = $518,18 (с точностью до цента)

      И чистая сумма:

      Чистая приведенная стоимость = 518,18 долл. США − 500,00 долл. США = 90 457 18,18 долл. США

      Таким образом, при ставке 10% эта инвестиция имеет NPV = 18 долларов. 18

      Но ваш выбор процентной ставки может изменить ситуацию!

      Пример: те же инвестиции, но расчет чистой приведенной стоимости с использованием процентной ставки 15%

      Вывод денег: $500 сейчас

      Вы инвестируете 500 долларов сейчас, поэтому PV = — 500,00 долларов

      Денежные поступления: 570 долларов В следующем году:

      PV = 570 долл. США / (1 + 0,15) 1 = 570 долл. США / 1,15

      PV = $495,65 (с точностью до цента)

      Рассчитать чистую сумму:

      Чистая приведенная стоимость = 495 долларов.65 — 500,00 долл. США = — 4,35 долл. США

      Таким образом, при ставке 15% эта инвестиция имеет NPV = -4,35 доллара

      Он стал отрицательным!

      Теперь становится интересно … какая процентная ставка может сделать NPV ровно равным нулю ? Попробуем 14%:

      Пример: попробуйте еще раз, но процентная ставка равна 14%

      Вывод денег: $500 сейчас

      Вы инвестируете 500 долларов сейчас, поэтому PV = — 500,00 долларов

      Денежные поступления: 570 долларов В следующем году:

      PV = 570 долларов США / (1+0. 14) 1 = 570 долл. США / 1,14

      PV = $500 (точно)

      Рассчитать чистую сумму:

      Чистая текущая стоимость = 500 долл. США − 500,00 долл. США = 90 457 0 долл. США

      Ровно ноль!

      При ставке 14% NPV = 0 долл. США

      И мы обнаружили Внутреннюю норму прибыли … это 14% для этой инвестиции.

      Потому что 14% сделали NPV нулевой.

      Внутренняя норма доходности

      Таким образом, внутренняя норма доходности равна процентной ставке, которая делает чистую текущую стоимость равной нулю .

      И этот метод «угадай и проверь» является распространенным способом найти его (хотя в этом простом случае он мог бы быть отработан напрямую).

      Давайте попробуем увеличить пример:

      Пример: Инвестируйте 2000 долларов сейчас, получите 3 ежегодных платежа по 100 долларов каждый плюс 2500 долларов в 3-й год.

      Попробуем 10% проценты:

      • Сейчас: PV = -2000$
      • Год 1: PV = 100 долл. США / 1,10 = 90,91 долл. США
      • Год 2: PV = 100 долл. США / 1.10 2 = $82,64
      • Год 3: PV = 100 долл. США / 1,10 3 = 75,13 долл. США
      • Год 3 (последний платеж): PV = 2500 долл. США / 1,10 3 = 1878,29 долл. США

      При суммировании получается:

      NPV = -2000 долл. США + 90,91 долл. США + 82,64 долл. США + 75,13 долл. США + 1878,29 долл. США = 126,97 долл. США

      Попробуем угадать получше, скажем, процентная ставка 12%:

      Пример: (продолжение) при процентной ставке 12%

      • Сейчас: PV = -2000$
      • Год 1: PV = $100/1.12 = $89,29
      • Год 2: PV = 100 долл. США / 1,12 2 = 79,72 долл. США
      • Год 3: PV = 100 долл. США / 1,12 3 = 71,18 долл. США
      • Год 3 (последний платеж): PV = 2500 долл. США / 1,12 3 = 1779,45 долл. США

      При суммировании получается:

      NPV = -2000 долл. США + 89,29 долл. США + 79,72 долл. США + 71,18 долл. США + 1779,45 долл. США = 19,64 долл. США

      Ох.. так близко. Может 12,4%?

      Пример: (продолжение) в 12.4% процентная ставка

      • Сейчас: PV = -2000$
      • Год 1: PV = 100 долл. США / 1,124 = 88,97 долл. США
      • Год 2: PV = 100 долл. США / 1,124 2 = 79,15 долл. США
      • Год 3: PV = 100 долл. США / 1,124 3 = 70,42 долл. США
      • Год 3 (последний платеж): PV = 2500 долл. США / 1,124 3 = 1760,52 долл. США

      При суммировании получается:

      NPV = -2000 долларов США + 88,97 долларов США + 79 долларов США.15 + 70,42 долл. США + 1760,52 долл. США = — 0,94 долл. США

      Этого достаточно! Давайте остановимся на этом и скажем, что Внутренняя норма доходности составляет 12,4%

      В некотором смысле это говорит о том, что «эта инвестиция может принести 12,4%» (при условии, что все пойдет по плану!).

      Использование внутренней нормы прибыли (IRR)

      IRR — хороший способ оценить различные инвестиции.

      Прежде всего, IRR должен быть выше стоимости средств. Если заем денег стоит вам 8%, то IRR всего 6% недостаточно!

      Это также полезно, когда инвестиции совсем другие.

      • Возможно, речь идет о других суммах.
      • Или, может быть, у одного большие затраты в начале, а у другого со временем много маленьких затрат.
      • и т.д…

      Пример: вместо того, чтобы инвестировать 2000 долларов США, как описано выше, вы также можете инвестировать

      3 ежегодные суммы в размере 1000 долларов США , чтобы получить 4000 долларов США в 4-м году … должны ли вы сделать это вместо этого?

      Я сделал это в электронной таблице и обнаружил, что 10% было довольно близко:

      При процентной ставке 10% NPV = -3 доллара.48

      Таким образом, Внутренняя норма доходности составляет около 10%

      Таким образом, другая инвестиция (где IRR была 12,4%) лучше.

      Выполнять расчеты в электронной таблице очень удобно, так как вы можете легко изменять процентную ставку до тех пор, пока чистая приведенная стоимость не станет равной нулю.

      Вы также можете увидеть влияние всех значений и то, насколько результаты чувствительны к изменениям (это называется «анализом чувствительности»).

       

      Как рассчитать внутреннюю норму прибыли (IRR)

      1. Карьерный рост
      2. Как рассчитать внутреннюю норму прибыли (IRR)
      Автор: редакция Indeed

      24 августа 2021 г.

      Различные компании инвестируют в новые продукты или разработки в стремление увеличить свои доходы.Для того, чтобы определить, стоит ли ваши инвестиции, вы должны рассмотреть возможность расчета внутренней нормы доходности (IRR). Это измерение может быть полезным индикатором того, разумно ли были потрачены ваше время и деньги. Чем лучше вы понимаете IRR, тем лучше вы будете делать стоящие инвестиции и/или проекты.

      В этой статье мы определим IRR, его важность и способы его расчета.

      Что такое IRR?

      IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость всех будущих денежных потоков от инвестиции или проекта равна нулю.Другими словами, это средство измерения того, насколько прибыльными будут инвестиции или проект. IRR используется предприятиями для определения ставки дисконтирования, при которой инвестиции или будущие проекты принесут достойный доход.

      Если доходность достаточно велика, т. е. превышает ставку, используемую для дисконтирования денежных потоков, компания сочтет инвестиции или проект достойными осуществления, поскольку это выгодно для их бизнеса. Если IRR не соответствует требуемой компанией норме прибыли и, следовательно, меньше ставки дисконтирования, они, скорее всего, прекратят инвестировать или вообще откажутся от проекта.Это потому, что это не добавляет никакой ценности бизнесу. В конце концов, компании хотят тратить время и деньги только на инвестиции и проекты, которые окажутся для них выгодными.

      Связанный материал: Ценность расширения вашего бизнеса Словарь

      Как рассчитать внутреннюю норму доходности

      Чтобы рассчитать внутреннюю норму доходности вручную, вам необходимо оценить норму прибыли, при которой чистая приведенная стоимость будет равна нулю. При выполнении этого расчета вам нужно будет корректировать эту оценку, пока вы не приблизитесь к нулю, насколько это возможно.Вот шаги, которые необходимо предпринять для расчета внутренней нормы доходности вручную:

      1. Выберите две расчетные ставки дисконтирования

      Прежде чем приступить к расчету, выберите две ставки дисконтирования, которые вы будете использовать. Это оценки, которые вы будете использовать, чтобы попытаться установить чистую текущую стоимость равной нулю.

      2. Рассчитайте чистую приведенную стоимость

      Используя два значения, выбранных на первом этапе, рассчитайте чистую приведенную стоимость на основе каждой оценки. Вы хотите, чтобы получить как можно ближе к нулю, как вы можете.

      3.Рассчитайте IRR

      Теперь, когда у вас есть две ставки дисконтирования и две чистой приведенной стоимости, начните вычислять IRR. Используйте следующую формулу для расчета IRR:

      IRR = R1 + ((NPV1 * (R2 — R1)) / (NPV1 — NPV2))

      Где:

      R1 = более низкая ставка дисконтирования

      R2 = более высокая ставка дисконтирования

      NPV1 = более высокая чистая приведенная стоимость

      NPV2 = более низкая чистая приведенная стоимость

      В конечном счете, вы хотите, чтобы стоимость была ниже IRR, чтобы это считалось стоящей инвестицией. Если у вас неравномерные денежные потоки в течение длительного или нечетного периода, расчет IRR становится более сложным. Если это так, вы можете использовать онлайн-калькулятор финансов, шаблон электронной таблицы IRR или просмотреть онлайн-руководство для получения инструкций. Финансовые калькуляторы и различное компьютерное программное обеспечение позволяют рассчитать IRR, если у вас есть значения, необходимые для ввода.

      Связано: Узнайте, как стать специалистом по финансовому планированию

      Почему важна IRR?

      В дополнение к оценке того, сделали ли вы достойные инвестиции или проект, расчет IRR может помочь вам определить, следует ли вам сосредоточить свое внимание на другом предприятии.Например, если вы вложили деньги, которые не оправдали себя, вы можете рассмотреть другие инвестиционные возможности, которые могут принести лучшие результаты. Ваши расчеты IRR позволяют сравнивать различные инвестиции в надежде выбрать наиболее выгодную.

      Кроме того, IRR позволяет вам определить не только норму прибыли ваших инвестиций, но и риск их дальнейшего продвижения.

      См. также: Узнайте о том, как стать финансовым аналитиком

      IRR и ROI

      Возврат инвестиций, или ROI, представляет собой измерение финансовой выгоды, которую вы получаете от инвестиций.Напротив, IRR позволяет предприятиям определять ставку дисконтирования, при которой инвестиции принесут достойный доход. В то время как оба могут помочь вам определить, стоит ли ваше вложение, IRR и ROI имеют много различий. Вот некоторые основные различия между ними.

      1. Использование: В то время как IRR рассчитывает норму прибыли инвестиций, ROI определяет их эффективность.

      2. Расчет: IRR рассчитать сложнее, чем ROI, поэтому ROI используется чаще.Кроме того, IRR нуждается в более точных оценках, чтобы получить точный расчет.

      3. Период времени: ROI показывает общий рост инвестиций, тогда как IRR показывает годовой темп роста.

      4. Будущая стоимость денег: IRR учитывает будущую стоимость денег, тогда как расчет ROI этого не делает.

      IRR по сравнению с модифицированной внутренней нормой доходности

      Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) — это модификация IRR, которая используется для решения любых проблем, связанных с расчетом IRR.В отличие от IRR, MIRR рассчитывает доход от инвестиций на основе предположения, что приток денежных средств должен быть реинвестирован в размере стоимости капитала. Это, как правило, приводит к тому, что MIRR ниже, чем IRR. Кроме того, IRR дает несколько решений, тогда как MIRR предоставляет вам одно.

      Пример

      Рассмотрим следующий пример при расчете внутренней нормы доходности:

      Предположим, вы владеете парком развлечений и планируете добавить новые американские горки. Прежде чем вы это сделаете, вы решаете рассчитать IRR, чтобы определить, будет ли это достойным вложением.Американские горки обойдутся вам в 50 000 долларов, однако они также привлекут больше посетителей в парк. Допустим, это увеличит доходы парка на 10 000, 15 000, 20 000 и 25 000 долларов в ближайшие годы соответственно. Исходя из этих цифр, ваша внутренняя норма доходности составляет 12,83%.

      Калькулятор IRR — Рассчитайте норму прибыли

      Используйте этот калькулятор для расчета внутренней нормы прибыли (IRR) и измерения прибыльности инвестиций. Просто введите первоначальную цифру инвестиций и годовые цифры денежного потока.Вы можете добавлять и удалять годы по своему усмотрению.

      Что такое IRR?

      IRR означает внутреннюю норму доходности . IRR — это процентная ставка, которая показывает, сколько денег вы можете получить от инвестиций, помогая вам оценить потенциал их будущего роста. С технической точки зрения IRR можно определить как процентную ставку, которая составляет чистую текущую стоимость (NPV) всех денежных потоков от инвестиции равны нулю.

      Допустим, у вас есть ресторан, и вы рассматриваете возможность получения кредита в банке для расширения обеденного зала; вам нужно знать, оправданы ли эти инвестиции или они будут стоить больше, чем приносят прибыль. Если кредит стоит 10%, а IRR составляет 20%, это стоящее вложение. Если кредит стоит 10%, а внутренняя норма доходности 9%, это неразумно. инвестиции.

      IRR различает деньги в разные моменты времени на том основании, что получение денег сейчас полезнее, чем получение их в будущем. Таким образом, если все факторы равны при расчете потенциала развития ресторана, IRR будет выше для модели, в которой ресторан готов в пик сезона (сейчас больше денег), чем в тихий сезон (больше денег позже).

      Короче говоря, более высокая внутренняя норма доходности — это хорошо для бизнеса.

      Как рассчитывается IRR?

      В отличие от большинства математических задач, где фиксированная формула обычно приводит нас к точному результату, найти IRR не так просто. Это как покупать костюм без мерок. Мы должны использовать метод проб и ошибок, чтобы экспериментировать с различными цифрами, проверяя различные проценты вместо IRR, чтобы увидеть, как они подходят. Учитывая этот немного громоздкий процесс, использование нашего онлайн-калькулятора значительно упрощает жизнь. Мы знаем, когда достигли правильной внутренней нормы доходности, поскольку именно она устанавливает чистую текущую стоимость на ноль.

      Ох… Но что такое чистая приведенная стоимость?

      Какова чистая приведенная стоимость?

      NPV – это мера денежного потока.
      • Чистая = после вычетов
      • Настоящая = текущая, прямо в данный момент
      • Стоимость = ценность чего-либо

      Итак, если чистая приведенная стоимость представляет собой отрицательное число, вы теряете деньги на этом проекте. Если это положительное число, вы зарабатываете деньги на проекте.

      Чтобы вычислить чистую текущую стоимость, сложите текущую стоимость всех поступающих денег и вычтите текущую стоимость исходящих денег. В общем, вычтите расходы из доходов. (Нынешняя стоимость означает только сегодняшнюю стоимость денег, а не те, которые потенциально могут принести процент через год.)

      Пример расчета IRR

      Лили купила кувшин (10 долларов), несколько лимонов (10 долларов), немного сахара (1 доллар) и арендовал киоск на день (4 доллара). Текущая стоимость всех ее расходов составила 25 долларов.

      Затем она продала 40 чашек лимонада по доллару каждая, так что приведенная стоимость денег составила 40 долларов.

      Чистая приведенная стоимость ее коммерческого предприятия может быть рассчитана путем вычитания ее расходов из ее доходов.

      Чистая приведенная стоимость = 40 — 25 = 15

      Итак, чистая приведенная стоимость лимонадного киоска Лили составляет 15 долларов.

      Теперь нам нужно поэкспериментировать с процентными ставками до тех пор, пока чистая текущая стоимость не станет равной 0.

      Если бы мы вычисляли это вручную, мы могли бы попробовать ввести ставку 50% в нашу электронную таблицу, но это дало бы нам положительное число.Таким образом, мы прыгнули бы выше и увидели бы, что 70% дают нам отрицательное число. Так что мы бы попробовали что-то среднее, пока чистая приведенная стоимость не станет равной 0, ни положительной, ни отрицательной. Затем мы обнаружим, что киоск с лимонадом Лили имеет 60% IRR (или 60,01%, если быть более точным).

      Теперь Лили может перейти к расчету своей прибыли, что является еще одним важным показателем для ее растущего бизнеса по производству лимонада.

      В чем разница между IRR и ROI?

      Компании часто говорят о своей «окупаемости инвестиций» (ROI), которая является полезной цифрой, чтобы увидеть, насколько успешно прибыль перевешивает расходы.Однако ROI использует фиксированные значения и не учитывает, как деньги меняются со временем. Инвестиции в 100 долларов в 1976 году, которые окупятся в 200 долларов в 2020 году, очевидно, не будут такими успешными. инвестиции как инвестиции в размере 100 долларов США в 1976 году, которые возвращают 200 долларов США в 1977 году. Таким образом, рентабельность инвестиций более значима для краткосрочных проектов, чем для долгосрочных инвестиций. IRR более полезен для долгосрочных инвестиций, но лучше всего использовать его в сочетании с другими измерениями.

      Другие калькуляторы

      Для помощи в расчете совокупного годового темпа роста инвестиций см. калькулятор CAGR.Как вариант, для расчета процентная ставка по кредиту, попробуйте калькулятор процентной ставки.

      Что такое формула IRR и почему она важна для инвестиций в недвижимость

      При инвестировании в недвижимость вам нужно знать, собираетесь ли вы получать прибыль от своих активов.

      К сожалению, это не так просто, как кажется. Один из лучших способов понять, получите ли вы хорошую прибыль от своей собственности, — это использовать формулу внутренней нормы прибыли (IRR), которая используется в нескольких отраслях, включая недвижимость.

      Что такое формула IRR?

      Формула IRR помогает инвесторам понять свой годовой доход. Его результат основан на проценте от первоначальных инвестиций инвестора и на том, за что они надеются однажды продать дом. По сути, это формула, которая помогает инвесторам понять, сколько они заработают сверхурочно на своих инвестициях. Этот результат можно использовать для сравнения, чтобы увидеть, заработают ли они больше на конкретной инвестиции в недвижимость по сравнению с вложением своих денег в более традиционные инвестиции или другую недвижимость.

      Глядя на формулу IRR, вы можете вспомнить о беспокойстве, которое у вас было во время школьных вычислений, но после более глубокого понимания формулы вы сможете рассчитать IRR самостоятельно.

      Чтобы помочь вам понять формулу, вот что означают все эти буквы:

      • N = количество лет владения недвижимостью
      • CFn = Ваш текущий денежный поток от собственности
      • n = текущий год/этап, на котором вы находитесь при расчете по формуле
      • NPV = чистая приведенная стоимость
      • IRR = Внутренняя норма доходности

      Что нужно для расчета IRR?


      Говоря простым языком, чтобы правильно рассчитать IRR, вам нужно ввести в формулу реальные данные.

      Во-первых, вам нужно оценить, планируете ли вы вкладывать какие-либо дополнительные инвестиции в недвижимость, например, переделывать кухню или модернизировать технику и т. д. Если да, это негативно повлияет на ваш денежный поток в первый год.

      Далее вам нужно будет рассмотреть ваш денежный поток от любого дохода от аренды. Это ежемесячная арендная плата, которую ваш арендатор будет платить вам за проживание в нем.

      Затем вам следует подумать о том, как долго вы планируете владеть инвестиционной недвижимостью. В конце концов, эта формула о деньгах, оцененных с течением времени.То, как долго вы владеете недвижимостью, повлияет на то, сколько лет вы будете получать доход от аренды, и может повлиять на потенциальную цену продажи.

      Наконец, подумайте о том, какой, по вашему мнению, будет запрашиваемая цена за инвестиционную собственность. Предсказание цены продажи — это предположение, но обоснованное предположение поможет вам определить прогнозируемую прибыль.

      Как рассчитать формулу IRR?

      После того, как вы собрали все необходимые исходные данные, пришло время выяснить, какой будет ваша ожидаемая годовая доходность.При использовании формулы все деньги будут рассчитываться в современной стоимости наличных денег.

      Допустим, вы покупаете недвижимость за 1 миллион долларов. Ежегодно вы будете зарабатывать 125 000 долларов США от дохода от аренды в течение четырех лет. Затем вы планируете продать недвижимость через пять лет за 1,5 миллиона долларов. Ваш денежный поток будет выглядеть так:

      С учетом этих допущений установите NPV равным нулю, чтобы определить IRR. Вы увидите, что четвертый год увеличил денежный поток, потому что прибыль от продажи добавляется к доходу от аренды.

      Формула IRR будет выглядеть так:

      В результате получается внутренняя норма доходности 21,61 процента.

      Если математика все еще кажется слишком сложной, вы можете использовать Microsoft Excel, так как в нем есть несколько встроенных формул, которые помогут инвесторам самостоятельно рассчитать IRR.

      Каковы недостатки использования формулы IRR?

      В то время как формула IRR дает инвесторам прогноз того, какой доход может быть от собственности, может быть трудно правильно рассчитать ее без правильных инструментов и потому, что здесь задействовано много догадок.

      Формула IRR наиболее полезна при попытке сравнить инвестиции за один и тот же период времени. Таким образом, это, наоборот, наименее полезно, когда вы пытаетесь сравнить инвестиции, которые будут длиться разный период времени.

      Чтобы рассчитать IRR, вам также необходимо предположить цену продажи и срок, в течение которого вы планируете владеть недвижимостью. Например, если рынок рухнет, вы можете ошибиться в цене продажи, и ваш расчет IRR не будет точным.

      IRR также не учитывает какой-либо дорогостоящий ремонт, который могут понести инвесторы, например, новая крыша, которая может стоить более 10 000 долларов США, или внезапный уход арендатора, что означает отсутствие дохода от аренды в этом месяце.

      Почему инвесторы должны заботиться о формуле IRR?

      Умные инвесторы хотят зарабатывать деньги на всем, во что они инвестируют. Использование формулы IRR помогает им оценить, принесет ли недвижимость ожидаемую прибыль по сравнению с другими инвестициями.

      Однако все предположения, сделанные относительно данных, введенных в формулу, должны быть максимально точными, иначе результаты будут искажены.

      IRR — не единственный инструмент, который инвестор может использовать для оценки положительных и отрицательных сторон недвижимости, но он помогает получить представление о прогнозируемой доходности и стоимости денег с течением времени и использует анализ дисконтированных денежных потоков.Инвесторы могут использовать другие показатели, такие как денежный поток, денежные средства на доход или ставки капитализации.

      IRR также показывает инвесторам, когда они получат деньги и в каком размере. Так, например, краткосрочные инвестиции с более высокой нормой прибыли могут показаться лучше, а долгосрочные инвестиции в недвижимость могут иметь большую итоговую совокупную выплату. Цели у всех инвесторов разные, но сравнение поможет им принимать более правильные инвестиционные решения.

      .

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.