Рынок ценных бумаг статья: Статья 38. Основы регулирования рынка ценных бумаг / КонсультантПлюс

Содержание

Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе / КонсультантПлюс

Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе

(в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

1. В целях настоящего Федерального закона используются следующие основные понятия:

1) эмиссионные ценные бумаги — любые ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками:

закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

размещаются выпусками или дополнительными выпусками;

имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг;

2) выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих равные объем и сроки осуществления прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации.

Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска;

3) дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях;

4) регистрационный номер — цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг;

5) владелец — лицо, указанное в учетных записях (записях по лицевому счету или счету депо) в качестве правообладателя бездокументарных ценных бумаг, либо лицо, которому документарные ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве;

6) лица, осуществляющие права по ценным бумагам, — владельцы ценных бумаг и иные лица, которые в соответствии с федеральными законами или их личным законом от своего имени осуществляют права по ценным бумагам;

7) эмитент — юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами;

8) специализированное общество — хозяйственное общество, которое соответствует установленным главой 3. 1 настоящего Федерального закона требованиям;

9) эмиссия ценных бумаг — установленная настоящим Федеральным законом последовательность связанных с размещением эмиссионных ценных бумаг действий эмитента и иных лиц;

10) акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации;

11) облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение (если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом) в предусмотренный в ней срок от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация при соблюдении условий, установленных настоящим Федеральным законом, может не предусматривать право ее владельца на получение номинальной стоимости облигации в зависимости от наступления одного или нескольких указанных в ней обстоятельств. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт;

12) опцион эмитента — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе;

13) российская депозитарная расписка — эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.

В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцем российской депозитарной расписки, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей;

14) размещение эмиссионных ценных бумаг — отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок;

15) публичное размещение ценных бумаг (размещение ценных бумаг путем открытой подписки) — размещение ценных бумаг путем их предложения неограниченному кругу лиц, в том числе на организованных торгах и (или) с использованием рекламы. Не является публичным размещение на организованных торгах ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, либо ценных бумаг, на размещение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также размещение ценных бумаг с использованием инвестиционных платформ;

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

16) обращение ценных бумаг — заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав на ценные бумаги;

17) публичное обращение ценных бумаг — обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Не является публичным обращение на организованных торгах ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, либо ценных бумаг, на обращение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также совершение сделок с ценными бумагами с использованием инвестиционных платформ;

(в ред. Федеральных законов от 02.08.2019 N 259-ФЗ, от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

18) профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, которые созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации и осуществляют виды деятельности, указанные в статьях 3 — 5, 7 и 8 настоящего Федерального закона, а также лица, которые осуществляют деятельность, указанную в статье 6.

1 настоящего Федерального закона;

19) финансовый консультант на рынке ценных бумаг — юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг;

20) листинг ценных бумаг — включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список;

21) делистинг ценных бумаг — исключение ценных бумаг организатором торговли из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе исключение ценных бумаг биржей из котировального списка;

22) финансовый инструмент — ценная бумага или производный финансовый инструмент;

23) производный финансовый инструмент — договор (за исключением договора репо, а также опционного договора, заключенного с физическим лицом в связи с исполнением им трудовых обязанностей на основании трудового договора или в связи с участием физического лица в органах управления хозяйственного общества), предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства или иных показателей, которые предусмотрены федеральным законом или нормативными актами Центрального банка Российской Федерации (далее — Банк России) и относительно которых неизвестно, наступят они или нет, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей.

При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом;

23.1) номинал обязательства производного финансового инструмента — размер денежной суммы, исходя из которой определяются денежные требования сторон (стороны) договора, являющегося производным финансовым инструментом. При этом номинал обязательства может определяться в твердой денежной сумме или в порядке, установленном указанным договором;

(пп. 23.1 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

24) контролирующее лицо — лицо, имеющее право прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц) распоряжаться в силу участия в подконтрольной организации и (или) на основании договоров доверительного управления имуществом и (или) простого товарищества, и (или) поручения, и (или) акционерного соглашения, и (или) иного соглашения, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных акциями (долями) подконтрольной организации, более 50 процентами голосов в высшем органе управления подконтрольной организации либо право назначать (избирать) единоличный исполнительный орган и (или) более 50 процентов состава коллегиального органа управления подконтрольной организации;

25) подконтрольное лицо (подконтрольная организация) — юридическое лицо, находящееся под прямым или косвенным контролем контролирующего лица;

26) завершенный отчетный период — отчетный период, в отношении которого истек установленный срок представления бухгалтерской (финансовой) отчетности или бухгалтерская (финансовая) отчетность за который составлена до истечения установленного срока ее представления;

27) консолидированная финансовая отчетность эмитента — консолидированная финансовая отчетность, составляемая эмитентом в соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2010 года N 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности»;

28) финансовая отчетность эмитента — финансовая отчетность, составляемая эмитентом в соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2010 года N 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности» в случае, если этот эмитент вместе с другими организациями в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности не создает группу;

29) квалифицированный инвестор — квалифицированный инвестор в силу федерального закона либо лицо, признанное квалифицированным инвестором в соответствии с настоящим Федеральным законом;

(пп. 29 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

30) квалифицированный инвестор в силу федерального закона — лицо, указанное в пункте 2 статьи 51.2 настоящего Федерального закона.

(пп. 30 введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

2. Понятия «инсайдерская информация», «манипулирование рынком» используются в настоящем Федеральном законе в значении, определенном Федеральным законом от 27 июля 2010 года N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

3. Если иное не установлено настоящим Федеральным законом или другими федеральными законами о ценных бумагах или не противоречит существу соответствующих отношений, правила, предусмотренные настоящим Федеральным законом для владельцев ценных бумаг, применяются также к иным лицам, осуществляющим от своего имени права по ценным бумагам.

Федеральный образовательный портал — ЭКОНОМИКА, СОЦИОЛОГИЯ, МЕНЕДЖМЕНТ

Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2021.  Т. 13. № 3. С. 117-130. 

Управление рисками – одна из наиболее важных задач менеджмента участников всего финансового рынка и рыка страхования, в частности. Государство и рынок сформировали большое количество институтов для решения этой задачи, одним из которых является перестрахование. Институты способствуют решению проблем, возникающих в связи с ограниченной рациональностью и оппортунизмом участников контрактных процессов. Организации, прибегающие к их помощи, имеют шанс сократить связанные с контрактами ex post и ex ante транзакционные издержки. Вместе с тем институты всего лишь определяют правила игры и ее цели. Тактика, пути и способы реализации требований институтов полностью находятся в ведении руководства организации и менеджмента всех ее уровней. Они определяют влияние институтов на решение таких важнейших задач бизнеса, как обеспечение его эффективности и устойчивости. Анализу влияния использования института перестрахования страховыми компаниями на их финансовые результаты посвящено настоящее исследование. Залогом устойчивости и эффективности страхового бизнеса является правильное управление рисками, и перестрахование обеспечивает их перераспределение между страховщиком и перестраховочной организацией. Однако этот инструмент хорошо работает только в умелых руках. Страховые случаи, указанные в контрактах, могут не произойти за время их действия и на коротких горизонтах перестрахование порождает в основном исходящие денежные потоки, которые не могут не влиять на эффективность, платежеспособность и ликвидность организации. Авторы данного исследования задаются вопросом – как интенсивность перестрахования, оцененная долей страховой премии, переданной перестраховщику, влияет на указанные финансовые характеристики страхового бизнеса на отечественном рынке. Ответ на этот вопрос осложняется своеобразной структурой деятельности страховщиков, которая образована страховой и инвестиционной компонентами, участвующими в формировании прибыли организации. В результате анализа было выявлено, что на коротких горизонтах влияние значимо негативное: прибегая к перестрахованию, отечественные страховые организации гарантированно ухудшают свои финансовые показатели в краткосрочной перспективе. Данный результат, безусловно, не умаляет значимости инструмента перестрахования для управления рисками, но требует учета этого обстоятельства в рамках финансового планирования и актуарной деятельности. В рамках данного исследования также была проанализирована связь различных финансовых показателей с эффективностью, платежеспособностью и ликвидностью страховой компании с учетом специфики определения этих понятий. В частности, была показана смена силы влияния ряда инструментов финансового управления на данные характеристики. Также была отмечена необходимость учета нелинейного характера взаимосвязи между использованными в исследовании финансовыми показателями при решении задач прогнозирования и управления.

Опубликовано на портале: 22-04-2011

С.А. Старшинин Экономические науки. 2010.  Т. 70. № 9. С. 216-219. 
Проблема  использования  российского  организованного  рынка  ценных  бумаг  для  легализации (отмывания) доходов, полученных преступным путем, становится  актуальной в  посткризисный период.   В  статье  рассматривается  текущее  состояние  государственного  регулирования  данной проблемы, приводится схема, используемая для отмывания денежных средств через российские  биржи. Также анализируется конкретный пример действий участников фондового рынка, которые могли быть направлены на легализацию теневых доходов. Научно-информационный журнал «Экономические науки»

Опубликовано на портале: 17-01-2013

Андрей Алексеевич Блохин Экономическая политика. 2009.  № 3. С. 86-94. 
В ходе дискуссий достигнут консенсус по поводу того, что кризис проявился сначала на фондовом рынке, затем последовательно распространился на кредитную сферу, захватил реальный сектор, привел к пересмотру региональных бюджетов, к проблемам на рынке труда, то есть приобрел системный характер. Общим местом стали рассуждения о том, что не последнюю роль в его возникновении сыграли «пузыри» на глобальных сырьевых рынках и приток «дешевых» денег в российскую экономику.

Опубликовано на портале: 10-10-2020

Евгения Владимировна Алдухова, Марина Васильевна Полякова, Константин Львович Поляков Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2020.  Т. 12. № 3. С. 101-121. 
Наличие специализированных институтов, обслуживающих страховые операции, выполнение элементов страховых операций особыми специалистами или организациями, – институциональные особенности страхового рынка, отражающиеся в особом правовом регулировании. Одним из важнейших аспектов становления институциональной среды страхового рынка в отечественных условиях выступает формирование эффективной регуляторной среды и совершенствование системы пруденциального надзора с помощью новых институциональных норм на базе лучших управленческих и надзорных практик. Помимо прочего наличие подобной среды способствует снижению транзакционных издержек. Задача данной статьи состоит в раскрытии особенностей нового российского регулирования страхового рынка в части управления кредитным риском. Управление кредитными рисками лежит в основе деятельности любого страховщика, поскольку его собственная платежеспособность зависит от способности контрагентов выполнять обязательства. Кредитный риск присущ дебиторской задолженности, вложениям в финансовые инструменты, а также инструменту перестрахования. По причине неотъемлемого присутствия кредитного риска страховщик выстраивает внутреннюю систему управления кредитным риском. В свою очередь органы страхового надзора по мере развития страховых рынков обновляют требования к платежеспособности страховых компаний и расчету капитала для различных видов риска, включая кредитный. В статье изучен подход к оценке кредитного риска европейских страховщиков, предусмотренный режимом Solvency II с 01.01.2016, а также исследованы требования для российских страховщиков, закрепленные в Положении Банка России № 710-П, с 01.01.2021 учитывать финансовые риски при расчете маржи платежеспособности. Сравнительный анализ подтвердил, что новые требования в российском страховом регулировании опираются на международный опыт, однако есть ряд отличий, обусловленных состоянием национального рынка. Тем не менее, ввиду общей сопоставимости требований Положения 710-П с мировой практикой оценки кредитного риска, следует ожидать быстрой адаптации российских страховщиков к новым реалиям в регулировании.

Опубликовано на портале: 16-02-2012

Е.П. Рамзаева Экономические науки. 2011.  № 4. С. 47-52. 
Статья раскрывает первичное значение рынка ценных бумаг, дает исчерпывающее определение термина “рынок” и его составляющих. Характеризует взаимозависимость элементов рынка ценных бумаг. Обозначает наиболее ликвидные банковские операции. Научно-информационный журнал «Экономические науки»

Опубликовано на портале: 11-06-2013

Т.Е. Каткова Экономические науки. 2012.  № 9. С. 131-136. 
Статья посвящена исследованию механизма управления рисками предприятия как хозяйствующего субъекта экономики. Осуществлена классификация и оценка рисков предприятия экспертным методом. Проведена диагностика риска банкротства предприятия по альтернативным методикам. Исследованы составляющие системы управления рисками на предприятии. Разработан комплекс организационно-экономических мер по совершенствованию управления рисками предприятия, способствующих устойчивости хозяйствующего субъекта.

Опубликовано на портале: 14-11-2011

А.И. Шакирьянова Экономические науки. 2009.  № 8. С. 258-261. 
В статье обозначены предпосылки развития секъюритизации в зарубежной и отечественной практике, выделены преимущества секъюритизации как источника рефинансирования для кредитных организаций, сформулированы необходимые свойства секъюритизируемых ипотечных активов.

Опубликовано на портале: 12-10-2012

А.А. Пащенко Экономические науки. 2012.  № 1. С. 236-237. 
Автор анализирует опыт функционирования системы коллективного инвестирования в условиях кризиса. В статье сформулированы рекомендации по модернизации системы коллективного инвестирования для упрочения ее положения в случае повторного возникновения кризисных тенденций в мировой экономике.

Опубликовано на портале: 09-02-2012

А.А. Пащенко Экономические науки. 2011.  № 3. С. 240-241. 
В  статье  проведен анализ  ключевых направлений  развития  рынка коллективных  инвестиций в РФ,  обусловливающих  необходимость  активизации  государственной  политики  для  поддержки данного процесса. Обозначены перспективы развития текущего положения при условии решения  обозначенных  проблем. Научно-информационный журнал «Экономические науки»

Опубликовано на портале: 19-12-2012

Сергей Сергеевич Улюкаев Экономическая политика. 2010.  № 5. С. 186-189. 
Укрепление позиций ценных бумаг как инструментов долгового финансирования в сравнении с банковскими ссудами способствует повышению значения рынков ценных бумаг как источников денежных средств и механизмов перераспределения финансовых ресурсов в экономике. Повышение значимости рынков ценных бумаг способствовало изменению структуры источников международного финансирования.

Опубликовано на портале: 12-10-2012

Е.А. Ковтун Экономические науки. 2012.  № 1. С. 238-245. 
В статье рассмотрены методы прогнозирования структурных сдвигов на рынке акций. Особое внимание уделено методике, позволяющей учесть влияние на структуру торгов динамики цены акции.

Опубликовано на портале: 05-06-2013

Р. Г.-оглы Аббасов Экономические науки. 2012.  № 9. С. 14-17. 
Представлен анализ состояния фондового рынка Азербайджана. Показаны объемы операций по корпоративным и государственным ценным бумагам на Бакинской фондовой бирже. Обоснован оптимальный подход к IPO в Азербайджане, определены критерии ее развития. Предложены рекомендации по улучшению деятельности национального фондового рынка.

Опубликовано на портале: 21-04-2011


Москва: Финансы и статистика, 2001, 448 с.

Раскрываются  сущность  ценных  бумаг  и  их  виды.  Дается  определение  рынка  ценных  бумаг,  его функций,  участников.  Освещаются  сделки  и  расчеты  на  рынке  ценных  бумаг,  фьючерсные  и  опционные контракты,  анализируется  фон довый  рынок  (1-е  изд.  —  1996  г.).  Во  втором  издании  учебника  учтены изменения,  касающиеся  как  нормативно-законодательной  базы,  так  и  фактического  положения  дел  на фондовом рынке. Это относится прежде всего к вопросам, связанным с эмиссией ценных бумаг, а также к рынку государственных облигаций.  
Для преподавателей и студентов экономических вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит», специалистов в области рынка ценных бумаг. 


Опубликовано на портале: 26-11-2011

А.Р. Махмутов Экономические науки. 2009.  № 9. С. 61-64. 
В статье раскрыто понятие производных финансовых инструментов (деривативов), определены их место и роль на финансовом рынке, связь между их общей стоимостью и величиной денежной массы. Рассмотрен вопрос о росте стоимости ценных бумаг как инфляции финансовых активов.

Опубликовано на портале: 19-12-2012

Рене М. Штульц Экономическая политика. 2010.  № 6. С. 157-175. 
Основное внимание в статье уделено тому, как кредитнo-дефолтные свопы, возможно, способствовали развитию кредитного кризиса. Автор рассматривает механизмы кредитно-дефолтных свопов при их непосредственном использовании — обеспечении страхования от дефолтов отдельных компаний, — прежде чем перейти к вопросу о том, как они заняли позиции на рынке субстандартных ипотечных кредитов. Он исследует размеры и темпы роста рынка кредитнодефолтных свопов, а затем рассматривает аргументы в пользу того, что кредитно-дефолтные свопы обусловили кризис.

Опубликовано на портале: 27-12-2012

Андрей Акатович Белых Экономическая политика. 2009.  № 6. С. 59-65. 
В этом номере журнала переиздается статья «Нынешний биржевой погром», посвященная анализу первого биржевого кризиса в России, произошедшего 40 лет назад — в 869 году. Одно уже это обстоятельство оправдывало бы такую публикацию. Однако данная работа весьма интересна сама по себе — она содержит такой глубокий анализ причин и хода кризиса, который сделал бы честь и современному исследователю. Любопытно и то, что автор этой работы — несомненно, первоклассный экономист — пока неизвестен. Данная работа почти самодостаточна, однако для лучшего ее понимания мы сочли полезным предварить ее публикацию небольшой статьей, где даны объяснения ряда исторических реалий, а также комментарии и анализ тех событий, которые современники назвали «биржевым погромом».

Опубликовано на портале: 13-12-2012

Даррел Даффи Экономическая политика. 2010.  № 4. С. 131-153. 
Автор исследует основные механизмы банкротства крупных банков-дилеров и некоторые политические последствия этого процесса. В статье не проводится обзор финансового кризиса 2007—2009 годов. системный риск обсуждается лишь попутно. Но и финансовый кризис, и системное значение крупных банков-дилеров, безусловно, являются важнейшими стимулами к дальнейшим исследованиям.

Опубликовано на портале: 31-05-2013

Г.А. Сарибегов Экономические науки. 2012.  № 8. С. 108-112. 
В работе анализируются сущность и категории понятия “риск”, его функции, методы оценки рисков в страховании, предлагается их классификация на основе факторов и объектов риска. Даны предложения по управлению страховыми рисками, реагированию на основании вида рисков страхования.

Опубликовано на портале: 31-12-2010

Дмитрий Александрович Кокорев, Елена Владимировна Чиркова Экономический журнал ВШЭ. 2010.  Т. 14. № 2. С. 139-159. 
В данной статье исследуется зависимость размеров недооценки IPO в момент размещения и долгосрочной доходности IPO от таких факторов, как принадлежность акций до размещения (государственная/частная собственность), страна происхождения компании, структура распределения акций при IPO (доли институциональных инвесторов и физических лиц) и др. Исследование показало, что IPO, в которых участвуют физические лица, имеют большую недооценку, чем обычные. При этом подтверждается гипотеза о пониженной долгосрочной доходности размещений с участием физических лиц по сравнению с доходностью рынка. В целом IPO государственных компаний имеют большую недооценку, чем IPO частных компаний, но при этом возрастает долгосрочная доходность. Размещения российских компаний характеризуются сравнительно небольшой недооценкой и отрицательной избыточной долгосрочной доходностью по сравнению с размещениями компаний из других стран. Также прослеживается положительная взаимосвязь между использованием андеррайтером опциона на дополнительное размещение акций и их недооценкой.

Опубликовано на портале: 31-12-2010

Юрий Яковлевич Дранев, Н. С. Ананьев Корпоративные финансы. 2010.  № 2 (14). С. 5-15. 
Во всем мире одними из ключевых участников вторичного рынка акций являются паевые или взаимные фонды акций. Привлечение сбережений населения в такие фонды позволяет повышать ликвидность фондового рынка. Однако возникает вопрос о том,снижается ли устойчивость рынка с притоком или оттоком средств инвесторов паевых фондов акций. Индустрия коллективных инвестиций в России, пережив период бурного роста в начале-середине 2000-х годов, перешла в стадию стабилизации. Относительная совокупная стоимость активов российских фондов акций остается на существенно более низкомуровне, чем у большинства развитых стран, странах БРИК и странах Восточной Европы. Трудно объяснить эту разницу только молодостью российского фондового рынка, так как в восточноевропейских странах фондовый рынок также начал развиваться только впоследние двадцать лет. Возможно, одной из причин, негативно влияющих на отношение к российскому фондовому рынку в целом и паевым фондам акций, как наиболее удобному инструменту для личных инвестиций в него, является высокая волатильность и динамикаакций. Чтобы ответить на эти вопросы в данном исследовании тестируются гипотезы о взаимном влиянии индикаторов динамики рынка и притока в паевые фонды акций. Адрес электронной почты: [email protected]

Закон О Рынке Ценных Бумаг N 39-ФЗ

22 апреля 1996 года N 39-ФЗ

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН

О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Принят Государственной Думой 20 марта 1996 года
Одобрен Советом Федерации 11 апреля 1996 года

Статья 1. Предмет регулирования настоящего Федерального закона

Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе

Статья 3. Брокерская деятельность

Статья 3.1. Особенности исполнения поручения клиента — физического лица

Статья 4. Дилерская деятельность

Статья 4.1. Деятельность форекс-дилера

Статья 5. Деятельность по управлению ценными бумагами

Статья 6. Утратила силу

Статья 6.1. Деятельность по инвестиционному консультированию

Статья 6.2. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций

Статья 7. Депозитарная деятельность

Статья 7.1. Утратила силу

Статья 8. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Статья 8.1. Трансфер-агенты

Статья 8.2. Счета, открываемые депозитариями и держателями реестра

Статья 8.3. Номинальный держатель ценных бумаг

Статья 8.4. Особенности учета прав на ценные бумаги иностранных организаций, действующих в интересах других лиц

Статья 8.5. Исправительные записи по лицевым счетам (счетам депо)

Статья 8.6. Обеспечение конфиденциальности информации держателями реестра и депозитариями

Статья 8.6-1. Порядок предоставления информации держателями реестра, номинальным держателем или лицом, осуществляющим централизованный учет прав на ценные бумаги

Статья 8. 7. Особенности получения дивидендов в денежной форме по акциям, а также доходов в денежной форме и иных денежных выплат по облигациям

Статья 8.7-1. Список лиц, осуществляющих права по ценным бумагам

Статья 8.8. Утратила силу

Статья 8.9. Особенности осуществления прав по ценным бумагам лицами, права которых на ценные бумаги учитываются номинальным держателем, иностранным номинальным держателем, иностранной организацией

Статья 8.10. Особенности осуществления прав по ценным бумагам, учитываемым на лицевом счете (счете депо) цифровых финансовых активов

Статья 9. Утратила силу

Статья 9.1. Требования к представительствам иностранных организаций

Статья 10. Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг

Статья 10.1. Требования к органам управления и работникам профессионального участника рынка ценных бумаг

Статья 10.1-1. Требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, а также к их деятельности

Статья 10. 1-2. Требования к учредителям (участникам) профессионального участника рынка ценных бумаг

Статья 10.2. Утратила силу

Статья 10.2-1. Особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, связанные с ведением индивидуальных инвестиционных счетов

Статья 10.2-2. Дополнительные требования к учредителям (участникам) форекс-дилера

Статья 10.3. Утратила силу

Статьи 11-13. Утратили силу

Статья 14. Допуск ценных бумаг к организованным торгам

Статья 14.1. Особенности допуска к организованным торгам отдельных ценных бумаг

Статья 15. Утратила силу

Статья 15.1. Специализированное общество

Статья 15.2. Особенности создания, реорганизации, ликвидации и правового положения специализированного общества

Статья 15.3. Управляющая компания специализированного общества

Статья 15.4. Замена специализированного общества — эмитента облигаций, обеспеченных залогом, в случае его банкротства

Статья 15. 5. Репозитарная деятельность

Статья 15.6. Правила осуществления репозитарной деятельности

Статья 15.7. Требования к репозитарной деятельности

Статья 15.8. Порядок ведения репозитарием реестра договоров

Статья 15.9. Комитет пользователей репозитарных услуг

Статья 16. Утратила силу

Статья 16.1. Общие положения об эмиссионных ценных бумагах

Статья 17. Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг

Статья 17.1. Досрочное погашение облигаций

Статья 17.2. Приобретение облигаций их эмитентом

Статья 17.3. Особенности предъявления требований к эмитенту о досрочном погашении или приобретении облигаций

Статья 18. Утратила силу

Статья 19. Процедура эмиссии

Статья 20. Регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг

Статья 20.1. Особенности регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг регистрирующими организациями

Статья 21. Отказ в регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг

Статья 22. Проспект ценных бумаг

Статья 22.1. Утверждение и подписание проспекта ценных бумаг

Статья 23. Информация о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг

Статья 24. Условия размещения эмиссионных ценных бумаг

Статья 24.1. Внесение изменений в решение о выпуске ценных бумаг, проспект ценных бумаг и (или) документ, содержащий условия размещения эмиссионных ценных бумаг

Статья 24.2. Отказ эмитента от размещения эмиссионных ценных бумаг

Статья 24.3. Особенности размещения эмиссионных ценных бумаг с использованием инвестиционной платформы

Статья 25. Отчет или уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг

Статья 25.1. Подтверждение регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и документов эмитента, связанных с осуществлением эмиссии ценных бумаг. Реестр эмиссионных ценных бумаг

Статья 26. Приостановление эмиссии ценных бумаг. Признание выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или недействительным

Статья 26. 1. Особенности эмиссии акций при учреждении акционерного общества

Статья 27. Особенности эмиссии акций кредитными организациями

Статья 27.1. Особенности эмиссии опционов эмитента

Статья 27.1-1. Особенности эмиссии и обращения структурных облигаций

Статья 27.1-2. Особенности эмиссии облигаций

Статья 27.2. Особенности эмиссии и обращения облигаций с обеспечением

Статья 27.3. Облигации с залоговым обеспечением

Статья 27.3-1. Особенности облигаций с залоговым обеспечением денежными требованиями

Статья 27.4. Облигации, обеспеченные поручительством

Статья 27.5. Облигации, обеспеченные независимой гарантией, государственной или муниципальной гарантией

Статья 27.5-1. Особенности эмиссии и обращения облигаций Банка России

Статья 27.5-2. Утратила силу

Статья 27.5-3. Особенности эмиссии и обращения российских депозитарных расписок

Статья 27.5-4. Особенности эмиссии облигаций коммерческой организацией

Статья 27. 5-5. Особенности эмиссии ценных бумаг при реорганизации. Замена эмитента облигаций при его реорганизации

Статья 27.5-6. Особенности облигаций с обеспечением с разной очередностью исполнения обязательств

Статья 27.5-7. Особенности облигаций без определения срока их погашения

Статья 27.5-8. Особенности конвертируемых ценных бумаг

Статья 27.5-9. Особенности эмиссии акций во исполнение договора конвертируемого займа

Статья 27.6. Ограничения на обращение ценных бумаг

Статья 28. Форма удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги

Статья 29. Переход прав на ценные бумаги

Статья 29.1. Представитель владельцев облигаций

Статья 29.2. Требования к представителю владельцев облигаций

Статья 29.3. Особенности использования и передачи денежных средств, полученных представителем владельцев облигаций в пользу владельцев облигаций

Статья 29.4. Замена и избрание представителя владельцев облигаций

Статья 29. 5. Особенности представления списка владельцев облигаций по требованию представителя владельцев облигаций

Статья 29.6. Общее собрание владельцев облигаций

Статья 29.7. Компетенция общего собрания владельцев облигаций

Статья 29.8. Решение общего собрания владельцев облигаций

Статья 29.9. Подготовка к проведению и требование о проведении общего собрания владельцев облигаций

Статья 29.10. Информация о проведении общего собрания владельцев облигаций

Статья 29.11. Лица, осуществляющие права по облигациям

Статья 29.12. Представление депозитарием, осуществляющим централизованный учет прав на облигации, интересов владельцев облигаций

Статья 30. Раскрытие информации

Статья 30.1. Освобождение эмитента от обязанности осуществлять раскрытие информации о ценных бумагах

Статья 30.2. Информация о ценных бумагах и о производных финансовых инструментах, предназначенных для квалифицированных инвесторов

Статья 30.3. Информация о ценных бумагах, предоставляемая центральному депозитарию

Статья 38. Основы регулирования рынка ценных бумаг

Статья 39. Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг

Статья 39.1. Аннулирование и приостановление действия лицензии

Статья 39.2. Обязанности организации, у которой аннулирована лицензия на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Статья 39.3. Лицензирование репозитарной деятельности

Статья 39.4. Аннулирование лицензии на осуществление репозитарной деятельности

Статьи 40-41. Утратили силу

Статья 42. Функции Банка России

Статья 43. Утратила силу

Статья 44. Права Банка России

Статья 44.1. Обязанности Банка России

Статья 45. Утратила силу

Статья 46. Утратила силу

Статья 47. Утратила силу

Статья 48. Утратила силу

Статья 49. Права саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка

Статья 50. Утратила силу

Статья 50.1. Саморегулируемая организация в сфере финансового рынка, объединяющая форекс-дилеров

Статья 50. 2. Компенсационный фонд саморегулируемой организации форекс-дилеров

Статья 51. Ответственность за нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах

Статья 51.1. Особенности размещения и обращения в Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов

Статья 51.2. Квалифицированные инвесторы

Статья 51.2-1. Тестирование физического лица

Статья 51.3. Договор репо

Статья 51.4. Особенности заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами

Статья 51.5. Примерные условия договоров и генеральное соглашение (единый договор) на финансовом рынке

Статья 51.6. Особенности залога и обременения иным способом бездокументарных ценных бумаг

Статья 51.7. Особенности обеспечительного платежа при обеспечении обязательств из договоров, заключенных на условиях, определенных генеральным соглашением (единым договором)

Статья 51.8. Особенности прекращения обязательств из договоров о предоставлении обеспечения без передачи права собственности на предмет обеспечения, если предоставление обеспечения является обязательным условием для заключения договоров на условиях генерального соглашения (единого договора)

Статья 52. Утратила силу

Статья 53. Порядок вступления в силу настоящего Федерального закона

Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» N 39-ФЗ (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.12.2021) (действующая редакция 2022)

как зарабатывают на рынке ценных бумаг и с чего начать торговлю?

На практике мало кто представляет, что такое торговля ценными бумагами, можно ли играть на фондовом рынке без специального образования и с чего начать торговлю акциями. Попробуем разобраться во всем по порядку.

Особенности торговли на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, или фондовый рынок, имеет дело с денежными и товарными ценными бумагами — акциями, чеками, векселями, облигациями и так далее. Не следует путать его с валютным рынком, где предметом купли-продажи является валюта. По сути, фондовый рынок — это целый комплекс механизмов, позволяющий всем желающим совершать операции с ценными бумагами[1]. Основной товар на фондовом рынке — ценные бумаги. Какие бывают ценные бумаги?

  • Акции. Акция — это долевая бумага того или иного предприятия. Она дает владельцу право на часть имущества компании, если та будет ликвидирована, а также на долю дохода, если компания будет процветать. Акции — финансовый инструмент высокого риска, но, с другой стороны, торговля акциями может принести высокую прибыль.
    Сегодня ведется торговля не столько акциями, сколько курсом цен на эти акции. Теперь на определенные ценные бумаги покупается непосредственно CFD (Contract For Difference) — «контракт на разницу цен». Что это значит и почему это более выгодно, чем торговля акциями в традиционном понимании? Все просто: покупая CFD, можно купить акцию и продать ее в любой момент, выиграв на разнице цен. То есть это практически беспроигрышный вариант игры на фондовом рынке, потому что по сути своей CFD являются таким финансовым инструментом, который дает возможность получать доход как на повышении, так и на понижении цены базового товара или ценной бумаги.
  • Облигации. Облигациями называют долговые ценные бумаги, которые можно продавать по номинальной стоимости с присовокуплением процента. По сути, выпуская облигации, компании берут в долг у инвестора, обязуясь вернуть средства с процентами. Облигации менее доходны, однако и менее рискованны, чем акции.
  • Векселя. Вексель — в наши дни не самая распространенная ценная бумага. Она представляет собой обязательство о возвращении задолженности.
  • Чеки. Чек имеет немало общего с векселем. Это бумага, удостоверяющая право держателя на получение определенной суммы в банке. Основное отличие чека от векселя состоит в том, что первый выписывается только банками, а второй — любыми коммерческими организациями.
  • Коносаменты. Эта ценная бумага выдается только перевозчиком какого-либо груза его владельцу и дает держателю право на получение данного груза.
  • Банковские сертификаты. Этот тип бумаг представляет собой свидетельство о банковском вкладе с обязательством выдачи самого вклада и причитающихся по нему процентов через определенный срок.

Классификация рынка ценных бумаг

  • По этапу обращения ценных бумаг различают первичный и вторичный фондовый рынок. На первичном рынке производится выпуск (или эмиссия) ценных бумаг, а на вторичном идет торговля выпущенными ранее финансовыми инструментами.
  • По типу регулирования выделяют организованный и неорганизованный рынок. Организованный рынок работает по четким фиксированным правилам, а неорганизованный основывается на частных договоренностях между участниками сделки. Стоит уточнить, что в наши дни неорганизованный рынок фактически прекратил свое существование.
  • По срокам исполнения сделок различают кассовый и срочный. Кассовый предполагает немедленное исполнение сделки, а срочный — исполнение сделки в пределах определенного срока, например нескольких недель или месяцев.
  • По способу торговли различают традиционный и компьютеризированный. Как следует из названия, для совершения традиционной сделки обе стороны встречаются лицом к лицу. При оформлении компьютеризированных сделок личного присутствия не требуется, все операции совершаются онлайн.
  • По месту заключения сделок различают биржевой и внебиржевой рынки. Первый предполагает совершение сделки при участии биржи, второй — без ее участия.

Новичка эта классификация может запутать, но для понимания механизмов торговли ценными бумагами нужно осознавать, что все указанные выше типы рынков тесно взаимосвязаны. Так, практически вся торговля акциями и облигациями сейчас ведется на организованном компьютеризированном биржевом рынке.

Механизм торговли ценными бумагами

Как выглядит механизм торговли ценными бумагами? Торговля ценными бумагами проходит на фондовых биржах. Это торговые площадки, на которых продаются и покупаются финансовые активы.

Это важно!
Покупать и продавать ценные бумаги могут только юридические лица. Однако это не значит, что частное лицо не сможет заработать на фондовом рынке. Принять участие в операциях может любой, но физическим лицам для этого требуется посредник — брокер. Брокер будет заключать сделки, а физлицо — получать доход, отчисляя брокерской компании определенный процент за участие.

Для того чтобы узнать, как играть на рынке ценных бумаг, необходимо как минимум владеть базовыми знаниями по экономике и изучить механизмы работы фондовой биржи. Рассказать об этом в рамках одной статьи невозможно, однако с помощью специальной литературы вы можете ознакомиться с основами, необходимыми для игры на бирже. Что нужно знать участнику фондового рынка?

  • Таблицы котировок. В них сведена воедино информация по каждому виду акций: минимальная и максимальная цена, цена открытия и закрытия сессии, оборот за день.
  • Графики. Это наглядное выражение той информации, которая содержится в таблицах. Удобство графиков в том, что вы можете увидеть данные за четко очерченный период времени.
  • Фондовые индексы. Они обозначают тренд движения — роста или падения — не для одного вида акций, а всего рынка в целом. Индексов очень много (около 2500), но знать их все не требуется, достаточно ознакомиться с основными, в частности российским ММВБ.
  • Фундаментальный и технический анализ. Это основы финансовой математики, которые позволят анализировать и рассчитывать доходность сделок на рынке ценных бумаг.
  • Профессиональная терминология. Без знания и понимания терминологического аппарата можно не рассчитывать на прибыльную торговлю ценными бумагами.

Конечно, чтобы в полной мере ориентироваться в вопросе, лучше не ограничиваться чтением литературы, а записаться на профессиональные курсы и получить финансовое образование соответствующего профиля.

К вопросу о доходах и рисках

Ценные бумаги — такой же товар, как и любой другой. Поэтому и основной принцип торговли на фондовой бирже прост: купить дешевле и продать дороже. Поскольку цены постоянно изменяются, важно правильно высчитать моменты купли и продажи для достижения максимального уровня доходности.

Доход от ценных бумаг можно получать как продавая их, так и просто владея ими — в виде дивидендов, процентных платежей или реализации долговых платежей.

Что влияет на доход от ценных бумаг?

Доходы во многом зависят от ликвидности (то есть востребованности на рынке) и вида ценных бумаг. К примеру, акции — наиболее доходные бумаги, но они же и самые рискованные. Иными словами, торгуя акциями, вы можете как полностью прогореть, так и выиграть. Облигации, векселя и сберегательные сертификаты такого дохода принести не могут, но это стабильные бумаги, и риск потерять свои средства здесь намного ниже.

Ликвидность, как мы уже упоминали, тоже очень важна. В сущности, ликвидность означает возможность продать акции по стоимости, максимально приближенной к рыночной, в любой момент. Высоколиквидные акции крупных компаний (так называемые голубые фишки) — хороший выбор, если вы делаете первые шаги на фондовой бирже. Колебания курса этих акций незначительны, а стоимость — высока. Низколиквидные акции, не пользующиеся спросом, — более рискованный инструмент, к которому, как правило, обращаются лишь опытные игроки, способные обращать колебания цен себе на пользу. Правда, сложность заключается в том, что для торговли настоящими акциями с передачей права собственности необходим депозит не менее 5000 долларов. В случае меньшего оборота (меньшего депозита) получить хоть сколько-нибудь ощутимый доход от разницы цен (колебаний курсов) попросту невозможно. Этим в том числе и объясняется востребованность CFD-контрактов. Они дают возможность торговать при минимальном стартовом капитале.

Вне зависимости от того, сколько средств вы вложили в рынок ценных бумаг, следует грамотно и взвешенно распределять свои активы. Специалисты рекомендуют разделять средства между низко- и высоколиквидными акциями, рискованными и стабильными финансовыми инструментами. Конечно, никакая литература не даст вам полного представления о рынке: этому нужно учиться на практике, желательно под руководством опытного брокера.

Предупреждение: предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

БКС Экспресс — новости фондового рынка и экономики. Статьи об инвестициях и финансовых инструментах. Котировки акций, графики онлайн. Технический и фундаментальный анализ. Комментарии и прогнозы аналитиков

Tesla (TSLA) — лидер и один из первопроходцев на рынке электромобилей. Доля компании на американском рынке составляет 2,3%.

Предлагаем рассмотреть акции Tesla на Санкт-Петербургской бирже от уровня $810 с целью $890 на срок до 4 месяцев. Потенциальная доходность составляет около 9,9%. Уровень риска — высокий.

Почему интересны акции

• Просадка акций создала интересную возможность для покупок. Акции находятся в районе 200-дневной скользящей средней. В районе $800–770 по бумагам проходит зона статической поддержки. Ближайшее сопротивление — $880–900.

• Отчетность за IV квартал оказалась сильной. Выручка выросла на 65% г/г и достигла $17,71 млрд. Чистая прибыль по non-GAAP достигла рекордных $2,87 млрд или $2,54 на акцию. Рост составил 218% (г/г).

• Согласно прогнозу Refinitiv, в ближайшие 12 мес. прибыль на акцию может вырасти на 70,2%, а выручка — на 62,8%. Долгосрочный прогноз предполагает увеличение EPS на 21,7% в ближайшие 5 лет, среднем в год. Это выше медианных значений по группе сопоставимых компаний. Tesla планирует, что в 2022 г. число поставок электромобилей достигнет как минимум 1,4 млн, это будет предполагать рост более чем на 50% (г/г).

• Общие драйверы роста в долгосрочной перспективе — растущая обеспокоенность защитой окружающей среды, господдержка «зеленых технологий», снижение цен на аккумуляторы. Точки роста — развитие технологий беспилотника, китайское направление.

• Согласно сообщениям в СМИ, Tesla может работать над собственным магазином приложений, который позволит владельцам электромобилей загружать и устанавливать приложения, как на смартфонах Apple или Android. Наличие собственного магазина приложений — это, скорее, не вопрос увеличения выручки, а проектирование будущей экосистемы. Исходя из этого, новые сообщения на тему магазина могут привести к росту акций TSLA.

• Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $1035. Это предполагает примерно 27% потенциал роста от уровня вторника, 22.02.22. С ноября консенсус вырос с $860.

• Исторически высокая волатильность бумаг по сравнению с общим рынков. Показатель бета за 5 месяцев равен 2. При прочих равных условиях, при росте S&P 500 на 1 акции Tesla растут на 2, и наоборот при падении. Это благоприятный момент в случае отскока американского рынка акций.

Риски

— Конкуренция в индустрии. Традиционный автопром планирует выпустить новые модели электромобилей, китайские компании намерены соревноваться в Tesla в плане демографии.

— Общий риск дальнейшего снижения американского рынка акций.

БКС Мир инвестиций

Что такое фондовый рынок и как он работает?

Определение: что такое фондовый рынок?

Термин «фондовый рынок» часто относится к одному из основных индексов фондового рынка, например, промышленному индексу Доу-Джонса или Standard & Poor’s 500.

Когда вы покупаете акции публичной компании, вы покупаете небольшой часть этой компании. Поскольку трудно отследить каждую компанию в отдельности, индексы Dow и S&P включают в себя часть фондового рынка, и их показатели рассматриваются как репрезентативные для всего рынка.

Обычно вы покупаете акции в Интернете через фондовый рынок, к которому любой может получить доступ с помощью брокерского счета, робота-консультанта или пенсионного плана сотрудника.

Вам не нужно официально становиться «инвестором», чтобы инвестировать в фондовый рынок — по большей части это открыто для всех.

Фондовый рынок регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам США, и миссия SEC состоит в том, чтобы «защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала.»

Вы можете увидеть заголовок новостей, в котором говорится, что фондовый рынок двинулся вниз или что фондовый рынок закрылся вверх или вниз в течение дня. Чаще всего это означает, что индексы фондового рынка двигались вверх или вниз, то есть акции в пределах индекс либо вырос, либо потерял в цене в целом.Инвесторы, покупающие и продающие акции, надеются получить прибыль за счет этого движения цен на акции. защита от кражи и настраиваемые инструменты бюджетирования — все это за небольшую часть стоимости.

Реклама

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.
Ro

$ 0

за торговлю для онлайн U.S. Noxs and ETFS

3

Как работает на фондовом рынке?

Принцип работы фондового рынка довольно прост.Фондовый рынок позволяет покупателям и продавцам договариваться о ценах и совершать сделки.

Фондовый рынок работает через сеть бирж — возможно, вы слышали о Нью-Йоркской фондовой бирже или Nasdaq. Компании размещают свои акции на бирже с помощью процесса, называемого первичным публичным предложением или IPO. Инвесторы покупают эти акции, что позволяет компании привлекать деньги для развития своего бизнеса. Затем инвесторы могут покупать и продавать эти акции между собой, а биржа отслеживает спрос и предложение на каждую торгуемую акцию.

Спрос и предложение помогают определить цену каждой ценной бумаги или уровни, на которых участники фондового рынка — инвесторы и трейдеры — готовы покупать или продавать.

Покупатели предлагают «предложение» или максимальную сумму, которую они готовы заплатить, которая обычно ниже суммы, которую продавцы «просят» в обмен. Эта разница называется спредом спроса и предложения. Чтобы сделка состоялась, покупателю необходимо повысить свою цену, а продавцу — снизить.

Все это может показаться сложным, но компьютерные алгоритмы обычно выполняют большую часть расчетов по установлению цен. При покупке акций вы увидите спред между ценами покупки, продажи и продажи на веб-сайте вашего брокера, но во многих случаях разница будет составлять копейки и не будет вызывать особого беспокойства у начинающих и долгосрочных инвесторов.

Исторически сложилось так, что торговля акциями происходила на физическом рынке. В наши дни фондовый рынок работает в электронном виде через Интернет и онлайн-биржевых маклеров. Каждая сделка происходит по акции, но общие цены акций часто меняются синхронно из-за новостей, политических событий, экономических отчетов и других факторов.

Что сегодня делает фондовый рынок?

Инвесторы часто отслеживают показатели фондового рынка, глядя на широкий рыночный индекс, такой как S&P 500 или DJIA. На приведенной ниже диаграмме показаны текущие показатели фондового рынка, измеряемые ценой закрытия S&P 500 в последний торговый день, а также исторические показатели S&P 500 с 1990 года.

Данные фондового рынка могут быть задержаны до 20 минут. , и предназначен исключительно для информационных целей, а не для торговых целей.

Что такое волатильность фондового рынка?

Инвестирование на фондовом рынке сопряжено с риском, но при правильной инвестиционной стратегии это можно сделать безопасно с минимальным риском долгосрочных потерь. Дневная торговля, которая требует быстрой покупки и продажи акций на основе ценовых колебаний, чрезвычайно рискованна. И наоборот, долгосрочные инвестиции в фондовый рынок оказались отличным способом накопления богатства с течением времени.

Например, S&P 500 имеет историческую среднегодовую общую доходность около 10% без поправки на инфляцию.Однако рынок редко будет обеспечивать такую ​​доходность из года в год. В некоторые годы фондовый рынок может значительно упасть, а в другие – резко вырасти. Эти большие колебания происходят из-за волатильности рынка или периодов, когда цены на акции неожиданно растут и падают.

Если вы активно покупаете и продаете акции, велика вероятность того, что в какой-то момент вы ошибетесь, купив или продав не вовремя, что приведет к убытку. Ключ к безопасному инвестированию заключается в том, чтобы продолжать инвестировать — несмотря на взлеты и падения — в недорогие индексные фонды, которые отслеживают весь рынок, чтобы ваши доходы могли отражать средний исторический показатель.

Как вы инвестируете в фондовый рынок?

Если у вас есть форма 401(k) на вашем рабочем месте, возможно, вы уже инвестировали в фондовый рынок. Взаимные фонды, которые часто состоят из акций многих разных компаний, часто встречаются в 401 (k).

Вы можете покупать отдельные акции через брокерский счет или индивидуальный пенсионный счет, например IRA. Оба аккаунта можно открыть у онлайн-брокера, через которого вы сможете покупать и продавать инвестиции. Брокер выступает посредником между вами и биржами.

Онлайн-брокерские конторы упростили процесс регистрации, и как только вы пополните счет, вы сможете не торопиться с выбором подходящих для вас инвестиций.

Любые инвестиции сопряжены с риском. Но акции несут больше риска и больше потенциальной прибыли, чем некоторые другие ценные бумаги. Хотя история роста рынка предполагает, что диверсифицированный портфель акций со временем будет расти в цене, акции также испытывают внезапные падения.

Чтобы создать диверсифицированный портфель без покупки большого количества отдельных акций, вы можете инвестировать в тип паевого инвестиционного фонда, который называется индексным фондом или биржевым фондом.Эти фонды стремятся пассивно отражать показатели индекса, удерживая все акции или инвестиции в этот индекс. Например, вы можете инвестировать как в DJIA, так и в S&P 500, а также в другие рыночные индексы через индексные фонды и ETF.

Акции и взаимные фонды акций идеально подходят для долгосрочной перспективы — например, выхода на пенсию — но не подходят для краткосрочных инвестиций (обычно определяемых как деньги, которые вам нужны для расходов в течение пяти лет). С краткосрочными инвестициями и жесткими сроками есть больше шансов, что вам понадобятся эти деньги обратно, прежде чем рынок успеет восстановить убытки.

Основы фондового рынка: что должны знать начинающие инвесторы

Если вы плохо разбираетесь в основах фондового рынка, информация о торговле акциями, поступающая из СМИ, может граничить с тарабарщиной.

Такие фразы, как «движение прибыли» и «внутридневные максимумы», мало что значат для среднего инвестора, а во многих случаях и не должны. Если вы в долгосрочной перспективе — скажем, с портфелем взаимных фондов, ориентированных на выход на пенсию, — вам не нужно беспокоиться о том, что означают эти слова, или о вспышках красного или зеленого цвета, которые пересекают дно экран вашего телевизора.Вы можете прекрасно обойтись, вообще не разбираясь в фондовом рынке.

Если, с другой стороны, вы хотите научиться торговать акциями, вам необходимо понимать фондовый рынок и иметь хотя бы некоторую базовую информацию о том, как работает торговля акциями.

Эксперт по ботанам окупается

Подписавшись на NerdWallet Plus, вы получаете финансовый коучинг, защиту от кражи личных данных и специальные инструменты для составления бюджета — все это одобрено экспертами по ботаникам.

Основы фондового рынка

Фондовый рынок состоит из бирж, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq.Акции котируются на специальной бирже, которая объединяет покупателей и продавцов и действует как рынок для акций этих акций. Биржа отслеживает спрос и предложение — и напрямую связанные с ценой — каждой акции.

» Нужно сделать резервную копию? Прочтите наш пояснитель об акциях.

Индивидуальные трейдеры обычно представлены брокерами — в наши дни это часто онлайн-брокеры. Вы размещаете свои сделки с акциями через брокера, который затем занимается обменом от вашего имени.

NYSE и Nasdaq открыты с 9:30 до 16:00. Восточный, с предрыночными и нерабочими торговыми сессиями, в зависимости от вашего брокера.

Реклама

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.
Платежи

$ 0

в торговле для онлайн-американских акций и ETFs

Понимание фондового рынка

Когда люди говорят о росте или падении фондового рынка, они обычно имеют в виду один из основных рыночных индексов.

Рыночный индекс отслеживает динамику группы акций, которая либо представляет рынок в целом, либо конкретный сектор рынка, например технологические или розничные компании. Скорее всего, вы больше всего слышали об индексе S&P 500, сводном индексе Nasdaq и промышленном индексе Доу-Джонса; они часто используются в качестве прокси для оценки эффективности рынка в целом.

Инвесторы используют индексы для оценки производительности своих собственных портфелей и, в некоторых случаях, для обоснования своих решений по торговле акциями. Вы также можете инвестировать в весь индекс через индексные фонды и биржевые фонды или ETF, которые отслеживают определенный индекс или сектор рынка. Подробнее о ETF читайте здесь.

Информация о торговле акциями

Большинству инвесторов следовало бы создать диверсифицированный портфель акций или индексных фондов и удерживать его в хорошие и плохие времена. Но инвесторы, которым нравится немного больше действий, занимаются торговлей акциями. Торговля акциями включает в себя частую покупку и продажу акций в попытке угадать рынок.

Цель биржевых трейдеров — заработать на краткосрочных рыночных событиях, чтобы продать акции с прибылью или купить акции по низкой цене. Некоторые биржевые трейдеры являются дейтрейдерами, что означает, что они покупают и продают несколько раз в течение дня. Другие просто активные трейдеры, совершающие дюжину или более сделок в месяц. (Заинтересованы в отдельных акциях? Посмотрите наш список самых прибыльных акций этого года.)

Инвесторы, торгующие акциями, проводят обширные исследования, часто посвящая несколько часов в день изучению рынка. Они полагаются на технический анализ акций, используя инструменты для построения графиков движения акций, пытаясь найти торговые возможности и тенденции.Многие онлайн-брокеры предлагают информацию о торговле акциями, включая отчеты аналитиков, исследования акций и инструменты построения графиков. (Изучите основы чтения биржевых графиков.)

Бычьи рынки против медвежьих рынков

Ни одно из животных, с которыми вы хотели бы столкнуться в походе, но рынок выбрал медведя в качестве истинного символа страха: медвежий рынок означает, что цены на акции падают — пороги различаются, но обычно составляют 20% или более — по нескольким индексам, упомянутым ранее.

Бычьи рынки сменяются медвежьими и наоборот, причем оба часто сигнализируют о начале более крупных экономических моделей. Другими словами, бычий рынок обычно означает уверенность инвесторов, что указывает на экономический рост. Медвежий рынок показывает, что инвесторы отступают, указывая на то, что экономика может сделать то же самое.

Хорошей новостью является то, что средний бычий рынок намного дольше среднего медвежьего рынка, поэтому в долгосрочной перспективе вы можете увеличить свои деньги, инвестируя в акции.

Крах фондового рынка и коррекция

Коррекция фондового рынка происходит, когда фондовый рынок падает на 10% и более. Крах фондового рынка — это внезапное, очень резкое падение цен на акции, как в начале 2020 года, примерно в начале пандемии COVID-19.

Хотя обвалы могут предвещать медвежий рынок, помните, что мы упоминали выше: большинство бычьих рынков длятся дольше, чем медвежьи, а это означает, что фондовые рынки имеют тенденцию расти в цене с течением времени. В 2020 году к августу рынок вернулся к рекордным максимумам.

Если вас беспокоит авария, лучше сосредоточиться на долгосрочной перспективе. Когда фондовый рынок падает, бывает сложно наблюдать за падением стоимости вашего портфеля в режиме реального времени и ничего с этим не делать. Однако, если вы инвестируете в долгосрочной перспективе, ничегонеделание зачастую является лучшим выходом.

Почему? Потому что, когда вы продаете инвестиции в период спада, вы фиксируете свои убытки. Если вы планируете вернуться на рынок в более солнечное время, вы почти наверняка заплатите больше за привилегию и пожертвуете частью (если не всей) прибылью от отскока.

Любопытно, сколько времени потребовалось бы, чтобы возместить убытки после некоторых крупных спадов на фондовом рынке? Воспользуйтесь нашим калькулятором, чтобы узнать.

Важность диверсификации

Вы не можете избежать медвежьего рынка как инвестор. Чего вы можете избежать, так это риска, связанного с недиверсифицированным портфелем.

Диверсификация помогает защитить ваш портфель от неизбежных рыночных спадов. Если вы вкладываете все свои деньги в одну компанию, вы делаете ставку на успех, который может быть быстро остановлен из-за проблем с регулированием, плохого руководства или E.вспышка коли.

Чтобы сгладить этот характерный для компании риск, инвесторы проводят диверсификацию, объединяя несколько типов акций вместе, уравновешивая неизбежных проигрышей и устраняя риск того, что зараженная говядина одной компании уничтожит весь ваш портфель.

Но создание диверсифицированного портфеля из отдельных акций требует много времени, терпения и исследований. Альтернативой является взаимный фонд, вышеупомянутый биржевой фонд или индексный фонд. Они содержат корзину инвестиций, поэтому вы автоматически диверсифицируетесь.Индексный фонд S&P 500, например, будет стремиться отразить результаты S&P 500, инвестируя в 500 компаний, входящих в этот индекс.

Хорошей новостью является то, что вы можете комбинировать отдельные акции и фонды в одном портфеле. Одно предложение: посвятите 10% или меньше своего портфеля выбору нескольких акций, в которые вы верите, а остальные вложите в индексные фонды.

Фондовый рынок — что такое фондовый рынок и как он работает

Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок относится к публичным рынкам, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или внебиржевом рынке.АкцииАкцииЧто такое акции? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право претендовать на часть остаточных активов и доходов компании (в случае ликвидации компании). Термины «акции», «акции» и «собственный капитал» используются взаимозаменяемо., также известные как акции, представляют собой долевое владение в компании, а фондовый рынок — это место, где инвесторы могут покупать и продавать права собственности на такие инвестиционные активы. активы относятся к активам, возникающим в результате договорных соглашений о будущих потоках денежных средств или в результате владения долевыми инструментами другого предприятия. Ключ. Эффективно функционирующий фондовый рынок считается критически важным для экономического развития, поскольку он дает компаниям возможность быстрого доступа к капиталу от населения.

 

 

Цели фондового рынка

Доход от капитала и инвестиций

Фондовый рынок служит двум очень важным целям. Во-первых, обеспечить капитал Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал (ЧОК) представляет собой разницу между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) на ее балансе.компаниям, которые они могут использовать для финансирования и расширения своего бизнеса. Если компания выпускает один миллион акций, которые первоначально продаются по цене 10 долларов за акцию, то это дает компании 10 миллионов долларов капитала, которые она может использовать для развития своего бизнеса (за вычетом комиссий, которые компания платит инвестиционному банку за управление акциями). предложение). Предлагая акции вместо заимствования капитала, необходимого для расширения, компания избегает возникновения долгов и уплаты процентов по этому долгу.

Второстепенной целью фондового рынка является предоставление инвесторам – тем, кто покупает акции – возможность участвовать в прибылях публичных компаний.Инвесторы могут получить прибыль от покупки акций одним из двух способов. По некоторым акциям выплачиваются регулярные дивиденды (определенная сумма денег на акцию, которой кто-то владеет). Другой способ, которым инвесторы могут получить прибыль от покупки акций, — это продать свои акции с прибылью, если цена акций увеличится по сравнению с их покупной ценой. Например, если инвестор покупает акции компании по цене 10 долларов за акцию, а цена акций впоследствии повышается до 15 долларов за акцию, инвестор может получить 50% прибыли от своих инвестиций, продав свои акции.

 

История торговли акциями

Хотя торговля акциями восходит к середине 1500-х годов в Антверпене, считается, что современная торговля акциями началась с торговли акциями Ост-Индской компании в Лондоне.

 

Ранние дни инвестиционной торговли

На протяжении 1600-х годов правительства Великобритании, Франции и Нидерландов предоставляли чартеры ряду компаний, в названии которых упоминалась Восточная Индия. Все товары, привезенные с Востока, перевозились по морю, в рискованных поездках, которым часто угрожали сильные штормы и пираты.Чтобы снизить эти риски, судовладельцы регулярно искали инвесторов, чтобы предложить финансирование для плавания. Взамен инвесторы получали часть денежной выручки, полученной, если корабль успешно возвращался, загруженный товарами для продажи. Это самые ранние примеры компаний с ограниченной ответственностью (ООО), и многие из них держались вместе только на время одного рейса.

 

Ост-Индская компания

Создание Ост-Индской компании в Лондоне в конечном итоге привело к новой инвестиционной модели, когда компании-импортеры предлагали акции, которые, по сути, представляли собой долю владения в компании и, следовательно, предлагали инвесторам доход от инвестиций. на выручку от всех рейсов, финансируемых компанией, а не только от одного рейса.Новая бизнес-модель позволила компаниям запрашивать более крупные инвестиции в расчете на одну акцию, что позволило им легко увеличить размер своего судоходного флота. Инвестирование в такие компании, которые часто были защищены от конкуренции королевскими уставами, стало очень популярным благодаря тому факту, что инвесторы потенциально могли получить огромную прибыль от своих инвестиций.

 

Первые акции и Первая биржа

Акции компании были выпущены на бумаге, что позволяло инвесторам торговать акциями с другими инвесторами, но регулируемых бирж не существовало до образования Лондонской фондовой биржи (LSE) в 1773.Хотя за немедленным созданием LSE последовали значительные финансовые потрясения, биржевая торговля в целом смогла выжить и расти на протяжении 1800-х годов.

 

Начало Нью-Йоркской фондовой биржи

Вход на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), основанную в 1792 году. Хотя она и не первая на территории США, эта честь принадлежит Филадельфийской фондовой бирже (PSE) – NYSE. быстро выросла и стала доминирующей фондовой биржей в Соединенных Штатах, а в конечном итоге и во всем мире.NYSE занимала физически стратегическое положение, располагаясь среди крупнейших банков и компаний страны, не говоря уже о том, что она находилась в крупном морском порту. Биржа установила требования к листингу акций и довольно высокие сборы на начальном этапе, что позволило ей быстро стать самой богатой организацией.

 

 

Современная торговля акциями

Меняющееся лицо мировых бирж

На внутреннем рынке NYSE на протяжении более двух столетий испытывала слабую конкуренцию, и ее рост в основном подпитывался постоянно растущей американской экономикой.LSE продолжала доминировать на европейском рынке торговли акциями, но NYSE стала домом для постоянно растущего числа крупных компаний. Другие крупные страны, такие как Франция и Германия, в конечном итоге создали свои собственные фондовые биржи, хотя они часто рассматривались в первую очередь как ступеньки для компаний на пути к листингу на LSE или NYSE.

В конце 20 -го века торговля акциями распространилась на многие другие биржи, в том числе на NASDAQ, которая стала излюбленным домом для развивающихся технологических компаний и приобрела все большее значение во время бума технологического сектора в 1980-х и 1990-х годах.NASDAQ возникла как первая биржа, работающая между сетью компьютеров, которые совершали сделки в электронном виде. Электронная торговля сделала весь процесс торговли более быстрым и экономичным. Помимо подъема NASDAQ, NYSE столкнулась с растущей конкуренцией со стороны фондовых бирж Австралии и Гонконга, финансового центра Азии.

В конце концов NYSE объединилась с Euronext, которая была образована в 2000 году в результате слияния брюссельской, амстердамской и парижской бирж.В результате слияния NYSE и Euronext в 2007 году была создана первая трансатлантическая биржа.

 

Как торгуются акции – биржи и внебиржевые

Большинство акций торгуются на таких биржах, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или NASDAQ. Фондовые биржи, по сути, предоставляют рынок для облегчения покупки и продажи акций среди инвесторов. Фондовые биржи регулируются государственными органами, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в США, которые контролируют рынок, чтобы защитить инвесторов от финансового мошенничества и обеспечить бесперебойную работу биржевого рынка.

Хотя подавляющее большинство акций торгуется на биржах, некоторые акции торгуются на внебиржевом рынке (OTC), когда покупатели и продавцы акций обычно торгуют через дилера или «маркет-мейкера», который специально занимается акциями . Внебиржевые акции — это акции, которые не соответствуют минимальной цене или другим требованиям для листинга на биржах.

Внебиржевые акции не подпадают под те же правила публичной отчетности, что и акции, котирующиеся на биржах, поэтому инвесторам не так просто получить достоверную информацию о компаниях, выпускающих такие акции.Акции на внебиржевом рынке, как правило, торгуются намного реже, чем биржевые акции, а это означает, что инвесторам часто приходится иметь дело с большими спредами между ценами покупки и продажи внебиржевых акций. Напротив, торгуемые на бирже акции гораздо более ликвидны, с относительно небольшими спредами спроса и предложения.

 

Участники фондового рынка – инвестиционные банки, биржевые маклеры и инвесторы

Ряд постоянных участников торговли на фондовом рынке.

Инвестиционные банки проводят первичное публичное размещение акций (IPO) Первичное публичное размещение акций (IPO) Первичное публичное размещение акций (IPO) — это первая продажа акций, выпущенных компанией населению.До IPO компания считается частной компанией, обычно с небольшим количеством инвесторов (основатели, друзья, семья и бизнес-инвесторы, такие как венчурные капиталисты или инвесторы-ангелы). Узнайте, что такое IPO акций, которое происходит, когда компания впервые решает стать публичной компанией, предлагая акции.

Вот пример того, как работает IPO. Компания, которая хочет стать публичной и предложить акции, обращается к инвестиционному банкуСписок ведущих инвестиционных банковСписок 100 крупнейших инвестиционных банков мира, отсортированный по алфавиту. Лучшие инвестиционные банки в списке: Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch. выступать в качестве «андеррайтера» первоначального предложения акций компании. Инвестиционный банк, изучив общую стоимость компании и приняв во внимание, от какой доли собственности компания желает отказаться в виде акций, осуществляет первоначальный выпуск акций на рынке за определенную плату, гарантируя при этом компании установлена ​​минимальная цена за акцию.Поэтому в интересах инвестиционного банка следить за тем, чтобы все предлагаемые акции были проданы и по максимально возможной цене.

Акции, предлагаемые в рамках IPO, чаще всего покупаются крупными институциональными инвесторами, такими как пенсионные фонды или компании взаимных фондов.

Рынок IPO известен как первичный или первоначальный рынок. После того, как акции были выпущены на первичном рынке, вся торговля акциями после этого происходит через фондовые биржи на так называемом вторичном рынке. Термин «вторичный рынок» немного вводит в заблуждение, поскольку именно на этом рынке ежедневно происходит подавляющее большинство сделок с акциями.

Биржевые маклеры, которые могут выступать или не выступать в качестве финансовых консультантов, покупают и продают акции для своих клиентов, которые могут быть либо институциональными инвесторами, либо индивидуальными розничными инвесторами.

Аналитики по фондовому рынку Аналитик по фондовому рынку Аналитик по фондовому рынку проводит исследования публичных компаний и распространяет результаты этих исследований среди клиентов.Мы освещаем зарплату аналитика, описание работы, точки входа в отрасль и возможные карьерные пути. могут быть наняты биржевыми брокерскими фирмами, компаниями взаимных фондов, хедж-фондами или инвестиционными банками. Это люди, которые исследуют публично торгуемые компании и пытаются предсказать, будут ли акции компании расти или падать в цене.

Управляющие фондами или портфельные управляющие, в том числе управляющие хедж-фондами, управляющими взаимными фондами и биржевыми фондами (ETF)Торговля и инвестированиеРуководства по торговле и инвестированию CFI разработаны как ресурсы для самостоятельного изучения, чтобы научиться торговать в своем собственном темпе. Просмотрите сотни статей о трейдинге, инвестировании и важных темах для финансовых аналитиков. Узнайте о классах активов, ценах на облигации, риске и доходности, акциях и фондовых рынках, ETF, моментуме, технических менеджерах, которые являются важными участниками фондового рынка, потому что они покупают и продают большое количество акций. Если популярный взаимный фонд решает вложить значительные средства в определенную акцию, спрос на нее сам по себе часто бывает достаточно значительным, чтобы заметно поднять цену акции.

 

Индексы фондового рынка

Общая эффективность фондового рынка обычно отслеживается и отражается в эффективности различных индексов фондового рынка.Фондовые индексы состоят из набора акций, предназначенных для отражения общей динамики акций. Сами индексы фондового рынка торгуются в виде опционов и фьючерсных контрактов, которые также торгуются на регулируемых биржах.

Среди ключевых индексов фондового рынка: Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), также называемый «Доу-Джонс» или «Доу», является одним из самые известные фондовые индексы. , индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500), индекс 100 Financial Times Stock Exchange (FTSE 100), индекс Nikkei 225, индекс NASDAQ Composite и индекс Hang Seng.

 

 

Бычьи и медвежьи рынки и короткие продажи

Двумя основными концепциями торговли на фондовом рынке являются «бычьи» и «медвежьи» рынки. Термин «бычий рынок» используется для обозначения фондового рынка, на котором цена акций обычно растет. Это тип рынка, на котором преуспевает большинство инвесторов, поскольку большинство фондовых инвесторов являются покупателями, а не короткими продавцами акций.Медвежий рынок существует, когда цены на акции в целом снижаются.

Инвесторы могут получать прибыль даже на медвежьем рынке за счет коротких продаж. Короткие продажи — это практика заимствования акций, которые инвестор не имеет, у брокерской фирмы, которая владеет акциями. Затем инвестор продает заемные акции на вторичном рынке и получает деньги от продажи этих акций. Если цена акций снизится, как надеется инвестор, то инвестор может получить прибыль, купив достаточное количество акций, чтобы вернуть брокеру количество акций, которые они заняли, по общей цене, меньшей, чем та, которую они получили от продажи акций. ранее по более высокой цене.

Например, если инвестор считает, что акции компании «А», вероятно, упадут по сравнению с их текущей ценой в 20 долларов за акцию, инвестор может внести так называемый маржинальный депозит, чтобы занять 100 акций компании «А». акции от своего брокера. Затем он продает эти акции по 20 долларов каждая, по текущей цене, что дает ему 2000 долларов. Если затем акции упадут до 10 долларов за акцию, инвестор может купить 100 акций и вернуть их своему брокеру всего за 1000 долларов, что оставит ему прибыль в размере 1000 долларов.

 

Анализ акций – рыночная капитализация, прибыль на акцию и финансовые показатели

Аналитики фондового рынка и инвесторы могут учитывать множество факторов, чтобы определить вероятное будущее направление движения акций, вверх или вниз в цене.Вот краткое изложение некоторых из наиболее часто просматриваемых переменных для анализа акций.

Рыночная капитализация акции, или рыночная капитализация, представляет собой общую стоимость всех акций, находящихся в обращении. Более высокая рыночная капитализация обычно указывает на более устоявшуюся и финансово устойчивую компанию.

Биржевые регулирующие органы требуют от публично торгуемых компаний регулярно предоставлять отчеты о прибылях и убытках. Эти отчеты, выпускаемые ежеквартально и ежегодно, внимательно отслеживаются рыночными аналитиками как хороший показатель того, насколько хорошо идет бизнес компании.Среди ключевых факторов, проанализированных из отчетов о прибылях и убытках, является прибыль компании на акцию (EPS), которая отражает прибыль компании, разделенную между всеми ее акциями, находящимися в обращении.

Аналитики и инвесторы также часто анализируют ряд финансовых коэффициентов, предназначенных для определения финансовой стабильности, прибыльности и потенциала роста публичной компании. Ниже приведены некоторые из ключевых финансовых коэффициентов, которые учитывают инвесторы и аналитики:

Коэффициент цены к прибыли (P/E) : Отношение цены акций компании к ее EPS. Более высокий коэффициент P/EPrice Earnings RatioThe Price Earning Ratio (P/E Ratio) — это соотношение между ценой акций компании и прибылью на акцию. Он дает лучшее представление о стоимости компании. Указывает, что инвесторы готовы платить более высокие цены. на акцию за акции компании, потому что они ожидают, что компания будет расти и цена акций будет расти

Отношение долга к собственному капиталу : Это фундаментальный показатель финансовой стабильности компании, поскольку он показывает, какой процент операций компании составляет финансируется за счет долга по сравнению с тем, какой процент финансируется инвесторами в акционерный капитал.Меньшее отношение долга к собственному капиталу Финансовые статьи CFI разработаны как пособия для самостоятельного изучения важных финансовых концепций онлайн в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей!, указывая на первичное финансирование от инвесторов, предпочтительнее.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) : Рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала (ROE) Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который представляет собой годовой доход компании (чистый доход), деленный на стоимость ее общий акционерный капитал. Коэффициент (ROE) считается хорошим индикатором потенциала роста компании, поскольку он показывает чистую прибыль компании по отношению к общей сумме инвестиций в акционерный капитал компании.

Маржа прибыли : Существует несколько коэффициентов маржи прибыли, которые могут учитывать инвесторы, в том числе маржа операционной прибыли. Это коэффициент прибыльности, измеряющий выручку после покрытия операционной и чистой прибыли Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли — это финансовый коэффициент, используемый для расчета процента прибыли, которую компания получает от своего общего дохода.. Преимущество рассмотрения маржи прибыли, а не только абсолютного показателя прибыли в долларах, заключается в том, что он показывает, какова процентная прибыль компании. Например, компания может показать прибыль в размере 2 миллионов долларов, но если это соответствует марже прибыли всего в 3%, то любое значительное снижение доходов может поставить под угрозу рентабельность компании.

Другие часто используемые финансовые коэффициенты включают рентабельность активов, рентабельность активов и формулу ROAФормула ROA. Рентабельность активов (ROA) — это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.(ROA), доходность по дивидендам, отношение цены к балансовой стоимости (P/B), коэффициент текущей ликвидности Финансы Финансовые статьи CFI разработаны как пособия для самостоятельного изучения, позволяющие изучать важные концепции финансов онлайн в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей!, и коэффициент оборачиваемости запасовОборачиваемость запасовОборачиваемость запасов или коэффициент оборачиваемости запасов — это количество раз, когда компания продает и заменяет свои запасы товаров в течение заданного периода. Подходы к инвестированию на фондовом рынке – инвестирование в стоимость и инвестирование в рост

Существует бесчисленное множество методов выбора акций, которые используют аналитики и инвесторы, но практически все они представляют собой ту или иную форму из двух основных стратегий покупки акций: инвестирование в стоимость или инвестирование в рост.

Стоимостные инвесторыИнвестирование в акции: руководство по стоимостному инвестированиюС момента публикации книги Бена Грэма «Разумный инвестор» то, что широко известно как «стоимостное инвестирование», стало одним из наиболее уважаемых и популярных методов выбора акций. обычно инвестируют в хорошо зарекомендовавшие себя компании, которые демонстрируют стабильную прибыльность в течение длительного периода времени и могут приносить регулярный доход в виде дивидендов. Стоимостное инвестирование в большей степени направлено на избежание риска, чем инвестирование в рост, хотя стоимостные инвесторы стремятся покупать акции, когда считают цену акции недооцененной сделкой.

Инвесторы роста Инвестирование в акции: руководство по инвестированию в рост Инвесторы могут воспользоваться преимуществами новых стратегий инвестирования в рост, чтобы более точно отточить акции или другие инвестиции, предлагающие потенциал роста выше среднего. ищите компании с исключительно высоким потенциалом роста, надеясь добиться максимального роста стоимости акций. Обычно они меньше озабочены доходом от дивидендов и более склонны рисковать, инвестируя в относительно молодые компании. Акции технологических компаний из-за их высокого потенциала роста часто предпочитаются инвесторами в рост.

 

Дополнительные ресурсы

Спасибо, что прочитали руководство CFI по фондовому рынку. Чтобы продолжать учиться и расширять свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем использовать дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

  • Типы рынков — дилеры, брокеры, биржиТипы рынков — дилеры, брокеры, биржиРынки включают брокеров, дилеров и биржевые рынки. Каждый рынок работает по разным торговым механизмам, которые влияют на ликвидность и контроль. Различные типы рынков допускают различные торговые характеристики, описанные в этом руководстве.
  • Торговые механизмыТорговые механизмыТорговые механизмы относятся к различным методам торговли активами.Существует два основных типа торговых механизмов: торговые механизмы, управляемые котировками, и торговые механизмы, управляемые ордерами. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли
  • Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции относятся к различным типам инвестирования в акции. Этими стратегиями являются именно стоимость, рост и инвестирование в индексы.На стратегию, которую выбирает инвестор, влияет ряд факторов, таких как финансовое положение инвестора, цели инвестирования и устойчивость к риску.

Экономические силы и фондовый рынок на JSTOR

Абстрактный

В этой статье проверяется, являются ли инновации в макроэкономических переменных рисками, которые вознаграждаются на фондовом рынке. Финансовая теория предполагает, что следующие макроэкономические переменные должны систематически влиять на доходность фондового рынка: спред между длинными и короткими процентными ставками, ожидаемая и неожиданная инфляция, промышленное производство и спред между облигациями с высоким и низким рейтингом.Мы находим, что эти источники риска значительно оценены. Более того, ни рыночный портфель, ни совокупное потребление не оцениваются отдельно. Мы также обнаружили, что риск цен на нефть не вознаграждается отдельно на фондовом рынке.

Информация о журнале

Журнал Business прекратил выпуск номера за ноябрь 2006 г. (том 79, номер 6). Основанный в 1928 году, The Journal of Business был первым научным журналом, посвященным исследованиям, связанным с бизнесом, и сыграл новаторскую роль в продвижении серьезных академических исследований в области бизнеса.Тем не менее, признавая растущую специализацию в области бизнес-исследований, что нашло отражение в появлении многих специализированных бизнес-журналов, преподаватели Высшей школы бизнеса Чикагского университета после тщательного обсуждения и обширного диалога решили прекратить публикацию журнала с более широкой направленностью. в конце 2006 г., после почти восьми десятилетий публикации издательством University of Chicago Press.

Информация об издателе

С момента своего основания в 1890 году в качестве одного из трех основных подразделений Чикагского университета издательство University of Chicago Press взяло на себя обязательство распространять научные знания самого высокого уровня и публиковать серьезные работы, которые способствуют образованию, способствуют общественному пониманию. и обогатить культурную жизнь.Сегодня Отдел журналов издает более 70 журналов и периодических изданий в твердом переплете по широкому кругу академических дисциплин, включая социальные науки, гуманитарные науки, образование, биологические и медицинские науки, а также физические науки.

Повышение устойчивости фондового рынка посредством цифровой трансформации: использование трендов Google для анализа воздействия пандемии COVID-19 | Frontiers of Business Research in China

Результаты фазы 1

Основным новшеством методологии, используемой в этом исследовании, является переход от сравнения описательных показателей среди фирм к кластеризации показателей временных рядов, основанных на результатах акций.Группировка фирм основана на том, как меняется их рыночная капитализация вместе с настроениями рынка в отношении пандемии. Это позволяет идентифицировать фирмы, которые работают одинаково, а также обнаружить общие атрибуты, общие для ближайших фирм. Идентифицированные кластеры дополнительно исследуются, чтобы понять основные причины общих закономерностей, которые они демонстрируют. Ляо (2005) дает полное представление о доступных подходах к кластеризации временных рядов. Три основные категории методов кластеризации были адаптированы для работы с данными временных рядов.Он состоит из методов разделения, иерархии и методов, основанных на моделях. Согласно Ляо (2005), наиболее доступные подходы к кластеризации временных рядов представляют собой общие варианты k-средних или иерархической кластеризации с рядом определенных функций несходства, разработанных для решения проблемы. Сочетание метода кластеризации и мер несходства считается возможным и подходящим для анализа нашего набора данных и решения исследовательской проблемы. Общие методы, такие как k-средние, нечеткие c-средние и самоорганизующиеся карты, лучше работают с временными рядами одинаковой длины, что означает, что все точки данных должны быть заполнены за один и тот же период. Однако иерархическая кластеризация применяется к временным рядам с неравной длиной, когда для вычисления различий выбрана соответствующая мера расстояния, такая как расстояние динамической деформации времени (DTW) (Paparrizos and Gravano 2017). Эта комбинация больше применима к нашему набору данных, потому что не все фирмы торговали в одни и те же дни в течение наблюдаемого периода. Таким образом, в этом исследовании используется комбинация иерархической кластеризации и SBD, которая является более быстрой альтернативой DTW (Sardá-Espinosa 2019).

Метод иерархической кластеризации — это метод на основе дерева, который группирует объекты в древовидную иерархию кластеров агломеративным или разделительным образом (Hastie et al.2009). Агломеративный метод рассматривает каждый объект как отдельный кластер и итеративно группирует кластеры в более крупные кластеры на основе мер попарного сходства. Он останавливается только тогда, когда все объекты попадают в один кластер или удовлетворяют определенным критериям, например, достигают максимального количества кластеров. Разделительный метод начинается с одного большого кластера, содержащего все объекты, и итеративно разбивает кластер до тех пор, пока каждый объект не будет принадлежать отдельному кластеру. SBD был предложен Paparrizos and Gravano (2017) на основе нормализованной взаимной корреляции (NCC).Он варьируется от 0 до 2, где 0 означает полное сходство. Расстояние можно получить из уравнения (1). Мы принимаем SBD в качестве меры расстояния и извлечения формы для определения центроида с предварительной обработкой z-нормализации (Sardá-Espinosa 2019).

$$ SBD\left(x,y\right)=1-\frac{\max\left( NCCc\left(x,y\right)\right)}{{\left\Vert x\right\Vert }_2{\left\Vert y\right\Vert}_2} $$

(1)

Иерархическая кластеризация требует решения об оптимальном количестве кластеров, которое может быть субъективным.Рекомендуется оценивать производительность кластеризации на основе индексов достоверности кластеров (CVI) (Arbelaitz et al. 2013; Lei et al. 2017). Среди широко используемых четких CVI внутренние индексы предназначены для оценки чистоты кластера, а внешние CVI используются для перекрестной проверки результатов с известным правильным результатом кластеризации. Сводка общих CVI и критериев оценки показана в таблице 2.

Таблица 2 Индексы достоверности кластеров

Следуя вышеизложенному методу, данные проверяются в разном количестве кластеров, от двух до семи кластеров, с помощью пакета R, предложенного Монтеро и Виларом (2014).Результаты показаны в таблице 3. Большинство CVI указывают на то, что оптимальное количество кластеров равно двум. В Кластере 1 насчитывается 742 фирмы, а в Кластере 2 — 1154 фирмы.

Анализируя извлеченный центроид, затем исследуются модели временных рядов двух кластеров. Для фирм из Кластера 1 наблюдается более резкий тренд снижения рыночной капитализации на фоне вспышки COVID-19. Таким образом, он называется чувствительным кластером . То есть эти фирмы, вероятно, будут более чувствительны к пандемии. Для сравнения, фирмы из кластера 2 оказались более устойчивыми к пандемии с более плоской кривой рыночной капитализации как до, так и после объявления пандемии Всемирной организацией здравоохранения (ВОЗ) 11 марта 2020 г. Таким образом, этот кластер назван отказоустойчивым кластером .

Фирмы сведены в перекрестную таблицу с процентами снижения их рыночной капитализации в соответствии с чувствительным кластером и устойчивым кластером с высоким, средним и низким уровнем цифровой трансформации в соответствии с MGI Industry Digitalization Framework, чтобы ответить исследовательский вопрос и подтвердить разделение на сектора.Для дальнейшего упрощения исследовательской модели и обеспечения возможности углубленного изучения на этапе 2 категории со 2 по 5 в исходной структуре цифровизации отрасли MGI, представляющие отрасли с потенциалом дальнейшей цифровой трансформации, объединены в одну группу фирм со средней уровень цифровой трансформации. Фирмы из наиболее цифровых секторов (Категория 1) и наиболее отстающих секторов (Категория 6) остаются без изменений. Затем он анализируется, чтобы оценить, связан ли уровень цифровой трансформации с двумя выявленными кластерами.Описательный обзор уязвимых и устойчивых кластеров можно найти в таблице 4.

Таблица 4. Сводная информация о результатах деятельности

В соответствии с ожиданиями более двух третей фирм (68%) в секторах, наиболее подверженных цифровой трансформации, таких как телекоммуникационное оборудование, персональные услуги, финансовые конгломераты и рекламные/маркетинговые услуги, падают под Resilient Cluste . Большинство фирм на низшей ступени (60%), включая сельское хозяйство, гостиничный бизнес и здравоохранение, попадают в чувствительный кластер . Фирмы со средним уровнем отраслевой цифровой трансформации находятся между ними, при этом около половины фирм (48%) входят в устойчивый кластер . Кроме того, статистика Пирсона х 2 используется для проверки двусторонних ассоциаций с частотами в ячейках ( х 2 (1) = 16,667, р  < 0,05). Результаты обеспечивают некоторую направленную поддержку относительного влияния цифровой трансформации. Он также подтверждает актуальность уровня цифровой трансформации (высокий, средний и низкий) в качестве группирующей переменной, которая будет использоваться в анализе на этапе 2.

Результаты этапа 2

Индекс тенденций Google представляет собой объем поиска ключевых слов пользователями Google и служит для определения настроений рынка и внимания общественности к событию или инциденту (Liu et al. 2019). Мы применяем поисковый индекс Google по «коронавирусу» в качестве интересующей нас переменной. Другой набор переменных — это среднедневная разница в цене акций между тремя группами фирм с высоким, средним и низким уровнем цифровой трансформации, полученная на этапе 1. Мы используем модель VAR (т.г., Денг и др. 2018; Лю и др. 2019; Tetlock 2007), чтобы проверить взаимную причинно-следственную связь между трендами Google и разницей в ценах на акции. Одним из направлений является оценка влияния тенденций поиска Google на колебания цен на акции для каждой группы фирм. Другое направление состоит в том, чтобы проверить, вызывают ли или уменьшают ли различия в ценах акции общественное внимание к инциденту. Мы также исследуем время и продолжительность таких воздействий. Обзор анализа фазы 2 показан на рис. 3.Алгоритм реализован через R.

Рис. 3

Процесс анализа: Фаза 2

Во-первых, он исследует взаимосвязь между поисковым индексом Google и колебаниями курса акций, включая направление и время воздействия с помощью причинно-следственной связи Грейнджера и модели VAR. Из нанесенной на график пары переменных, изменения цены акций и скорректированного поискового индекса Google для коронавируса (исходный индекс/100) наблюдается отрицательно коррелированное движение двух переменных для трех групп фирм.Цены на акции движутся вниз, когда поиск коронавируса увеличился. Мы не проверяем корреляцию, учитывая, что она не обязательно отражает причинно-следственную связь, а причинно-следственная связь по Грейнджеру используется для проверки ведущей взаимосвязи между этими двумя переменными. Однако на типичный тест причинности по Грейнджеру нельзя полагаться, если один или оба временных ряда нестационарны, что может привести к ложной причинности (He and Maekawa 2001). Таким образом, используется расширенный тест Дикки-Фуллера (ADF). Кроме того, в качестве перекрестной проверки также проводится тест Квятковского-Филлипса-Шмидта-Шина (KPSS), в котором нулевая гипотеза является стационарной.

Кроме того, мировой обвал фондовых рынков в начале марта 2020 года можно частично объяснить сильнейшим обвалом цен на нефть после того, как между крупнейшими мировыми производителями разразилась тотальная ценовая война. Война цен на нефть может еще больше разжечь тревогу на рынке, усилив опасения по поводу вируса. Чтобы учесть влияние общественного внимания на цену на нефть, которая колебалась в течение периода исследования, мы также включили поисковый индекс Google для слова «нефть» , сноска 1 , в качестве контрольной переменной, которая может оказывать влияние на динамику акций. В таблице 5 приведены статистические данные ADF и KPSS для поискового индекса Google по коронавирусу и нефти, а также средние ежедневные изменения цен на акции для каждой группы фирм. Это показывает, что разность этих переменных первого порядка соответствует предположению о стационарности, требуемому для причинности по Грейнджеру. Хотя наш исследовательский интерес заключается в изучении причинно-следственной связи между поисковым индексом Google для коронавируса и средними ежедневными изменениями цен на акции, мы по-прежнему тестируем поисковый индекс Google для нефти, чтобы проверить стационарность временных рядов, вставленных в модель. .Это определяет порядок интегрирования и модели временных рядов в соответствии с процедурой Тода-Ямамото (TY) (Тода и Ямамото, 1995).

$$ {Y}_t={a}_0+{a}_1{Y}_{t-1}+..\dots +{a}_p{Y}_{tp}+{b}_1{X }_{t-1}+..\dots +{b}_p{X}_{tp}+{e}_1{Z}_{t-1}+..\dots +{e}_p{Z }_{tp}+{u}_{t.} $$

(2)

$$ {X}_t={c}_0+{c}_1{X}_{t-1}+. .\dots +{c}_p{X}_{tp}+{d}_1{Y }_{t-1}+..\dots +{d}_p{Y}_{tp}\kern0.5em +{v}_{t.} $$

(3)

Таблица 5 Испытания АДФ и КПСС

В уравнениях.(2) и (3), Y t представляют среднедневное изменение цены акций в процентах, X t и Z 909459 t представляют Google. поисковый индекс по ключевым словам коронавирус и нефть соответственно. Тем временем, P — задержка LAG, и A P , B P , C P , D P , E р , — коэффициенты Y tp , X tp 9 4. Дополнительно, A 0 и C 0 — это постоянные условия и U T и V T — это ошибка. Нулевая гипотеза для уравнения. (2) H 0 : B 1 = B = 2 = … = B = … = B P = 0, а альтернативная гипотеза H A : не H 0 . Когда H 0 отклоняется, X является причиной по Грейнджеру Y .Аналогично для уравнения. (3), H 0 : D 1 D = D 2 = … = D = … = D P = 0, против H A : не H 0 , состоит в проверке гипотезы о том, что Y не является причиной по Грейнджеру X . Чтобы интерпретировать уравнения, мы должны проверить, может ли Y лучше предсказываться собственной историей и X , чем его собственной историей. Если H 0 можно отбросить, то это подразумевает причинность по Грейнджеру.Мы не строили явно гипотезу об эффекте между Y t и Z t , потому что вопрос исследования состоит в том, чтобы выяснить, существует ли причинно-следственная связь между эффективностью рынка и вниманием общественности к коронавирусу.

Как показано в таблице 5, разность первого порядка переменных X , Y и Z удаляет единичный корень. Таким образом, максимальный порядок интегрирования устанавливается равным 1, обозначаемому I (1).В качестве следующего шага модель VAR настраивается с использованием уровней данных без различий и определения соответствующей длины задержки для переменных X и Y . На основании информационных критериев Akaike Information Criterion Hannan Quinn, Schwarz Criterion и Final Prediction Error, было принято решение использовать шесть лагов в последующем анализе. Как отмечают Toda и Yamamoto (1995), преимущество метода TY заключается в сохранении коинтеграционного теста и предотвращении предтестовой систематической ошибки.Однако необходимо обеспечить, чтобы модель VAR была задана таким образом, чтобы в остаточной стоимости не было последовательной корреляции. Из результатов теста Портманто, контролирующего динамическую стабильность, видно, что Lag 6 устраняет остаточную последовательную автокорреляцию для всех трех групп.

После проведения тестов на неправильную спецификацию выбирается модель VAR с задержкой 6, и к уравнениям добавляется одна дополнительная задержка в каждую переменную. (2) и (3) при максимальном порядке интегрирования I(1).Таким образом, расширенная модель VAR для уравнений. (2) и (3) соответственно. Затем следует тест Вальда, согласно которому гипотезы о том, что коэффициенты первых шести запаздывающих значений 90 459 X 90 460 в уравнении (2) и коэффициенты первых шести запаздывающих значений Y в уравнении. (3) 0 проверяются. Причина, по которой коэффициент 7-го запаздывания не включен, заключается в том, что дополнительное запаздывающее значение должно зафиксировать асимптотику, чтобы статистика теста Вальда находилась под нулевой гипотезой о том, что она следует асимптотическому распределению хи -квадрат.Отказ от нулевой гипотезы теста Вальда подразумевает наличие причинно-следственной связи по Грейнджеру. Результаты представлены в таблице 6.

Таблица 6 Тест причинной связи по Грейнджеру

Таблица 6 показывает, что тенденции поиска в Google влияют на колебания цен на акции фирм во всех трех группах, что подтверждает наш предыдущий прогноз. Изменения цен на акции компаний из групп 1 и 2 также влияют на тенденции поиска в Google, но не в группу 3. Эти результаты показывают, что изменения цен на акции компаний из групп 1 и 2 могут вызывать колебания рыночных настроений.Однако масштабы и направления такого воздействия требуют дальнейшего изучения с помощью расширенных моделей VAR, которые обобщены в таблицах 7 и 8.

Таблица 7 Результаты расширенной оценки VAR: Ур. (2) Таблица 8 Результаты расширенной оценки VAR: Ур. (3)

Поскольку основное внимание уделяется влиянию поиска в Google на изменения цен на акции, а также для дифференциации воздействия на разные группы, подробное исследование результатов уравнения.(2) затем проводится. В соответствии с нашим прогнозом тенденции поиска в Google положительно связаны с изменениями цен на акции Группы 1, отстающими на два периода (2 дня). С другой стороны, результаты также показывают, что тренды поиска в Google оказывают отрицательное влияние на изменение цен акций групп 2 и 3 с задержкой в ​​один период. чем две другие группы. Тенденции поиска в Google могут вызывать негативные изменения в котировках акций фирм из групп 2 и 3 с более коротким временным лагом.Таким образом, есть убедительные доказательства того, что цифровая трансформация фирм смягчает негативное влияние рыночных настроений из-за крупномасштабных непредвиденных инцидентов на доходность акций. Кроме того, по мере того как цены на акции падают на фоне пандемии коронавируса, компании со средним и высоким уровнем цифровой трансформации превзошли другие.

Результаты уравнения. (3) изучить влияние изменений цен на акции каждой группы фирм на тенденции поиска в Google. Как показано в Таблице 8, наблюдается, что изменения цен на акции вызывают изменения тенденции поиска Google в противоположном направлении.Рост цен на акции в Группе 1 приведет к спаду поиска Google с лагом в семь периодов. Аналогичные отношения наблюдаются в группах 2 и 3. То есть снижение цены акций во время вспышки коронавируса инвесторы могут легко списать на пандемию, что может еще больше вызвать обеспокоенность рынка в связи с пандемией. Такие опасения по поводу распространения COVID-19 и экономических перспектив могут привести к увеличению объема поиска в Google. Влияние на поисковые тренды в Google является самым сильным для фирм из группы 1 и самым слабым для фирм из группы 3, при этом группа 2 находится посередине.

Влияние COVID-19 на рынки капитала

19 февраля 2020 года ознаменовали пик фондового рынка до того, как вспышка пандемии COVID-19 вызвала свободное падение цен на акции. За год, прошедший с тех пор, мир изменился, преобразовав нашу жизнь, нашу экономику и состояние нашего бизнеса — разворачивающееся путешествие, которое отражается во взлетах и ​​падениях цен на акции. Фундаментальные тенденции ускорились, продвигая одни компании вперед с рекордной скоростью, в то время как для других встречный ветер превратился в ураганы.

Аудио

Прослушать эту статью

Объединяя представления инвесторов о будущем, рынки капитала являются мощными индикаторами того, что может быть впереди. И эта точка зрения делает новые реальности, с которыми мы сталкиваемся, совершенно рельефными.

Для инвесторов в акции драма прошлого года разыгралась в четырех отдельных действиях, отражающих заметные сдвиги в ожиданиях относительно продолжительности пандемии и ее влияния на потребителей и бизнес (Иллюстрация 1).Чтобы проиллюстрировать это, мы сгруппировали 5000 крупнейших компаний мира по соответствующим секторам и изучили среднюю доходность акционеров этих секторов в течение года. Мы поместили одну особую группу компаний, которую мы назвали «Мега 25» (подробнее об этом позже), в отдельный «сектор», поскольку их исключительные рыночные показатели могут исказить их отраслевые результаты.

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту.Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: [email protected]

Закон 1, охватывающий примерно первый месяц кризиса, характеризовался исторически большим и быстрым спадом во всех секторах. Напомним, что в начале пандемии все новости были плохими, неопределенность была чрезвычайной, а минусы казались безграничными. Ситуация начала меняться после середины марта, когда правительства начали реагировать рекордными пакетами стимулирующих мер, а к началу июня некоторые отрасли, такие как фармацевтика и биотехнологии, полностью восстановили свои рыночные потери.Но восстановление было далеко не равномерным, и многие отрасли, особенно аэрокосмическая, авиационная и туристическая, банковская, страховая, нефтегазовая, по-прежнему значительно снизились по сравнению с пиковыми показателями до пандемии.

В середине года эта дисперсия увеличилась, при этом высокоэффективные отрасли сильно выросли и увеличили свое преимущество над отстающими отраслями. Через семь месяцев после того, как рынки достигли дна, почти половина секторов полностью восстановилась, хотя банковский сектор оставался на 19% ниже максимума до COVID-19, что свидетельствует об опасениях по поводу здоровья экономики в целом. Наконец, в Акте 4, с конца октября по сегодняшний день, новости о неизбежных вакцинах привели к ожиданиям восстановления, при этом наиболее пострадавшие отрасли частично восстановили свои рыночные потери, в то время как те, которые процветали во время пандемии, продолжали активно развиваться. В то время как средняя доходность росла в каждом последующем действии, разрыв между лучшими и худшими секторами также увеличивался с 27 процентных пунктов в середине марта до 80 процентных пунктов сегодня — самый большой в новейшей истории.

Эти дикие американские горки отражают огромную неразбериху и радикальные сдвиги, вызванные беспрецедентным кризисом.Тем не менее, прошедший год на рынках капитала также рассказывает историю стойкости и надежды, обещая новый рост и энергию по другую сторону длинного темного туннеля COVID-19. В нашем анализе рыночных колебаний возникают три ключевые темы: новая группа выдающихся лидеров меняет правила игры; пандемия послужила ускорителем существующих тенденций; и компании, готовые воспользоваться этими тенденциями, расширяют свое лидерство на своих коллег.

Впереди «Мега 25»

За прошедший год 25 компаний добились роста рыночной капитализации, что ставит их в отдельную категорию.В совокупности они увеличили стоимость на 5,8 триллиона долларов, при этом средний прирост составил 231 миллиард долларов (Рисунок 2). Учитывая, что общий рынок вырос на 14 триллионов долларов за последние 12 месяцев, эти 25 компаний представляют колоссальные 40 процентов от общей прибыли.

Экспонат 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: [email protected]ком

Обратите внимание, что 22 из Mega 25 относятся к четырем отраслевым категориям: североамериканские технологии, китайские и азиатские технологии, электромобили и полупроводники. Остальные три компании выиграли от высокого потребительского спроса в Китае. Детализируясь, мы также можем увидеть конкретные тенденции в игре: три компании в списке — Square, Shopify и PayPal — революционизируют мир платежей, когда-то доминировавший в банках, по мере того, как коммерция полностью оцифровывается.

Большинство из этих компаний имели мегакапитализацию до кризиса, но 11 стартовали с рыночной стоимостью ниже 100 миллиардов долларов.Многие из них оказались в эпицентре действующих сил. Возьмем Zoom, компанию, чье имя стало для многих из нас глаголом, которая за последний год увеличила свою рыночную стоимость на 93 миллиарда долларов.

Сразу за Mega 25 еще 28 компаний получили более 50 миллиардов долларов рыночной капитализации. Многие из них относятся к тем же четырем секторам, что и топ-22, наряду с компаниями, которые напрямую извлекают выгоду из спроса, связанного с пандемией, например, те, которые занимаются лечением и тестированием COVID-19, цифровыми развлечениями и электронной коммерцией.В совокупности эти 28 компаний, занявших второе место, увеличили свою стоимость на 1,8 триллиона долларов, что составляет 12 процентов от общей прибыли, полученной 5000 компаний в нашей выборке. Сложенный вместе, общий набор из 53 компаний покрывает более половины прироста рынка.

Ускорение трендов

Взгляд на тенденции, движущие экономикой сегодня, показывает картину значительного ускорения: за последний год возникло несколько новых тенденций и еще меньше изменило направление, но многие из тех, которые существовали до пандемии, испытали резкие всплески.Интернет-магазины, дистанционное образование, телемедицина и даже геополитическая напряженность не новы, но кризис COVID-19 усилил эти силы, как землетрясение, высвобождающее сдерживаемую энергию.

Взгляд на тенденции, движущие экономикой сегодня, показывает закономерность значительного ускорения: многие из тех, кто присутствовал до пандемии, испытали резкие скачки.

Это ускорение отражается в рыночной стоимости, созданной различными секторами.Крупные победители во время пандемии уже оседлали эти волны во главе стаи. (Приложение 3) сравнивает доходность сектора за предыдущий пятилетний период с доходностью прошлого года. Рассмотрим группу Mega 25 в верхнем правом квадранте — эти компании значительно опережали рынок еще до экономического шока, вызванного пандемией. Среди секторов передовая электроника, высокие технологии и медицинские технологии также уже лидировали, когда кризис COVID-19 дал им дополнительный толчок.С другой стороны, пандемия усугубила слабые рыночные показатели банков, как это произошло в случае с телекоммуникационными и энергетическими отраслями. Сектор путешествий и связанные с ним авиакосмические поставщики являются единственным исключением, затронутым почти прекращением международных поездок, что является новым (и, возможно, временным) результатом этого кризиса.

Экспонат 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту.Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: [email protected]

Модель выигрышных секторов, увеличивающих свое лидерство, и отстающих, которые еще больше отстают, также проявляется на уровне компании. В то время как медианное отношение цены к прибыли (PE) оставалось почти неизменным в течение прошлого года, примерно в 15 раз, организации в верхнем дециле эффективности, которые уже могли похвастаться высоким средним PE в 25 раз, увеличили свои отношения до 40 раз. .Между тем, у представителей нижнего дециля, чьи коэффициенты PE в среднем составляли 13 раз до пандемии, они немного снизились до 12, что еще раз демонстрирует влияние мощного ускорителя COVID-19.

Увеличение разрыва в корпоративной эффективности

Те же самые силы, увеличивающие разрыв между секторами, также усиливают различия внутри секторов, главным образом потому, что победители вырываются вперед. В каждом отдельном секторе, в том числе в тех, которые столкнулись со значительными трудностями в отрасли, некоторые компании увеличили свою рыночную стоимость в ходе кризиса (Иллюстрация 4).

Экспонат 4

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Ac[email protected]

Например, в то время как ресторанная индустрия сильно пострадала во время пандемии, Domino’s Pizza принесла акционерам общую прибыль (TRS) в размере 26 процентов благодаря своей технологически продвинутой бизнес-модели и способности быстро наращивать доставку.Точно так же Peloton, производитель велотренажеров с подключением к Интернету, увидел, что стоимость его акций увеличилась более чем в пять раз, несмотря на то, что большинство традиционных тренажерных залов боролись с карантином. И хотя неудивительно, что многие интернет-ритейлеры в прошлом году добились очень хороших результатов, некоторым традиционным операторам розничной торговли, таким как Target (TRS 64%), удалось адаптироваться и превзойти результаты, даже несмотря на то, что пандемия ударила по розничной торговле. сектор.

Хотите узнать больше о нашей практике по стратегии и корпоративным финансам ?

Во многих случаях сильные стороны, позволившие некоторым компаниям превзойти своих конкурентов в отрасли, — бизнес-модели, основанные на передовых технологиях и легких активах, подталкиваемые попутным ветром растущего спроса, — стали еще более важными во время кризиса. Попутный ветер спроса часто был напрямую обусловлен ответными мерами политики на пандемию, такими как ограничения, которые изменили поведение потребителей. Но, как показывает присутствие производителей электромобилей среди Mega 25, импульс шире. Быстро растущее значение устойчивости можно также увидеть во многих компаниях, работающих в области возобновляемых источников энергии, которые приносят высокие доходы, в то время как коммунальные услуги и нефтегазовый сектор в целом снизились в цене.

Год поворота

Показатели фондового рынка за последний год дают четкие сигналы о том, на чем бизнес-лидерам следует сосредоточить свои усилия в ближайшие месяцы.

Переосмыслите мир(ы) по ту сторону туннеля. Руководителям бизнеса необходимо иметь представление о будущем после пандемии COVID-19, создавая различные сценарии с учетом сохраняющейся неопределенности. Как ускоренные тенденции, наряду с продолжающимися толчками спроса, изменят вашу отрасль? Если в вашем секторе долгое время были проблемы, возможно, пришло время подумать о смене отрасли или провести фундаментальные изменения в вашей отрасли. Если вы находитесь среди лучших, что вам нужно сделать, чтобы выполнить обещание, заложенное в вашей рыночной оценке? Пришло время перенести разрушение с края вашего мышления в центр.

Будьте готовы сосуществовать с мегаигроками. Каждая компания в любой отрасли должна понимать потенциальное влияние на ее бизнес Mega 25 и других производительных устройств. Многие из этих компаний являются лидерами платформ и экосистем, которые, по их текущим оценкам, имеют непревзойденный доступ к капиталу и почти не ограничивают свои стратегические возможности. Если они решат переехать в ваш сектор, как вы отреагируете?

Воспользуйтесь моментом, чтобы развернуться. В отличие от радикальных сил, борющихся с оценками, для большинства компаний 2020 год был годом «стратегической изоляции».Объемы сделок упали до рекордно низкого уровня. Капитальные затраты снизились на 15 процентов (без учета Mega 25 и финансовых показателей). Однако это затишье закончилось. Из анализа предыдущих кризисов мы знаем, что импульс, с которым компания выходит из спада, определяет ее курс на годы: те, кто выходит сильным, продолжают опережать, в то время как опоздавшие продолжают отставать. Это делает 2021 год чрезвычайно важным для вашей стратегии — это возможность опередить более медленных конкурентов с самого начала.


Прошедший год на рынках капитала продемонстрировал растущие темпы изменений. Это предполагает короткий промежуток времени, чтобы подготовить вашу компанию к сбоям, что может потребовать от вас ускорить любую запланированную стратегическую трансформацию. Тем временем растущее расхождение между отдельными компаниями подчеркивает тот факт, что, хотя каждый кризис порождает победителей и проигравших, экономические потрясения также создают возможности для тех, кто действует смело, чтобы вырваться вперед.

Что такое фондовый рынок? – Советник Forbes

Примечание редакции. Мы получаем комиссию за партнерские ссылки в Forbes Advisor. Комиссии не влияют на мнения или оценки наших редакторов.

Фондовый рынок представляет собой совокупность бирж, на которых покупаются и продаются ценные бумаги, такие как акции и облигации. В Соединенных Штатах «фондовый рынок» и «Уолл-Стрит» могут относиться ко всему миру торговли ценными бумагами, включая фондовые биржи, на которых выставлены на продажу акции публичных компаний, и рынки, на которых торгуются другие ценные бумаги.

Как работает фондовый рынок?

Фондовый рынок помогает компаниям собирать деньги для финансирования операций путем продажи акций, а также создает и поддерживает благосостояние индивидуальных инвесторов.

Компании зарабатывают деньги на фондовом рынке, продавая доли участия инвесторам. Эти пакеты акций известны как акции. Размещая акции для продажи на фондовых биржах, составляющих фондовый рынок, компании получают доступ к капиталу, необходимому им для работы и расширения своего бизнеса без необходимости брать в долг. В обмен на привилегию продавать акции населению компании обязаны раскрывать информацию и давать акционерам право голоса в управлении их бизнесом.

Инвесторы получают выгоду, обменивая свои деньги на акции на фондовом рынке. По мере того, как компании вкладывают эти деньги в работу по развитию и расширению своего бизнеса, инвесторы пожинают плоды, поскольку их акции со временем становятся более ценными, что приводит к приросту капитала. Кроме того, компании выплачивают дивиденды своим акционерам по мере роста их прибыли.

Показатели отдельных акций сильно различаются с течением времени, но в целом фондовый рынок исторически вознаграждает инвесторов средней годовой доходностью около 10%, что делает его одним из самых надежных способов приумножить ваши деньги.

Фондовый рынок против фондовой биржи

Хотя эти термины взаимозаменяемы, фондовый рынок — это не то же самое, что фондовая биржа. Думайте о фондовой бирже как о части целого — фондовый рынок включает в себя множество фондовых бирж, таких как Nasdaq или Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) в США

.

Когда люди говорят о функционировании фондового рынка, они имеют в виду тысячи публичных компаний, котирующихся на нескольких фондовых биржах. В более общем смысле фондовый рынок можно рассматривать как охватывающий очень широкий спектр облигаций, взаимных фондов, биржевых фондов (ETF) и других ценных бумаг, помимо акций.

Что такое индекс фондового рынка?

Индекс фондового рынка отслеживает динамику группы акций, представляющих определенную отрасль или сегмент фондового рынка, например сектор технологий, энергетики и транспорта. Часто для описания динамики фондового рынка США в целом используется один из трех больших индексов:

.
  • Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA). Индекс Доу-Джонса состоит из 30 акций голубых фишек промышленных компаний США.
  • Составной индекс NYSE. Составной индекс NYSE отслеживает движение цен всех обыкновенных акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже.
  • S&P 500. S&P 500 представляет 500 крупнейших компаний в экономике США.

Другие типы рынков

Фондовый рынок обычно относится к рынкам и биржам, на которых торгуются акции и связанные с ними ценные бумаги. Другие виды финансовых активов имеют свои рынки.

  • Внебиржевые (OTC) рынки . OTC описывает торговлю ценными бумагами, которая происходит за пределами основных фондовых бирж. Внебиржевые сделки в основном осуществляются напрямую между продавцами и покупателями, и цены могут быть общедоступными, а могут и не быть. Большинство облигаций торгуются на внебиржевом рынке, а многие акции, в том числе грошовые акции, также торгуются на внебиржевом рынке.
  • Товарные рынки. Сырье, такое как сталь, уголь и нефть, продается на товарных рынках. Во всем мире существует около 50 основных товарных рынков, которые способствуют торговле широким спектром товаров.
  • Производные. Деривативы — это финансовые контракты, подобные опционам, стоимость которых привязана к базовому активу. По сути, это договорные ставки на то, вырастет или упадет стоимость отдельных ценных бумаг. Для опытных инвесторов деривативы могут быть чрезвычайно прибыльным способом хеджировать свои ставки при инвестировании, а для новичков они могут быть невероятно рискованными.
  • Валютные рынки. Торговля на рынке Форекс — это безграничный международный рынок обмена валют.Трейдеры Forex используют постоянные колебания стоимости различных валют для получения прибыли и обеспечения ликвидности для международной торговли.
  • Криптовалюта . Биткойн, Эфириум и другие криптовалюты торгуются на специализированных криптобиржах.

Как инвестировать в фондовый рынок

Если вы хотите инвестировать в фондовый рынок, начать проще, чем вы думаете:

  1. Решите, какой счет вы хотите открыть. От пенсионных сбережений до сбережений на обучение в колледже, от краткосрочных целей до долгосрочных — для всего действительно существует инвестиционный счет.
  2. Открыть брокерский счет. После того, как вы решили, какой счет вам нужен, вы готовы открыть счет у провайдера, который называется брокерской конторой. При выборе компании учитывайте их комиссионные и доступные варианты инвестирования.
  3. Внесите деньги. Чтобы начать работу, вам необходимо внести первоначальный депозит. Вы также можете настроить повторяющиеся депозиты, чтобы автоматизировать свои инвестиции в будущем.
  4. Выберите инвестиции. После открытия счета вы можете покупать и продавать ценные бумаги. Вы можете выбрать отдельные акции и облигации или взаимные фонды, индексные фонды и биржевые фонды (ETF), которые содержат сотни отдельных ценных бумаг. Многие эксперты рекомендуют диверсифицированный подход, основанный на фондах, чтобы свести к минимуму риск того, что любая неудачная инвестиция может привести к потере денег.
  5. Купите свои инвестиции. После того, как вы определились с тем, что хотите купить, просто введите символ тикера в поле покупки и укажите, сколько акций вы хотите купить.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.