Что происходит во время инфляции: почему растут цены и кто может их сдержать

Содержание

почему растут цены и кто может их сдержать

Если цены постоянно растут — значит, в стране инфляция. От чего зависит инфляция и что делается для того, чтобы цены не повышались?

Что такое инфляция?

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. При этом отдельные товары могут заметно дорожать, другие — дешеветь, а третьи — вообще не меняться в цене.

В основном цены на товары и услуги зависят от спроса и предложения на рынке, а некоторые цены регулирует государство. Например, если у фермеров случился хороший урожай овощей, цены на помидоры и картошку будут падать. Если государство в это же время повысило акцизы на алкоголь, цены на спиртное резко пойдут вверх. При этом общий уровень цен может вырасти лишь чуть-чуть. 

Как измеряют инфляцию?

В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира. Берут так называемую потребительскую корзину — набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья.

В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.

При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны.

Некоторые из этих товаров люди покупают часто: хлеб, овощи, мясо, бензин. А другие, например автомобиль, приобретают редко, но зато эти расходы очень большие по сравнению с тратами на те же хлеб, овощи и мясо. Таким образом, при расчете потребительской корзины автомобиль занимает в ней большую долю, чем хлеб.

Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Инфляция — это всегда рост цен. При низкой инфляции цены растут очень медленно, но все же растут. Когда говорят, что инфляция снижается, это значит, что потребительская корзина дорожает медленнее, чем в прошлые годы.

Какая бывает инфляция?

Низкая — до 6% в год. Такая инфляция комфортна и для потребителей, и для предпринимателей. И при этом позволяет экономике развиваться. Именно на таком уровне инфляцию стараются поддерживать в большинстве стран.

Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.

Высокая (галопирующая) — от 10 до 100% в год. Она создает нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать свое будущее.

Гиперинфляция — цены растут на сотни и тысячи процентов, в особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно гиперинфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн.

В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Дефляция — отрицательная инфляция. То есть цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики. Потребители перестают покупать товары в надежде, что они еще сильнее подешевеют. А компании из-за этого сворачивают производство.

Почему растет инфляция?

Инфляция может расти по многим причинам:

 

  • Увеличение спроса. Случается, что люди вдруг начинают покупать больше определенных товаров. Например, когда мобильные телефоны стали доступными по цене, все захотели пользоваться сотовой связью. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Поэтому цены на мобильную связь были очень высокими. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены стали снижаться.

  • Сокращение предложения. Дефицит может возникнуть и по другой причине — если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше. Это может произойти из-за неурожая, ограничения на ввоз иностранных товаров, действий монополиста на каком-то рынке. Это тоже ускоряет рост цен.

  • Ослабление национальной валюты. Если курс иностранных валют растет, то импортные товары автоматически дорожают. Это тоже приводит к росту инфляции.

  • Высокие инфляционные ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую начинают менять свое потребительское поведение: покупают товары впрок и меньше сберегают. Ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на свою продукцию. Например, производитель сыра ждет, что цены на молоко вырастут. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее начинает поднимать цену на свой товар. Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен и цены растут именно потому, что люди этого ждут.

Почему высокая инфляция — это плохо?

Высокая инфляция — это всегда плохо. И для экономики, и для бизнеса, и для финансовых рынков, и, конечно, для жителей страны. Люди принимают очевидные финансовые решения: избавляются от денег, тратят их как можно скорее, вкладывая в ценные товары, недвижимость, покупают иностранную валюту. Становится невыгодно делать сбережения, открывать вклады, клиенты банков снимают деньги со счетов.

Обычно высокая инфляция еще и малопредсказуема — разгоняется или движется скачками. Из-за роста нестабильности на финансовых рынках предпринимателям становится невыгодно брать долгосрочные кредиты. Невозможно планировать наперед — а ведь это важнейшее условие для роста инвестиций и экономики в целом.

Особенно сильно инфляция бьет по бедным людям, которые живут на фиксированные доходы. Ведь у более состоятельных людей есть способы полностью или частично защититься от инфляции — например, получая проценты по вкладам или инвестируя на финансовом рынке. Именно поэтому инфляцию иногда называют налогом на бедных.

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Может показаться, что зафиксировать цены на определенном уровне — хорошее решение. Но такое искусственное вмешательство в экономику приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. Производители не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, а в результате покупателям придется стоять в очередях у пустых прилавков.

При замороженных ценах возникнет дефицит, часть товаров придется не покупать, а доставать. Кроме того, товары станут хуже: чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством.

Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

Какой должна быть инфляция в России?

Лучший сценарий для экономики — стабильная невысокая инфляция, при которой покупательная способность денег сохраняется. Она позволит планировать бюджеты на долгий срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты. Возможность строить долгосрочные планы — залог развития экономики.

Эксперты считают, что 4% в год — оптимальный уровень инфляции для России. Он позволяет промышленности развиваться, а людям — планировать покупки и сберегать, не боясь обесценения своих доходов и сбережений.

Инфляция, виды и причины, составляющие и последствия инфляции в России, что такое индекс инфляции

Инфляция – процесс обесценивания денег, который сопровождается массой сопутствующих изменений. В крайних случаях инфляция может привести к такому обесцениванию денежных средств, что он уступит место натуральному обмену (пример – Германия 1920-х).

Содержание

Скрыть
  1. Что такое инфляция
    1. Инфляция в России
      1. Индекс инфляции
        1. Виды инфляции
          1. Причины инфляции
            1. Последствия инфляции
              1. Составляющие инфляции

                  Что такое инфляция

                  Инфляция не равна простому росту цен. Инфляция – это такое изменение общего уровня цен (не на все товары, а в целом), при котором денежные средства обесцениваются, теряя прежнюю покупательную способность. Инфляцию определяют с помощью так называемого дефлятора ВВП, описывающего общий уровень цен (на примере потребительской корзины, исключая импортные товары). Используются цены за текущий год, а не за предыдущий. Монетаристы рассчитывают инфляцию (или темп роста цен) как скорость роста денежной массы. Различают также открытую и подавленную инфляцию (скрытого типа), в условиях, когда цены и их изменение контролируются государством.

                  Инфляция в России

                  В России инфляция, основываясь на уровне индекса потребительских цен, составляла от 2500 (в 1992 году), 839,9 (в 1993-м) и до 6,1-6,5 на протяжении 2011-2013 гг.

                  Особенность экономики России заключается в том, что в начале 21 века постоянно снижается покупательная сила национальной валюты. При этом цены на большую часть услуг и товаров растут. Номинальные экономические показатели стабильно выше, чем их реальное содержание. Перераспределение средств и структурные диспропорции приводят к инфляционным ожиданиям у всех экономических субъектов.

                  На сегодня уровень инфляции в России составляет:

                  • за июнь 2015 г. — 0,19%,
                  • за январь-июнь 2015 г. — 8,52%,
                  • для сравнения: за июнь 2014 г. — 0,62%,
                  • за январь-июнь 2014 г. — 4,82%,
                  • за 12 месяцев — 15,29%,
                  • за 5 лет — 51,59%,
                  • за 10 лет — 144,23%.

                  Индекс инфляции

                  Под индексом инфляции понимают только индекс потребительских цен. Это параметр, который измеряет общую динамику цен и изменение этого уровня. В индекс инфляции закладывается только то, что используется для непроизводственного потребления (как товары, так и услуги).

                  В 2015-м году Россия заняла 12-е место по уровню инфляции. Её также рассчитывали по индексу потребительских цен.

                  Интересный факт: в течение всего времени существования СССР индекс инфляции не рассчитывался (официально). В России такой индекс рассчитывают лишь с 1991 г.

                  Важно: потребительские цены – это цены, которые реально оплачивает покупатель, и в них уже включены сборы и налоги.

                  Индекс цен рассчитывается как отношение стоимости корзины текущего года к базовому.

                  Виды инфляции

                  Видов инфляции насчитывается немало.

                  1. Хансен ввёл такие виды, как открытая и скрытая (при контроле цен государством) инфляция.

                  2. Существует инфляция спроса (переизбыток общего спроса в отношении реального объёма производства), и инфляция предложения (рост цены вызывается за счёт увеличения издержек из-за недоиспользования производственного ресурса).

                  3. Сбалансированная инфляция – вариант, при котором цены разных товаров не изменяются по отношению между собой, и не сбалансированная инфляция (пропорции изменений цен различны на разные товарные позиции).

                  4. Прогнозируемая инфляция вполне ожидаема экономическими субъектами, непрогнозируемая – не ожидаема, часто фактические темпы роста цен выше предполагаемых.

                  5. Различают виды инфляции и по темпам роста:

                  • ползучую, или умеренную – до 10% в год,
                  • галопирующую (10-50%),
                  • гиперинфляцию (от 50% до 1-9 тыс., редко – 10 тыс. процентов в год и выше).

                  Интересный факт. Экономисты считают небольшую инфляцию как составляющую развития экономики, стимулирующую её рост. В ЕС, к примеру, средний процент не превышает 3-3.5% в год.

                  Необычная ситуация порождается при гиперинфляции – так, при покрытии госрасходов при помощи увеличения денежной массы (выпуска денежных средств) может наступить обратный эффект – останавливается привычный хозяйственный механизм.

                  6. Для описания хронической инфляции с падением производства применяется термин стагфляция.

                  Причины инфляции

                  Причинами инфляции называют несколько: от монополий крупных предприятий до роста госрасходов. Среди самых распространённых перечисляются:

                  1. Увеличение или не соответствие бюджету государственных расходов. В этом случае денежная эмиссия увеличивается, денежная масса превышает потребности товарного обращения.
                  2. Массовое кредитование, если ресурсы взимаются не за счёт сбережений, а из эмиссии.
                  3. Отсутствие достаточного обеспечения национальной валюты.
                  4. Монополии: как профсоюзов (невозможен оптимальный уровень заработной платы), так и компаний, предприятий (цена формируется без учёта реалий рынка, свойственно для сырьевых отраслей).
                  5. Уменьшение национального производства в сочетании с сохранением уровня денежной массы. На уменьшившийся объём товаров и услуг приходится прежний объём денежных средств.
                  6. Уменьшение курса национальной валюты при сохранении объёма денежной массы.
                  7. Чрезмерный приток иностранных валют.

                  Последствия инфляции

                  Инфляция затрагивает множество областей и имеет ряд последствий:

                  Возникает различие оценок денежных запасов и денежных потоков. Вследствие этого обесцениваются:

                  Эмиссия денежных средств ухудшает экономическую ситуацию.

                  Перераспределяются доходы – последствия инфляции наиболее остро чувствуют

                  • импортёры товаров,
                  • продавцы,
                  • кредиторы,
                  • бюджетные предприятия.

                  В «плюсе» оказываются кредиторы и покупатели. Возникают так называемые «мнимые доходы» за счёт удешевления стоимости товаров и стоимости заёмных средств.

                  Падают рентабельность производства, ВВП.

                  Как правило, после роста цен ухудшается курс национальной валюты.

                  Страдают владельцы сбережений, конечные потребители, наименее защищённые слои населения.

                  Фактически, бедные часто становятся ещё беднее.

                  Одновременно инфляция может как ухудшить положение производителей (за счёт увеличения цен, а значит – увеличения любых статей расходов при выпуске продукции), так и улучшить. Второй вариант возможен, если продукция поставляется за рубеж, и становится более доступной конечным потребителям.

                  Еще одно возможное последствие инфляции – так называемая «инфляционная спираль» (процесс самовоспроизводства инфляции, когда инфляционные ожидания подталкивают к росту цен, а он, в свою очередь, формирует ажиотажный спрос).

                  Составляющие инфляции

                  Две составляющие инфляции – это инфляция спроса (при повышенных по сравнению с производительностью труда реальных доходах людей) и инфляция издержек (цена растёрт на материалы, задействованные в производстве).

                  В первом случае объём получаемых населением средств выше реальной производительности труда в пересчёте на каждого работника, и рост получаемых средств превышает рост объёма предлагаемых услуг и товаров. В результате рост доходов становится выше, чем способности экономики удовлетворить растущий спрос, и цены на товары и услуги увеличиваются.

                  Второй вариант подразумевает, что затраты на производство товаров и услуг повышаются, а чтобы сохранить рентабельность, производители вынуждены повышать на них цены.

                  Совет Сравни.ру: В случае высоких инфляционных ожиданий не поддавайтесь ажиотажному спросу на товары и услуги. Как правило, наибольшие инвестиционные ошибки граждане совершают, вкладывая свободные средства, чтобы избежать обесценивания, в покупку нескольких однотипных крупных товаров, а также в большие объёмы продуктов питания. Выгода, скорее всего, будет незначительной.

                  Чем хороша и чем плоха низкая инфляция

                  Многие именитые экономисты признают профессионализм команды Банка России в непростой экономический период. Центробанк, пожалуй, самый технократичный и эффективный элемент управления экономикой страны. Это может объясняться в том числе хорошим пониманием экономической наукой механизмов работы монетарной экономики в отличие от механизмов ускорения экономического роста, которые остаются поводом ожесточенных дебатов. Кроме того, решения об изменении монетарных показателей принимаются небольшим количеством высококвалифицированных профессионалов и не нуждаются в громоздкой имплементации на местах (сравните сложность исполнения решения об изменении ключевой ставки со сложностью надзора над исполнением закона о запрете курения в общественных местах). Так или иначе ряд эффективных решений ключевых лиц ЦБ трудно переоценить: им удалось избежать банковского кризиса, приумножить золотовалютные резервы, очистить банковскую систему и притормозить оттоки капитала, несмотря на сложнейшие экономические условия и некоторую политическую сложность принятия данных мер.

                  Особенным достижением считается снижение инфляции до 4% в год или даже ниже. Как результат многие экономисты прогнозируют экономический бум вследствие снижения инфляции. Действительно, если за инфляцией снижаются и ставки по кредитам, не благо ли это для компаний, нуждающихся в инвестициях, и для граждан, планирующих брать ипотеку?

                  Но не все так просто. Для экономических агентов, занимающих деньги в долг, важна реальная, а не номинальная ставка по кредиту. Реальная ставка рассчитывается как номинальная ставка минус ожидаемая инфляция. То есть, к примеру, если ожидаемая инфляция составляет 15% и ставка тоже 15%, то компания ожидает увеличения выручки в следующем году на 15% исключительно за счет роста цен на свою продукцию без увеличения объемов продаж. Физическое же лицо может ожидать индексации зарплаты на 15% только ввиду общего роста цен. В итоге это увеличение выручки или зарплаты может быть направлено на погашение процента, и в реальном выражении компания или физическое лицо заплатят по кредиту 0%. Такая ситуация наблюдалась в России в нулевых и до 2014 г.: процентная ставка по кредитам была высока, но инфляция часто была сравнима со ставкой, и в результате кредиты были не настолько дорогими, как могли казаться с первого взгляда на номинальные ставки. Что же изменится, если инфляция и ставка снизятся до 4%? Правильно – ничего: реальная ставка не изменится, а значит, не будет и дополнительного стимула занимать и инвестировать.

                  Более того, снижение инфляции при сохранении ставок имеет негативный краткосрочный эффект: зарплаты и цены на товары производителей индексируются все меньше, а процент по кредиту остается значительным. Такая ситуация наблюдалась после 2014 г., когда реальный процент резко вырос примерно с 0 до 4–5%. За счет снижения деловой активности в результате дорогих кредитов и произошло замедление инфляции. Но это достаточно дорогая цена, тем более в такой трудный для страны период. К примеру, во время борьбы с инфляцией в США в начале 1980-х гг. ФРС тоже поднимала реальные процентные ставки в экономике, но только до уровня 2–3%. Но эта цена платится один раз, а выгода от снижения инфляции распространяется на длительный период времени. Таким образом, в краткосрочной перспективе политика снижения инфляции ведет к замедлению экономического роста, а в долгосрочной перспективе реальная процентная ставка не меняется.

                  Неужели экономисты ошибаются, ожидая экономический бум из-за снижения инфляции? Не обязательно. Да, прямого положительного эффекта от снижения инфляции и ставок не ожидается, но благотворное влияние на экономику будет происходить через другие каналы.

                  Во-первых, практика показывает, что чем выше инфляция, тем выше ее волатильность. Таким образом, снижение инфляции снизит риски инвесторов и кредиторов, так как они будут более уверены, что заплатят и получат ожидаемый реальный процент. Это способствует более долгосрочному планированию, которого нашей стране во многом не хватает, а значит, стимулирует инвестиции и экономический рост. Однако большого эффекта тут ожидать не стоит: инфляционные риски – это не бутылочное горлышко, ограничивающее долгосрочные инвестиции в России. Отсутствие инструментов долгосрочного фондирования, макроэкономическая нестабильность из-за зависимости экономики и курса валюты от цены на нефть и геополитические риски осложнения отношений с западными странами – это куда более важные ограничители. Во-вторых, более низкая инфляция позволит лучше распределять ресурсы в экономике: покупатели и производители лучше будут понимать реальные цены в экономике. Значение обоих этих эффектов признал недавно и министр экономического развития Максим Орешкин.

                  Но экономисты отмечают, что эффект для экономического роста от снижения инфляции наблюдается только до уровня порядка 10%, а дальнейшее снижение дает очень скромный эффект или вовсе его не имеет: таким образом, чуда ждать не стоит.

                  Более того, экономический рост возможен и при достаточно высокой инфляции – в случае если ускорение роста происходит вследствие прежде всего структурных изменений, а не из-за калибрования монетарных показателей. Так, экономика Южной Кореи в 1970–1980-х гг. росла в среднем на 10% в год, несмотря на инфляцию в 15–30% в год. В России же до сих пор большинство ключевых позиций в экономическом блоке занимают специалисты по макроэкономике и монетарной политике, в то время как сейчас стране нужны профессионалы, понимающие экономику на микроуровне. Необходима перенастройка системы стимулов для предприятий и населения, реформа образовательной системы для соответствия требованиям глобального мира, государственная координация создания высокотехнологичных отраслей. В противном случае мы будем продолжать уделять диспропорционально большое значение малейшим колебаниям макроэкономических показателей и подчинять экономику монетарным целям, в то время как должно быть наоборот. Например, готовность ЦБ бороться со «слишком высокими» (в сравнении с производительностью труда) зарплатами повышением ставок и, как следствие, замедлением экономической активности наглядно показывает ограниченность инструментария правительственного экономического блока. Такая политика может не только затормозить рост, но и привести к дисбалансам в экономике. Так, по утверждению бывшего главного экономиста МВФ в 2003–2007 гг. Рагхурама Раджана, попытка решения проблемы стагнации заработной платы в США монетарными методами – ослаблением требований к заемщикам – привела к финансовому кризису 2008 г. Структурные проблемы должны решаться структурными методами.

                  В то же время снижение инфляции несет и определенные риски. Хотя эта проблема в России даже не считается проблемой, многие экономически развитые страны всерьез опасаются дефляции. Изменение процентных ставок используется центробанками для стимуляции или охлаждения экономики. Если же ставки низки, то и пространства для дальнейшего их снижения для стимулирования экономики не так много. Ведь снизить ставки намного ниже нуля очень трудно – людям будет проще держать наличные, чем класть деньги на депозит, приносящий негативный процент. Таким образом, монетарная политика перестает быть эффективным инструментом стимуляции экономики и при определенных обстоятельствах экономический рост может застрять на низком уровне. Япония столкнулась с проблемой дефляции в начале 1990-х гг., многие экономисты сходятся во мнении, что с той же проблемой столкнулись после финансового кризиса 2008 г. и США с Европой. Группа влиятельных экономистов, включая нобелевского лауреата по экономике Джозефа Стиглица, даже рекомендовали главе ФРС Дженнет Йеллен поднять целевой уровень инфляции в США с 2 до 4% в год.

                  Да, проблема дефляции пока не слишком актуальна для России: ключевая ставка с нынешних 8,25% может снижаться еще достаточно долго, оставляя значительное пространство для фискальной стимуляции экономики. Но учиться надо на чужих ошибках и этот риск иметь в виду.

                  Таким образом, сейчас России едва ли стоит ждать существенного увеличения инвестиций в результате одного только снижения инфляции и номинальных процентных ставок. Замедление инфляции – важный этап развития, но он не должен быть самоцелью и инструментом разрешения структурных проблем.

                  ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА СОЦИАЛЬНОЕ НЕРАВЕНСТВО / КонсультантПлюс

                  Приложение 3

                   

                   

                  Ценовая стабильность является неотъемлемым элементом благоприятной среды для жизни людей и ведения бизнеса, для устойчивого экономического роста. Она необходима для планирования инвестиций, защищает сбережения от инфляционного обесценения. Кроме того, низкая и стабильная инфляция является важным условием социальной стабильности.

                  При прочих равных условиях высокая инфляция способствует усилению социального неравенства, росту дифференциации доходов, так как наиболее негативно влияет на благополучие людей с низким уровнем достатка.

                  В ходе социологических опросов российские граждане не случайно называют высокую инфляцию и низкий уровень доходов в числе самых острых для себя проблем (приложение 2).

                   

                  При высокой инфляции расходы «бедных» растут быстрее…

                   

                  Во-первых, люди с низким достатком сильнее страдают от инфляции вообще: высокие темпы роста цен более критичны для «бедных», чем для «богатых». В потреблении семей с низкими доходами основную часть составляют товары первой необходимости, и объемы их потребления близки к минимально необходимому для жизни уровню. Такие семьи не могут в ответ на рост цен сократить потребление большинства товаров или переключиться на их более дешевые аналоги — они и так потребляют самые дешевые товары и в минимальном количестве.

                  В результате рост цен товаров первой необходимости ведет к сокращению потребления малообеспеченными людьми других товаров и резкому ухудшению качества жизни «бедной» части населения.

                  Во-вторых, как правило, при высокой инфляции рост цен не одинаков для «богатых» и «бедных», и для «бедных» он выше. Наборы товаров и услуг, потребляемых людьми с низкими и высокими доходами, существенно различаются, и в периоды высокой инфляции набор для «бедных» чаще всего дорожает быстрее.

                  Это можно увидеть на примере динамики стоимости условных потребительских корзин для «бедных» и для «богатых» <1> в России в период с 2003 по 2017 год. В периоды высокой инфляции инфляция для «бедных» была выше инфляции для «богатых». В 2005 г. разница достигала 9 процентных пунктов. При этом существенный вклад в разницу между инфляцией для «бедных» и для «богатых» вносил опережающий общую инфляцию темп роста цен на услуги ЖКХ в 2003 — 2013 гг. <2>, учитывая, что их доля в потребительской корзине для «бедных» выше. Начиная с I квартала 2016 г., когда инфляция приблизилась к 7% и затем стабильно снижалась, темпы инфляции для «бедных» и для «богатых» почти сравнялись.

                  ———————————

                  <1> В условную корзину для «бедных» были включены хлеб, мясо, молочная продукция, яйца, макароны, овощи, чай, табак, алкоголь, услуги ЖКХ, общественный транспорт с теми же весами, с которыми данные компоненты входят в корзину ИПЦ, используемую Росстатом, а также одежда и обувь с весами вдвое меньше. Затем веса были нормированы так, чтобы сумма весов составила 100%.

                  Условная корзина для «богатых» состоит из всех товаров корзины ИПЦ, при этом веса скорректированы так, что веса тех товаров, которые входят в корзину для «бедных», в 2,5 раза меньше, а веса остальных товаров пропорционально увеличены, чтобы сумма весов составила 100%.

                  <2> За исключением 2009 и 2011 годов.

                   

                  По оценкам, существует устойчивая зависимость между темпом общей инфляции и дифференциацией темпов инфляции для «богатых» и для «бедных»: чем выше общий темп инфляции, тем выше эта разница и, соответственно, больше различий в темпе падения покупательной способности для «бедных» и «богатых».

                   

                  Динамика инфляции для «бедных» и для «богатых»

                   

                   

                  Соотношение инфляции и разности инфляции для «бедных»

                  и для «богатых»

                   

                   

                  Таким образом, снижение инфляции ведет к снижению разницы в росте стоимости жизни для «бедных» и для «богатых».

                   

                  …а доходы медленнее

                   

                  Как правило, номинальные доходы людей с низким достатком относительно стабильны, и в периоды высокой инфляции их реальные доходы обычно растут медленнее или сокращаются быстрее, чем доходы «богатой» части населения. На это указывает анализ соотношения доходов 20% людей с наиболее высокими доходами и 20% людей с наиболее низким уровнем доходов. Разница в номинальных доходах этих двух групп россиян незначительно увеличилась в период с 2002 по 2016 г., в то время как разница в реальных доходах существенно выросла.

                  Таким образом, по мере закрепления инфляции вблизи 4% влияние инфляции как фактора роста социального неравенства значительно уменьшится.

                   

                  Соотношение денежных доходов «богатых» и «бедных» <*>

                   

                   

                   

                   

                   

                  Открыть полный текст документа

                  Инфляция в России обновила рекорд за пять лет :: Экономика :: РБК

                  Импортируемая инфляция

                  Постоянная цель Банка России по инфляции в годовом выражении — вблизи 4%, однако начиная с 2020 года рост цен вышел за пределы таргета, в первую очередь из-за роста мировых цен на продукты питания. Министр экономики Максим Решетников говорил в марте, что инфляция «по большому счету импортирована с мировых продовольственных рынков». В апреле министр заявил, что основным каналом для инфляции в России стал экспорт (Россия является крупным экспортером пшеницы, подсолнечного масла и т.д.), что отражается на ценах внутреннего рынка. В ответ на это правительство приняло ряд административных мер по ограничению экспорта продовольствия.

                  В июне продовольственные товары подорожали за год даже больше, чем в феврале (предыдущий пик роста цен на продукты питания в России, 7,7%), следует из данных Росстата. По сравнению с маем больше всего подорожали свекла (+58,4%), морковь (+37%), картофель (+20,3%), хотя цены на огурцы снизились на 21,8%, помидоры — 16,2%, бананы — 4,5%.

                  Читайте на РБК Pro

                  Из непродовольственных товаров взрывной рост стоимости (в июне к июню предыдущего года) показали строительные материалы — 23,9%, говорится в материалах Росстата. Другие позиции подорожали гораздо слабее: моющие и чистящие средства — на 6,5%, медикаменты — на 6,2%, бензин — на 6,1%.

                  По сравнению с маем стройматериалы в целом подорожали на 6,75%, но плиты древесностружечные — на 19,2%, доски — 15,7%, металлочерепица — 12,3%. В частности, пиломатериалы стремительно растут в цене из-за дефицита древесины на внутреннем и внешних рынках — драйвером роста в том числе в России стал бум деревянного строительства в США. Металлосодержащие стройматериалы дорожают из-за роста цен на металлы. Кроме того, туристические поездки в Турцию подорожали в июне по сравнению с маем на 38,9%, сообщил Росстат.

                  Риски более устойчивой инфляции

                  ЦБ России 11 июня поднял ключевую ставку с 5 до 5,5% в ответ на разгон инфляции. Исходя из новых данных по инфляции, в июле ЦБ может повысить ставку еще раз. Есть риск, что действие проинфляционных факторов окажется более продолжительным, и в таком случае Банк России уже осенью может повысить ставку до 6,5–7%, предупредил 6 июля Евразийский банк развития в макропрогнозе по региону.

                  После выхода данных Росстата по инфляции за июнь заместитель министра экономики Полина Крючкова указала, что «инфляция пока сохраняется на повышенном уровне из-за ускорения роста цен преимущественно в непродовольственном сегменте (товары с высокой долей импортной составляющей и стройматериалы), а также секторе услуг (сезонный рост цен на туристические услуги в особенности зарубежного туризма)». Однако в продовольственном сегменте «фиксируется улучшение ситуации за исключением плодоовощной продукции, где пока сказывается сокращение внутренних запасов в преддверии нового урожая».

                  Однако главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова предупреждает, что инфляционное давление нарастает по нескольким каналам — как внутренним, так и внешним, и это может ухудшить динамику по инфляции как минимум до конца 2021 года. В России один из самых высоких индексов цен производителей (+35% в мае год к году), подчеркивает она в обзоре за 7 июля, поступившем в РБК. Что касается внешних рисков, то стоимость контейнерных перевозок в мире продолжает расти, а риск ужесточения денежно-кредитной политики в США может привести к ослаблению рубля и ускорению инфляции в России до 0,5 п.п. в 2022 году. Орлова повысила свой прогноз по инфляции до 6,3% на конец 2021 года и считает, что Банк России на этом фоне поднимет ставку до 7% к концу года.

                  Что такое инфляция | Банк России

                  Индекс потребительских цен как показатель инфляции

                  Об изменении цен в экономике дают представление различные показатели ценовой динамики — индексы цен производителей, дефлятор валового внутреннего продукта, индекс потребительских цен. Когда говорят об инфляции, обычно имеют в виду индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости набора продовольственных, непродовольственных товаров и услуг, потребляемых средним домохозяйством (т.е. стоимости «потребительской корзины»). Выбор ИПЦ в качестве основного индикатора инфляции связан с его ролью как важного показателя динамики стоимости жизни населения. Кроме того, ИПЦ обладает рядом характеристик, которые делают его удобным для широкого применения — простота и понятность методологии построения, месячная периодичность расчета, оперативность публикации.

                  Периоды, за которые измеряется ИПЦ, могут быть различными. Наиболее распространены сравнения уровня потребительских цен в определенном месяце года с их уровнем в предыдущем месяце, соответствующем месяце предыдущего года, декабре предыдущего года.

                  Статистическое наблюдение за ценами, необходимые расчеты и публикацию данных об ИПЦ в России осуществляет Федеральная служба государственной статистики.

                  Особенности российской потребительской корзины

                  В России, как и в целом в странах с формирующимися рынками, характерной чертой потребительской корзины является достаточно высокая доля в ней продовольственных товаров (в 2014 г. — 36,5%). Цены на них отличаются достаточно высокой изменчивостью. В значительной степени колебания инфляции на рынке продовольствия определяется изменениями объемов предложения, в первую очередь — урожая сельскохозяйственных культур в нашей стране и в мире, который существенно зависит от погодных условий. Поскольку доля продовольственных товаров в потребительской корзине высока, колебания цен на них могут оказывать значительное влияние на инфляцию в целом.

                  Другой особенностью российской потребительской корзины, используемой для расчета ИПЦ, является наличие в ней товаров и услуг, цены и тарифы на которые подвержены административному воздействию. Так, государством регулируются тарифы на ряд услуг коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, связи, некоторые другие. Кроме того, цены на табачные изделия, алкогольную продукцию существенно зависят от ставок акцизов.

                  Потребительский спрос удовлетворяется за счет товаров и услуг как отечественного, так и иностранного производства. Статистические данные о доле импорта в ИПЦ отсутствуют, но представление о ней в части товаров может дать удельный вес импорта в структуре товарных ресурсов розничной торговли (в последние годы — около 44%). Заметная доля товарного импорта в потребительской корзине обусловливает значимость влияния на инфляцию изменений обменного курса рубля.

                  Факторы инфляции

                  Цены могут расти быстрее или медленнее. В первом случае говорят о повышении инфляции, во втором — о ее снижении. Существуют различные причины изменения инфляции. Рассмотрим их на примере ускорения роста цен. Если уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения по его удовлетворению, говорят о проинфляционном влиянии факторов со стороны спроса. В отдельных случаях на опережающий рост спроса могут повлиять слишком доступные кредиты, ускоренный рост номинальных доходов экономических субъектов. Часто эти источники избыточного спроса называют «монетарными факторами инфляции» — давлением на цены в связи с созданием излишнего количества денег.

                  Инфляция может расти и тогда, когда дисбаланс на рынке товара или услуги возникает по причине недостаточного предложения, например, из-за неурожая, ограничений на ввоз продукции из-за рубежа, действий монополиста.

                  Инфляция может быть вызвана ростом издержек на производство и реализацию единицы продукции — из-за удорожания сырья, материалов, комплектующих, повышения расходов предприятий на заработную плату, налоги, процентные платежи и других затрат. Повышение издержек может привести также и к снижению объемов производства и, далее, к формированию дополнительного проинфляционного давления из-за недостаточного предложения.

                  Рост цен на импортируемые компоненты затрат может быть обусловлен как повышением мировых цен, так и снижением курса национальной валюты. Кроме того, ослабление национальной валюты может напрямую влиять на цены конечной ввозимой из-за рубежа продукции. Общее воздействие изменения обменного курса на динамику цен называют «эффектом переноса» и часто рассматривают как отдельный фактор инфляции.

                  Экономическая теория выделяет как особый фактор инфляционные ожидания  — предположения относительно уровня будущей инфляции, формируемые субъектами экономики. Ожидаемый уровень инфляции учитывается производителями при принятии решений, касающихся установления цен на их собственную продукцию, ставок заработной платы, определения объемов производства и инвестиций. Инфляционные ожидания домохозяйств влияют на их решения о том, какую часть средств, имеющихся в их распоряжении, направить на сбережение, а какую — на потребление. Решения экономических субъектов влияют на спрос и предложение товаров и услуг и, в конечном счете, на инфляцию.

                  Негативные последствия высокой инфляции

                  Высокая инфляция означает понижение покупательной способности доходов всех экономических субъектов, что негативно отражается на спросе, экономическом росте, уровне жизни населения, настроениях в обществе. Обесценение доходов сужает возможности и подрывает стимулы к сбережению, что препятствует формированию устойчивой финансовой основы для инвестирования. Кроме того, высокой инфляции сопутствует повышенная неопределенность, которая затрудняет принятие решений экономическими субъектами. Все вместе это отрицательно влияет на сбережения, потребление, производство, инвестиции и в целом — на условия для устойчивого развития экономики.

                  Преимущества ценовой стабильности

                  Ценовая стабильность означает сохранение низких тем­пов роста потребительских цен, таких, которыми экономические субъекты пренебрегают при принятии решений. В условиях низкой и предсказуемой инфляции население не боится сберегать в национальной валюте на длительные сроки, поскольку уверено, что инфляция не обесценит их вклады. Долгосрочные сбережения, в свою очередь, являются источником финансирования инвестиций. В условиях ценовой стабильности банки готовы предоставлять ресурсы заемщикам на длительные сроки по сравнительно низким ставкам. Таким образом, ценовая стабильность создает условия для роста инвестиций и, в конечном счете, — для устойчивого экономического развития.

                  Инфляция и дефляция. Что из этого хорошо, а что плохо?

                  На неделе с 6 по 12 августа Росстат второй раз в этом году зафиксировал дефляцию — потребительские цены снизились на 0,1%. Аналогичное сокращение ведомство отметило также в последнюю неделю июля.

                  Редко и по сезонам

                  Впрочем, объяснение простое — сезонный фактор. В конце лета — начале осени цены традиционно тормозят из-за удешевления сельскохозяйственной продукции на фоне сбора урожая. Снижение стоимости продовольствия в это время, как правило, перекрывает рост цен на другие товары. Так, ЦБ еще в июне допускал дефляцию в летние месяцы и в сентябре. Тем более что 0,1% — это практически в рамках статистической погрешности, отмечают эксперты.

                  На эту тему

                  Факторов, которые бы свидетельствовали о возможности серьезной и длительной дефляции в России, просто нет. Тем более власти и не могут ее допустить — как показывает опыт развитых стран, она только тормозит экономику, подавляя потребительский спрос.

                  В современной экономике в чистом виде дефляция в принципе встречается редко и носит сезонный характер — как раз на отраслевых рынках. В основном же протекает в виде бифляции — когда одновременно растут цены на товары, которые покупают в рамках основного дохода, и снижается стоимость товаров длительного пользования, которые часто покупают в кредит.

                  Инфляцию традиционно считают явлением негативным, но делает ли это дефляцию, наоборот, позитивным? Едва ли. Умеренное снижение стоимости некоторых товаров — вроде продовольствия или энергии — действительно может иметь некоторое положительное влияние на потребительские расходы. Но во многом все зависит от причин, которые привели к дефляции, и периода, на который она растянулась.

                  Цены могут начать падать из-за снижения спроса на продукцию, увеличения объемов предложения, перепроизводства товаров или роста спроса на деньги. Из положительных причин дефляции отмечают ситуацию, когда цены падают из-за улучшения технологии производства и последующего увеличения объемов товаров. Например, как происходит с нынешней бытовой электроникой — более сложной, чем когда-либо раньше, но при этом сравнительно более доступной.

                  Но после Второй мировой войны о дефляции говорили редко, отметили специалисты НИУ ВШЭ. Главным «врагом» для экономик стала инфляция, которая не отступила даже в 1970-е — во время спада из-за роста нефтяных цен и породила термин «стагфляция». Ситуация, когда экономический спад сочетается с ростом цен. Дефляция же стала представлять скорее академический интерес.

                  Аномалией на этом фоне стала Япония, столкнувшаяся с остановкой экономического роста после лопнувшего в 1990 году пузыря на финансовом рынке. Десятилетие после этого назвали «потерянным», за ним последовало второе, и страна до сих пор активно борется за инфляцию. Формально целевого показателя в 2% ей удалось достичь и превысить в 2014 году, но сейчас он вновь колеблется на уровне примерно 1%. Хотя остальные показатели при этом остаются довольно хорошими: высокие уровень жизни населения и продолжительность жизни, а также налицо научно-технический прогресс.

                  Что же плохого в дефляции?

                  «Если инфляция — это джинн, то дефляция — это орк, с которым нужно решительно бороться», — предупреждала в 2014 году бывшая тогда главой Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард.

                  На эту тему

                  Экономист и нобелевский лауреат Пол Кругман назвал несколько причин опасаться дефляции.

                  Главным образом, при снижении цен люди перестают тратить. Ведь зачем? Если можно подождать и позже купить за те же деньги чуть больше, чем раньше. Но если спрос падает, то нет и необходимости производить товары в том же объеме. Производство сокращается, а это ведет к замедлению экономического роста.

                  И раз в дефляционной экономике цены падают, бизнес вынужден сокращать расходы, в том числе и пытаться снижать заработную плату. Возникает замкнутый круг — люди теряют работу, из-за безработицы не могут позволить себе покупки, что приводит к дальнейшему снижению спроса.

                  При этом потребители предпочитают делать сбережения, а не брать кредиты. Ведь возвращать проценты большие, чем сам кредит, заемщикам, естественно, не выгодно. Хотя, если дела в экономике идут хорошо, то этот эффект можно компенсировать низкими процентными ставками. В противном случае даже их может оказаться недостаточно. Проблема, которая становится все актуальнее для европейских государств, у которых специалисты тоже видят симптомы «японской болезни». «Здоровые» кредиты экономике нужны. С одной стороны, они позволяют предприятиям расширять производства. С другой, поддерживают потребительский спрос, который также помогает в развитии бизнеса.

                  Кругман также обращал внимание на ухудшение положений заемщиков — дефляция усугубляет реальное бремя их долга. Ведь доходы сокращаются, а долг остается прежним. В итоге возрастает число невозвратов, и когда финансовый сектор становится неустойчивым, вкладчики начинают снимать сбережения, боясь потерять их. А вот инфляция, наоборот, приводит к размыванию долга во времени.

                  Инфляция — лучше?

                  На эту тему

                  Слишком высокий рост цен тоже никого не обрадует. Если процентные ставки его не покрывают, то он всегда уменьшает ценность денег. И чем этот рост выше, тем меньше шансов, что вкладчики получат какую-то прибыль с вложений, так что клиенты банков и в этом случае могут начать снимать деньги. Кроме того, высокая инфляция еще и непредсказуема — может разгоняться или двигаться скачками. Это повышает нестабильность на финансовых рынках и лишает предпринимателей стимула брать кредиты на длительный срок.

                  Полезной экономисты называют низкую или умеренную инфляцию, которая находится под контролем, — до 2−3% в год для общемировой экономики. Для России оптимальный уровень сейчас 4%, подчеркивает ЦБ. Он уже долгое время ориентируется именно на эту цифру как целевую.

                  Регулятор также объясняет, почему отдельные потребители зачастую не чувствуют на себе эффект от снижения официальной инфляции.

                  • Личная потребительская корзина может сильно отличаться от той, что использует при расчетах Росстат.
                  • В разных регионах цены растут по-разному.
                  • Кроме того, инфляция — это суммарный индекс, а значит, по нему нельзя судить о цене на какой-то один товар. Стоимость отдельных видов продуктов может меняться довольно сильно, но при этом их доля в корзине невелика, а значит они мало влияют на показатель.
                  • И остается личное восприятие — скачок цен потребители всегда запоминают отчетливее снижения.

                  А СМИ напоминают слова экономиста и философа Людвига фон Мизеса о том, что «инфляция — это не стихийное бедствие, катастрофа или болезнь. Это политика. Политика, которая может меняться».

                  Арина Раксина

                  Что такое инфляция? Как работает инфляция? — Советник Forbes

                  От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

                  Если вам кажется, что ваш доллар не так далеко, как раньше, вы не представляете это. Причина в инфляции, которая описывает постепенный рост цен и медленное снижение покупательной способности ваших долларов с течением времени.

                  Влияние инфляции может показаться незначительным в краткосрочной перспективе, но в течение многих лет и десятилетий инфляция может резко подорвать покупательную способность ваших сбережений. Вот как понять инфляцию и шаги, которые вы можете предпринять, чтобы защитить свои деньги.

                  Как работает инфляция?

                  Инфляция возникает, когда цены растут, что снижает покупательную способность ваших долларов. В 1980 году, например, билет в кино стоил в среднем 2,89 доллара. К 2019 году средняя цена билета в кино выросла до 9 долларов.16. Если бы вы сэкономили 10-долларовую купюру 1980 года, в 2019 году было бы куплено на два билета в кино меньше, чем почти четырьмя десятилетиями ранее.

                  Однако не думайте об инфляции как о повышении цен только на один товар или услугу. Инфляция относится к широкому росту цен в каком-либо секторе или отрасли, например, в автомобильной или энергетической отрасли, и, в конечном итоге, во всей экономике страны. Основными показателями инфляции в США являются индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен личных потребительских расходов (PCE), каждый из которых использует различные меры для отслеживания изменений в ценах, которые платят потребители и получают производители. в отраслях по всей американской экономике.

                  Хотя может быть неприятно думать о том, что ваши доллары теряют ценность, большинство экономистов считают небольшую инфляцию признаком здоровой экономики. Умеренный уровень инфляции побуждает вас потратить или инвестировать свои деньги сегодня, а не прятать их себе под матрас и смотреть, как их стоимость падает.

                  Инфляция может стать разрушительной силой в экономике, когда ей позволено выйти из-под контроля и резко вырасти. Неконтролируемая инфляция может обрушить экономику страны, как в 2018 году, когда уровень инфляции в Венесуэле превысил 1 000 000% в месяц, что привело к краху экономики и вынудило бесчисленное количество граждан покинуть страну.

                  Что такое дефляция?

                  Когда цены снижаются в каком-либо секторе экономики или во всей экономике, это называется дефляцией. Хотя может показаться приятным, что завтра вы можете покупать больше за меньшие деньги, экономисты предупреждают, что дефляция может быть даже более опасной для экономики, чем неконтролируемая инфляция.

                  Когда наступает дефляция, потребители откладывают покупки в настоящем, ожидая дальнейшего снижения цен в будущем. Если ее не остановить, дефляция может замедлить или заморозить экономический рост, что, в свою очередь, приведет к снижению заработной платы и парализует экономику.

                  Экстремальная инфляция: гиперинфляция и стагфляция

                  Когда инфляцию не сдерживают, это обычно называют гиперинфляцией или стагфляцией. Эти термины описывают неконтролируемую инфляцию, которая наносит вред покупательной способности и экономике потребителей.

                  Что такое гиперинфляция?

                  Гиперинфляция возникает, когда инфляция быстро растет и стоимость национальной валюты быстро падает. Экономисты определяют гиперинфляцию, когда цены растут не менее чем на 50% каждый месяц.Хотя и редко, но в прошлом случаи гиперинфляции имели место во время гражданских беспорядков, во время войны или при смене режимов, что фактически обесценило валюту.

                  Пожалуй, самый известный пример гиперинфляции имел место в Веймарской Германии в начале 1920-х годов. Цены росли на десятки тысяч процентов каждый месяц, что нанесло очень большой ущерб экономике Германии.

                  Что такое стагфляция?

                  Стагфляция возникает, когда инфляция остается высокой, но экономика страны не растет, а безработица в ней растет.Обычно, когда растет безработица, потребительский спрос снижается, поскольку люди более внимательно следят за своими расходами. Это снижение спроса снижает цены, помогая изменить вашу покупательную способность.

                  Однако, когда происходит стагфляция, цены остаются высокими даже при сокращении потребительских расходов, что делает покупку одних и тех же товаров все более дорогостоящей. Нам не нужно искать примеры за границей, поскольку в США в середине-конце 1970-х годов наблюдалась стагфляция, а высокие цены из-за нефтяных эмбарго ОПЕК привели к росту инфляции, даже когда рецессия снизила ВВП и увеличила безработицу.

                  Что вызывает инфляцию?

                  Постепенный рост цен, связанный с инфляцией, может быть вызван двумя основными причинами: инфляцией спроса и инфляцией издержек. Оба возвращаются к фундаментальным экономическим принципам спроса и предложения.

                  Инфляция спроса

                  Инфляция спроса — это когда спрос на товары или услуги увеличивается, но предложение остается неизменным, подталкивает вверх цены на . Инфляция спроса может быть вызвана несколькими способами. В здоровой экономике люди и компании зарабатывают все больше денег.Эта растущая покупательная способность позволяет потребителям покупать больше, чем они могли раньше, усиливая конкуренцию за существующие товары и повышая цены, в то время как компании пытаются наращивать производство. В меньшем масштабе инфляция спроса может быть вызвана внезапной популярностью определенных продуктов.

                  Например, в начале пандемии коронавируса из-за увеличения спроса на домашние мероприятия, находящиеся на удалении от общества, в сочетании с долгожданным выпуском Animal Crossing: New Horizons цена игровой системы Nintendo Switch на некоторых вторичных рынках почти удвоилась.Поскольку Nintendo не могла увеличить производство из-за остановки производства из-за Covid-19, Nintendo не могла увеличить свое предложение для удовлетворения растущего потребительского спроса, что привело к все более высокому росту цен.

                  Инфляция, вызванная ростом затрат

                  Инфляция издержек — это когда предложение товаров или услуг каким-то образом ограничено, но спрос остается неизменным, толкает цены на вверх. Обычно какое-то внешнее событие, например стихийное бедствие, мешает компаниям производить достаточное количество определенных товаров для удовлетворения потребительского спроса.Это позволяет им поднимать цены, что приводит к инфляции.

                  Например, подумайте о ценах на нефть. Вам — и почти всем остальным — нужно определенное количество бензина, чтобы заправить вашу машину. Когда международные соглашения или стихийные бедствия резко сокращают предложение нефти, цены на газ растут, потому что спрос остается относительно стабильным даже при сокращении предложения.

                  Как измеряется инфляция?

                  Уровень инфляции в США измеряется индексом потребительских цен, индексом цен производителей и индексом цен на личные потребительские расходы.Поскольку ни один индекс не отражает полный спектр изменений цен в экономике США, экономисты должны учитывать эти множественные индексы, чтобы получить полную картину уровня инфляции.

                  Основная формула для расчета уровня инфляции выглядит следующим образом:

                  (Текущая цена — Бывшая цена) / Бывшая цена

                  Индекс потребительских цен (ИПЦ)

                  Бюро статистики труда США ежемесячно рассчитывает индекс потребительских цен (ИПЦ) на основе изменений цен, которые потребители платят за товары и услуги.ИПЦ использует подход «корзины товаров», то есть отслеживает изменения в стоимости восьми основных категорий, на которые люди тратят деньги: еда и напитки, жилье, одежда, транспорт, образование и связь, отдых, медицинское обслуживание и другие товары и Сервисы.

                  Многие считают ИПЦ эталоном для измерения инфляции в США. ИПЦ особенно важен, потому что он используется для расчета увеличения стоимости жизни для выплат социального обеспечения и для ежегодных надбавок многих компаний.Он также используется для корректировки ставок по некоторым защищенным от инфляции ценным бумагам, таким как казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS).

                  Индекс цен производителей (PPI)

                  Также публикуемый Бюро статистики труда, индекс цен производителей (PPI) отслеживает изменения цен, которые компании получают за товары и услуги, которые они продают каждый месяц. Затраты могут возрасти, когда производители сталкиваются с повышением тарифов, повышением цен на нефть и газ для транспортировки своих товаров или с другими проблемами, такими как воздействие длительной пандемии или экологических изменений, таких как усиление ураганов, лесных пожаров или наводнений.

                  PPI играет важную роль в деловых контрактах. Компании, заключающие долгосрочные контракты с поставщиками, часто используют PPI ​​для автоматической корректировки ставок, которые они платят за сырье и услуги с течением времени. В противном случае поставщики могли бы заключить долгосрочные контракты по ставкам, которые могли бы потерять их покупательную способность в долгосрочной перспективе.

                  Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE)

                  Как и ИПЦ, Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) отслеживает, сколько потребители платят за товары и услуги в экономике.PCE публикуется Бюро экономического анализа, которое рассматривает более широкий спектр потребительских расходов, таких как расходы на здравоохранение. Он также обновляет корзину товаров, которую использует для расчетов, исходя из того, на что потребители фактически тратят деньги каждый месяц, а не ограничивает данные фиксированным набором товаров.

                  PCE особенно важен, потому что это предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы при принятии монетарных решений.

                  Инфляция и Федеральная резервная система

                  Федеральная резервная система является центральным банком США.С., а ФРС — как и центральным банкам во всем мире — поручено поддерживать стабильный уровень инфляции. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) определил, что уровень инфляции около 2% является оптимальной занятостью и ценовой стабильностью.

                  Такой уровень инфляции дает возможность FOMC дать толчок экономике во время спадов за счет снижения процентных ставок, что удешевляет заимствования и помогает стимулировать потребление. Более низкие процентные ставки снижают затраты предприятий и потребителей на получение займов, стимулируя экономику.Более низкие процентные ставки также означают, что люди меньше зарабатывают на своих сбережениях, что побуждает их тратить. Но весь этот дополнительный спрос может поднять инфляцию.

                  Какие инвестиции лучше инфляции?

                  Даже умеренный уровень инфляции означает, что деньги, хранящиеся в наличных деньгах или на банковских счетах с низким процентным доходом, со временем потеряют покупательную способность. Вы можете победить инфляцию и повысить свою покупательную способность, вложив деньги в определенные активы.

                  Превзойдите инфляцию с помощью акций

                  Инвестиции в фондовый рынок — это один из способов потенциально победить инфляцию.В то время как цены на отдельные акции могут упасть или отдельные компании могут прекратить свою деятельность, а медвежьи рынки могут даже снижать индексы в определенные периоды, более широкие индексы фондового рынка в долгосрочной перспективе растут, опережая инфляцию.

                  С 1920 по 2020 год S&P 500, отслеживающий результаты 500 крупнейших компаний США, приносил среднегодовую прибыль чуть более 10% с реинвестированием дивидендов. Это долгосрочное среднее значение — в некоторые годы S&P 500 давал более низкую или даже отрицательную доходность.

                  Инвестирование в отдельные акции не дает никаких гарантий, но хорошо диверсифицированные инвестиции в индексный фонд широкого рынка могут способствовать росту благосостояния на десятилетия и победить инфляцию. Даже с поправкой на инфляцию, инвестиции в индексный фонд S&P 500 приносили в среднем более 6% доходности с июня 1930 года по июнь 2020 года.

                  Облигациями победить инфляцию

                  Облигации в среднем предлагают более низкую доходность, чем акции, но они также могут регулярно преодолевать инфляцию. Не склонные к риску инвесторы, приближающиеся или выходящие на пенсию, могут стремиться к более стабильной доходности инвестиций в облигации и фонды облигаций, чтобы победить инфляцию.

                  С июня 2005 по июнь 2020 года Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index, эталонный индекс, отслеживающий тысячи облигаций США, показал годовую доходность 4,47%. Даже с учетом инфляции те, у кого есть деньги в облигациях, увидели бы умеренное увеличение покупательной способности своих денег. Однако имейте в виду, что доходность облигаций привязана к экономике в целом, и текущая доходность облигаций может быть значительно ниже, чем историческая доходность облигаций.

                  Казначейская ценная бумага с защитой от инфляции (TIPS)

                  Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) представляют собой особый класс ценных бумаг U.Казначейские облигации S. специально предназначены для защиты инвесторов от инфляции. TIPS автоматически корректирует стоимость ваших инвестиций в зависимости от изменений CPI, что означает, что стоимость вашей облигации растет вместе с инфляцией. TIPS выплачивает проценты в течение пяти, 10 или 30 лет жизни облигации.

                  Сможете ли вы победить инфляцию с помощью золота?

                  Многие инвесторы считают золото лучшим средством защиты от инфляции, хотя споры по этому поводу еще далеко не окончены. Например, с апреля 1968 года по июнь 2020 года золото выросло в цене в среднем на 7.6% в год. С поправкой на инфляцию возвращает в среднем 3,6%. Тем не менее, в 2013 и 2015 годах стоимость золота снизилась на 28% и 12% соответственно, что говорит о том, что золото далеко от стабильной безопасной гавани, как некоторые предполагают.

                  Это потому, что цена на золото может сильно колебаться с течением времени и на нее влияют колебания мировых валют, выбор денежно-кредитной политики, сделанный ФРС и другими центральными банками, не говоря уже о неустойчивом спросе и предложении.

                  Инвестирование в золото также связано с уникальным набором проблем.Если вы покупаете золото, вам нужно найти безопасное место для его хранения, что само по себе требует дополнительных затрат. Если вы продаете золото после того, как удерживаете его в течение года или более, оно облагается более высокими ставками налога на прирост капитала в долгосрочной перспективе, чем акции и облигации.

                  Как рост инфляции может повлиять на ваши деньги

                  Это отрывок из еженедельного информационного бюллетеня CNBC Make It’s. Подпишитесь здесь .

                  В прошлом месяце индекс потребительских цен в США, охватывающий различные товары, вырос на 5% по сравнению с прошлым годом.По данным Министерства труда, прирост был немного больше, чем ожидалось, и стал самым большим с лета 2008 года.

                  Это заставило Уолл-стрит гудеть о том, что инфляция означает для рынков и экономики. Но что это значит для нормальных людей? В основном, более высокие цены.

                  Но сначала важно понять, что такое инфляция и откуда она берется. По сути, инфляция — это рост цен, которые вы будете платить за товары и услуги. Вам придется потратить больше, чтобы получить то же самое.Некоторый уровень инфляции — около 2% — это нормально.

                  «Хотя для многих инфляция имеет негативный оттенок, сама по себе инфляция не является хорошей или плохой», — говорит Джилл Фопиано, президент и генеральный директор O’Brien Wealth Partners. «Определенный уровень инфляции — признак того, что экономика здорова».

                  Инфляция — признак восстановления экономики. В настоящее время в США это обусловлено несколькими частично совпадающими факторами, вызванными пандемией Covid-19: низкими процентными ставками, установленными Федеральной резервной системой, несколькими раундами прямых государственных стимулов как для потребителей, так и для предприятий, а также сдерживаемым потребительским спросом, который выпускается как U.С. вновь открывается.

                  Все это привело к тому, что спрос превысил предложение, вызвав дефицит и скачки цен в категориях товаров , включая полупроводниковые чипы, подержанные автомобили и жилье, среди прочего.

                  «Всего 12 месяцев назад многие боялись даже выходить из своих домов», — говорит Дерон Маккой, главный инвестиционный директор инвестиционной консалтинговой компании SEIA. Значение: люди не тратили. Но теперь они планируют наверстать упущенное, о чем мы говорили несколько недель назад.

                  Имея это в виду, многие экономисты и другие финансовые эксперты говорят, что нынешний уровень инфляции не о чем беспокоиться — он временный и ожидаемый, даже если неясно, когда он в конечном итоге исчезнет. И сегодняшний рост — ничто по сравнению с 1970-ми годами, когда несколько уникальных потрясений привели к тому, что инфляция достигла двузначного числа, — говорит Маккой.

                  Однако этим летом будет шок от наклеек, говорит Маккой, поскольку цепочки поставок догоняют потребности потребителей после пандемии.

                  А пока расскажем, во что вам может обойтись более высокая инфляция и что вы должны с этим делать.

                  Потребительские товары

                  Инфляция снижает покупательную способность среднего человека. Истинный уровень инфляции у всех разный, потому что все мы покупаем разные продукты и услуги.

                  Вы можете рассчитывать больше платить за подержанные автомобили и аренду автомобилей, мебель, авиабилеты, отели и предметы первой необходимости, такие как продукты и бензин. Цены на подержанные автомобили выросли на 29,7% по сравнению, например, с прошлым годом, а одежда стоит на 5,6% дороже. Жилищные и ремонтные материалы также находятся на заоблачном уровне.

                  «Все это означает, что ваша зарплата не будет такой высокой, как когда-то, если только ваша зарплата не будет расти такими же темпами, чего не было у большинства людей», — говорит Стивен Сондерс, директор и советник по портфелю Round Table. Управление капиталом.

                  Это не повод не тратить деньги, особенно по прошествии последних 15 месяцев, — говорит Маргарита Ченг, сертифицированный специалист по финансовому планированию и генеральный директор Blue Ocean Global Wealth. «Вы просто хотите помнить о повышении цен».

                  Сберегательные счета

                  Поскольку процентные ставки по сберегательным счетам уже колеблются чуть выше 0% по всей стране, инфляция может сделать ваши наличные деньги еще меньше. Но это не повод перемещать его, особенно ваш фонд на случай чрезвычайной ситуации, — говорит Ченг.

                  «Сбережения не предназначены для обогащения», — говорит она.Он призван обеспечить финансовую подушку, если она вам понадобится.

                  Тем не менее, если у вас больше свободных денег, чем вам нужно, в резервном фонде (эксперты рекомендуют спрятать расходы на три-шесть месяцев, а иногда и больше), то вы можете подумать об инвестировании части из них, говорит она.

                  Инвестиции

                  Невозможно предсказать, как инфляция повлияет на все ваши инвестиции, но она снизит стоимость долгосрочных облигаций, по которым, как правило, ежегодно выплачивается фиксированная сумма дохода, говорит Брайан Спинелли, сертифицированный специалист по финансовому планированию и старшему капиталу. советник Halbert Hargrove.Более высокая инфляция означает, что фиксированная сумма не идет так далеко.

                  Инвесторы из поколения Z, миллениалы и молодые поколения X не должны беспокоиться об этих краткосрочных последствиях, говорят эксперты. У них должно быть все в порядке, если они придерживаются своего текущего инвестиционного плана, который, вероятно, перегружен запасами. Акции могут обеспечить достойную защиту от инфляции, потому что они могут принести прибыль, превышающую инфляцию.

                  Имея это в виду, долгосрочные инвесторы должны продолжать инвестировать в широко диверсифицированный портфель недорогих фондовых индексных фондов, говорит Тони Молина, сертифицированный бухгалтер и старший специалист по продуктам Wealthfront.Если у вас есть 401 (k) или IRA, инвестированный в целевой фонд или другой фондовый индексный фонд, вам не нужно ничего делать.

                  «Человеческая природа — хотеть реагировать во времена неопределенности, но лучше не слишком увлекаться новостями об инфляции», — говорит Молина.

                  Зарегистрируйтесь сейчас: Узнайте больше о своих деньгах и карьере с нашим еженедельным информационным бюллетенем

                  Не пропустите: Новый инструмент IRS позволяет семьям с низким доходом зарегистрироваться для авансовые платежи по налоговому кредиту на ребенка

                  Инфляция: что это такое, изменятся ли ставки и каковы, по мнению экономистов, риски, объяснил

                  Когда дело доходит до опасений по поводу экономики, инфляция — это новый монстр, прячущийся под кроватью.Но среди экономистов нет единого мнения о том, насколько люди должны быть обеспокоены инфляцией и насколько вероятно, что она будет проявляться на постоянной основе. В экономике стало немного теплее, но инфляция не выходит из-под контроля.

                  Небольшой, но растущий хор экономистов и политиков бьет тревогу по поводу инфляции. Они предупреждают, что сочетание государственного стимулирования и надвигающегося экономического всплеска вызовет перегрев цен. Многих обычных людей это может смутить.В конце концов, страна все еще находится в разгаре вспышки Covid-19, экономика еще далека от нормальной, и нам все еще не хватает миллионов рабочих мест по сравнению с тем, где мы были до пандемии. Многие экономисты и законодатели потратили месяцы, утверждая, что риск делает слишком мало, не слишком много для спасения экономики. Некоторые считают, что небольшая инфляция — это хорошо, особенно с учетом того, насколько низка она была в недавнем прошлом. Действительно, в некоторых частях 2020 года в экономике наблюдалась дефляция, и цены фактически падали, что могло исказить более текущие цифры в будущем.

                  «Самый серьезный риск, с которым мы сталкиваемся, — это рабочая сила, пострадавшая от длительного периода безработицы. Люди, которые не имеют работы, не могут найти работу, могут иметь необратимое влияние на их благосостояние. Я думаю, что это самый значительный риск », — заявила министр финансов Джанет Йеллен в мартовском интервью на канале ABC News This Week . «Есть ли риск инфляции? Думаю, есть небольшой риск. И я думаю, что это выполнимо ».

                  Президент Джо Байден и вице-президент Камала Харрис встречаются с министром финансов Джанет Йеллен 5 марта в Белом доме. Аль Драго / The New York Times / Bloomberg / Getty Images

                  Споры об инфляции — как она работает, где она проявляется и почему — давно ведутся в макроэкономике. Всегда есть предсказатели судьбы, предупреждающие, что не за горами быстрая инфляция, и всегда есть люди, которые говорят им, чтобы они успокоились. Алармисты часто вспоминают 1970-е как пример выхода инфляции в США из-под контроля, предупреждая, что аналогичный сценарий может быть на горизонте.

                  Но в последние годы для многих экономистов более загадочным вопросом был вопрос, почему инфляция остается столь устойчиво низкой (ниже 2-процентного целевого показателя Федеральной резервной системы), даже когда безработица значительно снизилась.Это затрудняет прогнозирование того, что будет дальше. В любом случае большая инфляция — это игра в ожидания.

                  «На балансе висит следующее: делаем ли мы больше с точки зрения дефицитных расходов? Делаем ли мы больше для ускорения этого восстановления? Или мы перестраховываемся и позволим восстановлению ускориться и снизить риск инфляции? » сказала Клаудия Сам, экономист, работавший в Федеральной резервной системе и Совете экономических консультантов.

                  Разговор об инфляции не утихнет в ближайшее время, и эти идеи может быть трудно разобрать.Вот некоторые из важных вопросов, лежащих в основе дискуссии.

                  1) Что такое инфляция?

                  Проще говоря, инфляция — это общий рост цен. Ваш доллар (или любая другая валюта) не идет так далеко, как раньше. Дело не в том, что какой-то конкретный товар становится дороже, а в том, что делает множество вещей — бананы в магазине становятся дороже, как и молоко и хлеб, шампунь, аренда, авиабилеты, сигареты и одежда, и, ну, вы поняли суть .

                  Обычно, когда экономисты пытаются измерить инфляцию, они создают своего рода «корзину» товаров и услуг, которые люди обычно потребляют и покупают.Существует множество индексов цен, которые стремятся измерить происходящее.

                  Вероятно, наиболее известным и наиболее обсуждаемым показателем инфляции в США является индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет среднее изменение цен, которые платят городские потребители за такие вещи, как продукты питания, одежда, жилье и транспорт. Вы можете увидеть разбивку его веса здесь, а Бюро статистики труда предлагает инструмент для расчета инфляции на основе ИПЦ. Управление социального обеспечения использует индекс под названием CPI-W, который представляет собой рост цен для городских наемных работников и конторских служащих, для расчета изменений стоимости жизни для определения размера пособий.

                  У ИПЦ есть несколько странных аспектов. Например, в нем учитываются медицинские расходы из собственного кармана, но не, скажем, увеличение суммы, которую Medicare платит за лечение. Он также учитывает предполагаемые «качественные» улучшения, которые могут немного сбивать с толку. Например, решение Verizon предложить безлимитные тарифные планы для мобильных телефонов привело к снижению базового CPI (то есть цен без учета продуктов питания и энергии) в 2017 году, поскольку логика заключалась в том, что люди получат больше отдачи от своих тарифных планов. Но это не значит, что телефонные счета людей внезапно стали намного меньше.

                  «На самом деле это своего рода интуитивное чутье. Но сложно экстраполировать то, какие факторы качества вы пытаетесь учесть, зависит от того, какие данные у вас есть, и есть всевозможные методологические варианты, которые определяют, действительно ли вы увидите, как будет преобразована цена на этикетке. в индексе потребительских цен », — сказал Сканда Амарнатх, директор по исследованиям и анализу компании Employ America, в недавнем выпуске подкаста Vox The Weeds .

                  Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), определяющий денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы, оценивает инфляцию по индексу цен расходов на личное потребление (PCE). В то время как CPI смотрит на то, что люди покупают, PCE смотрит на то, что продают компании. Он имеет тенденцию отражать более широкую картину расходов и предполагает замену товаров, когда что-то становится дороже — поэтому, если цена на бананы повышается, учитывается, что некоторые люди вместо этого начнут покупать яблоки.PCE не только измеряет личные расходы людей на здравоохранение, но и учитывает, что платит Medicare.

                  Еще одно терминологическое примечание: «базовая» инфляция, которая, как упоминалось выше, означает инфляцию за вычетом продуктов питания и энергии. Цены на продукты питания и энергоносители довольно нестабильны, и они могут колебаться в зависимости от таких факторов, как поставки нефти и суровые погодные условия, поэтому иногда экономисты и политики предпочитают исключать их из уравнения инфляции, чтобы лучше понять, что происходит.

                  В качестве более конкретного примера рассмотрим данные ИПЦ за апрель 2021 года.Индекс вырос на 0,8 процента за месяц — больше, чем рост на 0,6 процента в марте. Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,9 процента. По сравнению с прошлым годом индекс вырос на 4,2 процента — большой скачок, — но основной индекс увеличился на 3 процента. Если отказаться от продуктов питания, бензина и подержанных автомобилей (цена на которые выросла на 10 процентов в течение месяца), инфляция в годовом исчислении составила 2,6 процента. Другими словами, в зависимости от того, на какой сегмент экономики вы изучаете, вы можете рассказывать разные истории о том, что происходит с инфляцией.

                  Цены на энергоносители в целом за последний год выросли на 25 процентов, в том числе почти на 50 процентов на газ. Эти цифры относятся к апрелю, поэтому они не отражают какого-либо увеличения в результате закрытия нефтепровода в результате кибератаки.

                  2) Почему меня должна волновать инфляция?

                  Инфляция не должна мешать вам спать по ночам. Это своего рода цель с точки зрения ФРС.

                  «Ниже определенного уровня людям обычно не нужно беспокоиться об этом», — сказала Джулия Коронадо, бывший экономист ФРС и основатель MacroPolicy Perspectives, фирмы экономических исследований.«Некоторые цены растут, некоторые снижаются; в итоге ваша заработная плата продолжает расти вместе с общим прожиточным минимумом, и вам не нужно об этом думать. Это цель ФРС: инфляция настолько низка, что людям не нужно думать об этом в повседневной жизни ».

                  Есть люди, которые поджигают волосы из-за риска высокой инфляции или, по крайней мере, из-за того, что они предупреждают о ее приближении. Инвесторы начинают говорить, что их больше беспокоит инфляция, чем пандемия, и что доходность облигаций, часто свидетельствующая о том, что инвесторы ожидают инфляции, выросла.

                  Инфляция — одна из многих мер, позволяющих оценить, что происходит в экономике, наряду с такими вещами, как безработица и заработная плата. Небольшая инфляция может быть признаком здоровой экономики. Но если инфляция действительно начнет расти, а ваша зарплата не последует, это не будет хорошо. Никто не хочет платить больше за те же товары в продуктовом магазине , если они не зарабатывают больше денег, чтобы успевать за ними. Меры, которые политики могут предпринять для борьбы с инфляцией или для предотвращения ее, когда нарастают опасения по поводу нее, могут нанести вред и экономике, слишком быстро остановив рост.

                  Ожидание инфляции также имеет значение, потому что эти ожидания могут повлиять на поведение бизнеса и людей. Если предприятия думают, что приближается инфляция, они могут повысить цены, и это может подтолкнуть инфляцию вверх. «Инфляция — это одна из тех поведенческих вещей, которые, как только все начинают беспокоиться об этом, именно тогда инфляция укореняется», — сказал Коронадо.

                  Итог: инфляция — это то, на что следует обратить внимание, когда думаешь о более широкой экономической картине, но не паникуйте и не вкладывайте все свои деньги в золото и биткойны завтра на случай, если экономика взорвется.

                  3) Где в экономике проявляется инфляция? Где это не так?

                  В последние несколько лет многие экономисты задают себе вопрос не в том, должны ли они беспокоиться о резком росте инфляции, а в том, почему инфляция остается столь устойчиво низкой. Предполагается, что целевой показатель инфляции ФРС составляет 2 процента, и в течение некоторого времени экономика стабильно опускалась ниже этого уровня. Фактически, теперь центральный банк заявляет, что его цель — установить средний целевой показатель инфляции в размере 2 процентов в долгосрочной перспективе, что означает, что он может позволить инфляции на некоторое время превысить 2 процента, прежде чем пытаться взять ее под контроль.

                  «Многие находят нелогичным, что ФРС хочет поднять инфляцию. В конце концов, низкая и стабильная инфляция необходима для хорошо функционирующей экономики. И мы, безусловно, помним, что более высокие цены на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, бензин и жилье, усугубляют бремя, с которым сталкиваются многие семьи, особенно те, которые борются с потерей работы и доходов », — сказал председатель ФРС Джей Пауэлл в подготовленных замечаниях еще в 2004 году. Август. «Однако постоянно слишком низкая инфляция может создавать серьезные риски для экономики.”

                  утренний график.

                  Так почему же Федеральная резервная система приняла «таргетирование средней инфляции» — некоторая инфляция выше 2%, чтобы компенсировать некоторую ниже 2%?

                  они наконец признали, что их подход к сдерживанию экономической активности, когда они «думали» о приближении 2% инфляции. не сработало. pic.twitter.com/lCbuytJs0i

                  — Claudia FULL EMPLOYMENT Sahm (@Claudia_Sahm) 19 марта 2021 г.

                  То, что инфляция не отображается широко, не означает, что она не слишком высока в одних областях и немного ниже — в других.Инфляция цен на услуги в последние годы опередила инфляцию цен на товары, хотя с пандемией некоторые из них изменились, вероятно, временно. (Цены на авиабилеты росли до Covid-19, но после пандемии они резко упали. Между тем цены на новые и подержанные автомобили выросли.) Цены значительно выросли в таких областях, как здравоохранение и жилье, в течение довольно долгого времени. Некоторые виды инфляции особенно болезненны и становятся предметом конкретных политических дебатов, например, цены на лекарства, отпускаемые по рецепту, особенно среди стареющего населения.

                  Различные ценовые факторы в совокупности имеют тенденцию уравновешивать друг друга в цифрах.

                  «Мы не видим повсеместного роста инфляции, потому что рост цен в одних регионах компенсируется падением цен в других», — сказал Дж. У. Мейсон, экономист колледжа Джона Джея и научный сотрудник Института Рузвельта.

                  В последнее время в экономике также наблюдается значительная инфляция цен на активы — вы, вероятно, заметили, что цены на акции растут, не говоря уже о пузырчатом поведении в таких областях, как криптовалюта и GameStop.Но это не отображается в CPI и PCE, которые измеряют потребление, а не активы.

                  4) Почему люди вдруг забеспокоились об инфляции сейчас?

                  Существуют значительные разногласия по поводу того, насколько люди должны быть обеспокоены инфляцией. Перед пандемией уровень безработицы упал совсем немного, до такой степени, что типичное экономическое мышление могло бы сказать, что это должно было вызвать рост инфляции. (Считается, что безработица и инфляция имеют обратную связь.) Но на самом деле этого не произошло.

                  «Мы не знаем, что движет инфляцией в современных Соединенных Штатах, и мы не уверены, что моделируем ее правильно», — сказал Мейсон. «Мы не можем делать выбор в отношении политики прямо сейчас, основываясь на каких-либо уверенных убеждениях о том, какой будет инфляция в будущем».

                  Экономисты иногда полагались на «кривую Филлипса», которая излагает теоретическую обратную зависимость между безработицей и инфляцией, чтобы попытаться выяснить взаимосвязь между этими двумя силами.Были споры о том, насколько хорошо он устоял с течением времени. «Я думаю, что консенсус по-прежнему состоит в том, что кривая Филлипса не мертва, но мир изменился, поэтому, возможно, изменился способ ее работы», — сказал Рафаэль Шенле, заместитель директора Центра исследований инфляции Федерального резервного банка Кливленда. . В интервью 2018 года Пауэлл сказал, что, по его мнению, кривая, возможно, и не мертвая, но, по крайней мере, «отдыхает».

                  Опять же, среди экономистов и политиков ведутся давние дебаты по поводу инфляции.Существует довольно постоянный хор людей, предупреждающих, что инфляция не за горами, и есть даже подгруппа тех, кто утверждает, что инфляция уже наступила, а мы ее упускаем.

                  Одним из основных факторов, вызывающих озабоченность в последние недели и месяцы, стал объем мер, принятых федеральным правительством в ответ на пандемию. Пока это более 6 триллионов долларов — это много.

                  «Мы живем в исторический момент; у нас очень активная фискальная и денежно-кредитная политика », — сказал Сам.«Это совершенно новый мир».

                  Некоторые экономисты и эксперты предупреждали, что это слишком много, и что как только экономика восстановится — возможно, довольно быстро, благодаря вакцине — у страны не будет достаточно мощностей для удовлетворения спроса, и экономика будет перегреваться, что приведет к увеличению Цены. Конечно, они говорят, что инфляция какое-то время была низкой, но она может быстро измениться.

                  «Инфляция может представлять большую опасность именно потому, что она больше не воспринимается как таковая. Политики хотят поднять его выше.Большинство домашних хозяйств и предприятий не обеспокоены рисками. Как только пандемия утихнет, эти риски больше не будут полностью снижаться », — написал Билл Дадли, бывший президент ФРС Нью-Йорка, в декабре в статье Bloomberg с предупреждением об инфляции.

                  Экономист Moody’s Analytics Марк Занди также предупредил, что инвесторы могут недооценивать инфляцию. «Инфляционное давление будет развиваться очень быстро», — сказал он CNBC в марте.

                  И Белый дом, и ФРС пытались унять опасения, заявляя, что они хотят увидеть улучшение экономики — и восстановление рабочих мест — прежде, чем они начнут беспокоиться о том, что ситуация станет слишком хорошей.

                  «Цены сильно упали прошлой весной, когда разразилась пандемия», — сказала Йеллен ABC News в марте. «Я ожидаю, что некоторые из этих цен снова вырастут, поскольку экономика восстанавливается весной и летом. Но это временное изменение цен ».

                  Один из основных вопросов заключается в том, будет ли повышение цен «временным» — как всегда, приходит и уходит — или оно сохранится. ФРС прогнозирует первое, но также следит за вторым. Действительно, в апреле инфляция немного выросла, но нам все еще нужно подождать, чтобы увидеть, что произойдет в мае, июне, июле и т. Д.

                  5) Какое отношение инфляция имеет к процентным ставкам, установленным ФРС?

                  ФРС использует ставку по федеральным фондам — ​​процентную ставку, которую банки взимают с других банков — как один из основных инструментов воздействия на экономику. Когда ставка остается низкой, это удешевляет заимствования по всей экономике, надеясь, что это увеличит заимствования и расходы — предприятия будут вкладывать средства и нанимать больше рабочих, потребители не будут откладывать покупку новой машины. Когда он увеличивает ставку, это замедляет работу, делая заимствования более дорогими и, в свою очередь, вызывает замедление расходов.

                  Если инфляция возрастет, ФРС может попытаться бороться с ней, повысив процентные ставки, которые сейчас близки к нулю. Он повышает ставку по федеральным фондам для банков, и они перекладывают это повышение на своих клиентов. Поскольку люди и предприятия сталкиваются с более высокими процентными ставками по займам, они сокращают расходы, что помогает контролировать цены. «Кажется, это небольшой круговой перекресток, потому что это небольшой круговой перекресток», — сказал Мейсон. «Так или иначе, вы сокращаете объем расходов в экономике, вы снижаете рост ВВП, и это в конечном итоге приводит к снижению инфляции.”

                  Во время Великой рецессии ФРС снизила процентные ставки до нуля, чтобы попытаться бороться с рецессией. Начиная с 2015 года, он снова начал постепенно их увеличивать, идея заключалась в том, что ему необходимо «нормализовать» ставки, чтобы они могли их снова снизить в случае новой рецессии. Некоторые люди критиковали этот шаг, утверждая, что он излишне задерживает экономический рост в попытке обуздать инфляцию, которая, как не ясно, когда-либо была на горизонте. Это сложный баланс: цель ФРС — сдерживать безработицу и сдерживать инфляцию.

                  Но оказалось, что безработица может упасть намного ниже, чем предполагалось, не вызывая инфляции. Идея «полной занятости» заключается в том, что безработица становится настолько низкой, что практически все, кто может, работают, что затем приводит к росту заработной платы. Каким бы ни был этот маркер полной занятости, США его не достигли.

                  ФРС снизила процентные ставки до нуля, когда разразилась пандемия, и теперь, по словам Пауэлла, у него нет намерения повышать процентные ставки в ближайшем будущем, по крайней мере, до тех пор, пока экономика не будет выглядеть намного лучше, а затем и немного.Более того, миллионы людей, а именно женщин, потеряли работу, и потребуется некоторое время, чтобы вернуть их на работу.

                  6) Может ли инфляция быть хорошей?

                  Безудержная инфляция, которая приводит к неконтролируемому росту цен — это плохо. Это будет довольно болезненно, потому что зарплаты людей не будут соответствовать ценам, а их деньги будут стоить меньше. Если бы это произошло, меры, которые ФРС могла бы предпринять, чтобы попытаться бороться с этим, могли бы подтолкнуть страну к рецессии.

                  Однако, когда дело доходит до умеренной инфляции, все немного сложнее. В конце концов, есть причина, по которой целевой уровень инфляции ФРС составляет 2 процента, а не ноль.

                  Инфляция по-разному влияет на разных людей, пояснил Сам. Один из наиболее распространенных примеров — вкладчики против заемщиков. Если у вас есть ипотечный кредит с фиксированной ставкой, то есть процентная ставка по ипотечному кредиту установлена ​​на определенном уровне, инфляция для вас неплохая сделка. «Инфляция для должников немного облегчает их жизнь по выплате долгов», — сказал Сахм.«С другой стороны, люди, которые давали эти ссуды, вкладчики, это плохо для них. Когда ссуда будет погашена, это будет иметь меньшее значение с точки зрения того, что кредитор может пойти, купить и реинвестировать ».

                  Повышение инфляции обычно сопровождается повышением процентных ставок, и это дает ФРС возможность снижать процентные ставки в случае рецессии или экономического спада. Умеренная инфляция — это также способ избежать дефляции, то есть снижения цен, что может показаться приятным, но часто это признак ослабления экономики и означает, что долги станут дороже.

                  Что касается рабочих, то, что означает инфляция, зависит от того, держится ли зарплата на таком же уровне. ФРС отчасти стремится к тому, чтобы безработица стала настолько низкой — и, возможно, поднялась бы некоторая инфляция, — чтобы рынок труда стал настолько напряженным, что заработная плата начала расти. «ФРС ожидает роста заработной платы, который поддерживает некоторую инфляцию, несколько более высокую инфляцию, и это будет для них хорошим знаком того, что экономика работает близко к полной занятости», — сказал Коронадо.

                  Безусловно, рост заработной платы вместе с инфляцией — не данность.«Во всяком случае, исторически сложилось так, что заработная плата отставала от инфляции, поэтому определенные категории рабочих могут проиграть, если инфляция растет быстрее», — сказал Мейсон. Он указал на еще одну загвоздку на фронте заработной платы: некоторые экономисты утверждают, что умеренная инфляция может быть полезной в ситуациях, когда некоторым фирмам или секторам необходимо, чтобы заработная плата снизилась, но не хотят ее сокращать полностью.

                  7) Каковы самые худшие сценарии инфляции?

                  Я провел большую часть 2008–2014 годов в Аргентине, стране, которая является одним из примеров гиперинфляции, которую люди часто используют, чтобы напугать других об опасностях инфляции.Ситуация с инфляцией там была довольно плохой в течение многих лет.

                  Цены постоянно растут до такой степени, что рестораны иногда просто пишут цены на меню на наклейках, и на самом деле не стоит экономить наличные, по крайней мере, не в песо. Люди и компании спешат конвертировать свои песо в доллары, потому что знают, что валюта нестабильна. В стране двойной обменный курс: «официальный» курс и курс черного рынка, известный как «синий». Сейчас официальный курс составляет около 90 песо за доллар, синий — около 140.Если вам платят в долларах, это хорошая сделка. Если вам платят в песо, это отстой, а цены растут намного быстрее, чем заработная плата. Потребители платят за товары кучей беспроцентных платежей, когда могут, потому что предполагается, что все, вероятно, скоро станет намного дороже.

                  Но вот в чем дело: Америка — это не Аргентина, у которой есть свой набор уникальных экономических и политических проблем, не аналогичных США. То же самое и с Венесуэлой, другой страной, в которой люди часто опасаются.

                  Что касается США, то наихудший сценарий, на который чаще всего указывают люди, — это 1970-е годы, когда экономика США пережила устойчивый период высокой инфляции. Это часто называют эпохой «стагфляции»; инфляция сопровождалась экономической стагнацией, что означало, что рост был медленным, а безработица высокой. Средний уровень инфляции за десятилетие превысил 6 процентов, а временами экономика достигала двузначной инфляции. Десятилетие также ознаменовалось другими экономическими потрясениями, такими как стремительный рост цен на нефть и прекращение конвертируемости доллара в золото президентом Ричардом Никсоном.США получили контроль над ситуацией только после того, как ФРС предприняла жесткие меры, в результате которых экономика оказалась в состоянии рецессии в начале 1980-х годов.

                  Некоторые экономисты сейчас обеспокоены тем, что США могут приближаться к периоду инфляции, подобному 70-м годам, в значительной степени из-за реакции федерального правительства на пандемию, недавнего законопроекта президента Байдена о помощи от COVID-19 на сумму 1,9 триллиона долларов. .

                  Ларри Саммерс, экономист, работавший в администрациях Билла Клинтона и Барака Обамы, является одним из самых громких голосов, предупреждающих о потенциально высокой инфляции.В недавнем интервью Bloomberg он сказал, что то, что происходит сейчас, является «наименее ответственной налогово-бюджетной макроэкономической политикой за последние 40 лет». Он сказал, что считает, что есть одна треть шанса, что США увидят инфляцию и стагфляцию в ближайшие годы, и сказал, что есть также такой же шанс, что инфляции нет, потому что ФРС нажимает на тормоза, и такой же шанс, что рост будет без инфляции. .

                  Экономисты согласны с тем, что инфляция на уровне 70-х годов была бы плохой; где они не согласны, насколько это вероятно.Нобелевский лауреат экономист Пол Кругман сказал Bloomberg, что у ФРС есть «простые» инструменты для борьбы с инфляцией, и он не предвидит, что она будет копировать «серьезно и безответственную денежно-кредитную политику» 1970-х годов.

                  8) Является ли наихудший сценарий наиболее вероятным?

                  Одним словом, нет. Есть причина сохранять бдительность — как говорят политики, — но не повод для паники.

                  «Я не так встревожен, как некоторые другие», — сказал Дуг Хольц-Икин, президент Американского форума действий и бывший директор Бюджетного управления Конгресса.«Сильного роста инфляции мы не хотим видеть, потому что, если он произойдет внезапно и нет времени на корректировку, люди пострадают, и они это знают. Но я не думаю, что это решено ».

                  Сценарий, в котором находится страна сейчас, также не является точной копией 1970-х годов. И, как указал Мейсон, есть гораздо больше экономической истории, в том числе недавней истории, которую можно рассматривать как прецедент того, что может случиться сейчас: «Мы рассказывали истории о 70-х в течение долгого времени, но 70-е были давным-давно, и это не единственное, что когда-либо происходило.”

                  Председатель Пауэлл сказал, что ожидает кратковременного «всплеска» инфляции, но ФРС хочет избежать чрезмерной реакции. «Если мы действительно увидим то, что, по нашему мнению, является временным увеличением инфляции, когда долгосрочные инфляционные ожидания в целом стабильны, я ожидаю, что мы проявим терпение», — сказал он в марте.

                  Это не означает, что ФРС не отреагирует, если что-то пойдет не так, или что Пауэлл и Йеллен не ошибаются в своих прогнозах. Но конец света — не самый вероятный сценарий на горизонте или близкий к нему.Даже Саммерс дает своему наихудшему прогнозу только один шанс из трех на самом деле.

                  Schoenle предупредил, что важно разделять краткосрочную и долгосрочную динамику. В преддверии 2020 года ситуация в экономике была однозначной, но за последний год из-за пандемии произошли серьезные экономические потрясения. В некотором смысле то, что будет дальше, будет уроком. «То, как мы выйдем из этой необычной ситуации, научит нас, как приспосабливается экономика. Все произошло очень быстро », — сказал он.«К счастью, мы не часто видим такие ситуации».

                  9) Если инфляция случится, можем ли мы с ней бороться?

                  Политики весьма категорично заявляли, что если инфляция вырастет слишком сильно, у них будет возможность взять ее под контроль. Белый дом и ФРС ясно дали понять, что их больше беспокоит потенциальный долгосрочный ущерб экономике, если федеральное правительство сделает слишком мало, чтобы помочь людям вернуться к работе и остаться на плаву в финансовом отношении, чем временный всплеск потребность.

                  «Инфляция была очень низкой уже более десяти лет. И, вы знаете, это риск, но это риск, что у Федеральной резервной системы и других есть инструменты, с которыми нужно бороться », — сказала Йеллен CNBC в феврале. «Больший риск — это травмировать людей, поскольку эта пандемия наносит непоправимый урон их жизням и средствам к существованию».

                  Если инфляция начинает расти слишком быстро, ФРС может повысить процентные ставки, чтобы попытаться замедлить рост. Это означает, что потребители могут увидеть более высокие процентные ставки по таким товарам, как автокредиты и кредитные карты.С другой стороны, они заработают немного больше на своих сбережениях.

                  Есть некоторый вопрос о сроках — есть риск, что ФРС отреагирует слишком рано, когда потенциал еще больше, и прервет рост слишком рано. Также существует риск того, что он может ждать слишком долго и инфляция выйдет из-под его контроля. Но, опять же, это не самый вероятный сценарий.

                  Что такое инфляция и как она может повлиять на ваши деньги?

                  Инфляция может повлиять на наши финансы разными способами — от стоимости нашего еженедельного магазина до стоимости наших долгосрочных сбережений — но что именно это означает?

                  Важно понимать, как работает инфляция, а также как она может повлиять на ваше финансовое планирование.

                  Что такое инфляция?

                  Инфляцию часто называют «мерой роста цен на товары и услуги с течением времени». Инфляция не только влияет на стоимость жизни — таких как транспорт, электричество и продукты питания — но также может влиять на процентные ставки по сберегательным счетам, результаты деятельности компаний и, в свою очередь, на цены акций.

                  По мере роста показателей инфляции это отражает снижение покупательной способности ваших денег. Другими словами, это влияет на вашу «покупательную способность», поскольку теперь вы можете покупать меньше на свои деньги.

                  Измерение уровня инфляции

                  В Великобритании существует два основных показателя уровня инфляции;

                  • Индекс потребительских цен (ИПЦ) и;
                  • Индекс розничных цен (RPI).

                  Они рассматривают разные элементы и рассчитываются по разным формулам. ИПЦ покрывает стоимость сотен предметов, которые домохозяйства, вероятно, будут покупать — многие на ежедневной или еженедельной основе, — включая продукты питания, одежду, билеты в кино и т. Д.

                  ИПЦ не учитывает жилищные расходы и ипотеку. процентные платежи, так как они включены в показатель RPI.Показатель RPI используется для индексации различных цен и доходов, в том числе налоговых льгот, государственных пособий, пенсий и индексируемых государственных облигаций. В последние годы ИПЦ был заменен ИПЦ, и он больше не считается национальным статистическим показателем Соединенного Королевства.

                  Хотя мы не можем остановить инфляцию, принятие мер по защите вашего состояния может помочь ограничить ее вредное воздействие.

                  Как инфляция повлияет на мои деньги?

                  Когда дело доходит до стоимости жизни, рост инфляции означает, что поддерживать наш прежний образ жизни стало дороже.Если ваш доход не увеличился за отчетный период хотя бы на уровень инфляции, тогда ваша покупательная способность упадет, так как стоимость товаров и услуг за это время увеличится.

                  Инфляция не только влияет на наши повседневные расходы, но также может повлиять на наши сбережения, инвестиции и пенсии.

                  Накопители

                  Накопители могут пострадать особенно сильно из-за падения покупательной способности наших денег. Рассмотрим следующий пример: если вы вкладываете сумму, необходимую для покупки автомобиля, на банковский счет на 5 лет — под годовой процент в 1% — и стоимость автомобилей за тот же период увеличивается на 2% в год, тогда в конце периода вам нужно будет добавить больше денег, чтобы иметь возможность купить автомобиль.

                  Подумайте, как изменилась стоимость жизни с детства. Высокий уровень инфляции в сочетании с низкой процентной ставкой означает, что деньги, которые мы накопили на потенциально плохо работающих сберегательных счетах, могут серьезно пострадать, что пагубно скажется на сберегательных кассах.

                  Если инфляция, как это обычно бывает, выше процентных ставок, то в реальном выражении ваша доходность станет отрицательной, что означает, что вы можете подумать о том, являются ли наличные деньги лучшим местом для проживания в долгосрочной перспективе (например, , основные сберегательные счета и наличные ISA.)

                  Вы можете рассмотреть альтернативные методы сбережения, такие как инвестирование в активы, которые традиционно росли более высокими темпами, чем инфляция. Варианты могут включать рассмотрение инвестиций, связанных с инфляцией, таких как некоторые национальные сберегательные счета или государственные ссуды, инвестирование в недвижимость или в акции и акции.

                  Пенсионеры

                  Для тех, кто копит на пенсию, высокие темпы инфляции могут подорвать покупательную способность вашего пенсионного фонда, когда она вам понадобится.Если у вас есть пенсионная программа с установленными выплатами, выплаты по которой увеличиваются по ИПЦ, это является огромным преимуществом. Однако пенсионеры, получающие фиксированный доход от пенсии, увидят, что будущая покупательная способность их фиксированной пенсии будет снижаться по мере роста счетов и цен.

                  Если вы откладываете на пенсию, жизненно важно, чтобы эффективность вложений средств (после всех затрат) регулярно контролировалась. Если доходность фонда, измеряемая за разумный период, не превышает темпов инфляции, следует рассмотреть альтернативные стратегии, обеспечивающие рост средств в реальном выражении.

                  Важно понимать, что стоимость дохода, которая растет с инфляцией и, следовательно, защищена, намного дороже, чем уровень дохода.

                  Инвесторы

                  Как инвестор, вы должны стараться покупать инвестиционные продукты с доходностью, равной или превышающей инфляцию.

                  Вы можете защитить свою покупательную способность и доходность инвестиций в долгосрочной перспективе, вложив средства в ряд ценных бумаг с защитой от инфляции, например, в облигации с индексом инфляции.Такие инвестиции двигаются с темпом инфляции, что означает, что они не подвержены инфляционному риску.

                  Инфляция — это не все плохо. Для тех, у кого есть долги и ипотека, инфляционное давление приводит к снижению стоимости долга в реальном выражении. Хорошим примером этого может быть вопрос родителей о стоимости их первого дома. Ипотечный кредит, который они брали изначально для покупки собственности, обычно составляет небольшую часть стоимости покупки сегодня, при значительно меньших требованиях к займам.

                  Все еще не уверены в инфляции и ее последствиях?

                  Влияние инфляции может повлиять на наши деньги разными способами, поэтому важно иметь общее представление о своих финансах и защищать свое богатство там, где это возможно. Если вы не уверены, что предпринять, независимый финансовый консультант AFH может помочь, составив финансовый план, который поможет вам достичь ваших целей и задач.


                  Эта статья предназначена только для общей информации и не должна рассматриваться как совет.Пожалуйста, свяжитесь с нами, прежде чем предпринимать какие-либо действия.

                  Понимание инфляции | PIMCO

                  ЧТО ТАКОЕ ИНФЛЯЦИЯ?

                  Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен. Умеренная инфляция связана с экономическим ростом, а высокая инфляция может сигнализировать о перегреве экономики.

                  По мере роста экономики предприятия и потребители тратят больше денег на товары и услуги. На стадии роста экономического цикла спрос обычно превышает предложение товаров, и производители могут повышать свои цены.В результате уровень инфляции увеличивается.

                  Если экономический рост ускоряется очень быстро, спрос растет еще быстрее, а производители постоянно повышают цены. В результате может возникнуть восходящая ценовая спираль, которую иногда называют «безудержной инфляцией» или «гиперинфляцией».

                  В США инфляционный синдром часто описывают как «слишком много долларов в погоне за слишком малым количеством товаров»; Другими словами, поскольку расходы опережают производство товаров и услуг, предложение долларов в экономике превышает сумму, необходимую для финансовых транзакций.В результате покупательная способность доллара снижается на

                  .

                  КАК ИЗМЕРЯЕТСЯ ИНФЛЯЦИЯ?

                  Когда экономисты и центральные банки пытаются определить уровень инфляции, они обычно сосредотачиваются на «базовой инфляции», такой как «базовый ИПЦ» или «базовый PCE». В отличие от «общей» или сообщаемой инфляции, базовая инфляция не включает цены на продукты питания и энергоносители, которые подвержены резким краткосрочным колебаниям цен и могут дать неверную картину долгосрочных тенденций инфляции.

                  Есть несколько регулярно публикуемых показателей инфляции, которые инвесторы могут использовать для отслеживания инфляции.В США индекс потребительских цен (ИПЦ), который отражает розничные цены на товары и услуги, включая расходы на жилье, транспорт и здравоохранение, является наиболее широко используемым показателем. Федеральная резервная система предпочитает делать упор на индекс цен на личное потребление (PCE). Это связано с тем, что PCE охватывает более широкий диапазон расходов, чем CPI. Официальным показателем инфляции потребительских цен в Великобритании является Индекс потребительских цен (ИПЦ) или Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP).В еврозоне основной используемый показатель также называется HICP.

                  Инфляция издержек в контексте

                  Как более высокие цены на нефть, так и обесценивание валюты ранее вызывали инфляцию издержек.

                  Пример более высоких цен на нефть

                  Во-первых, цены на бензин или бензин растут. Это, в свою очередь, означает, что цены на все товары и услуги, которые доставляются на их рынки автомобильным, железнодорожным или морским транспортом, также вырастут. В то же время цены на авиакеросин растут, что приводит к удорожанию авиабилетов и авиатранспорта; Цены на мазут также растут, что наносит ущерб как потребителям, так и предприятиям.Вызывая рост цен во всей экономике, рост цен на нефть забирает деньги из карманов потребителей и предприятий. Экономисты рассматривают скачки цен на нефть как фактически «налог», который может подавить и без того слабую экономику.

                  Пример обесценения валюты

                  По мере того, как валюта страны обесценивается, приобретение импортных товаров становится дороже, поэтому затраты растут, что оказывает повышательное давление на цены в целом. В долгосрочной перспективе валюты стран с более высокими темпами инфляции, как правило, обесцениваются по сравнению с валютами стран с более низкими темпами.Поскольку инфляция со временем снижает доходность инвестиций, инвесторы могут переводить свои деньги на рынки с более низкими темпами инфляции.

                  ЧТО ВЫЗЫВАЕТ ИНФЛЯЦИЮ?

                  Экономисты не всегда соглашаются с тем, что стимулирует инфляцию в любой момент времени, но в целом они разделяют факторы на два разных типа: инфляция издержек и инфляция спроса .

                  Рост цен на сырье является примером инфляции издержек, потому что, когда товары дорожают, стоимость основных товаров и услуг обычно увеличивается.

                  Инфляция спроса происходит, когда совокупный спрос в экономике растет слишком быстро. Это может произойти, если центральный банк быстро увеличивает денежную массу без соответствующего увеличения производства товаров и услуг. Спрос превышает предложение, что приводит к росту цен.

                  КАК МОЖНО УПРАВЛЯТЬ ИНФЛЯЦИЕЙ?

                  Центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Японии (BoJ) или Банк Англии (BoE), пытаются контролировать инфляцию, регулируя темпы экономической активности.Обычно они пытаются повлиять на экономическую активность, повышая или понижая краткосрочные процентные ставки.

                  Управление денежной массой центральными банками в их регионах известно как денежно-кредитная политика . Повышение и понижение процентных ставок — наиболее распространенный способ реализации денежно-кредитной политики. Однако центральный банк может также ужесточить или ослабить резервные требования для банков. Банки должны хранить процентную долю своих депозитов в центральном банке или наличными в кассе. Повышение требований к резервам ограничивает возможности банков по кредитованию, таким образом замедляя экономическую активность, в то время как ослабление требований к резервам в целом стимулирует экономическую активность.

                  Правительство иногда пытается бороться с инфляцией с помощью налогово-бюджетной политики. Хотя не все экономисты согласны с эффективностью налогово-бюджетной политики, правительство может попытаться бороться с инфляцией путем повышения налогов или сокращения расходов, тем самым сдерживая экономическую активность; и наоборот, он может бороться с дефляцией за счет снижения налогов и увеличения расходов, направленных на стимулирование экономической активности.

                  КАК ИНФЛЯЦИЯ ВЛИЯЕТ НА ДОХОДНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ?

                  Инфляция представляет собой «скрытую» угрозу для инвесторов, поскольку она сокращает реальные сбережения и окупаемость инвестиций.Большинство инвесторов стремятся увеличить свою долгосрочную покупательную способность. Инфляция ставит эту цель под угрозу, поскольку доходность инвестиций должна сначала соответствовать уровню инфляции, чтобы повысить реальную покупательную способность.

                  Например, инвестиция, которая приносит 2% до инфляции в среде с 3% инфляции, фактически даст отрицательный доход (-1%) с поправкой на инфляцию. *

                  Если инвесторы не защищают свои портфели, инфляция может нанести ущерб, в частности, доходам с фиксированным доходом.Многие инвесторы покупают ценные бумаги с фиксированным доходом, потому что им нужен стабильный поток доходов, который поступает в виде процентных или купонных выплат. Однако, поскольку процентная ставка или купон по большинству ценных бумаг с фиксированным доходом остается неизменной до погашения, покупательная способность процентных выплат снижается по мере роста инфляции.

                  Точно так же растущая инфляция снижает стоимость основной суммы долга по ценным бумагам с фиксированным доходом. Предположим, инвестор покупает пятилетнюю облигацию с основной стоимостью 100 долларов.Если уровень инфляции составляет 3% в год, стоимость основной суммы с поправкой на инфляцию упадет примерно до 83 долларов в течение пятилетнего срока облигации.

                  Какие факторы способствуют росту инфляции?

                  Это отличный вопрос! В средствах массовой информации так часто упоминаются темпы инфляции и предположения о будущей инфляции, поэтому важно знать некоторые основы инфляции.

                  Что такое инфляция?
                  Инфляция определяется как повышение общего уровня цен.Другими словами, цены на многие товары и услуги, такие как жилье, одежда, продукты питания, транспорт и топливо, должны расти, чтобы инфляция произошла в экономике в целом. Если цены только на несколько видов товаров или услуг растут, это не обязательно инфляция.

                  Инфляцию можно измерить несколькими способами. В вопросе «Спросите доктора экона» от сентября 1999 г. отмечается, что инфляция обычно измеряется «либо дефлятором валового внутреннего продукта (дефлятор ВВП), либо индикатором индекса потребительских цен (ИПЦ).Дефлятор ВВП — это общий индекс инфляции в экономике; Индекс ИПЦ измеряет изменения уровня цен на широкую корзину потребительских товаров «. Каждый месяц Бюро статистики труда (BLS) публикует пресс-релиз, в котором сообщается о последних изменениях ИПЦ по категориям продуктов и для нескольких крупных мегаполисов в Соединенные Штаты. Другим показателем инфляции является индекс цен цепочки расходов на личное потребление или индекс цен PCE. Индекс цен PCE публикуется Бюро экономического анализа и измеряет инфляцию по корзине товаров, покупаемых домашними хозяйствами.

                  Что вызывает инфляцию?
                  Экономисты различают два типа инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек. Оба типа инфляции вызывают повышение общего уровня цен в экономике.

                  Инфляция спроса происходит, когда совокупный спрос на товары и услуги в экономике растет быстрее, чем производственные возможности экономики. Одним из потенциальных потрясений для совокупного спроса может стать центральный банк, который быстро увеличивает предложение денег.См. Диаграмму 1 для иллюстрации того, что может произойти в результате этого шока. Увеличение денег в экономике увеличит спрос на товары и услуги с D0 до D1. В краткосрочной перспективе предприятия не могут значительно увеличить производство, и предложение (S) остается постоянным. Равновесие экономики перемещается из точки A в точку B, и цены будут иметь тенденцию к росту, что приведет к инфляции.

                  Инфляция издержек, с другой стороны, происходит, когда цены на вводимые ресурсы производственного процесса увеличиваются.Быстрое повышение заработной платы или рост цен на сырье — частые причины инфляции этого типа. Резкий рост цен на импортируемую нефть в 1970-е годы является типичным примером инфляции издержек (см. Диаграмму 2). Рост цен на энергоносители привел к росту затрат на производство и транспортировку товаров. Более высокие производственные затраты привели к снижению совокупного предложения (с S0 до S1) и увеличению общего уровня цен, поскольку точка равновесия переместилась из точки Z в точку Y.

                  Хотя указанные выше различия в инфляции могут показаться простыми, причины изменений уровня цен, наблюдаемых в реальной экономике, часто гораздо более сложны.В динамичной экономике может быть особенно сложно выделить единственную причину изменения уровня цен. Однако знание того, что такое инфляция и какие условия могут ее вызвать, — отличное начало!


                  Дополнительная литература

                  Парри, Роберт Т. «Проблемы в прогнозе инфляции». Еженедельное письмо FRBSF 96-09, Федеральный резервный банк Сан-Франциско. 1 марта 1996 г.
                  /econrsrch/wklyltr/wl9609.html

                  Лансинг, Кевин Дж. «Изучение причин большой инфляции» FRBSF Economic Letter 2000-21, Федеральный резервный банк Сан-Франциско.7 июля 2000 г.
                  /econrsrch/wklyltr/2000/el2000-21.html.

                  Брайан, Майкл Ф. «Это дороже или просто дороже?» Экономический комментарий 2002 г. , Федеральный резервный банк Кливленда. 15 мая 2002 г.
                  http://www.clevelandfed.org/research/com2002/0515.pdf .

                  Гэвин, Уильям Т. и Рэйчел Дж. Мандал. «Прогнозирование инфляции: пища для размышлений». Региональный экономист Федеральный резервный банк Сент-Луиса.Январь 2002 г.
                  http://www.stls.frb.org/publications/re/2002/a/pages/lead-article.html.

                  Банкноты

                  Календарь предстоящих дат выпуска ИПЦ доступен в BLS:
                  http://www.bls.gov/cpi/cpireldates2003.htm.

                  Ресурсы

                  Баумоль, Уильям Дж. И Алан С. Блиндер. Экономика; Принципы и политика . 1988. Харкорт Брейс Йованович, Издательство. Сан Диего.

                  Макконнелл, Кэмпбелл Р.и Стэнли Л. Брю. Экономика . 1996. McGraw-Hill, Inc., Нью-Йорк.

                  Самеульсон, Пол А. и Уильям Д. Нордхаус. Экономика . 1998. Ирвин МакГроу-Хилл. Бостон.

                  Бюро экономического анализа (БЭА).
                  http://www.bea.gov.

                  Бюро статистики труда (BLS).
                  http://www.bls.gov.

                  Влияние инфляции на инвестиции

                  Большинство людей понимают, что инфляция увеличивает стоимость их продуктов или снижает стоимость доллара в их кошельке.В действительности, однако, инфляция влияет на все области экономики — и со временем она может укусить ваши доходы от инвестиций.

                  Что такое инфляция?

                  Инфляция — это рост средней стоимости товаров и услуг с течением времени. Его измеряет Бюро статистики труда, которое собирает данные для определения индекса потребительских цен (ИПЦ). ИПЦ отслеживает стоимость таких товаров, как бензин, продукты питания, одежда и автомобили, с течением времени, чтобы измерить общий рост цен на потребительские товары и услуги.

                  В июне 2021 года ИПЦ составил 5,4. 1 Это означает, что общие цены выросли на 5,4 процента за последние 12 месяцев. Теоретически это означает, что автомобиль, который стоил 20 000 долларов в 2020 году, будет стоить 21 080 долларов в 2021 году.

                  Спрос и предложение играют важную роль в инфляции. Цены имеют тенденцию расти, когда увеличивается спрос на товар или услугу или падает предложение на тот же товар или услугу. Многие факторы влияют на спрос и предложение на национальном и международном уровнях, включая стоимость товаров и рабочей силы, налоги на доходы и товары и доступность кредитов.

                  «В настоящее время мы наблюдаем проблемы в цепочке поставок многих товаров в результате остановок экономики в связи с пандемией», — говорит Роб Хоуорт, директор по инвестиционной стратегии в U.S. Bank. «Это привело к дисбалансу и более высокому уровню цен. Например, предложение новых автомобилей за последний год значительно упало из-за нехватки микрочипов. В свою очередь, мы наблюдаем рост спроса на подержанные автомобили. Эти факторы привели к росту цен как на новые, так и на подержанные автомобили ».

                  Более подробный анализ читайте в U.С. Инвестиционные стратеги банка о влиянии текущей экономической среды на инфляцию.

                  Индикаторы роста инфляции

                  Есть три движущих фактора, которые могут способствовать росту инфляции, часто называемой «рефляцией».

                  • Денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы (ФРС), включая процентные ставки. В настоящее время ФРС взяла на себя обязательство поддерживать процентные ставки на низком уровне. Это может стимулировать получение дешевых займов, что может стимулировать экономическую активность и повысить спрос на товары и услуги.
                  • Цены на энергоносители, в частности на нефть. Поскольку нефть жизненно важна для производства и транспортировки товаров, спрос на нее тесно связан с экономической деятельностью. Цены на нефть выросли за последний год, отражая восстановление экономической активности и спроса, а также сокращение предложения. Восстановление производства, вероятно, будет соответствовать растущему спросу, сдерживая рост цен на нефть в будущем.
                  • Регионализация, или снижение зависимости от импортных товаров и услуг. За последнее десятилетие перевод производства за границу был связан с поиском производителя с наименьшими затратами.Возвращение заводов в США означает, что стоимость производства, включая товары и рабочую силу, вероятно, вырастет, что приведет к инфляции.

                  «Восстановление экономики и рост инфляции повлияют на будущую доходность по всем классам активов. Инвесторы должны учитывать возможное влияние на их инвестиционные стратегии », — говорит Хауорт.

                  Как инфляция может повлиять на инвестиции?

                  Активы с фиксированными долгосрочными денежными потоками, как правило, плохо работают при росте инфляции, поскольку покупательная способность этих будущих денежных потоков со временем падает.И наоборот, сырьевые товары и активы с регулируемыми денежными потоками (например, доход от аренды недвижимости), как правило, работают лучше при растущей инфляции.

                  Экономия

                  Инфляция может сократить ваши сбережения, даже если вы храните свои средства на сберегательном счете со средней процентной ставкой.

                  Теоретически, когда вы работаете, ваши доходы должны соответствовать инфляции. Когда вы живете на свои сбережения, например, на пенсии, инфляция снижает вашу покупательную способность.Важно учесть инфляцию в ваших пенсионных сбережениях, чтобы у вас было достаточно активов, чтобы их хватило на пенсионные годы.

                  Инвестиции в фиксированный доход

                  Обычно инвесторы покупают ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации, казначейские облигации и компакт-диски, потому что они хотят стабильный поток доходов в виде процентных выплат. Однако, поскольку процентная ставка по большинству ценных бумаг с фиксированным доходом остается неизменной до погашения, покупательная способность процентных выплат снижается по мере роста инфляции.В результате цены облигаций имеют тенденцию падать при увеличении инфляции.

                  Одно из объяснений состоит в том, что по большинству облигаций выплачиваются фиксированные проценты или купонные выплаты. Рост инфляции снижает покупательную способность будущего (фиксированного) купонного дохода по облигации, уменьшая приведенную стоимость ее будущих фиксированных денежных потоков. Ускорение инфляции еще более пагубно сказывается на долгосрочных облигациях, учитывая совокупное влияние более низкой покупательной способности на денежные потоки, полученные в далеком будущем.

                  По словам Хауорта, «более рискованные высокодоходные облигации обычно обеспечивают более высокий доход и, следовательно, имеют большую амортизацию, чем их аналоги с инвестиционным рейтингом, когда инфляция растет.”

                  Инвестиции в акции

                  Согласно анализу, проведенному Группой управления активами банков США, за последние 30 лет акции хорошо выдерживали инфляцию. 2 Теоретически доходы и прибыль компании должны расти такими же темпами, как и инфляция. Это означает, что цена ваших акций должна расти вместе с общими ценами на потребительские товары и товары промышленного назначения.

                  За последние 30 лет акции США имели тенденцию к некоторому росту в цене при ускорении инфляции, хотя эта взаимосвязь не особенно сильна.

                  Более крупные компании, как правило, имеют более сильную связь с инфляцией, чем компании среднего размера, а компании среднего размера имеют более сильные отношения, чем компании меньшего размера. Иностранные акции на развитых рынках имели тенденцию падать в цене при повышении инфляции, а акции развивающихся рынков демонстрировали еще более сильную отрицательную взаимосвязь.

                  «Акции крупных американских компаний могут принести некоторую выгоду в условиях умеренно растущей инфляции», — отмечает Хаворт. «Однако они не являются наиболее эффективным инвестиционным инструментом в более устойчивой инфляционной среде.”

                  Недвижимость

                  Согласно анализу, проведенному Группой по управлению активами банка США, реальные активы, такие как товары и недвижимость, как правило, имеют положительную связь с инфляцией.

                  Сырьевые товары исторически были надежным способом позиционирования в условиях роста инфляции. Инфляция измеряется путем отслеживания цен на товары и услуги, которые часто содержат непосредственно сырьевые товары, а также продукты, тесно связанные с сырьевыми товарами.Энергетические товары, такие как нефть, особенно сильно связаны с инфляцией (см. Выше). Промышленные и драгоценные металлы также имеют тенденцию расти при ускорении инфляции.

                  «Однако у товаров есть серьезные недостатки», — говорит Хауорт. «Они, как правило, более волатильны, чем другие классы активов, не приносят никакого дохода и исторически уступали акциям и облигациям в течение более длительных периодов времени».

                  Когда дело доходит до недвижимости, владельцы собственности часто могут увеличить арендные платежи, когда цены на товары и услуги растут, что может сказаться на прибылях и распределении доходов среди инвесторов.

                  Как защитить свой портфель от инфляции

                  Инфляция может со временем существенно повлиять на ваш портфель. Помимо работы с финансовым специалистом, подумайте о двух шагах, которые могут помочь защитить ваши инвестиции от инфляции:

                  • Диверсификация вашего портфеля за счет акций и реальных активов США, таких как сырьевые товары, может помочь вам защитить свои деньги от инфляции. Однако диверсификация и распределение активов не защищают от убытков или гарантируют доход.
                  • Рассмотрим ценные бумаги казначейства с защитой от инфляции (TIPS). Ставка доходности TIPS, выпущенных правительством США, корректируется в соответствии с ИПЦ. Это может привести к несколько более надежной работе, чем другие типы облигаций и классов активов. Однако доходность TIPS и доход, как правило, относительно низкие.

                  Инфляция может быть вам неподконтрольна, но это не значит, что вы не можете принять меры, чтобы защитить свои инвестиции и сбережения от ее последствий.

                  Прочтите, как процентные ставки влияют на инвестиции .

                  Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Точность всех данных о производительности, полученных из источников, которые считаются надежными, не гарантируется. Показанные индексы являются неуправляемыми и недоступны для прямых инвестиций. Акции с большой капитализацией в США: индекс S&P 500 — это неуправляемый взвешенный по капитализации индекс 500 широко торгуемых акций, которые, как считается, отражают динамику фондового рынка в целом.Развитые иностранные акции: Индекс MSCI EAFE включает около 1000 компаний, представляющих фондовые рынки 21 страны Европы, Австралии и Дальнего Востока (EAFE). Акции развивающихся рынков: индекс MSCI Emerging Markets Index предназначен для измерения показателей фондовых рынков на глобальных развивающихся рынках. Облигации инвестиционного уровня: Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index — это универсальный эталонный показатель, который измеряет инвестиционный уровень рынка облагаемых налогом облигаций с фиксированной ставкой в ​​долларах США, включая казначейские облигации, государственные и корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги с ипотечным покрытием, ценные бумаги, обеспеченные активами, и коммерческие ценные бумаги, обеспеченные ипотекой.Казначейство с защитой от инфляции (TIPS): Индекс Bloomberg Barclays U.S. TIPS включает в себя все публично выпущенные ценные бумаги с защитой от инфляции, которые имеют не менее одного года до погашения, имеют инвестиционный рейтинг и имеют непогашенную номинальную стоимость 250 миллионов долларов или более. Акции недвижимости: индекс Dow Jones U.S. Select REIT измеряет эффективность публично торгуемых инвестиционных фондов недвижимости (REIT) и ценных бумаг, подобных REIT. Сырьевые товары: S&P GSCI — это составной индекс доходности сырьевого сектора, представляющий собой долгосрочные инвестиции без заемных средств в товарные фьючерсы, которые широко диверсифицированы по спектру сырьевых товаров.Субиндексы S&P GSCI обеспечивают надежные и публично торгуемые ориентиры для показателей инвестиционной деятельности на различных товарных рынках (пшеница, энергия, драгоценные металлы и т. Д.). Индекс потребительских цен (ИПЦ) — это показатель, который исследует средневзвешенные цены на корзину потребительских товаров и услуг, таких как транспорт, продукты питания и медицинское обслуживание. Он рассчитывается путем взятия изменений цен на каждый товар в заранее определенной корзине товаров и их усреднения.
                  Долевые ценные бумаги подвержены колебаниям фондового рынка, которые происходят в ответ на развитие экономики и бизнеса.Международное инвестирование сопряжено с особыми рисками, включая иностранное налогообложение, валютные риски, риски, связанные с возможными различиями в финансовых стандартах, и другие риски, связанные с будущим политическим и экономическим развитием. Инвестирование в развивающиеся рынки может быть сопряжено с большими рисками, чем инвестирование в более развитые страны. Кроме того, концентрация инвестиций в одном регионе может привести к большей нестабильности. Стоимость акций с большой капитализацией будет расти и падать в зависимости от деятельности компании, которая их выпустила, общих рыночных и / или экономических условий.Акции компаний с малой капитализацией сопряжены с существенным риском. Эти акции исторически испытывали большую волатильность цен, чем акции более крупных компаний, и можно ожидать, что это произойдет в будущем. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом подвержены различным рискам, включая изменения процентных ставок, кредитного качества, рыночной оценки, ликвидности, предоплаты, досрочного погашения, корпоративных событий, налоговых разветвлений и других факторов. Инвестиции в долговые ценные бумаги обычно снижаются в цене при повышении процентных ставок.Этот риск обычно выше для долгосрочных долговых ценных бумаг. Инвестиции в ценные бумаги с более низким рейтингом и без него представляют больший риск потери основной суммы и процентов, чем ценные бумаги с более высоким рейтингом. Инвестиции в высокодоходные облигации предлагают потенциал для получения высоких текущих доходов и привлекательной совокупной доходности, но сопряжены с определенными рисками. Изменения экономических условий или других обстоятельств могут отрицательно повлиять на способность эмитента облигаций выплачивать основную сумму долга и проценты. Рынок муниципальных облигаций нестабилен, и на него могут существенно повлиять неблагоприятные налоговые, законодательные или политические изменения, а также финансовое состояние выпусков муниципальных ценных бумаг.Повышение процентной ставки может вызвать снижение цены облигации. Доход по муниципальным облигациям не облагается федеральными налогами, но может облагаться альтернативным федеральным минимальным налогом (AMT), налогами штата и местными налогами. Есть особые риски, связанные с инвестициями в недвижимые активы, такие как товары и ценные бумаги недвижимости. Для сырьевых товаров риски могут включать колебания рыночных цен, нормативные изменения, изменения процентных ставок, кредитный риск, экономические изменения и влияние неблагоприятных политических или финансовых факторов.Инвестиции в ценные бумаги недвижимого имущества могут зависеть от колебаний стоимости базового имущества, влияния экономических условий на стоимость недвижимого имущества, изменений процентных ставок и рисков, связанных с арендой имущества (например, невыполнения обязательств по аренде). Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) предлагают более низкую доходность по сравнению с другими аналогичными инвестициями, и основная стоимость может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от уровня инфляции.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *