Закрытые фонды: Закрытые паевые инвестиционные фонды ВТБ Капитал Управление активами

Содержание

Закрытый ПИФ: что это такое, в чем фишка и зачем в них инвестировать :: Новости :: РБК Инвестиции

Руководитель департамента корпоративных финансов инвестиционной группы ТРИНФИКО Александр Воронков анализирует преимущества и недостатки ПИФов, а также их классификации и нюансы налогообложения

Фото: «РБК Инвестиции»

Низкие ставки по вкладам, мощный рост рынка после коронавирусного обвала, а также развитие брокерской инфраструктуры привели к буму инвестирования. Об этом свидетельствует и количество открытых брокерских счетов.

За 2020 год было открыто свыше 8 млн новых брокерских счетов, что суммарно больше, чем за все предыдущие годы, а уже в июле 2021 года, по данным Мосбиржи, количество брокерских счетов превысило 21 млн. Данная тенденция подтолкнула частных инвесторов внимательнее присмотреться к инструментам коллективных инвестиций, таким как паевые инвестиционные фонды (ПИФ).

Одним из главных преимуществ такого инструмента является диверсификация  рисков за счет профессионального управления портфелем активов командой управляющей компании (УК), а деятельность фонда и УК контролируется Банком России. Кроме того, важную роль играет коллективность данных инвестиций. Инвестор может войти вместе с остальными пайщиками в проект, в который не смог бы войти самостоятельно из-за высоких сумм вложений, что также не позволило бы ему диверсифицировать свои инвестиции  .

Мосбиржа запустит торги иностранными бумагами в долларах 27 сентября

Что отличает ЗПИФ от других типов ПИФа

Существуют различные виды паевых инвестиционных фондов для разных видов активов. Форма закрытого ПИФа позволяет инвестировать в более широкий круг финансовых инструментов, нежели открытые и интервальные ПИФы. У закрытых фондов есть срок, на который он формируется, — от 3 до 15 лет с возможностью пролонгации.

Фонды создаются для осуществления проектной деятельности и получения дохода по завершению проекта или для долгосрочных инвестиций с извлечением регулярного дохода. Инвестор может перепродать паи другим лицам на вторичном рынке в том случае, если допускается вторичное обращение указанных паев, в том числе биржевого, однако погашение паев по инициативе инвестора ограничено.

Фото: Владислав Шатило / РБК

Есть несколько исключений, при которых возможно досрочное погашение паев. Например, если от 75% до 100% участников примут решение о досрочном прекращении ЗПИФа, то фонд будет закрыт, паи погашены, а пайщики получат либо деньги от продажи активов ЗПИФ, либо имущество. Также может быть предусмотрено право управляющей компании на частичное погашение паев по решению самой УК, но не чаще, чем раз в 100 дней и не более 20% паев за одно погашение.

ЗПИФ подходит инвесторам, которые желают получить доходность от проектов, реализуемых управляющей компанией, с ожидаемой доходностью выше, чем у облигаций. При этом в составе имущества ЗПИФа зачастую находятся качественные активы, позволяющие рассчитывать инвестору на сохранность своих средств, инвестированных в такой фонд.

Примеры активов в составе ЗПИФа:

  • коммерческая недвижимость, которая приносит арендный доход. Он распределяется между инвесторами;
  • девелоперский проект. Здесь прибыль распределяется ближе к окончанию такого проекта, через три-четыре года. Однако доходность инвесторов существенно выше;
  • акции других фондов или бизнеса. Данный тренд набирает популярность. Наиболее популярные сейчас стратегии на рынке — фонды, в состав которых входят акции быстрорастущих IT-компаний.

ЗПИФы также подразделяются на фонды, предназначенные для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Фонды, предназначенные для неквалифицированных инвесторов, могут включать в состав имущества ограниченный перечень активов, в основном финансовые инструменты, которые торгуются на рынке, и объекты недвижимости.

Инвестиции в ПИФы резко выросли. Инвесторы увеличили вложения на 40%

Фонды, предназначенные для квалифицированных инвесторов, могут иметь любые финансовые активы.

Такие ЗПИФы позволяют решать максимально широкий круг задач, возникающих при управлении проектами, в частности привлечение заемного финансирования с целью повысить доходность проектной деятельности для пайщиков и увеличить сумму приобретаемых активов. Для разных проектов определяется свой минимальный порог входа для инвестора, который может варьироваться от ₽300 тыс. до ₽50 млн.

Может ли инвестировать в ЗПИФ неквалифицированный инвестор

Неквалифицированный инвестор также может инвестировать в ЗПИФы. Такие фонды ограничены в структуре активов для приобретения управляющей компанией. Есть два типа фондов, предназначенных для неквалифицированных инвесторов: ЗПИФ недвижимости и ЗПИФ рыночных финансовых инструментов. Названия типов фондов говорят об их содержании.

Активами, входящими в такие ЗПИФы, могут являться:

  • активы, которые торгуются на бирже;
  • паи открытых ПИФов;
  • денежные средства на счетах и во вкладах;
  • недвижимость.

Налогообложение ЗПИФов

Управляющая компания является плательщиком налогов за счет имущества ЗПИФа: НДС, налог на имущество организаций, земельный налог. При этом не является плательщиком налога на прибыль. Налогообложение прибыли пайщика происходит только при выплате управляющей компанией из полученного дохода ЗПИФа, а также при продаже или погашении паев фонда.

Фото: Pimen / Shutterstock

Для физического лица управляющая компания при выплате дохода будет являться налоговым агентом и удержит НДФЛ по действующим ставкам. При продаже или погашении паев налоговая база НДФЛ определяется ценовой разницей. Для собственников активов ЗПИФ предоставляет дополнительные возможности для более эффективного ведения бизнеса. За счет того что прибыль из фонда до распределения не облагается налогом, ее можно использовать для реинвестирования.

Риски инвестирования

Нельзя не упомянуть про риски, связанные с инвестированием в ЗПИФы. Пайщики присоединяются к инвестиционной стратегии, отраженной в правилах доверительного управления фонда, принимая на себя риски инвестиций и управляющей компании.

Умные вложения. Как устроен ПИФ и в каких случаях он лучше акций

Таким образом, при выборе фонда для инвестирования важно изучить условия инвестирования, перечень активов, опыт работы управляющей компании и количество фондов под ее управлением. Кроме того, информация о рисках в обязательном порядке содержится в инвестиционной декларации каждого ПИФа.

Подводя итог, можно с уверенностью сказать, что ЗПИФ является универсальным инструментом практически для каждого типа инвесторов — от частных с небольшим капиталом до институциональных инвесторов. Ключевые преимущества ЗПИФа — это профессионализм управляющей компании, контроль деятельности фонда со стороны спецдепозитария и Банка России, возможность инвестировать в большее количество активов и налоговые каникулы.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.

Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Закрытые паевые фонды

¹  ̶  Данные на 30.12.2021. Доходность за последние 12 месяцев — 18,26%, 9 месяцев — 7,32%, 6 месяцев — 3,14%, 3 месяца — 7,46%, 1 месяц — 2,72%

ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» (Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия. ) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Взимание надбавок и (или) скидок уменьшает доходность вложений в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25.07.2019 года за № 3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25.07.2019 года за № 3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25.07.2019 года за № 3783.

Список и схема взаимосвязей участников ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и лиц, под контролем либо значительным влиянием которых находится ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Закрытые паевые инвестиционные фонды в управляющей компании «Апрель Капитал»

Информация и условия инвестирования на данной странице, в том числе, порог входа, условия обмена и продажи паев, указаны в соответствии с Правилами доверительного управления открытых паевых инвестиционных фондов под управлением АО УК «Апрель Капитал».

АО УК «Апрель Капитал» (лицензия № 21-000-1-00075 от 09 августа 2002 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России (без ограничения срока действия), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 177-09185-001000 от 08 июня 2006 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России (без ограничения срока действия). Открытые паевые инвестиционные фонды под управлением АО УК «Апрель Капитал» (далее — Фонды): ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции»1 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России 18. 06.2003г. № 0118-14241730), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции сырьевых компаний»2 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 14.06.2007г. № 0846-94127344), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции несырьевых компаний»3 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 14.06.2007г. № 0847-94127333), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Сбалансированный»4 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России 01.08.2001г. № 0060-56716383), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Облигации плюс»5 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 17.11.2005г. № 0424-79363131).

Получить подробную информацию о Фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления Фондами, а также с иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская наб., д.12, этаж 45, комната 14, по телефону +7 495 668-5566, а также в сети интернет по адресу: www.april-capital.ru. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением АО УК «Апрель Капитал», предусмотрены скидки с расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание, что взимание скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.

Информация об используемом знаке обслуживания: 09.11.2016 г. №РД0209944 — Государственная регистрация договора о предоставлении права использования товарных знаков от 29.08.2016 г.:
— «Апрель Капитал» по Свидетельству № 569211, в отношении услуг 36, 41, 45 классов МКТУ,
— «изобразительный товарный знак» по Свидетельству № 582278, в отношении товаров и услуг 09, 16, 35, 36, 41, 45 классов МКТУ

Фонд Коммерческая недвижимость.

Инвестирование в коммерческую недвижимость.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ.

«Сбер Управление Активами» и «Сбер Инвестиции» — бренды, используемые АО «Сбер Управление Активами» для продвижения своих финансовых продуктов.
АО «Сбер Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбер Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29. 11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https:/www.sber-am.ru, по телефону: 900, (800) 555-55-50. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18. 12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Глобальные акции» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26. 12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Валютные облигации» (ранее – Еврооблигации) – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Биотехнологии» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23. 04.2015 за № 2974. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Долларовые облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Еврооблигации» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 09 ноября 2017 года за № 3416. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Рублевые облигации» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы 10 февраля 2015 года за № 2940. ЗПИФ недвижимости «Сбер – Арендный бизнес 6» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 01.10.2020 года за №4171. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25. 08.2004 за № 0252-74113866. Комбинированный ЗПИФ «Сбер – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. Комбинированный ЗПИФ «Зарубежный рентный бизнес» — правила доверительного управления внесены в реестр Банком России 22 декабря 2020 года за № 4239-СД. ИПИФ финансовых инструментов «Сбер – Первый Хедж Фонд» — правила доверительного управления внесены в реестр Банком России 10 июня 2020 года за № 4070-СД. ИПИФ финансовых инструментов «Сбер – Второй Хедж Фонд» — правила доверительного управления внесены в реестр Банком России 15 марта 2021 года за № 4314-СД. ИПИФ финансовых инструментов «Международные облигации» — правила доверительного управления внесены в реестр Банком России 16 июня 2021 года за № 4471-СД. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Ответственные инвестиции» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 14. 09.2020 за № 4162. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – консервативный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4431. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – осторожный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4426. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – взвешенный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4429. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – прогрессивный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4427. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – динамичный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4428. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Блокчейн Экономика» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 20.12.2021 за № 4779. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Халяльные инвестиции» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.11.2021 за № 4678. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Оптимальный глобальный портфель» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 20.12.2021 за № 4778. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Сберегательный» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 20.09.2021 за № 4607. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28. 12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692.

Закрытые фонды | ОАО «РОНИН Траст»

ЗПИФ комбинированный «Цитадель»

Правила доверительного управления №2839 зарегистрированы Центральным Банком России Российской Федерации 28.07.2014 г.

Дата завершения формирования фонда — 26.08.2014 г.

 

ЗПИФ комбинированный «Казакова 23»

Правила доверительного управления №1958-94172813 зарегистрированы ФСФР России 02.11.2010 г.

Дата завершения формирования фонда — 18.11.2010 г.

 

Обязательная информация

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00100 от 24.12.2002, предоставлена ФСФР России.

Лицензия № 077-09333-001000 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами выдана ФСФР России 08.08.2006 г.

Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды.

Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. До приобретения инвестиционных паев получить подробную информацию о паевом инвестиционном фонде, ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» можно по адресу осуществления лицензируемого вида деятельности ОАО «РОНИН Траст»: 105064, г. Москва, ул. Казакова, д.23, стр.1, тел/факс: (495) 645-88-81 / (495) 645-88-86 (сайт www.ronintrust.ru).

Не допускается распространение информации о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которых ограничены в обороте, за исключением случаев ее раскрытия в соответствии с федеральными законами.

Информация о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которых ограничены в обороте, может предоставляться лицам, которым в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» может предоставляться информация о ценных бумагах, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

Любая информация о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которых ограничены в обороте, должна содержать указание на это обстоятельство.

ПИФ и ЗПИФ — в чем разница?

Разберемся, что такое паевые инвестиционные фонды и как они работают.

Что такое ПИФ

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

(Статья 10 п. 1. Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 02.07.2021) «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2021).

Простыми словами

ПИФ — форма доверительного управления, при которой каждый пайщик получает долю своей прибыли в зависимости от объема средств, внесенных им в фонд.

Участник ПИФа получает инвестиционный пай — именную ценную бумагу, удостоверяющую долю его владельца в праве собственности на часть имущества фонда.

Фондом управляет профессиональный участник рынка ценных бумаг — управляющая компания (УК). Она имеет лицензию на проведение финансовых операций и управляет ПИФом в интересах инвесторов.

Управляющая компания инвестирует деньги пайщиков, например, в облигации или акции, недвижимость, валюту, с целью получения дохода от этих инвестиций. При увеличении стоимости ценных бумаг, входящих в состав паевого фонда, растет и стоимость одного инвестиционного пая, а следовательно, и потенциальный доход пайщиков. За профессиональное управление капиталом УК удерживает плату — вознаграждение за свои услуги.

Какие ПИФы бывают?

Открытые — когда операции с паями, например, их выдачу и погашение в управляющей компании, можно проводить в любой рабочий день.

Интервальные — для операций с паями доступен только определенный период времени. Например, четыре раза в год по две недели. Компенсация за неудобства — более высокая доходность, поскольку УК может планировать инвестиции без оглядки на то, что пайщики внезапно выведут средства.

Закрытые — купить паи такого фонда можно только в момент его формирования. Чаще всего фонд создается под конкретный проект. Сроки работы ПИФа оговорены заранее. По окончании времени инвестиционные паи погашаются, инвесторы получают денежные средства от реализации инвестиционных паев и расходятся. До окончания срока договора забрать свою долю нельзя, если иное не предусмотрено ПДУ фонда.

Подробнее о ЗПИФ

ЗПИФ ориентирован на привлечение инвестиций на определенный, как правило, долгосрочный период. Срок его действия фиксируется в Правилах фонда и составляет от 3 до 15 лет с возможностью досрочного завершения или пролонгации.

В доверительное управление могут передаваться денежные средства (за исключением наличных денежных средств), ценные бумаги (акции, облигации), производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы), а также иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией фонда и действующим законодательством.

Категории ЗПИФов

Формирование закрытого паевого инвестиционного фонда происходит под определенную инвестиционную стратегию (следовательно, и под определенную инвестиционную декларацию). В зависимости от вида закрытого паевого фонда, средства пайщиков инвестируются в акции, векселя, облигации, недвижимость, ипотечные закладные.

Виды фондов глобально можно разделить на две большие группы:

1. Фонды для квалифицированных инвесторов можно разбить на три категории:

— фонд финансовых инструментов,

— фонд недвижимости,

— комбинированный фонд.

2. Фонды для широкого круга лиц — когда квалификация не требуется — можно разбить на две категории:

— фонд рыночных финансовых инструментов,

— фонд недвижимости.

Каждая категория фондов рассматривает инвестирование в строго определенные активы, и инвестиционная декларация фонда составляется в зависимости от его категории.

Как работает ЗПИФ?

Особенностью закрытого фонда является то, что список владельцев и количество выданных паев определяется при формировании фонда, а далее для всех важных событий по фонду (дополнительный выпуск, изменение инвестиционной декларации) нужно проводить общее собрание пайщиков, на котором все решения по фонду определяются путём голосования, в котором могут участвуют владельцы не менее 10% общего количества паев.

Процесс сбора средств в паевой фонд называется формированием фонда. Фонд начинает действовать при достижении фиксированной в Правилах фонда стоимости активов, то есть, когда набрана сумма средств, достаточная для финансирования того проекта или объекта, под который формируется фонд. Покупка клиентами инвестиционных паев закрытого фонда в момент их выпуска (в момент формирования фонда) называется первичным обращением. 

Как правило, после формирования ЗПИФ «закрывается» на выпуск новых паев и на прием новых пайщиков. В правилах закрытого фонда может быть предусмотрен дополнительный выпуск инвестиционных паев после завершения формирования фонда, при этом владельцы инвестиционных паев имеют преимущественное право на приобретение дополнительно выпущенных паев.

Новые инвесторы могут присоединиться к проекту только с согласия участников закрытого фонда также путем выпуска дополнительных паев. По истечении срока действия фонд расформировывается, а паи погашаются по текущей стоимости активов.

Вторичное обращение (покупка/продажа ранее выпущенных паев) закрытого паевого инвестиционного фонда возможно, если это предусмотрено в правилах доверительного управления фондом. Клиент вправе продавать, дарить, завещать свои паи другому лицу.

Дополнительной особенностью Закрытого паевого инвестиционного фонда является возможность получения периодических выплат, если Правилами фонда предусмотрена выплата инвестиционного дохода, а не его реинвестирование в активы Фонда. Это достаточно распространенная практика для закрытых фондов недвижимости, где полученный доход не всегда получается инвестировать в целевой объект финансирования: на арендные платежи от сдачи коммерческой недвижимости не всегда можно купить еще один объект недвижимости. Поэтому инвесторы фонда получают выплаты в течение срока работы фонда при наличии такого дохода. 

В ЗПИФ для квалифицированных инвесторов может быть также предусмотрен инвестиционный комитет (ИК). ИК может одобрять сделки за счет имущества ЗПИФ и действия УК как акционера/участника АО/ООО, чьи акции или доли входят в имущество фонда. В ИК входят пайщики либо их представители, однако сама УК, ее работники и представители входить в инвесткомитет не могут. Компетенция ИК описывается в правилах доверительного управления фонда.

Что нужно знать при работе со ЗПИФами?

Налогообложение фонда

Налог на прибыль. Доходы, поступающие в состав фонда, не облагаются налогом на прибыль.  

Налогообложение инвесторов закрытого фонда

Налог на прибыль / НДФЛ

Доходы у пайщика возникают в трех случаях:

— при погашении паев фонда, например при его прекращении,

— при реализации паев на вторичном рынке, например при их продаже,

— при получении промежуточного дохода по паям (если такие выплаты предусмотрены правилами фонда).

Операции с паями и владение ими не облагаются НДС и имущественными налогами. 

Таким образом, наиболее эффективное использование ЗПИФа — это реинвестирование полученной фондом прибыли в новые активы.

Преимущества владения паями ЗПИФа:

• Сальдирование всех прибылей и убытков внутри ЗПИФа, что позволяет оптимизировать налогообложение на протяжении срока владения фондом.

• Отсутствие двойного налогообложения. ЗПИФ финансовых инструментов не платит налоги на прирост активов, инвестор фонда выплачивает налог только при погашении пая и получении дохода.

• Возможность использовать ЗПИФ как траст и распределить доли между родственниками, партнерами по бизнесу и т.д.

• При прекращении деятельности УК (лишение лицензии, банкротство и пр.) право долевой собственности на имущество ЗПИФ остается у пайщиков, требования кредиторов к УК не распространяются на имущество ЗПИФа.

• Возможность создавать фонд под цели одного или группы инвесторов: например, у кого-то из клиентов есть потребность профинансировать конкретный проект: производство фильма, строительство многоквартирного дома и т.д. 

• Конфиденциальность: информация о владельцах паев не раскрывается и доступна ограниченному кругу лиц.

• Отсрочка по уплате налога на прибыль внутри ЗПИФа по операциям с активами фонда (в отсутствие выплат промежуточного инвестиционного дохода).

Риски инвестирования

Риски связаны с инвестиционной стратегией ЗПИФ, отраженной в правилах доверительного управления фонда, и работой управляющей компании.

БКС Мир инвестиций

ЗПИФ «ДОМ.

РФ» | ДОМ.РФ Управление активами

Общество с ограниченной ответственностью «ДОМ.РФ Управление активами» (ООО «ДОМ.РФ Управление активами»), ИНН 7704366195, лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от 10.10.2016 №21-000-1-00998, выданная Банком России. Адреса страниц в сети Интернет, используемые Управляющей компанией для раскрытия информации https://domrf-am.ru/ и https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37003.

Под управлением ООО&nbsp«ДОМ.РФ Управление активами» находится Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «ДОМ.РФ», Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 03.06.2016 за № 3164 (далее – Фонд).

До приобретения инвестиционных паев Фонда получить подробную информацию о Фонде и ознакомиться с правилами доверительного управления Фондом, а также с иными документами, предусмотренными законодательством Российской Федерации, можно по адресу: 125009, г.  Москва, ул. Воздвиженка, д. 10, пом. XI, ком. 177 и (или) по тел.: (499) 681-06-62 доб. 58729, 58604 и на сайте: www.domrf-am.ru.

Источники информации, в которых в соответствии с правилами доверительного управления Фондом должна быть раскрыта соответствующая информация: сайт Управляющей компании в сети Интернет: www.domrf-am.ru.

ООО «ДОМ.РФ Управление активами» обращает ваше внимание, что стоимость инвестиционных паев Фонда может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды, и прежде чем приобрести инвестиционный пай, внимательно ознакомьтесь с правилами доверительного управления Фондом. Информируем о том, что инвестирование в активы, предусмотренные в инвестиционной декларации Фонда, связано с определенной степенью рисков и не подразумевает гарантий, как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению доходов.

На Сайте могут присутствовать гиперссылки на сайты компаний, которые являются нашими партнёрами. Однако ООО «ДОМ.РФ Управление активами» не несёт ответственности за содержание таких сайтов и за имеющиеся там ссылки.

Данный сайт защищен с помощью reCAPTCHA и соответствует Политике конфиденциальности и Условиям использования Google.

Что такое закрытые фонды?

Несмотря на то, что они торгуются в США уже более века, закрытые фонды (CEF) недостаточно изучены. Распространенным заблуждением является то, что CEF является типом традиционного паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда (ETF). Закрытый фонд — это , а не традиционный взаимный фонд, закрытый для новых инвесторов.

На самом фундаментальном уровне CEF представляет собой инвестиционную структуру (не класс активов), организованную в соответствии с положениями Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. CEF — это тип инвестиционной компании, акции которой торгуются на открытом рынке, как акции или ETF.

Почему их называют «закрытыми» фондами?

Как и традиционный взаимный фонд, CEF инвестирует в портфель ценных бумаг и управляется, как правило, фирмой по управлению инвестициями. Но, в отличие от взаимных фондов, CEF закрыты в том смысле, что капитал не поступает в них регулярно, когда инвесторы покупают акции, и не вытекает, когда инвесторы продают акции.После первичного публичного предложения (IPO) акции не торгуются напрямую с семейством спонсирующих фондов, как в случае с открытыми взаимными фондами.

Вместо этого акции торгуются на бирже, как правило, а в качестве соответствующих покупателей или продавцов выступают другие участники рынка. Сам фонд не выпускает и не выкупает акции ежедневно. Как и акции, CEF проводят первичное публичное размещение акций при запуске. На капитал, привлеченный в ходе этого IPO, управляющие портфелем затем покупают ценные бумаги, соответствующие инвестиционной стратегии фонда.

После IPO осталось всего 5 способов увеличить капитал внутри портфеля

  1. Принятие обоснованных инвестиционных решений, повышающих ценность и, таким образом, увеличивающих стоимость чистых активов
  2. Выпуск долговых обязательств с использованием заемных средств фонда
  3. Выпуск привилегированных акций с использованием заемных средств фонда
  4. Проведение вторичного размещения акций (продажа новых акций населению)
  5. Проведение предложения прав (предоставление существующим акционерам права инвестировать больше капитала в фонд пропорционально их существующей собственности)

Точно так же существует только 5 способов оттока капитала из CEF

  1. Выплаты акционерам
  2. Плохие инвестиционные решения
  3. Тендерное предложение о выкупе акций, которое является методом контроля скидок
  4. Только для средств с кредитным плечом, принудительные продажи, чтобы оставаться в соответствии с ограничениями кредитного плеча
  5. Ликвидация фонда

Таким образом, поскольку капитал не может свободно втекать и вытекать из CEF, их называют «закрытыми» фондами.

«Закрытая» структура порождает скидки и надбавки. После IPO акции CEF торгуются на открытом рынке, обычно на бирже, и рынок сам определяет цену акций. В результате цена акций обычно не соответствует стоимости чистых активов базовых активов фонда. (Стоимость чистых активов = (активы фонда — обязательства фонда)/акции в обращении)

Если цена акции выше стоимости чистых активов, говорят, что акции торгуются с «премией».»  Обычно это изображается как «положительная скидка», хотя математически это противоречит здравому смыслу. Например, фонд, торгующий с премией в 2%, будет отображаться как «+2%.»  Если цена акции меньше стоимости чистых активов , считается, что акции торгуются со «дисконтом». Обычно это обозначается знаком минус «-2%.»

Закрытая конструкция имеет и другие последствия

  • В отличие от открытых взаимных фондов, управляющий закрытым фондом не сталкивается с риском реинвестирования при ежедневном выпуске акций.
  • Управляющему закрытым фондом не нужно держать излишки наличности для выплаты погашения.
  • Поскольку нет необходимости быстро собирать наличные деньги для неожиданных погашений, капитал считается более стабильным, чем в открытых фондах. Это стабильная капитальная база.

Относительно стабильная капитальная база, в свою очередь, порождает 2 других атрибута:

Во-первых, это делает CEF хорошей структурой для инвестирования в неликвидные ценные бумаги, такие как акции развивающихся рынков, муниципальные облигации и т. д.Более высокий риск, связанный с инвестированием в неликвидные ценные бумаги, может привести к более высокой прибыли для акционеров.

Во-вторых, регулирующие органы разрешают фондам выпускать долговые обязательства и привилегированные акции со строгими ограничениями на кредитное плечо. Фонд может выпускать долговые обязательства в размере до 50% своих чистых активов. Другой способ взглянуть на это состоит в том, что на каждый доллар долга у фонда должно быть 3 доллара активов (включая активы долга). Это обычно называют пределом кредитного плеча в 33%.

Фонд может выпускать привилегированные акции в размере до 100% чистых активов.Другой способ взглянуть на это состоит в том, что на каждый доллар выпущенных привилегированных акций фонд должен иметь активы на 2 доллара (включая активы от привилегированных акций). Это обычно называют пределом кредитного плеча в 50%.

Дело в том, что CEF не имеют высокой доли заемных средств, хотя любое количество заемных средств увеличивает волатильность стоимости чистых активов фонда.

Ключевые блюда на вынос

  • Закрытые фонды — это тип инвестиционной компании, акции которой торгуются на открытом рынке, как акции или ETF
  • Капитал не поступает в фонды и не из них, когда акционеры покупают или продают акции
  • Как и акции, акции торгуются на открытом рынке
  • Цена акций CEF почти всегда отличается от стоимости чистых активов
  • Инвесторы должны знать о полученной премии или скидке
  • Благодаря стабильной базе активов CEF могут инвестировать в неликвидные ценные бумаги и могут выпускать долговые обязательства и/или привилегированные акции

Следующие шаги для рассмотрения

Найти акции

Сопоставьте идеи с потенциальными инвестициями, используя наш инструмент для проверки акций.

Руководство по инвестированию в закрытые фонды

Подробнее о ЗПИФах

Какие мифы существуют о закрытых фондах?

BlackRock считает, что CEF могут предложить инвесторам сильный поток доходов.Однако вокруг них на рынке могут возникать недопонимания.

Миф №1: CEF — это стандартный взаимный фонд, закрытый для новых инвесторов.
Правда: Взаимные фонды и CEF действительно имеют некоторые общие черты, но есть важные различия. В отличие от взаимных фондов, например, CEF торгуется на фондовой бирже на вторичном рынке и, как правило, не выкупает и не выпускает акции на ежедневной основе, а CEF может выпускать долговые обязательства и привилегированные акции.

Миф №2: CEF — это биржевой фонд (ETF).
Правда: CEF имеют общие черты с ETF, но есть заметные различия. CEF активно управляются командой профессионалов, тогда как ETF управляются пассивно и отслеживают индексы, такие как NASDAQ или Dow Jones Industrial Average. Кроме того, в отличие от ETF, CEF может выпускать долговые обязательства или привилегированные акции.

Миф №3: Высокий процент возврата капитала губителен для доходности CEF.
Правда: Возврат капитала — сложная налоговая концепция. CEF могут использовать возврат капитала для снижения налоговых обязательств инвесторов, но это всего лишь одно из соображений пригодности для этого CEF. Мы советуем проявлять осторожность и должную осмотрительность в отношении всех переменных при оценке пригодности конкретной инвестиции CEF.

Миф № 4: Динамика цены акций является лучшим индикатором доходности CEF.
Правда:  BlackRock считает, что соотношение цены и качества не учитывает большую часть общего дохода CEF, но часто это основной показатель, предлагаемый в финансовой отчетности. Кроме того, мы считаем, что инвесторы получают четкую картину, только взглянув на общий доход CEF. Общий доход учитывает любые изменения в цене акций CEF, а также любые полученные выплаты инвесторам.

Какие риски связаны с закрытыми фондами?

Как и любой инвестиционный продукт, закрытые фонды предлагают возможности, но также сопряжены с рядом рисков, некоторые из которых перечислены ниже.

  • Рыночный риск. Так же, как и открытые фонды, закрытые фонды подвержены рыночным колебаниям и волатильности.Стоимость CEF может уменьшиться из-за движений на общих финансовых рынках.
  • Процентный риск.  Изменения уровней процентных ставок могут напрямую повлиять на доход, генерируемый CEF. Фонды, у которых есть портфель со значительным распределением активов с фиксированным доходом, таких как облигации, могут быть более подвержены этому типу риска при изменении процентных ставок.
  • Прочие риски. CEF подвержены большей части того же риска, что и другие биржевые продукты, включая риск ликвидности на вторичном рынке, кредитный риск, риск концентрации и дисконтный риск. Если CEF включает инвестиции на внешнем рынке, он будет подвержен типичным рискам на внешнем рынке, включая валютный, политический и экономический риск.

Более полное описание других рисков, связанных с конкретным закрытым фондом, см. в документах, поданных такими закрытыми фондами в SEC.

Какие важные факторы следует учитывать при инвестировании в закрытые фонды?

  1. BlackRock считает, что инвестору важно понимать общую инвестиционную цель закрытого фонда.Эта информация доступна в проспекте ЗПИФ и в отчетах акционеров. Понимание инвестиционной цели поможет инвесторам определить, соответствует ли конкретный закрытый фонд их инвестиционным целям и уровню допустимого риска.
  2. BlackRock считает, что для получения более полной картины исторической эффективности CEF важно учитывать общую прибыль CEF. При расчете общего дохода учитывается как возврат цены, так и любые распределения, такие как реализованный прирост капитала и доход.Мы также считаем, что другие важные области для оценки могут включать состав активов, риск, продолжительность, кредитное плечо, политику управляемых распределений и написание покрытых звонков.

Закрытые фонды

Сравнение моих фондов
Инициализация списка…


2022 События:

CEF Insights: перспективы на 2022 год и возможности
1 марта 2022 г. • Виртуальный

2021 События:

Ежеквартальные аналитические данные: тенденции и перспективы CEF | Tekla о здравоохранении и биотехнологиях: растущие чемпионы, динамичные новаторы
12 ноября 2021 г. • Виртуальный

Ежеквартальные аналитические данные: тенденции и перспективы CEF | Nuveen On Impact & ESG Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом
26 октября 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: поиск возможностей в технологическом секторе Тайваня
28 сентября 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: кабриолеты — участие в плюсах, защита в минусах
6 августа 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: взгляды на золото, инфляцию и криптовалюты
8 июня 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: Vertical Capital Income Fund — уникальная возможность для ипотечного сектора
13 мая 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: StoneCastle — Возможности в банковском секторе
6 мая 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: решения по управлению рисками для инвесторов, ищущих доход
15 апреля 2021 г. • Виртуальный

CEF Insights: размещение закрытых фондов
4 февраля 2021 г. • Виртуальный

2020 События:

Прогноз на 2021 год: доход и стоимость закрытых фондов
Декабрь 2020 г. • Виртуальный

19-й ежегодный форум цифровых закрытых фондов и глобальных ETF Capital Link
10 сентября 2020 г. • Виртуальный

Серия саммитов виртуальных консультантов: инвестиции в акции с управлением рисками
28 июля 2020 г. • Повтор

Серия саммитов виртуальных консультантов: Муниципальные облигации: влияние пандемии, перспективы и возможности
28 мая 2020 г. • Повтор

2019 События:

Саммит консультантов по закрытым фондам
23 сентября 2019 г. • Чикаго, Иллинойс

Вебинар: полугодовой обзор закрытых фондов
27 июня 2019 г.

Веб-семинар: Подведение итогов года и прогноз: внутренние и международные инвестиции
16 января 2019 г. 

2018 События:

Саммит консультантов по закрытым фондам
20 сентября 2018 г. • Чикаго, Иллинойс

Вебинар: MLPS — Основы, оценки и возможности в 2018 году
мая 2018

Советник Саммит на замкнутые фонды
27 февраля 2018 • Нью-Йорк, NY

Веб-семинар: Перспективы инвестирования — поиск ценности в закрытых фондах
22 февраля 2018 г.


Мероприятия 2017 г.:

Вебинар CEFA Q4: Меняющийся инвестиционный ландшафт и перспективы CEF
17 октября 2017 г.

Саммит консультантов по закрытым фондам
20 сентября 2017 г. — Чикаго, Иллинойс

Веб-семинар CEFA Q3: полугодовой обзор рынка и прогноз
9 августа 2017 г.

Саммит консультантов по закрытым фондам
4 мая 2017 г. — Хьюстон, Техас

Вебинар: Создание потока доходов из вашего портфеля
19 апреля 2017 г.

Саммит консультантов по закрытым фондам
7 февраля 2017 г. — Беверли-Хиллз, Калифорния

Веб-семинар: Раскройте потенциал CEF — прогноз на 2017 год
11 января 2017 г.

События 2016 г. :

Саммит консультантов по закрытым фондам
16 ноября 2016 г. — Ft.Lauderdale, fl

0
25 октября 2016

Советник Саммит на закрытые фонды
14 сентября 2016 г. — Нью-Йорк, NY

CEFA Ежеквартальная конференция звонка
26 июля 2016

0

Вебинар: тот, кто, почему и как социальных сетей
июль 14, 2016

Советник Саммит на закрытые фонды
мая 11 2016 — Вашингтон Д.C

2015 Конференц-связь
9 декабря 2015

Советник Саммит на закрытые фонды
17 сентября 2015 г. — Чикаго, IL

Советник Саммит на закрытые фонды
19 мая 2015 г. — Отель Westin Galleria — Хьюстон, Техас

Саммит консультантов по закрытым фондам
3 февраля 2015 г. — Turnberry Isle Resort & Club — Майами, Флорида

2014 События:

Саммит консультантов по закрытым фондам
24 сентября 2014 г. — Hyatt Morristown — Морристаун, Нью-Джерси

Саммит консультантов по закрытым фондам
— отель Shera 4 9 июня, Бостон, MA 4, 9 июня

Саммит консультантов по закрытым фондам
6 марта 2014 г. — The Beverly Hilton — Beverly Hills, CA

2013 События:

Саммит консультантов по закрытым фондам
22 мая 2013 г. — 10 on the Park — Нью-Йорк, штат Нью-Йорк

Саммит консультантов по закрытым фондам
9 октября 2013 г. — Waldorf Astoria Boca Raton Resort & Club, FL — Boca Raton Resort & Club, FL — Boca Raton Resort & Club, FL


 

Ресурсы

Aberdeen закрыто ТВ

Активой TV — CEF Channel

CEF Connect

CEF Connect

Coen & Steers Chefs Conves Centre

Урожай — Cefa Channel

Legg Mason Chefs

Ищу Alpha — Cefa Channel

Работает на базе системы управления данными и контентом SySys .
©Thomson Reuters 2017. Все права защищены. Любое копирование, переиздание или распространение содержимого Lipper, компании Thomson Reuters, в том числе путем кэширования, кадрирования и т.п., категорически запрещено без предварительного письменного согласия Lipper, компании Thomson Reuters. Lipper, компания Thomson Reuters, не несет ответственности за какие-либо ошибки или задержки в содержании или за любые действия, предпринятые на основании этого.

Закрытые фонды | Инвестор.gov

Закрытый фонд, юридически известный как закрытая инвестиционная компания, является одним из трех основных типов инвестиционных компаний. Двумя другими типами инвестиционных компаний являются открытые фонды (обычно взаимные фонды) и паевые инвестиционные фонды ( УИТ). Биржевые фонды (ETF), как правило, также структурированы как открытые фонды, но также могут быть структурированы как UIT.

Закрытый фонд инвестирует деньги, привлеченные в ходе первичного публичного размещения акций, в акции, облигации, инструменты денежного рынка и/или другие ценные бумаги.

Вот некоторые из традиционных и отличительных характеристик закрытых фондов:

  • Закрытый фонд, как правило, не постоянно выставляет свои акции на продажу, а вместо этого продает фиксированное количество акций за один раз. После первоначального публичного предложения фонд обычно торгуется на рынке, таком как Нью-Йоркская фондовая биржа или фондовый рынок NASDAQ.
  • Цена акций закрытых фондов, обращающихся на вторичном рынке после их первичного публичного предложения, определяется рынком и может быть больше или меньше стоимости чистых активов (СЧА) акций.Говорят, что акции, которые продаются по цене выше, чем СЧА, продаются с премией, а акции, которые продаются по цене ниже СЧА, продаются со скидкой.
  • Закрытый фонд, как правило, не обязан выкупать свои акции у инвесторов по запросу. То есть акции закрытых фондов, как правило, не подлежат погашению. Кроме того, им разрешено держать в своих инвестиционных портфелях больший процент неликвидных ценных бумаг, чем взаимным фондам. «Неликвидной» ценной бумагой обычно считается ценная бумага, которую нельзя продать в течение семи дней по приблизительной цене, используемой фондом при определении СЧА.
  • Закрытые фонды зарегистрированы в SEC и подлежат регулированию SEC. Кроме того, инвестиционные портфели закрытых фондов обычно управляются отдельными организациями, известными как инвестиционные консультанты, которые также зарегистрированы в SEC.
  • Закрытые фонды обычно выплачивают выплаты ежемесячно или ежеквартально. Эти распределения могут включать доход, полученный фондом — процентный доход, дивиденды или прирост капитала — или возврат основной суммы / капитала. Возврат основного долга/капитала уменьшает размер активов фонда.Закрытые фонды обязаны направлять письменное уведомление, называемое уведомлением 19(а), всякий раз, когда распределения включают возврат капитала.

Существует множество разновидностей закрытых фондов. Каждый из них может иметь разные инвестиционные цели, стратегии и инвестиционные портфели. Они также могут быть подвержены различным рискам, волатильности, комиссиям и расходам. Сборы снижают доходность инвестиций фонда и являются важным фактором, который инвесторы должны учитывать при покупке акций.

Вы должны внимательно прочитать всю доступную информацию о фонде, включая его проспект и самый последний отчет для акционеров, прежде чем покупать акции фонда.

Узнать больше

10 лучших закрытых фондов (CEF) на 2022 год

Если бы кто-то предложил продать вам доллар за 90 центов… что ж, вы, вероятно, подумали бы, что это слишком хорошо, чтобы быть правдой. Тем не менее, именно такие возможности возникают в лучших на рынке закрытых фондах (CEF).

CEF — это тип инвестиционного фонда, и фактически они старше взаимных фондов. Самый первый закрытый фонд был запущен в 1893 году — более чем за 30 лет до того, как были созданы первые традиционные взаимные фонды (например, те, которые вы можете найти в своем плане 401(k)).

Как и их собратья взаимных фондов, CEF представляют собой объединенные инвестиционные инструменты, которые владеют портфелями акций, облигаций или других активов. Но на этом сходство заканчивается.

Взаимные фонды открытые. Когда вы хотите инвестировать, вы или ваш брокер отправляете деньги в фонд, а менеджер берет эти свежие деньги и использует их для покупки активов. Когда вы захотите продать, менеджер продаст небольшое количество активов, чтобы обналичить вас. Деньги всегда приходят и уходят, и нет никакого гипотетического предела сумме новых денег, которую популярный фонд может получить и инвестировать.

Закрытые фонды разные. CEF проводят первичные публичные предложения (IPO), такие как акции, и существует фиксированное количество акций, которые затем торгуются на фондовом рынке. Если вы хотите купить акции, вы покупаете их так же, как и акции.

И вот тут начинается самое интересное. Цены CEF устанавливаются рынком так же, как акции Apple (AAPL) или Amazon.com (AMZN), но эта цена может сильно отличаться от стоимости активов, которыми владеет фонд. Нередко CEF торгуются с премией к стоимости активов, которыми они владеют.Но точно так же, как вы никогда не платите 1,10 доллара за доллар, вам, как правило, лучше избегать CEF, торгующих с премией.

Скидки, однако, совсем другое дело. Закрытые фонды часто продаются с огромными скидками по отношению к стоимости чистых активов (СЧА). В этих случаях они фактически стоят больше мертвыми, чем живыми!

Еще один приятный аспект CEF заключается в том, что, в отличие от взаимных фондов, они могут использовать кредитное плечо для увеличения своей прибыли. То же самое кредитное плечо также позволяет закрытым фондам получать одни из самых высоких доходностей, которые вы, вероятно, найдете.

Сегодня мы рассмотрим 10 лучших CEF на 2022 год. Каждый из этих фондов торгуется с разумным дисконтом по отношению к NAV и предлагает доходность, которая, по крайней мере, конкурентоспособна, если не откровенно экстравагантна.

Данные по состоянию на 11 января. Ставка распределения представляет собой годовое отражение самой последней выплаты и является стандартной мерой для CEF. Распределения могут быть комбинацией дивидендов, процентного дохода, реализованного прироста капитала и возврата капитала.

1 из 10

Invesco Senior Income Trust

  • Рыночная стоимость: $674.9 миллионов
  • Коэффициент распределения:  7,1%
  • Дисконт к стоимости чистых активов (СЧА): -5,0%
  • Расходы: 1,65%*
  • 9000 скорее раньше, чем позже. Председатель ФРС Джером Пауэлл был очень ясен в недавних комментариях, как и многие его коллеги.

    Как правило, рост процентных ставок является плохой новостью для облигаций, поскольку рост доходности означает падение цен. Но один из способов опередить эту тенденцию и получить от нее прибыль — это покупать инструменты с плавающей процентной ставкой, такие как старшие кредиты.

    Старшие кредиты — это именно то, на что они похожи. Это банковские кредиты, предоставленные компаниям, которые банки затем упаковывают и продают инвесторам. Кредиты являются старшими, что означает, что они первыми в очереди, чтобы получить выплаты в случае банкротства. Они также обычно обеспечены залогом, что делает их чертовски безопасными.

    Один из способов получить доступ к этому классу активов — через Invesco Senior Income Trust (VVR, $4,41). VVR инвестирует в портфель приоритетных банковских кредитов с плавающей процентной ставкой.Это означает, что получаемые процентные платежи растут по мере роста рыночных процентных ставок.

    Закрытые фонды могут брать долги, чтобы инвестировать еще больше денег в свои выборы, что, безусловно, может привести к большей волатильности, но также к более высоким нормам распределения и доходам. И VVR увеличивает свою прибыль, используя свой портфель примерно на 25%.

    В текущих ценах Invesco Senior Income Trust торгуется с дисконтом к NAV около 5%; на самом деле это немного дорого по сравнению с его пятилетним историческим средним дисконтом около 10%, но это все еще достойная сделка по его базовым активам.Он также приносит дикие 7,1% дивидендов, которые выплачиваются ежемесячно.

    Если вы ищете один из лучших CEF и надежный плательщик дохода по хорошей цене, VVR отвечает всем требованиям.

    * Включает 1,02% базовых расходов и 0,63% процентных расходов.  

    Узнайте больше о VVR на сайте поставщика Invesco.

    2 из 10

    Доходный фонд Nuveen Credit Strategies

    • Рыночная стоимость: 886,9 млн долларов
    • Коэффициент распределения: 7. 1%
    • Дисконт к СЧА: -5,2%
    • Расходы: 2,22%*

    Аналогичным образом рассмотрим акции Nuveen Credit Strategies Income Fund ,54,5 (JQC) лучшие CEF 2022 года. JQC также инвестирует в кредиты с плавающей ставкой, хотя фонд готов взять на себя немного больше риска, получая доступ как к кредитам с приоритетным обеспечением, так и к кредитам со вторым залогом.

    Кредиты, обеспеченные старшими, являются первыми в очереди на выплату, и они обеспечены залогом.Итак, что-то должно пойти не так, чтобы банк потерял деньги.

    Вторичные кредиты — это отдельная история. Владелец второго залога обычно получает все, что осталось после выплаты старшим кредиторам, поэтому здесь, очевидно, немного больше риска. Риск еще больше повышается из-за огромного кредитного плеча, составляющего в настоящее время 37%.

    Но вместе с этим дополнительным риском приходит и возможность получения более высокой прибыли. И это также помогает объяснить, почему этот CEF может платить своим инвесторам более высокую ставку распределения в размере 7%.

    Nuveen Credit Strategies Income Fund торгуется с дисконтом 5% к NAV. Это не очень много, но это определенно лучше, чем платить полную цену!

    Эта позиция вряд ли сделает вас богатым в одночасье, но JQC выплачивает очень конкурентоспособную доходность и должна получить значительную выгоду от повышения процентных ставок.

    * Включает 1,27% комиссионных за управление, 0,15% прочих расходов и 0,80% процентных расходов.

    Узнайте больше о JQC на сайте поставщика Nuveen.

    3 из 10

    3 из 10

    ECOFIN Устойчивый и социальный индикационный фонд

    • Рыночная стоимость:

      0 $ 204,8 млн.

    • Скидка на NAV:

      0 —12.2%

    • Расходы: 2,33 %*

    Скидка к чистой стоимости активов является одним из наиболее привлекательных аспектов закрытых фондов. Кто не хотел бы купить целое дешевле, чем сумма частей?

    Проблема, конечно, в том, что дешевые CEF могут навсегда остаться дешевыми в отсутствие катализатора, закрывающего скидку на NAV. И в этом заключается привлекательность срочных фондов.

    Срочные фонды — это CEF со сроком годности. Они предназначены для ликвидации в NAV в определенную дату в будущем. Таким образом, если вы покупаете один со скидкой и держите его до ликвидации, вы должны получить значительную выгоду, поскольку эта скидка сужается.

    В качестве примера рассмотрим Фонд устойчивого и социального воздействия Ecofin (TEAF, 15,18 долл. США), который инвестирует в основном в эклектичное сочетание традиционной и альтернативной энергетики как в государственном, так и в частном секторах.

    Причудливость TEAF способствовала тому, что она постоянно торгуется с большой скидкой по сравнению с NAV. Сегодня скидка составляет более 12%, а недавно она превысила 20%.

    Но вот самое интересное — и то, что делает TEAF одним из лучших CEF для владения: фонд предназначен для ликвидации в 2031 году. Таким образом, любой, кто покупает сегодня, может получать дивиденды в размере 6% в течение следующих девяти лет, ожидая скидки. закрыть. Не слишком потрепанный!

    * Включает 1,44 % в комиссии за управление, 0,66 % в прочие расходы и 0.23% процентных расходов.

    Узнайте больше о TEAF на сайте поставщика Ecofin.

    4 из 10

    4 из 10

    Clearbridge MLP и Midstream Fund

    • Рыночная стоимость:

      0 $ 415.5 млн.

    • $ 415,5 млн.
    • Распределение рассылки:

      0 6.4%

    • Скидка на NAV:

      0 -1699%

    • Расходы: 3,57%

    Говоря об энергии, некоторые из лучших сделок в пространстве CEF заключаются в фондах, ориентированных на энергетику. И, например, обратите внимание на ClearBridge MLP и Midstream Fund (CEM, $29.80).

    Фонд Clearbridge инвестирует в портфель акций нефте- и газопроводов среднего уровня. Это был тяжелый бизнес в течение последних нескольких лет.

    Трубопроводные компании действительно попали в беду в середине 2010-х, взяв на себя слишком много долгов и слишком быстро расширяясь. Инвесторы обожглись, когда сектор был вынужден снизить долю заемных средств из-за переизбытка энергии, обрушившегося на отрасль в 2015 и 2016 годах.

    Инвесторы покинули сектор во время разгрома и до сих пор не вернулись, что помогло удержать цены на низком уровне.Это фантастическая новость для тех, кто хочет купить сегодня.

    А вот и самое приятное: CEM торгуется с дисконтом почти 17% к NAV. Это означает, что мы получаем огромную скидку на и без того дешевый сектор.

    ClearBridge MLP и Midstream, которые используют умеренное кредитное плечо около 17 %, могут быть волатильным фондом. Он поставляется с газоном. Но вы также получаете возможность пользоваться коэффициентом распределения 6,4 %, пока ждете, пока дисконт фонда к NAV не уменьшится до чего-то, что немного ближе к нормальному.Это не плохой концерт.

    Узнайте больше о CEM на сайте поставщика услуг ClearBridge.

    5 из 10

    5 из 10

    ClearBridge Energy Midstream Возможность фонда

    • Рыночная стоимость:

      0 $ 325,4 млн.

    • 9009

      0 6,0%

    • Скидка на NAV:

      0 -2099%

    • Расходы: 6,4% *

    Если вам понравился CEM, вам, вероятно, понравится его дочерний фонд: ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO, $24.45). Как и CEM, EMO инвестирует в основном в портфель акций нефте- и газопроводов.

    Большинство трубопроводных запасов организованы в виде товариществ с ограниченной ответственностью (MLP). Это может быть чем-то вроде рутинной работы, поскольку они, как правило, делают ваши налоговые декларации более сложными. Вместо того, чтобы просто появляться у вашего обычного брокера 1099-B или 1099-Div, MLP поставляются со сложными налоговыми отчетами K1.

    И добавляя оскорбление к травме, вы, как правило, не должны хранить их на счетах IRA из-за того, что они приносят несвязанный бизнес-налогооблагаемый доход.

    Как закрытый фонд ClearBridge Energy Midstream Opportunity не имеет этих проблем. EMO позволяет вам получить доступ к некоторым из самых больших и лучших имен в пространстве MLP без всех раздражающих налоговых сложностей. Двумя его крупнейшими холдингами являются компании-производители голубых фишек Enterprise Products Partners LP (EPD) и MLPX LP (MPLX).

    Еще одна причина, по которой EMO находится в этом списке лучших CEF: по текущим ценам он торгуется с гигантской 20-процентной скидкой по отношению к NAV, что на самом деле является более крутой скидкой, чем его историческое пятилетнее среднее значение, составляющее около 13 %.Это также дает хорошие 6,0%.

    * Включает 1,50% комиссионных за управление, 2,49% прочих расходов и 2,43% процентных расходов.

    Узнайте больше об EMO на сайте поставщика услуг Clearbridge.

    6 из 10

    6 из 10

    Nuveen Real Estate Доход Доход

    • Рыночная стоимость:

      0 $ 361,2 млн.

    • $ 361.2 млн.
    • Распределение Распределение: 6.1%
    • Скидка на NAV:

      0 -2,6%

    • Расходы: 1,79% *

    Это сложное время для поиска дохода. Инфляция имеет тенденцию к росту, а инфляция — это смерть для традиционных инвестиций с фиксированным доходом, таких как облигации.

    Однако некоторые доходные активы имеют встроенную защиту от инфляции и, возможно, не более чем недвижимость. Цены на землю и здания имеют тенденцию по крайней мере идти в ногу с инфляцией с течением времени, а коммерческие договоры аренды, как правило, имеют эскалаторы арендной платы, которые будут расти.

    Публичные инвестиционные фонды недвижимости (REIT) — прекрасный способ получить доступ к недвижимости.Но зачем платить за них в розницу, если вам не нужно?

    Nuveen Real Estate Income Fund (JRS, $12,50) — это CEF, инвестирующий в REIT. Он владеет по существу той же коллекцией REIT, которую вы ожидаете найти в любом паевом фонде или биржевом фонде (ETF), например, логистический REIT Prologis (PLD), оператор самосклада Public Storage (PSTG) или недвижимость центра обработки данных. акции Digital Realty Trust (DLR), но у него есть дополнительное преимущество, заключающееся в том, что они владеют ими со скидкой.

    По текущим ценам JRS торгуется по 2.6% дисконт к NAV, что на самом деле меньше, чем пятилетний исторический средний дисконт в 7%. Но, тем не менее, он предлагает здоровую доходность чуть выше 6%.

    ФРС, возможно, удастся обуздать инфляцию. Или мы можем увидеть еще несколько кварталов высокой инфляции. Время покажет. Но в любом случае имеет смысл владеть небольшой недвижимостью, и JRS — разумный способ сделать это.

    * Включает 1,19 % комиссионных за управление, 0,11 % прочих расходов и 0,48 % процентных расходов.

    Узнайте больше о JRS на сайте поставщика Nuveen.

    7 из 10

    7 из 10

    Первое доверие Динамическая Европа Доходность Доверительный фонд

    • Рыночная стоимость:

      0 $ 233,1 млн.

    • $ 2339 9009

      0

    • 9009

      0 5.3%

    • Скидка на NAV:

      0 -12,9%

    • Расходы: 2,15%*

    Начиная с 2008 года, США действительно лидируют на мировом бычьем рынке. И это может показаться нормальным, учитывая, что большинство крупнейших и самых инновационных компаний мира находятся в старом добром У.С. из А.

    Но так было не всегда. После технологического спада 2000–2002 годов европейские акции показали исключительно хорошие результаты, поскольку инвесторы покинули ориентированный на рост рынок США и переключились на европейские рынки, более ориентированные на стоимость.

    Можем ли мы быть на пороге другого такого вращения?

    Возможно. Время покажет. Но если вы хотите проверить теорию, акции First Trust Dynamic Europe Equity Income Fund (FDEU, $13,54) — прекрасный способ сделать это. FDEU владеет диверсифицированным портфелем европейских «голубых фишек» и включает Nestle (NSRGY), Royal Dutch Shell (RDS.A) и Novartis (NVS) среди его крупнейших холдингов.

    При текущих ценах акции First Trust Dynamic Europe Equity Income торгуются с большим дисконтом в 13% к чистой стоимости активов, что лучше среднего исторического значения в 9%, а дивиденды составляют 5,3%. Это высокая доходность для фонда акций «голубых фишек».

    * Включает 1,45% комиссионных за управление, 0,26% прочих расходов и 0,43% процентных расходов.

    Узнайте больше о FDEU на сайте поставщика First Trust.

    8 из 10

    Gabelli Divided & Income Trust

    • Рыночная стоимость: $2.4 миллиарда
    • Коэффициент распределения:  5,1%
    • Скидка к СЧА: -9,2%
    • Расходы: 1,30%*

    акции Gabelli Dividend & Income Trust (GDV, $27,09).

    Управляемая легендарным управляющим фондом Марио Габелли и его командой с 2003 года, инвестиционная цель GDV состоит в том, чтобы обеспечить высокую общую прибыль с упором на дивиденды и доход.Сегодня примерно 80% его портфеля инвестировано в ценные бумаги США, а большая часть остального — в европейские и японские акции.

    Хотя вы можете ожидать, что доходный фонд, подобный этому, будет загружен коммунальными услугами или другими медленно растущими доходами, это не так. GDV считает Alphabet (GOOGL) и PayPal (PYPL) одними из 10 крупнейших активов, ни один из которых вообще не выплачивает дивиденды. Он также включает акции роста с более низкой доходностью, такие как Microsoft (MSFT) и Mastercard (MA).

    Таким образом, несмотря на то, что основное внимание фонда уделяется доходам, существует также очень важный компонент роста.И это, похоже, хорошо сработало для GDV, годовая доходность которого за три года составляет 21,2%

    В текущих ценах GDV торгуется с большим дисконтом в 9,2% к NAV и дает доходность немногим более 5%. Если вы ищете сочетание роста и дохода, фонд Gabelli — хороший вариант.

    * Включает 1,00% в комиссии за управление и 0,30% в прочие расходы.

    Узнайте больше о ГРВ на сайте провайдера Gabelli.

    9 из 10

    Муниципальный налоговый фонд MFS

    • Рыночная стоимость: 284 доллара.2 миллиона
    • Коэффициент распределения: 4,7%
    • Дисконт к СЧА: -6,4%
    • Расходы: 1,45%*

    Проценты по облигациям, выпущенным государственными или местными органами власти, как правило, не облагаются налогом на федеральном уровне. Например, если вы относитесь к группе с 37-процентным налогом, необлагаемая налогом доходность в размере 2 % эквивалентна налогооблагаемой доходности в размере 3,2 %.

    Для тех, у кого высокие налоги, это меняет правила игры.

    Если вам нравятся муниципальные облигации, вам должны понравиться CEF муниципальных облигаций. Муниципальные CEF объединяют портфели не облагаемых налогом государственных и местных облигаций и добавляют небольшой левередж, чтобы еще больше увеличить эту не облагаемую налогом доходность.

    И Муниципальный доходный фонд MFS (MFM, $6,90) — один из лучших CEF для инвесторов в муниципальные облигации.

    MFM владеет портфелем из более чем 1000 необлагаемых налогом облигаций, диверсифицированных во множестве штатов, округов, городов и других государственных единиц.Кредитное качество этого фонда также является сильным: примерно 84% облигаций имеют рейтинг BBB или выше. CEF также использует высокое кредитное плечо около 27%.

    По текущим ценам фонд торгуется с дисконтом 6,4% к чистой стоимости активов, что близко к его среднему историческому значению, и дает конкурентоспособную доходность 4,7%. Если вы относитесь к группе с 37-процентным налогом, этот необлагаемый налогом доход в размере 4,7% эквивалентен налогооблагаемому доходу в размере 7,5%.

    * Включает 0,89% комиссионных за управление, 0,13% прочих расходов и 0,44% процентных расходов.

    Узнайте больше о MFM на сайте поставщика MFS.

    10 из 10

    10 из 10

    Blackrock Муниципальный 2030 Целевой термин Trust

    • Рыночная стоимость:

      0 $ 1,8 млрд.

    • 32%
    • Скидка на NAV:

      0 %

    • Расходы: 1.01 %* 

    CEF муниципальных облигаций имеют ту же проблему, что и многие CEF акций. Они постоянно торгуются с большими скидками по сравнению с NAV, и, похоже, ничто не выбивает их из этой колеи.

    Ранее мы рассматривали Фонд устойчивого и социального воздействия Ecofin (TEAF), дата ликвидации которого назначена на 2031 год. Давайте завершим этот список лучших CEF еще одним солидным срочным фондом: BlackRock Municipal 2030 Target Term Trust ( БТТ, $25,50).

    Как вы могли догадаться из названия, фонд BlackRock — это муниципальный CEF, который будет ликвидирован в 2030 году. Фонд торгуется с дисконтом 3,6% к NAV. Таким образом, помимо любой прибыли, связанной с ростом стоимости базовых облигаций и необлагаемыми налогами дивидендами, мы должны получить хороший рывок, поскольку цена акций фонда приближается к чистой стоимости активов при ликвидации.

    CEF также структурирован таким образом, что основные облигации, которыми он владеет, должны приближаться к сроку погашения к 2030 году, что еще больше снижает риск снижения цен из-за роста доходности.

    Инвесторы должны иметь в виду, однако, что фонд питается от высокого 35% в кредитном плече, так что это не будет так гладко, как владение индексированным ETF муниципальных облигаций.

    В текущих ценах доходность BTT составляет 3,2%. Если вы находитесь в налоговой категории 37%, это означает доходность, эквивалентную налогообложению, в размере 5,1%.

    Конечно, на этом не разбогатеешь. Но BTT — это хорошее место для хранения наличных на следующие несколько лет, чтобы получить конкурентоспособный, не облагаемый налогом доход.

    * Включает 0,56% комиссионных за управление, 0,12% прочих расходов и 0,33% процентных расходов.

    Узнайте больше о BTT на сайте провайдера BlackRock.

    Что такое закрытый фонд и стоит ли в него инвестировать?

    Это случай соперничества между братьями и сестрами. Закрытые фонды являются одним из двух основных видов взаимных фондов, наряду с открытыми фондами. Поскольку закрытые фонды менее популярны, им приходится прилагать больше усилий, чтобы завоевать вашу любовь.Они могут стать хорошей инвестицией — потенциально даже лучше, чем открытые фонды, — если вы будете следовать одному простому правилу: всегда покупайте их со скидкой.

    Как и многие братья и сестры, эти двое настолько же разные, насколько и похожие. Вот что вам нужно знать о закрытых фондах и стоит ли вам инвестировать в них.

    Определение закрытого фонда

    Закрытый фонд, или CEF, представляет собой инвестиционную компанию, которой управляет инвестиционная фирма. Закрытые фонды собирают определенную сумму денег через первичное публичное размещение акций или IPO, после чего они могут размещать акции на фондовой бирже.Подобно взаимным фондам и ETF, закрытые фонды инвестируют в корзину ценных бумаг.

    Закрытые фонды и открытые фонды

    Закрытый фонд не является традиционным взаимным фондом или биржевым фондом. Открытые фонды, такие как взаимные фонды или ETF, получают деньги от новых инвесторов, выпускают дополнительные акции и выкупают акции, когда инвесторы хотят их продать. Напротив, закрытые фонды предлагают определенное количество акций после привлечения фиксированной суммы денег через IPO.

    » Интересуетесь открытыми фондами? Узнайте больше о ETF

    Открытые фонды могут продавать столько акций инвесторам, сколько они хотят. Однако они продают акции только по стоимости чистых активов фонда за акцию. Это рыночная стоимость всех вложений фонда за вычетом того, что принадлежит за счет маржинальных займов, деленная на количество акций. Например, если фонд имеет чистые активы в размере 100 миллионов долларов и 5 миллионов акций, цена за акцию составляет 20 долларов (100 миллионов долларов, разделенные на 5 миллионов).

    Эта практика не позволяет новым инвесторам размывать активы нынешних инвесторов фонда.В конце каждого торгового дня фонд рассчитывает стоимость своих чистых активов, и новые инвесторы могут покупать акции фонда по этой цене. Затем фонд пускает эти деньги в работу, покупая новые ценные бумаги — например, акции или облигации.

    Открытые фонды распространены в планах 401(k), спонсируемых работодателем, поскольку их расходы, как правило, ниже.

    Напротив, закрытый фонд продает фиксированное количество акций во время IPO и никогда не открывает фонд повторно, чтобы продать больше. Инвесторы могут покупать и продавать акции в течение дня, а цена фонда на бирже колеблется в течение дня, как акции.Рыночная цена закрытого фонда может быть такой же или выше или ниже стоимости его чистых активов в расчете на акцию. (Мы рассмотрим это ниже). фонды:

    • Поскольку закрытые фонды часто активно управляются инвестиционным менеджером, который пытается превзойти рынок, они могут взимать более высокие комиссии, что делает их менее привлекательными для инвесторов.

    • Закрытые фонды часто используют кредитное плечо — занимая деньги для финансирования покупки активов — для увеличения прибыли. Эта стратегия — палка о двух концах: она повышает доходность, когда инвестиции растут, но увеличивает убытки, когда акции падают.

    • Закрытые фонды, как правило, выплачивают более высокие дивиденды инвесторам отчасти потому, что они используют кредитное плечо для увеличения прибыли. Опять же, это хорошо работает на растущем рынке, в меньшей степени на падающем.

    Потенциал для более высоких дивидендов делает закрытые фонды привлекательными, но потенциальный недостаток также больше, не только из-за кредитного плеча, которое используют эти фонды, но и из-за их структуры. Поскольку они торгуют в течение дня, закрытые фонды могут долгое время торговаться ниже стоимости своих чистых активов — и они часто так и делают. Но это также возможность для умного инвестора.

    Реклама

    9

    1095
    Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и роботов-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, выбор инвестиций, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

    $ 0

    за торговлю для онлайн на американских акций и ETFS

    Покупка закрытых средств на скидка

    Наилучшие шансы на успех возникают, когда вы покупаете закрытый фонд со скидкой по отношению к стоимости его чистых активов. Это проще сделать, чем вы думаете, поскольку многие фонды торгуют со скидками, а стоимость чистых активов фонда публикуется ежеквартально или ежемесячно управляющим инвестициями.Если цена сделки ниже стоимости чистых активов, то фонд торгуется с дисконтом.

    Многие инвесторы стремятся купить закрытые фонды со значительной скидкой. Насколько существенно? Фонды нередко торгуются на 10% или даже на 15% ниже стоимости чистых активов. Может показаться, что это не так много, но такая скидка может дать вам встроенное преимущество на рынке. Вы не только выиграете, если активы фонда вырастут в цене, вы также можете выиграть, если дисконт к стоимости чистых активов уменьшится, и вы решите продать свои акции.

    Как купить закрытые фонды

    • Какой тип фонда вам нужен? Акции только для США? Дивидендные акции? Международные акции?

    • Какова производительность с течением времени? Вы можете найти долгосрочную доходность фонда на большинстве финансовых веб-сайтов. Имейте в виду, что прошлые результаты не гарантируют будущих результатов.

    • Каков типичный дисконт фонда к стоимости чистых активов и текущий дисконт? Это дает вам представление о том, насколько скидка может уменьшиться.

    • Каков коэффициент расходов фонда? Этот коэффициент обычно будет выше, чем коэффициент расходов открытого фонда, поэтому остерегайтесь шока.

    • Какие дивиденды выплачивает фонд?

    • Сколько кредитного плеча (долга) взял на себя фонд? Слишком большой долг делает фонд более рискованным. Долг, превышающий 30-40% активов фонда, действительно увеличивает риск.

    Чтобы получить некоторый контекст, когда вы найдете фонды, которые выглядят интересными, вам нужно проверить каждую из этих областей, прежде чем принимать решение о покупке.

    Альтернативы закрытым фондам

    Хотя все инвестиции сопряжены с определенной формой риска, закрытые фонды несут больший риск, чем другие. Многие инвесторы могут чувствовать себя более комфортно, инвестируя в ETF. ETF торгуются в течение дня, как закрытый фонд, но они, как правило, отслеживают рыночный индекс, такой как S&P 500, который является индексом крупных компаний США. Это означает, что комиссия за управление ETF часто ниже — любая разница в комиссии идет обратно в карманы инвесторов.

    Вам также может понравиться:

    Закрытые инвестиционные фонды | Нювин

    Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Текущая производительность может быть выше или ниже показанных данных. Возврат предполагает реинвестирование распределений, а доходность NAV рассчитывается за вычетом расходов фонда.

    Акции закрытых фондов подвержены инвестиционным рискам, включая возможную потерю вложенной основной суммы.

    Для штатов с фиксированной налоговой ставкой ставка штата используется при расчете комбинированной налоговой ставки вместе с федеральной ставкой (28%).Для штатов с градуированной налоговой ставкой используется консервативная средняя точка.

    Премия/скидка рассчитывается как (самая последняя цена/самая последняя СЧА) -1.

    Ставки распределения представляют собой последнее объявленное регулярное распределение в годовом исчислении относительно самой последней дневной рыночной цены и NAV. Специальные распределения, в том числе специальные распределения прироста капитала, не включены в расчет.

    Исторические источники распределения включали чистый доход от инвестиций, реализованную прибыль и возврат капитала.

    Средний дневной объем относится к измерению в торгуемых акциях и является средним объемом торгов за последний месяц.

    Налогооблагаемая эквивалентная ставка относится к акциям муниципальных закрытых фондов.

    Средняя продолжительность представляет собой эффективную продолжительность для фондов без заемных средств и эффективную продолжительность с поправкой на заемные средства для заемных средств. Определения терминов и описания указателей см. в глоссарии в нижнем колонтитуле.

    Эффективный леверидж — это эффективный экономический леверидж фонда, который включает как структурный леверидж, так и эффект левериджа от определенных производных инвестиций в портфеле фонда.В настоящее время эффекты заемных средств от владения обратными плавающими облигациями с опционами на покупку (TOB) и эффекты инвестиций в государственно-частное инвестиционное партнерство с использованием заемных средств включены в значения эффективного левериджа в дополнение к любому структурному левериджу.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.