Закрытый паевой инвестиционный фонд: Что такое закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ)?

Содержание

Что такое закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ)?

2020-03-16 Автор: Богачев Андрей Владимирович Рубрика: Статьи Тэги:

Успех бизнеса зависит от многих факторов и обстоятельств, однако воспользовавшись современными финансовыми механизмами, многие показатели можно значительно улучшить. Рассмотрим как пример паевые инвестиционные фонды.

ПИФ и ЗПИФ – это форма коллективных вложений, где приобрести пай может любой желающий, располагающий необходимой суммой денег. По сути пай является ценной бумагой.

Управляет фондом профучастник рынка ценных бумаг  – управляющая компания.

Цена пая зависит от рынка и финансового состояния фонда.

Роль пайщика в открытом ПИФе сведена к минимуму. Он может лишь наблюдать за доходностью своих вложений, но к управлению компанией не допущен. Активами управляет УК.

Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) — один из способов защитить финансовые активы в России. Владелец ЗПИФа достигает конфиденциальности, упрощает порядок наследования семейного капитала и получает управляемый налоговый горизонт.

Закрытые ПИФы (ЗПИФы) создаются под конкретную задачу. И действуют ограниченный период времени (3-15 лет). Весь полученный доход делится между участниками после выполнения этой задачи.

Управление ЗПИФ является неотъемлемым правом инвестора. Он имеет возможность влиять на основополагающие решения компании.

Для чего используется ЗПИФ

1) Защита активов. Помогает закрыть активы от посягательств или обременений, которые могут быть наложены непосредственно на активы.


2) Налоговые каникулы. Владелец ЗПИФа получает контролируемый налоговый период. Финансовый результат работы активов внутри ЗПИФа не облагается подоходным налогом или налогом на прибыль вне зависимости от налогового резидентства пайщика.
3) Конфиденциальность. ЗПИФ делает своего бенефициара невидимым в публичном информационном пространстве — закрывает его в реестрах юридических лиц и недвижимости от недружественных интересантов.
4) Управление капиталом, в том числе в вопросах наследования.

Какие преимущества дает ЗПИФ

1) Бессрочный налоговый период. Уплата налога на доход осуществляется только при продаже паев или выводе денежных средств из фонда.
2) Конфиденциальность. Информация о владельце ЗПИФа носит закрытый характер. Владение активами фонда удостоверяется паями этого фонда: если человек владеет 100 % паев этого фонда, значит, он единственный владелец этого траста.

3) Управление капиталом. Владелец фонда может передавать паи в пользу членов семьи или деловых партнеров. Владелец фонда сам определяет, кто будет в этом фонде, отчуждая паи в его пользу.
4) Управление наследованием. Разрозненный портфель активов очень трудно оставить в наследство. Когда собственник владеет акциями, облигациями и другими ценными бумагами, особенно структурными продуктами, очень сложно справедливо распределить активы между будущими наследниками.

Далее в нашей рубрике про ЗПИФ рассмотрим особенности ЗПИФ и расскажем для какой категории лиц ЗПИФ будет выгодным для использования.

 

Ещё новости и рекомендации от DIVIUS Law&Consulting, связанные с пандемией коронавируса:

Наш комментарий к статье «Коронный вопрос. Как эпидемия коронавируса в мире отражается на воронежском бизнесе?»

Является ли коронавирус форс-мажорным обстоятельством, позволяющим китайским покупателям расторгать договоры без отрицательных последствий и ответственности?

Инструкция работодателю: как перевести сотрудника на дистанционную работу. Советы юристов.


Понравилась статья? Поделитесь с друзьями —

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Сити-Капитал»

Документ

Дата и время публикации

Доступно до

Сообщение о составлении списка лиц, имеющих право на получение дохода по паям     24.05.2021 (09.52)     До истечения срока выплаты дохода по паям 
Сообщение о прекращении ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» опубликовано 14.04.2021 в информационном бюллетене «Приложение к Вестнику ФСФР России» № 27 (2343) 14.04.2021 (11.18)     До даты исключения фонда из реестра ПИФов    
Сообщение об обязательстве выплаты дохода по паям по итогам марта  01. 04.2021 (17.45)     До истечения срока выплаты дохода по паям 
Сообщение о составлении списка лиц, имеющих право на получение дохода по паям     17.03.2021 (11.58)     До истечения срока выплаты дохода по паям    
Сообщение об обязательстве выплаты дохода по паям по итогам февраля     01.03.2021 (15.40)     До истечения срока выплаты дохода по паям 
Сообщение о составлении списка лиц, имеющих право на получение дохода по паям     17.02.2021 (10.03)     До истечения срока выплаты дохода по паям 
Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2020     18.11.2020 (12.05)     До даты исключения фонда из реестра ПИФов 
Изменения и дополнения № 8 в Правила доверительного управления     18.
11.2020 (12.03)    
До даты исключения фонда из реестра ПИФов    
 Информация о проекте строительства 31.07.2019 (14.40)  Весь срок нахождения имущества в составе активов фонда 
Изменения и дополнения в Правила определения стоимости чистых активов   19.06.2019 (19.26)     До 01.07.2022    
 Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2019 г.     22.02.2019 (11.06)     До даты исключения фонда из реестра ПИФов  
 Изменения и дополнения № 7 в Правила доверительного управления    22.02.2019 (11.04)     До даты исключения фонда из реестра ПИФов    
 Информация о проекте строительства 19. 09.2018 (10.25) Весь срок нахождения имущества в составе активов фонда
 Правила доверительного управления ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2018 г.  28.02.2018 (10.53)     До даты исключения фонда из реестра ПИФов
 Изменения и дополнения №6 в Правила доверительного управления     28.02.2018 (10.51)       До даты исключения фонда из реестра ПИФов 
 Правила ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2017 г. 29.08.2017 (14.10) До даты исключения фонда из реестра ПИФов
 Изменения и дополнения №5 в Правила доверительного управления   29.08.2017 (14.05) До даты исключения фонда из реестра ПИФов
 

Правила ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2015

28. 10.2015 (10.10) До даты исключения фонда из реестра ПИФов
 

Изменения и дополнения №4 в Правила доверительного управления

28.10.2015 (10.00) До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Правила ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2014 г.

24.12.2014 (11.00)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Изменения и дополнения №3 в Правила доверительного управления

24.12.2014 (11.00)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Правила ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2014 г.

26.09.2014 (15.00)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Изменения и дополнения №2 в Правила доверительного управления

26. 09.2014 (15.00)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Правила ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал» с изменениями 2012

01.10.2012 (09.28)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Изменения и дополнения №1 в Правила доверительного управления

01.10.2012 (09.28)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Политика осуществления прав голоса по акциям, составляющим ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал»

06.09.2012 (17.00)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Правила ЗПИФ недвижимости «Сити-Капитал»

04.09.2012 (17.00)

До даты исключения фонда из реестра ПИФов

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Сосновый бор» (ЗПИФ недвижимости «Сосновый бор»)

Полное наименование паевого инвестиционного фонда – Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Сосновый бор».

Краткое наименование паевого инвестиционного фонда — ЗПИФ недвижимости «Сосновый бор».

Тип фонда — закрытый.

Инвестиционные паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов.

Номер и дата регистрации правил фонда: № 2417 от 23 августа 2012 г.

Наименование органа, зарегистрировавшего правила: Федеральная служба по финансовым рынкам.

До приобретения инвестиционных паев можно получить подробную информацию о паевом инвестиционном фонде и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и в Положении о требованиях к порядку  и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации» (утв. Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 22 июня 2005 г. № 05-23/пз-н) по следующим адресам:

  • 117556, г. Москва, Симферопольский бульвар, д. 13
  • 117639, г. Москва, Варшавское шоссе, д. 95, корп. 1
  • телефон (495) 280-05-60.

Полное наименование управляющей компании паевого инвестиционного фонда – Закрытое акционерное общество «Лидер» (Компания по управлению активами пенсионного фонда).

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: № 21-000-1-00094 от 17 декабря 2002.

Наименование лицензирующего органа — Федеральная служба по финансовым рынкам.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

доверительное управление, ПИФы, Паевые инвестиционные фонды, управление активами, пенсионными накоплениями

© 2002–2022 АО УК «БКС». Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.

АО УК «БКС». Лицензия ФКЦБ России № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, без ограничения срока действия.

Лицензия ФСФР России № 050-12750-001000 от 10.12.2009г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, без ограничения срока действия.

Подробную информацию об осуществлении деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами и услугами по доверительному управлению, оказываемыми АО УК «БКС», а также об агентах, в том числе о полном, сокращенном фирменном названии, местонахождении, лицензии агентов, Вы можете найти на сайте bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20.

Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют и не гарантируют доходы в будущем. Все сведения о доходности (приросте стоимости пая) ПИФ под управлением АО УК «БКС» приводятся без учета надбавок/скидок и налогообложения. Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. АО УК «БКС», государство не гарантируют доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом.

Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют и не являются гарантией доходности учредителя управления в будущем. Управляющий не гарантирует достижения ожидаемой доходности, определенной в инвестиционном профиле и (или) в стандартном инвестиционном профиле учредителя управления.

Указание примера ожиданий инвестора, его инвестиционных целей, целей фондов, инвестиционного профиля драйверов роста является предположительным и не является обещанием гарантий уровня риска, доходности, эффективности управления активами, размера и стабильности издержек, доходов, безопасности инвестиций.

Полные наименования паевых инвестиционных фондов под управлением АО УК «БКС»:

  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Основа», регистрационный номер правил фонда: 0140-58233625, дата регистрации 8.10.2003, ФКЦБ;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Империя», регистрационный номер правил фонда: 2135-94173117, дата регистрации 26.05.2011, ФСФР России;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Перспектива», регистрационный номер правил фонда: 0039-18547710, дата регистрации 20.03.2000, ФКЦБ;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «XXII век», регистрационный номер правил фонда: 0133-58232502, дата регистрации 10.09.2003, ФКЦБ;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Драгоценные металлы», регистрационный номер правил фонда: 2515, дата регистрации 27. 12.2012, ФСФР России;
  • Открытый паевой инвестиционный Фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Российские Акции», регистрационный номер правил фонда: 0278-58233720, дата регистрации 17.11.2004, ФСФР;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Международные Облигации», регистрационный номер правил фонда: 3664, дата регистрации 19.02.2019, Банк России;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Российские Еврооблигации», регистрационный номер правил фонда: 3665, дата регистрации 19.02.2019, Банк России;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Фундаментальный Выбор», регистрационный номер правил фонда: 3666, дата регистрации 19.02.2019, Банк России;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Восток-Запад», регистрационный номер правил фонда: 4500, дата регистрации 15. 07.2021, Банк России;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Цифровая галактика», регистрационный номер правил фонда: 4546, дата регистрации 09.08.2021, Банк России;
  • Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Недвижимость пенсионного фонда», регистрационный номер правил фонда: 1084-58229782, дата регистрации 20.11.2007, ФСФР РФ;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Мировые ресурсы», регистрационный номер правил фонда: 4284, дата регистрации 28.01.2021, Банк России;
  • Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Облигации повышенной доходности МСП», регистрационный номер правил фонда: 4301, дата регистрации 15.02.2021, Банк России;
  • Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Глобальные доходные облигации», регистрационный номер правил фонда: 4645, дата регистрации 11. 10.2021, Банк России;
  • Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Фавориты мировых инвестфондов», регистрационный номер правил фонда: 4669, дата регистрации 28.10.2021, Банк России;
  • Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Инновации», регистрационный номер правил фонда: 4685, дата регистрации 08.11.2021, Банк России.

 

Раскрытие информации   FATCA и CRS   Документы   Перечень инсайдерской информации   Сведения для инсайдеров

 

Информация о структуре и составе участников управляющей компании, в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания. Соответствует информации, направленной в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России, дата направления информации в Банк России — 10.12.2021  г.
Дата опубликования 10.12.2021. Период актуальности: по настоящее время. Неактуальные редакции списка и схемы размещены в архиве.

 

Предоставленные на сайте материалы и указанная в них информация не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не подходить Инвестору, не соответствовать его инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей Инвестора. АО УК «БКС» не несет ответственности за возможные убытки Инвестора в случае совершения упомянутых операций, либо инвестирования в упомянутые финансовые инструменты.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.

Раскрытие обязательной информации — Отчетность и документы по ЗПИФ — ООО «Управляющая компания «Альфа-Капитал»

© Альфа-Групп, 2009-2022 гг.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21—000—1—00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077—08158—001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. Телефоны: +7 495 783-4-783, 8 800 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Акции роста». Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Глобальный баланс». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ресурсы». Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07. )»**. Правила доверительного управления № 3691 зарегистрированы Банком России 19.03.2019 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «ЕВРОПА 600». Правила доверительного управления № 3805 зарегистрированы Банком России 08.08.2019 г. Управляющая компания обращает внимание, что в соответствии с пунктом 7 статьи 21 Федерального закона от 29.11.2001 № 156 «Об инвестиционных фондах» инвестиционные паи биржевого паевого инвестиционного фонда при их выдаче могут приобретать только уполномоченные лица. «БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые облигации». Правила доверительного управления № 4039 зарегистрированы Банком России 19.05.2020. ЗПИФ недвижимости «Азимут». Правила доверительного управления № 1507-94111384 зарегистрированы ФСФР России 06.08.2009 г., ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ДЕСЯТЬ». Правила доверительного управления № 3633 зарегистрированы Банком России 28.12.2018 г., ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал Арендный поток-2». Правила доверительного управления № 4093 зарегистрированы Банком России 09. 07.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Акции». Правила доверительного управления № 4145 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Облигации». Правила доверительного управления № 4146 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции». Правила доверительного управления №4213 зарегистрированы Банком России 23.11.2020. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Китайские акции». Правила доверительного управления №4222 зарегистрированы Банком России 30.11.2020. ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал ФастФуд». Правила доверительного управления №4265 зарегистрированы Банком России 21.01.2021 г. ЗПИФ недвижимости «Активо одиннадцать». Правила доверительного управления № 3773 зарегистрированы Банком России 16.07.2019 г. ЗПИФ недвижимости «Активо двенадцать». Правила доверительного управления № 3999 зарегистрированы Банком России 19.03.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ЧЕТЫРНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4153 зарегистрированы Банком России 03.09.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ПЯТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4184 зарегистрированы Банком России 19.10.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ШЕСТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4321 зарегистрированы Банком России 18.03.2021 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Квант». Правила доверительного управления № 4580 зарегистрированы Банком России 06.09.2021 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Космос». Правила доверительного управления № 4561 зарегистрированы Банком России 19.08.2021 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО СЕМНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4557 зарегистрированы Банком России 16.08.2021 г. ЗПИФ рентный «Активо два». Правила доверительного управления № 3092 зарегистрированы Банком России 22.12.2015 г. ЗПИФ недвижимости «Активо пять». Правила доверительного управления № 3307 зарегистрированы Банком России 27. 04.2017 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые еврооблигации». Правила доверительного управления №4667 зарегистрированы Банком России 28.10.2021 года. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Видеоигры». Правила доверительного управления №4668 зарегистрированы Банком России 28.10.2021 года. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 4713 зарегистрированы Банком России 25.11.2021. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Стратегия будущего». Правила доверительного управления № 4797 зарегистрированы Банком России 27.12.2021.

Раскрываемая на сайте информация находится в постоянном доступе и актуальна в течение периода с даты ее опубликования до настоящей даты, если прямо не указано иное.
Для ознакомления с материалами вам могут понадобиться программы просмотра PDF и XLS файлов.

ПИФ — паевой инвестиционный фонд.
ИИС — индивидуальный инвестиционный счет.

© Общество с ограниченной ответстсвенностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал», 2009–2022 гг. Инвестиции в паевые инвестиционные фонды (ПИФы), Фолио, доверительное управление активами, инвестиционные стратегии, финансовое консультирование, пенсионные накопления. Инвестиции в акции, облигации и ценные бумаги. Wealth Management, Private Banking, Investing in Mutual Funds.

Информация о структуре и составе участников ООО УК «Альфа-Капитал», в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится ООО УК «Альфа-Капитал», размещена на официальном сайте Банка России и соответствует информации, направленной в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Комбинированный ЗПИФ «ТФ»

Инвестиционные паи фонда «ТФ» предназначены для квалифицированных инвесторов. В соответствии с требованиями Федерального закона от 29.11.2001г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» не допускается распространение информации о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которого ограничены в обороте (предназначены для квалифицированных инвесторов), за исключением случаев ее раскрытия в соответствии с федеральными законами. Информация о паевом инвестиционном фонде, инвестиционные паи которого ограничены в обороте (предназначены для квалифицированных инвесторов), может предоставляться только владельцам указанных инвестиционных паев и иным квалифицированным инвесторам. Лица, соответствующие требованиям законодательства к квалифицированным инвесторам, могут получить подробную информацию о фонде и ознакомиться с Правилами доверительного управления по следующим адресам ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ»: 109028, г. Москва, пер. Хохловский, д. 16, стр. 1. Пунктом 2 статьи 14 Федерального закона «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ осуществление признания лиц квалифицированными инвесторами при выдаче инвестиционных паев, ограниченных в обороте, возложено на управляющую компанию.

 

 

*

ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» осуществляет доверительное управление Комбинированным Закрытым Паевым Инвестиционным Фондом «ТФ» (Правила доверительного управления Комбинированным ЗПИФ «ТФ» зарегистрированы Банком России «24» декабря 2019 г. за № 3923). Инвестиционные паи Комбинированного ЗПИФ «ТФ» предназначены для квалифицированных инвесторов. До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов под управлением ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондов под управлением ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», а также нормативными правовыми актами Банка России, можно по адресу: 109028, г. Москва, пер. Хохловский, д. 16, стр. 1, и по телефону: +7 (495) 775-90-46, а также на официальном сайте ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ» в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» по адресу: www. veles-trust.ru. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

СЕДЬМОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ

Закрытый паевой инвестиционный фонд прямых инвестиций «СЕДЬМОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ» является фондом, паи которого предназначены для квалифицированных инвесторов.

Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 05 февраля 2013 года за №2534.

16 июля 2013 года зарегистрированы изменения и дополнения в Правила доверительного управления Фондом, связанные с изменением категории Фонда.

С 24 июля 2013 года — Закрытый паевой инвестиционный фонд прямых инвестиций «СЕДЬМОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ»

Прежнее название фонда:

До 24 июля 2013 года — Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «СЕДЬМОЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ»

Тип: Закрытый

Всю информацию о фонде Управляющая компания предоставляет владельцам инвестиционных паев по их требованию, на бумажных носителях посредством почтовой связи заказным письмом с уведомлением о вручении на адреса, указанные в реестре инвестиционных паев или путем вручения под роспись.

Информация, предоставляемая по требованию владельцев инвестиционных паев, направляется владельцам инвестиционных паев не позднее 5 (пяти) рабочих дней с даты получения письменного требования о ее предоставлении.

Управляющая компания вправе предоставлять указанную информацию иным лицам, являющимся квалифицированными лицами в силу федерального закона или признанным таковыми Управляющей компанией в установленном порядке.

Требования, которым должны соответствовать лица для признания их квалифицированными инвесторами, установлены Указанием Банка России от 29 апреля 2015 года №3629−У «О признании лиц, квалифицированными инвесторами и порядке ведения реестра лиц, признанных квалифицированными инвесторами».

Пунктом 2 статьи 14 Федерального закона «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156−ФЗ осуществление признания лиц квалифицированными инвесторами при выдаче инвестиционных паев, ограниченных в обороте, возложено на управляющую компанию.

Для справки:

Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. №156−ФЗ (в редакции от 06.12.2007 N 334−ФЗ). Глава XII

Статья 51 пункт 3

Не допускается распространение информации об акционерном инвестиционном фонде или о паевом инвестиционном фонде, акции или инвестиционные паи которых ограничены в обороте, за исключением случаев ее раскрытия в соответствии с федеральными законами. Любая информация об акционерном инвестиционном фонде или о паевом инвестиционном фонде, акции или инвестиционные паи которых ограничены в обороте, должна содержать указание на это обстоятельство.

Акционерное общество «Национальная управляющая компания» имеет лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21−000−1−00085, выданную ФКЦБ России 05 ноября 2002 г.

Получить информацию о Фонде можно по адресу: 105066, г. Москва, ул. Ольховская д. 4, корп. 2, телефон: +7 (495) 640−17−11

При приобретении инвестиционного пая следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться или уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды.

Новости и анализ закрытых фондов

Подкаст CEF Insights: Возможности золотого сектора
Аксель Мерк
ИТ-директор — Merk Investments
Слушать
CEF Insights: перспективы и возможности на 2022 год
Джефф Марголин
Старший вице-президент — First Trust Portfolios
Смотреть сейчас
Ежеквартальный обзор CEF: интервью за январь 2022 г.
Том Розин
Руководитель исследовательской службы — Refinitiv Lipper
Прослушать | Посмотреть расшифровку | Посмотреть отчет
Ежеквартальные аналитические данные: тенденции и перспективы CEF | Tekla On Healthcare & Biotech
Дэн Омстед
Президент, генеральный директор — Tekla Capital Management
Слушать
Ежеквартальные аналитические данные: тенденции и перспективы CEF | Nuveen on Impact & ESG Инвестирование с фиксированным доходом
Дэйв Лэмб
Старший управляющий директор — Nuveen Investments
Слушать
CEF Insights: поиск возможностей в технологическом секторе Тайваня
Кристиан МакКормик
Директор — Allianz Global Investors
Слушать
CEF Insights: кабриолеты — участие в выигрыше, защита от падения
Барри Нельсон
Партнер, Старший советник — Advent Capital Management
Слушать

Ключевые преимущества закрытых фондов

Закрытые фонды предлагают несколько явных преимуществ, которые помогают инвесторам достичь своих инвестиционных целей.

Управление портфелем

Инвестиционные фонды предоставляют частным инвесторам доступ к профессиональным портфельным менеджерам. Это предлагает инвесторам доступ к недорогим, обширным инвестиционным исследованиям, торговле и опыту управления капиталом, которые обычно недоступны им напрямую.

База стабильных активов

Поскольку закрытые фонды привлекают определенный объем капитала посредством первичного публичного предложения («IPO») фонда, управляющие портфелями получают стабильную базу активов для инвестирования в ценные бумаги.Стабильная база активов позволяет управляющему фондом следовать инвестиционной стратегии фонда для достижения заявленной цели без необходимости управлять притоком или запросами на погашение.

Рыночная цена

Закрытые фонды торгуются на фондовых биржах, где инвесторы могут покупать или продавать акции в течение торгового дня и по ценам, которые могут быть выше (премия) или ниже (дисконт) СЧА фонда. Инвесторы также могут использовать любой из обычных методов торговли акциями, включая рыночные/лимитные ордера, стопы, короткие продажи и маржинальную торговлю.

Торговая ликвидность и гибкость

Инвесторы могут покупать или продавать акции закрытых фондов в режиме реального времени в течение торгового дня по преобладающим рыночным ценам. Эта гибкость дает инвесторам возможность принимать инвестиционные решения, используя информацию в режиме реального времени.

Распределения

Инвестиционные фонды распределяют прибыль между акционерами через регулярные промежутки времени – обычно ежемесячно или ежеквартально – двумя способами:

  • Доход передается акционерам по мере того, как фонд получает чистые проценты или дивиденды.
  • Прирост капитала после реализации передается акционерам.

Кредитное плечо

Закрытые фонды могут использовать кредитное плечо (заем средств для дополнительных инвестиций) для повышения эффективности инвестиций за счет получения чрезмерной прибыли или увеличения прибыли. Фонды могут использовать кредитное плечо двумя способами: занимать капитал или выпускать привилегированные акции. Если затраты по займам ниже, чем чистые долгосрочные процентные ставки, получаемые портфелем, и рынки растут, то акционеры фонда увидят большую прибыль, чем если бы фонд не использовал кредитное плечо.

Когда фонды используют кредитное плечо, СЧА будет более волатильным, чем фонды, которые не используют кредитное плечо. Если затраты по займам увеличатся (что сделает кредитное плечо менее привлекательным) или рынки упадут, доходность фондов может пострадать в результате повышенной волатильности.

 

Более низкие коэффициенты расходов

При фиксированном количестве акций закрытые фонды не несут текущих затрат, связанных с распространением, выпуском и погашением акций, как открытые фонды. Это часто приводит к тому, что закрытые фонды имеют более низкие коэффициенты расходов, чем другие фонды с аналогичными инвестиционными стратегиями.Со временем более низкие коэффициенты расходов, как правило, приводят к более низким комиссиям.

Планы автоматического реинвестирования дивидендов

Инвесторы закрытых фондов могут автоматически реинвестировать любые выплаты дивидендов в дополнительные паи фонда. Поступая таким образом, акционеры могут добавлять активы в фонды, не неся торговых издержек, как это произошло бы с дополнительными покупками, совершенными на открытом рынке.

CEF Connect — предоставлен Nuveen Closed-End Funds

Важная информация:

На этом сайте не перечислены все риски, связанные с каждым фондом.Инвесторам следует связаться со спонсором фонда для получения информации о рисках конкретного фонда и/или связаться с финансовым консультантом перед инвестированием.

Исторические источники распределения закрытых фондов включают чистый инвестиционный доход, реализованную прибыль и возврат капитала. Для получения более подробной информации о распределениях конкретного Фонда посетите веб-сайт спонсора Фонда.

CEFConnect.com предоставляет своим пользователям данные о множестве закрытых фондов в качестве любезности.Данные CEFConnect.com предоставляются поставщиком услуг Morningstar. Для определенных данных Morningstar использует общедоступные источники, такие как годовой или полугодовой отчет Фонда, публичные объявления, пресс-релизы или документы регулирующих органов; в некоторых случаях он может полагаться на прямые потоки от Фонда или спонсора Фонда. Хотя методология данных, показанных для продуктов на этом сайте, может в целом быть такой же, как у спонсора Фонда, сами данные могут отличаться от показанных на веб-сайте Фонда из-за частоты обновлений (ежедневно против раз в несколько дней).ежемесячно, ежеквартально, ежегодно). Пользователи должны учитывать эти факторы при оценке информации, представленной на этом сайте, и просматривать веб-сайт Фонда или спонсора Фонда для получения самой последней и полной информации о Фонде, включая результаты деятельности, цели, риски, сборы, расходы и проспект, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.

Этот материал не предназначен для использования в качестве совета или рекомендации по инвестициям, не является призывом к покупке или продаже ценных бумаг и не предоставляется в качестве фидуциара. Предоставленная информация не принимает во внимание конкретную цель или обстоятельства какого-либо конкретного инвестора, не предлагает какой-либо конкретный план действий и не должна рассматриваться как конкретная юридическая, инвестиционная или налоговая консультация.

Содержание этого сайта, включая, помимо прочего, текст и изображения, а также их расположение, защищено авторским правом © Nuveen, LLC, 2022 г. Все права защищены.
Информация об отказе от ответственности Nuveen.

Понимание кредитного плеча в закрытых фондах

Большинство закрытых фондов используют кредитное плечо, чтобы увеличить прибыль фонда, доход или и то, и другое. На следующих страницах мы представляем обзор того, как работает кредитное плечо, стратегии, используемые для создания кредитного плеча, и связанные с ними затраты, а также потенциальные выгоды и риски, которые влечет за собой использование кредитного плеча.

Почему закрытые фонды хорошо подходят для кредитного плеча?

Закрытый фонд (CEF) привлекает капитал путем единовременной продажи фиксированного количества акций посредством первичного публичного предложения (IPO). Как только первоначальный капитал собран, фонд «закрывается» и, как правило, больше не предлагает свои акции для продажи напрямую.Вместо этого после IPO акции фонда торгуются на бирже, такой как NYSE или NASDAQ. В отличие от типичного взаимного фонда, акции CEF не создаются и не выкупаются в ответ на активность инвесторов, а это означает, что фонд может лучше поддерживать стабильную базу активов. 1

Правила

ограничивают отношение левериджа фонда к его совокупным активам, а относительно стабильная база активов CEF упрощает соблюдение этого соотношения и делает его более последовательным. По этой причине кредитное плечо обычно более распространено в CEF, чем в других розничных инвестиционных продуктах.

Почему CEF используют кредитное плечо?

CEF используют кредитное плечо, чтобы увеличить доход и прибыль фонда. Важно отметить, что кредитное плечо увеличивает эффективность портфеля, как положительную, так и отрицательную:

.

 

  • Если доходность базового портфеля положительна, фонд с использованием заемных средств, как правило, будет иметь более высокую доходность, чем фонд без использования заемных средств с тем же портфелем.
  • И наоборот, если доходность базового портфеля отрицательна, фонд с использованием заемных средств будет нести большие убытки, чем версия без использования заемных средств.

Время, однако, также важно — в течение более длительного периода, например, трех или пяти лет, кредитное плечо исторически приносило дополнительный доход, который более чем компенсировал связанные с этим затраты и дополнительную волатильность.

На следующем графике показана эта концепция с использованием гипотетической доходности и затрат на использование заемных средств, основанных на индексах рынка муниципальных облигаций. Муниципальные облигации представляют собой самый большой класс активов CEF и используются в примере для получения самой широкой выборки.

Во всех случаях, показанных ниже, средний дополнительный доход от стратегии с использованием заемных средств был положительным.Стратегия кредитного плеча добавила положительную доходность в:

 

  • 82,8% всех скользящих годичных периодов,
  • 96,7% всех скользящих трехлетних периодов времени и
  • 99,7% всех скользящих 5-летних периодов времени.
Кредитное плечо принесло пользу этой гипотетической стратегии, предложив:
  • в среднем от 1,81% до 1,86% дополнительной прибыли по сравнению со стратегией без использования заемных средств
  • более стабильные положительные результаты в течение более длительных периодов времени

Как CEF использует себя?

Для создания финансового рычага CEF привлекает капитал путем заимствования по краткосрочным ставкам, а затем использует полученные средства для дополнительных инвестиций в свой портфель.Фонд также может использовать себя, выпуская ценные бумаги старшего ранга (привилегированные акции фонда), по которым выплачиваются переменные или фиксированные дивиденды по краткосрочным ставкам. Хранение определенных инвестиций в портфеле — кредитное плечо портфеля — это еще одна стратегия использования кредитного плеча.

Основными расходами, связанными с кредитным плечом, являются текущие расходы на дивиденды и проценты, но также могут быть расходы на выпуск или управление кредитным плечом. Стратегия использования заемных средств фонда успешна, когда после рассмотрения связанных с этим затрат акционеры обыкновенных акций получают более высокие распределения или общий доход, чем они могли бы получить без использования заемных средств.

Хотя кредитное плечо может способствовать увеличению распределения и потенциальной доходности фонда, оно также увеличивает волатильность стоимости чистых активов (СЧА) фонда и потенциально повышает волатильность его распределений и рыночной цены.

Основной подход Nuveen к левериджу

Nuveen использует различные стратегии кредитного плеча в своих CEF, а иногда может использовать более одного типа для фонда. У каждого типа кредитного плеча есть характеристики, которые делают его подходящим для конкретных продуктов и рыночных условий.

Регуляторный рычаг

Регуляторный рычаг изменяет структуру капитала фонда путем выпуска привилегированных акций и/или долговых обязательств. Обе акции имеют более высокий приоритет по отношению к обыкновенным акциям, а это означает, что проценты по долгу и дивиденды по привилегированным акциям должны быть выплачены до того, как какие-либо распределения могут быть сделаны акционерам обыкновенных акций. Сумма долга или активов привилегированных акций ограничена Законом об инвестиционных компаниях 1940 г. максимум до 50% и 33 1/3% от общих активов фонда для привилегированных акций и долга соответственно.

Задолженность (займы)

Долг обычно включает ссуду или другую долговую договоренность с банком или финансовым учреждением перед фондом. Фонд также может выпускать долговые обязательства на публичных или частных рынках. Стоимость долгового левериджа считается процентными расходами и отражается как часть общих расходов фонда. Процентные расходы могут быть сопоставлены с определенными видами доходов фонда, что потенциально снижает общие налоговые обязательства для акционеров.

Долговой левередж может быть уместным, если ожидается, что стратегия фонда со временем будет испытывать значительный прирост капитала или волатильность, поскольку заимствования относительно легко корректировать.

Привилегированные акции

Стоимость левериджа по привилегированным акциям в основном представляет собой ставку дивидендов, требуемую держателями привилегированных акций. Исторически ставки дивидендов по привилегированным акциям CEF аналогичны другим краткосрочным и среднесрочным ставкам и могут быть фиксированными или плавающими. Дивиденды обычно облагаются тем же налоговым режимом, что и доход основного портфеля фонда, поэтому привилегированные акции часто используются для фондов муниципальных облигаций.

Привилегированные акции часто требуют рейтингов от национальных рейтинговых агентств, что может повлиять на ставки дивидендов: по акциям с более высоким кредитным рейтингом обычно выплачиваются более низкие ставки дивидендов, а стоимость кредитного плеча ниже.

Кредитное плечо портфеля

Некоторые ценные бумаги по своей природе имеют кредитное плечо; когда фонд покупает их для своего портфеля, их часто называют кредитным плечом портфеля. Примеры включают ценные бумаги с обратной плавающей ставкой, выпущенные трастами с опционными облигациями, а также некоторые фьючерсы, форварды и свопы. Эти инвестиции дают инвестиционный риск фонда, который экономически больше, чем вложенная сумма. Кредитное плечо портфеля может предложить более низкие затраты, более эффективную реализацию или и то, и другое.

Управление рисками, связанными с кредитным плечом

Использование CEF сопряжено с дополнительными рисками.Хотя исторически использование кредитного плеча часто увеличивало доходность, оптимальные результаты зависят от способности управляющего фондом использовать инструменты и стратегии, которые могут повысить вероятность успеха фонда.

Интегрированные процессы управления кредитным плечом Nuveen предназначены для снижения рисков и создания основы для потенциального долгосрочного успеха фонда с кредитным плечом. К ним относятся:  

  • Использование средств, инвестирующих в классы активов или стратегии, которые, по мнению Nuveen, предлагают наибольший потенциал для получения выгоды от использования заемных средств в долгосрочной перспективе.
  • Установление внутренних операционных инструкций, которые отслеживаются ежедневно, включая целевые уровни кредитного плеча, а также внутренние минимальные и максимальные уровни, которые соответствуют требованиям регулирующих органов и рейтинговых агентств.
  • Управление затратами на кредитное плечо посредством свопов и хеджирования по мере необходимости, стремясь свести к минимуму потенциальную волатильность будущих доходов фонда.
  • Создание новых форм кредитного плеча и расширение круга партнеров, которые предоставляют долговые обязательства или покупают привилегированные акции, с целью снижения затрат на кредитное плечо.

При применении с проверенными инвестиционными принципами и последовательном управлении мы считаем, что кредитное плечо является надежной стратегией, которая дополняет результаты многих закрытых фондов.

 

Основные блюда на вынос

  • Структура CEF делает его особенно подходящим для использования кредитного плеча.
  • Большинство CEF используют кредитное плечо, чтобы увеличить доходность фонда и распределение среди акционеров.
  • Существует множество различных типов кредитного плеча, каждый из которых имеет свои особенности, ограничения и стоимость.
  • Кредитное плечо 90 100 обычно увеличивает общую доходность портфеля фонда, независимо от того, является ли эта доходность положительной или отрицательной.
  • Долгосрочная перспектива важна для реализации потенциальных положительных результатов, которые призвано обеспечить кредитное плечо.
  • Исторически сложилось так, что чистый эффект заемных средств с течением времени был положительным.

Зачем инвестировать с Nuveen?

Надежный поставщик закрытых фондов более тридцати лет, Nuveen предлагает консультантам и инвесторам специализированное обслуживание клиентов с наследием честности и инноваций.

 

  • Лидерство на рынке : Пионер в области решений для долгосрочного дохода и денежных потоков
  • Целенаправленная экспертиза : Активное управление Nuveen и ее независимыми инвестиционными филиалами
  • Глубокая приверженность : Стремление к долгосрочной и непреходящей ценности для консультантов и инвесторов

1 Относительно инвестиций, которые ежедневно получают новые денежные средства и запросы на погашение.

Глоссарий

Брод У.Рынок облигаций S.: Совокупный индекс облигаций США Bloomberg измеряет инвестиционный уровень рынка облигаций, номинированных в долларах США, облагаемых налогом с фиксированной ставкой. Индекс включает казначейские облигации, государственные и корпоративные ценные бумаги, MBS (агентские с фиксированной процентной ставкой и гибридные сквозные ARM), ABS и CMBS (агентские и неагентские).

Покрытие активов — это отношение активов, находящихся под управлением фонда, к сумме его регулятивного левериджа.

Индекс муниципальных облигаций Bloomberg (муниципальные облигации инвестиционного уровня) охватывает американскую валюту.Рынок долгосрочных не облагаемых налогом облигаций, деноминированных в долларах США. Индекс включает четыре основных сектора: государственные и местные облигации с общими обязательствами, доходные облигации, застрахованные облигации и предварительно возмещенные облигации.

Структура капитала — это то, как фонд или фирма финансирует свою общую деятельность и рост за счет различных источников. Долг, который может быть в форме облигаций, займов или векселей, является приоритетным по отношению к собственному капиталу, который классифицируется как обыкновенные акции (акции), привилегированные акции или нераспределенная прибыль.

Эффективный левередж представляет собой степень увеличения как доходности, так и риска инвестирования в акции фонда.В долларовом выражении это сумма регулятивного левериджа и портфельного левериджа. В процентном отношении эффективное кредитное плечо представляет собой отношение этой суммы в долларах к общему инвестиционному риску фонда.

Обратный поплавок — ценная бумага с остаточной процентной ставкой, связанная с трастом Tender Option Bond (TOB). Как обратная плавающая, так и дополнительная ценная бумага с плавающей процентной ставкой выпускаются трастом TOB, трастом специального назначения, созданным для привлечения инвестиций в муниципальные облигации.

Инвестиционный риск – это общий экономический риск фонда в долларовом выражении.

Портфельное плечо создается, когда фонд покупает портфельные инвестиции с использованием заемных средств, такие как обратные плавающие акции, определенные форварды или свопы, или когда фонд участвует в финансовом соглашении, таком как соглашение обратного РЕПО, которое увеличивает его инвестиционный риск.

Регуляторный рычаг создается, когда фонд занимает или выпускает долговые обязательства или привилегированные акции.Он регулируется Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. В долларовом выражении это сумма всех долговых обязательств и привилегированных акций, выпущенных фондом. В процентном отношении это отношение этой суммы в долларах к управляемым активам фонда.

SIFMA (Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков) Индекс муниципальных свопов — это 7-дневный высококачественный рыночный индекс, состоящий из не облагаемых налогом обязательств до востребования с переменной ставкой (VRDO) с определенными характеристиками.

Свопы — это производные инструменты, в которых две стороны обмениваются выгодами или рисками, связанными с различными финансовыми инвестициями или изменениями индексов.

Риски и важные соображения

Ни Nuveen, ни ее аффилированные лица, ни их сотрудники не предоставляют юридических или налоговых консультаций. Пожалуйста, проконсультируйтесь с вашим личным юридическим или налоговым консультантом относительно ваших личных обстоятельств.

Налоговые ставки и правила IRS могут быть изменены в любое время, что может существенно повлиять на информацию, представленную здесь.

Для фондов, освобожденных от налогов, доход, как правило, освобождается от обычного федерального подоходного налога и может облагаться налогами штата и местными налогами, а также альтернативным минимальным налогом.Прирост капитала, если таковой имеется, подлежит налогообложению. Любым инвестициям присущи риски, включая возможную потерю основной суммы. Не может быть никаких гарантий, что цели фонда будут достигнуты. Закрытые фонды часто торгуются с дисконтом к стоимости чистых активов.

Исторические источники распределения закрытых фондов включают чистый инвестиционный доход, реализованную прибыль и возврат капитала.

Nuveen Securities, LLC, член FINRA и SIPC.

Закрытые фонды — Putnam Investments

ИСПОЛЬЗУЯ ЭТОТ САЙТ, ВЫ ПРИЗНАЕТЕ И СОГЛАШАЕТЕСЬ С СЛЕДУЮЩИМИ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ И УСЛОВИЯМИ:

Сторонняя информация, доступная через этот сайт, была подготовлена ​​независимыми поставщиками, не связанными с Putnam, и является исключительной ответственностью этих поставщиков. Патнэм не просматривал информацию и не гарантирует, что информация является точной, полной или своевременной.

Вы также признаете и соглашаетесь с тем, что (1) любая безопасность, упомянутая третьей стороной, отражает независимое мнение третьей стороны, (2) любые такие сторонние данные или мнение предоставляются только для вашей информации и не должны использоваться или истолковывается как предложение о продаже, приглашение к предложению о покупке или рекомендация Патнэма, (3) любая полученная вами информация не может считаться юридической, налоговой или инвестиционной консультацией, предоставленной Патнэмом, и (4) Патнэм не ответственность за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования вами этой информации.

Щелкнув по ссылкам на сторонние сайты или воспользовавшись инструментами обмена в социальных сетях, вы покинете эту собственность, размещенную Putnam Retail Management. Putnam Investments не несет ответственности за контент или услуги, предлагаемые на связанных веб-сайтах. Используйте связанные веб-сайты на свой страх и риск. Внимательно ознакомьтесь с условиями обслуживания и правилами конфиденциальности сайта, поскольку они применимы к вам. Мнения или рекомендации на любых связанных веб-сайтах принадлежат независимым поставщикам и не подразумевают рекомендацию от Putnam Investments, которая не несет ответственности за неточности или ошибки.

Только для информационных целей. Не инвестиционная рекомендация.

Акции взаимных фондов не являются депозитами, гарантиями или одобрениями какого-либо финансового учреждения; не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), Советом Федеральной резервной системы или каким-либо другим агентством; и связаны с риском, включая возможную потерю основной суммы инвестиций.

Взаимные фонды, инвестиционные продукты и услуги, перечисленные на этом сайте, как правило, недоступны для продажи за пределами США.Представленная информация не является ни призывом, ни предложением продать эти продукты инвесторам, не являющимся гражданами США.

Конфиденциальность, безопасность, условия использования

Фонды Патнэма могут время от времени инвестировать в залоговый пул Putnam Cash, LLC. Посмотреть больше информации об этом фонде.

Инвестиционные консультационные услуги

Ваш финансовый консультант может помочь вам решить, какие инвестиции подходят для ваших целей. Широкий спектр предложений Патнэма включает взаимные фонды, такие как фонд стоимости большой капитализации Патнэма и фонд возможностей роста Патнэма, а также продукты, направленные на снижение волатильности, такие как фонды абсолютной доходности Патнэма; и фонды, которые стремятся диверсифицировать источники риска, такие как Фонд динамического распределения рисков Патнэма.Ознакомьтесь с нашей картой сайта, чтобы узнать больше.

Перед инвестированием инвесторы должны тщательно взвесить инвестиционные цели, риски, сборы и расходы фонда. Для получения проспекта или сводного проспекта, содержащего эту и другую информацию о любом фонде или продукте Putnam, обратитесь к своему финансовому представителю, позвоните в Putnam по телефону 1-888-4-PUTNAM (1-888-478-8626) или нажмите в разделе проспекта для просмотра или загрузки проспекта. Пожалуйста, внимательно прочитайте проспект, прежде чем инвестировать.

© 2022 Putnam Retail Management, член FINRA и SIPC

Фонды закрытого типа | Амунди США

Муниципальный фонд поддержки высоких доходов Pioneer, Inc.: Проспект | ВОФК

UNII и информация о доходах

19а Уведомления

Топ 25 холдингов для закрытых фондов

Представленные данные о производительности представляют прошлые показатели.Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Предполагается реинвестирование всех распределений по стоимости чистых активов. Инвестиционный доход и основная стоимость колеблются, и акции при погашении могут стоить больше или меньше их первоначальной стоимости. Текущая производительность может быть ниже или выше показанной производительности.

Прежде чем инвестировать, внимательно изучите инвестиционные цели, риски, сборы и расходы каждого фонда. Проспект и полугодовой отчет содержат эту и другую информацию о каждом фонде, и их следует внимательно прочитать, прежде чем инвестировать или отправлять деньги.Чтобы получить проспект или полугодовой отчет, а также другую информацию о любом фонде Pioneer, обратитесь к своему финансовому специалисту или посетите скачать литературу страница. Проспект доступен для каждого фонда до выпуска первого полугодового отчета фонда.

Акции закрытых фондов часто торгуются по ценам ниже стоимости их чистых активов. Закрытые фонды, в отличие от открытых фондов, не предлагаются постоянно.Существует однократное публичное предложение, и после выпуска акции продаются на открытом рынке через биржу. Каждый фонд предназначен в первую очередь для долгосрочных инвесторов и не должен рассматриваться как инструмент для торговых целей. Для получения дополнительной информации обратитесь к своему финансовому специалисту.

Общий доход от инвестиций не включает брокерские сборы или комиссионные. Вся информация об эффективности относится к обыкновенным акциям фонда. Когда стоимость чистых активов (СЧА) ниже рыночной цены, предполагается, что дивиденды реинвестируются по большей из двух величин: СЧА или 95% от рыночной цены.Когда СЧА выше, предполагается, что дивиденды реинвестируются по рыночной цене.

Закрытые фонды — Инвестиционные решения

Этот тип фонда имеет несколько структурных преимуществ для доходных инвесторов.

  • Низкая денежная позиция или ее отсутствие
  • Минимизировать разводнение доходности из-за отсутствия притока и оттока новых денег
  • Базы основных средств, которые позволяют использовать программы
  • Потенциальная возможность приобретения активов со скидкой по сравнению с их базовой стоимостью чистых активов

Подобно тому, как компания становится публичной, закрытые фонды собирают деньги посредством первичного публичного предложения (IPO), предлагая фиксированное количество акций по цене размещения. После IPO закрытые акции ежедневно торгуются на бирже; однако базовые активы, привлеченные в результате IPO, остаются под контролем управляющего фондом. Таким образом, управляющим закрытыми фондами предоставляется структура основного капитала, в которую можно инвестировать, и им не приходится иметь дело с ежедневными притоками и оттоками денег. Эта уникальная структура может обеспечить благоприятный фон для свойств, повышающих урожайность.

Обратите внимание, что у инвесторов есть несколько вариантов выбора ценных бумаг, приносящих доход.Традиционные инвестиции включают покупку отдельных облигаций, обыкновенных акций с выплатой дивидендов, привилегированных акций или взаимных фондов, ориентированных на доход. Хотя у каждого инвестиционного инструмента есть свои преимущества и недостатки, следует также учитывать закрытые фонды.

Низкие или отсутствующие денежные позиции

Закрытые фонды регулярно не принимают новые деньги от инвесторов и не выкупают паи существующих инвесторов. Это позволяет фондам оставаться полностью инвестированными в рамках своих инвестиционных параметров.Без необходимости наличия денежной позиции для облегчения погашения чистая доходность должна быть выше (денежная позиция может снизить общую чистую доходность портфеля, поскольку эти ликвидные инвестиции, такие как счета денежного рынка, обычно приносят доход ниже, чем остальное портфолио).

Свести к минимуму разбавление урожая

Закрытые фонды также выигрывают от наличия стабильной капитальной базы в условиях снижения процентных ставок. Если бы деньги были приняты в существующий фонд в условиях снижения процентной ставки, новые инвестиции были бы куплены по более низким преобладающим процентным ставкам, чем предыдущие инвестиции.Общая доходность портфеля упадет, поскольку новые облигации с более низкой доходностью уменьшат среднюю доходность портфеля.

Поскольку закрытые фонды, как правило, не выпускают новые акции и, следовательно, в фонд не поступают новые деньги, они могут сохранять уровень дохода старых ценных бумаг с более высокой доходностью в течение более длительного времени. По-прежнему существует некоторый риск разводнения доходности, поскольку инвестиции в портфеле фонда либо преждевременно «изымаются» эмитентом, либо погашаются в соответствии с графиком, что вынуждает фонд реинвестировать по преобладающей процентной ставке.

Кредитное плечо

Структура основного капитала закрытых фондов позволяет им эффективно занимать деньги или выпускать ценные бумаги с приоритетным приоритетом (привилегированные акции) для повышения доходности и/или производительности, что также известно как использование заемных средств. Что общего у большинства стратегий использования заемных средств, так это заимствование на основе краткосрочных процентных ставок, таким образом, выплата плавающей процентной ставки, а затем инвестирование выручки в заданную инвестиционную цель, обычно в долгосрочные облигации, которые приносят более высокую ставку, чем их затраты по займам.Положительный спред доходности между ставкой инвестирования и ставкой заимствования увеличивает прибыль фонда, позволяя фонду увеличить выплату дивидендов акционерам.

Стратегия использования заемных средств увеличивает волатильность стоимости чистых активов (СЧА) фонда за счет существенного увеличения прибыли или убытков портфельных активов фонда. Существует высокая вероятность того, что эта повышенная волатильность повлияет на рыночную цену фонда таким же образом. Кроме того, есть две основные ситуации, в которых доходность, повышенная за счет заемных средств, оказывается негативным образом: уплощение кривой доходности и перевернутая кривая доходности.В обоих случаях спред между инвестиционной ставкой фонда и затратами по займам на использование заемных средств уменьшается, увеличивая вероятность сокращения дивидендов. С другой стороны, если этот спрэд расширится, шансы на увеличение дивидендов возрастут. Кредитное плечо не является ни хорошим, ни плохим; это всего лишь дополнительный компонент анализа фонда, и его необходимо правильно понимать, чтобы оценить перспективы фонда.

Скидки повышают урожайность

Наконец, одним из наиболее важных компонентов закрытого инвестирования с фиксированным доходом является потенциальная возможность приобретения средств со скидкой по отношению к их СЧА. СЧА закрытого фонда рассчитывается так же, как и обычного открытого паевого инвестиционного фонда (текущая рыночная стоимость всех ценных бумаг, которыми владеет фонд, за вычетом непогашенных обязательств компании фонда, разделенная на количество выпущенных акций). По сути, это ликвидационная стоимость фонда, т. е. стоимость каждой акции фонда для инвестора (после выплаты любых обязательств, таких как заработная плата, арендная плата и т. д.), если бы все ценные бумаги в портфеле были ликвидированы. сегодня.

Инвесторы открытого взаимного фонда, желающие продать свои акции, могут сделать это, продав их обратно инвестиционной компании NAV. Поскольку закрытые фонды торгуются на фондовой бирже, цена, по которой они покупаются и продаются, не является СЧА; это текущая рыночная цена их акций. Эта цена определяется взаимодействием покупателей и продавцов.

Отсутствие рекламы и исследований, потеря доходности из-за сокращения дивидендов и общий интерес инвесторов, а также проблемы с настроениями инвесторов, вероятно, являются основными причинами того, почему некоторые закрытые фонды торгуются со скидками по сравнению со стоимостью их базового портфеля. Поскольку закрытые фонды не получают такой известности, как обычные взаимные фонды, они, как правило, торгуются по ценам ниже их NAV. Настроения инвесторов в отношении определенного сектора или инвестиционного стиля закрытого фонда также могут подтолкнуть фонд к дисконту или премии. Если инвесторы считают, что инвестиционная цель фонда, вероятно, будет хуже других или значительно ухудшится, они могут захотеть продать фонд с большой скидкой, чтобы избежать больших потерь в будущем. И наоборот, покупатели закрытого фонда могут захотеть заплатить больше, чем СЧА ​​(премия), если они с оптимизмом смотрят на перспективы данного сектора.

Скидки приносят пользу инвестору с точки зрения доходности и, возможно, с точки зрения прироста капитала. Скидка — это просто еще один способ сказать, что вы можете купить активы стоимостью в один доллар по меньшей цене. Например, фонд, торгующий с 20-процентной скидкой от NAV, дает инвестору базовые активы на сумму 1 доллар всего за 0,80 доллара. Закрытые фонды облигаций со скидками позволяют инвестору приобрести приносящие доход активы на 1 доллар по меньшей цене. Денежный поток, исходящий от закрытого портфеля, основан на его чистой стоимости, а не на рыночной цене.Таким образом, влияние покупки закрытого фонда со скидкой на доходность инвестора аналогично покупке облигаций со скидкой; урожай увеличивается. Например, предположим, что закрытый фонд, инвестирующий в государственные ипотечные ценные бумаги США, платит 0,75 доллара в год. Если этот фонд имеет стоимость чистых активов в размере 10 долларов США, то фонд приносит 7,5% чистой стоимости активов (0,75 доллара США, деленные на 10 долларов США чистой стоимости активов). Теперь предположим, что этот фонд можно купить на вторичном рынке со скидкой 15%. Эта скидка будет означать цену в 8 долларов.50. Годовой денежный поток в размере 0,75 долл. США остается прежним, но вместо выплаты СЧА в размере 10 долл. США инвестор покупает фонд по рыночной цене 8,50 долл. США. Таким образом, доходность составляет 8,82% (0,75 доллара США, разделенные на 8,50 доллара США). Только скидка дает дополнительные 1,32% (132 базисных пункта).

Это важно, потому что это означает, что скидки могут увеличить доход по сравнению с фактическим доходом портфеля, что позволяет закрытому инвестору получить более высокий доход, чем идентичный продукт, оцененный в NAV.Инвесторы, пытающиеся получить такой же доход от продуктов в NAV, должны будут увеличить свой неявный инвестиционный риск, используя более длительные сроки погашения или более низкое кредитное качество, или используя другие методы, такие как кредитное плечо или деривативы. Скидка обеспечивает «бесплатную доходность» с меньшим стрессом для базового портфеля, чем продукт с аналогичной доходностью по цене чистых активов или выше. Тем не менее, нет никаких гарантий, что дисконтированные фонды повысят свою СЧА.

В заключение отметим, что структура закрытого фонда предлагает несколько функций, позволяющих инвесторам повысить доходность.База основных средств позволяет менеджерам полностью инвестировать, а также принимать такие меры, как использование заемных средств для максимизации доходности. Кроме того, стабильная капитальная база предотвращает приток новых денег, которые разбавляют общую доходность портфеля в условиях падающей процентной ставки. Наконец, возможность покупать закрытые фонды со скидкой по отношению к NAV предлагает инвесторам «бесплатную доходность» исключительно благодаря скидке, а не какому-либо инвестиционному обязательству управляющего фондом. Это позволяет инвестору достичь целевой доходности с меньшим риском, связанным с портфелем.И это преимущество достигается при предоставлении преимуществ традиционных взаимных фондов, таких как диверсификация и профессиональное управление.

Общие факторы риска, связанные с фондами закрытого типа

Факторы риска, относящиеся к закрытым фондам, варьируются от фонда к фонду. В следующем списке факторов риска представлен обзор тех, которые связаны с инвестированием в общие закрытые фонды. Не каждый фактор риска в этом списке будет относиться к каждому закрытому фонду. Основываясь на этих и других факторах риска, не каждый фонд подходит для всех инвесторов.

  1. Прошлые результаты не указывают на будущие результаты.
  2. Рыночный риск: Стоимость ценных бумаг может снизиться из-за факторов, влияющих на рынки ценных бумаг в целом или на отдельные отрасли. Стоимость траста/фонда может быть меньше первоначальной инвестиции.
  3. Риск оценки: Обыкновенные акции могут торговаться выше (премия) или ниже (дисконт) стоимости чистых активов (СЧА) портфеля траста/фонда. Время от времени скидки могут увеличиваться, а надбавки уменьшаться, либо уменьшая положительные результаты, либо усугубляя отрицательные результаты.Нет никакой гарантии, что дисконтированные фонды повысят свою NAV.
  4. Процентный риск: Как правило, когда рыночные процентные ставки растут, цены на облигации падают, и наоборот. Процентный риск — это риск того, что облигации и/или другие связанные с доходом инструменты в портфеле фонда упадут в цене из-за повышения рыночных процентных ставок. Цены на ценные бумаги с более длительным сроком погашения, как правило, колеблются больше, чем на краткосрочные ценные бумаги.
  5. Кредитный риск: Одна или несколько ценных бумаг в портфеле траста/фонда могут отказаться или не выплатить проценты или основную сумму долга в срок.Связанные с доходом ценные бумаги с качеством ниже инвестиционного класса в основном являются спекулятивными в отношении способности эмитента выплачивать проценты и погашать основную сумму в установленные сроки и, следовательно, сопряжены с более высоким риском дефолта.
  6. Риск концентрации: Траст/фонд, который инвестирует значительную часть своих активов в ценные бумаги в рамках одной отрасли или сектора экономики, может подвергаться большей волатильности цен или подвергаться неблагоприятному влиянию результатов деятельности ценных бумаг в этом конкретном секторе или отрасли .
  7. Риск реинвестирования: Доход от портфеля облигаций траста/фонда снизится, если и когда траст/фонд инвестирует доходы от погашенных, проданных или отозванных облигаций по рыночным процентным ставкам, которые ниже текущей нормы прибыли портфеля. Снижение дохода может повлиять на рыночную цену обыкновенных акций или их общую доходность.
  8. Риск кредитного плеча : Использование кредитного плеча может привести к увеличению волатильности чистой стоимости траста/фонда и рыночной цены по отношению к его обыкновенным акциям.Кредитное плечо, вероятно, увеличит любые потери в портфеле траста/фонда, что может привести к увеличению падения рыночных цен. Колебания процентных ставок по заимствованиям или ставок дивидендов по привилегированным акциям в результате изменений краткосрочных процентных ставок могут уменьшить доход держателям обыкновенных акций или привести к колебаниям дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Нет никакой гарантии, что стратегия использования заемных средств будет успешной.
  9. Риск иностранных инвестиций: Инвестиции в иностранные ценные бумаги (как государственные, так и корпоративные) могут быть сопряжены с высокой степенью риска.Трасты/фонды, инвестированные в иностранные ценные бумаги, подвержены дополнительным рискам, таким как, помимо прочего, валютный риск и риск обменного курса, политическая нестабильность и экономическая нестабильность стран происхождения ценных бумаг. В отношении долговых ценных бумаг такие риски могут помешать своевременной выплате основного долга и/или процентов.
  10. Альтернативный минимальный налог (АМТ): Траст/фонд может инвестировать в ценные бумаги, облагаемые альтернативным минимальным налогом.
  11. Активно управляемые портфели имеют колеблющиеся дивиденды: Состав портфеля траста/фонда может измениться, что при прочих равных условиях может привести к сокращению дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям.Некоторые закрытые фонды инвестируют в обыкновенные акции. Дивиденды по этим обыкновенным акциям не гарантируются и будут колебаться. Следует ожидать колебаний уровня дивидендов во времени, вверх и вниз.
  12. Ценные бумаги, выбранные Closed-End Fund Research, могут быть хуже сопоставимых трастов/фондов. Нет никаких гарантий того, что рекомендуемые трасты/фонды превзойдут свои аналогичные группы.
  13. Существует неотъемлемый риск потери капитала, связанный со всеми закрытыми фондами.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.