Эмиссия банкнот функция: Наличное денежное обращение | Банк России

Содержание

Бундесбанк Финансовое лицо Германии. »

Алексей Маслов, начальник отдела дорожных чеков СНГ  компании American Express

Данный материал, предлагаемый вашему вниманию, продолжает серию публикаций о центральных банках ведущих стран мира, начатую в предыдущих номерах журнала “ПЛАС”. В этот раз речь пойдет об одном из известнейших финансовых институтов Западной Европы: Бундесбанке, федеральном банке Германии.

Так как до 1870 г. на немецких территориях существовало несколько государств, то история развития бан-ков и института центрального банка Германии необходимо связана с развитием банков на территории этих государств. Конечно, наибольшее влияние на становление института центрального банка оказало развитие банковского дела в Пруссии. Первым эмиссионным банком на территории современной Германии стал Берлинский Королевский Банк (Berlin Royal Bank), основанный Фридрихом Великим в 1765 г. Этот банк был государственным банком, имел много привилегий и управлял средствами казны.

После наполеоновских войн он был реорганизован и отделен от Казначейства и Министерства финансов, но продолжал эмиссию, и его руководитель оставался государственным чиновником.

В дальнейшем (в 20-х годах XIX века) в Пруссии стали появляться другие эмиссионные частные банки, на-пример, Берлин Кассенферайн (Berlin Kassenferein) в Берлине или Поммерше Приватбанк (Pommersche Pri-vatbank) в Штеттине, что закончило период монополии Берлинского Королевского Банка. Но период отно-сительной свободы закончился в 1833 г., когда новая эмиссия банкнот стала требовать разрешения прави-тельства, и даже Берлинский Королевский Банк потерял право на эмиссию. В других германских государствах в это время также стали появляться эмиссионные банки и, как правило, во всех случаях политика была направлена на то, чтобы не допустить создания большого количества эмис-сионных банков. К примеру, в Баварии в 1835 г. был создан Банк Ипотеки и Расчетов (Mortgage and Ex-change Bank), получивший монопольное право на эмиссию.

В Саксонии подобный банк появился в 1838 г. Часто к эмиссионным банкам предъявлялись особые требования в виде становления верхнего предела для эмиссии, создания резервов или предоставления земельных займов.

После 1848 г. правительство стало выдавать концессии на право создания частных эмиссионных банков, но требования, предъявляемые к ним, были чрезвычайно жесткими. Для торговли и платежей катастрофически не хватало золота и банкнот, а серебром было расплачиваться сложно в связи с необходимостью опериро-вать большим весом этого металла, что приводило к тому, что банкноты принимались даже по курсу выше своего номинала. Поэтому существовали настроения по изменению системы денежного обращения, включая планы по созданию нескольких конкурирующих эмиссионных банков. Правительство решило не делать революционных изменений и идти по пути реформирования Берлинского Королевского Банка, в результате чего в 1846 г. Берлинский Королевский Банк был акционирован, а часть акционеров стали частными лицами.

Он был переименован в Прусский Банк и стал снова осуществлять эмиссию, а его банкноты были признаны законным средством платежа. Но даже расширение эмиссии не могло удовлетворить спрос на кредит, и сторонники создания частных эмиссионных банков снова стали выступать с требованиями о предоставлении больших свобод существующим банкам. В 1848 г. правительство дало право на эмиссию двум банкам – Банку Бреслау (Bank of Breslau) и Хемницер Шталтбанку (Chemnitzer Stadtbank). Новые эмиссионные банки работали в рамках жестких ограничений. Им не разрешалось работать в других городах, где существовал какой-либо эмиссионный банк, привлекать депозиты под процент или проводить операции с иностранными ценными бумагами. Тем не менее ряд банков, и в частности Берлин Кассенферайн, незамедлительно согласился приступить к эмиссии. К 1857 г. на территории страны насчитывалось уже 9 эмиссионных банков, включая Прусский Банк.

В 1870 г. произошло объединение Германии и, как следствие создания единого государства, установлена единая денежная система. В результате проведенных реформ в 1875 г. на базе Прусского Банка был создан Рейхсбанк (Reichsbank) – центральный эмиссионный банк Германии, действовавший до 1945 г. В качестве основы соответствующего закона для создания банка послужил текст Акта английского парламента от 1844 г., относящийся к Банку Англии, но в отличие от британской модели зависимость германского банка от правительства была выше. На протяжении всей своей истории он был инструментом по проведению монетарной политики в руках правительства.

В конце 1946 г. в Западной Германии на базе Рейхсбанка в пределах каждой земли был создан свой цен-тральный банк, что в какой-то мере походило на Федеральную Резервную Систему США. В 1948 г. эту сис-тему эмиссионных банков возглавил Банк немецких земель. Он не имел собственных филиалов и осуществ-лял свои операции через центральные банки земель. Двухступенчатая эмиссионная система просуществовала в ФРГ вплоть до образования Немецкого феде-рального банка (Deutsche Bundesbank) в 1957 г.

Закон, учредивший новый федеральный эмиссионный банк Федеративной Республики Германия, был принят бундестагом 4 июля 1957 г. и вступил в силу 1 августа 1957 г. С этого момента банк пользуется монопольным правом эмиссии банкнот, проводит операции с золо-том, осуществляет кассовое исполнение бюджета, кредитование государства и международных организаций.

В структуру Бундесбанка входит ряд административных органов, каждый из которых отвечает за ту или иную конкретную составляющую его деятельности. Так, Совет центрального банка, состоящий из членов совета управления и президентов центральных банков земель, определяет денежно-кредитную политику Бундесбанка. Директорат отвечает за исполнение решений совета центрального банка, его члены назнача-ются президентом Федеративной Республики по рекомендации правительства, после консультации послед-него с Советом центрального банка. Президент Бундесбанка назначает президентов бывших центральных банков земель (превратившихся, по сути, в отделения федерального банка, сохранив при этом свое прежнее название) в соответствии с рекомендациями компетентного ведомства земель и представлением Верхней палатой парламента после консультаций с Советом центрального банка.

Каждое земельное отделение Бун-десбанка отвечает за операции, осуществляемые с властями земель и с кредитными институтами на его тер-ритории. Любое из них имеет собственный консультативный совет, который консультируется с президентом Бундесбанка по вопросам денежной и кредитной политики, а также с управляющим комитетом по вопросам, связанным с его функциями.

В свою очередь, правительство, не имевшее ранее права назначать ведущих должностных лиц бывшего Банка немецких земель, в настоящий момент обладает полномочием выдвигать лиц на две высшие должности в новом Бундесбанке – президента и вице-президента совета управления. Члены совета управления обычно назначаются сроком на восемь лет. Отражая идеи сторонников как федеральной, так и централизованной системы, Бундесбанк призван поддерживать в рамках своих задач общую экономическую политику федерального правительства. При этом, однако, закон однозначно определяет, что при исполнении своих обязанностей банк должен быть свободен от правительственных инструкций. Банк может предоставлять льготные наличные ссуды федеральному правительству и правительствам земель в пределах лимитов, указанных в законе. Со своей стороны, данные государственные органы обязаны держать ликвидные средства на счете в Бундесбанке.

Юридические права и обязанности банка направлены на регулирование денежного обращения и кредита посредством установления процентных и дисконтных ставок по своим операциям, разработки политики операций на кредитном и открытом рынках, резервных требований к кредитным институтам, а также путем оказания услуг в качестве финансового агента федерального правительства и правительств земель. Так, в 1975 г. было принято решение, определившее главной задачей Бундесбанка удержание годовой инфляции в пределах 2%. Кроме того, банк обязали информировать общество о своих шагах, предпринимаемых для ее решения. Позднее Бундесбанк стал использовать с этой целью контролируемый рост агрегата М3, то есть контролировать размер денежной массы, чтобы не допустить ее чрезмерного увеличения.

Отдельной главой в истории Бундесбанка является процесс объединения Германии, в котором ему была от-ведена заметная роль в плане объединения денежной и финансовой системы страны. В частности, Бундес-банк выступал против принятого решения об обмене марок ГДР на марки ФРГ по курсу 1 к 1,8, однако впо-следствии был вынужден подчиниться решению федерального правительства. Этот период был отмечен стремительным ростом денежной массы, поэтому действия Бундесбанка были направлены в первую очередь на удержание стабильности немецкой марки. И эта задача была выполнена.

В заключение необходимо отметить, что Бундесбанк в свое время послужил в качестве модели при создании Европейского Центрального Банка и некоторых центральных банков в Восточной Европе. В настоящее время он является частью Европейской Системы Центральных Банков и Европейского Центрального Банка, подробнее рассказать о которых мы планируем в следующих номерах журнала “ПЛАС”. При подготовке статьи были использованы материалы официального сайта Бундесбанка, а также ряд других информационных источников.

 

1.3. Формы эмиссии денег. Влияние денежной эмиссии на инфляцию цены

Читайте также

8. Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот. Формы эмиссии

8. Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот. Формы эмиссии Обслуживая хозяйственный оборот, деньги постоянно выпускаются в оборот и изымаются из него. Так, безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам.

91. Проведение Банком России единой денежно-кредитной политики, эмиссии наличных денег и организация их обращения

91. Проведение Банком России единой денежно-кредитной политики, эмиссии наличных денег и организация их обращения Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему.

Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия для

55. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

55. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ Первичный рынок ценных бумаг, как правило, охватывает лишь новые выпуски ценных бумаг и главным образом размещение облигаций торгово-промышленных корпораций (последние вступают в непосредственный контакт

Комментарий к Положению Банка России от 24 декабря 2004 г. № 266-П «Об эмиссии банковских карт и об операциях, совершаемых с использованием платежных карт»

Комментарий к Положению Банка России от 24 декабря 2004 г. № 266-П «Об эмиссии банковских карт и об операциях, совершаемых с использованием платежных карт» История вопросаВ соответствии с целым рядом документов программного характера (Стратегией развития платежной

Организационные процедуры управления рисками при эмиссии и эквайринге банковских карт

Организационные процедуры управления рисками при эмиссии и эквайринге банковских карт Общий подход к управлению рисками при эмиссии банковских карт с магнитной полосойНесмотря на введение платежными системами чиповых или микропроцессорных технологий в процесс

1.

6. Проспект эмиссии и сопутствующие документы

1.6. Проспект эмиссии и сопутствующие документы Проспект эмиссии рассчитан как на институциональных портфельных инвесторов, так и на частных акционеров и проходит обязательную регистрацию в ФСФР. Руководители компаний-эмитентов несут личную ответственность за

1.6.3. Проспект эмиссии акций

1.6.3. Проспект эмиссии акций Проспект эмиссии – это документ по форме приложения 4 к Стандартам эмиссии ценных бумаг, размещаемых при учреждении, и их проспектов эмиссии.Данные об обществе.Сведения, указанные в настоящем разделе, заполняются на дату утверждения решения о

1.16. Организация в банке эмиссии расчетных карт международных платежных систем

1. 16. Организация в банке эмиссии расчетных карт международных платежных систем В рамках настоящей раздела мы представим основные рекомендации по организации в банке программы эмиссии расчетных карт международных платежных систем MasterCard International, VISA International и Diners Club

16. Понятие денежной эмиссии

16. Понятие денежной эмиссии Денежная эмиссия – процедура выпуска в обращение денег, приводящая к увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Денежная эмиссия является одним из наиболее важных механизмов управления денежной массой.Эмиссионные системы различных

ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ЭМИССИИ БАНКОВСКИХ КАРТ И ОБ ОПЕРАЦИЯХ, СОВЕРШАЕМЫХ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПЛАТЕЖНЫХ КАРТ ОТ 24 ДЕКАБРЯ 2004 Г. N 2бб~П

ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ЭМИССИИ БАНКОВСКИХ КАРТ И ОБ ОПЕРАЦИЯХ, СОВЕРШАЕМЫХ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПЛАТЕЖНЫХ КАРТ ОТ 24 ДЕКАБРЯ 2004 Г. N 2бб~П Зарегистрировано в Минюсте РФ 25 марта 2005 г. № 6431ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 24 декабря 2004 г. № 266-11 ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ЭМИССИИ БАНКОВСКИХ КАРТ И

Подготовка и регистрация проспекта эмиссии

Подготовка и регистрация проспекта эмиссии За подготовку и регистрацию проспекта эмиссии отвечает юридический консультант IPO. Проспект эмиссии – это официальный документ, который подается на регистрацию в специальные органы, контролирующие работу рынка ценных бумаг.

53. Формы и методы воздействия государства на цены

53. Формы и методы воздействия государства на цены Существует прямое и косвенное воздействие государства на цены.Прямое (административное) воздействие государства на действующие цены предполагает непосредственное участие государства в определении уровней, структуры и

4.

 Формы и виды денег

4. Формы и виды денег Различные формы денег, которые использовались и используются сейчас, соответствуют ряду критериев, хотя и не обязательно всем, описанным выше.Те деньги, которые используются сейчас, называются универсальными, так как они могут отдаваться и

16. Формы и виды денег

16. Формы и виды денег Различные формы денег, которые использовались и используются сейчас, соответствуют ряду критериев, хотя и не обязательно всем, описанным выше.Те деньги, которые используются сейчас, называются универсальными, так как они могут отдаваться и

Способы эмиссии денег

Способы эмиссии денег Существует один способ эмиссии наличных денег и три способа эмиссии безнала. Наличные деньги, как вы догадываетесь, просто печатают на соответствующем станке. В экономику они вбрасываются в тот момент, когда правительство расплачивается

От инфляции – к эмиссии на падающей цене

От инфляции – к эмиссии на падающей цене Вести – это на самом деле учетные инструменты обращения капитала, не предназначенные для выхода в наличность. Да, при определенных обстоятельствах они должны частично конвертироваться в обычные деньги, и на этих шлюзах возникает

Функции центрального банка, подробно с примерами

Сущность и функции Центрального банка

Центральный Банк Российской Федерации является главным банком государства, который наделен особенными полномочиями, включая эмиссию национальных денег и регулирование коммерческих банковских организаций.

Центральный банк в любой стране является государственным учреждением, которое наделяется монопольным правом выпуска банкнот. Основные функции Центрального банка заключается в эмиссии денег, осуществлении национальной денежно-кредитной политики. Этот банк является банкиром правительства и банком банков.

Основные функции заключаются в хранении валютного и золотого запаса государства. Этот банк не работает с физическими лицами и предприятиями, звеном между ним и экономикой выступают коммерческие банки и специальные кредитные финансовые институты. Центральный банк руководит и контролирует всей кредитно-финансовой системой, устанавливая обязательные нормы резервов для коммерческих банков и выступая для них кредитором в последней инстанции.

Функция ЦБ — эмиссионный центр

Центральный банк является эмиссионным центром, то есть занимается выпуском денег. Центральный банк вправе выпускать банкноты. Банк регулирует объем эмиссии наличных денег, при учете общих затрат на денежную политику.

Осуществление выпуска наличных денег проводится через продажу банкнот и монет коммерческим банкам, обменивая их резервы в Центральном банке. В настоящее время значение функции эмиссии немного снижено, поскольку банкноты стали составлять малую часть денежной массы у промышленно развитых государств. При этом банкнотная эмиссия по настоящее время используется для платежей в розничной сфере. Чем выше доля обращения в государстве, тем больше значение банковской эмиссии. 

Банк банков

В кредитной сфере роль Центрального банка заключается в функции «банка банков». Основными клиентами ЦБ являются не торговые и промышленные предприятия и граждане, а кредитные банки, в основном коммерческого характера.

Коммерческие банки могут выступать в качестве посредника между экономикой и Центральным банком. Коммерческие банки обслуживаются Центральным банком по пассивным операциям. Банки хранят в Центральном банке часть своих денежных средств в качестве кассового резерва. 

Большинство государств налагает на коммерческие банки обязанность хранить долю своих кассовых резервов в Центральном банке. Эти резервы именуются обязательными банковскими резервами. Центробанк можно представить в виде кредитора последней инстанции для коммерческих банков. Он проводит кредитование в виде переучета векселей, ценных бумаг коммерческих банков.

Банк правительства

Центральный банк, вне зависимости от принадлежности капитала, имеет тесную связь с государством. Он выступает основным банкиром государства и советников правительства в сфере финансовых и монетарных проблем. Свободные средства казначейство хранит именно на текущих счетах Центрального банка, используя их из своих расходов.

Казначейство может расплачиваться с поставщиками чеками в Центральном банке. Центральный банк при этом пользуется беспроцентно и свободно денежными средствами казначейства, выполняя бесплатно операции по пополнению бюджета. По поручению казначейства Центральный банк может принять налоговые платежи на его текущий счет.

Когда происходит дефицит государственного бюджета, может усилиться функция кредитования государства и управления государственным долгом, которые осуществляются с помощью операций Центрального банка.

Другие функции Центрального банка

Банк выполняет функцию денежно-кредитного регулирования, является основным проводником денежного регулирования экономики. Основные цели этой политики заключаются в достижении стабильного роста экономики, уменьшении инфляции и безработицы, выравнивании платежного баланса.

Центральный банк играет в функцию валютного центра, регулируя резервы зарубежной валюты и золота. Традиционно Центральный Банк является хранителем золотовалютных резервов. Также банк выполняет функцию выпуска государственных ценных бумаг. Операции с ценными бумагами государства дают возможность обеспечивать рыночное финансирование бюджетного дефицита, составляя фундамент развития элементов рынка капитала, способствуя проведению эффективной денежной политики.

Примеры решения задач

Политика эмиссии | Музей денег

Выпуск в обращение денег в Российской Федерации – это главная составная часть денежной системы страны. Монополия на эмиссию денежных средств в нашем государстве принадлежит исключительно Банку России. Именно это учреждение делает прогноз относительно эмиссии, основываясь на показателях кассовых оборотов различных коммерческих банков и прочих, в том числе собственных, аналитических материалах.

 

Устанавливается не только собственно размер предполагаемой эмиссии, но и ее распределение по отдельным регионам России. Собственно говоря, выпуск денег в стране происходит основываясь на эмиссионном праве. Эмиссия наличных происходит децентрализовано, каждый раз по эмиссионным разрешениям отделений Банка России в регионах. Создаются резервные фонды банкнот и монет для проведения операций в расчетно-кассовых центрах. Все происходящие эмиссионные операции ежедневно отражаются в специальном эмиссионном балансе Банка России.

 

В США, например, денежная эмиссия осуществляется казначейством и центральным банком Федеральной резервной системы, а также прочими коммерческими банками. Казначейство выпускает денежные купюры,достоинством от 1 до 10 долларов, серебряные деньги, а также разменные монеты. Наличный денежный оборот в Америке происходит за счет банкнот федеральных резервных банков, а депозитно-чековая эмиссия в стране является прерогативой коммерческих банков. В странах Европейского Союза эмиссия евро – это безусловная монополия Центрального европейского банка.

 

Любая эмиссионная система регулируется операциями открытого рынка, изменениями нормативов обязательного резервирования, процентными ставками, а также прочими известными средствами современной кредитно-денежной политики.

 

Денежная эмиссия в Российской Федерации является важнейшим направлением единой денежно-кредитной политики государства. Эти явления взаимосвязаны и взаимообусловлены. Взять, хотя бы, тот момент, что денежно-кредитная политика может быть реализована только путем уменьшения или, напротив. увеличения денег в современной экономике, в том числе, на основе эмиссии денег, но, конечно, контролируемой.

 

Экономика, как наука, признает, что главнейшей задачей денежно-кредитной политики является, безусловно, регулирование денежной эмиссии безналичной.

 

Денежная эмиссия – явление многоплановое. Его природа не только экономическая и социальная, но и правовая. И правовое содержание обусловлено наличием специфических признаков, которые присущи не только денежной эмиссии, но и кредитно-денежной политике.

 

Во-первых, конституционно-правовой характер и того и другого определения.

 

Во-вторых, цели, а также содержание и денежно-кредитной политики, и денежной эмиссии в ее рамках, имеют публично-правовую сущность.

 

В-третьих, ясно прослеживается единство правового механизма, который регулирует и денежную эмиссию, и денежно-кредитную политику.

 

Из Конституции РФ следуют выводы, необходимые для понимания правовой основы эмиссии денег:

 

  1. Эмиссия денег является функцией государства;
  2. Осуществление денежной эмиссии относится к ведению Российской Федерации;
  3. Сам процесс и контроль за денежно-кредитной политикой возложен на государственные федеральные органы – Правительство и Банк России.

такие разные и такие одинаковые :: Экономика :: РБК

Некоторые центральные банки были сразу образованы в качестве государственных (в Германии и России), другие создавались как акционерные, а затем национализировались (в Великобритании, Франции).

Еще одним фактором, определяющим независимость ЦБ от государства, является процедура назначения руководства банка. В некоторых странах руководящие органы избираются из предложенных правительством кандидатур или назначаются правительством. К ним относятся Великобритания, Германия, Франция, Россия, Швейцария, Япония, Австрия и Дания.

Читайте на РБК Pro

В Италии же президент Центробанка назначается советом управляющих банка, куда не входят политики страны, получает одобрение Совета министров, а затем утверждается президентом. А вот в Нидерландах решение о назначении принимает Совет министров из кандидатур, предложенных самим Центробанком.

Следующим важным моментом, отражающим независимость ЦБ, является то, насколько полно и четко в законодательстве определены цели и задачи банка. От этого зависят свобода деятельности банка и его полномочия. В Австрии, Дании, Франции, Германии, Швейцарии и Японии основные цели и сфера деятельности отражены в Конституции или подробно изложены в законах о Центральном банке и банковской деятельности.

К примеру, в Германии цели и сферы деятельности Центрального банка определены Конституцией. В ней формулируется основная задача Немецкого федерального банка: обеспечение стабильности национальной валюты (конечно, до введения евро). Кроме того, законом о Немецком федеральном банке 1957г. перед ним поставлены следующие основные задачи: регулирование денежного обращения и кредитного обеспечения экономики, осуществление платежного оборота. Причем в законе подчеркивается, что банк поддерживает экономическую политику правительства лишь в той мере, в какой она не противоречит сохранению покупательной силы денег.

В США, Швеции и Италии законодательно задачи Центрального банка сформулированы лишь в общих чертах. Банк Англии представляет собой исключение, так как его задачи не зафиксированы ни в законодательном порядке, ни предписаниями казначейства. Эти задачи основаны на национальных традициях в этой области.

Важнейшим фактором независимости ЦБ является законодательно установленное право госорганов на их вмешательство в денежно-кредитную политику (ДКП). Наиболее зависимы в этом плане Центробанки Франции и Италии. Правительство этих стран на законодательном уровне определяет направления ДКП, а Центральный банк является лишь консультантом и обязан выполнять решения правительства.

В таких странах, как Великобритания, Нидерланды, Швеция и Япония, законом предусмотрена возможность государства вмешиваться в политику Центрального банка. В Австрии и Дании не предусмотрено вмешательство государства в ДКП, но Центральный банк должен координировать свою политику с экономической политикой правительства.

И, наконец, ЦБ Германии и Швейцарии являются наиболее независимыми от государства. В законодательстве этих стран отсутствует право государства на вмешательство в ДКП Центрального банка. Кроме того, в отличие от Федеральной резервной системы США, Немецкий федеральный банк не отчитывается перед парламентом.

Миссия регулятора

Независимо от того, принадлежит капитал ЦБ правительству или нет, между ними должно быть налажено четкое взаимодействие в проведении экономической политики. Правительство должно быть заинтересовано в надежности банка, так как он играет огромную роль в реализации экономической политики.

В целом любой ЦБ выполняет схожий набор функций с зарубежными коллегами: осуществление эмиссии банкнот, проведение денежно-кредитной политики, валютной политики, рефинансирование кредитных организаций, регулирование их деятельности (осуществление банковского надзора), выполнение функций агента правительства и многое другое. Центральные банки осуществляют руководство всей кредитной системой страны.

Продолжение следует, следите за нашими публикациями.

Андрей Корзин, РБК

Выпуск и обращение

ЕЦБ и центральные банки стран зоны евро имеют законное право выпускать банкноты евро. На практике только национальные центральные банки (НЦБ) физически выпускают и снимают банкноты евро (а также монеты). ЕЦБ не имеет кассы и никак не обрабатывает наличные. Что касается монет евро, то законными эмитентами являются страны еврозоны. Европейская комиссия координирует все вопросы, связанные с монетами на уровне зоны евро. Для получения дополнительной информации посетите веб-сайт Европейской комиссии.

ЕЦБ наблюдает за деятельностью НЦБ и инициирует дальнейшую гармонизацию кассовых услуг в зоне евро, в то время как НКО обеспечивают надлежащее функционирование своих национальных систем распределения наличности. Они вводят банкноты и монеты в обращение через банковскую систему и, в меньшей степени, через розничную торговлю. ЕЦБ не может выполнять эти операции, поскольку у него нет ни функций, ни средств, то есть блоков распределения, блоков обработки банкнот, хранилищ и т. Д.

Количество банкнот в обращении неуклонно росло с момента введения евро.Ноты низкой и средней стоимости в основном используются для повседневных платежей. Купюры более высокого номинала в основном используются в качестве средства сбережения и для дорогих покупок.

В обращении в зоне евро

Банкноты (и монеты)

евро широко циркулируют в зоне евро, главным образом из-за туризма, деловых поездок и международных покупок. В гораздо более ограниченной степени национальные банкноты до введения евро также «перемещались» через границы, и затем их приходилось «репатриировать», в основном через коммерческую банковскую систему, в центральный банк, который их выпустил.В случае евро такой возврат не требуется. Однако, поскольку большие количества банкнот евро не остаются в стране, где они были выпущены, а вывозятся в другие страны евро и расходуются там, центральные банки должны перераспределять их, чтобы избежать нехватки банкнот в одной стране и излишков. в другой. Эти массовые переводы координируются централизованно и финансируются ЕЦБ.

Информацию об объемах банкнот (и монет), находящихся в обращении в зоне евро, см. В разделе статистики.

Обращение за пределами зоны евро

Банкноты

евро используются не только резидентами еврозоны. Евро — международная валюта, поэтому некоторые банкноты евро оказываются за пределами региона и остаются там. По оценкам, с точки зрения стоимости от 20% до 25% банкнот евро, находящихся в обращении, находится за пределами зоны евро, в основном в соседних странах. Спрос на банкноты евро резко вырос, особенно в странах Восточной Европы, не входящих в ЕС, когда в 2008 году разразился финансовый кризис и национальные валюты обесценились по отношению к евро.Эти банкноты евро остаются в обращении, что свидетельствует о том, что они хранятся у резидентов, не входящих в зону евро.

Денежный цикл

Банкноты

проходят определенный путь в экономике. Коммерческие банки заказывают их в центральных банках, а затем выдают их через банкоматы. Люди тратят их в магазинах, на рынках и в других местах, а банкноты, в свою очередь, депонируют розничные торговцы и другие лица в своих банках. Затем банки и другие обработчики наличных денег либо отправляют их обратно в соответствующий центральный банк, либо рециркулируют банкноты после проверки их подлинности и «годности» для обращения.Наш фильм рассказывает полную историю:

Организация цепочки поставок наличных денег варьируется от страны к стране и зависит от таких факторов, как:

  • Структура центрального банка, включая его филиальную сеть,
  • коммерческие банки и их филиальные сети,
  • правовой режим,
  • платежные привычки населения,
  • — инфраструктура компаний, работающих на рынке по безналичному расчету, а
  • География каждой страны, ее история и традиции.

Несмотря на эти различия, Евросистема продолжает стремиться к большей конвергенции кассовых услуг, предлагаемых центральными банками еврозоны. Консультируются с заинтересованными сторонами, такими как коммерческие банки, компании по перевозке наличных денег и другие операторы наличных денег, как на национальном, так и на европейском уровне. Повышенная гармонизация и интеграция позволят заинтересованным сторонам получить большую выгоду от единой валюты.

Для получения дополнительной информации см. Годовой отчет ЕЦБ.

Хорошо или плохо?

Банкноты должны быть подлинными и высокого качества, чтобы люди доверяли им.Таким образом, НЦБ еврозоны используют полностью автоматизированные машины для обработки банкнот, чтобы гарантировать, что банкноты являются подлинными и достаточно хорошими для повторного выпуска.

Совет Федеральной резервной системы — Валюта в обращении: том

Денежная единица в обращении: объем

(в миллиардах банкнот, по состоянию на 31 декабря каждого года)

2020 13.1 1,4 3,2 2,3 11,7 2,3 16,4 0,0004 50,3
2019 12,7 1,3 3,2 2,1 9,5 1,8 14,2 0,0004 44,9
2018 12,4 1.3 3,1 2,0 9,4 1,8 13,4 0,0004 43,4
2017 12,1 1,2 3,0 2,0 9,2 1,7 12,5 0,0004 41,6
2016 11,7 1,2 2.8 1,9 8,9 1,7 11,5 0,0004 39,8
2015 11,4 1,1 2,7 1,9 8,6 1,6 10,8 0,0005 38,1
2014 11,0 1,1 2,6 1.9 8,1 1,5 10,1 0,0005 36,4
2013 10,6 1,0 2,5 1,8 7,7 1,5 9,2 0,0005 34,5
2012 10,3 1,0 2,4 1,8 7.4 1,5 8,6 0,0005 33,0
2011 10,0 0,9 2,4 1,7 7,1 1,4 7,8 0,0005 31,3
2010 9,7 0,9 2,3 1,7 6,5 1.3 7,0 0,0005 29,5
2009 9,6 0,9 2,2 1,6 6,4 1,3 6,6 0,0005 28,5
2008 9,5 0,8 2,2 1,6 6,3 1,3 6.3 0,0005 27,9
2007 9,3 0,8 2,2 1,6 6,1 1,3 5,7 0,0005 26,9
2006 9,0 0,8 2,1 1,6 6,0 1,3 5,6 0.0005 26,4
2005 8,8 0,7 2,1 1,6 5,8 1,2 5,4 0,0005 25,6
2004 8,3 0,7 2,0 1,5 5,4 1,2 5,2 0,0005 24.2
2003 8,2 0,7 1,9 1,5 5,4 1,2 4,9 0,0005 23,8
2002 8,0 0,7 1,9 1,5 5,2 1,2 4,6 0,0005 22,9
2001 7.8 0,6 1,8 1,5 5,0 1,1 4,2 0,0005 22,1
2000 7,7 0,6 1,8 1,5 4,9 1,1 3,8 0,0005 21,3

Включает банкноты Федеральной резервной системы, банкноты США и денежные единицы, которые больше не выпускаются.

Back to Top

Последнее обновление: 21 апреля 2021 г.

банкнот | Банк Англии

Банкноты Банка Англии. В обращении находятся банкноты четырех номиналов: 5 фунтов стерлингов, 10 фунтов стерлингов, 20 фунтов стерлингов и 50 фунтов стерлингов.Все четыре номинала банкнот напечатаны на полимере. Есть также банкноты номиналом 20 и 50 фунтов стерлингов, напечатанные на бумаге. В этом фильме будет задействован ряд ключевых функций безопасности. Вы должны проверить эти функции, чтобы убедиться, что примечания являются подлинными.

На полимерных банкнотах присутствуют следующие элементы защиты. Есть большое прозрачное окно. Портрет королевы напечатан на окошке с числовым значением банкноты и словами «Банк Англии», напечатанными дважды по краю. Металлическое изображение расположено над окном.Фольга золотая на лицевой стороне банкноты 5 и 10 фунтов стерлингов, золотая и синяя на лицевой стороне банкноты 20 фунтов стерлингов и золотая и зеленая на лицевой стороне банкноты 50 фунтов стерлингов. Фольга серебряная на оборотной стороне всех банкнот. На полимерных банкнотах номиналом 20 и 50 фунтов стерлингов есть второе окно меньшего размера в нижнем углу банкноты.

Под основным прозрачным окном на лицевой стороне всех полимерных банкнот находится нашивка из серебряной фольги с голограммой. Когда вы наклоняете банкноту из стороны в сторону, слова меняются между значением банкноты и «фунтами».Над главным прозрачным окном появляется трехмерное изображение коронационной короны.

На бумажных купюрах присутствуют следующие элементы защиты. Когда вы наклоняете бумажную купюру 20 фунтов стерлингов из стороны в сторону, голографические изображения на фольге меняются с символа «£» на цифру «20». Когда вы наклоняете банкноту 50 фунтов стерлингов вверх и вниз или из стороны в сторону, изображения на зеленой нитке движения меняются с символа «£» на цифру «50». Когда бумажные банкноты подносят к свету, в верхней части портрета королевы на водяном знаке видна яркая деноминация.

Некоторые элементы защиты являются общими для всех банкнот Банка Англии. На лицевой стороне любой из заметок чувствуется рельефный шрифт. Например, на словах «Банк Англии» и в правом нижнем углу. В ультрафиолетовом свете хорошего качества числовое значение отображается ярко-красным и зеленым цветом на лицевой стороне нот на более тусклом фоне.

Банкноты Банка Англии

Произошла ошибка при настройке пользовательского файла cookie

Этот сайт использует файлы cookie для повышения производительности.Если ваш браузер не принимает файлы cookie, вы не можете просматривать этот сайт.


Настройка вашего браузера для приема файлов cookie

Существует множество причин, по которым cookie не может быть установлен правильно. Ниже приведены наиболее частые причины:

  • В вашем браузере отключены файлы cookie. Вам необходимо сбросить настройки своего браузера, чтобы он принимал файлы cookie, или чтобы спросить вас, хотите ли вы принимать файлы cookie.
  • Ваш браузер спрашивает вас, хотите ли вы принимать файлы cookie, и вы отказались.Чтобы принять файлы cookie с этого сайта, нажмите кнопку «Назад» и примите файлы cookie.
  • Ваш браузер не поддерживает файлы cookie. Если вы подозреваете это, попробуйте другой браузер.
  • Дата на вашем компьютере в прошлом. Если часы вашего компьютера показывают дату до 1 января 1970 г., браузер автоматически забудет файл cookie. Чтобы исправить это, установите правильное время и дату на своем компьютере.
  • Вы установили приложение, которое отслеживает или блокирует установку файлов cookie.Вы должны отключить приложение при входе в систему или проконсультироваться с системным администратором.

Почему этому сайту требуются файлы cookie?

Этот сайт использует файлы cookie для повышения производительности, запоминая, что вы вошли в систему, когда переходите со страницы на страницу. Чтобы предоставить доступ без файлов cookie потребует, чтобы сайт создавал новый сеанс для каждой посещаемой страницы, что замедляет работу системы до неприемлемого уровня.


Что сохраняется в файле cookie?

Этот сайт не хранит ничего, кроме автоматически сгенерированного идентификатора сеанса в cookie; никакая другая информация не фиксируется.

Как правило, в cookie-файлах может храниться только информация, которую вы предоставляете, или выбор, который вы делаете при посещении веб-сайта. Например, сайт не может определить ваше имя электронной почты, пока вы не введете его. Разрешение веб-сайту создавать файлы cookie не дает этому или любому другому сайту доступа к остальной части вашего компьютера, и только сайт, который создал файл cookie, может его прочитать.

Активные QR-коды на основе супермодулей для интеллектуального отслеживания и IoT: пример использования отзывчивых банкнот (Инжир.1) разрешение контроля предоставленной информации для (i) публичного доступа и (ii) ограниченного доступа. Открытый доступ, доступный при окружающем освещении (рис. 1a), может быть отсканирован с помощью мобильного устройства пользователя и обеспечивает ссылку на интернет-сервер, содержащий статические информационные детали (например, тематические темы, исторический контент) или динамическую информацию (например, обмен валюты. темп). Ограниченный доступ обеспечивается за счет подсветки УФ / синими светодиодами (светодиоды, рис. 1b) и повторного сканирования для определенных приложений.Зашифрованные сообщения, хранящиеся на уровне ограниченного доступа и содержащие уникальные теги аутентификации, могут быть безопасно переданы на удаленный сервер, что позволяет отслеживать и запускать предупреждения безопасности или другие дополнительные функции безопасности.

Рис. 1: Схема предлагаемых модулей super и процесса мультиплексирования.

QR-коды объединяются в один (пространственное мультиплексирование), где модули идеально подходят друг к другу ( s -модули).QR-код содержит 3 уровня информации благодаря использованию 3 независимых чернил (мультиплексирование цветов) и форм, что позволяет: a общедоступный доступ, чтение при окружающем свете, предоставление информации пользователю через приложения, доступные на любом мобильном устройстве и b ограниченный доступ с подсветкой УФ / синим светодиодом, чтение через специальные приложения / устройства, которые обеспечивают мониторинг и безопасность, запуск предупреждений при установлении зашифрованного соединения с сервером.

Цветовое мультиплексирование достигается с использованием люминесцентных материалов в видимой области спектра, активируемых УФ-излучением и отображающих красное (R), зеленое (G) и синее (B) излучение 24 , каждый цвет назначается селективному сек. -модульный QR-код, связанный с уровнем доступности. Процесс демультиплексирования обеспечивается ортогональностью цветового пространства RGB. Для достижения спектральной селективности (селективной энергии возбуждения) люминесцентные QR-коды будут производиться с использованием гибких и прозрачных органических-неорганических гибридных материалов, модифицированных комплексами на основе лантаноидов (Ln 3+ ).Гибриды обрабатываются при комнатной температуре с желаемой формой и толщиной, сочетая гибкость органического аналога с механической стабильностью неорганического 25,26,27 . Среди различных органо-неорганических гибридов особое внимание уделяется диуреазилам, чей каркас на основе кремния обеспечивает совместимость с современной микроэлектроникой, придает повышенную термическую стабильность с началом температуры разложения ~ 339 ° C по сравнению с хозяином на основе чистого полимера. 28 .Диуреазилы обрабатываются с использованием экологически чистых зеленых растворителей с регулируемой вязкостью, что делает их идеальными недорогими чернилами для легкой печати практически на любой подложке (бумаге, пластике и текстиле), подобно тому, как это происходит в печатных электронных схемах. дальнейшее содействие распространению приложений Интернета вещей. Кроме того, возможность включения оптически активных центров со свойствами излучения света, настроенными в видимом спектральном диапазоне, является большим преимуществом, поскольку могут быть выбраны различные цвета мультиплексирования.Поэтому были выбраны органические комплексы ионов трехвалентного лантаноида (Ln 3+ , Ln = Eu, Tb), поскольку они являются почти чистыми красными и зелеными излучателями, соответственно 29 , что позволяет гибридам сохранять свою прозрачность при дневном освещении.

Концепция активных QR-кодов будет поддерживаться комбинацией цветового мультиплексирования и пространственного мультиплексирования через различные координаты цветов и различные формы модулей (круг, квадрат и полый квадрат, рис. 1), соответственно, с оптимизированными размерами, дающими s -модуль с тройной вместимостью индивидуального.Слои, назначенные каждой форме модуля, идеально сочетаются без перекрытия, избегая дополнительной неправильной интерпретации (на этапе демультиплексирования), которая присутствует, когда цвета смешиваются из-за наложения модулей (разных цветов). В этом случае цветное мультиплексирование используется отдельно от предлагаемого здесь пространственного мультиплексирования, что является явным преимуществом, полученным с помощью модулей s , поскольку в результате получается единый мультиплексированный QR-код с возможностью сохранения тройной емкости по сравнению с обычными. черные / белые.Инновационное пространственное мультиплексирование модулей s обеспечивает разделение цветов, на которое не влияет фоновое излучение, даже когда красный и зеленый QR-коды активны одновременно. Разделение красного и зеленого цветов обеспечивается независимо от интенсивности излучения, так как эти цвета являются базовыми функциями (используются для описания всех видимых цветов) для ортогонального цветового пространства RGB, таким образом, линейно независимы между ними, никогда не смешиваются и отличаются друг от друга. Другая.Мы также отмечаем, что другие цветовые пространства устанавливают красный и зеленый цвета как дополнительные 30 , таким образом, и в этом случае легче всего отличить красный цвет от зеленого и наоборот. Чтобы однозначно продемонстрировать потенциал люминесцентных QR-кодов в качестве элементов интеллектуальных оптических тегов для обеспечения безопасности и мониторинга в реальном времени, мы выбрали в качестве примера приложение для отслеживания банкнот.

Для выявления люминесцентных QR-кодов были выбраны две различные длины волн возбуждения: UVC (254 нм) и UVA (365 нм).Эта методика активации цвета на банкнотах идентична методике, используемой в настоящее время для обнаружения элементов безопасности в текущих деньгах. Оптически активируемые функции уже используются в банкнотах, например, в банкнотах евро (дополнительную информацию см. На веб-сайте Европейского центрального банка https://www.ecb.europa.eu/euro/banknotes/security). Для банкнот евро при стандартном облучении UVA небольшие волокна, внедренные в бумагу, испускают желтый, зеленый и красный цвета, освещая определенные области банкноты, а под UVC отображаются желтые и оранжевые цвета (дополнительный рис.1). Использование УФ-активированных люминесцентных красок для печати модулей s вместо простых модулей отражающего типа гарантирует традиционный вид банкнот и его активацию с помощью таких текущих стандартных процедур. Это обоснование выбора чернил, которые люминесцируют при стандартном УФ-излучении, предназначено для облегчения и рентабельности внедрения этих новых QR-кодов s-модулей, поскольку это соответствует хорошо зарекомендовавшей себя технологии. Тем не менее, мы отмечаем, что использование нестандартного УФ-возбуждения можно регулировать путем разумного выбора лигандов органических комплексов на основе Ln 3+ .Используя преимущество излучения на основе Ln 3+ (переходы внутри 4f), можно получить чистый красный (Eu ​​ 3+ ) и зеленый (Tb 3+ ) цвета, независимо от энергии сенсибилизации лигандов 31 , Эта работа соответствует идее выбора элементов идентификации посредством оптического освещения в различных областях УФ-спектра, поэтому у нее есть огромный потенциал для реализации параллельно с хорошо зарекомендовавшими себя технологиями и процедурами, используемыми в настоящее время.

Отзывчивые QR-коды

Оптимизированные люминесцентные QR-коды на основе модулей s были нанесены на образцы банкнот для демонстрации. Процесс, используемый для мультиплексирования трех уровней информации, сочетает в себе концепцию модулей s и цветового мультиплексирования на основе RGB 21,22 . Прямое мультиплексирование может быть достигнуто путем печати черно-белого QR-кода и люминесцентных QR-кодов с отображением излучения в красной (R), зеленой (G) и, в конечном итоге, синей (не реализованной в этой работе) областях спектра, обеспечиваемых чернилами dU6Eu и dU6Tb ( см. методы синтеза материалов) соответственно.Черный точечный модуль (обозначенный как ↓) используется для базового черно-белого QR-кода, предоставляя общедоступную информацию, видимую при дневном освещении и читаемую с любого смартфона. Вокруг этого модуля были построены два других модуля разной формы (обозначенные как ↑ и ≡) с использованием двух люминесцентных материалов (как показано в центральной колонке на рис. 1), каждый из которых соответствует разному уровню доступности. Методология на основе модулей s с использованием люминесцентных чернил позволяет создавать QR-коды без наложения, избегая смешения цветов и обеспечивая разделение и читаемость различных уровней.

Чтобы сохранить размер QR-кода, аналогичный размеру одиночного черно-белого QR-кода, области модуля s ( A i ) были оптимизированы, что минимизировало общую вероятность ошибки чтения ( R ). ошибка , дополнительное уравнение 1), связанная с неверной интерпретацией двоичной информации модуля (активной или неактивной). Общая ошибка R была минимизирована как функция открытых площадей модулей с использованием неограниченного численного метода (Нелдера-Мида), что привело к соотношению площадей модуля (↑ / ≡ / ↓) = 1.00 / 0,77 / 0,43 (дополнительный рисунок 13 и дополнительная информация). Другие правильные геометрические формы многоугольника также могут быть предусмотрены для построения модулей и , если в ближайшем будущем будут увеличены текущие пределы обнаружения CCD-камер. Это, безусловно, позволило бы увеличить емкость памяти s -модули (дополнительный рис. 14, дополнительное уравнение 2 и дополнительная информация) до восьми раз.

Оптимизированные мультиплексированные QR-коды были напечатаны на образцах банкнот, доступных в Европейском центральном банке, в качестве иллюстративного примера применения.Чернила на основе диуреасила являются аморфными и гомогенными, так как они являются результатом смешения на молекулярном уровне всех компонентов (дополнительные рисунки 2–7 и дополнительная информация). Количество распечаток было оптимизировано с использованием люминесцентных QR-кодов со значениями интенсивности пикселей RGB, достаточно большими, чтобы обеспечить демультиплексирование цветов с помощью CCD-камер смартфонов. Хотя одна распечатка показывает замечательное значение интенсивности, интенсивность насыщения пикселей R и G возникает для минимального количества распечаток, равного 3 (dU6Eu) и 7 (dU6Tb), соответственно, рис.2а. Гиперспектральная микроскопия показывает, что цвет излучения однороден, по крайней мере, в микрометровом масштабе (дополнительные рисунки 6 и 7).

Рис. 2: Эмиссионные характеристики, печать и анализ цвета.

a Интенсивность излучения, определяемая количественно с помощью цветовых координат RGB для dU6Tb как функция количества распечаток при возбуждении 254 нм и для dU6Eu при возбуждении 365 нм. Изображения были получены камерой смартфона. Напечатанные люминесцентные изображения QR-кода при возбуждении дневным светом b , возбуждении c 254 нм, представляющем интенсивный зеленый цвет, и d 365 нм, излучающем ярко-красный цвет. e Коэффициент поглощения поглощения и f спектры излучения, возбужденные при 350 и 370 нм для dU6Tb и dU6Eu, соответственно. g Диаграмма CIE с цветовыми координатами для dU6Eu и dU6Tb, рассчитанными из спектров излучения, и с цветовыми координатами для изображений в ( a ), рассчитанными на основе их цветовых координат RGB.

Первый уровень информации встроен в модуль черного QR-кода (общедоступный), содержащий данные об обменном курсе стоимости лица экземпляра на другие валюты, полученные в режиме реального времени из официальных данных ( X-Rates.com ). Добавлен второй уровень информации, отображающий информацию об исследовательских учреждениях автора, использующих люминесцентные QR-коды для ограничения доступа (QR-код с зеленым светом, доступ к которому осуществляется только при УФ-излучении). Третий уровень для комбинированного ограничения доступа и безопасной передачи данных (красный QR-код, доступ к которому осуществляется при УФ-излучении) содержит тег аутентификации (полученный с помощью протокола AES-CBC-MAC) серийного номера банкнот, который является уникальной особенностью, возможность индивидуальной идентификации каждого образца, дополнительная таблица 3.Эти данные передаются на центральный сервер через защищенное соединение и используются в качестве элемента тега, используемого для отслеживания транзакции банкноты (см. Информацию о шифровании для раздела отслеживания).

При дневном освещении люминесцентные QR-коды, основанные на чернилах dU6Eu и dU6Tb, прозрачны, что обеспечивает типичное использование (общий доступ, рис. 1a) черно-белого QR-кода, рис. 2b. Под УФ излучением активируется излучение и становятся видимыми люминесцентные QR-коды, и доступен трехуровневый мультиплексированный QR-код, рис.2в, г, (ограничить доступ, рис. 1б). В частности, под UVA люминесцентный QR-код показывает цвет R (рис. 3b) от dU6Eu, который доминирует над QR-кодом на основе G (dU6Tb), который, однако, предпочтителен при облучении UVC, в сценарии которого ярко-зеленый код виден (рис. 3c).

Рис. 3. Мультиплексный люминесцентный QR-код на основе модулей s , напечатанных на образцах банкнот.

a Черный QR-код, напечатанный непосредственно поверх образца банкноты 100 евро при дневном освещении.QR-код полностью виден и готов к использованию. b , c Изображения банкнот при возбуждении 254 нм и 365 нм соответственно, отображающие QR-код на основе Tb 3+ (зеленый) и QR-код на основе Eu 3+ (красный). d Синяя и зеленая гистограмма координат и e синяя и красная гистограмма координат для QR-кодов, отображаемых в ( b ) и ( c ), соответственно, с отмеченным уровнем решения. Заштрихованные области — это цветовые координаты модулей, представляющие интерес для идентификации. f Декодированные QR-коды, полученные с уровня решения ( d ) и ( e ). Красный квадрат в ( f ) — один неверно истолкованный модуль. Изображения в a c не являются настоящими изображениями; это цифровые монтажи; единственная цель которого — проиллюстрировать возможное применение.

Прозрачность красок dU6Tb и dU6Eu гарантирует вид обычных банкнот (рис. 3a), поскольку значения коэффициента поглощения пренебрежимо малы, α <10 −4 см −1 (дополнительный рис.11) в видимом диапазоне спектра. В спектрах поглощения на рис. 2e преобладают широкие полосы в УФ-области спектра (240–390 нм), приписываемые синглетным (S) возбужденным состояниям лигандов 32,33,34 с большими молярными коэффициентами экстинкции (ε), указанными выше. ∼ 2 × 10 5 M −1 см −1 (рис. 2e), аналогично тем, которые обнаруживаются в УФ-поглощающих органических красителях 35 , и довольно большие для материалов на основе Ln 3+ , обеспечение возбуждения тонкого слоя с помощью промышленных светодиодов, излучающих УФ, преобразование его из прозрачного в яркие люминесцентные коды R или G.Перекрытие между спектрами поглощения dU6Tb и dU6Eu позволяет использовать один источник УФ-излучения для активации обоих люминесцентных QR-кодов. Тем не менее, мы заметили, что положение максимума пика поглощения для каждого материала настроено для обеспечения избирательной и относительной интенсивности люминесцентных QR-кодов с излучением R и G. В то время как интенсивность R предпочтительна при освещении 275 и 350 нм, интенсивность G максимальна около 240 и 300 нм.

Цвет излучения QR-кодов возникает из 5 D 4 7 F 6-3 (dU6Tb) и 5 D 0 7 F 0-4 (dU6Eu ) переходы, рис.2f. Низкая ширина на полувысоте (fwhm <10 нм) и более высокая относительная интенсивность 5 D 0 7 F 2 и 5 D 4 7 F 5 переходов с пиками около 612 нм и 544 нм, соответственно, визуализируют цвет излучения, близкий к чистым цветам G и R, как показано на цветовой диаграмме Commission Internationale d’Éclairage (CIE) на рис. 2g. Почти чистое цветное излучение является преимуществом в том, что касается анализа мультиплексирования, как подробно описано выше.Диапазон активации излучения QR-кодов был выведен из спектров избирательного возбуждения, отслеживаемых в пределах переходов 5 D 0 7 F 2 и 5 D 4 7 F 5 переходов для красок dU6Eu и dU6Tb соответственно (дополнительные рисунки 8a и 9a). Спектры возбуждения напоминают спектры поглощения (рис. 2e), указывая на то, что основной механизм возбуждения основан на процессе сенсибилизации лигандов, а не на прямом возбуждении внутри 4f.Заселение возбужденных состояний Ln 3+ в основном за счет сенсибилизации лигандов (низколежащие триплетные возбужденные состояния, T 1 ) выгодно из-за больших значений ε (рис. 2e) и большого стоксового сдвига, индуцированного лигандами, обеспечение того, чтобы материалы, хотя и излучающие в видимом спектральном диапазоне, оставались прозрачными в условиях дневного света с незначительными потерями на самопоглощение. H} \ right) \ ) возбужденными состояниями нельзя пренебрегать (дополнительные рис.H \) → \ (T_1 \) → 5 D J 7 F J ‘ (J = 4, J ′ = 6-0 и J = 0,1, J ′ = 0-6 , для Ln 3+ = Tb 3+ и Eu 3+ соответственно) 23,34 . Мы замечаем, что, за исключением сольватохромного сдвига, наблюдаемого в возбужденных состояниях лигандов, оптические свойства красок идентичны до и после высыхания (дополнительные рисунки 8 и 9), как показано структурными результатами.

Эмиссионные свойства были дополнительно определены количественно путем измерения абсолютного квантового выхода эмиссии, большие значения которого (до 0.40, дополнительная таблица 2) позволяет прогнозировать активацию QR-кодов даже при более низких мощностях возбуждения, типичных для коммерческих светодиодов. Эффективность излучения света и светособирающая способность могут быть дополнительно связаны с помощью молярной яркости ( B ), задаваемой соотношением B = ε × q 37 , что позволяет сравнивать оба свойства на разных образцах. Значения B (5,8 × 10 4 и 3,3 × 10 4 M -1 см -1 для dU6Eu на 365 нм и dU6Tb на 315 нм, соответственно) больше, чем лучшие значения, сообщенные для другие молекулы органических красителей со световым излучением в диапазоне 530–650 нм 38,39,40 .

С целью изучения роли влаги и температуры в стабильности QR-кодов, квантовый выход излучения контролировался после помещения сухих красок в климатическую камеру. В частности, абсолютный квантовый выход излучения был оценен при испытаниях на жесткое ускоренное старение, проведенных при контролируемой относительной влажности (RH) и температуре (дополнительная таблица 2). После 2 последовательных циклов по 8 и 16 часов каждый (40 ° C и относительная влажность = 50%) для dU6Eu были зарегистрированы только незначительные изменения значений квантового выхода, тогда как для dU6Tb изменений не было измерено.Никаких изменений не было обнаружено после выдерживания образцов в условиях окружающей среды (Т = 25 ° C, относительная влажность = 85%). Стабильность цвета излучения изучалась также после длительного непрерывного солнечного облучения (AM1.5G, 1000 Вт · м −2 ). Несмотря на незначительное уменьшение интенсивности, обнаруженное только для связанной с красным координаты dU6Eu (дополнительный рис. 12), красный и зеленый цвета остаются обнаруживаемыми с помощью камеры CCD смартфона. Эти результаты подтверждают активную роль органо-неорганических гибридов диуреазила, которые обеспечивают легкую и адаптированную обработку и одновременно преодолевают фотодеградацию 31,41,42 .

Черно-белый QR-код можно декодировать с помощью обычного приложения, поэтому любой дальнейший анализ или обработка исключаются. Для люминесцентных QR-кодов необходимо разделить разные уровни QR-кодов и продолжить декодирование (дополнительный рисунок 15). Критерий «максимального правдоподобия» (дополнительная информация) использовался для разделения обоих люминесцентных QR-кодов на основе цветовой идентификации пикселей с использованием порогового уровня разделения (см. Методы Процесс цветовой идентификации).Функция плотности вероятности (pdf) для распределения интенсивности пикселей (определенного в 8-битном измерении) в 3 каналах цветового пространства (R, G, B) была рассчитана по фотографиям встроенных кодов (рис. 3b, c). ). Красный и зеленый каналы в сочетании с синим (рис. 3d, e) использовались для извлечения люминесцентных QR-кодов на основе dU6Eu и dU6Tb соответственно. С помощью этого метода можно извлечь прогнозируемую вероятностную ошибку ( P ошибку ) , полученную посредством вычисления интеграла PDF.Для дальнейшего сравнения (дополнительная таблица 4) также представлена ​​экспериментальная ошибка ( E ошибка ) , определяемая как количество модулей, цвет которых был неверно истолкован, в результате чего E ошибка <0,1%. Поскольку встроенный код прямого исправления ошибок может обрабатывать (и исправлять) частоту ошибок интерпретации до 30%, эту ошибку E можно считать безошибочной. Красный QR-код, декодированный с помощью специального бесплатного приложения для чтения QR-кодов, содержит зашифрованные данные, которые должны быть переданы на центральный сервер, как описано ниже.

Шифрование информации для отслеживания

Система, обеспечивающая безопасность и отслеживаемость, зависит от двух факторов: (а) безопасного кодирования информации / серийного номера в QR-коде и (б) безопасной передачи информации тега на сервер. Помимо безопасности, обеспечиваемой доступностью УФ-возбуждения, можно изучить дополнительные функции безопасности. Новый и актуальный уровень безопасности добавлен с включением QR-кода s-modules. В отличие от пассивных и статических / неизменяемых традиционных элементов безопасности, эти QR-коды являются активными и динамическими тегами.Воспользовавшись преимуществом ортогональности цветового пространства с помощью пространственного мультиплексирования, можно увеличить емкость QR-кодов и закодировать (используя один цвет) серийный номер банкноты с помощью безопасного блочного шифра (Advanced Encryption Standard AES) со 128 битами. . Эта процедура гарантирует, что каждая банкнота имеет уникальный идентификационный тег и что невозможно создать новые действительные идентификационные теги для каждого серийного номера. Каждый раз, когда происходит транзакция, зашифрованная идентификационная информация передается безопасным способом на центральный сервер, зашифрованная с помощью RSA-4096 бит, позволяя таким образом отслеживать использование банкнот.Таким образом, безопасность достигается не невозможностью прочитать QR-код, а его способностью предотвращать создание действительных поддельных (новых) тегов и безопасностью шифров, используемых для связи. Что касается долгосрочной безопасности, AES-128 и RSA-4096 являются решениями, устойчивыми к классическим атакам, и согласно NIST рекомендованы для использования после 2030 г. 43 .

Стандарт ISO для QR-кодов позволяет кодировать строки длиной 25 через 45-буквенный алфавит, что дает максимум 137 бит информации, журнал 2 (45 25 ) .Этот размер достаточно велик, чтобы содержать код аутентификации сообщения (MAC), созданный с помощью AES-128 (128 бит), что дает возможность надежно кодировать любое сообщение со 128 битами в QR-код, такой как наш пример банкнот, который требует только 42 бита (1 заглавная буква + 11 цифр, журнал 2 (26 × 10 11 ) ). Таким образом, идентификационный серийный номер каждой банкноты был зашифрован в 128-битную строку, уникальную для каждой банкноты.Точнее, мы кодируем серийный номер каждой заметки в 42 бита, дополняем это сообщение до 128 бит, применяем к нему CBC-MAC (AES-128) и кодируем полученный шифр (также 128 бит) в QR-код длины 25 (строка представлена ​​в дополнительной таблице 1).

Построение кода аутентификации сообщения (CBC-MAC) с цепочкой блоков шифрования является безопасным для сообщений фиксированной длины с учетом безопасности базового блочного шифра (AES), в соответствии со стандартным понятием безопасности для MAC, устойчивость при экзистенциальной подделке для адаптивных Атаки с выбранным сообщением 44,45 .Это понятие безопасности утверждает, что злоумышленник не может подделать новые допустимые пары (сообщение , , тег аутентификации , ) для сообщений, которые он раньше не видел. В нашем случае это означает, что можно клонировать известный QR-код, но невозможно подделать / создать действительных новых QR-кода.

После получения закодированной в QR-коде строки, содержащей зашифрованный серийный номер банкноты, клиентское приложение устанавливает безопасное соединение с сервером.В этой связи клиент передает на сервер информацию о QR-коде, своем географическом местоположении и метку времени, чтобы гарантировать актуальность, зашифрованную с помощью RSA-4096 бит. Получив этот зашифрованный текст, сервер расшифровывает его, проверяет целостность полученного сообщения и проверяет, меньше ли время, прошедшее с отметки времени, предварительно сконфигурированного значения, чтобы избежать повторного воспроизведения той же транзакции. Затем сервер сохраняет такую ​​информацию, как дата использования банкноты, географическое положение (например,на основе IP-адреса), по которому была проведена транзакция с примечанием, и (в конечном итоге) предоставляет клиентскому приложению предупреждающее сообщение о транзакции относительно аутентификации примечания (или если оно находится в черном списке), как показано на рис. 4.

Рис. 4: Схема процесса транзакции.

QR-код декодируется, и зашифрованная информация отправляется на сервер / облачную службу, у которой есть ключ для расшифровки полученной информации. Предупреждение может запускаться с информацией о транзакции и передаваться в клиентское приложение.

После создания концепции мультиплексированных QR-кодов на основе модулей s в качестве смарт-меток для отслеживания и Интернета вещей, практический пример декодирования был выполнен путем разработки бесплатного доступа и удобного мобильного приложения для смартфонов (дополнительный рис. 16 и дополнительная информация). Это приложение позволяет декодировать люминесцентный мультиплексированный QR-код, представляя пользователю общедоступную информацию, а при УФ-возбуждении извлекает ограниченный доступ. Одновременно он устанавливает безопасное соединение с сервером, отправляющим зашифрованную информацию для хранения (подробнее см. Дополнительная информация).Это приложение в сочетании с люминесцентными реагирующими прототипами банкнот однозначно представляет собой новое поколение штампов, сочетающих аутентификацию, функции безопасности и IoT. Приложение для смартфонов IOS бесплатно и доступно для скачивания по адресу https://tinyurl.com/QR-note.

государственной валюты и ратификация Конституции США по JSTOR

Абстрактный

Бумажные деньги, основной компонент денежной массы колоний, имели решающее значение для экономической политики колониальных законодательных органов.Почему законодательные собрания штатов отказались от права выпускать деньги новому федеральному правительству через ратификацию Конституции? Враждебность между штатами с радикально разными взглядами на бумажные деньги вызвала опасения по поводу жизнеспособности союза, и именно этот страх привел к появлению в Федеральной конституции пункта, запрещающего выпуск бумажных денег на уровне штатов.

Информация о журнале

Журнал экономической истории посвящен междисциплинарным исследованиям истории и экономики и представляет интерес не только для экономических историков, но и для историков социальных и демографических исследований, а также для экономистов в целом.Журнал имеет широкий охват как с точки зрения методологии, так и с точки зрения географического охвата. Охватываемые темы включают деньги и банковское дело, торговлю, производство, технологии, транспорт, промышленные организации, труд, сельское хозяйство, подневольное состояние, демографию, образование, экономический рост, а также роль правительства и регулирования. Кроме того, обширный раздел обзора книг информирует читателей о последних работах в области экономической истории и смежных областях. Инструкции для авторов Cambridge Journals Online

Информация об издателе

Cambridge University Press (www.cambridge.org) — издательское подразделение Кембриджского университета, одного из ведущих исследовательских институтов мира, лауреата 81 Нобелевской премии. В соответствии со своим уставом издательство Cambridge University Press стремится максимально широко распространять знания по всему миру. Он издает более 2500 книг в год для распространения в более чем 200 странах. Cambridge Journals издает более 250 рецензируемых научных журналов по широкому спектру предметных областей в печатных и онлайн-версиях. Многие из этих журналов являются ведущими научными публикациями в своих областях, и вместе они составляют одну из самых ценных и всеобъемлющих исследовательских работ, доступных сегодня.Для получения дополнительной информации посетите http://journals.cambridge.org.

Деньги и инфляция в Аргентине — Экономика

Случай дня: Деньги и инфляция в Аргентине

Немного истории

С конца Второй мировой войны до 1990-х годов Аргентина соперничала с другими странами Южной Америки и несколькими странами в других странах. части света за сомнительную честь обладать высшей уровень инфляции в мире. Как всегда бывает с быстрым инфляции, рост цен в Аргентине был вызван быстрым расширение денежной массы.Сеньораж, полученный от денежных расширение служило потребностям правительства как метод налогообложения этого было трудно избежать и легко осуществить с политической точки зрения.

Аргентина, как и многие другие страны с хронической инфляцией экономики, прошли через повторяющиеся циклы гиперинфляции, за которыми следовали попытки стабилизация. Типичный цикл такой инфляционной экономики начинается с ускорение создание денег для удовлетворения бюджетных потребностей правительства. В качестве инфляция ускоряется, политическое давление с целью снижения инфляции нарастает, что приводит к возможный «денежная реформа.»Такие реформы обычно включают введение новая валюта (что удобно, поскольку инфляция обычно сдвигает номинальную цены на товаров и услуг на тысячи, миллионы, миллиарды или даже триллионы единиц старой валюты) и обещания со стороны правительство (которое отвечает за бюджет) и центральный банк (который отвечает за выпуска деньги и часто находится под прямым контролем правительства) правила, ведущие замедлить рост денежной массы в будущем.

Эти правила часто принимают форму денежного обращения. правила , согласно которым центральный банк обещает сохранить рост скорость денежной массы в установленных пределах. В качестве альтернативы, страны иногда обещают сохранить обменный курс ( сумма национальной валюты, необходимая для покупки одного доллара в валютный рынок) стабильна по так называемому обменному курсу правило .
Серьезная проблема, которая мешает борьбе с инфляцией реформы — это доверие. Как только инфляционные ожидания стали укоренившиеся в обществе люди очень скептически относятся к правительству и обещания центрального банка держать инфляцию под контролем.Этот скептицизм заставляет их поддерживать «защитные механизмы» от эффекты инфляции и инфляционный налог.

Одним из таких защитных механизмов является сохранение богатства в формах, которые не под влиянием инфляции. Один из распространенных способов — владение активами в долларах США Эти люди в странах с высокой инфляцией защищают свое богатство от инфляции. Состоятельные участники из этих обществ часто вкладывают средства в американские банки или держат акции в нас. фирмы (это называется «бегством капитала»). Менее обеспеченные граждане часто держать купюры на 100 долларов.Реальные активы, не имеющие прямого отношения к финансовый сектор являются еще одной формой «инфляционного хеджирования». Многие жители высокая инфляция экономики хранят богатство в товарах длительного пользования, таких как дома, золото или даже рис, скорее чем хранение финансовых активов, таких как банковские депозиты.

Другой распространенный защитный механизм — это индексация договоров и платежей. Это включает в себя написание в контракт поправка на инфляцию всех номинальных выплаты для компенсации изменения уровня цен.Хотя наличие индексации чрезвычайно важно для помощи экономике жить в условиях высокой инфляции, это может способствовать инерции, которая делает Центральному банку сложнее снизить инфляцию. Под некоторые формы индексированных контрактов, заработной платы (или любой другой оплаты предусмотренных в контракте) может продолжать расти в течение некоторого периода после того, как инфляция остановилась. Это приводит к продолжению расходов на заработную плату. рост и вынуждает фирмы продолжать повышать цены даже после денежный рост, который был основной причиной инфляции, остановился.

К 1990 году Аргентина пережила почти десяток циклов гиперинфляции и реформ. Ни одна из реформ не сохранилась инфляция была низкой более чем за пару лет до сочетания финансовое давление и отсутствие доверия вынудили центральный банк отказаться от денежных ограничений и снова запустить печатный станок. Позиция общественности объединяла отчаянное желание, чтобы инфляция могла быть устраненным с глубоко укоренившимся цинизмом в отношении перспектив эффективная антиинфляционная политика.

В 1990 году правительство президента Карлоса Менема и экономика министр Доминго Кавалло приступил к поистине радикальной антиинфляционной реформа: Они приняли денежную систему смирительной рубашки под названием валютный совет . Под валютным советом (который также обычно использовался для управления денежная масса Гонконга), каждая единица национальной валюты (песо, в Аргентины случае) поддерживается соответствующим количеством единиц (один, для Аргентина) долларов или другую иностранную валюту в хранилище центрального банка.Только когда больше долларов поступают в казну центрального банка (как, например, когда страна бежит положительное сальдо торгового баланса) — это центральный банк, которому разрешено увеличивать объем денег поставка. Этот исключает возможность увеличения денежной массы для фискальных причины. Центральный банк Аргентины обязался обменять доллары на песо на индивидуальной основе; любой, кто принес песо, мог получить доллар в обмен.

Валютный щит исключает любую способность центральный банк добровольно выпускает деньги.Его главный недостаток в том, что он невозможно, чтобы денежно-кредитная политика отвечала условиям внутренняя экономика, такая как спад или банковский кризис. Однако, как до тех пор, пока он остается в силе, валютный совет делает устойчивые инфляция невозможна.

Следующие выдержки взяты из статьи автора Доминго Кавалло, озаглавленный «Уроки процесса стабилизации в Аргентина, 1990–1996 », опубликовано Федеральным резервным банком США. Канзас-Сити в материалах симпозиума 1996 г. Стабильность цен .

В 1989 году произошел взрыв гиперинфляции. заключительный этап хронического инфляционного процесса, начавшегося в 1945 г. и длилось сорок пять лет. С начала века до конца Второй мировой войны Аргентина характеризовалась стабильные цены. Внутренние цены отражали только колебания, связанные с к событиям в мировой экономике, таким как две мировые войны и Великая депрессия 1930-х годов. После 1945 года сочетание промышленных протекционизм, перераспределение доходов на основе повышения заработной платы, и растущее государственное вмешательство в экономику вызвали инфляционный процесс показан в таблице 1.После стольких лет инфляции, среди экономистов существует общее мнение относительно механика этого процесса. Постоянный бюджетный дефицит, все больше финансируется денежной эмиссией, вызывая все больше и больше частые девальвации местной валюты. Ускорение инфляция возникла в результате демонетизации экономики как общественность пыталась избежать налога на инфляцию. В последнее десятилетие этого периода хроническая и растущая инфляция, социальные и экономические издержки инфляция стала очевидной.В 1980-х годах экономика дезориентирован инфляцией, снизился со скоростью 1% на год. Занятость продолжала расти на 1,6 процента в год, но 2,6% среднегодовое снижение продуктивности использованные были самым ярким доказательством того, что только непродуктивные деятельность расширялась. Особенно это касалось государственный сектор, но он также существовал в частном секторе, который по-прежнему были сильно защищены от иностранной конкуренции и участвует в финансовых спекуляциях.Государственные расходы во время 80-е годы составляли в среднем 33 процента ВВП, в то время как бюджетный дефицит составлял около 5 процентов ВВП. . . . 1989 год был катастрофическим. Правительство расходы достигли 35,6 процента ВВП, а бюджетный дефицит выросла до 7,6 процента ВВП. С декабря по декабрь, инфляция почти достигла 5 000 процентов; на пике марта 1989 г. к марту 1990 года он составлял более 20 000 процентов. Валовый Внутренний Продукт упал более чем на 6 процентов, а импорт упал на 21 процент в том же году.Правительство не могло игнорировать сильный общественный спрос на ценовая стабильность, отсутствовавшая в течение сорока пяти годы. Таблица 1. Инфляция в Аргентине по десятилетию (Годовые темпы изменения индекс потребительских цен)
Период В среднем Максимум Минимум
1920-1929 -1,7 17.1 -15,9

1930-1939 гг.

-0,3

13,0

-13,9

1940-1949

10,6

31,1

-0,3

1950–1959

30.3

111,6

3,7

1960-1969

23,3

31,9

7,6

1970–1979

132,9

444,0

13.6

1980–1989

750,4

4 923,3

87,6

Источник: INDEC

План стабилизации

В 1990 году правительство начало полностью перестроить организацию экономики Аргентины. Он включал (а) всесторонняя либерализация внешней торговли и движения капитала, (б) приватизация государственных предприятий и дерегулирование экономика, (в) сокращение бюрократического аппарата государственный сектор и реконструкция налоговой системы, и (d) создание новой денежной системы.

Государственные расходы резко упали с От 35,6% ВВП в 1989 г. до 29,8% в 1990 г. упадут до 27 процентов ВВП к 1995 году. Бюджетный дефицит также уменьшился резко с 7,6 процента ВВП в 1989 году до 2,3 процента в 1990 году, и с 1991 года он колебался около 0 процентов, сопровождая экономический цикл.
Цены на товары и услуги стали снижаться. свободно определяться на конкурентных и открытых рынках. По состоянию на апрель 1991 г. общественность могла свободно выбирать валюту, используемую во всех финансовых и коммерческие сделки.Среди альтернатив был кабриолет. песо, которое появилось с преобразованием центрального банка в доска виртуальной валюты. Центральный банк должен поддерживать каждое песо в обращение с эквивалентной суммой золота или иностранной валюты, позволяя держателям песо обменивать в любой момент один песо на один американский доллар.

Тот же закон, который создал эту денежную систему. включали запрет на индексацию статей или любые другие денежные изменения условий договоров.Соглашения о заработной плате, вытекающие из коллективные переговоры должны сопровождаться соглашениями о продуктивность.

Дезинфляционный процесс был непрерывным и устойчивая: инфляция упала с 1344 процентов в 1990 году до 84 процентов в 1991 год, 17,5 процента в 1992 году, 7,4 процента в 1993 году, 3,9 процента в 1994 году, 1,6 процента в 1995 г. и 0 процентов в двенадцатимесячный период между Июнь 1995 г. и июнь 1996 г.

Новая денежная система стимулировала сильную увеличение внешних резервов, обеспечивающих денежные обязательства центрального банка.Резервы снизились с 3,8 млрд долларов на конец периода. 1989 г. до 17,9 млрд. Долл. США в конце 1994 г. Эта тенденция была обращена вспять. когда падение уровня доверия после девальвации мексиканский песо привел к бегству капитала из Аргентины: к концу В марте 1995 года резервы упали до 12,5 миллиардов долларов. Но политика принятые, чтобы противостоять кризису, восстановили доверие. К концу В июне 1996 года резервы уже превысили 20 миллиардов долларов.

В период с 1991 по 1994 год ВВП рос в среднем годовая ставка 7.7 процентов. Однако из-за бегства капитала после Во втором квартале 1995 года экономика вступила в период спада. В рецессия длилась год, и во втором квартале 1996 г. экономика уже демонстрировала признаки восстановления с ежегодными темпами 3 процента.
Экспорт практически не изменился в предыдущий период. десятилетие, бурно росла в период стабилизации. Импорт, который до 1994 года рос намного больше, чем экспорт, сократился. в течение 1995 г. с началом рецессии.

Несмотря на сильный рост ВВП, занятость росла относительно медленно и в период рецессия, начавшаяся в 1995 году.Плохая работа экономики в отношение к занятости объясняется существенным увеличением производительность труда, которая к середине 1996 г. достигла уровня 1980. Быстрый рост экономики в этот период позволил трансформация множества малопродуктивных или непродуктивных деятельности, которая была искусственно создана в течение десятилетия 80-е годы в продуктивную деятельность. Однако этого было недостаточно. использовать всю растущую рабочую силу. Таким образом, начиная с 1992 г., уровень безработицы увеличился и достиг пика 18.4 процента численность активного населения в мае 1995 года. С тех пор небольшое снижение безработицы. Обследование в мае 1996 г. зафиксировало 17 процентов, что все еще в три раза выше, чем у 1980-е годы.

Процент домохозяйств, живущих за чертой бедности линии (в среднем 26 процентов в конце 1980-х годов, которая выросла до 29 процентов в период гиперинфляции) упала до 13 процентов в В 1994 году, но выросла до 17 процентов во время рецессии 1995 года. . .

Уроки аргентинской дезинфляции

Главный урок аргентинской стабилизации Опыт показывает, что устранение инфляции возможно даже в том случае, если экономика страдает от этой болезни на протяжении десятилетий.Нет правда, что в латиноамериканских экономиках необходимо принять годовые темпы инфляции около 10 процентов, даже после многих лет в поисках стабильности.

Еще один важный вывод аргентинца опыт показывает, что фискальная корректировка, понимаемая как сокращение государственных расходов, а также сокращение и устранение дефицита бюджета — залог стабилизации после десятилетия нестабильности, истоки которой в основном лежат в денежное финансирование хронического бюджетного дефицита.

Таблица 2. Стабилизация Аргентины в Числа
(десятилетие 1980-х и 1989 гг. до 1996 г.)

С 1980 по 1989 г. 1989 г. 1990 г. 1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г.
Годовая инфляция Темп 750.4 4 923,3 1343,9 84,0 17,5 7,4 3.9 1.6 0,0
Рост ВВП (ежегодный %) -0,9 -6,2 0,1 8.9 8,7 6.0 7,4 -4,4 3.0
Рост экспорта (ежегодный %) 3.0 4.9 29,0 -3,0 2.1 7.2 20,8 32,4 4.0
Рост импорта (ежегодный %) -6,7 -21,0 -3,0 103,0 79,7 12,8 28,6 -6,8 7.0
Текущий счет баланса платежей (% от ВВП) -2.4 -1,7 3.3 -0,2 -2,4 -2,7 -3,3 -0,9 -0,9
Общественный (правительство) расходы (% от ВВП) 33,1 35,6 29,8 29,3 28,7 28.4 27,2 27,0 27,0
Правительственный бюджет дефицит (-) (% от ВВП) -5,8 -7,6 -2,3 -0,3 0,2 1.2 0,1 -1,0 -2,0
Иностранные резервы (миллиарды долларов) 3.1 3,8 6.4 9.0 12,4 17,4 17,9 18,5 20,0
Рост занятости (%) 1.6 1.0 1.1 4.3 2,7 1.3 -0,2 -2,6 0,0
Производительность на человек, работающий (Индекс 1980 = 100) 100 76.6 74,2 79,5 85,6 89,9 97,9 95,2 99,3
Доля домохозяйств ниже линия бедность (Всего Большой Буэнос Aires) 26,2 29,0 29.5 19.0 14,4 13,3 13,0 17,2

Источники: Secretaría de Programación Económica, Британская Колумбия

Для общества в экономическом хаосе из-за инфляции, наложение базовой дисциплины как на частных лиц, так и на государственный сектор имеет особое значение. Внешний и внутренний конкуренция — достигается за счет открытия экономики, дерегулирование и приватизация публичных компаний — это отличный дисциплинарный механизм для частных сектор.Бюджет — это дисциплинарный механизм для общества. сектор. Чтобы добиться прозрачности, необходимой для рынки и бюджет должны функционировать эффективно, денежная система это ключ.

Успех стабилизации в Аргентине ни из-за количественного контроля национальной валюты, ни из-за фиксации его стоимости в долларовом выражении, потому что в строгом В смысле эти два правила денежно-кредитной политики не применялись. Что за правительство предложило общественности свободу выбора валюты для использоваться в его транзакциях и для его сбережений.На практике выбор был дан между американским долларом, который общественность уже превратились в свою валюту во время гиперинфляции, а конвертируемый песо, который начал предлагаться центральным банком. В в соответствии с Законом о конвертируемости, эта валюта должна быть наименее стабильный, как доллар. По этой причине с самого начала создание было ограничено количеством, которое могло быть обеспечено золотом и валютные резервы в Центральный банк. Свобода выбора валюты для использования, а не обязательно ограничивается песо и U.S. доллар, выдержал запрет на денежные поправки или положения об индексации в контракты. Это было очень важно для устранения всех следов. инфляционной инерции в системе.

Стабильность курса песо по отношению к чтобы доллар не был препятствием для здорового расширения экспорта, намного больше, чем в предыдущее десятилетие, когда аргентинский валюта была сильно недооценена. И не нужно было девальвировать песо, чтобы уменьшить дефицит текущего счет платежного баланса, который в 1994 г. достиг 3.3 процента ВВП, но резко упала до 0,9 процента в 1995 г.

Стабильность песо была жизненно важна для поощрение государственных служащих и частных предпринимателей к оплате большее внимание к реальным детерминантам внешних конкурентоспособность: экономически искажающие правила и налоги, так как а также факторная производительность.
Рост ставок инвестиций и продуктивность объяснить впечатляющий экономический рост во время стабилизации период. В повышения уровня безработицы нельзя было избежать с помощью позволяя выше инфляция.За исключением года рецессии, совокупный спрос был постоянно расширяется и имеет тенденцию к перегреву экономики. Причины безработицы можно найти в институциональной жесткости в рынок труда и низкий уровень производительности 1980-х годов. В случае обоих проблемы, прозрачность, достигаемая при стабильности цен, создает гораздо больше адекватный среда, способствующая повышению качества государственной политики дебаты и трудовых переговоров, необходимых для их преодоления.

Не все вышло радужно

Первоначальное тематическое исследование, приведенное выше, было написано в 1998 году. Вскоре после этого Аргентины финансовая система начала рушиться. Банковская система пострадала от кризис в начале 1995 г., после не связанных между собой трудностей в Мексике, тем не менее вызвали потерю доверия в Аргентине. Некоторые ключевые аргентинские банки были в беде, и система валютного совета не позволила предпринять какие-либо корректирующие действия со стороны центральный банк, например, выступающий в качестве кредитора последней инстанции или участвующий в общий момент расширение.

Затем в начале 2002 г. трудности и рост государственного долга вызвал национальный экономический кризис столь же серьезный, как Америки Великая депрессия. Хотя валютное управление не было причиной этого кризис (фискальная безответственность правительства была главным виновником), это связывало Центральный помощь банка в преодолении кризиса. Поскольку основной акцент в в данном случае речь идет о борьбе с инфляцией, мы не собираемся сосредотачиваться на более поздние кризисы, но если вам нужна дополнительная информация, вы можете посмотреть это статья из журнала The Economist от 2 марта 2002 года с подробным отчетом о спаде.

После кризиса Аргентина вернулась к своей прежней популистской политике. Инфляция не взорвалась, но росла значительно более высокими темпами, чем в период валютного управления. Более недавнее сравнение экономической политики Аргентины и Бразилии и результаты здесь.

Вопросы для анализа

1. Какие затраты принесли Аргентине высокие и непостоянные инфляция до 1990 г. повлияла на «реальную» сторону своей экономики? Какие части общества потеряли больше всего? Были ли выигрыши?

2.Если все согласятся, что гиперинфляция плохо, почему это происходит? Есть некоторые свидетельства того, что страны в какие центральные банки независимы от избранного правительства, как правило иметь меньшую инфляцию. Почему это могло быть?

3. В чем главное преимущество валюты? система правления в установлении антиинфляционного доверия? Почему авторитет критически важен?

4. Когда в Мексике разразился валютный кризис 1995 год, некоторые международные спекулянты вытащили свои деньги из аргентинских песо, когда хорошо как другие валюты Южной и Центральной Америки, потому что они боялись что песо обесценится по отношению к доллару.Объясните, почему это обесценивание песо может не произойдет, пока Аргентина будет придерживаться своей политики валютного совета.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.