Структура пассивов: Структура пассивов (доля в итоге баланса), в процентах

Содержание

3.8 Состав и структура пассива баланса.

Бухгалтерский баланс – это свод информации о стоимости имущества и обязательствах организации, представленный в табличной форме. Баланс состоит двух разделов Актива и Пассива. Актив всегда должен быть равен Пассиву, именно поэтому форма отчет носит название Баланс.

Бухгалтерский баланс – важнейшая форма бухгалтерской отчетности (форма №1), по которой можно судить о финансовом состоянии предприятия, о том, каким имуществом оно обладает и сколько имеет долгов. Бухгалтерский баланс содержит данные по состоянию на определенную дату (как правило, конец года или квартала)

Пассив баланса – это часть бухгалтерского баланса предприятия, отражающая источники получения средств предприятием в денежном выражении, их состав и происхождение. Таким образом, в пассиве баланса отражаются источники финансирования.

Пассив баланса делится на три раздела: капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Капитал и резервы к ним относятся:

Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

В раздел пассива баланса «долгосрочные обязательства» входят долги предприятия, которые необходимо вернуть в срок более одного года. К ним относятся:

Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства

В раздел пассива баланса «краткосрочные обязательства» входят долги предприятия, которые необходимо вернуть в срок менее одного года. К ним относятся:

Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) — III и IV разделы баланса и краткосрочный — V раздел баланса. Структура пассива баланса приведена на рис. 2.

Рис. 2. Схема структуры пассива баланса

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия

Структура пассивов — это… Что такое Структура пассивов?

Структура пассивов

Структура пассивов: Структура пассивов — соотношение долей различных видов обязательств и собственных средств в общей сумме пассивов предприятия.
По-английски: Structure of liabilities

Структура основных фондов
Структура предложения

Смотреть что такое «Структура пассивов» в других словарях:

СТРУКТУРА, ФИНАНСОВАЯ — структура активов и пассивов юридического лица … Большой экономический словарь
Ликвидность — (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… … Энциклопедия инвестора
Банк — (Bank) Банк это финансово кредитное учреждение, производящее операции с деньгами, ценными бумагами и драгоценными металлами Структура, деятельность и денежно кредитной политика банковской системы, сущность, функции и виды банков, активные и… … Энциклопедия инвестора
Фондирование — (Funding) Фондирование это процесс финансирования активных операций банка Ставка и коэффициент фондирования при расчетах матрицы, целевое фондирование и его источники Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Банковская система — (Banking System) Банковская система это совокупность действующих в стране банков, кредитных учреждений и отдельных экономических организаций, которые действуют по единым правилам денежно кредитной политики страны Определение банковской системы,… … Энциклопедия инвестора
Бухгалтерский баланс — Бухгалтерский учёт Ключевые понятия Бухгалтер • Бухгалтерия Главная бухгалтерская книга Оборотно сальдовая ведомость Отчётный период У … Википедия
IPO — (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… … Энциклопедия инвестора
Эмиссия — (Emission) Эмиссия это выпуск в обращение денег и ценных бумаг Общее понятие эмиссии, денежная эмиссия, эмиссия ценных бумаг, связь эмиссии и инфляции Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Леверидж — (Leverage) Леверидж это управление активами и пассивами предприятия для получения прибыли, делеверидж это процесс снижения кредитного плеча Понятие и функции производственного и финансового левериджа, коэффициент финансового левериджа, леверидж… … Энциклопедия инвестора
Приток капитала — (Cash inflow) Приток капитала это поступление денежных средств в экономику страны от иностранных источников Приток капитала и его влияние на экономику государства, роль иностранных инвестиций в национальных экономиках стран, ввоз и вывоз… … Энциклопедия инвестора

Пассивы банка и их структура

Необходимость и сущность пассивов банка

В настоящее время отсутствует единая точка зрения по определению сущности пассивов банка.

Современными экономистами предлагаются различные определения понятия пассивов кредитной организации.

Замечание 1

Ряд авторов считают, что пассивы представляют собой совокупность всех средств, имеющихся в распоряжении банков и используемых для осуществления активных операций. Другие авторы подчеркивают, какие именно средства входят в данное понятие (собственные и привлечённые), и указывают на тот факт, что эти средства были сформированы в процессе проведения операций по привлечению источников кредитной организацией. В целом авторы приходят к схожему мнению касательно определения термина «пассивы кредитной организации».

Готовые работы на аналогичную тему

В бухгалтерском учёте под пассивами банка понимаются все счета, на которых отражается привлечение средств, как собственных, так и заёмных.

Определение 1

Понятие пассивы кредитной организации можно определить как совокупность собственных средств акционеров (участников) кредитной организации и средств, аккумулированных на возвратной основе, используемых для осуществления активных операций, связанных и их размещением.

Состав пассивов банка и их краткая характеристика

Исходя из определения, в составе пассивов выделяют средства, принадлежащие владельцам кредитной организации – собственный капитал, и средства, привлечённые на возвратной основе из других источников. Схематично пассивы банка представлены на рисунке 1.

Рисунок 1. Состав пассивов кредитной организации. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Собственный капитал кредитной организации представлен специально создаваемыми фондами и резервами, необходимыми для обеспечения устойчивой деятельности и покрытия возможных убытков.

Собственные средства находятся в распоряжении кредитной организации на протяжении всего периода её существования.

К источникам формирования собственного капитала относят уставный капитал, резервный капитал, другие постоянно действующие фонды, эмиссионный доход, нераспределённую прибыль текущего и прошлых лет, а также резервы на покрытие различных рисков.

Величина собственного капитала рассчитывается в соответствии с Положением ЦБ РФ года №395–П.

Привлечённые ресурсы кредитной организации аккумулируются на определённый срок в процессе проведения пассивных операций. Этот вид пассивов можно классифицировать по различным признакам:

По источникам привлечения.
- привлечение средств клиентов;
- использование средств кредитных организаций и Банка России;
- выпуск собственных долговых обязательств;
- осуществление новых комиссионно-посред¬нических операций;
- использование финансовых обязательств.
Средства клиентов привлекаются во вклады (для физических лиц) или в депозиты (для юридических лиц).

Организациям предлагается ежемесячно оставлять на расчётном счёте средства в размере не меньше определённой суммы, которую кредитная организация может использовать в качестве ресурсов.
Это выгодно для клиента, так как на остаток средств на счёте начисляются проценты. В отдельную категорию средств клиентов выделяется привлечение средств при помощи депозитных и сберегательных сертификатов.
Средства клиентов являются важнейшим источником формирования пассивов для кредитных организаций
Получение средств Центрального банка осуществляется в рамках рефинансирования и операций РЕПО.
Выпуск долговых обязательств осуществляется кредитными организациями не слишком активно – удельный вес выпущенных облигаций, векселей и банковских акцептов составляет в пассивах банковского сектора около 2-4% на протяжении последних 5 лет. Рынок ценных бумаг в России недостаточно развит, поэтому такой инструмент привлечения средств не является приоритетным для кредитных организаций на сегодняшний день.
Развитие комиссионно-посреднических операций, от которых может быть получен доход, связано с поиском новых клиентов, с предложением новых видов услуг. К пассивным комиссионно-посредническим операциям помимо комиссий за обслуживание счетов, мобильных сервисов и платы за осуществление отдельных операций можно отнести услугу доверительного управления, выступающую альтернативой вкладам и депозитам. Доход для клиента в этом случае выше, чем процентный доход по вкладам (депозитам). Для банка чистый доход от таких операций близок к процентной марже между доходом от размещения депозитов и стоимостью их привлечения.
По характеру операций:
- операции с клиентами;
- межбанковские операции;
- операции с ценными бумагами.
В первом случае субъектом операции выступает физическое лицо или нефинансовая организация. При этом деятельность кредитной организации в рамках этих операций направлена на удовлетворение потребностей клиента. В случае с осуществлением межбанковских операций субъектами взаимоотношений являются другие кредитные организации или Центральный банк. Кредитная организация действует уже исключительно в собственных интересах, также как и при операциях с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, субъектами которых выступают участники рынка ценных бумаг.
По фиксированности срока привлечения.
Средства могут быть привлечены на краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной основе либо на нефиксированный срок.
По степени управляемости:
- управляемые пассивы,
- текущие пассивы.
Срок пользования кредитной организацией управляемыми пассивами определён договором. К ним относят срочные депозиты, полученные кредиты, выпущенные долговые обязательства. Для текущих пассивов срок их нахождения в кредитной организации не ограничен – эти средства возвращаются по первому требованию их владельца. К таким пассивам относят депозиты до востребования, а также средства на счетах клиентов.

Понятие «структура пассивов» банка

Под структурой пассивов понимается соотношение разных по статей пассива баланса банка к общей величине валюты баланса. Пассивы банка можно классифицировать по следующим критериям:

по назначению,
по способам привлечения средств,
по срокам привлечения,
по субъектам и др. направления.

Определение 2

Таким образом, структура пассивов отдельных коммерческих банков характеризуется продолжительностью функционирования на рынке, универсализацией или специализацией их деятельности, особенностью клиентской базы и составом участников.

Данную закономерность необходимо использовать при выработке правильной депозитной политики, а также при распределении средств кредитного потенциала. Одной из основных целей банка является обеспечение соответствия структуры пассивов банка структуре его активов. Это важный фактор качественного и количественного равновесия прилива и отлива средств банка в практике поддержания его ликвидности.

Анализируя объем, структуру и динамику пассивов банк определяет общую картину роста или снижения соответствующих групп пассивов и возможен дополнительный анализ внутренней ситуации в банке с учётом общеэкономической ситуации в стране. Это позволяет определить факторы, влияющие на эту динамику и, таким образом, разработать меры, позволяющие корректировать сложившуюся ситуацию.

Структура пассивов банковского сектора приведена на рисунке 2.

Рисунок 2. Структура пассивов банковского сектора РФ, процентов. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Замечание 2

Характеризуя структуру пассивов по видам привлечения, возможно определить расходы по процентам, уплаченным банкам, т. е. рассчитать стоимость привлекаемых ресурсов по отдельным категориям и в целом по всем ресурсам.

Структура активов и пассивов банка

Под активами финучреждения подразумевается все его имущество, которое может быть представлено в денежном выражении. Пассивы кредитных организаций (пассивные операции) – это операции финучреждений, направленные на формирование банковских ресурсов из разных источников.

Структура активов и пассивов банка

Пассивные операции – это операции по формированию ресурсов, а активные – по их размещению. Следовательно, размер и структура активов и пассивов банка непосредственно связаны.

Структура пассивов банка – это соотношение отдельных статей пассивов баланса финучреждения к балансовому итогу. Соответственно структура активов банка — это соотношение конкретных статей активов к общему их объёму.

Структура активов и пассивов разных банков может существенно различаться, так как зависит от множества факторов:

состояния отечественной экономики и кредитного рынка
специализации организации или уровня её универсальности
особенностей функционирования финучреждения.

Так, универсальные банки, специализирующиеся на кратковременном кредитовании, в качестве ресурсов для ссудных операций используют краткосрочные вклады. В структуре пассивов таких банков особое место занимают краткосрочные вклады и займы других кредитных организаций.

Инвестиционные же банки используют в качестве основных ресурсов долгосрочные депозиты населения и ссуды, полученные от других финучреждений. Следовательно, данные статьи (долгосрочные депозиты и кредиты сторонних организаций) и преобладают в структуре пассивов банков, специализирующихся на инвестиционных услугах.

Структура активов банка

Различают капитальные статьи активов (недвижимость финучреждения) и текущие – кассовая наличность и средства на счетах в других организациях, ссуды и ценные бумаги (финансовые инструменты). Качество активов финучреждения определяется их структурой, а также диверсификацией активных операций, объёмом рисковых, критических и неполноценных активов.
Структура активов банка, чаще всего, выглядит следующим образом:

Кассовая наличность – около 22% активных операций
Ссудные операции – около 51%
Инвестиции в ЦБ, включая векселя –17-20%
Основные средства – 4%.

Обычно в структуре активов банка до 80% операций приходится на долю ссуд и вложений в ЦБ (включая векселя).

Отметим, что структура активов и пассивов банка зависит от условий, в которых он функционирует. Так, в структуре активов банков, работающих в странах с благоприятной экономической конъюнктурой, растёт вес ссудных операций и снижается доля инвестиций в ЦБ. Сильная инфляция и финансово кредитные кризисы, наоборот, приводят к росту объёма вложений в ЦБ и уменьшению кредитного портфеля.

Структура пассивов банка

Как и структура активов банка, структура пассивов финучреждения состоит из нескольких основных групп пассивных операций, которые в свою очередь делятся на более «мелкие» статьи баланса. Структура пассивов банка включает собственный капитал финучреждения, а также привлечённые и заёмные средства.

Собственный капитал финучреждения состоит из собственных средств в расчётах, нераспределённой прибыли прошлых периодов, а также уставного, добавочного и резервного капитал.

Привлечённые средства в структуре пассивов банка представлены депозитами – срочными и до востребования. За их счёт осуществляется до 90% активных банковских операций – в первую очередь кредитных.

Заёмные средства финучреждения состоят из таких статей, как:

кредиты ЦБ РФ
межбанковские займы
выпуск срочных ЦБ.

В целом, структура активов и пассивов банка несколько иная, чем у нефинансовых организаций. Так у последних на долю собственного капитала приходится около 40-50% итогового баланса, а у кредитных организаций — всего 10-20% пассивов.

Современные тенденции в структуре и развитии пассивов российского банковского сектора

Обеспечение банков стабильными и недорогими источниками финансовых ресурсов является особенно важным аспектом в настоящее время. Переориентация на внутренние страновые источники внесла изменения в структуру пассивов российского банковского сектора. В связи с этим появились новые тенденции в развитии и структуре пассивов: увеличение объема средств физических лиц, снижение уровня собственных средств и, соответственно, норматива достаточности капитала Н1.0, снижение сделок на рынке межбанковского кредитования.

Ключевые слова: структура и развитие пассивов, норматив достаточности капитала Н1.0,МБК, средства физических лиц.

Банки являются основными участниками денежно-кредитного обращения в стране. Распределяя свободные ресурсы между различными субъектами, они способствуют развитию хозяйственной деятельности, поддержке системно значимых и инновационных проектов. От устойчивости их деятельности зависит экономика страны.

Денежные ресурсы, привлекаемые банками, имеют первичную природу по отношению к кредитным деньгам и являются основой существования любого банка. Структура и качество источников ресурсов для каждого банка отличается. Одни банки могут себе позволить привлекать необходимые средства по более высокой стоимости, например, на рынке межбанковского кредитования, средние и малые банки стараются найти более дешевые источники ресурсов. В любом случае, основная цель — это привлечение наиболее устойчивых и недорогих ресурсов для осуществления своей деятельности. И, если такие источники и удается найти, то, бывает трудно предугадать, в течение какого времени они будут иметь необходимую устойчивость. Внешние и внутренние экономические факторы, в совокупности или по-отдельности могут воздействовать на источники банковских ресурсов, создавая либо благоприятные условия для их расширения, либо наоборот, сужая. Поиск новых ресурсов и поддержание прежних на необходимом уровне заставляет банки находиться в постоянном развитии. Искать новые способы привлечения средств, создавать новые продукты, быть в постоянной динамике. Межбанковская конкуренция за свободные ресурсы также играет значительную роль в развитии банковской стратегии привлечения средств. Как и любые ресурсы, денежные, имеют свойства быть ограниченными. Ограничиваются они в первую очередь механизмами денежно-кредитной политики, инфляционными ожиданиями населения, а также временными границами использования.

И если, страновые механизмы регулирования экономики направлены на развитие здоровой банковской конкуренции, то последствия кризисных явлений для банков предсказать довольно сложно. Начавшийся в 2014 году кризис, вызванный санкционной политикой западных стран, привел к ограничениям в доступе российских банков к более дешевым зарубежным ресурсам. Ставки привлечения на европейском межбанковском рынке находятся вблизи ключевой и имеют значение, например, для EURO LIBOR 1 week interest rate -0,44057 % (декабрь 2018 г.) [1] в то время как на российском рынке МБК среднемесячная ставка MIACR от 2 до 7 дней имеет значение 7,53 % (декабрь 2018 г.). [2]

В сохраняющейся неблагоприятной ситуации банки были вынуждены переориентировать свою ресурсную политику на внутристрановые источники, и в первую очередь, на средства домохозяйств. Новый виток развития банковских технологий начинается как раз с этого времени. Значительно увеличивается конкуренция на рынке инновационных продуктов для физических лиц, появляется понятие банка как “финансового супермаркета”, увеличивается количество операций, не связанных с банковской деятельностью, партнерские программы (страхование, РЖД-программы, Аэрофлот-программы и. т.д.). Направляя рекордные суммы на ипотечное кредитование, предоставляя программы рефинансирования ипотеки других банков, кредитные организации стараются обеспечить себя длинными деньгами, получить возможность планировать будущие денежные поступления и расходы, обеспечивая свою стабильность и существование.

Снижение прибыльности банковского бизнеса привело к еще одной закономерности — снижению собственных средств банков, и как следствие, к снижению норматива достаточности капитала Н1.0 [3]

Основная часть банков также снизила кредитные средства, получаемые на российском рынке МБК, в своей структуре пассивов.

В данной работе рассмотрим восемь банков, имеющих разные бизнес-модели развития, и сравним их ресурсные стратегии с присущими в целом банковскому сектору. Проведя подробный анализ данных, определим, банки с какими бизнес-моделями являются наиболее устойчивыми, а какие менее.

Рассмотрим общую тенденцию увеличения средств физических лиц в структуре ресурсов российских банков. На Рис.1. наглядно показана данная закономерность.

Рис. 1. Динамика изменения темпов прироста показателей собственного капитала банков, вкладов физических лиц, кредитов физическим лицам и кредитам нефинансовым организациям российского банковского сектора за 12 месяцев, предшествующих отчетной дате, с 1.01.2017 по 01.11.2018 г.г. Составлено автором по материалам [4, таблица 2]

На Рис.1. заметна общая тенденция увеличения средств физических лиц, причем, если в 2017 году их значение росло и средний годовой показатель составлял 5,95 % (максимальные значения 7,1 % (01.05.2017 г.) и 8 % (01.07.2017г.)), то, в 2018 году среднее годовое значение за 11 месяцев составило 8,65 % (максимальные значения составили 10,2 % (01.05.2018г.) и 10,4 % (01.09.2018г.)). Если рассмотреть выбранные нами банки по бизнес-моделям ведения банковского бизнеса, то данная тенденция подтверждается, за некоторым исключением для ПАО Сбербанк и ПАО Бинбанк.

Рис. 2. Коэффициенты отношения вкладов физических лиц к общей сумме привлеченных средств, %. Составлено автором по данным открытой финансовой отчетности. [5]

На рис.2. рассмотрена динамика изменения объема вкладов физических лиц в общей сумме привлеченных средств для банков с различными бизнес-моделями. Для ПАО Сбербанк заметно небольшое снижение показателя денежных средств, что скорее связано с некоторым оттоком клиентов из-за невысоких процентных ставок. АО Россельхозбанк, наоборот, наращивает средства физических лиц в структуре своих пассивов, предлагая довольно высокую доходность по вкладам по сравнению с другими банками. Крупный иностранный банк ООО ЮниКредит Банк придерживается консервативных европейских взглядов и скорее нацелен на привлечение ресурсов реального сектора экономики, чем на средства физических лиц. Крупный российский частный банк АО Альфа Банк также не меняет долю вкладчиков, отдавая предпочтение реальному сектору экономики. Средний частный банк (ПАО) АКБ Абсолют Банк планомерно наращивает как средства физических лиц, так и средства нефизических лиц. Малый частный банк АО Национальный Стандарт наращивает средства физ.лиц и также стремится нарастить средства промышленных компаний. Розничный банк ООО Хоум Кредит энд Финанс Банк имеет самую высокую долю привлеченных ресурсов физических лиц среди восьми рассмотренных банков. При этом имеет самую высокую долю в сегменте привлечения средств нефизических лиц. Для ПАО Бинбанк, санируемого с 2016 года по настоящее время, заметна некоторая тенденция оттока вкладов физических лиц в 2017 году, основанная на снижении репутации банка и начале его санации. Однако, к концу 2018 года показатель объема средств физических лиц превысил значения 2015 года.

Несмотря на значительный прирост средств физических лиц, негативным фактором остаются инфляционные ожидания населения, которые, например, проявились в июле-августе 2018 года, когда темп прироста средств физических лиц снизился с 10 % до 8,4 % до 8,9 % соответственно (Рис.1). Ранее в феврале 2018 года было заметно снижение с 7,4 % до 6,1 % (Рис. 1.). Поэтому при всех положительных моментах привлечения средств физических лиц, основным недостатком может быть массовый отток вкладов под воздействием инфляционного канала воздействия. Когда банк может потерять свою финансовую устойчивость за короткое время и не справиться со способностью рассчитываться по своим обязательствам перед кредиторами. Вторым негативным фактором может быть потеря доверия населения после начала санации банка, действие которого можно наблюдать на примере ПАО Бинбанк. Из восьми приведенных банков, риску массового оттока вкладов должен быть более подвержен ООО Хоум Кредит энд Финанс Банк. Однако, это банк розничного обслуживания, его программы индивидуального подхода к клиентам достаточно гибкие и могут подстроиться под изменяющиеся условия. Поэтому в большей группе риска находятся банки, явно испытывающие недостаток в ресурсах и активно наращивающие средства физических лиц в своих пассивах, это средний и малый частные банки (ПАО) АКБ Абсолют Банк и АО Национальный Стандарт.

Следующей тенденцией, наметившейся в российском банковском секторе, является снижение значения показателя собственных средств, что следует из Рис.1 (значения обозначены черным цветом). Подобное явление связано со снижением маржи банковского бизнеса, особенно в июле-августе 2018 года. По выбранным банкам с разными типами бизнес-моделей в Таблице 1 приведено годовое отклонение объема собственных средств для каждого банка в общей структуре пассивов в %. Значения изменений находятся около нулевой отметки, есть и отрицательные показатели. Прирост собственных средств наблюдается только для ПАО Бинбанк, что закономерно, т. к. данный банк находится на санации. У ООО Хоум Кредит энд Финанс Банк есть небольшой прирост, что объясняется его более гибким подходом к клиентам в сфере розничного кредитования.

Таблица 1

Значения годового изменения объема собственных средств вструктуре пассивов в% для выбранных банков сразными бизнес-моделями. Составлено автором по данным открытой финансовой отчетности [5]

Кредитные организации	ПАО Сбербанк	АО Россельхозбанк	АО ЮниКредит Банк	АО Альфа Банк	(ПАО) АКБ Абсолют Банк	АО Национальный Стандарт	ПАО Бинбанк	ООО Хоум Кредит энд Финанс Банк
2016г.	2,77	-0,14	3,24	-0,88	-0,42	5,62	-4,52	3,59
2017г.	1,48	0,4	2,29	0,34	0,23	2,74	-7,18	-0,33
1. 10.2018г	-0,12	0,21	-0,03	0,65	-0,13	-5,11	16,84	2,1

Как следствие снижения значения показателя собственных средств банков заметно и снижение показателя норматива достаточности капитала Н1.0, что заметно на Рис.3. Данный норматив в общем виде представляет собой отношение собственных средств банка к активам, взвешенным по рискам. Соответственно, снижение значения числителя формулы ведет к снижению расчетного показателя. На рис.3 представлен график изменения отклонения от нормативного значения к ежемесячному значению показателя для каждого из восьми банков со своей бизнес-моделью. Значение показателя отклонения от нормативного значения для ПАО Сбербанк превышает значение норматива на 47 % (2018 г.). Для АО Россельхозбанк характерно снижение отклонения от норматива до 43 %. Для банка АО ЮниКредит Банк характерно повышение и стабилизация отклонения от норматива у значения 55 %. Для АО Альфа Банка наблюдается снижение отклонения от норматива до 39 %. (ПАО) АКБ Абсолют Банк увеличил отклонение от норматива и достиг значения 38 %. Для банка АО Национальный Стандарт характерны самые высокие значения отклонения от норматива, порядка 70 %. Для ПАО Бинбанк наблюдается наращивание собственных средств и увеличение значения отклонения до 51 %. Для ООО Хоум Кредит энд Финанс Банк значение отклонения снизилось и стабилизировалось вблизи отметки 39 %. Таким образом, снижение собственного капитала могло повлиять на снижение норматива Н1.0 для следующих банков в порядке снижения влияния: АО Россельхозбанк, АО Национальный Стандарт.

Однако, не только уменьшение прибыльности могло привести к снижению значений показателей Н1.0 по сравнению с нормативными значениями. В знаменателе формулы находятся активы, взвешенные по уровню риска. И увеличение их значения закономерно приводит к уменьшению числителя формулы. Увеличение активов может происходить в случае компенсации их качества, т. е. при снижении количества работающих прибыльных активов, увеличения доли неликвидных, банки стараются нарастить количество активов. Следовательно, данные два банка попадают в зону риска не только по значению собственных средств, но и по качеству своих активов.

Среднегодовое отклонение от показателя Н1.0 по группе банков стабилизировалось на значении 46–47 %. Если построить уравнения полинома 2 степени для среднегодового отклонения, то видно, что дальнейшее отклонение от нормативного значения может идти как в восходящем, так и в нисходящем направлениях. Величина достоверности аппроксимации, говорит о том, что скорее произойдет восходящее движение значений для выборки из восьми банков.

Рис. 3. Ежегодное отклонение норматива достаточности собственных средств банка (Н1.0) в %. Составлено автором по данным открытой финансовой отчетности [5]

Еще одна тенденция банковского сектора — это снижение доли привлеченных средств на рынке межбанковского кредитования в общей сумме привлеченных средств рассмотрена на Рис. 4. Данная тенденция проявляется из-за повышения ставки межбанковского кредитования, в связи с увеличением ключевой процентной ставки на 0,25 п.п.. По бизнес-моделям банков наблюдается следующая закономерность. ПАО Сбербанк равномерно снизил количество кредитных средств с 3,03 % в 2015 году до 1,86 % на 1.10.2018 г., выступая то в качестве продавца, то в качестве покупателя на рынке МБК. АО Россельхозбанк снизил долю заемных кредитных средств с 6,9 % до 4,26 % на 01.10.2018 г. АО ЮниКредит банк является как покупателем, так и продавцом на рынке МБК, также снизил уровень заемных средств с 15,17 % в 2016 году до 8,2 % на 01.10.2018 г. АО Альфа Банк снизил объем заемных средств с 11,33 % в 2016 году до 7,65 % на 01.10.2018 год. (ПАО) АКБ Абсолют банк имеет одни из самых высоких значений кредитных средств в структуре своих пассивов 17,39 % на 2018 год. АО Национальный Стандарт снизил значения с 17,69 % в 2017 году до 9,88 % в 2018 году. ПАО Бинбанк, находящийся на санации, наращивает свои средства за счет вложений инвесторов, выделенных для санации, и практически не привлекает средства с межбанковского рынка. ООО Банк Хоум Кредит энд Финанс Банк также практически не привлекает средства с рынка МБК, значение 0,52 %.

Таким образом, наблюдаемое закономерное снижение объемов привлечения средств с рынка МБК, связанное с повышением процентной ставки в конце 2018 года на 0,25 п.п. не сказалось на стратегии банка (ПАО) АКБ Абсолют Банк. Недостаток собственных средств банк компенсирует средствами, полученными с рынка МБК, т. к. имеет отрицательную прибыль за последние годы.

Рис. 4. Объем привлеченных средств на межбанковском рынке кредитования к общей сумме привлеченных средств. Составлено автором по данным открытой финансовой отчетности [5]

Подводя итоги, можно сказать, что кризисные явления в российской экономике, начавшиеся вследствие проводимой санкционной политики западных стран, затронули всю банковскую систему. В первую очередь банки столкнулись с проблемой обеспечения ресурсами для стабильного осуществления своей деятельности. Переориентация на внутренний рынок, в особенности на средства физических лиц, привела к возникновению значительной конкуренции за ресурсы среди банков. Закономерная тенденция наращивания средств физических лиц в структуре пассивов не может обеспечить необходимую надежность, так как население подвержено давлению инфляционных ожиданий, что может привести к резкому оттоку средств и банкротству банков. Подобный риск особенно характерен для средних и малых банков. Среди исследуемых восьми банков с разными бизнес-моделями, наибольшее количество средств физических лиц имеется в пассивах ООО Хоум Кредит энд Финанс Банка. Однако, гибкая политика обслуживания физических лиц делает его надежным и стабильным. Заметно наращивание средств физических лиц банками (ПАО) АКБ Абсолют Банк и АО Национальный Стандарт. Подобная стратегия происходит из-за явной нехватки собственных средств из-за снижения прибыли.

Снижение прибыльности банковского бизнеса приводит к уменьшению показателя наращения собственных средств и, как следствие, к снижению значения норматива Н1.0. Подобное явление заставило стабилизироваться значениям отклонения от показателя Н1. 0. около некоторого значения, своего для каждого банка. Сильное снижение и скачки в изменениях скорее говорят еще о качестве активов, взвешенных по уровню риска, находящихся в знаменателе формулы норматива достаточности капитала Н1.0. Увеличение количества активов скорее связано со снижением реально работающих прибыльных активов. В зоне риска оказываются АО Национальный Стандарт, АО Россельхозбанк.

Тенденция снижения объема привлечения средств с рынка межбанковского кредитования связана с увеличением процентной ставки на рынке вследствие увеличения ключевой ставки на 0,25 % пункта. Самым крупным игроком является ПАО Сбербанк, активно привлекает и продает недостающие средства другим банкам. Однако к концу 2018 года семь из восьми банков снизили количество заемных средств. Только (ПАО) АКБ Абсолют Банк продолжил и даже увеличил объем привлекаемых средств. Очевидно, что банку не хватает ликвидности, он всеми силами пытается удержаться на банковском рынке и усиленно наращивает все возможные средства в структуре своих пассивов.

Очевидно, что в борьбе за ресурсы, выигрывают крупные банки, как государственные, так и частные. В группе риска обеспечения устойчивости оказываются средние и малые частные банки: (ПАО) АКБ Абсолют Банк и АО Национальный Стандарт. Для поддержания устойчивости данных типов банков предлагается их консолидация с более крупными кредитными организациями с сохранением собственного бренда. Переоформление в НКО значительно сократит функционал организации, в особенности, будет невозможно работать с физическими лицами. Поэтому предложенный выше вариант объединения будет наиболее оптимальным.

Литература:

https://www.global-rates.com/interest-rates/libor/european-euro/eur-libor-interest-rate-1-week.aspx
http://www.cbr.ru/hd_base/mkr/mkr_monthes/
https://www.banki.ru/wikibank/normativ_dostatochnosti_kapitala/
Обзор банковского сектора Российской Федерации, Аналитические показатели, № 194, декабрь 2018.
http://www. cbr.ru

Активы и пассивы – что это, виды и особенности, структура активов и пассивов

Ведение бухгалтерского учета предполагает использование большого количества специальных терминов. Среди самых часто употребляемых – актив и пассив. Нужно отметить, что они применяются как при оформлении многочисленных документов, включая традиционный баланс, так и в обычной речи бухгалтеров и экономистов. Поэтому имеет смысл рассмотреть значение каждого из слов подробнее.

Что такое активы

Если говорить простым языком, активы – это ресурсы, способные приносить доход. Термин обозначает все виды имущества, как материального, так и нематериального. К первому относят недвижимость, оборудование, транспортные средства, ко второму – деньги или авторские права.

Для классификации активов используются разные признаки, перечисленные в следующем разделе. Здесь же необходимо отметить одно из основных их свойств – наличие первоначальной стоимости, используемой для отражения на балансе предприятия.

Виды активов

Как было отмечено, активы – это имущество хозяйствующего субъекта, причем самое разное, классификация которого происходит по трем основным параметрам. Первый из них – функционал. По этому параметру различают такие виды активы:

Материальные. Включают недвижимость (земля, здания), продукцию, оборудование, транспорт, сырье для производства.
Нематериальные. Наглядные примеры активов этого типа – торговая марка, лицензии, патенты, авторские права.
Финансовые. Простой и понятный ресурс, который выражается в виде денежных средств – наличных и безналичных, а также долгов контрагентов.

Второй признак для классификации – участие в производственном процессе. В этом случае различают оборотные и внеоборотные активы. Первые используются в основной хозяйственной деятельности предприятия. Оборотные активы включают в себя:

деньги в любых формах;
краткосрочные инвестиции;
производственные запасы в виде сырья, инвентаря и готовой продукции;
задолженности дебитором в пределах года;
НДС, который подлежит зачету.

Внеоборотные средства участвуют в деятельности предприятия многократно. Они переносят стоимость в цену товара постепенно – посредством амортизации. Несмотря на сложность определения, примеры внеоборотных активов дают наглядное представление о сути термина. К ним относятся здания, долгосрочные инвестиции, оборудование и нематериальные ценности.

Завершающий критерий для разделения на виды – источник формирования активов. По этому параметру они классифицируются на валовые и чистые. Приобретение первых предусматривает использование собственных и заемных средств. Покупка вторых происходит с применением исключительно своих ресурсов.

В тематической литературе можно встретить еще два вида активов – скрытые и мнимые. Под первым понимаются активы, которые не отражены в балансе. Например, текущие расходы на покупку лицензии, не принесшие результата.

Мнимыми называют активы, отраженные в балансе, но не имеющие реальной ценности. Типичный пример – задолженность, которая не будет погашена. Большая часть мнимых активов в последующем попросту списывается.

Что такое пассивы

Под пассивами понимаются расходы предприятия, направленные на формирование активов, а также обязательства хозяйствующего субъекта по отношению к контрагентам, которые выступают в статусе кредиторов.

Примерами пассивов выступают:

налоги;
ипотечные и потребительские кредиты;
деньги, которые взяты в долг;
различные виды имущества.

Последний пункт требует отдельного пояснения. Дело в том, что любое имущество формирует и активы, и пассивы предприятия, что зависит от характера его практического использования. Например, покупка квартиры сопровождается расходами и выступает как пассив. Но в случае дальнейшей сдачи в аренду, недвижимость начинает приносить доход и становится активом.

Показанный пример наглядно демонстрирует, в чем заключается разница между активом и пассивом. При этом четко прослеживаться и взаимосвязь обоих терминов, которая детальнее рассматривается ниже

Виды пассивов

Классификация пассивов происходит по двум базовым критериям. Первый – характер формирования. По этому параметру пассивы делятся на такие категории:

Капитал и резервы. Представляют собой учредительный капитал, фонды накопления, нераспределенную прибыль и другие подобные источники формирования активов.
Обязательства предприятия. Подразделяются еще на две группы: краткосрочные, которые предусматривают погашения в срок до года, и долгосрочные с периодом закрытия, превышающим 12 месяцев. Примеры финансовых обязательств организации – задолженность по кредиту, отложенные выплаты по налогам, долги перед контрагентами и т.д.

По отражению в балансе и необходимости погашения пассивы делятся на три категории:

Мнимые. По аналогии с активами, в балансе отражены, но либо уже закрыты, либо не требуют возврата.
Скрытые. Существующие долги, но в силу каких-либо причин, не отраженные в балансе. Обычно учитываются в следующем отчетном периоде.
Фактические. Обычный вид пассивов, реально существующих и при этом отраженных в балансе.

Взаимодействие активов и пассивов

Один из базовых принципов бухгалтерского учета – активы и пассивы организации всегда равняются друг другу. Это достигается за счет отражения каждой операции сразу по двум счетам – в одном по кредиту, в другом – по дебету. Правило называется методом двойной записи.

Нужно привести простой пример. Операция – покупка кирпича. Учет активов организации отражает сделку снижением размера денежных средств и увеличением на аналогичную сумму величины запасов. Общее значение не меняется. На пассивах сделка никак не отражается. Результат работы бухгалтера и действия правила двойной записи – сумма активов и пассивов остается равной.

С некоторой долей условности, бухгалтерский баланс предприятия можно представить в формате размещенной ниже таблицы. В ней перечислены основные виды активов и пассивов хозяйствующего субъекта.

Активы организации	Пассивы организации
Оборотные. Включают товары для реализации в течение года и денежные средства.	Собственный капитал. Средства владельцев, собранный в виде учредительного фонда.
Внеоборотные. Имущество, не предназначенное на продажу: недвижимость, оборудование, транспортные средства, инвестиции на длительный срок и т.д.	Резервы на будущие выплаты. Фонды накопления и другие резервы предприятия.
Расходы будущих периодов. Затраты, которые отражаются в бухучете за следующий отчетный период. Например, аренда офиса, оплаченная за 2 года. Выплата за второй год относится к расходам будущих периодов.	Долгосрочные обязательства. Кредиты со сроком погашения больше года, акции и облигации, выпущенные предприятием, долги контрагентам, не требующие выплаты в течение ближайшего года.
Доходы будущих периодов. Аналогичная описанной в предыдущем пункте ситуация. Но распространяется на доходы, которые еще не отражены в балансе. Например, аванс за товар, который будет поставлен в следующем году.	Краткосрочные обязательства. Текущие расходы предприятия, запланированные на следующие 12 месяцев.

Разница между активами и пассивами

Как было отмечено, актив от пассива отличается, прежде всего, тем, что выступает как источник дохода. Важно понимать, что такая способность определяется действиями владельца, а вовсе не характеристиками имущества.

Приведенный ранее пример очень нагляден. Квартира, которая используется владельцем для собственного проживания, выступает пассивом. Но она же, сданная квартиросъемщику, становится активом, так как приносит доход.

Аналогичная ситуация складывается по отношению практически к любым видам имущества. Главное, что отличает активы от пассивов – способ использования собственником.

Что делать с активами и пассивами

Основной принцип бухучета наглядно демонстрирует взаимосвязь рассматриваемых понятий. Без пассивов невозможно формирование активов и, как следствие, рост реальной рыночной стоимости предприятия. Поэтому требуется соблюдать баланс между получаемым доходом и совершаемыми расходами.

В подобной ситуации экономические активы и пассивы увеличиваются, но этот рост обусловлен объективными причинами. Главной из которых становится эффективная работа компании. Чтобы добиться такого развития событий, нужно следовать нескольким простым рекомендациям. Они включают следующие действия, доступные и руководителю предприятия, и частному лицу:

Определение пассивов, то есть уровня текущих расходов, способных обеспечить нормальную работу предприятия или комфортные условия жизни человека.
Анализ полученных цифр с точки зрения возможности отказаться от ненужных статей затрат.
Определение активов, приносящих доход с разбивкой на календарные периоды, аналогичные тем, что использовались для пассивов.
Сравнение полученных результатов. Хороший вариант – равенство активов и пассивов. Оптимальный – превышение первых над вторыми, что позволит создавать подушку безопасности, актуальную и для организации, и для частного лица.

Примеры активов и пассивов

В качестве логичного окончания статьи имеет смысл еще раз привести самые часто встречающиеся на практике примеры рассматриваемых в статье понятий. Активами следует считать:

Деньги. Самый простой и понятный пример. Денежные средства относятся к активам, так как представляют собой доход, выраженный в виде финансов.
Недвижимость. Один из самых ценных активов. Включает землю и стоящие на ней капитальные здания или сооружения.
Оборудование, транспорт и техника. Ликвидное имущество, обычно имеющее немалую ценность. Используется практически во всех видах деятельности предприятия.
Товарные и производственные запасы. Представляют собой сырье, расходный инструмент и готовые товары, предназначенные для реализации.
Дебиторская задолженность. Предусматривает получение от должника денежных средств или имущества.
Нематериальные активы. Включают в себя лицензии, товарные знаки, патенты и авторские права.
Иные активы, отраженные в балансе предприятия. Например, ценные бумаги других организаций, краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

К пассивам относятся следующие виды источников формирования активов:

Учредительный капитал. Представляет собой взносы владельцев.
Резервы. Формируются в процессе работы предприятия с целью повышения финансовой стабильности.
Кредиты и другие финансовые обязательства (кратко- или долгосрочные).
Имущество компании, которое используется не для получения дохода. Например, квартиры сотрудников, предоставленные для проживания бесплатно, или служебный транспорт.

Вывод

Понятия «актив» и «пассив» справедливо относятся к числу самых часто используемых в экономической и бухгалтерской сфере. Поэтому настолько важным считается понимание сути каждого, а также очевидно присутствующей взаимосвязи между ними. Особенно – для практикующих бухгалтеров и экономистов, а также руководителей предприятий.

что это такое, виды и структура на предприятии

Добавлено в закладки: 0

Что такое пассивы и активы – это, то что формирует бухгалтерский баланс предприятия. Собственность предприятия в какой-либо форме — это активы; пассивы отражают все обязательства по долгам.

Все нематериальные и материальные ценности, которые имеются у компании, равно как и имущественные права представляют собой активы предприятия. Источники образования средств, которые имеются у предприятия, обязательства по платежам отражают пассивы. Активы — это непосредственно имущество компании, а пассивы — средства, за счет которого формируется имущество. Пассивы включают акционерный, уставной, заемный, кредитный капитал.

Структура активов и пассивов

Активы принято классифицировать так:

по характеру участия в производстве: оборотные или внеоборотные;
по форме функционирования: нематериальные, финансовые, материальные;
зависимо от права собственности: собственные или арендуемые;
по источникам формирования: валовые и чистые;
по степени ликвидности: высоколиквидные, абсолютно ликвидные, слаболиквидные, среднеликвидные, неликвидные.

Пассивы и активы отражает бухгалтерский баланс предприятия, составляется на определенный период. Балансовое равновесие обозначает равенство пассивов и активов.

Активы в балансе располагаются в порядке возрастания ликвидности, а пассивы расположены в порядке срочности вовлечения в оборот.

Рассмотрим, более детально, что значит активы и пассивы. Пассивы и активы. При первом упоминании о них, у большей части людей появляются ассоциации с сальдо, балансом, бухгалтерским учетом и так далее. Но, большинство людей путают данные понятия, а некоторые и совсем не знают, что это такое.

Не будем углубляться сильно в дебри и сыпать экономическими сложными терминами, ведь они, часто, сложны для понимания людей, которые не имеют экономического образования, постараемся все изложить просто. Возьмем за основу работы известного предпринимателя, автора и инвестора многих научных трактатов Кийосаки Роберта.

Согласитесь, не так часто, можно услышать в повседневной жизни слово актив или пассив. Наверняка, даже, не все бухгалтера способны дать четкое определение этим терминам с точки зрения управления личными финансами.

Определение активов

Начнем с определения активов. Актив – это какое-либо имущество или права на него, которые приносят деньги в карман, и генерируют денежный поток. К активам можно также отнести то, что в данный момент имеете и намереваетесь в ближайшем будущем продать за большую цену, чем тратили на приобретение. Что может стать активом? Целый перечень разных вещей:

Недвижимость. Она, будучи сданной в аренду, приносит своему хозяину стабильный доход, и от него не требует никаких затрат сил и активных действий.
Акции. Имея долю чужого бизнеса на руках, можно из него извлечь двойную пользу. Во-первых, всем, кто владеет акциями выплачиваются периодически дивиденды, которые пропорциональны доле бизнеса держателя акций. А во-вторых, когда приобрели акции на продолжительный срок (это называется стратегией «buy & hold» — купи и удерживай), то спустя несколько лет, возможно продать их, и на этом выручить немалую прибыль. При условии, конечно, что вложили в акции прогрессирующей компании, ведущей успешную деятельность и увеличивается в цене.
Доли и паи и в инвестиционных фондах (ПИФы).
Авторские гонорары, которые возможно получать от интеллектуальной запатентованной собственности, такой как картины, музыка, рукописи.
Деньги, которые хранятся в банке на депозитных счетах по высоким ставкам, и приносят доход, как проценты по депозиту.
Средства, которые дали юридическим лицам в долг, то есть долговые расписки.
Всякие другие вещи, которые принадлежат Вам и не лежат мертвым грузом, а сданы в аренду другим лицам, и приносят владельцу плату за эксплуатацию. К таковым возможно отнести что угодно: технику, оборудование, автомобиль, в общем все то, что приносит в карман деньги.

Определение пассивов

В отношении пассивов – это то, что отнимает денежные средства. Недвижимое и движимое имущество, которое используется для личных нужд и требует расходов на содержание и долговые обязательства, в отношении к другим юридическим и физическим лицам.

К пассивам можно также отнести:

Ссуды или потребительские кредиты, которые взяты в банковских учреждениях;
Ипотечные кредиты;
Эксплуатируемое лично имущество;
Кредиты, которые взяты для покупки ценных бумаг;
Дом или квартира, в котором проживаете;
Выданные векселя, долговые расписки, аккредитивы и чеки в пользу других лиц.

Квартира, кстати, один из спорных моментов в разделении имущества на пассивы и активы, ведь она может выступать вторым или первым. Давайте это рассмотрим на примере. Допустим, получили в наследство или приобрели квартиру. После этого есть два способа развития событий.

Первый – сдаете ее другим людям внаем, получая за это регулярно арендную плату. Это яркий пример получения пассивного дохода, когда капитал работает на Вас. Достаточно вложить один раз его куда-нибудь, и затем, не затрачивая времени и сил получаете доход. Стоимость Вашей квартиры при всем этом, растет из года в год. Под влиянием инфляционного механизма, это является неизбежным, и даже если проходит финансовый кризис, со временем ее цена восстанавливается.

Это главное отличие от банковского депозита, которое заключается в том, что его сумма, ввиду инфляции, каждый год проседает (этого можно избежать лишь оставляя на счету накопленные проценты, реинвестируя вклад), но тогда это не пассивный доход, а просто сохранение без потерь от инфляции денежных средств.

И второй случай – лично в эту квартиру заселяетесь, или пускаете туда безвозмездно своих родных. Так квартира становится пассивом, так как Вы мало того, что арендную плату не получаете, а еще и должны оплачивать ежемесячно коммунальные счета. Как видите, одна и та же вещь может стать одним из самых полезных активов, так и самым большим пассивом, в особенности когда ее купили в ипотеку.

Активы и пассивы в случае с бизнесом

С бизнесом, кстати, получается аналогичная ситуация. Кажется, любой бизнес является потенциальным активом, в отличие от других вещей, которые возможно приобрести для личного использования, он создается заведомо для получения прибыли. Однако, не все так просто. Категория, к которой относят бизнес, определяется его финансовым итогом. Если бизнес приносит регулярно чистую прибыль, то это, безусловно, актив. А если его содержание в себе несет лишь убытки, то пассив.

К активам, как уже говорилось, возможно отнести все приносящее доход, и работа – это тоже некий актив. Но, самая большая привлекательность у активов, которые могут приносить пассивный доход.

На самом деле пассивы могут быть тоже приятными вещами. К примеру, расходы на то, что нам доставляет удовольствие: приобретение предметов роскоши, походы в ресторан, технологических новинок – это также пассивы, что с точки зрения бизнеса плохо. Но, без всего этого сложно себе представить нормальную жизнь. Поэтому не нужно отказываться полностью от пассивов, а нужно просто искать баланс, в котором бы активы были больше пассивов.

Баланс пассивов и активов

Как стало очевидно, отказаться вовсе от пассивов никак не получится, придется для этого сильно уменьшить уровень жизни и научиться обходиться практически без всего. Поэтому просто стоит стремиться, чтобы все пассивы перекрывались с лихвой активами. Не идите на поводу у гениев маркетинга и рекламы, и не пытайтесь купить как можно больше вещей только потому, что это модно сейчас и все так делают.

Да, это тяжело, так как просто оглядевшись вокруг возможно увидеть много людей, которые живут, что называется, не по средствам. Подумайте, жизнь в вечной каббале долгов и кредитов – это то, о чем мечтали? Вряд ли.

Как говорил Кийосаки Роберт: Богатые люди осознают разницу и покупают активы. Бедные люди – приобретают пассивы. А средний класс, ввиду финансовой неграмотности, покупает пассивы, которые принимает за активы». И с этим трудно поспорить, так как всякий, грамотный экономически человек будет всеми силами стремиться приобретать активы, и не увеличивать больше нормы собственные пассивы, будучи уверенным, что это его приведет к богатству.

Посмотрите на деятельность каждого миллионера, они все являются владельцами облигаций, акций, управляют фирмами, заводами, предприятиями, разрабатывают месторождения полезных ископаемых и так далее. Все это, правда, активы такого уровня, который является труднодостижимым для простых людей.

Возможность использования активов и пассивов

Активы дают возможность достичь финансовой свободы, о которой каждый мечтает. И человеку, который добился ее, уже не требуется за деньги работать, ведь деньги начинают в буквальном смысле работать за него. Конечно, можно сказать сейчас, что богатые люди и живут с шиком, приобретая себе шикарные машины, загородные особняки, украшения, личные яхты и так далее.

Но, все эти расходы, учтены до мельчайшей детали в их финансовом плане и, ни один миллионер, не будет значительно тратиться, не будучи уверенным, что он может это себе позволить, без ущерба для собственного бюджета. Покупая активы, не нужно тешить себя ожиданиями, что они будут приносить доход немедленно. Чтобы они стали работать и увеличивать состояние владельца, необходимо время, часто немалое.

Но, не стоит этого пугаться. И если сейчас активы, которыми обладаете – это только работа по найму, а число пассивов, будь то кредиты или долги, зашкаливает, то необходимо задуматься, все ли правильно делаете, и что будет конечной станцией деятельности – желаемая финансовая свобода или замкнутый круг «только заработал, сразу потратил».

Человек является сам творцом своей судьбы, поэтому только Вам решать. Больше размышляйте, какие активы возможно приобрести, рассматривайте все новые дела, как возможность заработать и не сворачивайте с выбранного пути, каким бы он тернистым не казался.

Мы постарались дать наиболее полное определение и понятие термина активы и пассивы, раскрыть суть его баланса. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Примеры управления активами / пассивами

Несмотря на то, что оно эволюционировало с учетом меняющихся обстоятельств в экономике и на рынках, в своей простейшей форме управление активами / пассивами включает в себя управление активами и денежными потоками для выполнения обязательств. Это форма управления рисками, при которой инвестор стремится снизить или хеджировать риск невыполнения обязательств по обязательствам. Успех должен увеличивать прибыльность организации в дополнение к управлению рисками.

Некоторые практики предпочитают фразу «оптимизация излишков» для объяснения необходимости максимизировать активы для покрытия все более сложных обязательств.В качестве альтернативы профицит также известен как чистая стоимость активов или разница между рыночной стоимостью активов и приведенной стоимостью обязательств. Управление активами и пассивами осуществляется с долгосрочной точки зрения, что позволяет управлять рисками, возникающими в результате учета активов и обязательств. Таким образом, он может быть как стратегическим, так и тактическим.

Ежемесячная ипотека — это типичный пример обязательства, которое потребитель оплачивает за счет текущих денежных поступлений. Каждый месяц у залогодателя должно быть достаточно активов для выплаты ипотеки.У институтов есть аналогичные проблемы, но в гораздо более сложном масштабе. Например, пенсионный план должен по контракту обеспечивать установленные выплаты пенсионерам, сохраняя при этом базу активов за счет разумного распределения активов и мониторинга рисков, на основе которых будут генерироваться будущие текущие выплаты.

Обязательства учреждений сложны и разнообразны. Задача состоит в том, чтобы понять их характеристики и структурировать активы стратегическим и взаимодополняющим образом. Это может привести к тому, что распределение активов будет неоптимальным (если бы учитывались только активы).Активы и обязательства обычно рассматриваются как сложно взаимосвязанные, а не как отдельные концепции. Вот несколько примеров проблем активов / пассивов организаций и частных лиц.

Ключевые выводы

Потребность в управлении активами / пассивами может возникнуть в различных ситуациях, сценариях и отраслях.
Управление активами / пассивами также может называться инвестициями, ориентированными на обязательства.
В любом сценарии управление активами / пассивами включает обеспечение наличия активов для надлежащего покрытия обязательств, когда они подлежат выплате или ожидаются к погашению.

Банковское дело

В качестве финансового посредника банки принимают депозиты, по которым они обязаны выплачивать проценты (обязательства), и предлагают ссуды, по которым они получают проценты (активы). Помимо кредитов, портфели ценных бумаг также составляют активы банка. Банки должны управлять процентным риском, который может привести к несоответствию активов и обязательств. Неустойчивые процентные ставки и отмена Положения Q, ограничивающего ставку, по которой банки могли платить вкладчикам, способствовали возникновению этой проблемы.

Чистая процентная маржа банка — разница между ставкой, которую он выплачивает по депозитам, и ставкой, которую он получает по своим активам (кредитам и ценным бумагам), — зависит от чувствительности к процентной ставке, а также от объема и состава активов и обязательств. В той степени, в которой банк берет краткосрочные займы и предоставляет ссуды на длительный срок, часто возникает несоответствие, которое банк должен устранить путем структурирования своих активов и обязательств или использования производных финансовых инструментов (например, свопов, свопционов, опционов). , и фьючерсы), чтобы гарантировать выполнение всех своих обязательств.

Страховые компании

Существует два основных типа страховых компаний: страхование жизни и страхование жизни (например, страхование имущества и страхования от несчастных случаев). Страховщики жизни также предлагают аннуитеты, которые могут быть пожизненными или не связанными с жизнью, счетами с гарантированной процентной ставкой (GIC) или фондами стабильной стоимости.

Страхование жизни, как правило, является долгосрочным обязательством. Полисы по страхованию жизни различаются в зависимости от типа, но стандарт обычно основан на выплате единовременной суммы бенефициару после смерти владельца.Это требует актуарного планирования с использованием таблиц ожидаемой продолжительности жизни и других факторов для определения расчетных годовых обязательств, с которыми страховщик, вероятно, будет сталкиваться каждый год.

В случае аннуитетов требования к обязательствам влекут за собой получение дохода от финансирования в течение периода выплаты, который начинается в указанную дату. Для GIC и продуктов со стабильной стоимостью они подвержены риску процентной ставки, который может привести к снижению профицита и несоответствию активов и обязательств. Обязательства страховщиков жизни, как правило, более продолжительны.Соответственно, активы с более длительным сроком погашения и защищенные от инфляции выбираются в соответствии с обязательствами (облигации с более длительным сроком погашения и недвижимость, акционерный и венчурный капитал), хотя продуктовые линейки и их требования различаются.

Страховщики, не связанные с жизнью, должны удовлетворять обязательства (претензии по несчастным случаям) на гораздо более короткий срок из-за типичного цикла андеррайтинга от трех до пяти лет. Бизнес-цикл имеет тенденцию стимулировать потребность компании в ликвидности. Риск процентной ставки менее важен для страховщика, чем страхование жизни, чем для страховщика жизни.Обязательства имеют тенденцию быть неопределенными как по стоимости, так и по срокам. Структура ответственности компании является функцией ее продуктовой линейки и процесса урегулирования претензий и урегулирования, которые часто являются функцией так называемого «длинного хвоста» или периода между возникновением и заявлением претензий и фактической выплатой страхователю. Это происходит потому, что коммерческие клиенты составляют гораздо большую часть всего рынка имущества и страхования от несчастных случаев, чем в бизнесе по страхованию жизни, который в основном обслуживает частных лиц.

Страховые компании предлагают множество продуктов, требующих от страховщика обширных планов управления активами / пассивами.

План льгот

Традиционный план с установленными выплатами должен удовлетворять обещанию выплачивать выплаты по формуле, указанной в документе плана спонсора плана. Соответственно, инвестиции носят долгосрочный характер с целью поддержания или увеличения базы активов и обеспечения пенсионных выплат. В практике, известной как инвестирование на основе обязательств (LDI), менеджеры оценивают обязательства, оценивая продолжительность выплат и их приведенную стоимость.

Финансирование пенсионного плана часто включает сопоставление активов с плавающей ставкой с обязательствами с плавающей ставкой (будущие пенсионные выплаты на основе прогнозов роста заработной платы активных работников) и активов с фиксированной ставкой с обязательствами с фиксированной ставкой (выплаты доходов пенсионерам). Поскольку портфели и обязательства чувствительны к процентным ставкам, для защиты портфелей от колебаний ставок могут использоваться такие стратегии, как иммунизация портфеля и согласование продолжительности.

Фонды и некоммерческие организации

Учреждения, которые предоставляют гранты и финансируются за счет подарков и инвестиций, являются фондами.Эндаументы — это долгосрочные фонды, принадлежащие некоммерческим организациям (например, университетам и больницам). Они имеют тенденцию быть вечными по своему замыслу. Их обязательства обычно представляют собой ежегодные обязательства по расходам в процентах от рыночной стоимости активов. Долгосрочный характер этих договоренностей часто приводит к более агрессивному распределению инвестиций, предназначенному для опережения инфляции, увеличения портфеля, а также поддержки и поддержки конкретной политики расходов.

Управление капиталом

В случае частного богатства характер обязательств отдельных лиц может быть столь же разнообразным, как и сами люди.Они варьируются от пенсионного планирования и финансирования образования до покупки жилья и особых обстоятельств. Налоги и предпочтения по рискам будут определять процесс распределения активов и управления рисками, который определяет соответствующее распределение активов для выполнения этих обязательств. Методы управления активами / пассивами можно сравнить с методами, используемыми на институциональном уровне, в частности, со стратегиями фондов, используемыми для определения целевых потоков денежных средств после определенной даты.

Крупный конгломерат, многонациональные корпорации

Наконец, корпорации могут использовать методы управления активами / пассивами для любых целей.Некоторые мотивы могут включать риски ликвидности, обменного курса валют, процентные ставки и товарные риски. Например, авиакомпания может хеджировать свою подверженность колебаниям цен на топливо, чтобы поддерживать управляемое соответствие активов и пассивов. Более того, транснациональные компании могут хеджировать риски валютных потерь через валютный рынок, чтобы иметь лучший прогноз управления активами по сравнению с платежами.

Итог

Управление активами / пассивами, также известное как инвестирование на основе обязательств, может быть сложной задачей.Понимание внутренних и внешних факторов, влияющих на управление рисками, имеет решающее значение для поиска подходящего решения. Разумное распределение активов учитывает не только рост активов, но и конкретно учитывает характер обязательств организации.

Определение, бухгалтерская отчетность и виды

Что такое обязательство?

Обязательство — это финансовое обязательство компании, которое приводит к тому, что в будущем компания приносит в жертву экономические выгоды другим организациям или предприятиям.Обязательство может быть альтернативой собственному капиталу в качестве источника финансирования компании. Более того, некоторые обязательства, такие как кредиторская задолженность, счета к оплате, кредиторская задолженность, представляют собой обязательства, возникающие, когда организация получает товары или услуги от своих поставщиков в кредит. Кредиторская задолженность или подоходный налог, подлежащий уплате, являются важной частью повседневных деловых операций.

Обязательства могут помочь компаниям организовать успешные бизнес-операции и ускорить создание стоимости.Однако неэффективное управление пассивами может привести к значительным негативным последствиям, таким как снижение финансовых показателей или, что еще хуже, банкротство. погасить непогашенные долги.

Кроме того, обязательства определяют ликвидность компании и структуру капитала Структура капитала Структура капитала означает сумму долга и / или собственного капитала, используемого фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов.Структура капитала фирмы.

Бухгалтерская отчетность по обязательствам

Компания отражает свои обязательства в своем балансе. Согласно уравнению бухгалтерского учета, общая сумма обязательств должна быть равна разнице между общей суммой активов и общей суммой собственного капитала.

Активы = Обязательства + Собственный капитал

Обязательства = Активы — Собственный капитал

Обязательства должны отражаться в отчетности в соответствии с принятыми принципами бухгалтерского учета.Наиболее распространенными стандартами бухгалтерского учета являются Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). Стандарты приняты во многих странах мира. Однако многие страны также следуют своим собственным стандартам отчетности, таким как GAAPGAAPGAAP, общепринятые принципы бухгалтерского учета, — это признанный набор правил и процедур, которые регулируют корпоративный бухгалтерский учет и финансы в США или RAP в России. Хотя признание и отчетность по обязательствам соответствуют различным стандартам бухгалтерского учета, основные принципы близки к МСФО.

В бухгалтерском балансе обязательства перечислены в соответствии со сроками их погашения.

Текущие обязательства по сравнению с долгосрочными обязательствами

Основная классификация обязательств производится по срокам их погашения. Классификация имеет решающее значение для управления финансовыми обязательствами компании.

Краткосрочные обязательства — это обязательства с погашением в течение года. В основном это происходит в рамках обычных деловых операций. В связи с краткосрочным характером этих финансовых обязательств, ими следует управлять с учетом ликвидности компании.Ликвидность часто определяется как соотношение текущих активов и текущих обязательств. Наиболее распространенными текущими обязательствами являются:

Кредиторская задолженность: Кредиторская задолженность Кредиторская задолженность — это обязательство, возникающее, когда организация получает товары или услуги от своих поставщиков в кредит. Кредиторская задолженность — это неоплаченные счета поставщикам компании. Как правило, кредиторская задолженность является крупнейшим текущим обязательством для большинства предприятий.
Проценты к уплате: Проценты к уплате Проценты к уплате — это счет обязательств, отображаемый в балансе компании, который отражает сумму начисленных процентных расходов. Процентные расходы, которые уже произошли, но не были выплачены.Не следует путать подлежащие выплате проценты с процентными расходами. В отличие от процентов к уплате, процентные расходы — это уже понесенные и оплаченные расходы. Таким образом, процентные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках, а проценты к уплате отражаются в балансе.
Подоходный налог к уплате: Сумма подоходного налога, которую компания должна заплатить государству. Причитающаяся сумма налога должна быть уплачена в течение одного года. В противном случае причитающийся налог должен классифицироваться как долгосрочное обязательство.
Овердрафты на банковском счете: Тип краткосрочной ссуды, предоставляемой банком, когда платеж обрабатывается при недостаточности средств на банковском счете.
Начисленные расходы: Начисленные расходы Накопленные расходы — это расходы, которые признаются, даже если денежные средства не были оплачены. Обычно они сопоставляются с доходом по принципу сопоставления. Затраты, которые были понесены, но подтверждающая документация (например, счет-фактура) не была получена или выпущена.
Краткосрочные ссуды: Ссуды на срок до одного года.

Долгосрочные обязательства

Долгосрочные (долгосрочные) обязательства — это обязательства, срок погашения которых превышает один год. Важно, чтобы в долгосрочные обязательства не включались суммы, подлежащие выплате в краткосрочной перспективе, такие как проценты к уплате.

Долгосрочные обязательства могут быть источником финансирования, а также относиться к суммам, возникающим в результате хозяйственных операций. Например, облигации или ипотека могут использоваться для финансирования проектов компании, требующих значительного финансирования.Обязательства имеют решающее значение для понимания общей ликвидности и структуры капитала компании.

Долгосрочные обязательства включают:

Облигации к оплате: Облигации к оплате Облигации к оплате генерируются, когда компания выпускает облигации для получения денежных средств. Облигации к уплате относятся к амортизированной сумме, которую эмитент облигаций представляет собой сумму выпущенных компанией облигаций со сроком погашения более одного года. В балансе счета к оплате по облигациям указывается номинальная стоимость выпущенных облигаций компании.
Векселя к оплате: Векселя к оплатеПримечания к оплате представляют собой письменные соглашения (векселя), в которых одна сторона соглашается выплатить другой стороне определенную сумму денежных средств. Количество векселей со сроком погашения более одного года, выпущенных компанией. Подобно облигациям к оплате, счет векселей к оплате в балансе указывает номинальную стоимость векселей.
Отложенные налоговые обязательства: Отложенные налоговые обязательства / активы Отложенное налоговое обязательство или актив возникает, когда существуют временные разницы между бухгалтерским налогом и фактическим налогом на прибыль.Они возникают из-за разницы между признанной суммой налога и фактической суммой налога, уплаченной властям. По сути, это означает, что компания «недоплачивает» налоги в текущем периоде и «переплачивает» налоги в какой-то момент в будущем.
Ипотечная задолженность / долгосрочная задолженность: Долгосрочная задолженность Долгосрочная задолженность (LTD) — это любая сумма непогашенной задолженности компании со сроком погашения 12 месяцев или более. На балансе компании оно классифицируется как внеоборотное обязательство.Срок погашения для LTD может варьироваться от 12 месяцев до 30+ лет, а типы долга могут включать облигации, ипотечные кредиты. Если компания берет ипотеку или долгосрочную задолженность, она регистрирует номинальную стоимость заемной основной суммы. сумма как внеоборотное обязательство в балансе.
Капитальная аренда: Капитальная аренда и операционная аренда Разница между капитальной арендой и операционной арендой — Капитальная аренда (или финансовая аренда) рассматривается как актив в компании. договор долгосрочной аренды оборудования.Сумма капитальной аренды представляет собой приведенную стоимость обязательства по аренде.

Условные обязательства

Условные обязательства представляют собой особую категорию обязательств. Это вероятные обязательства, которые могут возникнуть или не возникнуть в зависимости от исхода неопределенного будущего события.

Условное обязательство признается только при соблюдении обоих следующих условий:

Результат вероятен.
Сумму обязательства можно обоснованно оценить.

Если одно из условий не выполняется, компания не отражает условное обязательство в балансе. Тем не менее, он должен раскрыть этот элемент в сноске к финансовой отчетности.

Одним из наиболее распространенных примеров условных обязательств являются юридические обязательства. Предположим, что компания вовлечена в судебный процесс. Из-за более веских доказательств, представленных противоположной стороной, компания рассчитывает проиграть дело в суде, что приведет к судебным издержкам.Юридические расходы могут быть признаны условными обязательствами, поскольку:

Расходы являются вероятными.
Судебные расходы можно обоснованно оценить (исходя из средств правовой защиты, запрашиваемых противоположной стороной).

Ссылки по теме

Спасибо за то, что прочитали объяснение ответственности CFI. CFI является официальным поставщиком услуг глобального аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стань сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своих силах. финансовая карьера.Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Для продолжения карьерного роста вам пригодятся следующие дополнительные ресурсы CFI:

Начисленные расходыНакопленные расходыНакопленные расходы — это расходы, которые признаются, даже если денежные средства не были оплачены. Обычно они сопоставляются с выручкой по принципу сопоставления.
Теория финансового учета Теория финансового учета Теория финансового учета объясняет, почему стоит учет — причины, по которым транзакции сообщаются определенным образом.В этом руководстве будет
Notes PayableNotes PayableNotes to payable are Writing agreement (peccory notes), в которых одна сторона соглашается выплатить другой стороне определенную сумму наличными.
Прогнозирование статей балансаПроектирование статей балансаПроектирование статей баланса включает анализ оборотного капитала, основных средств, долгового уставного капитала и чистой прибыли. В этом руководстве рассказывается, как рассчитать

Анализ структуры капитала компании

Если вы инвестор в акции, которому нравятся компании с хорошими фундаментальными показателями, то при поиске инвестиционных возможностей важно учитывать сильный баланс.Используя три основных типа измерений — оборотный капитал, эффективность активов и структуру капитала — вы можете оценить прочность баланса компании и, следовательно, ее инвестиционное качество.

Разумное использование фирмой долга и капитала является ключевым показателем сильного баланса. Здоровая структура капитала, отражающая низкий уровень долга и высокий размер собственного капитала, является положительным признаком качества инвестиций. Эта статья посвящена анализу баланса на основе структуры капитала компании.

Ключевые выводы

Структура капитала — это совокупность капитала компании, которая состоит из заемных и собственных средств.
Собственный капитал состоит из обыкновенных и привилегированных акций компании плюс нераспределенная прибыль.
Состав долга варьируется, но обычно включает краткосрочные займы, долгосрочную задолженность и часть основной суммы операционной аренды и подлежащих погашению привилегированных акций.
Важные коэффициенты для анализа структуры капитала включают коэффициент долга, отношение долга к собственному капиталу и коэффициент капитализации.
Рейтинги, которые кредитные агентства присваивают компаниям, помогают оценить качество структуры капитала компании.

Терминология структуры капитала

Структура капитала

Структура капитала описывает сочетание долгосрочного капитала фирмы, который состоит из комбинации заемных и собственных средств. Структура капитала — это постоянный вид финансирования, который поддерживает рост компании и связанных с ней активов. Выраженная формулой, структура капитала равна долговым обязательствам плюс общий капитал акционеров:

Структура капитала знак равно D О + Т S E куда: D О знак равно долговые обязательства Т S E знак равно общий акционерный капитал \ begin {align} & \ text {Структура капитала} = DO + TSE \\ & \ textbf {где:} \\ & DO = \ text {долговые обязательства} \\ & TSE = \ text {общий акционерный капитал} \\ \ конец {выровнен} Структура капитала = DO + TS, где: DO = долговые обязательства TSE = общий акционерный капитал

Вы можете услышать, что структуру капитала также называют «структурой капитализации» или просто «капитализацией».»

Собственный капитал

Долю капитала в отношениях долга и собственного капитала определить проще всего. В структуре капитала капитал состоит из обыкновенных и привилегированных акций компании плюс нераспределенная прибыль. Это считается инвестированным капиталом и отображается в разделе баланса акционерного капитала. Инвестированный капитал плюс долг составляют структуру капитала.

Долг

Обсуждение долга менее прямолинейно. В инвестиционной литературе долг компании часто приравнивается к ее обязательствам; однако существует важное различие между операционными и долговыми обязательствами.Именно последний формирует долговую составляющую структуры капитала, хотя аналитики инвестиционных исследований не согласны с тем, что представляет собой долговое обязательство.

Многие аналитики определяют долговой компонент структуры капитала как долгосрочную задолженность баланса; однако это определение слишком упрощенное. Скорее, долговая часть структуры капитала должна состоять из краткосрочных займов (векселей к оплате), долгосрочного долга и двух третей (практическое правило) основной суммы операционной аренды и подлежащих погашению привилегированных акций.

При анализе баланса компании опытным инвесторам было бы разумно использовать эту полную цифру общего долга.

Оптимальная структура капитала

Коэффициенты, применяемые к структуре капитала

Как правило, аналитики используют три коэффициента для оценки устойчивости структуры капитализации компании. Первые два являются популярными показателями: отношение долга (общий долг к общему объему активов) и отношение долга к собственному капиталу (D / E) (общий долг к общему акционерному капиталу).Тем не менее, именно третий коэффициент, коэффициент капитализации (долгосрочный долг, деленный на (долгосрочный долг плюс собственный капитал)), дает ключевую информацию о состоянии капитала компании.

При коэффициенте долга больше обязательств означает меньше капитала и, следовательно, указывает на позицию с большей долей заемных средств. Проблема с этой оценкой заключается в том, что она слишком широка по своему охвату и придает равный вес операционным и долговым обязательствам.

Та же критика относится к соотношению долга к собственному капиталу.Текущие и долгосрочные операционные обязательства, особенно последние, представляют собой обязательства, которые будут с компанией навсегда. Кроме того, в отличие от долга, по операционным обязательствам не предусмотрены фиксированные выплаты в счет основной суммы долга или процентов.

С другой стороны, коэффициент капитализации сравнивает долговую составляющую с составляющей собственного капитала в структуре капитала компании; так что это более правдивая картина. Выраженное в процентах, низкое число указывает на здоровую подушку капитала, которая всегда более желательна, чем высокий процент долга.

Оптимальное соотношение между долгом и капиталом

К сожалению, не существует волшебного отношения долга к собственному капиталу, которое можно было бы использовать в качестве ориентира. Что определяет здоровое сочетание долга и капитала, зависит от вовлеченных отраслей, направления деятельности и стадии развития фирмы.

Однако, поскольку инвесторам лучше вкладывать деньги в компании с сильным балансом, имеет смысл, что оптимальный баланс, как правило, должен отражать более низкий уровень долга и более высокий уровень собственного капитала.

О кредитном плече

В сфере финансов долг — прекрасный пример пресловутого обоюдоострого меча. Проницательное использование кредитного плеча (долга) — это хорошо. Это увеличивает количество финансовых ресурсов, доступных компании для роста и расширения.

Причиной для беспокойства может быть не только слишком большой долг, но и слишком маленький долг. Это может означать, что компания слишком полагается на собственный капитал и неэффективно использует свои активы.

При использовании кредитного плеча предполагается, что руководство может заработать на заемных средствах больше, чем то, что оно заплатило бы в виде процентных расходов и комиссий по этим средствам.Однако, чтобы успешно нести большую сумму долга, компания должна поддерживать прочную репутацию в отношении соблюдения различных обязательств по займам.

Проблема со слишком большим кредитным плечом

Компания, которая имеет слишком высокий уровень заемных средств (слишком большой долг по отношению к собственному капиталу), может обнаружить, что в конечном итоге ее кредиторы ограничивают ее свободу действий; или он может столкнуться с уменьшением прибыльности в результате уплаты высоких процентных расходов. Кроме того, у фирмы могут возникнуть проблемы с выполнением своих операционных и долговых обязательств в периоды неблагоприятных экономических условий.

Или, если деловой сектор чрезвычайно конкурентен, то конкурирующие компании могут (и делают) воспользоваться преимуществами обремененных долгами фирм, набросившись на них, чтобы захватить большую долю рынка. Конечно, наихудший сценарий возможен, если фирме потребуется объявить о банкротстве.

Кредитно-рейтинговые агентства

К счастью, есть отличные ресурсы, которые могут помочь определить, может ли компания иметь слишком высокий уровень заемных средств. Основными рейтинговыми агентствами являются Moody’s, Standard & Poor’s (S&P), Duff & Phelps и Fitch.Эти организации проводят формальную оценку риска способности компании выплатить основную сумму и проценты по долговым обязательствам, в первую очередь, по облигациям и коммерческим бумагам.

Все рейтинги кредитных агентств попадают в одну из двух категорий: инвестиционный или неинвестиционный.

Кредитные рейтинги компании, присвоенные этими агентствами, должны указываться в сносках к ее финансовой отчетности. Итак, как инвестор, вы должны быть счастливы видеть высококачественные рейтинги долга компаний, которые вы рассматриваете в качестве инвестиционных возможностей, также вам следует быть осторожными, если вы видите низкие рейтинги компаний, которые вы рассматриваете.

Итог

Структура капитала компании представляет собой сочетание собственного капитала и долга на ее балансе. Хотя не существует конкретного уровня каждого, который определяет, какая компания является здоровой, предпочтительны более низкий уровень долга и более высокий уровень собственного капитала.

Различные финансовые коэффициенты помогают анализировать структуру капитала фирмы, что позволяет инвесторам и аналитикам легко увидеть, как компания сравнивается с аналогами и, следовательно, ее финансовое положение в своей отрасли.Рейтинги, предоставляемые кредитными агентствами, также помогают пролить свет на структуру капитала фирмы.

Финансовые и капитальные структуры определяют риски кредитора, связанные с владельцем

Дом > Энциклопедия > C > Капитал и финансовая структура
Что такое финансовые и капитальные структуры?
Структура баланса показывает левередж . Кредитное плечо увеличивает либо прибыль, либо убытки — в зависимости от экономики.
Деловые люди используют термин структура по-разному.Например, термины «управление », «» бизнес, «» и «юридический » связаны с их собственными «структурами». Эти термины относятся к аспектам создания и работы компании.
Два других аналогичных термина описывают характер финансового положения компании: Финансовая структура и структура капитала . Обе структуры относятся к части «Обязательства + Капитал» уравнения баланса
Активы = Обязательства + Капитал .
Финансовая структура относится к балансу между всеми обязательствами компании и ее капиталом. Таким образом, это касается всей части баланса «Обязательства + Капитал».
Структура капитала , напротив, относится к балансу между капиталом и долгосрочными обязательствами. Краткосрочные обязательства не влияют на структуру капитала.
Для сравнения долга фирмы с ее капиталом, финансовая структура, следовательно, более чувствительна, чем структура капитала, к краткосрочным обязательствам.«Финансовая структура» отражает состояние оборотного капитала и движения денежных средств, заработной платы к оплате, кредиторской задолженности и налогов к уплате. В структуре Capital нет.
Структура капитала, с другой стороны, относится к составу базовой стоимости компании . Здесь структура капитала сосредоточена на балансе между финансированием за счет акций и финансированием из долгосрочного долга. Предполагается, что фирмы используют средства из обоих источников для приобретения активов, приносящих доход. Структура капитала также известна как капитализация .
Объяснение структур и рычагов влияния в контексте
Разделы
ниже дополнительно определяют и иллюстрируют структуры и Используйте в контексте со связанными терминами и концепциями, уделяя особое внимание четырем темам:
Во-первых, как в балансе финансовая структура и структура капитала определяются на основе обязательств и капитала.
Во-вторых, как структуры создают кредитное плечо, и это позволяет владельцам и кредиторам разделить бизнес-риски и выгоды.
В-третьих, расчет и использование показателей капитализации, включая долгосрочное отношение долга к собственному капиталу.Кроме того, показатели финансового рычага, включая общий долг к собственному капиталу.
В-четвертых, влияние заемного капитала и долга на финансовые риски, рентабельность капитала и прибыль на акцию, а также то, как компании достигают оптимальных уровней долга.

Содержание
Связанные темы
Подробное описание показателей финансового рычага и его показателей см. В статье «Кредитное плечо».
Объяснение и иллюстрация «структуры активов». См. Статью Структура активов.
Подробнее о нескольких значениях капитала в бизнесе, финансах и экономике см. Статью Капитал.
Финансовые структуры и структуры капитала в балансе

Структуры, отражающие обязательства и капитал в балансе
Приложение 1 показывает, как финансовые структуры и структуры капитала отображаются в балансе фирмы.
Группы статей баланса определяют три структуры для фирмы:
Во-первых, структура активов.
Во-вторых, финансовая структура.
В-третьих, структура капитала (капитализация).
Для аналитика описание и оценка каждой структуры в основном сводятся к сравнению относительных величин элементов в структуре.
Финансы и Структура капитала показывает, как инвесторы-владельцы и кредиторы разделяют риски и выгоды от результатов деятельности компании. В результате эти структуры описывают кредитное плечо .
Структура активов показывает, как фирма выбирает максимальную отдачу от активов ROA.
Подробнее о роли структур в разделении рисков и выгод см. В разделе ниже: Значение кредитного плеча для инвесторов и кредиторов.
Подробнее о структуре активов см. В статье «Структура активов».
Определение, объяснение и измерение финансовой структуры

Метрики для измерения финансового рычага
Финансовая структура описывает источники всех средств, которые компания использует для приобретения активов и оплаты расходов.
Финансовая структура Источники средств
Есть только два типа источников для всех таких средств:
Во-первых, долговое финансирование .
Фирмы получают средства за счет заемного финансирования, в основном за счет банковских кредитов и продажи облигаций. Обычно они сначала появляются в балансе как «Долгосрочные обязательства». Обратите особое внимание на то, что долг компании (пассивы баланса) также включает краткосрочные обязательства, такие как краткосрочные векселя к оплате, кредиторская задолженность, задолженность по заработной плате и задолженность по налогам.
Во-вторых, Собственные акции .
Это то, чем компания полностью владеет, они отображаются в балансе в разделе «Акции» (или «Акционерные акции»). А акции, в свою очередь, происходят из двух источников:
Выплаченный капитал
Это выплаты, которые фирма получает за акции, которые инвесторы покупают непосредственно у фирмы, когда она выпускает акции.
Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль — это прибыль (прибыль) после уплаты налогов, которую компания сохраняет после выплаты дивидендов акционерам.
Эти источники, вместе взятые, составляют одну полную «сторону» баланса. Бизнесмены, интересующиеся финансовой структурой фирмы, будут сравнивать процентную долю от общего финансирования из каждого источника. Относительные ставки определяют финансовый рычаг компании , который определяет, как владельцы и кредиторы распределяют риски и выгоды, связанные с производительностью бизнеса.
Определение и оценка финансового рычага
Одним из основных показателей баланса между источниками финансирования является показатель левериджа, « Отношение общего долга к собственному капиталу ».«Этот показатель иногда называют просто« отношение долга к долгу »или, еще проще,« отношение долга ». Аналитики интерпретируют этот показатель как показатель финансового рычага или« Торговля на капитал ». аналогичный, но отличающийся показатель кредитного плеча, «отношение долгосрочного долга к собственному капиталу» представлен в разделе ниже, посвященном расчету финансового левериджа.
В некоторых учебниках это соотношение обозначается как B / V, где B — общий долг компании, а V — стоимость компании или общий капитал.И некоторые предпочитают символизировать то же отношение, что и D / E, где D — это общий долг, а E — общий капитал.
Расчет отношения общей суммы долга к собственному капиталу (финансовый рычаг)
Отношение общего долга к собственному капиталу составляет на основании записей в балансе фирмы. Цифры для этого примера взяты из области «Финансовая структура» на Приложении 1 выше.
Для Grande Corporation на конец отчетного периода:
Общая сумма обязательств = 8 938 000 долларов США
Акционерный капитал = 13 137 000 долларов США
Отношение общей суммы долга к собственному капиталу (B / V):
B / V = Общая сумма обязательств / акций
= 8 938 000 долларов США / 13 137 000 долларов США
= 0.68
Увеличение заемного финансирования дает два результата. Во-первых, увеличивается отношение долга к собственному капиталу. И, во-вторых, увеличивается долговая нагрузка на финансовую структуру фирмы.
Чтобы узнать о последствиях различных значений кредитного плеча, см. Раздел ниже: Что кредитное плечо делает для инвесторов?
Определение, объяснение и измерение структуры капитала

Метрики для измерения капитализации
Структура капитала описывает источники средств, которые компания использует для приобретения активов, приносящих доход.Фокус этих фондов контрастирует с концепцией финансовой структуры (предыдущий раздел), которая включает всех долга и акций компании.
Что касается долга, структура капитала вместо этого учитывает только долгосрочные обязательства фирмы. Как показано на Таблице 1, статьи структуры капитала находятся на стороне «Обязательства + Капитал» баланса, но исключают текущие обязательства.
Те, кто интересуется структурой капитала фирмы, сравнят процентную долю от общего финансирования приносящих доход активов, которые поступают из каждого источника.Они хотят знать, является ли капитальное финансирование в первую очередь долевым или долговым.
Определение и оценка финансового рычага
Одним из показателей баланса между источниками финансирования капитала является другой показатель левериджа, отношение долгосрочного долга к собственному капиталу . Обратите внимание, что этот коэффициент очень похож на показатель финансового рычага, указанный выше. Однако этот коэффициент, использующий только долгосрочную задолженность, служит для измерения заемного капитала фирмы .
Расчет отношения долгосрочного долга к собственному капиталу (кредитное плечо)
Как и другая метрика, приведенная выше, основанная на общем долге, отношение долгосрочного долга к собственному капиталу выводится из записей в балансе фирмы.Цифры для этого примера представлены в области «Структура капитала» на Приложении 1 выше:
Для Grande Corporation на конец отчетного периода:
Итого долгосрочные обязательства = 5 474 000 долларов США
Акционерный капитал = 13 137 000 долларов США
Отношение общего долгосрочного долга к собственному капиталу
= Всего долгосрочных обязательств / акционерного капитала
= 5 474 000 долларов США / 13 137 000 долларов США
= 0,42
Чем больше компонент долгового финансирования (чем выше отношение долгосрочного долга к собственному капиталу), тем выше степень левериджа в структуре капитала компании.
Обратите внимание, что «рычаг капитала » Grande Corporation (0,42) ниже, чем его «финансовый рычаг е» (0,68). Фактически, «финансовый рычаг» всегда будет выше, чем «финансовый рычаг», за исключением маловероятного случая, когда у фирмы нет краткосрочного долга.
Подробнее о последствиях различного кредитного плеча см. В разделе ниже, посвященном рискам и коэффициентам заемного капитала. См. Также раздел ниже о последствиях кредитного плеча для инвесторов.
Выгоды и риски за счет плеча

Деловые риски, финансовые риски и коэффициенты заемных средств
Высокая степень левериджа имеет несколько последствий для владельцев и кредиторов.
Во-первых, если и только если бизнес-показатели хорошие (как в хорошей экономике), выполняется следующее: высокий левередж обеспечивает владельцам более высокую прибыльность и более высокую отдачу от инвестиций (или рентабельности капитала), чем низкий «левередж».
Во-вторых, когда бизнес идет плохо, леверидж дает владельцам меньшую прибыль и меньшую рентабельность капитала, чем когда она выше.
В-третьих, чем выше степень кредитного плеча, тем выше потенциальное вознаграждение, а также выше потенциальные убытки для владельцев.
Бизнес-риск
Одним из последствий высокого кредитного плеча является увеличение бизнес-риска . Здесь термин относится к риску низкой заработной платы . Аналитики обычно определяют бизнес-риск для фирмы следующим образом:
Бизнес-риск = Возможная изменчивость прибыли до налогообложения от активов
Где
«Прибыль от активов до налогообложения» = EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)
«Возможная изменчивость» = Диапазон возможных результатов EBIT
Когда кредитное плечо велико, бизнес-риск высок.А когда бизнес-риск высок, диапазон возможных результатов EBIT очень велик. И при низком бизнес-риске потенциальные результаты EBIT охватывают гораздо более узкий диапазон.
Финансовый риск
Аналитики также интересуются вторым фактором риска, который сопровождает высокий левередж, B. Финансовый риск означает возможность того, что фирма не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Неудивительно, что финансовый риск возрастает с ростом уровня долга. А это означает, что «финансовый риск» увеличивается по мере увеличения кредитного плеча.
Обратите внимание, что из своей EBIT фирма должна сначала выплатить проценты по кредитам, облигациям и обслуживать прочий долг до выплаты дивидендов акционерам или нераспределенной прибыли. При более высоком левередже фирме приходится платить больше по обслуживанию долга. Следовательно, когда прибыль низка, фирма с высоким «плечом» рискует оказаться не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства. Неудивительно, что, когда компания имеет высокий финансовый риск, страдают ее кредитные рейтинги и рейтинги облигаций.
Передаточные отношения для показателей кредитного плеча

Аналитики обычно используют термин передаточное отношение при работе с показателями кредитного плеча.Термин «зубчатая передача» предполагает механическую передачу, при которой меньшее зубчатое колесо получает рычаг (мощность), поворачивая большее колесо. Точно так же в бизнесе владельцы и их относительно меньшие рычаги прироста капитала позволяют получать более значительную прибыль за счет использования относительно большего объема заемного финансирования (более высокий уровень заемных средств).
В любом случае термин «коэффициент заемного капитала» может относиться как минимум к четырем различным показателям:
«Отношение общего долга к собственному капиталу », где B = общий долг, а V = «Стоимость» или общий капитал.
Подробнее об этом показателе см. В разделе «Финансовая структура» выше)
«Общая сумма долга, общая сумма активов » (общая сумма долга / общая сумма активов). В учебниках это соотношение обозначается как B / TA, где B = общий долг, а TA = общие активы. Подробнее об этом показателе см. Показатели ответственности.
Сумма акционерного капитала, умноженная на проценты, заработанные (EBIT / общая процентная ставка).
Подробнее об этой метрике см. Метрики кредитного плеча.
Коэффициент собственного капитала (собственный капитал / активы).
Подробнее об этой метрике см. Метрики кредитного плеча.
Примеры в следующем разделе показывают, как высокий левередж может принести высокую доходность собственнику (высокую прибыль на акцию, высокую рентабельность собственного капитала), если выручка от продаж значительна. Они также показывают, как страдают прибыль и доход собственника в компании с высокой долей заемных средств при слабых продажах.

Что делает кредитное плечо для инвесторов?
В разделах выше обсуждается влияние структуры капитала, финансовой структуры и кредитного плеча на прибыль собственника / инвестора.Пути взаимодействия этих факторов, вероятно, легче всего понять на конкретном примере.
Числовой пример в этом разделе показывает потенциальное влияние кредитного плеча и показателей продаж, поскольку они влияют на прибыли и убытки инвестора. Таблица 2 ниже также показывает влияние на прибыль компании. В следующем разделе объясняется, как измерить риски, связанные с разными показателями продаж и кредитного плеча.
Пример: Прибыли и убытки инвестора как функция от кредитного плеча и прибыли
В этом примере рассматриваются четыре уровня эффективности продаж и результирующие прибыли или убытки инвестора при четырех уровнях кредитного плеча.
Примеры уровней продаж
Сначала рассмотрим прибыль до налогообложения (прибыль до уплаты процентов и налогов, EBIT), которую компания ожидает при каждом из четырех возможных уровней доходов от продаж.
Руководство считает, что существует небольшая, но реальная вероятность того, что продажи в следующем году будут равны нулю. Такой исход может быть результатом серьезной забастовки работников или проигрыша нескольких судебных исков против компании. Они также оценивают три других уровня продаж, от «низкого» до «высокого».»Каждый столбец Приложения 2 ниже показывает влияние на инвесторов при одном из следующих уровней продаж:
0 выручка: $ 0 выручка принесла — 5000 $ EBIT. Столбец 1.
Низкие продажи : 15 000 000 долларов выручки, приносящей 4 000 000 EBIT. Столбец 2.
Средние продажи : 30 000 000 долларов выручки, приносящей 13 000 000 EBIT. Столбец 3.
Высокие продажи , 45 000 000 долларов продаж, приносящие 25 000 000 долларов EBIT. Столбец 4
Примеры уровней левериджа и влияния на прибыль на акцию и рентабельность капитала
В этом примере 2 ниже показано влияние доходов от продаж и левериджа на три показателя, которые представляют прибыль инвестора:
Каким будет влияние доходов от продаж на прибыль инвестора на акцию и рентабельность капитала? Ответ: это зависит от финансовой структуры компании, особенно от степени левериджа.На рисунках 2 и 3 показаны эти воздействия при четырех различных структурах кредитного плеча:
Пример: влияние левериджа на прибыль, прибыль на акцию, рентабельность собственного капитала
Приложение 2 ниже представляет Кредитное плечо с двумя коэффициентами заемного капитала или метрики кредитного плеча: Всего Долг к собственному капиталу (B / V) и Общий долг к совокупным активам (B / TA) . Они вытекают непосредственно из приведенных выше цифр для общих активов (TA), общего долга (B) и общего капитала (V).
В примере кредитное плечо начинается с 0 для верхней панели и затем увеличивается в более низких областях.Для четырех панелей B / V колеблется от 0, общая сумма долга к собственному капиталу (B / V) колеблется от 0,0 до 3,00, в то время как отношение долга к активам колеблется от 0,0 до 0,75.

Примеры диаграмм: влияние кредитного плеча на прибыль, прибыль на акцию, рентабельность собственного капитала
Четыре панели диаграмм на Приложении 3 ниже представляют собой таблицы с Таблицы 2. На всех четырех графиках показано:
Влияние кредитного плеча на инвестиционную прибыль примерно одинаково, независимо от того, какой показатель кредитного плеча рассматривается (B / V или B / TA).
Влияние кредитного плеча на инвестиционную прибыль примерно одинаково, независимо от того, какой показатель прибыли инвестора имеет в виду (EPS или ROE).
Приложение 3 . Графики, показывающие влияние кредитного плеча и уровней продаж на прибыль на акцию и рентабельность собственного капитала.
Четыре графика в Приложении 3 представляют собой данные таблицы из Приложения 2. Все четыре графика показывают:
Влияние кредитного плеча на инвестиционную прибыль примерно одинаково, независимо от того, какой показатель кредитного плеча находится в поле зрения (B / V или B / ТА).
Влияние кредитного плеча на инвестиционную прибыль примерно одинаково, независимо от того, какой показатель прибыли инвестора имеет в виду (EPS или ROE).
Каждая из четырех линий на каждом графике представляет разный уровень доходов от продаж, от 0 продаж внизу до высоких продаж наверху. Что касается доходов от продаж, графики показывают следующее:
На всех четырех графиках построенные линии сближаются близко друг к другу слева (нулевое кредитное плечо), а затем разветвляются, двигаясь вправо в сторону более высокого «кредитного плеча».
Эти графики показывают, что инвесторы могут гораздо больше выиграть и гораздо больше потерять при высоком кредитном плече. Что касается верхнего графика: «Прибыль на акцию vs.Отношение долга к собственному капиталу (прибыль на акцию по сравнению с B / V): »
При 0 «кредитном плече» диапазон возможных доходов на акцию невелик. При нулевом кредитном плече прибыль на акцию варьируется от отрицательной до положительной, от -16,25 доллара США (при 0 продажах) до 81,25 доллара США, долларов США, диапазон 97,50 долларов США .
Диапазон возможной доходности EPS примерно в три раза больше при высоком кредитном плече. При высоком «кредитном плече» EPS варьируется от отрицательного до положительного, от -91,49 до 298,51 доллара, — от 390,00 до долларов.
Источник возмещения: Относительные величины капитала и обязательств
В Приложении 3 четыре структуры имеют одинаковую общую балансовую стоимость активов (22 075 000 долларов).Другими словами, все четыре структуры имеют одну и ту же «сторону актива» баланса.
Между структурами различается другая сторона баланса: акционерный капитал + обязательства должны, конечно, равняться 22 075 000 долларов актива. Однако обратите особое внимание на то, что четыре уровня левериджа по-разному распределяют эту сумму между акциями и долгом.
Каждая структура имеет одинаковую стоимость капитала на акцию в обращении (110 долларов США). Однако по мере уменьшения размера компонента собственного капитала (переход от нулевого кредитного плеча к высокому) количество акций в обращении также уменьшается.
Когда долгов слишком много?

Слишком маленький долг?
Несколько групп заинтересованы в знании финансовой и капитальной структуры фирмы:
Во-первых, кредиторов рассматривают возможность предоставления ссуды компании.
Во-вторых, инвестора рассматривают возможность покупки ценных бумаг фирмы
В-третьих, служащих, и старших менеджеров, относительно приобретения и использования средств
Все захотят оценить, имеет ли компания «слишком большой» или «слишком маленький» долг.
Слишком большая задолженность
Компания имеет слишком большую задолженность, когда затраты на обслуживание долга обременительны, то есть когда
Компания не может сразу выплатить проценты по своим облигациям и банковским кредитам.
Стоимость обслуживания долга снижает чистую прибыль до неприемлемого уровня.
Существует высокий риск того, что компания может объявить дефолт по своим кредитам или облигациям.
В компании с высоким кредитным плечом риск этих неприятных результатов возрастает, если прибыль и рентабельность снижаются или если экономика в целом вступает в период низкого роста.
В заключение следует отметить, что высокий уровень левериджа опасен в условиях слабой экономики или в любое другое время, когда перспективы прибыльности компании невысоки.
Too Little Debt
Компания, вероятно, имеет слишком маленький долг при наличии следующих условий:
Существует реальная возможность увеличения доходов и прибыли за счет увеличения инвестиций в приносящие доход активы
Существует реальная возможность улучшить доходы и прибыль за счет увеличения расходов на исследования и разработки, маркетинг, обновление / модернизацию инфраструктуры или реорганизацию.
Прибыль и финансирование акционерного капитала не обеспечивают достаточных средств для реализации этих возможностей.
Компания должна иметь возможность оплачивать дополнительные расходы по обслуживанию долга без недопустимого снижения прибыли.
Вкратце, увеличение левериджа может быть целесообразным, когда компания может легко позволить себе дополнительные расходы на обслуживание долга и когда больше кредитов позволяет осуществлять инвестиции, обещающие хорошую прибыль. «Хорошая прибыль» — это прибыль, которая перевешивает стоимость заимствования.
Приемлемые показатели кредитного плеча и целевые показатели кредитного плеча
Принимая решение о том, является ли структура капитала компании слишком высокой или слишком низкой, инвесторы будут учитывать несколько факторов.Они будут сравнивать прибыль фирмы до вычета процентов и налогов (EBIT) с несколькими факторами.
Во-первых, инвесторы принимают во внимание отраслевой стандарт EBIT
Сравнение EBIT компании с EBIT для других компаний в той же отрасли показывает, имеет ли компания более высокую или более низкую доходность по сравнению с ее конкурентами.
Во-вторых, инвесторов считают фирмы Чистая прибыль (прибыль после налогов и процентов)
Сравнение EBIT с чистой прибылью за тот же период показывает, снижают ли финансовые затраты (проценты) прибыль до неприемлемо низкого уровня.
Кроме того, при принятии решения о том, является ли долговая нагрузка слишком высокой или слишком низкой, инвесторы также будут учитывать другие факторы. Они могут, например, сравнить соотношение долга к собственному капиталу фирмы с отраслевыми стандартами. Обратите внимание, что отраслевые нормы и стандарты сильно различаются в зависимости от отрасли.
Компании в капиталоемких отраслях, например, в автомобилестроении, часто финансируют капитальные активы за счет заемных средств. Такая практика приводит к тому, что отношение долга к собственному капиталу превышает 1.0.
Компании технологического сектора, напротив, обычно привлекают средства путем выпуска акций. Этот подход приводит к соотношению заемных и собственных средств порядка 0,20–0,40.
Наконец, инвесторы-аналитики также внимательно оценят такие факторы:
Тенденции или недавние изменения в финансовой структуре компании и структуре капитала. Они захотят узнать, были ли причины значительных изменений временными (или разовыми).
Отдельные источники долга компании, а также общая сумма долга помогают объяснить фактическую стоимость обслуживания долга, риск дефолта и перспективы компании в случае необходимости пересмотра долга.
Вероятные показатели прибыли компании в обозримом будущем
Эти факторы должны соответствовать условиям обслуживания долга и по-прежнему обеспечивать приемлемую нераспределенную прибыль или дивиденды акционеров.
Структура капитала и распределение рисков и вознаграждений
Кроме того, структура капитала показывает, как фирма распределяет риски и прибыль между инвесторами-собственниками и инвесторами-кредиторами:
Если фирма с высоким кредитным плечом потерпит неудачу и станет банкротом, кредиторы, вероятно, понесут более значительные убытки.Они могут потерять больше, потому что компании, возможно, придется списать свою ссудную задолженность, а держатели облигаций могут посчитать свои ценные бумаги бесполезными.
С другой стороны, если компания с очень низким соотношением долга к собственному капиталу потерпит крах, она, скорее всего, расплатится со своими кредиторами. При ликвидации компании-банкрота кредиторы имеют преимущество перед акционерами в получении ликвидационных средств. В результате низкое отношение долга к собственному капиталу означает, что финансирования, вероятно, будет достаточно для покрытия непогашенных обязательств

Как фирмы меняют капитал и финансовую структуру?
Для большинства компаний финансовая структура и структура капитала меняются на небольшие суммы более или менее непрерывно.Они меняются, потому что значения нескольких структурных компонентов могут быть относительно изменчивыми от периода к периоду: например, краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства и даже нераспределенная прибыль.
В краткосрочной перспективе компания может намеренно увеличить леверидж, взяв ссуды или выпуская облигации. Компания может, например, резко уменьшить «леверидж» и увеличить собственный капитал путем новой эмиссии акций. В отсутствие этих действий прибыльная прибыльная компания будет постепенно сокращать леверидж по мере выплаты долгосрочных займов и облигаций, а также по мере роста нераспределенной прибыли от прибыли.
Марти Шмидт
Solution Matrix Limited ^® 292 Newbury St Boston MA 02115 USA
Телефон +1.617.430.5307 • Контактная форма • Политика конфиденциальности • О нас
Условия обслуживания • Возврат • Обслуживание клиентов • Безопасность и защита
Авторские права © 2004–2021, компания Solution Matrix Ltd • Все права защищены
Банковские активы и пассивы | Макроэкономика
Цели обучения
Опишите активы и обязательства банка на Т-счете
Анализировать причины банкротства и спада
Бухгалтерский баланс банка
Бухгалтерский баланс — это бухгалтерский инструмент, в котором перечислены активы и обязательства.Актив — это нечто ценное, которым владеют и которое можно использовать для производства чего-либо. Например, наличные деньги можно использовать для оплаты обучения. Дом предоставляет убежище и может быть сдан в аренду для получения дохода. Обязательство — это долг или что-то, что вы должны. Многие люди занимают деньги, чтобы купить дома. В этом случае дом является активом, а ипотека (т. Е. Ссуда, полученная для покупки дома) является обязательством. Чистая стоимость — это стоимость актива за вычетом суммы задолженности (обязательства).Баланс банка работает примерно так же. Собственный капитал банка также обозначается как капитала банка . У банка есть активы, такие как наличные деньги, хранящиеся в его хранилищах, и деньги, которые банк держит в Федеральном резервном банке (называемые «резервами»), ссуды, которые предоставляются клиентам, и облигации.
На рис. 1 показан гипотетический упрощенный баланс Safe and Secure Bank. Из-за двухколоночного формата баланса с Т-образной формой, образованной вертикальной линией посередине и горизонтальной линией в разделах «Активы» и «Обязательства», его иногда называют Т-счетом .
Рис. 1. Баланс банка «Надежный и надежный банк»
Буква «Т» в Т-счете отделяет активы фирмы слева от ее обязательств справа. Все фирмы используют Т-счета, хотя большинство из них намного сложнее. Для банка активы — это финансовые инструменты, которые либо банк держит (его резервы), либо инструменты, по которым другие стороны должны банку деньги, например ссуды, предоставленные банком, и ценные бумаги правительства США, такие как казначейские облигации США, приобретенные компанией банк.Обязательства — это то, что банк должен другим. В частности, банк должен все депозиты, сделанные в банке, тем, кто их сделал. Чистая стоимость или капитал банка — это совокупные активы за вычетом совокупных обязательств. Чистая стоимость включена в пассив, чтобы остаток на счете T был равен нулю. Для здорового бизнеса чистая стоимость активов будет положительной. Для обанкротившейся фирмы собственный капитал будет отрицательным. В любом случае на Т-счете банка активы всегда равны обязательствам и чистой стоимости.
Когда клиенты банка кладут деньги на текущий счет, сберегательный счет или депозитный сертификат, банк рассматривает эти депозиты как обязательства.В конце концов, банк должен эти депозиты своим клиентам и обязан вернуть средства, когда клиенты хотят снять свои деньги. В примере, показанном на рисунке 1, Safe and Secure Bank хранит депозиты на сумму 10 миллионов долларов.
Ссуды — это первая категория банковских активов, показанная на рисунке 1. Предположим, семья берет 30-летнюю ипотечную ссуду для покупки дома, что означает, что заемщик выплатит ссуду в течение следующих 30 лет. Этот заем, несомненно, является активом с точки зрения банка, поскольку у заемщика есть юридическое обязательство производить платежи банку с течением времени.Но с практической точки зрения, как можно измерить стоимость ипотечной ссуды, которая выплачивается в течение 30 лет, в настоящее время? Один из способов измерения стоимости чего-либо — будь то ссуда или что-то еще — — это оценить, сколько другая сторона на рынке готова за это заплатить. Многие банки выдают жилищные ссуды и взимают за это различные сборы за обработку и обработку, но затем продают ссуды другим банкам или финансовым учреждениям, которые собирают платежи по ссуде. Рынок, на котором ссуды предоставляются заемщикам, называется первичным ссудным рынком , тогда как рынок, на котором эти ссуды покупаются и продаются финансовыми учреждениями, является вторичным ссудным рынком.
Одним из ключевых факторов, влияющих на то, что финансовые учреждения готовы платить за ссуду, когда они покупают ее на вторичном рынке ссуды, является воспринимаемая рискованность ссуды: то есть с учетом характеристик заемщика, таких как уровень дохода и стабильно ли работает местная экономика, какая часть займов этого типа будет возвращена? Чем больше риск того, что ссуда не будет возвращена, тем меньше будет платить любое финансовое учреждение за получение ссуды. Еще один ключевой фактор — это сравнение процентной ставки по первоначальной ссуде с текущей процентной ставкой в экономике.Если первоначальная ссуда, выданная в какой-то момент в прошлом, требует, чтобы заемщик платил низкую процентную ставку, но текущие процентные ставки относительно высоки, то финансовое учреждение будет платить меньше за получение ссуды. Напротив, если первоначальный заем требует, чтобы заемщик платил высокую процентную ставку, в то время как текущие процентные ставки относительно низкие, тогда финансовое учреждение будет платить больше, чтобы получить заем. Для Safe and Secure Bank в этом примере общая стоимость ссуд, если они были проданы другим финансовым учреждениям на вторичном рынке, составляет 5 миллионов долларов.
Вторая категория банковских активов — это казначейские ценные бумаги , которые являются обычным механизмом заимствования, используемым федеральным правительством. Казначейские ценные бумаги включают краткосрочные векселя, среднесрочные векселя и долгосрочные облигации. Банк берет часть денег, которые он получил на депозитах, и использует деньги для покупки облигаций — обычно облигаций, выпущенных правительством США. Государственные облигации имеют низкий риск, потому что правительство практически наверняка погасит облигацию, хотя и с низкой процентной ставкой.Эти облигации являются активом для банков точно так же, как ссуды являются активом: банк получит поток платежей в будущем. В нашем примере Safe and Secure Bank держит облигации на общую сумму 4 миллиона долларов.
Последняя запись по активам: резервы , то есть деньги, которые банк держит в руках, которые не ссужаются или не инвестируются в облигации — и, таким образом, не приводят к выплате процентов. Федеральная резервная система требует, чтобы банки хранили определенный процент денег вкладчиков в «резерве», то есть либо в собственных хранилищах банков, либо в качестве депозитов в Федеральном резервном банке.Это называется резервным требованием. (Позже, когда вы узнаете больше о денежно-кредитной политике, вы увидите, что уровень этих обязательных резервов является одним из инструментов политики, с помощью которого правительства могут влиять на поведение банков.) Кроме того, банки могут также захотеть иметь определенную сумму резервов под рукой. превышение того, что требуется. У Safe and Secure Bank есть резервы на 2 миллиона долларов.
Чистая стоимость банка определяется как сумма его активов за вычетом общих обязательств. Для Safe and Secure Bank, показанного на Рисунке 1, чистая стоимость активов равна 1 миллиону долларов; то есть 11 миллионов долларов в активах минус 10 миллионов долларов по обязательствам.Для финансово здорового банка чистая стоимость активов будет положительной. Если у банка отрицательная чистая стоимость и вкладчики попытаются снять свои деньги, банк не сможет отдать свои деньги всем вкладчикам.
Как банкротятся банки
Банк-банкрот будет иметь отрицательную чистую стоимость, то есть его активы будут стоить меньше, чем его обязательства. Как такое могло случиться? Опять же, просмотр баланса помогает объяснить.
Хорошо управляемый банк будет исходить из того, что небольшой процент заемщиков не выплатит свои ссуды вовремя или вообще, и учитывает эти недостающие платежи при планировании.Помните, что ежегодные расчеты расходов банков включают фактор для невыплаченных ссуд, а стоимость ссуд банка на его балансе предполагает определенный уровень риска, поскольку некоторые ссуды не будут возвращены. Даже если банк ожидает определенного числа невыполнений по кредитам, он пострадает, если количество невыполнений по кредитам будет намного больше, чем ожидалось, как это может случиться во время рецессии. Например, если в Безопасном и надежном банке на Рисунке 1 произошла волна неожиданных дефолтов, так что его ссуды упали в стоимости с 5 миллионов долларов до 3 миллионов долларов, то активы Безопасного и надежного банка уменьшились бы, так что у банка была отрицательная чистая стоимость.
ЧТО привело к финансовому кризису 2008–2009 годов?
Многие банки выдают ипотечные ссуды, чтобы люди могли купить дом, но затем не хранят ссуды в своих книгах в качестве актива. Вместо этого банк продает ссуду. Эти ссуды часто «секьюритизированы», что означает, что они объединяются в финансовую безопасность, которая продается инвесторам. Инвесторы в эти ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, получают норму прибыли, основанную на уровне платежей, которые люди производят по всем ипотечным кредитам, лежащим в основе обеспечения.
Секьюритизация дает определенные преимущества. Если банк выдает большую часть своих ссуд на местном уровне, то банк может оказаться финансово уязвимым, если местная экономика ухудшится, так что многие люди не смогут производить свои платежи. Но если банк продает свои местные ссуды, а затем покупает обеспеченную ипотекой ценную бумагу на основе жилищных ссуд во многих частях страны, он может избежать местных финансовых рисков. (В простом примере в тексте банки просто владеют «облигациями». На самом деле банки могут владеть рядом финансовых инструментов, если эти финансовые вложения достаточно безопасны, чтобы удовлетворять требования регулирующих органов государственного банка.) С точки зрения местного покупателя жилья секьюритизация предлагает преимущество, заключающееся в том, что местному банку не нужно иметь много дополнительных средств для выдачи ссуды, потому что банк планирует удерживать этот ссуду только на короткое время, прежде чем продавать ссуду. чтобы его можно было объединить в финансовую безопасность.
Но секьюритизация также имеет один потенциально серьезный недостаток. Если банк собирается использовать ипотечный кредит в качестве актива, у банка есть стимул тщательно изучить заемщика, чтобы убедиться, что ссуда будет возвращена.Однако банк, который собирается продать ссуду, может быть менее осторожен при выдаче ссуды. Банк будет более охотно предоставлять так называемые «субстандартные ссуды», то есть ссуды, которые имеют такие характеристики, как низкий или нулевой первоначальный взнос, недостаточная проверка того, есть ли у заемщика надежный доход, а иногда и низкие платежи в течение первого года или два, за которыми последуют гораздо более высокие выплаты. Около субстандартных ссуд , выданных в середине 2000-х годов, позже были названы ссудами NINJA: ссуды, выданные даже в том случае, если заемщик не продемонстрировал ни дохода, ни работы, ни активов.
Эти субстандартные ссуды обычно продавались и превращались в финансовые ценные бумаги, но с изюминкой. Идея заключалась в том, что если по этим ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, возникнут убытки, определенные инвесторы согласятся взять на себя первые, скажем, 5% таких убытков. Другие инвесторы согласились бы взять на себя, скажем, следующие 5% убытков. При таком подходе другим инвесторам не нужно было бы нести никаких убытков, если только эти обеспеченные ипотекой финансовые ценные бумаги не потеряли 25%, 30% или более своей общей стоимости. Эти сложные ценные бумаги, наряду с другими экономическими факторами, способствовали значительному расширению субстандартных кредитов в середине 2000-х годов.
Экономическая сцена была готова к банковскому кризису. Банки думали, что они покупают только сверхнадежные ценные бумаги, потому что, хотя ценные бумаги в конечном итоге были обеспечены рискованными субстандартными ипотечными кредитами, банки инвестировали только ту часть этих ценных бумаг, где они были защищены от небольших или умеренных потерь. Но поскольку после 2007 года цены на жилье упали, а углубляющаяся рецессия затруднила для многих людей выплату ипотечных платежей, многие банки обнаружили, что их финансовые активы, обеспеченные ипотекой, могут в конечном итоге стоить намного меньше, чем они ожидали, — и поэтому банки смотрели банкротству прямо в лицо.В период 2008–2011 гг. В США обанкротились 318 банков.
Невыполнение обязательств по ссуде
Риск неожиданно высокого уровня невозврата кредитов может быть особенно трудным для банков, потому что обязательства банка, а именно депозиты его клиентов, могут быть сняты быстро, но многие активы банка, такие как ссуды и облигации, будут выплачиваться только в течение многих лет. или даже десятилетия. Это несоответствие между активами и пассивами — обязательства банка могут быть списаны в краткосрочной перспективе, а его активы погашены в долгосрочной перспективе — может вызвать серьезные проблемы для банка.Например, представьте себе банк, который ссудил значительную сумму денег под определенную процентную ставку, но затем видит, что процентные ставки существенно повышаются. Банк может оказаться в шатком положении. Если он не повысит процентную ставку, которую выплачивает вкладчикам, то депозиты будут поступать в другие учреждения, предлагающие более высокие процентные ставки, которые сейчас преобладают. Однако, если банк повысит процентные ставки, которые он выплачивает вкладчикам, он может оказаться в ситуации, когда он будет выплачивать вкладчикам более высокую процентную ставку, чем взимает с тех прошлых займов, которые были предоставлены под более низкие процентные ставки.Ясно, что банк не сможет выжить в долгосрочной перспективе, если он выплачивает вкладчикам больше процентов, чем получает от заемщиков.
Как банки могут защитить себя от неожиданно высокого уровня невозврата кредитов и от риска несоответствия сроков погашения активов и пассивов? Одна из стратегий для банка заключается в том, чтобы диверсифицировать своих кредитов, что означает кредитование различных клиентов. Например, предположим, что банк специализируется на кредитовании нишевого рынка — скажем, выдает большую часть своих кредитов строительным компаниям, которые строят офисы в одном центре города.Если в этой области произойдет неожиданный экономический спад, банк понесет большие убытки. Однако, если банк дает ссуду как потребителям, которые покупают дома и автомобили, так и широкому кругу фирм во многих отраслях и географических регионах, банк меньше подвержен риску. Когда банк диверсифицирует свои ссуды, те категории заемщиков, которые имеют неожиданно большое количество дефолтов, будут иметь тенденцию уравновешиваться, согласно случайной случайности, другими заемщиками, у которых есть неожиданно низкое количество дефолтов.Таким образом, диверсификация ссуд может помочь банкам сохранить положительную чистую стоимость активов. Однако, если произойдет широкомасштабная рецессия, которая затронет многие отрасли и географические районы, диверсификация не поможет.
Наряду с диверсификацией своих ссуд у банков есть несколько других стратегий для снижения риска неожиданно большого количества невозврата ссуд. Например, банки могут продавать часть выдаваемых ссуд на вторичном рынке ссуд, как описано ранее, и вместо этого владеть большей долей активов в виде государственных облигаций или резервов.Тем не менее, в условиях продолжительной рецессии чистая стоимость капитала большинства банков снизится, поскольку большая часть ссуд не будет выплачиваться в тяжелые экономические времена.
Деньги и банки — выгоды и опасности
Деньги и банки — чудесные социальные изобретения, которые помогают современной экономике функционировать. По сравнению с альтернативой бартеру деньги значительно упрощают рыночный обмен товаров, труда и финансовых рынков. Банковское дело делает деньги еще более эффективными, облегчая обмен товарами и рынками труда.Более того, процесс предоставления банками ссуд на рынках финансового капитала тесно связан с созданием денег.
Однако чрезвычайные экономические выгоды, которые возможны с помощью денег и банковского дела, также предполагают некоторые возможные соответствующие опасности. Если банки не работают должным образом, это приводит к снижению удобства и безопасности транзакций во всей экономике. Если банки испытывают финансовый стресс из-за повсеместного снижения стоимости их активов, ссуды могут стать гораздо менее доступными, что может нанести сокрушительный удар по секторам экономики, зависящим от заемных средств, таким как инвестиции в бизнес, строительство жилья и т. Д. и автомобилестроение.Великая рецессия 2008–2009 годов проиллюстрировала эту закономерность.
Попробуйте
Эти вопросы позволят вам получить столько практики, сколько вам нужно, поскольку вы можете щелкнуть ссылку вверху первого вопроса («Попробуйте другую версию этих вопросов»), чтобы получить новый набор вопросов. Практикуйтесь, пока не почувствуете себя комфортно, задавая вопросы.
Попробуйте
Эти вопросы позволят вам получить столько практики, сколько вам нужно, поскольку вы можете щелкнуть ссылку вверху первого вопроса («Попробуйте другую версию этих вопросов»), чтобы получить новый набор вопросов.Практикуйтесь, пока не почувствуете себя комфортно, задавая вопросы.
Глоссарий
актив:
ценный предмет, принадлежащий фирме или физическому лицу
Несовпадение сроков актива и пассива:
клиентов могут снять краткосрочные обязательства банка, в то время как клиенты погашают его активы в долгосрочной перспективе
баланс:
бухгалтерский инструмент, в котором перечислены активы и обязательства
капитал банка:
собственный капитал банка
диверсифицировать:
предоставление займов или инвестиций в различные фирмы, чтобы снизить риск неблагоприятного воздействия событий в одной или нескольких фирмах
ответственность:
любая сумма или задолженность фирмы или физического лица
Состояние:
превышение стоимости актива над суммой обязательства; общая сумма активов за вычетом общей суммы обязательств
резервы:
средств, которые банк держит под рукой и которые он не ссужает и не инвестирует в облигации
Т-счет:
бухгалтерский баланс в формате двух столбцов с Т-образной формой, образованной вертикальной линией посередине и горизонтальной линией под заголовками столбцов «Активы» и «Обязательства»
казначейских ценных бумаг:
государственных долговых обязательств, по которым правительство продает краткосрочные векселя, среднесрочные векселя и долгосрочные облигации для получения денег
Структура обязательств Федеральной резервной системы
На протяжении финансового кризиса и его последствий с конца 2008 г. по октябрь 2014 г. Федеральная резервная система использовала покупку активов в качестве мощного инструмента денежно-кредитной политики — покупая долгосрочные казначейские и ипотечные ценные бумаги для обеспечения экономического стимулирования, выходящего за рамки того, что могут дать традиционные подходы к политике. .Следовательно, размер и состав баланса ФРС значительно изменились за этот период.
По мере того, как экономика возвращается в нормальное русло, ФРС «нормализует» свой баланс и проведение денежно-кредитной политики. Но что это значит? В этом письме ФРС Чикаго мы обсуждаем обязательства ФРС, которые будут играть важную роль в определении размера его баланса в долгосрочной перспективе. ¹ Мы описываем базовую структуру этих обязательств и то, как они изменились за последние годы.Мы разделяем обязательства на четыре категории в зависимости от того, являются ли они обязательствами перед Министерством финансов США, электронными обязательствами перед другими организациями, валютой или уставным капиталом ФРС.
Рисунок 1 иллюстрирует структуру обязательств ФРС по состоянию на 14 марта 2018 г. Вместе валютные и электронные обязательства составляют более 90% финансовых обязательств ФРС. Баланс казначейства в ФРС составляет примерно 5% всех обязательств, а основной капитал сравнительно незначителен.Но размер и важность каждой из этих статей в балансе ФРС существенно изменились с годами. Теперь перейдем к более подробным описаниям основных категорий, начиная с казначейства.
1. Обзор обязательств ФРС
Примечание. На графике не показаны денежные средства с отсроченным доступом, начисленные дивиденды и прочие различные обязательства, которые составляют 0,2% от общей суммы обязательств.
Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы через Haver Analytics.
Общий счет казначейства
ФРС играет особую роль в качестве «финансового агента» или банкира федерального правительства. Министерство финансов США ведет свой основной текущий счет, Общий счет казначейства (TGA), в ФРС. На этот счет поступают налоги, уплачиваемые правительству США, а платежи по государственным счетам — от чеков социального страхования до заработной платы государственных служащих и процентов по федеральному долгу — уходят. Фонды в TGA являются активом для федерального правительства и пассивом для ФРС, точно так же, как средства на текущих счетах являются активами для домашних хозяйств или фирм, которые используют счета и обязательства перед коммерческими банками.
2. Общий счет казначейства США
Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы через Haver Analytics.
Как поток средств в TGA и из TGA влияет на размер и структуру обязательств Федеральной резервной системы? Когда правительство США производит платеж, средства снимаются с TGA и отправляются на банковские счета физических или юридических лиц. Эти переводы увеличивают резервы коммерческих банков, у которых есть частные счета.Аналогичным образом, когда правительство получает платеж, источником платежа является индивидуальный или юридический счет в коммерческом банке и, в конечном итоге, резервы коммерческого банка. Как и остатки в TGA, резервы коммерческих банков являются обязательствами ФРС — они составляют большую часть категории электронных обязательств на рисунке 1. В результате, когда правительство использует свой текущий счет, размер пассивов ФРС остается прежним. , но состав меняется.
Поведение TGA существенно изменилось за последние годы.До финансового кризиса Казначейство в основном использовало счета в коммерческих банках, известные как счета казначейских налогов и ссуд (TT&L), для получения дохода и осуществления платежей. Как показано в годовых данных на панели A рисунка 2, в течение этого периода баланс TGA в ФРС был небольшим, всего около 5 миллиардов долларов. Хранение денег Казначейства в коммерческих банках помогало предотвратить большие колебания объема банковских резервов в крупных платежах Казначейства, что было важно для стабильности процентных ставок денежного рынка в эпоху, когда сами банковские резервы были небольшими.
Но с расширением баланса ФРС во время финансового кризиса уже не было так важно предотвращать колебания в теперь гораздо более крупном предложении банковских резервов. Кроме того, когда в октябре 2008 года ФРС начала выплачивать проценты по резервам, формулы, определяющие процентные ставки по счетам TT&L, означали, что казначейству было дешевле хранить свои деньги в TGA, чем использовать счета TT&L. ² Таким образом, Казначейство переместило практически все свои балансы в TGA, что привело к первому скачку вверх, показанному на панели A на рисунке 2, в 2008 году.
В 2015 году размер TGA сделал второй скачок вверх, когда Казначейство решило постоянно поддерживать значительный баланс на счете, чтобы гарантировать, что оно сможет оплачивать счета правительства, даже если катастрофа прервала доступ к финансовым рынкам. ³ Казначейство теперь стремится иметь достаточно наличных денег, чтобы покрыть одну неделю платежей, при условии, что минимум 150 миллиардов долларов в периоды года, когда ожидается, что платежи за одну неделю будут небольшими.
3. Банкноты и электронные обязательства Федеральной резервной системы
Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы через Haver Analytics.
Расширение TGA также сделало баланс счета гораздо более волатильным, как показывают еженедельные данные на панели B диаграммы 2. В настоящее время счет колеблется между 20 и почти 450 миллиардами долларов. У этой нестабильности есть два источника. Во-первых, доходы и расходы правительства по своей природе нестабильны: крупные налоговые платежи поступают в одни недели, а крупные расходы уходят со счета в другие недели. Во-вторых, как видно из рисунка, Казначейство иногда снижает баланс счета ниже минимума в 150 миллиардов долларов, на который оно обычно рассчитывает.Эти сокращения обычно происходят, когда Казначейство приближается к потолку долга — пределу, установленному Конгрессом на сумму денег, которую правительство может занять. Подобно домашнему хозяйству, которое хочет оплачивать свои счета, не взяв ссуду, Казначейство, когда оно сталкивается с жестким лимитом долга, должно расходовать свой текущий счет до тех пор, пока Конгресс не разрешит ему занять больше. Эти факторы означают, что, если Казначейство сохранит свой нынешний подход к управлению денежными средствами, обязательства Федеральной резервной системы перед Казначейством в будущие годы будут больше и более нестабильными, чем они были до финансового кризиса.
Валюта
На Рисунке 3 показана годовая история банкнот Федеральной резервной системы, составляющих подавляющее большинство бумажных денег в Соединенных Штатах. ⁴ Валюта является активом для домашних хозяйств и фирм, которые ее владеют, поскольку они могут обменивать свою валюту на ценные товары и услуги. Но валюта — это обязательство перед центральным банком, который ее выпускает, обещание поддерживать стоимость валюты в будущем.
Валюта традиционно была крупнейшим обязательством ФРС.Закон о Федеральной резервной системе, закон о создании ФРС в 1913 году, устанавливает в качестве одной из своих целей «создание эластичной валюты». Политики истолковали этот мандат как призыв к ФРС предоставить достаточно валюты, чтобы колеса торговли работали плавно. Когда экономика США растет, домохозяйства и фирмы хотят совершать больше транзакций и, следовательно, нуждаются в большем количестве валюты. На рисунке 3 показано, что валюта в обращении ФРС плавно росла с течением времени по мере роста экономики США и сейчас составляет около 1 доллара.6 трлн, или почти 8% валового внутреннего продукта (ВВП). Конечно, на сумму непогашенной валюты также повлияли различные факторы, помимо экономического роста, такие как иностранный спрос на валюту США. (Мы исследуем эти факторы более подробно в другом письме Федерального резерва Чикаго .)
Электронные обязательства перед организациями, не связанными с казначейством
Хотя бумажные деньги — удобный способ оплаты небольших транзакций, затраты на подсчет, транспортировку и хранение валюты делают их непрактичным использование для более крупных платежей.(Миллион долларов в 100-долларовых банкнотах — самый крупный номинал, выпущенный в настоящее время — весит 22 фунта.) Следовательно, когда банки производят крупные платежи друг другу, они делают это в электронном виде, используя счета в ФРС.
ФРС предоставляет банковские счета депозитным учреждениям, включая коммерческие банки, сберегательные банки, кредитные союзы и ссудо-сберегательные ассоциации (сберегательные кассы). Депозитарные учреждения по закону обязаны хранить определенную сумму резервов либо на этих электронных счетах ФРС, либо в виде наличных денег в своих хранилищах.Если банк хранит на своем счете в ФРС больше денег, чем требуется по закону, дополнительные средства считаются избыточными резервами. Депозитарии получают проценты от ФРС как по обязательным, так и по избыточным резервам. ⁵
Когда один банк хочет произвести платеж другому банку, банк-плательщик дает указание ФРС перевести резервы со своего резервного счета на резервный счет банка-получателя. Эта система также позволяет физическим и юридическим лицам осуществлять крупные платежи через свои банки, заставляя их банки отправлять платежные инструкции через ФРС, процесс, известный как банковский перевод.
Помимо банковских резервов, у ФРС есть различные другие электронные обязательства, которые принадлежат банкам, некоторым другим финансовым учреждениям и иностранным правительствам, которые хотят иметь резерв в долларах США. Например, спонсируемые государством предприятия (GSE) и определенные коммунальные предприятия финансового рынка (DFMU) ведут счета в ФРС. GSE — это финансовые посредники, зафрахованные федеральным правительством, которые в первую очередь способствуют кредитованию жилищного строительства и сельского хозяйства. Fannie Mae, Freddie Mac и Федеральные жилищные ссудные банки являются GSE.FMU предоставляют инфраструктуру для перевода, клиринга и расчетов по платежам, ценным бумагам и другим финансовым операциям. ⁶ Комитет по надзору за финансовой стабильностью определил как системно важные восемь FMU, отказ или нарушение которых может угрожать стабильности финансовой системы США. Эти DFMU включают Систему межбанковских платежей Клиринговой палаты и Чикагскую товарную биржу. Федеральная резервная система уполномочена выплачивать проценты по счетам DFMU ⁷, но не по счетам GSE.
Электронные обязательства банков, других финансовых учреждений и иностранных правительств служат, по сути, тем же целям, что и бумажная валюта — они позволяют организациям за пределами Казначейства США легко производить платежи и сохранять свои деньги в форме долларов. На рисунке 3 показан исторический размер резервов и других электронных обязательств в зависимости от размера валюты. Исторически резервы и другие электронные обязательства составляли лишь крошечную часть баланса ФРС. Однако, когда ФРС производила крупномасштабные покупки активов для стимулирования экономики во время и после финансового кризиса, она оплачивала эти покупки путем создания банковских резервов.Возникшее в результате расширение баланса ФРС повлекло за собой быстрое увеличение количества электронных обязательств. Как показано на диаграмме 3, эти обязательства в настоящее время составляют почти 3 триллиона долларов, что почти вдвое превышает стоимость валюты в обращении.
Основной капитал
Активы ФРС — в основном казначейские и ипотечные ценные бумаги — составляют 4,407 триллиона долларов, в то время как его обязательства перед частным сектором и казначейством составляют 4,368 триллиона долларов. Основная разница заключается в капитале ФРС, который в настоящее время составляет 39 миллиардов долларов.⁸
4. Общий капитал Федеральной резервной системы и общие депозиты коммерческих банков
Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы через Haver Analytics.
Основной капитал состоит из двух компонентов. Во-первых, коммерческие банки, являющиеся членами Федеральной резервной системы, должны вносить взносы в капитал ФРС пропорционально собственному капиталу. Во-вторых, хотя ФРС переводит практически всю прибыль от своих активов в казначейство, исторически она сохраняла некоторую прибыль в качестве капитала.До 2015 года нераспределенная прибыль была установлена равной капиталу, внесенному коммерческими банками. Таким образом, общий капитал ФРС — сумма, уплаченная коммерческими банками плюс нераспределенный профицит — вырос пропорционально размеру банковской системы, как показано на рисунке 4. Однако в 2015 году Конгресс принял закон, ограничивающий профицит ФРС до 10 долларов. млрд, а в феврале 2018 года Конгресс еще больше снизил лимит до 7,5 млрд долларов. Чтобы соответствовать лимиту, ФРС перевела часть своего профицита в казначейство, уменьшив сумму общего капитала.В дальнейшем нераспределенный профицит останется на уровне 7,5 млрд долларов, в то время как капитал, внесенный коммерческими банками, будет по-прежнему отражать размер банковской системы.
Заключение
В этой статье мы описали четыре основные категории обязательств ФРС: обязательства перед федеральным правительством, электронные обязательства перед другими организациями, валюта и основной капитал. В другом письме ФРС Чикаго мы исследуем перспективы валюты и то, как она может повлиять на общий размер баланса ФРС.
¹ Мы благодарим Катерину Пауэрс за отличную помощь в исследованиях.
² Пол Дж. Санторо, 2012, «Эволюция управления денежными средствами казначейства во время финансового кризиса», Текущие проблемы экономики и финансов , Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Vol. 18, № 3.
³ Министерство финансов США, 2015, «Ежеквартальный отчет о возмещении средств исполняющего обязанности помощника секретаря по финансовым рынкам Сета Б. Карпентера», пресс-релиз, Вашингтон, округ Колумбия, 6 мая, доступно в Интернете.
⁴ Исторически казначейство США также выпускало бумажные деньги; небольшое количество этих денег все еще находится в обращении и остается законным платежным средством, но ни один из них не был выпущен с 1971 года. Монеты являются обязательством Казначейства, а не ФРС.
⁵ В дополнение к этим процентным счетам ФРС предоставляет банкам дополнительные услуги, такие как доступ к платежным услугам и возможность заимствования у ФРС через дисконтное окно (обычно на условиях овернайт).
⁶ Более подробная информация доступна в Интернете.
⁷ Более подробная информация доступна в Интернете.
⁸ Разница между активами и пассивами также включает несколько небольших статей — кассовые позиции с отложенным доступом, начисленные дивиденды и прочие различные обязательства, которые на 14 марта 2018 года составляют 7 миллиардов долларов.
Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают точку зрения Федерального резервного банка Чикаго или Федеральной резервной системы.
Бухгалтерский баланс банка: структура пассивов и активов
Бухгалтерский баланс банка: структура пассивов и активов!
Баланс банка имеет большое значение для понимания источников средств, которыми он обладает, и способов использования этих средств. Как известно, на балансе учреждения указываются его обязательства и активы. Пассивы банка показывают источники его средств, а активы показывают их использование им.
Баланс Банка Барода на 31 марта 1997 года приведен ниже: Обязательства:
Из приведенного выше баланса банка видно, что депозиты составляют очень большую долю от общих средств, имеющихся в банке. Следует иметь в виду, что эти депозиты являются обязательствами банка, поскольку они являются требованиями вкладчиков к банку.
Вклады в основном бывают двух типов:
(1) Депозиты до востребования,
(2) Срочные вклады.
Депозиты до востребования выплачиваются по требованию и поэтому могут быть сняты населением через чеки. С другой стороны, срочные вклады подлежат погашению банком только по истечении определенного фиксированного периода времени. В дополнение к этому, в Индии существует еще один тип вкладов, называемый сберегательными банками. Хотя деньги с таких вкладов могут быть сняты через чеки, существуют ограничения на снятие суммы в неделю или месяц.
Банки также занимают средства у Центрального банка страны, и эти займы также составляют его обязательства и источник средств.В балансе эти займы от Резервного банка Индии (то есть Центрального банка Индии) включены в другие статьи обязательств. Когда предложение денег очень ограничено, займы от Центрального банка очень помогают банкам.
Структура активов: ликвидность по сравнению с Рентабельность:
Активная часть баланса банка показывает, для каких целей он использовал средства, полученные от вкладчиков. Как указывалось выше, жизнеспособный банк должен работать так, чтобы получать разумную прибыль.С другой стороны, чтобы удовлетворить потребности населения в снятии средств и, таким образом, сохранить доверие и доверие, он должен иметь при себе немного наличных денег, то есть обеспечить некоторую ликвидность. Прибыльность и ликвидность — два основных фактора, которые влияют на коммерческие банки при принятии решения о составе своих активов.
Если все его депозиты хранятся в банке в форме наличных денег, в этом случае он будет иметь идеальную ликвидность, но не будет приносить никакой прибыли.Но если банк предоставит все свои депозиты в виде долгосрочных займов отраслям, он потеряет ликвидность и не сможет удовлетворить требования вкладчиков о снятии средств. Следовательно, банк должен поддерживать такую структуру активов (то есть комбинацию различных типов активов), которая обеспечивает баланс между ликвидностью и прибыльностью.
Взгляд на приведенный выше баланс коммерческого банка показывает, что наличные деньги в кассе и в других банках, являющиеся ликвидным активом, составляют около 8 процентов от общих активов банка.Есть еще один неплохой ликвидный актив, а именно деньги до востребования и с коротким уведомлением, который составляет около 12% от всех активов. Еще один важный ликвидный актив — это вложения в государственные и другие ценные бумаги. Инвестиции банка в государственные ценные бумаги и другие ценные бумаги также являются ликвидными, поскольку они могут быть проданы в короткие сроки и оттуда реализованы денежные средства.
Можно отметить, что в Индии банки по закону обязаны инвестировать определенный процент своих депозитов в государственные ценные бумаги.Но помимо требований законодательства, вложения банков в государственные ценные бумаги обеспечивают их позицию ликвидности, которая может быть легко конвертирована в наличные деньги. Из баланса банка видно, что вложения банка в государственные и другие ценные бумаги составляют около 29 процентов его активов.
Ссуды и ссуды, предоставленные банками промышленным предприятиям и торговцам, являются наиболее прибыльной статьей активов.