Рост ввп сша в 2019 году: ВВП США вырос на 2,3 проц в 2019 году, при этом в 4-м квартале

Содержание

WSJ: Темпы роста экономики США замедлились в 2019 году

ВАШИНГТОН, 31 января (Dow Jones). Экономика США вошла в 2020 год довольно уверенно, и ее темпы примерно соответствуют 2%, то есть уровню, который наблюдался в течение большей части десятилетнего периода восстановления.

Согласно представленным в четверг данным Министерства торговли США, ВВП страны, наиболее широкий индикатор произведенных товаров и услуг, в 2019 году вырос на 2,3% по сравнению с предыдущим годом. В 4-м квартале экономика страны с учетом коррекции на сезонные колебания и инфляцию увеличились на 2,1% годовых.

Рост на 2,3% по сравнению с предыдущим годом является самым слабым с 2016 года, но соответствует среднему уровню текущего периода роста, который начался в середине 2009 года.

В прошлом году экономика США пострадала от торговой войны с Китаем и замедления роста мировой экономики, но в то же время сильный рынок труда, стимулирующий расходы потребителей и обеспечивающий позитивные настроения, оказывал поддержку экономике страны.

Многие экономисты ожидают, что темпы роста экономики США в 2020 году будут оставаться примерно такими же, учитывая заключенное недавно соглашение между США и Китаем, прогнозы восстановления роста мировой экономики, низкие процентные ставки и позитивные настроения потребителей.

Несмотря на негативное влияние торговой войны на капиталовложения компаний, «потребительская активность довольно сильна», отмечает Брайан Култон, главный экономист Fitch Ratings.

Рост экономики в прошлом квартале отражает поддержку со стороны торговли, так как экспорт вырос, а импорт резко сократился из-за замедления расходов домохозяйств и повышения пошлин на импорт китайских товаров.

Расходы потребителей США в 4-м квартале выросли на 1,8% годовых после повышения на 3,2% в предыдущем квартале, а капиталовложения компаний упали третий квартал подряд.

«Общая картина, как и рост экономики в целом, были сильными, но за ними маскировалась некоторая слабость» внутреннего спроса, отметил Джереми Шварц, экономист Credit Suisse, имея в виду замедление расходов потребителей и волатильность торговли.

Федеральная резервная система США в среду оставила ключевую процентную ставку без изменений, по-прежнему стараясь занимать выжидательную позицию. Центральный банк снизил процентные ставки трижды во второй половине 2019 года. Руководство ФРС ожидает, что экономика США продолжит расти умеренными темпами, отметил председатель центрального банка Джером Пауэлл в среду.

Риски для перспектив экономики США сохраняются

Компания Boeing Co. приостановила производство проблемного воздушного судна 737 MAX в январе, что нанесло удар по производственной активности США. Замедление роста экономики Китая, а также вспышка коронавируса в этой стране могут стать источниками риска для перспектив мировой экономики в целом и помешать ожидаемому многими аналитиками восстановлению темпов ее роста в этом году.

Фондовые индексы США снизились на опасениях относительно ослабления роста мировой экономики. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в четверг опустилась ниже доходности 3-месячных казначейских векселей. В прошлом подобная динамика доходности неоднократно предшествовала рецессиям. Кривая доходности казначейских облигаций США в прошлом году несколько раз демонстрировала подобную инверсию, но затем центральный банк страны принял решение снизить ставки и начал покупать краткосрочные казначейские векселя.

И все же до сих пор низкая безработица и рост доходов оказывают позитивное влияние на экономику США. Они обеспечивают высокое доверие потребителей и расходы домохозяйств, несмотря на замедление темпов последних.

Марк Энтони Гилдерслив недавно приобрел новый мопед для поездок на работу и обратно. Тридцатитрехлетний Марк «очень позитивно» оценивает ситуацию в экономике, так как у него есть хорошая работа (механик в Вашингтоне). «Я могу оплачивать свои счета вовремя и наслаждаться жизнью», — отмечает он.

Компании США по-прежнему выражали беспокойство в 4-м квартале. Капитальные нежилищные инвестиции, отражающие расходы компаний на коммерческое строительство, оборудование и объекты интеллектуальной собственности, такие как программное обеспечение, упали третий квартал подряд.

«Перспективы ускорения роста в 2020 году будут сильно зависеть от возобновления капиталовложений компаний в свете заключенного соглашения первой фазы» между Китаем и США, отметил Эрик Вайноград, экономист AllianceBernstein.

Компании, чья активность зависит от внешнеторговой политики США, по-прежнему обеспокоены неопределенностью перспектив пошлин на импорт.

«Неопределенность затрудняет планирование», — сказали в The Ambrolia Company Inc., компании, которая занимается ввозом сыра в США, преимущественно из Италии.

Компания The West Caldwell в это же время приостановила наем и сократила транспортные расходы руководства из-за неопределенности перспектив.

Две волатильные категории, торговля и товарно-материальные запасы, оказывали сильное влияние на рост экономики США в 4-м квартале. Товарно-материальные запасы в частном секторе внесли негативный вклад в ВВП США в 4-м квартале в размере 1,1 процентного пункта. Снижение товарно-материальных запасов в секторе розничной торговли, особенно среди компаний, продающих легковые автомобили, произошло на фоне забастовки работников General Motors Co. , которая продолжалась в течение большей части октября.

Чистый экспорт при этом добавил 1,48 процентного пункта к росту ВВП США в 4-м квартале, что стало самым весомым вкладом данной категории со 2-го квартала 2009 года. Экспорт США вырос на 1,4% годовых, тогда как импорт упал на 8,7%.

Данный период роста экономики США в июле стал самым длительным за всю историю ведения подобной статистики: он продолжается уже 11 год. Средние темпы роста ВВП США в этот период составляли немногим выше 2% против 2,9% в 2001-2007 годах и 3,6% в 1991-2001 годах.

В конце 2017 года в США было осуществлено сокращение налогов на 1,5 трлн долларов в рамках плана президента Дональда Трампа по ускорению роста экономики выше 3%, который не принес желаемого результата.

В 2018 году рост экономики США по сравнению с предыдущим годом составил немного ниже 3%, а затем темпы его замедлились до 2,3% в 2019 году, тогда как в Белом доме ожидали ускорения до 3,1%.

В четверг Совет экономических консультантов при президенте США заявил, что замедление мировой экономики, торговля, политика ФРС, проблемы компании Boeing и забастовки сотрудников компании General Motors были в числе факторов, затормозивших рост ВВП США.

Недавно подписанное соглашение США и Китая о торговле, а также торговая сделка США, Мексики и Канады должны уменьшить градус неопределенности, что в совокупности с ростом потребительских расходов «обеспечивает пространство для дальнейшего роста экономики в 2020 году».

— Автор Harriet Torry, [email protected]; перевод ПРАЙМ, +7 495 645 3700, [email protected]

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

Доли стран и регионов в мировой экономике, % / КонсультантПлюс

Доли стран и регионов в мировой экономике, %

Рост экономики США будет оставаться достаточно высоким. В 2013 — 2030 гг. экономика будет расти в среднем на 2% в год (в 1980 — 2010 гг. — 2,7%). При этом к концу первого десятилетия ожидается волна замедления роста численности населения в трудоспособном возрасте по мере выхода на пенсию населения военного бэби-бума. Пик этого замедления придется на середину второго десятилетия, после чего рост населения США в трудоспособном возрасте возобновится, но на уровне ниже 1% в год.

Экономический рост будет обеспечиваться ростом инвестиций в исследования и разработки, что будет компенсировать снижение численности экономически активного населения. Рост производительности труда в прогнозный период составит 1,4 — 1,5% в год. При этом демографические тренды могут ослабить экономический рост в 2020 — 2030 годах.

Более сильные демографические ограничения, обусловленные тенденцией старения населения Еврозоны, будут сдерживать рост европейской экономики: среднегодовые темпы роста за период 2013 — 2030 гг. не превысят 1,5%, что ниже среднегодовых темпов роста со времени образования Евросоюза в 1991 году, достигавших без учета спада 2009 года почти 2%. Среднегодовой темп роста экономически активного населения существенно сократится: с 0,8% в среднем за период 1991 — 2010 гг. до 0,1% за период 2013 — 2030 годов. Рост экономики будет обеспечен ростом производительности труда в среднем на 1 — 1,2%, что примерно соответствует среднегодовому росту за период с 1991 по 2010 год.

В целом в мировой экономике будет сохраняться тенденция глобализации рынков с опережающим ростом мировой торговли и продолжающимся сокращением разрыва в уровне доходов между развивающимися и развитыми странами. Так, если ВВП по паритету покупательной способности на душу населения в Китае и Индии в 2010 году составил соответственно 16% и 8% от уровня США, то в 2020 году этот показатель увеличится соответственно до 28% и 11%, в странах СНГ этот показатель увеличится с 24% до 32% от уровня США. К 2030 году в Китае и Индии ВВП на душу населения от уровня США составят 39% и 15%, в странах СНГ — 43 процента.

Экономический глобальный рост будет достигнут главным образом за счет развивающихся стран, прежде всего Китая и Индии, на долю которых будет приходиться более 40% всего мирового роста. Суммарно экономики этих двух стран в 2010 году обеспечили около 19% мирового выпуска, в 2020 году их размер превысит 26% от мирового ВВП, а к 2030 году — более 30%. Рост экономики Китая в период до 2030 года замедлится и составит в среднем 5,5 — 6% в год по сравнению со среднегодовым ростом на 10% в 1980 — 2010 годах.

Уникальная демографическая ситуация, являвшаяся преимуществом Китая, будет постепенно превращаться в сдерживающий фактор развития. Темпы роста трудовых ресурсов начали замедляться уже после 2011 года, а начиная с 2015 года до конца прогнозного периода в Китае ожидается ускорение сокращения экономически активного населения. Значительное сдерживающее влияние будут оказывать энергетические и экологические барьеры. В то же время, учитывая относительно невысокий базовый уровень, среднегодовые темпы роста производительности труда будут существенно выше, чем в развитых странах — на уровне 6% в среднем за год. В 2017 году экономика Китая обгонит экономику США и станет крупнейшей в мире.

Неблагоприятные демографические тренды будут ослаблять экономический рост и в других развивающихся странах, в Индии и Бразилии рост трудовых ресурсов уже в середине второго десятилетия не превысит 1,5 процента.

Произойдет сдвиг мирового производства в Тихоокеанский и Индоазиатский регионы. В основном варианте прогноза объем мировой экономики к 2030 году увеличится по сравнению с 2010 годом в 2 раза.

Открыть полный текст документа

Чем грозит России и миру побивший очередной рекорд госдолг США — Российская газета

Цифры на специальном счетчике национального долга Америки, который установлен неподалеку от Таймс-сквер в Нью-Йорке, впервые в истории перебежали за отметку в 30 триллионов долларов. В пересчете на каждого американца получается более 90 тысяч долларов.

Очередную 14-значную отметку госдолг США преодолел на несколько лет раньше запланированного. Когда счетчик впервые установили в 1989 году, сумма заимствований федерального правительства составляла 2,7 триллиона долларов, то есть в 10 раз меньше. Автором идеи стал предприниматель Сеймур Дюрст, пытавшийся обратить внимание на эту проблему. В 2008 году цифры на счетчике преодолели отметку в 10 триллионов долларов, в 2017 году — 20 триллионов.

Америка — абсолютный мировой чемпион по госдолгу, и растет он гораздо быстрее ее экономики. В 1980 году он составлял около 34 процентов от ВНП, в 2000 году — 59 процентов, а сейчас — 128 процентов. Нетрудно заметить, что госдолг США не просто растет, а растет ускоряющимися темпами. В последние годы большой вклад в это внесла пандемия COVID-19. Чтобы погасить спровоцированный ею пожар на рынках, США включили печатный станок казначейства на полные обороты, наводнив экономику деньгами. За два года было выделено около 5 триллионов долларов на поддержку экономики, стимулирование бизнеса, выплату пособий.

Впрочем, пандемия лишь подхлестнула процесс, который шел и до этого. Более того, пока нет никаких причин предполагать, что он замедлится или остановится. Теоретически власти США могли бы обуздать рост госдолга за счет сокращения расходов в федеральном бюджете или повышения налогов. Но эти меры считаются тормозами экономического роста. В сегодняшних условиях, когда политика в США сильно поляризована, обе главных партии не решаются на столь непопулярные шаги.

На словах к сокращению бюджетного дефицита громче призывают республиканцы. Но хотя президент-республиканец Дональд Трамп и обещал решать проблему госдолга, на деле за четыре года его правления (2017-2021) тот вырос на 7 триллионов долларов. Администрация демократа Джозефа Байдена даже не пытается ничего обещать в этом плане. За минувший год он внес в Конгресс несколько законопроектов астрономической стоимости — для поддержки экономики, развития инфраструктуры, увеличения социальных расходов.

Согласно прогнозу журнала Forbes, если госдолг США продолжит увеличиваться нынешними темпами, то к 2029 году он вырастет до 87 триллионов и составит более 277 процентов от ВНП страны.

Рост ВВП США замедлится до 1% в первом квартале 2020 года — Julius Baer

Рост ВВП США замедлится до 1% в первом квартале 2020 года и составит 1,7% за весь 2020 год, отмечается в комментарии Julius Baer. Доходность по 10-летним Казначейским облигациям США достигнет лишь 1,4% в перспективе 3-х месяцев и 2,35% в перспективе 12-ти месяцев, полагает главный валютный стратег Julius Baer Дэвид Коль. ФРС США ответила на ухудшение финансовых условий внеочередным снижением ключевой ставки на 50 б.п. Стабилизация финансового рынка после этого снижения, по мнению эксперта Julius Baer, будет способствовать восстановлению финансовых условий, ухудшившихся в последние несколько дней. Темпы роста американской экономики покажут существенное снижение в первом квартале, после чего начнут постепенно ускоряться. Доходность по Казначейским облигациям США достигнет всего лишь 1,4% на горизонте 3-х месяцев на фоне сокращения ставки по федеральным фондам и сниженных ожиданий по инфляции. В прошлую пятницу председатель ФРС США Джером Пауэлл заявил о готовности предпринять необходимые меры, чтобы защитить экономику от влияния эпидемии коронавируса. Во вторник на внеочередном заседании регулятор снизил целевую ставку по федеральным фондам до 1%-1,25%, решение было единогласным. Министры финансов и центральные банки «Группы семи» также подтвердили готовность предпринять необходимые действия. Распродажа на фондовых рынках на прошлой неделе и рост кредитных спредов значительно ухудшили финансовые условия. По мнению Дэвида Коля, это может замедлить рост ВВП США в ближайшие кварталы, если быстро не исправить ситуацию. «Проведенное внеочередное снижение ставки должно приостановить распродажу на фондовых рынках и рост спредов благодаря стабилизации аппетита к риску, что поможет нормализации финансовых условий, — указывает эксперт Julius Baer. — Ухудшение, которое мы наблюдали, окажет давление на рост американской экономики в краткосрочной перспективе. Мы снижаем наш прогноз по росту ВВП США в первом квартале текущего года до 1%, что больше чем в два раза меньше темпов роста в предыдущем квартале. Постепенное восстановление означает, что экономика США вырастет в 2020 году на 1,7% после 2,3% в 2019 году. Доходность по Казначейским облигациям США, которая 2 марта достигла рекордно низких значений за всю историю, будет восстанавливаться медленно, благодаря снижению ставки по федеральным фондам и инфляционных ожиданий. Мы изменяем наш прогноз по этому показателю на ближайшие 3 месяца до 1,4%».

В США зафиксировали рекордное падение ВВП

https://ria.ru/20200730/1575174617.html

В США зафиксировали рекордное падение ВВП

В США зафиксировали рекордное падение ВВП — РИА Новости, 30.07.2020

В США зафиксировали рекордное падение ВВП

ВВП США во втором квартале, согласно первой оценке, упал на рекордные 32,9% в годовом выражении, говорится в пресс-релизе бюро экономического анализа. .. РИА Новости, 30.07.2020

2020-07-30T16:32

2020-07-30T16:32

2020-07-30T16:33

экономика

сша

министерство торговли сша

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/151414/90/1514149020_0:289:3071:2016_1920x0_80_0_0_ee8ef45d6b9aa99f56fcc6886eb0edd9.jpg

МОСКВА, 30 июл — РИА Новости. ВВП США во втором квартале, согласно первой оценке, упал на рекордные 32,9% в годовом выражении, говорится в пресс-релизе бюро экономического анализа министерства торговли США.Аналитики, опрошенные агентством Рейтер, ожидали снижения показателя на 34,1%.В первом квартале 2020 года ВВП США снизился на 5%. В первом квартале 2019 года рост ВВП страны в годовом выражении составил 2,9%, во втором — 1,5%, в третьем — 2,6%, в четвертом — 2,4%.Падение ВВП страны во втором квартале стало рекордным за историю наблюдения ведомством с 1947 года. Предыдущий рекорд был зафиксирован в первом квартале 1958 года, тогда показатель снизился на 10%. Самое сильное годовое снижение было зафиксировано в 1932 году — на 12,9%, такая статистика ведется ведомством с 1930 года.»Снижение ВВП во втором квартале отражает ответные меры на COVID-19, указания оставаться дома, которые были введены в марте и апреле, были частично сняты в нескольких регионах страны в мае и июне, и поддерживающие в период пандемии выплаты властей были направлены домашним хозяйствам и бизнесу», — говорится в релизе министерства. Реальные темпы снижения потребительских расходов в США за квартал, по первой оценке, составили 34,6% после снижения первого квартала на 6,9%.Данные о ВВП США ежемесячно публикуются Бюро экономического анализа как в номинальных, так и в реальных (с учетом инфляции) ценах. Доклад о квартальном ВВП впервые публикуется в конце следующего за каждым кварталом месяца, после чего первоначальная оценка дважды пересматривается.

https://ria.ru/20200729/1575131939.html

https://ria.ru/20200521/1571760421.html

сша

РИА Новости

[email protected] ru

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2020

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/151414/90/1514149020_182:0:2913:2048_1920x0_80_0_0_1906787e79a61f180b76b60515aef490.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og. xn--p1ai/awards/

экономика, сша, министерство торговли сша

МОСКВА, 30 июл — РИА Новости. ВВП США во втором квартале, согласно первой оценке, упал на рекордные 32,9% в годовом выражении, говорится в пресс-релизе бюро экономического анализа министерства торговли США.

Аналитики, опрошенные агентством Рейтер, ожидали снижения показателя на 34,1%.

В первом квартале 2020 года ВВП США снизился на 5%. В первом квартале 2019 года рост ВВП страны в годовом выражении составил 2,9%, во втором — 1,5%, в третьем — 2,6%, в четвертом — 2,4%.

Падение ВВП страны во втором квартале стало рекордным за историю наблюдения ведомством с 1947 года. Предыдущий рекорд был зафиксирован в первом квартале 1958 года, тогда показатель снизился на 10%. Самое сильное годовое снижение было зафиксировано в 1932 году — на 12,9%, такая статистика ведется ведомством с 1930 года.

29 июля 2020, 20:08Распространение коронавирусаНазвана новая угроза для экономики США

«Снижение ВВП во втором квартале отражает ответные меры на COVID-19, указания оставаться дома, которые были введены в марте и апреле, были частично сняты в нескольких регионах страны в мае и июне, и поддерживающие в период пандемии выплаты властей были направлены домашним хозяйствам и бизнесу», — говорится в релизе министерства. Реальные темпы снижения потребительских расходов в США за квартал, по первой оценке, составили 34,6% после снижения первого квартала на 6,9%.

Данные о ВВП США ежемесячно публикуются Бюро экономического анализа как в номинальных, так и в реальных (с учетом инфляции) ценах. Доклад о квартальном ВВП впервые публикуется в конце следующего за каждым кварталом месяца, после чего первоначальная оценка дважды пересматривается.

21 мая 2020, 03:11

Трамп считает, что 2020 год будет «невероятным» для экономики США

Идет самый долгий рост ВВП в истории США

Но сейчас нам известно то, что известно. Дно было пройдено в июне 2009 года, и пока не объявлено иное, с июля 2019 года текущий рост ВВП США – самый продолжительный в истории. Предыдущий рекорд случился на рубеже тысячелетий и составил ровно 10 лет – со дна в марте 1991 года до пика в марте 2001 года. О последнем NBER сообщило быстро (уже 26 ноября), в отличие, например, от пика декабря 2007 года, объявления о котором ждали год. Но вне зависимости от того, в каком году и месяце будет зафиксирован пик этого цикла, ситуация заставляет ждать именно его. Конец этого роста где-то совсем недалеко.

В силу масштаба американской экономики это серьезный вызов для всего мира, ничуть не меньший, чем растиражированные угрозы торговых войн с Китаем. Завершение экономического подъема, продолжительностью втрое больше среднего, не может пройти незаметно. Прошлый рекордный рост завершался на фоне «взрыва» пузыря NASDAQ, а дальнейшие действия ФРС способствовали кризису 2008 года. Цикл, державший «пальму первенства» до этого, завершился в начале семидесятых, оставив после себя изнурительную стагфляцию.

И что бы ни ждало мировую и российскую экономику на этот раз, просто нам точно не будет.

Российская доля

Сейчас экономика США растет темпами, которым Россия может только завидовать. Хотя точнее было бы сказать – «росла в недавнем прошлом» (такая статистика по определению не может не запаздывать). В четверг была объявлена вторая оценка темпов роста американского ВВП в первом квартале этого года – она сохранилась на уровне 3,1%. Разница с нашими 0,5% роста огромная, но она покажется еще большей, если посмотреть на масштабы экономики. По данным МВФ, номинальный объем ВВП США в 2018 году составил $20,494 трлн против $1,631 трлн у России. Так что 3,1% от ВВП США соответствует $0,635 трлн – 39% экономики РФ.

За время этого цикла роста (с 2009 года) ВВП США прибавил более $6 трлн – порядка четырех Российских Федераций. Это, быть может, неприятные данные, но в них нет ничего странного. Доля США в мировом номинальном ВВП и 40 лет назад была примерно той же, что и сейчас – в 1980 году она составляла 23,3%, а затем колебалась в диапазоне 21–33%. Для нашей страны (как, к слову, и для Китая, номинальный ВВП которого – $13,407 трлн более лестны сравнения размера экономик по паритету покупательной способности. И именно по этому показателю Россия с прошлого года пытается стать пятой в мире. К подобным расчетам всегда есть определенные вопросы, но и польза их очевидна. КНР в этом случае обойдет США по размеру ВВП, а на двоих они все еще будут занимать более трети мировой экономики. А вот Россия, хотя и займет 6-е место в мире, относительно этих гигантов будет по-прежнему невелика – 16,7% от Китая и 20,6% от Америки. Так что будущее ее экономики по-прежнему во многом будет зависеть от того, как обстоят дела в этих странах.

Удлинители подъемов

Зависеть, впрочем, оно будет по-разному – как ввиду разного уровня взаимного товарооборота, так и по другим причинам. Все-таки самый продолжительный подъем в истории американской экономики – это далеко не то же самое, что сорокалетний непрерывный рост в КНР. В США сотни лет существует типичная рыночная экономика, и вмешательства государства здесь неспособны полностью устранить одно из ее важнейших свойств – цикличность. Но вот заметно удлинить деловой цикл американскому государству удавалось.

С 1802 года по настоящее время США пережили 47 рецессий, при этом средняя продолжительность последующих периодов подъема составляет 34 месяца. Но подавляющее их большинство до 1940-х годов было короче. До этого государство удлиняло цикл только масштабными закупками во времена войн (длинными были подъемы во время Гражданской, Первой и Второй мировых войн). Но, вооружившись идеями кейнсианства, чиновники смогли увеличить среднюю продолжительность роста в послевоенный период до 66 месяцев.

Всему, однако, есть предел. По-настоящему грандиозный рекорд был поставлен в самом начале 1970-х, когда завершился рост продолжительностью 106 месяцев. И последующее десятилетие оказалось очень и очень непростым. Хотя в США в те годы было 3 эпизода экономического роста, в истории американской и мировой экономики семидесятые остались «эпохой стагфляции».

На этот раз деловой цикл также затянулся благодаря государству – как политике количественного смягчения, которая была призвана помочь выйти из кризиса 2008 года, так и другим последовавшим и сопутствовавшим мерам. В последние годы это были стимулы для экономики от администрации Дональда Трампа – в первую очередь, налоговая реформа, но были и другие прямые и косвенные воздействия – например, небезуспешное психологическое давление президента на главу ФРС Джерома Пауэлла с целью смягчить денежно-кредитную политику.

На прошлой неделе Дональд Трамп вновь раскритиковал его: на этот раз за то, что на прошлом заседании ФРС ставка не была снижена. «Мы – люди. Мы совершаем ошибки. Надеюсь, не часто, но мы будем ошибаться, – ответил на это Джером Пауэлл. – Однако мы не допустим ошибок в целом».

Ставка на рост

Но еще до этого глава ФРС не исключил, что базовая ставка ФРС может быть понижена на следующем заседании. А на прошлой неделе, выступая в Council on Foreign Relations, он заявил: «Со временем инфляция вернется к 2%, но происходить это будет более медленными темпами, чем мы прогнозировали ранее. Риски для этого благоприятного прогноза выросли». Он, конечно, не обещал снизить ставку, но сказал, что ФРС будет внимательно следить за поступающими данными и готова «действовать соответствующим образом для поддержания роста».

При этом последние данные уже показывают снижение потребительского доверия и ослабление рынка жилья, так что многие сделали вывод о том, что на заседании 30–-31 июля ключевая ставка все же будет снижена. Если так, то это будет первый подобный случай с 2008 года. Вполне вероятно, что в таких условиях рекорд продолжительности подъема и в самом деле будет побит. Это до некоторой степени это подтверждается тем фактом, что американский фондовый рынок, растущий более 10 лет, уже совершенно точно побил исторические рекорды по продолжительности «бычьего» периода (подробнее о ситуации см. на стр. 15).

А фондовый рынок в США (как, впрочем, и в других странах) имеет репутацию очень неплохого предсказателя даты начала и окончания рецессии, справляющегося с этим лучше многих экспертов. Известно немало случаев, когда компетентные экономические чиновники рассуждали об идущем в США росте, акции в это время уже снижались, а через много месяцев и NBER объявляла, что в тот момент уже шла рецессия. В отличие от чиновников NBER никогда не ошибается – просто оно оглашает вывод, когда в нем нет уже ни малейших сомнений, отчего и приходится порой очень долго ждать объявлений.

Рынок акций тоже не ошибается – в США он достигает пика в период 0–13 месяцев до рецессии, но, как правило, начинает снижение за полгода. Между тем индекс NASDAQ в последний раз в этом году переписал исторический максимум в мае, а Dow Jones и S&P500 – на позапрошлой неделе. Так что еще есть шанс, что в следующем году NBER сделает объявление о прохождении пика в июне, а мы отметим, что фондовый рынок опять все точно предсказал.

Бюджетное управление конгресса прогнозирует падение ВВП США на 38%

Падение американского ВВП на 4,8% за первые три месяца этого года уже стало самым резким спадом после предыдущего финансового кризиса. Но худшее, конечно, впереди, говорят в один голос политики и экономисты. Однако единого мнения насчет того, насколько глубоким окажется падение, нет.

Управление Конгресса США по бюджету подготовило для законодателей новый прогноз. По оценке экспертов, перспективы для экономики США в ближайшее время открываются крайне мрачные: CBO ожидает падения ВВП страны на 37,7% по итогам II квартала этого года по сравнению с аналогичным периодом года прошлого. Если же рассматривать прогноз по сокращению не в разрезе «год к году», а в ракурсе «квартал к кварталу», то по сравнению с первыми тремя месяцами 2020 года сокращение в последующие, по оценке CBO, составит 11,2%. Ожидается, что квартальные темпы роста вырастут на 5% в III квартале, а затем увеличатся еще на 2,5% в последние три месяца года.

Тем не менее обновленный прогноз управления немного более оптимистичный, чем апрельские оценки: ранее его эксперты ожидали, что снижение по сравнению с предыдущим кварталом составит 12%, а по сравнению с прошлым годом – 40%. Некоторое улучшение прогноза экономисты связывают с тем, что определенный положительный эффект на экономику окажут масштабные финансовые стимулы, одобренные властями США.

При этом CBO прогнозирует рост числа безработных до 25,1 миллиона человек к концу сентября этого года. В конце июня показатель должен, по версии CBO достигнуть 23,6 миллиона человек. Для сравнения, в конце 2019 года в США было зарегистрировано 5,8 миллиона безработных. А в период финансового кризиса, с конца 2007 года по конец 2009 года, не имели работы 7,9 миллиона человек.

Ранее, как писали «Вести.ру», глава ФРС Джером Пауэлл допустил рост безработицы в США до 25% во II квартале и 20% ВВП в этот период. Однако руководитель американского регулятора считает, что повторение Великой депрессии 1930-х годов исключено.

Экономика США, ВВП, замедлился в 2019 году до 2,3%: NPR

Потребительские расходы по-прежнему являются основным двигателем экономического роста, хотя в последние месяцы 2019 года потребители были немного осторожнее. Брайан Р. Смит/AFP через Getty Images скрыть заголовок

переключить заголовок Брайан Р. Смит / AFP через Getty Images

Потребительские расходы продолжают оставаться основным двигателем экономического роста, хотя в последние месяцы 2019 года потребители были немного более осторожными.

Брайан Р. Смит/AFP через Getty Images

Обновлено в 10:05 по восточноевропейскому времени

Экономика США выросла на 2,3% в прошлом году, сообщило в четверг Министерство торговли. Это замедление по сравнению с предыдущим годом, когда экономика выросла 2.9%. И это намного меньше целевого показателя роста в 3%, установленного Белым домом.

В четвертом квартале экономика росла в годовом исчислении на 2,1%, что соответствует темпам предыдущих трех месяцев. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует рост ВВП в этом году на уровне 2,2%.

«Мы ожидаем, что потребительские расходы, вызванные ростом заработной платы и благосостояния домохозяйств, останутся высокими», — заявил директор CBO Филип Свагель комитету Палаты представителей в среду. «Мы также ожидаем, что инвестиции в бизнес восстановятся, поскольку несколько факторов, которые влияли на бизнес в прошлом году, ослабевают.»

Прогнозы Swagel на оставшуюся часть десятилетия менее радужные: годовой рост ВВП снизится в среднем до 1,7%.

«Эти темпы роста ниже среднего исторического значения из-за долгосрочных демографических тенденций», — сказал Свэгель. «Соединенные Штаты — это стареющее общество. Это означает, что рост нашей рабочей силы в будущем будет медленнее, чем в прошлом».

Администрация Трампа пыталась привлечь больше людей на работу с помощью кнута и пряника.Морковь включает снижение налогов, которое увеличивает заработную плату. Палочки включают в себя требования к работе и другие корректировки программ социальной защиты, таких как талоны на питание.

Сильный рынок труда привлек больше людей из второстепенных областей в рабочую силу. Участие в рабочей силе выросло с 62,4% в 2015 году до 63,2% сегодня, хотя показатели в США все еще отстают от других стран.

«Я думаю, что мы узнали довольно много хорошего о рынке труда», — заявил в среду председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл.«Хорошие вещи говорят о том, что было больше места для бега».

Пауэлл сказал, что недавно подписанные торговые соглашения с Китаем, Канадой и Мексикой могут дать предприятиям больше уверенности в инвестициях в новом году. Слабые деловые расходы тормозили рост на протяжении большей части 2019 года. Однако Пауэлл предупредил, что неопределенность в отношении торговой политики не исчезла.

«Есть немного выжидательная позиция», сказал председатель ФРС.

Потребительские расходы продолжают оставаться основным двигателем экономического роста, хотя в последние месяцы 2019 года потребители были немного более осторожными.Рынок жилья также восстанавливается, отчасти благодаря низким процентным ставкам.

Экономика США в 2021 году росла быстрее, чем ожидалось, но пандемия изменила ее состав экономика продолжает восстанавливаться после последствий пандемии COVID-19.

Рост ВВП в четвертом квартале был полностью обеспечен увеличением инвестиций в товарно-материальные запасы и увеличением расходов на услуги.За четыре квартала 2021 года реальный ВВП вырос на 5,5 процента, что является самым быстрым темпом за любой год с 1984 года.

В четвертом квартале экономика, вероятно, достигла своего экономического потенциала. Экономика все еще была на 1,4 процента ниже своей допандемической тенденции. Но даже в отсутствие пандемии маловероятно, что экономика продолжала бы расти такими же быстрыми темпами в 2020 и 2021 годах, как в предыдущие годы. До пандемии прогнозисты обычно ожидали некоторого замедления, поскольку экономика была близка к максимальной занятости или достигла ее, и поэтому вряд ли сохранится такой же темп роста числа рабочих мест.Более того, сама пандемия, вероятно, снизила потенциал из-за увеличения смертности и сокращения иммиграции, что привело к меньшему, чем ожидалось, количеству рабочей силы и низким инвестициям, что привело к меньшему, чем ожидалось, основному капиталу.

Несмотря на то, что экономика в целом была близка к тому состоянию, в котором она была бы в отсутствие пандемии и ответных мер политики на нее, структура экономики резко отличалась. Со стороны предложения занятость по-прежнему была низкой (в основном из-за продолжающегося низкого уровня участия в рабочей силе), но это компенсировалось более высокой средней продолжительностью рабочего дня и более высокой производительностью.Что касается спроса, конечные расходы были смещены в сторону товаров и инвестиций в жилье, а не услуг, инвестиций в основной капитал, товарно-материальных запасов и чистого экспорта. Спрос в четвертом квартале изменился к более нормальному составу, но по-прежнему оставался очень неравномерным.

ВВП не соответствует допандемическому тренду, но, вероятно, близок к потенциальному

В четвертом квартале 2021 года реальный ВВП США был на 1,4 процента ниже своего допандемического тренда, как показано на рисунке 1. Однако не обязательно, чтобы реальный ВВП был равен 1. на 4 процента ниже, чем было бы в отсутствие пандемии (отрицательное значение для ВВП) и отсутствия реакции фискальной и денежно-кредитной политики (положительное значение для ВВП). Темпы роста в годы, предшествовавшие COVID-19, были повышены за счет продолжающегося увеличения уровня занятости с поправкой на возраст по мере улучшения циклического положения экономики. Большинство прогнозистов не ожидали, что это улучшение будет продолжаться такими же темпами, вместо этого ожидая замедления роста даже в отсутствие пандемии. Предпандемическая тенденция предполагает, что рост продолжился бы на уровне 2.3 процента в год, в то время как последний прогноз Бюджетного управления Конгресса (CBO) до COVID-19 предусматривал рост на уровне 2,0 процента в год в 2020 и 2021 годах (фактический прогноз CBO до пандемии предусматривал, что экономика будет выше своего потенциала в 2021-4 кв. ).

В целом, сама экономика работала на 0,2% ниже допандемической оценки потенциала CBO в четвертом квартале 2021 года. События, произошедшие во время пандемии, вероятно, еще больше снизили потенциал. Инвестиции в бизнес упали во время пандемии и остаются низкими.В той мере, в какой эти инвестиции будут безвозвратно потеряны, экономика будет иметь меньше производительного капитала, что приведет к постоянному сокращению производства. Кумулятивное сокращение инвестиций в основной капитал в течение пандемии, вероятно, привело к сокращению основного капитала примерно на 0,4 процента. Потенциальная рабочая сила также, вероятно, меньше, чем в отсутствие пандемии, поскольку сокращение иммиграции и повышение смертности в совокупности замедляют рост населения. В совокупности эти факторы, вероятно, сократили потенциальный объем производства примерно на 0.7 процентов. С учетом этого сокращения, примененного к оценке потенциала CBO до пандемии, реальный ВВП был бы немного выше своего потенциального уровня на конец 2021 года. Однако эти корректировки являются приблизительными; CBO, возможно, был чрезмерно пессимистичен в отношении потенциала, а потенциал всегда неясен. Самое надежное утверждение состоит в том, что в конце 2021 года экономика, вероятно, работала близко к своему потенциалу, но еще слишком рано говорить о том, будут ли долгосрочные последствия пандемии увеличивать или уменьшать общую производительность.

Экономика опережает прогнозы годовой давности, но не соответствует летнему оптимизму

Уровень реального ВВП в четвертом квартале был намного выше всех основных прогнозов частного сектора и официальных прогнозов, сделанных примерно год назад, в том числе Бюджетным управлением Конгресса, Обзором профессиональных прогнозистов и Организацией экономического сотрудничества и развития, наиболее из которых ожидали, что в 2021 году рост составит от 3 до 4 процентов, как показано на рисунке 2. Даже самый оптимистичный прогноз Федеральной резервной системы оказался занижен более чем на целый процентный пункт.

Поскольку экономика начала быстро улучшаться в первой половине 2021 года, прогнозисты стали более оптимистичными в отношении роста за год в целом. В результате уровень реального ВВП в четвертом квартале 2021 года был значительно ниже более оптимистичных прогнозов, сделанных весной и летом, как показано на рисунке 3. В августе 2020 года синоптики прогнозировали, что экономика все еще будет значительно меньше в четвертом квартале 2021 года, чем в четвертом квартале 2019 года. С тех пор синоптики повысили свои прогнозы, поскольку восстановление продолжалось, а Конгресс принял дополнительную фискальную поддержку.К весне 2021 года, после принятия Американского плана спасения, прогнозисты стали гораздо более оптимистичными, предсказывая, что экономика будет расти на 2,0 процента в год с конца 2019 года до конца 2021 года. Синоптики смягчили свои ожидания. в конце лета и осенью, поскольку в третьем квартале темпы роста значительно замедлились, а к ноябрю даже стали слишком пессимистичными.

Спрос почти вернулся к допандемическому тренду

Конечный внутренний спрос включает потребительские расходы, инвестиции в бизнес, жилищное строительство и государственные закупки. В целом, этот показатель внутреннего спроса увеличился только на 1,9 процента в годовом исчислении в четвертом квартале, продолжая замедление по сравнению с третьим кварталом, поскольку большая часть увеличения производства пошла на увеличение запасов. Однако с начала пандемии конечный внутренний спрос был выше ВВП. В четвертом квартале он был на 0,2 процента выше своей допандемической тенденции, скорректированной в соответствии с предпандемической оценкой роста потенциального ВВП CBO (рисунок 4).

Состав спроса резко изменился, как показано на рисунке 5.Самый большой дефицит по-прежнему приходится на инвестиции в бизнес, которые на 6 процентов меньше скорректированного до пандемического тренда. Потребительские расходы полностью восстановились и сейчас на 1,0% превышают скорректированную тенденцию. Инвестиции в жилье остаются значительно выше тренда, в то время как государственные закупки немного ниже тренда.

Больше всего тормозит внутренний спрос бизнес-инвестиции

Самым большим препятствием для внутреннего спроса является слабость инвестиций в основной капитал. Инвестиции бизнеса в оборудование и конструкции в четвертом квартале были скромными, поскольку инвестиции в продукты интеллектуальной собственности выросли, а инвестиции в конструкции продолжали падать.По сравнению с тенденциями, предшествовавшими пандемии, инвестиции в транспортное оборудование, конструкции, исследования и разработки были значительно ниже нормы. Однако бизнес-инвестиции выросли в промышленное оборудование и оборудование для обработки информации, такое как компьютеры.

Слабое предложение и слабый спрос, вероятно, способствуют низким инвестициям в бизнес. Цены на инвестиционные товары ускорились в четвертом квартале, увеличившись самыми высокими темпами примерно за сорок лет, в то время как цены на конструкции росли самыми быстрыми темпами за всю историю наблюдений.Это свидетельствует о проблемах с поставками в отрасли.

В будущем инвестиции в основной капитал могут стать важным фактором роста. Новые заказы на капитальные товары, не связанные с обороной, за исключением самолетов, очень резко выросли за последний год. Более того, инвестиции в бизнес, как правило, имеют отрицательную корреляцию с недавним прошлым: периоды слабости сменяются периодами роста и наоборот.

В целом совокупный дефицит бизнес-инвестиций с начала пандемии составляет около 240 миллиардов долларов (в цепочке долларов 2012 года), что составляет около 0.4 процента от общего капитала. Ожидается, что это снижение снизит уровень общей производительности труда в экономике — и потенциального ВВП — примерно на 0,1 процента.

Структура потребительских расходов сместилась с услуг на товары

Расходы на товары были сильно повышены, а на услуги очень ограничены. Такая структура потребительских расходов отражает сочетание налогово-бюджетного стимулирования и сохраняющихся ограничений, связанных с пандемией. Примечательно, что расходы на товары длительного пользования были значительно выше в апреле, мае, июне и июле 2021 года, когда пандемия отступала, чем в декабре 2020 года и январе 2021 года, когда пандемия была в разгаре. Это говорит о том, что модель потребительских расходов была не просто вызванным пандемией переходом от услуг к товарам.

Этот разрыв между товарами и услугами продолжал сокращаться в четвертом квартале, поскольку расходы на товары остались примерно на том же уровне, а расходы на услуги выросли на 4,7% в годовом исчислении. Но в целом картина по-прежнему остается резкой: расходы на товары на 9 процентов превышают скорректированную допандемическую тенденцию (рис. 6). Увеличение расходов на товары по сравнению с допандемическими тенденциями было широко распространенным явлением. Согласно подробным месячным данным, доступным за ноябрь, расходы по большинству категорий товаров длительного пользования, включая подержанные автомобили, бытовую технику, посуду и столовые приборы, бытовые инструменты, спортивное оборудование, транспортные средства для отдыха, книги, музыкальные инструменты, ювелирные изделия и телефоны, по-прежнему значительно превышали тенденцию. оборудование.Одним заметным исключением были новые автомобили, где производственные ограничения и рост цен, по-видимому, ограничивали продажи, оставляя их немного ниже тренда.

Несмотря на значительный рост в четвертом квартале, расходы на услуги остаются на 2,7% ниже скорректированного допандемического тренда. Около половины дефицита объясняется расходами на здравоохранение, которые не вернулись, в то время как низкие расходы на транспорт, отдых и другие услуги также способствовали дефициту.

Расходы на личное потребление, 4 кв. 2021 г.
  Отличие от тенденции (в процентах) Вклад в совокупное отличие от тренда (стр.р.)
Расходы на личное потребление 1,0 1,0
   Товары 9.1 2,9
     Товары длительного пользования 12,3 1,3
      Автомобили и запчасти 8,7 0,3
      Мебель и бытовая техника 10. 7 0,3
      Товары и транспортные средства для отдыха 11,6 0,4
      Прочие товары 24,6 0,4
   Товары кратковременного пользования 7,5 1,5
      Продукты питания и напитки, приобретенные для потребления вне помещений 8,0 0,6
      Одежда и обувь 15,2 0.4
      Бензин и другие энергоносители -0,4 0,0
      Прочие товары 6,3 0,5
   Услуги -2,7 -1,8
     Потребительские расходы домашних хозяйств -3,1 -2,0
       Жилищно-коммунальное хозяйство 1,2 0.2
       Здравоохранение -5,0 -0,9
       Транспортные услуги -11,9 -0,4
       Службы отдыха -13,1 -0,5
       Питание и проживание -3,4 -0,2
       Финансовые услуги и страхование 8,2 0,6
       Прочие услуги -9. 9 -0,8
    Расходы на конечное потребление некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства (НКОДХ) 6,7 0,2
       Валовой выпуск некоммерческих организаций -2,5 -0,3
       Минус: поступления от продажи товаров и услуг некоммерческими организациями -5,7 0,5
Примечание. Тенденции до пандемии основаны на логарифмической регрессии значений с 1 квартала 2018 года по 4 квартал 2019 года.Скорректировано на основе отношения оценки потенциального реального ВВП, проведенной Бюджетным управлением Конгресса в январе 2020 года, к тенденции реального ВВП до пандемии.
Источник: Бюро экономического анализа через Macrobond, Бюджетное управление Конгресса и расчеты авторов.

Отечественное производство не смогло полностью удовлетворить спрос

Внутреннее производство не могло удовлетворить очень высокий спрос во время пандемии. В результате большая часть реального увеличения спроса была удовлетворена за счет сокращения запасов с начала пандемии.Однако в четвертом квартале предприятия начали восстанавливать свои запасы (рис. 7). Кроме того, большая часть увеличения потребления товаров длительного пользования была удовлетворена растущим дефицитом торгового баланса по мере сокращения экспорта (что фактически привело к перенаправлению части этого производства на внутреннее потребление) и увеличением импорта.

Кроме того, увеличение спроса также было поглощено ростом цен. Общий номинальный ВВП на 2 процента превышает допандемические оценки потенциала (рис. 8) из-за резкого роста цен.Общий номинальный ВВП увеличился на 14,3 процента в годовом исчислении в четвертом квартале, даже быстрее, чем его годовой темп в 10,8 процента в первые три квартала года.

Что это значит в будущем

В конце 2021 года предложение в экономике США быстро адаптировалось, и большая часть дополнительного производства направлялась на запасы, а не на конечные продажи. В то же время продолжающиеся проблемы с поставками критически важных компонентов, таких как полупроводники, и сокращение предложения рабочей силы продолжают оказывать давление на экономику в целом.Ограничения предложения должны продолжать ослабевать, позволяя экономике производить больше, но они, вероятно, еще какое-то время останутся ограничивающим фактором для экономики.

Одним из самых больших ограничений для экономики в четвертом квартале, по-видимому, был омикронный вариант вируса, который может достигать своего пика в некоторых частях страны. Ежемесячные данные показывают, что расходы на рестораны в квартале остановились и примерно нормализовались, но другие личные услуги, такие как путешествия и развлечения, остались на низком уровне.Динамика COVID-19, привыкание американцев к вирусу и повторные прививки должны помочь уменьшить некоторые ограничения, которые вирус наложил на экономику в ближайшие месяцы. Но существует значительная неопределенность в отношении дополнительных вариантов и устойчивости поведенческих изменений.

Самая легкая фаза роста сильно отстает от экономики США. В будущем будет сложнее восполнить оставшиеся утраченные позиции, особенно в той степени, в которой вирус остается на относительно высоком уровне, и в той степени, в какой его последствия будут длительными.Поскольку в четвертом квартале 2021 года экономика уже приблизилась к своему потенциальному уровню производства, мы сможем меньше полагаться на сильный догоняющий рост и должны искать пути расширения базовых возможностей экономики.

Забегая вперед, вполне вероятно, что рост как номинального, так и реального ВВП замедлится в 2022 году, поскольку уровень фискальной поддержки меньше, а экономика намного ближе к максимальной занятости. Что происходит с инфляцией, зависит от того, какая из них замедлится больше. Если экономика сможет увеличить предложение, в то время как спрос быстро остывает, то инфляция может снизиться по сравнению с темпами 2021 года, что является наиболее вероятным сценарием.Но номинальный ВВП может продолжать свой сильный рост, поскольку потребители и предприятия продолжают пользоваться преимуществами здоровых балансов и низких процентных ставок, в то время как рост реального ВВП может быть ограничен меньшим ростом занятости и ослаблением того, что могло быть временным скачком в производительности. . Это может стать рецептом еще более высокой инфляции в 2022 году.

Экономический рост в США в 2019 году несколько снизилсяREUTERS/Marcos Brindicci/File Photo

ВАШИНГТОН (Рейтер) — В 2019 году экономический рост в США замедлился немного больше, чем предполагалось ранее, поскольку сахарный максимум от снижения налогов администрацией Трампа на 1,5 триллиона долларов исчез в последний год рекордно продолжительного роста. который резко оборвался в феврале из-за глобальной пандемии коронавируса.

Министерство торговли сообщило в четверг, что валовой внутренний продукт увеличился на 2,2% в прошлом году, что было пересмотрено в сторону понижения по сравнению с ранее оцененным 2.3%, а также отражает потребительские расходы, которые начали проявлять признаки усталости в преддверии 2020 года. Темпы роста в 2019 году были самыми медленными с 2016 года. целевого показателя в 2018 году, рост не достиг уровня 3,1%, зафиксированного в 2015 году при президенте Бараке Обаме.

Президент Дональд Трамп неоднократно хвастался экономикой, написав в Twitter в феврале: «ЛУЧШАЯ ЭКОНОМИКА США В ИСТОРИИ!» В ходе предвыборной кампании в 2016 году Трамп заявил, что может увеличить годовой рост ВВП до 4%. Экономисты всегда предупреждали, что экономика не способна расти на 3% в год на устойчивой основе из-за низкой производительности среди других факторов.

Рост в 2019 году был пересмотрен, поскольку ВВП во втором квартале того же года был значительно сокращен, отражая снижение потребительских расходов и инвестиций бизнеса в оборудование. Хотя рост во втором полугодии был намного сильнее, чем сообщалось ранее, он был в основном обусловлен сокращением расходов на импорт.

Рост потребительских расходов за последние шесть месяцев 2019 года замедлился, что указывает на потерю базовой экономической устойчивости еще до того, как пандемия COVID-19 обрушилась на берега Соединенных Штатов и подорвала экономику в первом квартале этого года.В феврале экономика впала в рецессию.

Обновленные данные о ВВП показали, что экономика росла в среднем на 2,5% в год с 2014 по 2019 год, по сравнению с ранее сообщаемыми 2,4%. При измерении с четвертого квартала 2014 года по четвертый квартал 2019 года ВВП увеличился в среднем на 2,3% без пересмотра.

Норма сбережений была снижена с 7,9% до 7,5%, при этом личные доходы снизились на 56,8 млрд долларов, или на 0,3% в 2019 году. Прибыль корпораций увеличилась на 175,9 млрд долларов, или на 8,5%.

Репортаж Люсии Мутикани; Под редакцией Андреа Риччи

Чем восстановление США после COVID отличается от остальной части G7

Темпы восстановления после шока, вызванного COVID, различаются в крупных странах с развитой экономикой.В отличие от Европы и Японии, ВВП США превысил свой докризисный уровень в третьем квартале 2021 года и может достичь докризисного тренда в четвертом квартале. Темпы восстановления в Европе во втором и третьем кварталах все еще были очень значительными; в результате разрыв ВВП по отношению к США сократился. Но США выделяются в нескольких отношениях:

  • Внутренние расходы восстанавливаются даже быстрее, чем ВВП, потому что большая часть спроса приходится на импортные товары; дефицит торгового баланса рос, поскольку рост импорта был динамичным, а экспорт сокращался.
  • Фискальный стимул США был большим как в абсолютном выражении, так и по сравнению с другими странами.
  • Экономика США больше ориентирована на услуги, чем в некоторых других крупных экономиках, и внутренний спрос сместился в сторону товаров.

На приведенных ниже диаграммах мы проводим обзор потребления, инвестиций, государственных расходов и торговли в крупных странах с развитой экономикой, сравнивая самые последние данные с четвертым кварталом 2019 года, последним полным кварталом перед началом пандемии.

Всплеск роста ВВП Европы сократил разрыв с США.С.

Экономическая активность во всем мире резко упала в первые несколько месяцев 2020 года, поскольку пандемия распространилась по всему миру и были введены жесткие ограничения сначала в Китае, а затем в большинстве стран с развитой экономикой. Глубина сокращения в первой половине 2020 года различалась в разных странах: особенно сильно пострадала Великобритания, как и некоторые страны зоны евро, в то время как в Японии и США сокращение было более умеренным. В 2020 году уровни ВВП среди стран G7 сблизились, но в течение последнего квартала 2020 года и первого квартала 2021 года европейские страны еще больше отставали от США.S., поскольку для сдерживания пандемии были введены ограничения, а доступность вакцин отставала по сравнению с США. Однако во втором и третьем кварталах 2021 года европейская экономика продемонстрировала сильное восстановление, поскольку быстрый темп вакцинации был связан со снижением ограничений на мобильность и деятельность. Рост в США оставался сильным, в то время как рост в Японии остановился из-за увеличения числа случаев COVID. [1] К концу третьего квартала 2021 года США превзошли уровень ВВП до пандемии (четвертый квартал 2019 года).Среди более крупных экономик зоны евро Франция практически восстановила этот уровень активности, и ВВП остается значительно ниже своего уровня до COVID только в Испании, серьезно пострадавшей от пандемии и последовавшего за ней коллапса туризма.

Напротив, большинство небольших европейских стран с развитой экономикой, таких как Австрия, Бельгия, Финляндия и Нидерланды в зоне евро, а также Дания, Норвегия, Швеция и Швейцария, уже достигли своего уровня ВВП до COVID. Эти страны, как правило, меньше подвержены влиянию наиболее пострадавших секторов услуг.То же самое для небольших стран с развитой экономикой в ​​Азии. Тайвань — промышленный центр — добился особенно хороших результатов: ВВП в третьем квартале превысил уровень конца 2019 года на 7 процентов.

ВВП США ближе к докризисному тренду, чем в других странах с развитой экономикой

Сравнение уровней ВВП недооценивает влияние кризиса, потому что, если бы не пандемия, экономика, вероятно, выросла бы в 2020–2021 годах. Поэтому мы сравниваем ВВП на конец третьего квартала 2021 года с его докризисной динамикой.По этому показателю экономическая активность во всех странах G7 (а также в Испании) еще не достигла тренда, существовавшего до пандемии . Согласно текущим прогнозам, ожидается, что США достигнут своей пред-COVID-тенденции в четвертом квартале 2021 года, а большинство других стран сделают это в 2022 году. Однако четвертая волна инфекций и появление нового варианта омикрон увеличили неопределенность в отношении скорость выздоровления, особенно в зимние месяцы в Северном полушарии.

У.S. Потребление растет быстрее, чем ВВП

По сравнению с другими странами с развитой экономикой восстановление в США выделяется тем, что внутренние потребительские расходы выросли очень сильно. [2] Поскольку пандемия сократила потребление услуг с интенсивным контактом во всем мире, потребление услуг в США, несмотря на очень сильный рост, оставалось в третьем квартале 2021 года примерно на 1 ½ процента ниже допандемического уровня, в то время как потребление товаров вырос на 15 процентов. Потребление товаров длительного пользования выросло более чем на 20 процентов, несмотря на резкое снижение покупок автомобилей в третьем квартале, вызванное ограничениями предложения.США также столкнулись с нехваткой рабочей силы, поскольку участие в рабочей силе оставалось значительно ниже допандемического уровня, несмотря на высокий спрос на рабочую силу. Напротив, участие в рабочей силе оставалось в целом стабильным в других крупных странах с развитой экономикой, где связи между фирмами и работниками, как правило, поддерживались с помощью программ отпусков. Эти различия, наряду с различиями в силе внутреннего спроса, способствовали более сильному инфляционному давлению в США, чем в других крупных странах с развитой экономикой.

Государственное потребление выросло по всем направлениям

Общим элементом для всех стран с развитой экономикой является рост государственного потребления (которое включает в себя заработную плату государственных органов и государственные закупки товаров и услуг). Обратите внимание, что увеличение в США немного более скромное, потому что эта категория не включает государственные трансферты, которые были особенно значительными в США. Кроме того, в других странах в таблице расходы на здравоохранение в основном являются государственными.

Инвестиции восстановились, но основной капитал сократился

Данные о валовом накоплении основного капитала показывают модель, в целом аналогичную частному потреблению, с гораздо более сильным сокращением в европейских странах, чем в США и Японии. Несмотря на последующее восстановление, основной капитал остается ниже докризисной тенденции, особенно в Европе, поскольку новые инвестиции не компенсировали значительный дефицит в первой половине 2020 года. сокращение авиаперевозок является важной причиной дефицита.

Рост торговли: высокий спрос на товары, ограничения предложения

В то время как торговля некоторыми услугами, в частности туризмом, практически остановилась в 2020 году и восстанавливается лишь медленно, торговля товарами резко восстановилась после первоначального спада, поскольку спрос на товары был очень высоким. Три ключевых фактора сформировали динамику экспорта и импорта в разных странах.

Во-первых, это сила внутреннего спроса — в случае частного потребления, обусловленного главным образом располагаемым доходом домохозяйства.Огромный размер фискального стимулирования в Соединенных Штатах — в абсолютном выражении и по сравнению с другими странами — сыграл ключевую роль в поддержании потребления и импорта в США. В свою очередь, сильный спрос в США способствовал росту экспорта у торговых партнеров США, в то время как более низкие темпы внутреннего спроса у торговых партнеров США являются одним из факторов, сдерживающих экспорт США.

Второй фактор — это структура экономической деятельности до COVID — страны, где производство составляет более важную долю ВВП, в целом выиграли от увеличения иностранного спроса, учитывая характер шока, который сместил расходы с услуг на товары , в то время как страны, в значительной степени полагающиеся на экспорт услуг (подумайте об экспорте туризма для таких стран, как Греция, Португалия и Испания), пострадали.

Третий фактор — это ограничения поставок , которые повлияли на производство товаров во всем мире. Они были вызваны целым рядом факторов, в том числе сокращением производства и заказов во время начального спада, последующими остановками, связанными с COVID, и неожиданно быстрым восстановлением спроса. Например, ограничения в доступности полупроводников наложили отпечаток на глобальное производство различных товаров, таких как автомобили, и повлияли на экспорт в странах с развитой экономикой, особенно в третьем квартале. В глобальном масштабе фирмы, столкнувшиеся с узкими местами в поставках, приспособились к высокому спросу за счет сокращения складских запасов, которые особенно низки, а инфляционное давление усилилось по всему миру, при этом резко возросли цены на сырьевые товары, а цены на товары заметно выросли после длительного периода стабильности.

В целом, по всем странам с развитой экономикой экспорт был слабее импорта. [3] Напротив, экспорт рос быстрее, чем импорт в Китае и других странах Азии с формирующимся рынком.Китайский экспорт промышленных товаров сильно выиграл от изменений в мировом спросе, в то время как китайский импорт услуг, который был особенно существенным для путешествий (расходы как на туризм, так и на образование), резко сократился с закрытием границ.

Восстановление потребления в США увеличивает импорт потребительских товаров

Структура торговли США обеспечивает дополнительное объяснение разной динамики экспорта и импорта, помимо разницы в темпах роста внутреннего спроса в США. S. по отношению к своим торговым партнерам. В частности, США являются нетто-импортером товаров и нетто-экспортером услуг, а на потребительские товары приходится большая доля импорта товаров по сравнению с экспортом.

Таким образом, резкое восстановление расходов на потребительские товары увеличило импорт США и увеличило дефицит торгового баланса США. Кроме того, более быстрое восстановление капитальных расходов в США по сравнению с их торговыми партнерами также предполагает более быстрый рост импорта промышленных товаров и средств производства по сравнению с экспортом.Данные о торговле также подчеркивают важность узких мест и ограничений в поставках: они особенно заметны в данных о торговле автомобилями и автозапчастями в третьем квартале 2021 года.

Перспективы восстановления

Перспективы роста на четвертый квартал и 2022 год выглядели довольно сильными для стран с развитой экономикой еще несколько недель назад, но новая волна инфекций, поразившая европейские страны, особенно Германию, и открытие нового варианта омикрон увеличили неопределенность в отношении краткосрочных перспектив. .Несмотря на это, перспективы роста для стран с развитой экономикой остаются гораздо более благоприятными, чем для многих стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, где уровни вакцинации намного ниже, а экономическая активность остается значительно ниже докризисной тенденции. Важным вопросом для стран с развитой экономикой будет скорость, с которой будет расти производственный потенциал как в секторе товаров, так и в секторе услуг по мере возобновления работы. Это будет иметь ключевое значение для продолжения восстановления без необходимости более радикального ужесточения политики для снижения инфляционного давления.


[1] Для зоны евро мы также показываем ВВП и его компоненты, за исключением Ирландии. Это связано с тем, что на национальные счета Ирландии сильно влияют финансовые операции многонациональных корпораций, особенно в отношении передачи интеллектуальной собственности (ИС) ирландским филиалам компаний США. Эти трансферты (которые были очень большими в четвертом квартале 2019 года и первом квартале 2020 года, например) стимулируют инвестиции и импорт (они учитываются как импорт ИС, соответствующий новым инвестициям в ИС) и, в несколько меньшей степени, ВВП.

[2] Действительно, общий спрос в Соединенных Штатах (показатель внутренних расходов) был на 3,3 процента выше уровня последнего квартала 2019 года, в то время как соответствующий показатель ВВП США составлял 1,4 процента.

[3] Слабость импорта и особенно экспорта Великобритании после Brexit особенно примечательна.


Институт Брукингса финансируется за счет поддержки различных фондов, корпораций, правительств, частных лиц, а также пожертвований.Список доноров можно найти в наших ежегодных отчетах, публикуемых онлайн здесь . Выводы, интерпретации и выводы, содержащиеся в этом отчете, принадлежат исключительно его автору (авторам) и не зависят от каких-либо пожертвований.

Рост номинального ВВП США, 1948–2022 гг.

ВВП США: sa: конечные продажи внутренним покупателям (млрд долларов США) 14 540,60 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: sa: поступления от остального мира (млрд долл. США) 576.80 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: sa: Выплаты дохода остальному миру (млрд долларов США) 430,40 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
Валовой национальный продукт США: 2000p: sa (млрд долларов США) 11 481. 50 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
Валовые внутренние закупки США: 2000 г.: сб.с. (млрд долл. США) 11 645,40 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
Валовой внутренний продукт (ВВП) США: 2000p: sa (млрд долларов США) 11 360.50 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Расходы на личное потребление (млрд долларов США) 8 198,00 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: товары длительного пользования (DG) (млрд долл. США) 1134.10 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: DG: Motor Vehicle & Parts (млрд долл. США) 349,60 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: DG: Мебель и бытовая техника (млрд долл. США) 608. 10 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: DG: Другое (млрд долл. США) 220,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: товары недлительного пользования (NDG) (млрд долл. США) 2316.40 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: NDG: Food (млрд долл. США) 1061,50 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: NDG: Одежда и обувь (млрд долл. США) 402.10 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: NDG: Бензин, мазут и другие энергетические товары (млрд долл. США) 191.00 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: NDG: Другое (млрд долл. США) 683. 70 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: Услуги (млрд долл. США) 4740,50 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: Услуги: жилье (млрд долл. США) 1185.20 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: Services: Household Operation (HO) (млрд долл. США) 423,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 пенсов: sa: PCE: Услуги: HO: Электричество и газ (млрд долл. США) 151.00 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 пенсов: sa: PCE: Услуги: HO: Другое (млрд долл. США) 274,30 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: Услуги: транспорт (млрд долл. США) 288. 90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: PCE: Услуги: Медицинское обслуживание (млрд долл. США) 1394,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 пенсов: sa: PCE: Услуги: отдых (млрд долл. США) 332.50 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 пенсов: sa: PCE: Услуги: Другое (млрд долл. США) 1112,70 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Валовые частные внутренние инвестиции (GPDI) (млрд долларов США) 1349.20 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: инвестиции в основной капитал (FI) (млрд долл. США) 1445,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: Non Residential (NR) (млрд долл. США) 1193. 40 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: Структуры (млрд долл. США) 295,50 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: Equip & Software (ES) (млрд долл. США) 875.70 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: ES: обработка информации (IP) (млрд долл. США) 619,50 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 пенсов: sa: GPDI: FI: NR: ES: IP: Программное обеспечение (млрд долл. США) 226.60 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: ES: IP: Другое (млрд долл. США) 206.40 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: ES: Промышленное оборудование (млрд долл. США) 121. 60 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: ES: Транспортное оборудование (млрд долл. США) 49.20 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: FI: NR: ES: Прочее оборудование (млрд долл. США) 128.20 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: Инвестиции в основной капитал: жилая недвижимость (млрд долл. США) 293,30 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: изменение частных товарно-материальных запасов (млрд долл. США) -87.10 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GPDI: изменение частных товарно-материальных запасов: ферма (млрд долл. США) 4,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г. : sa: GPDI: Изменение частных товарно-материальных запасов: несельскохозяйственное (млрд долл. США) -94.70 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Чистый экспорт товаров и услуг (млрд долл. США) -296,80 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Экспорт: товары (млрд долл. США) 882.40 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Экспорт: услуги (млрд долл. США) 442.10 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Импорт: Товары (млрд долл. США) 1335.90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Импорт: Услуги (млрд долл. США) 285.00 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Государственные расходы на потребление и валовые инвестиции (GCI) (млрд долларов США) 2078.40 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Федеральный (млрд долл. США) 815,20 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Federal: National Defense (ND) (млрд долл. США) 545.40 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Federal: ND: Расходы на потребление (млрд долл. США) 458,80 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Federal: ND: Валовые инвестиции (млрд долл. США) 89.70 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Federal: Non Defense (NE) (млрд долл. США) 269,30 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Federal: NE: Расходы на потребление (млрд долл. США) 227.20 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: Federal: NE: Валовые инвестиции (млрд долл. США) 42,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: State & Local (млрд долл. США) 1265.10 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: State & Local: Расходы на потребление (млрд долл. США) 1021,90 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: GCI: State & Local: Валовые инвестиции (млрд долл. США) 243.30 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Остаток (млрд долл. США) -129,30 март 2009 г. ежеквартальный март 1990 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Конечные продажи внутреннего продукта (млрд долларов США) 11 454.60 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: окончательные продажи внутренним покупателям (млрд долларов США) 11 738,70 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: поступления от остального мира (млрд долл. США) 468.80 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Выплаты доходов остальному миру (млрд долларов США) 348.00 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: 2000 г.: sa: Чистый внутренний продукт (млрд долларов США) 9746.40 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
Валовой внутренний продукт (ВВП) США: количественный индекс (QI): sa (2000 = 100) 115,72 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Расходы на личное потребление (PCE) (2000 г. = 100) 121.64 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: товары длительного пользования (DG) (2000 г. = 100) 131,37 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: DG: Motor Vehicle & Parts (2000 = 100) 90. 44 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: DG: Мебель и бытовое оборудование (2000 г. = 100) 194,34 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: DG: Другое (2000 г. = 100) 134.80 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: товары кратковременного пользования (NDG) (2000 г. = 100) 118,96 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: NDG: Food (2000 = 100) 114.73 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: NDG: Одежда и обувь (2000 г. = 100) 135.07 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: NDG: Бензин, топливо и энергия (2000 г. = 100) 99.77 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: NDG: Другое (2000 г. = 100) 128,31 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги (2000 г. = 100) 120.66 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: жилье (2000 г. = 100) 117,76 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Services: Household Operation (HO) (2000 г. = 100) 108.65 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: HO: Электроэнергия и газ (2000 г. = 100) 105,36 март 2009 г. ежеквартальный март 1959 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: HO: Другое (2000 г. = 100) 111. 13 март 2009 г. ежеквартальный март 1959 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: Транспорт (2000 г. = 100) 99,20 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: Медицинское обслуживание (2000 г. = 100) 135.85 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: отдых (2000 г. = 100) 123,94 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: PCE: Услуги: Другое (2000 г. = 100) 117.63 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Валовые частные внутренние инвестиции (GPDI) (2000 г. = 100) 77,74 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: инвестиции в основной капитал (FI) (2000 г. = 100) 86. 12 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: Нежилые помещения (NR) (2000 г. = 100) 96,86 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: Structures (2000 = 100) 94.36 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: Equip & Software (ES) (2000 = 100) 95,30 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: обработка информации (IP) (2000 г. = 100) 132.48 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: IP: Com & Peripheral Equip (2000 = 100) 211,96 март 2009 г. ежеквартальный март 1959 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: IP: Software (2000 = 100) 128. 66 март 2009 г. ежеквартальный март 1959 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: IP: Other (2000 = 100) 108,61 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: Industrial Equip (2000 = 100) 76.36 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: Транспортное оборудование (2000 г. = 100) 30,59 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: NR: ES: Other (2000 = 100) 97.70 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: GPDI: FI: жилой сектор (2000 г. = 100) 65,62 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Экспорт (2000 г. = 100) 121.11 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Экспорт: Товары (2000 г. = 100) 112,50 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Экспорт: Услуги (2000 г. = 100) 141.71 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Импорт (2000 г. = 100) 110.08 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.
ВВП США: QI: sa: Импорт: Товары (2000 г. = 100) 107.43 март 2009 г. ежеквартальный март 1947 г. — март 2009 г.

Темпы роста реального ВВП США по годам

Дата Стоимость Стоимость
31 декабря 2021 г. 5,56%
31 декабря 2020 г. -2,26%
31 декабря 2019 г. 2,57%
31 декабря 2018 г. 2.32%
31 декабря 2017 г. 2,72%
31 декабря 2016 г. 2,00%
31 декабря 2015 г. 1,88%
31 декабря 2014 г. 2,56%
31 декабря 2013 г. 2,53%
31 декабря 2012 г. 1,57%
31 декабря 2011 г. 1,52%
31 декабря 2010 г. 2.79%
31 декабря 2009 г. 0,08%
31 декабря 2008 г. -2,54%
31 декабря 2007 г. 2,16%
31 декабря 2006 г. 2,61%
31 декабря 2005 г. 2,98%
31 декабря 2004 г. 3,36%
31 декабря 2003 г. 4,30%
31 декабря 2002 г. 1.99%
31 декабря 2001 г. 0,17%
31 декабря 2000 г. 2,90%
31 декабря 1999 г. 4,83%
31 декабря 1998 г. 4,88%
31 декабря 1997 г. 4,49%
31 декабря 1996 г. 4,42%
31 декабря 1995 г. 2,20%
31 декабря 1994 г. 4.12%
31 декабря 1993 г. 2,61%
31 декабря 1992 г. 4,38%
31 декабря 1991 г. 1,17%
31 декабря 1990 г. 0,60%
31 декабря 1989 г. 2,74%
31 декабря 1988 г. 3,80%
31 декабря 1987 г. 4,48%
31 декабря 1986 г. 2.91%
31 декабря 1985 г. 4,18%
31 декабря 1984 г. 5,58%
31 декабря 1983 г. 7,90%
31 декабря 1982 г. -1,44%
31 декабря 1981 г. 1,30%
31 декабря 1980 г. -0,04%
31 декабря 1979 г. 1,28%
31 декабря 1978 г. 6.66%
31 декабря 1977 г. 5,01%
31 декабря 1976 г. 4,31%
31 декабря 1975 г. 2,56%
31 декабря 1974 г. -1,95%
31 декабря 1973 г. 4,02%
31 декабря 1972 г. 6,89%
31 декабря 1971 г. 4,37%
31 декабря 1970 г. -0.17%
31 декабря 1969 г. 2,05%
31 декабря 1968 г. 4,96%
31 декабря 1967 г. 2,67%
31 декабря 1966 г. 4,51%
31 декабря 1965 г. 8,46%
31 декабря 1964 г. 5,16%
31 декабря 1963 г. 5,16%
31 декабря 1962 г. 4.31%
31 декабря 1961 г. 6,39%
31 декабря 1960 г. 0,88%
31 декабря 1959 г. 4,59%
31 декабря 1958 г. 2,66%
31 декабря 1957 г. 0,36%
31 декабря 1956 г. 2,00%
31 декабря 1955 г. 6,58%
31 декабря 1954 г. 2.73%
31 декабря 1953 г. 0,52%
31 декабря 1952 г. 5,37%
31 декабря 1951 г. 5,47%
31 декабря 1950 г. 13,37%
31 декабря 1949 г. -1,53%
31 декабря 1948 г. 3,89%
31 декабря 1947 г. -0,16%
31 декабря 1946 г. -11. 60%
31 декабря 1945 г. -0,98%
31 декабря 1944 г. 7,95%
31 декабря 1943 г. 17,02%
31 декабря 1942 г. 18,89%
31 декабря 1941 г. 17,71%
31 декабря 1940 г. 8,82%
31 декабря 1939 г. 8,03%
31 декабря 1938 г. -3.31%
31 декабря 1937 г. 5,12%
31 декабря 1936 г. 12,89%
31 декабря 1935 г. 8,91%
31 декабря 1934 г. 10,81%
31 декабря 1933 г. -1,24%
31 декабря 1932 г. -12,90%
31 декабря 1931 г. -6,41%
31 декабря 1930 г. -8. 50%

 

Что мы должны думать о росте ВВП в 2020 году?

Экономический рост

Экономический рост
Майкл Кляйн и Джей С. Шамбо · 16 февраля 2021 г.
Школа Флетчера, Университет Тафтса и Университет Джорджа Вашингтона

Выпуск:

Независимо от того, как вы это измеряете, нет никаких сомнений в том, что обвал валового внутреннего продукта (ВВП) весной 2020 года был самым резким за всю историю наблюдений.Но существуют разные способы сообщения об изменении стоимости экономической деятельности, что может привести к некоторой путанице. Сообщаемая величина сокращения может сильно различаться в зависимости от используемой меры, и это особенно актуально, когда изменение темпов экономической активности велико и происходит быстро, как это произошло в начале пандемии COVID-19.

Квартальные темпы роста ВВП в годовом исчислении резко изменились в 2020 году. Но в конце 2020 года ВВП был ниже, чем в начале года.

Факты:

  • Реальный рост ВВП — изменение стоимости товаров и услуг, производимых экономикой США (за вычетом любых изменений цен) — обычно сообщается ежеквартально в годовом исчислении. Ежеквартальное объявление о росте, сделанное Бюро экономического анализа, учитывает изменение экономической активности от квартала к кварталу и сообщает, что произойдет с ВВП, если рост продолжится такими темпами в течение всего года. В годовом исчислении изменения от квартала к кварталу представляют очень большие значения в 2020 году.Бюро экономического анализа сообщило о снижении реального ВВП на 31,4 процента в годовом исчислении во втором квартале того же года. Главный показатель третьего квартала был еще большей величины, но в противоположном направлении: положительный темп роста 33 процента (в годовом исчислении). Фактическое изменение ВВП (не в годовом исчислении) во втором квартале уменьшилось на 9,0%, в то время как ВВП вырос на 7,5% в третьем квартале.
  • Колебания экономических показателей не столь драматичны при использовании альтернативных расчетов и, по сути, предлагают статистику, которая не только меньше, но и за последние два квартала 2020 года показывает отрицательный, а не положительный рост. Рост национального дохода также можно рассчитать, сравнив ВВП с его значением годом ранее. Сравнение уровня ВВП в любом квартале года с его уровнем в этом квартале предыдущего года сглаживает временные колебания ВВП, а также корректирует любые ошибки, связанные с различиями ВВП в зависимости от времени года (например, более высокий ВВП в течение Рождественский сезон), которые не были скорректированы сезонной корректировкой. Сравнение ВВП в четвертом квартале 2020 года с его значением в четвертом квартале 2019 года (рост Q4/Q4) дает темп роста -2.5% на 2020 год. Аналогичным образом, темпы роста остальных трех кварталов 2020 года, рассчитанные путем сравнения ВВП с его значением годом ранее, составили 0,3% для Q1/Q1, -9,0% для Q2/Q2 и -2,8% для Q3. /Q3. Эти темпы роста, хотя и меньше, чем квартальные изменения в годовом исчислении, очень велики в контексте этого типа расчета (см. Диаграмму). Между 1947 и 2019 годами было только 6 кварталов, когда годовые темпы роста, рассчитанные таким образом, были меньше -2,5%. , а самый большой из них спад составил -3,9% (во втором квартале 2009 года) — так что этот показатель также показывает беспрецедентное сокращение экономики в 2020 году.
  • ВВП в конце 2020 года был ниже, чем в начале года. Темп роста -2,5% между четвертым кварталом 2020 года и четвертым кварталом 2019 года отражает тот факт, что ВВП составлял 18,8 трлн долларов США в конце декабря по сравнению с 19,2 трлн долларов США в начале января (все в долларовом выражении 2012 года). , ВВП на конец 2020 г. был ниже любого значения в 2019 г. или во второй половине 2018 г. В то время как темпы роста в годовом исчислении от квартала к кварталу на уровне 33,4% и 4,0% во второй половине 2020 г. превышали темпы снижения -5% и -31. 4% в первые два квартала, ВВП к середине года упал настолько сильно, что ВВП начал вторую половину года с достаточно небольшого значения, чтобы такие темпы роста не привели к тому, что экономика догнала свое начало -годовая стоимость. Хотя может сложиться первое впечатление, что темпы роста в годовом исчислении на уровне 33,4% преодолевают эффект предшествующих темпов роста в годовом исчислении -31,4%, на самом деле эти последовательные темпы роста приводят к сокращению ВВП на 2,1%. Чтобы проиллюстрировать этот момент, если вы начинаете со 100 долларов и теряете 50% своих денег, у вас есть 50 долларов.Если вы затем заработаете 50%, у вас будет всего 75 долларов. Сброс базового уровня экономики до более низкого уровня означает, что нам нужен более быстрый рост, чтобы восстановиться до прежних уровней.
  • Третий способ расчета роста ВВП заключается в сравнении среднего значения ВВП за один год со средним значением за предыдущий год. Это называется среднегодовым или межгодовым (Г/Г) ростом ВВП. Международные организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк, рассчитывают рост ВВП на уровне страны и рост ВВП мира в целом, используя этот метод.(Это единственный возможный метод, когда, как в случае со многими странами, ВВП сообщается только на годовой основе.) Это может дать результат, сильно отличающийся от измерения Q4/Q4. Например, годовые темпы роста реального ВВП с 2019 по 2020 год составили -3,5%, что на целый процентный пункт больше (в абсолютном значении), чем снижение Q4/Q4. Причина несоответствия заключается в том, что значительное падение ВВП во втором квартале не учитывается при расчете сравнения ВВП на конец 2020 г. с ВВП на конец 2019 г., но влияет на средний ВВП в 2020 г. по сравнению с к среднему ВВП в 2019 г.Аналогичным образом, рост ВВП в годовом исчислении в 2021 году, вероятно, будет больше, чем рост в четвертом и четвертом кварталах этого года, поскольку рост в четвертом и четвертом кварталах будет измерять разницу в ВВП между последними кварталами каждого года, в то время как рост ВВП в годовом исчислении будет учитывать в очень низких значениях ВВП во втором квартале 2020 года.

Расхождения между этими тремя способами расчета роста ВВП не отражают неправильную математику или искажение статистики; это просто отражение того, что эти методы могут давать разные результаты.Разные статистические данные полезны для разных целей. Ежеквартальный рост в годовом исчислении дает представление о темпах развития экономики в привычной для людей шкале. Простой показатель квартального роста показывает, насколько экономика фактически изменилась за квартал (и может быть более полезным в экстремальные поворотные моменты). Рост за четыре квартала помогает определить общий темп экономики и показывает, как она меняется в данном году. Годовые показатели по годам могут быть полезны для сравнения по странам с ограниченными данными.Но из-за разных процессов расчета, рассмотрение экономики с течением времени с использованием этих методов дает разные результаты. Различия между этими показателями особенно разительны, когда в экономике происходят внезапные и резкие изменения ВВП.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.