Текущая ликвидность позволяет: Коэффициент текущей ликвидности (Ктл). Норматив коэффициента текущей ликвидности, платежеспособности предприятия, формула

все основные показатели и коэффициенты

Автор: Ирина Владимировна Пeщaнcкaя, доктор экономических наук, профессор кафедры банковского дела Российской экономической академии им. Г.В. Плexaнoвa.

 

Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность — это способность фирмы:

1. быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности,
2. увеличивать активы при росте объема продаж,
3. возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность.

 

Существует несколько степеней ликвидности.

Так, недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства.

Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не способно оплатить свои текущие долги и обязательства. В результате — интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае — неплатежеспособность и банкротство.

Для собственников предприятия недостаточная ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств.

Текущее состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается такое большое значение.

Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план. Иными словами, недостатки финансового управления проектом приведут к возникновению риска приостановки и даже его разрушения, т.е. к потере средств инвестора.

Ликвидность характеризует соотношение различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов фирмы и, таким образом, наличие свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

• А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = строка 250 + строка 260;
• А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = строка 240;
• A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. A3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270;
• А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы. А4 = строка 190.

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:

• П1. Наиболее срочные обязательства; к ним относится кредиторская задолженность. П1 = строка 620;
• П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства и др. П2 = строка 610;
• П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей. П3 = строка 590 + строка 630 + строка 640 + строка 650 + строка 660;
• П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы».

 

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

A3 ≥ П3

А4 ≤ П4

 

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Важно также отметить, что недостаток средств по одной группе активов не может компенсироваться их избытком по другой группе, т.е. менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

На основе этих сопоставлений можно вычислить следующие показатели:

1. текущая ликвидность = А1 + А2 — П1 — П2.
2. перспективная ликвидность = A3 — П3.

Основными показателями ликвидности в отечественном анализе считаются:

• общий показатель ликвидности L1 = (А1 + 0,5А2 + + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3). Нормальное значение больше, либо равно 1. С помощью этого коэффициента происходит наиболее общая оценка изменения финансовой ситуации компании с точки зрения ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности L2 = А1 / (П1 + П2). Оптимальный коэффициент — 0,25, минимально допустимый — 0,1. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств;
• коэффициент критической оценки L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2). Оптимальный коэффициент больше, либо равен 1,5, допустимое значение 0,7-0,8. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам;
• коэффициент текущей ликвидности L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2). Оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1,5—2,5. Минимально допустимый коэффициент равен 1. Значение коэффициента текущей ликвидности меньше 1 означает, что на сегодняшний момент фирма совершенно определенно является неплатежеспособной, т.к. находящиеся в ее распоряжении ликвидные средства недостаточны для покрытия даже текущих обязательств, без учета процентов по кредиту;
• коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 = А3 / (А1 + А2 + A3) — (П1 + П2). Уменьшение данного коэффициента в динамике отмечают как положительный фактор. Коэффициент маневренности показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности;
• доля оборотных средств в активах L6 = (А1+А2+А3) / Б (где Б — итог баланса). Значение данного коэффициента зависит от отраслевой принадлежности организации;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами L7 = (П4 — А4) / (А1 + А2 + A3).
  Критериальное значение не менее 0,1. Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

 

Общий показатель ликвидности (L1). С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно. В практике Западной Европы считается достаточным иметь коэффициент ликвидности более 0,2. Несмотря на чисто теоретическое значение этого коэффициента (едва ли предприятию единомоментно придется отвечать по всем своим обязательствам), желательно иметь его достаточным.

Коэффициент критической оценки (L3) также находится за пределами нормы на конец периода.

Коэффициент маневренности (L5) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение данного показателя в динамике является положительным фактором для предприятия.

Сами по себе рассмотренные коэффициенты не несут серьезной смысловой нагрузки, однако, взятые за ряд временных интервалов, они достаточно полно характеризуют работу предприятия в период реализации проекта, на который составлен бизнес-план.

Рассчитывая аналитические коэффициенты, характеризующие работу предприятия, необходимо иметь в виду, что они носят интегральный характер и для более точного их исчисления целесообразно использовать не только баланс, но и данные, содержащиеся в журналах-ордерах, ведомостях, и др. информацию.

Наконец, о роли коэффициента текущей ликвидности (L4) в анализе проекта. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

 

Изучите весь практический финансовый менеджмент в курсе «Финансовый менеджмент: управление финансами»:

Финансовый менеджмент (управление финансами): практический интерактивный дистанционный курс

Анализ платежеспособности организации: варианты динамики коэффициентов ликвидности

Статья профессора М.Л. Пятова (СПбГУ) продолжает тему применения в практике коэффициентного анализа финансовой отчетности по показателям текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Рассматриваются возможные варианты прочтения данных аналитических показателей в различных ситуациях изменения их значений в течение ряда отчетных периодов. Объясняются различные ситуации соотношения динамики значений аналитических коэффициентов с действительным изменением положения дел фирмы.

В предыдущих статьях, уважаемые читатели, мы с вами пришли к общему выводу о том, что оценивая платежеспособность фирмы, необходимо рассматривать динамику всех рассчитываемых коэффициентов ликвидности.

Фиксируя направления изменения их значений, мы получаем возможность комплексно оценить факторы, определяющие способности фирмы по погашению своих денежных обязательств.

Мы рассмотрели ситуации, при которых в динамике за ряд периодов все коэффициенты ликвидности меняют свои значения, и ситуации, в которых значение одного из трех коэффициентов (текущей, быстрой и абсолютной ликвидности) изменяется при сохранении значений (незначимом их изменении) у прочих коэффициентов.

Теперь давайте разберем ситуации, в которых изменение каких-либо двух из выделенных трех показателей ликвидности сопровождается сохранением значения или незначимым его изменением у третьего из них. Здесь гипотетически возможны следующие варианты, которые мы объединим в нижеприведенной таблице.

Таблица. 1. Возможные варианты динамики показателей ликвидности

	Коэффициенты ликвидности*
	текущей	быстрой	абсолютной
Вариант 1	Снижается	Снижается	Существенно не меняется
Вариант 2	Снижается	Растет	Существенно не меняется
Вариант 3	Растет	Растет	Существенно не меняется
Вариант 4	Растет	Снижается	Существенно не меняется
Вариант 5	Существенно не меняется	Снижается	Снижается
Вариант 6	Существенно не меняется	Растет	Растет
Вариант 7	Существенно не меняется	Снижается	Растет
Вариант 8	Существенно не меняется	Растет	Снижается
Вариант 9	Снижается	Существенно не меняется	Снижается
Вариант 10	Растет	Существенно не меняется	Растет
Вариант 11	Снижается	Существенно не меняется	Растет
Вариант 12	Растет	Существенно не меняется	Снижается

* Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) = ОА / КО
Коэффициент быстрой ликвидности = (ОА — запасы) / КО
Коэффициент абсолютной ликвидности = ДС / КО
где: ОА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства; ДС — денежные средства

Рассмотрим последовательно выделенные варианты и постараемся оценить реальность их возможного существования для действующих организаций.

Вариант 1. Значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности снижаются, а коэффициент абсолютной ликвидности существенно не меняется

Данная ситуация возможна на практике. При этом она может отражать весьма различные положения дел и может быть вызвана самыми разными причинами. Такая разноплановость ситуаций, представляемых данным вариантом динамики значений коэффициентов ликвидности, объясняется относительным характером этих показателей, отражающих, напомним, лишь соотношение определенных разделов баланса компании.

Снижение в динамике значений коэффициентов текущей и быстрой ликвидности может быть связано с уменьшением объема запасов и, соответственно, дебиторской задолженности.

Такое положение может быть следствием рационализации управления запасами и изменения договорной политики в отношении покупателей.

Более грамотное управление объемами запасов приведет к снижению «затоваривания» складов, а уменьшение объема кредитов, предоставляемых покупателям, снизит объем отражаемой в отчетности их дебиторской задолженности.

При этом если «лишние» запасы и долги дебиторов фирма финансировала за счет долгосрочных кредитов и/или собственных источников средств, то постоянно присутствующий в балансе объем краткосрочной кредиторской задолженности может и не измениться, что при прочих равных условиях позволит сохранить значение коэффициента абсолютной ликвидности.

Снижение показателя текущей ликвидности может быть вызвано и исключительно изменением учетной политики компании, например, переходом в условиях существенного роста цен с метода оценки запасов ФИФО к методу средних цен.

Также на показатель текущей ликвидности может повлиять выбор компанией метода распределения условно-постоянных затрат с полным списанием их в расходы периода, если до этого условно-постоянные расходы включались в себестоимость продукции. Снижение же коэффициента быстрой ликвидности, например, может быть вызвано списанием отражавшихся ранее безнадежных долгов дебиторов, резерв по которым был начислен не в полном их объеме.

Точно такая же ситуация может свидетельствовать об изменении структуры финансирования деятельности фирмы при снижении объема свободных денежных средств.

Фирма может снизить объем краткосрочных долгов за счет кредитования части своих оборотных активов долгосрочными обязательствами и/или собственными источниками средств. При этом пропорциональное уменьшение денежных средств на счетах компании позволит существенно не измениться коэффициенту абсолютной ликвидности.

Наконец, возможна весьма подозрительная ситуация роста неоплаченных долгов кредиторов, сопровождающаяся пропорциональным ростом сумм денег на счетах фирмы. В этом случае можно ждать серьезных неприятностей — долги компания оплачивать не собирается, при этом пока не успевает «вывести» из бизнеса деньги, о чем неприкрыто свидетельствует ее официальная отчетность.

Вариант 2. Значение коэффициента текущей ликвидности снижается, быстрой ликвидности растет, а абсолютной ликвидности остается без существенных изменений

Возможна ли такая ситуация на практике? Наиболее вероятно, что такое положение дел будет следствием существенного снижения объема запасов при одновременном значимом росте отражаемой в балансе задолженности дебиторов.

Величина дебиторской задолженности, отражаемая в отчетности, не зависит от учетной политики компании. Если только отчетность не фальсифицирована, суммы долгов дебиторов — это следствие действительно осуществившихся хозяйственных операций. Это либо рост продаж в кредит, либо увеличение объемов вовремя не погашенных дебиторами долгов.

Снижение объема запасов, как мы уже отмечали выше, может быть как следствием реализации новой учетной политики фирмы, так и более рационального управления запасами.

Что это может означать в сочетании с ростом дебиторской задолженности? Фирма могла изменить свою договорную политику. Товары стали продаваться покупателям в кредит. Если условия такого кредитования покупателей выгодны для фирмы, то ничего опасного в таком изменении показателей отчетности нет. Однако рассматриваемая динамика может свидетельствовать и о том, что покупатели просто вовремя не платят по своим долгам.

Наконец, ситуация может свидетельствовать и об очень печальном состоянии дел. Снижение остатков запасов — это следствие снижения объемов продаж. При этом растет объем непогашенных дебиторами долгов. Сохранение же значений коэффициента абсолютной ликвидности может свидетельствовать о замораживании средств на счетах фирмы, в надежде их «вывода» из бизнеса до фактического банкротства фирмы.

Рассматриваемые изменения значений коэффициентов могут быть вызваны реструктуризацией источников финансирования деятельности фирмы, однако, это маловероятная ситуация.

Вариант 3. Значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности растут, а показатель абсолютной ликвидности остается без существенных изменений

Это также вполне возможная ситуация. Причинами роста коэффициентов текущей и быстрой ликвидности может быть, соответственно, увеличение отражаемых в отчетности сумм оценки запасов и дебиторской задолженности.

Это вполне хороший сигнал. Обороты растут, растут продажи в кредит. При этом фирма получает прибыль, и часть своих оборотных активов финансирует за счет собственных источников средств.

С другой стороны, финансирование точно такого же роста оборотных средств за счет долгосрочных кредитов может быть уже весьма тревожным симптомом.

Наконец, все может быть просто очень плохо.

Запасы не продаются, дебиторы не платят, куда в самое ближайшее время уйдут пока остающиеся на счетах деньги — неизвестно.

Вариант 4. Значение коэффициента текущей ликвидности растет, быстрой ликвидности снижается, показатель абсолютной ликвидности остается без существенных изменений

Данная ситуация также не выглядит необычной для практики. Прежде всего, так могут измениться значения коэффициентов ликвидности при изменении учетной политики фирмы в сочетании со снижением объемов кредита, предоставляемого покупателям.

Метод оценки запасов ФИФО, включение в себестоимость условно-постоянных расходов, рост объемов амортизации, и вот уже рост оценки запасов компании формально поднимает значения коэффициента текущей ликвидности.

При этом, допустим, ряд ведущихся фирмой договоров переводится в режим предоплаты поставок. Эти манипуляции учетными оценками вполне могут быть причиной рассматриваемого положения дел.

Однако, здесь возможны и иные варианты. Рост объема запасов может быть связан либо с «затовариванием» складов, либо с падением объема продаж. При этом сохранение прежних темпов расчетов с кредиторами может обеспечиваться финансированием из собственных источников средств. И вот это уже гораздо менее радужная картина дел.

Вариант 5. Коэффициент текущей ликвидности существенно не меняется при падении значений коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности

Стабильность показателя текущей ликвидности (покрытия) — это свидетельство того, что изменение коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности происходит в условиях сохранения общего соотношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами фирмы. Иными словами, в данном случае рост объема запасов происходит на фоне снижения объемов дебиторской задолженности и денежных средств.

Такой ситуации сложно добиться за счет учетной политики. Для этого нужно, чтобы цены на запасы при использовании метода ФИФО росли катастрофическими темпами, при этом фирма ввела много новых основных средств, начав начислять амортизацию по ним в максимально возможном объеме, и при этом условно-постоянные расходы были бы просто огромны, и их включали бы в себестоимость продукции. Такое бывает не часто.

Более реалистичной причиной рассматриваемого положение дел может быть обыкновенное «затоваривание» склада в условиях падения спроса на продукцию фирмы, что и отражается в свою очередь в снижении объемов долгов покупателей и денежных средств на счетах.

Однако рассматриваемая нами динамика значений коэффициентов может говорить и о гораздо более благоприятном стечении обстоятельств. Рост запасов может быть связан с объемом продаж, снижение дебиторской задолженности — с уменьшением объемов кредитования покупателей, например, в связи с возросшим спросом на товары компании, а уменьшение объемов денежных средств на счетах — с повышением рациональности их использования, то есть более ускоренном инвестировании в приносящие прибыль операции.

Вариант 6. Коэффициент текущей ликвидности существенно не меняет свое значение, а показатели быстрой и абсолютной ликвидности растут

Ситуация противоположна предшествующей. Отсюда, и ее трактовка во многом может быть зеркальна Варианту 5. Соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств сохраняется неизменным, при этом растут объемы дебиторской задолженности и денежных средств.

Такое положение может свидетельствовать о рационализации управления запасами или/и росте спроса на товары фирмы. Растут продажи в кредит, поступление выручки обеспечивает рост объемов денежных средств на счетах компании.

Однако все может быть и не столь хорошо. Снижение товарных запасов может быть вызвано уменьшением объемов продаж, при этом рост дебиторской задолженности — это лишь отражение неплатежей со стороны покупателей, а рост показателя абсолютной ликвидности — следствие взятого кредита, например, под залог внеоборотных активов, который может складывающееся положение и не спасти.

Вариант 7. Коэффициент текущей ликвидности значимо не меняется, быстрая ликвидность снижается, показатель абсолютной ликвидности растет

Такая динамика значений рассматриваемых коэффициентов может быть свидетельством весьма хорошего течения дел. Фирма могла изменить свою договорную политику. Например, в условиях растущего спроса на товары компании она отказывается от кредитования покупателей и заключает с ними сделки только на условиях предварительной оплаты поставок. Это позволяет, сохранив общее соотношение между оборотными активами и текущими долгами, существенно снизить объемы дебиторской задолженности и при этом повысить коэффициент абсолютной ликвидности. Суммы денег на счетах вряд ли увеличатся ровно настолько, насколько уменьшатся долги дебиторов, однако сохранение при этом значения коэффициента ликвидности может быть достигнуто пропорциональным сокращением объема запасов и долгов кредиторам.

Однако, если, как и в предыдущем случае, при плачевном положении дел фирма получит кредит под залог своих внеоборотных активов, мы сможем иметь рассматриваемый вариант динамики значений коэффициентов ликвидности, ни о чем хорошем нам не говорящий.

Вариант 8. Коэффициент текущей ликвидности значимо не изменяется, растет коэффициент быстрой ликвидности и падает значение коэффициента абсолютной ликвидности

Эта ситуация фактически зеркальна Варианту 7. Здесь может иметь место ситуация, когда фирма принимает решение (вынуждена) изменить свою договорную политику, начав продавать товары в кредит. Это приводит к росту дебиторской задолженности. Однако с чем при этом может быть связано уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности? Может быть, рассматриваемое изменение договорной политики выгодно компании, и предоставление кредита приносит ей дополнительные прибыли. Это сочетается с рационализацией управления денежными средствами, эффект чего мы и наблюдаем в представляемой коэффициентами ликвидности картине.

Вместе с тем, такая динамика показателей ликвидности может означать и рост несвоевременно оплачиваемых покупателями долгов, а снижение значений коэффициента абсолютной платежеспособности — связанный с этим дефицит денежных средств.

Вариант 9. Снижается значение коэффициента текущей ликвидности, показатель быстрой ликвидности существенно не меняет своего значения, а абсолютная ликвидность падает

Этот и последующие три варианта динамики значений коэффициентов ликвидности объединяет одной условие — сохранение соотношения между оборотными активами за минусом запасов и краткосрочными обязательствами. В отличие от предыдущих четырех вариантов, здесь общее соотношение между оборотными активами и краткосрочными долгами фирмы не сохраняется, что формирует возможность для влияния на рассматриваемую динамику коэффициентов ликвидности более частных обстоятельств.

Так, например, неплатежи со стороны покупателей могут привести к снижению объемов закупок запасов в условиях непогашения наших обязательств перед кредиторами, что снизит показатель текущей ликвидности при стабильности показателя текущей платежеспособности. При этом рост объемов дебиторской непогашенной задолженности может арифметически «компенсировать» снижение объема денежных средств на счетах фирмы. Показатель быстрой ликвидности, таким образом, существенно не изменится, а абсолютная ликвидность снизится.

Вариант 10. Значения коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности растут, а коэффициент быстрой ликвидности остается без значимых изменений

Данную ситуацию нельзя назвать распространенной на практике, однако она вполне возможна. Фирма получила долгосрочный кредит. На полученные от банка средства, в том числе, были приобретены запасы. Неизрасходованная часть кредита отражается ростом денежных средств на счетах, демонстрируемых в отчетности. Такое положение дел может, например, иметь место при получении долгосрочного кредита на запуск новых производственных линий. Ведь коэффициенты ликвидности не представляют нам оборотов денежных средств и не отражают динамики внеоборотных активов, а большая часть полученных денег могла быть потрачена именно на их приобретение.

Также такая ситуация может иметь место при реинвестировании прибыли компании в ее оборотные средства.

Вариант 11. Коэффициент текущей ликвидности снижается, показатель быстрой ликвидности остается без существенных изменений, коэффициент абсолютной ликвидности растет

Такая динамика значений коэффициентов ликвидности может быть следствием реализации учетной политики. Выбор, например, метода оценки запасов по средним ценам, списание в полном объеме в конце отчетного периода условно-постоянных расходов, снижение объемов амортизации — все эти учетные мероприятия могут значимо снизить оценку запасов фирмы, что и приведет к снижению значений показателя текущей ликвидности. При этом рост коэффициента абсолютной ликвидности может быть вызван изменением политики управления свободными денежными ресурсами. Однако та же самая картина может представлять очень тревожное положение дел. Падают продажи, соответственно снижается и объем запасов, неоплаченные долги сохраняют иллюзию быстрой ликвидности, а рост денежной массы свидетельствует о готовности собственников принять решение о перепрофилировании или закрытии компании.

Вариант 12. Коэффициент текущей ликвидности растет, быстрая ликвидность существенно не меняется, абсолютная ликвидность падает

Данная ситуация может отражать уже рассмотренную нами ситуацию «затоваривания» складов фирмы. Однако это также могут быть ситуации, когда компании временно (например, в связи с вводом новых производственных линий) требуется увеличение объемов запасов, финансируемых не за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

Следует отметить, что такой рост коэффициента текущей ликвидности при снижении ликвидности абсолютной и сохранении значений показателя быстрой ликвидности может иметь место из-за появления статьи «расходы будущих периодов», финансируемой либо за счет долгосрочных кредитов, либо за счет собственных источников средств.

Вместе с тем, данная ситуация может отражать рационализацию управления запасами и свободными денежными средствами, приведшую к снижению объемов краткосрочного кредитования и связанных с ним расходов компании. При этом сохранение значений показателя быстрой ликвидности может быть обусловлено как реальными обстоятельствами деятельности компании, так и арифметической пропорцией соответствующих изменений в рамках сохраняемого бухгалтерского балансового равенства.

* * *

Заканчивая статью, хочется еще раз обратить внимание, что рассмотренные нами довольно многочисленные варианты объяснения динамики значений показателей коэффициентов ликвидности все же никогда не смогут охватить всего разнообразия практики деятельности конкретных компаний, где разобранные нами трактовки могут служить лишь ориентиром для анализа конкретных ситуаций и принятия управленческих решений по ним.

Коэффициент быстрой ликвидности: формула по балансу

Автор статьи: Судаков А.П.

Понятие ликвидности субъекта предпринимательской деятельности применяется для оценки его способности покрыть текущие обязательства за счет собственного имущества. Параметр позволяет оценить скорость его превращения в денежные средства. Для упрощения анализа соотношения задолженности и ресурсов компании был введен экономический индикатор в виде коэффициента срочной ликвидности. Его значение наглядно демонстрирует эквивалент денежных средств компании, которые могут покрыть ее долги.

Ликвидность и платежеспособность предприятия

Что такое ликвидность

Компания считается ликвидной, если она может оперативно погасить кредиторскую задолженность за счет своих активов. Они условно разделяются на несколько групп, классифицирующихся по скорости их превращения в денежные средства.

Высоколиквидные активы компании продаются практически моментально, а чаще всего они не требуют продажи. К ним относятся краткосрочные инвестиционные вложения.

Быстроликвидные ценности реализуются быстро за счет оплаты уже оказанных услуг или проданной продукции компанией. Задолженность субъектов, получивших услуги или продукцию в кредит, обычно оперативно погашается.

К среднеликвидным активам относятся запасы компании. Ввиду своей специфичности и узконаправленной востребованности, они продаются долго, а чаще всего с потерей частичной стоимости.

Коэффициенты ликвидности

Виды коэффициентов

В основе расчета всех коэффициентов ликвидности лежат активы предприятия. Классификация экономических индикаторов осуществляется в зависимости от характеристик ценностей организации.

Активы, которые можно легко и выгодно продать, участвуют в расчете коэффициента абсолютной ликвидности. По сумме имущественных ценностей, для которых характерна высокая и быстрая ликвидность, определяется коэффициент срочной или быстрой ликвидности. При учете в расчете всех оборотных средств можно рассчитать коэффициент текущей ликвидности. По любому показателю, привязав его к конкретной дате или временному периоду, можно оценить уровень платежеспособности компании.

Применение коэффициента быстрой ликвидности

Нормативные значения

Коэффициент быстрой ликвидности показывает умение субъекта предпринимательства быстро погашать краткосрочную задолженность за счет продажи высоколиквидных ценностей. Ими могут быть:

• инвестиции краткосрочного характера;
• денежные средства;
• задолженность дебиторов, погашение которой ожидается во временной период, не превышающий год.

Коэффициент позволяет оценить соотношение денежных средств и их эквивалентов. Для оценки характеристик предприятия, параметр широко применяется не только российскими, но и зарубежными компаниями.

Для объективного анализа уровня платежеспособности субъекта предпринимательства из общей величины оборотных активов необходимо убрать запасы, не относящиеся к категории высоколиквидных активов.

Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности регламентировано значением 1. Рост параметра свидетельствует о надежности предприятия и умения его руководителей оперативно решать проблемные вопросы, связанные с задолженностью перед контрагентами, займодателями и уполномоченными органами.

Слишком завышенные показатели свидетельствуют о неэффективном использовании оборотного капитала. Это означает, что у предприятия на балансе числится сумма немаленьких размеров, которая не используется. Для оптимального функционирования и развития производства, свободные средства должны быть инвестированы в активы других компаний для извлечения из сделки дополнительной прибыли.

Срочная ликвидность

Для расчета величины текущих долгов, которые за небольшой временной период могут быть погашены за счет собственных ресурсов, применяется коэффициент срочной ликвидности.

Значение экономического показателя позволяет оценить платежеспособность субъекта предпринимательства. Параметр интересен партнерам, предоставляющим ему займы. Он также рассчитывается экономистами компании для оценки ее финансового состояния.

Актуальность полученного в результате произведенных вычислений значения определяется достоверностью исходной информации, применяемой в расчетах. Она берется из раздела финансовой отчетности, в котором предоставлены данные о краткосрочных займах и об оборотных активах. Величина оцениваемого параметра может быть искажена при учете в расчетах активов со сниженной скоростью реализации. К ним относятся не внушающие доверия ценные бумаги или просроченная задолженность по дебиторскому типу.

Оценка ликвидности предприятия

Для получения достоверного значения коэффициента, перед проведением расчетной процедуры, необходимо проанализировать качество взятых для расчета данных и оценить их актуальность. Информацию о некоторых активах лучше не указывать, особенно в ситуации, когда ожидается изменение их параметров до базового значения.

Как рассчитать

Формула коэффициента срочной ликвидности позволяет определить параметр через соотношение количества высоколиквидных и быстроликвидных активов к объему задолженности, которую необходимо погасить на протяжении года. Сумма активов идентифицируется в денежном эквиваленте краткосрочных долгов дебиторов и финансовых инвестиций.

Коэффициент также можно рассчитать по упрощенной схеме посредством уменьшения денежного эквивалента оборотных активов на размер запасов субъекта предпринимательской деятельности. Краткосрочные обязательства в расчетах определяются в виде доли уже сформированных долгов перед кредиторами.

Рассчитывая коэффициент быстрой ликвидности, формула по балансу позволит определить более достоверную величину параметра. При определении таким способом значения экономического индикатора, необходимо разделить количество легкореализуемых активов на суммарную задолженность, выраженную в виде срочных пассивов, кредитов и краткосрочных займов.

При значении коэффициента больше единицы, предприятие считается ликвидным. Его низкие значения свидетельствуют о проблемной финансовой ситуации на предприятии. Его руководителю можно порекомендовать проанализировать дебиторскую задолженность, провести переговоры с контрагентами с целью ее погашения. Такое решение позволит переводить часть оборотных активов в финансовые средства, используемые для расчетов со своими контрагентами.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+

Коэффициент ликвидности — Answr

Коэффициент ликвидности позволяет оценить способность организации расплатиться по своим обязательствам за счет текущих активов, трансформированных в денежные средства.

Ликвидность и коэффициент ликвидности

Под ликвидностью понимается способность актива с большей или меньшей скоростью трансформироваться в деньги. Чем быстрее актив можно реализовать, тем более ликвидным он считается. Наиболее ликвидными считаются наличные деньги, трудно реализуемыми — промышленное оборудование и здания. Применительно к организации ее ликвидность — это способность в срок расплатиться по своим обязательствам, реализовав (при необходимости) свои имеющиеся активы.

Для отражения этой способности в цифровом выражении используется коэффициент ликвидности. Под ним подразумевают группу коэффициентов, каждый из которых оценивает определенную сторону деятельности организации, а в совокупности они дают общую целостную картину его эффективности. Суть коэффициента ликвидности в сравнении величины долгов и оборотных активов организации, и оценке их объема, необходимого для погашения задолженности.

Для подсчета коэффициента используются данные баланса организации. Причем правильнее будет сделать расчет не на текущий момент, а проследить динамику на протяжении, как минимум, последних двух-трех лет

Расчет

В состав коэффициента ликвидности входят коэффициенты: Общей ликвидности (покрытия), который отражает, способность организации рассчитываться по своим краткосрочным долгам:

Кол = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства

Оптимальная величина Кол — 1,5-2,5. Если она ниже 1,5 это говорит о том, что организация испытывает трудности в погашении текущих долгов, ведь наличных активов недостаточно или не всегда есть возможность оперативно превратить их в деньги, чтобы платить по обязательствам. Для руководителя это сигнал, что нужно изыскать возможность снизить кредиторскую задолженность перед контрагентами. Но и значение больше оптимального тоже не является положительным сигналом — это означает, что в распоряжении организации имеются ресурсы, которые не используются или используются недостаточно эффективно. Возможно стоит вложить часть средств в долгосрочные проекты сроком более 1 года.

Срочной или быстрой ликвидности, отражающий, какую часть обязательств организация способна погасить за счет денег, быстро взыскав текущие долги или реализовав краткосрочные ценные бумаги:

Кбл = (Краткосрочные инвестиции + Наличность + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

Оптимальное значение 0,8 — оно означает, что 80% своих долгов организация может погасить оперативно, даже если они будут предъявлены к взысканию все сразу. Для этого ей не придется выставлять на торги ни помещения, ни оборудование — достаточно будет использовать быстроликвидные активы. Чем больше показатель, тем лучше (до определенной степени), ведь это означает, что есть перспективы и будущих поступлений (от взысканных долгов или ценных бумаг), а не только деньги на счетах.

Слишком большое значение (больше 3) говорит о нерациональном использовании активов — либо слишком много дебиторской задолженности, либо не работают имеющиеся деньги, которые стоило бы вложить в долгосрочные финансовые инструменты. Кбл меньше 0,7, сигнализирует о необходимости увеличения оборотных средств, возможно за счет получения долгосрочного кредита. Но такое значение может отпугнуть потенциальных инвесторов, так как говорит о том, что у организации нет быстро- и среднеликвидных активов.

Абсолютной ликвидности, позволяющий определить краткосрочные обязательства, задолженность по которым организация способна погасить в срочном порядке.

Каб = (Наличность + Краткосрочные инвестиции) / Текущие обязательства

Нормальное значение Каб больше 0,2. Низкий показатель говорит о том, что организация не может немедленно оплатить долги наличными деньгами или деньгами на счетах, даже если быстро реализует имеющиеся ценные бумаги. Показатель выше 0,5 свидетельствует о наличии денег, без пользы лежащих на счетах компании, которые следовало бы инвестировать в долгосрочные финансовые инструменты.

Не всегда при беглом взгляде на бухгалтерский баланс можно понять, насколько хорошо идут у компании дела. Коэффициенты ликвидности являются отличной подсказкой для руководителя, которая указывает направление дальнейшей работы для повышения эффективности деятельности организации.

Что такое ликвидность? Что такое ликвидные активы? — Советник Forbes

От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

Ликвидные активы включают денежные средства и другие активы, которые можно быстро превратить в наличные без потери стоимости. Вы всегда хотите, чтобы некоторые из ваших активов были ликвидными, чтобы покрыть расходы на проживание и возможные чрезвычайные ситуации.Но в более широком смысле думайте о ликвидности как о спектре: одни активы легче конвертировать в наличные, чем другие. На дальнем конце спектра находятся неликвидные активы, которые очень сложно оценить и продать за наличные.

Что такое ликвидность?

Ликвидность описывает вашу способность обменять актив на наличные. Чем проще конвертировать актив в наличные, тем он более ликвидный. А деньги обычно считаются наиболее ликвидным активом. Получить доступ к наличным деньгам на банковском счете или счете в кредитном союзе можно быстро и легко посредством банковского перевода или снятия наличных в банкомате.

Ликвидность важна, потому что владение ликвидными активами позволяет оплачивать основные расходы на проживание и справляться с чрезвычайными ситуациями, когда они возникают. Но важно понимать, что за ликвидность и хранение ликвидных активов приходится платить.

В целом, чем более ликвидным является актив, тем меньше его стоимость со временем будет расти. Полностью ликвидные активы, такие как наличные, могут даже стать жертвой инфляции, постепенного снижения покупательной способности с течением времени.

Чтобы защититься от инфляции и сэкономить для долгосрочных финансовых целей, вы, вероятно, захотите пожертвовать некоторой ликвидностью и заблокировать активы для инвестиций, которые со временем увеличивают ваше богатство, например, в ценные бумаги или недвижимость.

Но такие активы, как недвижимость, а также искусство и ювелирные изделия, могут считаться высоколиквидными или даже исключительно неликвидными. Это не означает, что вы никогда не получите за них наличные, только то, что может быть сложнее оценить такие активы, а затем превратить их в наличные.

Что такое ликвидные активы?

Ликвидные активы — это активы, которые можно легко обменять на наличные. Хотя активы являются ценным имуществом, которое можно конвертировать в наличные, не все ваши активы можно продать за наличные прямо сейчас или без убытков при продаже.В состав обыкновенных ликвидных активов входят:

• Наличными. Денежные средства являются наиболее ликвидным активом. Помимо хранения физической валюты и снятия наличных в банкоматах, к наличным можно получить доступ через ваш текущий счет и приложения для одноранговых платежей.
• Казначейские векселя и казначейские облигации. ГКО и казначейские облигации являются высокостабильными и высоколиквидными инвестициями, поддерживаемыми полной верой и кредитом правительства Соединенных Штатов. Как следствие, они могут быть немедленно проданы за наличные на вторичном рынке, если вам потребуется их стоимость до того, как они созреют.
• Депозитные сертификаты. На компакт-дисках вы можете заработать более высокие APY, чем на текущих или сберегательных счетах, но они также имеют более жесткие ограничения на снятие средств. Чтобы получить доступ к деньгам, хранящимся на компакт-диске до даты его погашения, вам, возможно, придется заплатить штраф, обычно несколько месяцев процентов. Компакт-диски без штрафов являются здесь исключением, и они приносят более низкие APY.
• Облигации. Некоторые инвесторы покупают облигации и удерживают их до срока погашения. Но вторичный рынок для торговли облигациями обширен, а это означает, что многие типы облигаций являются относительно ликвидными инвестициями.Как и в случае любой другой ценной бумаги, вы можете в конечном итоге продать облигации по цене, меньшей, чем вы заплатили за них.
• Акции. Акции могут быть проданы на фондовых биржах практически мгновенно, а публично торгуемые акции считаются очень ликвидными. Обычно вы получаете наличные от продажи в течение нескольких дней. Как отмечалось выше, вы можете в конечном итоге продать ценную бумагу, например акции, по цене меньше, чем вы за нее заплатили.
• Биржевые фонды (ETF). ETF — это инвестиционные фонды, которые торгуются как акции на публичных биржах, что позволяет довольно легко их быстро продать.Хотя они менее рискованны, чем отдельные акции и облигации, вам все равно придется продавать ETF в убыток, если вам быстро понадобятся деньги. Обычно вы получаете наличные в течение нескольких дней.
• Паевые инвестиционные фонды. Хотя они обеспечивают легкую диверсификацию, паевые инвестиционные фонды торгуют только один раз в день при закрытии рынка. Это делает их немного менее ликвидными, чем акции и ETF. Обычно вы получаете выручку от продажи на следующий рабочий день.
• Фонды денежного рынка. Фонды денежного рынка — это тип паевого инвестиционного фонда, который владеет только высоколиквидными активами, такими как наличные деньги, компакт-диски и долговые обязательства, обеспеченные государством.Поскольку их компоненты очень жидкие, их стоимость очень стабильна. Как и паевые инвестиционные фонды, вы обычно получаете выручку от продажи на следующий рабочий день.
• Драгоценные металлы. Драгоценные металлы могут быть как жидкими, так и неликвидными. В некоторых штатах определенные золотые и серебряные монеты могут использоваться в качестве валюты, что означает, что они гипотетически столь же ликвидны, как наличные. Физический драгоценный металл также можно обменять на наличные через дилеров. Но в зависимости от того, где вы храните драгоценные металлы, они могут быть менее доступны.

Ликвидность и ваши финансовые счета

Помимо отдельных классов активов, вы также должны понимать ликвидность, предлагаемую различными счетами, на которых вы храните свои активы. Некоторые типы счетов более ликвидны, чем другие:

• Расчетные счета. Текущие счета по ликвидности наиболее близки к наличным деньгам. Вы можете оплатить вещи напрямую дебетовой картой, выписать чек или снять наличные.
• Сберегательные счета. Каждый должен иметь как текущий, так и сберегательный счет, но важно понимать, что сберегательные счета разработаны так, чтобы быть немного менее ликвидными. Чтобы стимулировать менее частые транзакции, федеральные правила запрещают более шести удобных снятий средств в месяц. Вы можете обойти это ограничение, проводя транзакции лично, по почте или через банкомат.
• Счета денежного рынка. Другая форма сберегательного вклада, счет денежного рынка может предлагать более высокие проценты, чем сберегательный счет, и он может предлагать такие функции, как использование дебетовой карты или привилегии выписки чеков.
• Расчетно-кассовые счета. Счета управления денежными средствами обычно предлагают преимущества ликвидности текущих счетов с более высокими процентными ставками на уровне сберегательных счетов или выше. Поскольку они не являются сберегательными вкладами, на них не распространяются те же ограничения на снятие средств. Вы должны понимать, что на некоторых счетах для управления денежными средствами установлены низкие дневные или ежемесячные лимиты на снятие средств, что делает их менее ликвидными.
• Налогооблагаемые инвестиционные счета. Эти инвестиционные счета доступны через брокерские конторы и предназначены для хранения акций, облигаций, ETF и паевых инвестиционных фондов.Они достаточно ликвидны, и, когда вы продаете активы, хранящиеся на брокерском счете, денежные поступления переводятся на ваш счет в течение нескольких дней после продажи. Однако есть большой потенциальный недостаток: в зависимости от рыночных условий вам, возможно, придется продать свои инвестиционные активы в убыток, и вы можете понести комиссию за торговлю или комиссию за продажу.
• Счета с льготным налогообложением. Счета с льготным налогообложением, такие как ваш 401 (k), индивидуальный пенсионный счет (IRA) или счет медицинских сбережений (HSA), менее ликвидны, чем налогооблагаемые инвестиционные счета.Они могут владеть аналогичными инвестиционными активами, но их льготный налоговый режим имеет серьезные ограничения, такие как штрафы за их использование до пенсионного возраста или когда они используются для неквалифицированных целей.
• Трастов. Trust Account могут быть довольно ликвидными в зависимости от того, как они созданы и как ими управляют. Однако некоторые трастовые структуры разработаны так, чтобы затруднить доступ к активам и контроль над ними, поэтому проконсультируйтесь с доверенным лицом, прежде чем создавать этот тип учетной записи.

Что такое неликвидные активы?

Неликвидные активы нелегко продать или конвертировать в наличные. Некоторые примеры неликвидных активов включают:

• Недвижимость. На продажу недвижимости могут уйти недели, месяцы или даже годы. Хотя вы можете получить доступ к собственному капиталу, накопленному вами в доме или инвестиционной собственности, с помощью жилищной ссуды, кредитной линии собственного капитала или обратной ипотеки, создание этих механизмов требует времени и усилий.
• Коллекционирование. Антиквариат, произведения искусства, бейсбольные карточки, ювелирные изделия и другие предметы коллекционирования трудно оценить и их трудно продать.
• Варианты стоковые. Многие компании — не только технологические стартапы — предлагают своим сотрудникам опционы на акции как часть более крупного компенсационного пакета. Обычно новому сотруднику обещают определенное количество акций компании, в которой он работает, если он останется в компании в течение определенного периода времени. Опционы на акции могут быть очень ценными, но они являются крайне неликвидными активами, поскольку вы должны оставаться в компании в течение многих лет, прежде чем приобретете обещанные вам акции.
• Частный капитал. Если вы можете инвестировать в активы частного капитала, такие как венчурный капитал или фонды фондов, у вас есть потенциал для получения большой прибыли. Однако фонды прямых инвестиций часто имеют жесткие ограничения на то, когда вы можете продавать свои акции.
• Усадьба. Прежде чем вы сможете получить доступ к активам в поместье, должны быть выплачены долги и начислены налоги. На получение полной выгоды от поместья могут уйти годы.
• Нематериальные активы. Нематериальные активы — это концепции или идеи, которые имеют ценность, в некоторых случаях очень большую ценность.Нематериальные активы включают такие вещи, как корпоративная репутация, узнаваемость бренда, интеллектуальная собственность и репутация. Определить рыночную стоимость нематериальных активов может быть очень сложно, и они по своей природе крайне неликвидны.

Как увеличить свои ликвидные активы

Держа часть вашей чистой стоимости в виде ликвидных активов, она является ключевой частью надежного долгосрочного финансового планирования. Помимо текущего счета, вы должны иметь некоторые ликвидные активы, чтобы вы могли быстро получить наличные, когда они вам больше всего нужны.

Например, многие финансовые консультанты рекомендуют иметь по крайней мере от трех до шести месяцев расходов в виде ликвидных активов в чрезвычайном фонде на случай, если вы потеряете работу или испытаете финансовые трудности.

Если у вас недостаточно (или не хватает) денег, отложенных в чрезвычайном фонде, проведите обзор своих активов. Если у вас есть большое количество неликвидных активов, связывающих ваши деньги, подумайте о ликвидации некоторых из них для финансирования вашего чрезвычайного фонда. Если у вас нет неликвидных активов, которые вы можете или хотите ликвидировать, постарайтесь откладывать хотя бы часть своей зарплаты на увеличение вашего чрезвычайного фонда.

Одним из лучших мест для хранения чрезвычайного фонда может быть высокодоходный сберегательный счет. Как только у вас появится солидный чрезвычайный фонд, вы можете начать использовать менее ликвидные активы для достижения своих долгосрочных финансовых целей.

Начните инвестировать с этими предложениями от наших партнеров
Раскрытие информации для рекламодателей

---

ФРС — В чем разница между ликвидностью банка и его капиталом?

В чем разница между ликвидностью банка и его капиталом?

Ликвидность — это мера денежных средств и других активов, доступных банкам для быстрой оплаты счетов и выполнения краткосрочных деловых и финансовых обязательств.Капитал — это мера ресурсов, которые у банков есть на покрытие убытков.

Ликвидные активы — это денежные средства и активы, которые можно быстро конвертировать в денежные средства, если это необходимо для выполнения финансовых обязательств. Примеры ликвидных активов обычно включают резервы центрального банка и государственные облигации. Чтобы оставаться жизнеспособным, финансовое учреждение должно иметь достаточно ликвидных активов для снятия средств вкладчиками и выполнения других краткосрочных обязательств.

Капитал — это разница между всеми активами фирмы и ее обязательствами.Капитал действует как финансовая подушка для поглощения убытков. Стоимость активов фирмы должна превышать ее обязательства, чтобы она оставалась платежеспособной.

Финансы типичного домохозяйства помогают проиллюстрировать эти две концепции. Активы семьи могут включать ликвидные активы, такие как деньги на текущем или сберегательном счете, которые можно использовать для быстрой и простой оплаты счетов. Таким образом, показатель ликвидности семьи будет включать, сколько денег находится на текущем счете, а также наличные деньги семьи и некоторые другие инвестиции, такие как фонды денежного рынка.

Активы семьи включают не только ликвидные активы, но также их дом и, возможно, другие неликвидные вложения, то есть их можно быстро продать, чтобы реализовать их стоимость. Показателем состояния капитала семьи будет разница между стоимостью их активов (как ликвидных, так и неликвидных) и обязательствами семьи или деньгами, которые она должна, например, ипотека.

Со временем банки терпят крах или нуждаются в государственной помощи из-за нехватки капитала, ликвидности или сочетания этих двух факторов.

Федеральная резервная система с момента финансового кризиса работала над увеличением как ликвидности, так и капитала банковских организаций.

Риск ликвидности: измерение и управление

Автор: Joe Wirija | 22 июля, 2020

Финансовые специалисты, которые хорошо помнят экономический кризис 2008 года, часто связывают риск ликвидности с Базельскими соглашениями, серией банковских правил, призванных гарантировать, что финансовые учреждения снижают риск за счет поддержания достаточного капитала.В этом посте мы посмотрим на вещи под другим углом, исследуя принципы измерения и управления риском ликвидности в контексте нефинансовых организаций.

Однако, прежде чем мы рассмотрим этот предмет, важно сначала понять некоторые из возможных источников риска ликвидности.

Источники риска ликвидности

Проще говоря, риск ликвидности — это риск того, что у компании не будет достаточно денежных средств для своевременного выполнения своих финансовых обязательств.Без надлежащего управления денежными потоками и надежного управления риском ликвидности бизнес столкнется с кризисом ликвидности и в конечном итоге станет неплатежеспособным.

По мере того, как предприятия занимаются измерением риска ликвидности и управлением им, им необходимо быть начеку в отношении общих источников этого риска. Эти источники включают:

1. Отсутствие управления денежными потоками

Управление денежными потоками дает бизнесу хорошее представление о потенциальных проблемах и возможностях ликвидности. Деньги — король, а денежный поток — родословная всех предприятий.Без надлежащего управления денежными потоками бизнес будет больше подвержен ненужным рискам ликвидности. Более того, бизнес без здорового и хорошо управляемого денежного потока столкнется с тяжелой битвой за то, чтобы оставаться прибыльным, обеспечивать благоприятные условия финансирования, привлекать потенциальных изобретателей и быть жизнеспособным в долгосрочной перспективе.

2. Невозможность получить финансирование

История просроченного погашения долга и / или несоблюдения условий кредитного соглашения может привести к дополнительным трудностям при попытке получить финансирование.Следовательно, крайне важно, чтобы предприятия имели хорошее управление структурой капитала, соответствовали профилям сроков погашения долга активам и поддерживали хорошие отношения и регулярную связь с кредиторами. Невозможность вообще получить финансирование или получить его по конкурентоспособным ставкам и приемлемым условиям увеличивает риск ликвидности.

3. Неожиданный сбой в экономике

В начале 2020 года фондовый рынок был на рекордно высоком уровне, и мало кто ожидал, что мир так сильно пострадает от COVID-19.Неблагоприятные экономические последствия этой глобальной пандемии были быстрыми и неумолимыми. Блокировки вызвали неожиданный экономический сбой, и многие компании столкнулись с падением продаж до катастрофически низкого уровня и резким увеличением риска ликвидности.

4. Незапланированные капитальные затраты

Надлежащее управление основными фондами чрезвычайно важно, особенно для бизнеса, который работает в капиталоемких отраслях, таких как энергетика, телекоммуникации или транспорт.Капиталоемкий бизнес часто имеет высокую долю заемных средств с высоким соотношением постоянных и переменных затрат. Для подобных предприятий единичные незапланированные капитальные затраты, такие как покупка нового оборудования или капитальный ремонт оборудования, могут усугубить существующие бюджетные ограничения. Это, в свою очередь, еще больше увеличивает операционный леверидж и повышает риск ликвидности.

5.

Кризис прибыли

Бизнес, переживающий кризис прибыли, увидит не только снижение рентабельности, но и снижение выручки.Следовательно, чтобы бороться с отрицательной рентабельностью и оставаться в рабочем состоянии, необходимо будет начать копить в денежные резервы. Неспособность остановить непрерывное сжигание денежных средств в конечном итоге приведет к истощению денежных резервов, и бизнес неизбежно столкнется с кризисом ликвидности.

Измерение риска ликвидности

Одним из ключевых элементов измерения и управления риском ликвидности является способность определять предупреждающие признаки кризиса ликвидности. Помимо выявления этих признаков, бизнес также должен уметь измерять величину риска, чтобы принять немедленные и соответствующие меры, чтобы остановить нисходящую спираль.

Существует несколько способов измерения риска ликвидности, а именно:

1. Анализ финансовых показателей

Хорошее управление ликвидностью означает выполнение анализа финансовых коэффициентов, понимание того, что эти коэффициенты означают, и принятие необходимых оптимальных мер. Финансовые коэффициенты предоставляют бизнесу текущие индикаторы риска ликвидности, основанные на его прошлых результатах, что позволяет ему вносить необходимые финансовые и операционные корректировки для достижения желаемых финансовых и операционных результатов в будущем.Наиболее распространенные коэффициенты:

Коэффициент быстрой ликвидности

Как и коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько хорошо предприятие может выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается путем деления общей суммы денежных средств, рыночных ценных бумаг и ликвидной дебиторской задолженности предприятия на его общую сумму ликвидных текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности более 1 означает, что бизнес имеет хорошие возможности для выполнения своих краткосрочных финансовых обязательств. Меньше 1, и прогноз меняется.

Коэффициент текущей ликвидности

Как и коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности измеряет уровень ликвидности бизнеса и его способность использовать краткосрочные активы для погашения краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается путем деления текущих активов предприятия на его текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности более 1 обычно считается комфортным. Коэффициент ниже 1 может указывать на нехватку средств для покрытия краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности vs.Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности предпочтительнее коэффициента текущей ликвидности, поскольку не все оборотные активы являются ликвидными. Например, у большинства предприятий есть торговые дебиторы, у которых имеется остаток дебиторской задолженности за последние 180 дней, и существует высокая вероятность того, что часть этой текущей дебиторской задолженности не будет взыскиваемой (т. Е. Неликвидной).

2. Прогнозирование денежных потоков

В любое время неопределенности, особенно сейчас, предприятиям следует более чем когда-либо пересмотреть свою операционную стратегию и прогноз прибыльности.Важно отметить, что руководство должно хорошо видеть потенциальные трудности и возможности с ликвидностью. Тем не менее, для предприятий всегда разумно поддерживать и пересматривать свои прогнозы движения денежных средств, кризис или отсутствие кризиса.

Измерение и управление краткосрочным риском ликвидности особенно важно для бизнеса, который имеет большой объем транзакций, например для супермаркета или ресторана. Долгосрочные прогнозы денежных потоков могут использоваться для поддержки стратегических целей бизнеса и предоставления финансовых данных для кредиторов.

Анализ движения денежных средств должен быть реалистичным и информативным, позволяющим видеть и выполнять планы руководства, обосновывать достоинства бизнес-стратегий и способствовать подотчетности.

3.

Управление структурой капитала

Долговые обязательства обычно являются самым дешевым источником финансирования, учитывая, что заемные средства имеют более низкую стоимость фондирования, чем собственный капитал, а также не облагаются налогом для бизнеса. Тем не менее, бизнес должен тщательно контролировать и контролировать соотношение своего долга к собственному капиталу, чтобы он не стал чрезмерно заемным.Чем больше у бизнеса заемных средств, тем больше он уязвим перед любым спадом денежного потока. Эта уязвимость становится еще более серьезной, если она совпадает со сроками выплаты долга. У бизнеса с высокой долей заемных средств меньше возможностей для покрытия убытков или получения средств пролонгации.

Чтобы измерить риск ликвидности из-за чрезмерного заемного капитала, бизнес должен посмотреть, достаточно ли у него ликвидности для выплаты процентов и основной суммы долга, а также сравнить свои коэффициенты заемного капитала со своими конкурентами.Обычные передаточные числа с кредитным плечом (т. Е. Заемные) составляют:

.

Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу измеряет общую сумму обязательств компании по отношению к ее акционерному капиталу. Оптимального соотношения нет. Это действительно зависит от текущего состояния бизнеса, а также от отрасли, в которой он конкурирует. Например, высокий коэффициент может быть желательным для бизнеса, который переживает высокий рост, потому что кредитное плечо значительно увеличивает его доход. Однако, если бизнес не управляет суммой долга на своем балансе, высокая стоимость заимствования будет препятствовать получению каких-либо выгод от использования заемных средств и увеличивать вероятность того, что бизнес не сможет обслуживать свой долг (т.д., риск ликвидности).

Анализ DuPont

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это коэффициент рентабельности, который измеряет норму прибыли, создаваемую вложенным капиталом (т. Е. Обыкновенными акциями). Более высокий ROE обычно означает, что бизнес более эффективен в получении прибыли, чем его коллеги; более низкая ROE означает обратное. Анализ DuPont разбивает ROE на три компонента:

1. Операционная эффективность;
2. Эффективность использования активов; и
3. Финансовый рычаг.

ROE = [Чистая прибыль / Продажа] × [Продажи / Общие активы] × [Общие активы / Акционерный капитал]

ROE = Маржа прибыли × Оборачиваемость активов × Финансовое плечо

Эти три компонента помогают бизнесу лучше понимать изменения в его рентабельности собственного капитала с течением времени.

По мере увеличения рентабельности каждая продажа будет приносить больший денежный поток и приведет к повышению общей рентабельности собственного капитала. По мере увеличения оборачиваемости активов бизнес будет генерировать больше продаж на один принадлежащий им актив, что также приведет к повышению общей рентабельности собственного капитала.Наконец, увеличение заемных средств должно привести к увеличению рентабельности собственного капитала, поскольку заемные средства обычно являются самым дешевым источником финансирования. Более широкое использование долга в качестве финансирования приведет к тому, что у бизнеса будут более высокие процентные платежи, которые не подлежат налогообложению. Поскольку дивидендные выплаты не подлежат вычету из налогооблагаемой базы, поддержание высокой доли долга в структуре капитала приводит к более высокой рентабельности собственного капитала.

Понимая компонент финансового рычага в анализе DuPont, компания может провести оценку, чтобы определить, может ли повышенный риск ликвидности за счет увеличения кредитного плеча компенсироваться преимуществами более высокой рентабельности собственного капитала.

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов показывает, насколько легко предприятие может покрыть свои процентные расходы по непогашенным долгам. Коэффициент покрытия процентов рассчитывается путем деления прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на общую сумму процентных расходов по всем непогашенным долгам. Чем выше коэффициент, тем ниже кредитный риск для кредиторов. В свою очередь, кредиторы будут более охотно поддерживать потребности в финансировании, тем самым снижая риск ликвидности.

Подробнее читайте в связанных сообщениях:

Управление риском ликвидности

По мере того как мы продолжаем изучать принципы измерения и управления риском ликвидности, пришло время обратиться к менеджменту.Риск ликвидности можно снизить путем регулярного прогнозирования денежных потоков, мониторинга и оптимизации чистого оборотного капитала и управления существующими кредитными механизмами.

1. Прогнозирование движения денежных средств

Многие предприятия, особенно быстрорастущие и имеющие здоровые балансы, тщательно прогнозируют свои прибыли и убытки, но часто пренебрегают прогнозированием своих денежных потоков, потому что неликвидность никогда не вызывала беспокойства.

Однако абсолютно необходимо, чтобы все предприятия регулярно прогнозировали денежные потоки вместе с другими прогнозами финансовых показателей.Надежный прогноз движения денежных средств не только поможет предприятиям избежать проблем с ликвидностью, когда они неожиданно столкнутся с расходами, превышающими обычные, но также позволит согласовать два ключевых финансовых параметра: поток денежных средств и прибыль. Независимо от того, насколько велика прибыль, которую приносит бизнес, если он не может конвертировать эту прибыль в наличные, он не сможет выполнять финансовые обязательства, такие как оплата заработной платы, оплата запасов, повышение ликвидности и избежание риска неплатежеспособности.

Регулярное прогнозирование денежных потоков также заставляет предприятия лучше оптимизировать чистый оборотный капитал для достижения долгосрочных финансовых целей.

2. Мониторинг и оптимизация чистого оборотного капитала

Финансовым специалистам необходимо досконально понимать, как колебания деловой активности влияют на финансирование и чистые требования к оборотному капиталу. Увеличение оборотного капитала может быть достигнуто с помощью трех прогнозов отчетности и анализа финансовых коэффициентов, таких как:

дней невыполненных продаж (DSO)

DSO измеряет среднее количество дней, которое требуется бизнесу для получения оплаты по продаже в кредит.

DSO рассчитывается путем деления средней дебиторской задолженности на общий объем продаж в кредит, умноженный на 365 дней. Низкий DSO означает, что бизнесу требуется меньше времени для сбора платежей от продаж в кредит, и наоборот.

Не существует идеального значения DSO, потому что DSO сильно различается в зависимости от отрасли. Кроме того, более важно анализировать тенденцию DSO, чем фактическое значение DSO. Например, увеличение значения DSO в месячном исчислении может указывать на снижение эффективности сбора дебиторской задолженности или на то, что некоторые клиенты тратят больше времени на оплату бизнеса.

дней к оплате (DPO)

DPO измеряет среднее количество дней, в течение которых бизнес платит своим торговым кредиторам.

DPO рассчитывается путем деления средней кредиторской задолженности на стоимость товаров, умноженную на 365 дней. Низкий DPO означает, что бизнесу требуется меньше времени, чтобы заплатить своим торговым кредиторам, и наоборот.

Как и DSO, DPO сильно различается в зависимости от отрасли, и тенденция DPO более важна для анализа, чем фактическое значение DPO. Например, если предприятие пытается сохранить свои денежные резервы для покупки нового оборудования, его ежемесячная стоимость DPO может вырасти, потому что ему требуется больше времени для выплаты своим торговым кредиторам.

дней выдачи запасов (DIO)

DIO измеряет среднее количество дней, в течение которых бизнес превращает свои запасы в продажи.

DIO рассчитывается путем деления средней инвентаризации на счетах на стоимость товаров, умноженную на 365 дней. Низкий DIO означает, что бизнесу требуется меньше времени для преобразования своих запасов в продажи и наоборот.

Подобно DSO и DPO, DIO сильно различается в зависимости от отрасли, и тенденция DIO более важна для анализа, чем фактическое значение DIO.В целом более низкий DIO указывает на то, что у компании хорошее управление запасами, и наоборот.

Цикл конвертации наличных (CCC)

CCC измеряет среднее количество дней, которое требуется бизнесу для преобразования своих ресурсов в денежный поток. CCC рассчитывается на основе суммы DSO и DIO за вычетом DPO. CCC оценивает эффективность операций и управления, потому что он дает заинтересованным сторонам информацию о том, сколько времени требуется бизнесу, чтобы получить денежный поток от инвестиций в процессы продаж и производства.Более низкое значение CCC обычно указывает на то, что бизнес эффективно управляет своими операциями, и наоборот.

3. Управление существующими кредитными механизмами

Использование заемного капитала помогает бизнесу расти и быть прибыльным, поскольку дает ему возможность управлять краткосрочными и долгосрочными потребностями, такими как увеличение его денежных резервов для удовлетворения будущих потребностей в чистом оборотном капитале и инвестиций в капитальные затраты.

Бизнес должен не только наладить прочные отношения со своими кредиторами, но и регулярно контролировать все существующие кредитные механизмы, чтобы гарантировать полное соответствие ковенантам, согласовывать возможности с целями ссуды, управлять сроками погашения долга и получать лучшие ставки финансирования.

Важность измерения и управления риском ликвидности

Если руководители предприятий недостаточно хорошо понимают источники риска ликвидности и принципы измерения и управления риском ликвидности, риск неплатежеспособности резко возрастает. Сегодняшние беспрецедентные вызовы, безусловно, подчеркнули это. Любому бизнесу, у которого есть проблемы с ликвидностью, следует подумать о привлечении опытного, объективного консультанта для тщательной оценки риска ликвидности до обострения проблемы.Эксперт может помочь вам вернуться на курс и предложить план, как вас там удержать.

Пандемия COVID-19 сделала ликвидность острой проблемой для многих предприятий. Если вам нужна помощь в измерении и управлении риском ликвидности, обратитесь к 8020 до того, как начнется нисходящая спираль. Вы также можете узнать больше о наших услугах по прогнозированию денежных потоков, загрузив указанный ниже ресурс.

Об авторе

До прихода в 8020 Consulting Джо работал инвестиционным банкиром с опытом работы на рынках капитала и долговых обязательств, слияний и поглощений, IPO, кредитов, проблемных активов и финансового обеспечения.Его ключевые обязанности включают слияния и поглощения на стороне покупателя и продавца, выделение дочерних компаний, привлечение капитала через рынки долга и ценных бумаг, структурирование гибридных ценных бумаг, оборот и реструктуризацию, а также поддержку комплексной проверки. На протяжении многих лет Джо консультировал и привлекал капитал для REIT, застройщиков и крупных игроков в сфере пальмового масла. Джо также жил и работал в нескольких крупных финансовых городах мира, таких как Лос-Анджелес, Лондон, Сингапур и Гонконг. Джо окончил Университет Южной Калифорнии и является дипломированным бухгалтером Института дипломированных бухгалтеров Англии и Уэльса.Джо также имеет следующие лицензии FINRA: Series 24, Series 63 и Series 79.

Категории: финансовое планирование и анализ, капитальный ремонт и реструктуризация, стабилизация бизнеса

Анализ ликвидности с использованием цикла конвертации денежных средств

Хорошая оценка ликвидности компании важна, потому что снижение ликвидности ведет к большему риску банкротства. FASB описывает ликвидность как отражение «близости актива или обязательства в наличные »(Положение о концепциях финансового учета №5, Признание и оценка в финансовой отчетности бизнеса Предприятия) . Кредиторы часто заключают ссудные ковенанты минимальные показатели ликвидности, которые должны поддерживать заемщики. Инвесторам и аналитиков интересует способность компании зарабатывать деньги и иметь достаточно наличных денег для удовлетворения повседневных потребностей, и продавцов интересует, будет ли компания регулярно иметь наличные доступен для оплаты приобретенных товаров. Ликвидность также важна для внешних аудиторов для выполнения таких обязанностей, как оценка вопросов постоянное предприятие.

Учитывая растущее внимание к оценке рисков в компаниях, практикующие бухгалтеры, выполняющие такие задания, а также как внутренние аудиторы, также могут извлечь выгоду из надежных показателей ликвидность, помогающая руководству лучше понять уязвимые места.

При оценке ликвидности компании чаще всего используется коэффициент текущей ликвидности и его вариации, такие как быстрый / кислотный тест соотношение. Эти меры, однако, не включают меру «Близость» к наличным деньгам, описанная FASB, помимо того факта, что «текущая» обычно означает, что активы будут конвертированы в наличные или потребляется в течение нормального операционного цикла бизнеса, а обязательства будут погашены за счет оборотных активов или создание прочих текущих обязательств.Тем не менее в бухгалтерском учете и аудит учебников, текущие и быстрые коэффициенты продолжают оставаться фокус анализа ликвидности.

Заметно отсутствует почти во всех учебниках по бухгалтерскому учету и аудиту подход к анализу ликвидности, который включает в себя элемент время — цикл конвертации денежных средств (CCC), который был введен в 1980 г. Верлин Ричардс и Юджин Лафлин в своей статье «Деньги Подход цикла конверсии к анализу ликвидности », Financial Управление , Vol.9, № 1 (весна 1980 г.). Рассмотрение КТС наряду с традиционными мерами ликвидности приведет к более тщательный анализ состояния ликвидности компании.

В этой статье описывается подход CCC и демонстрируется, как статические показатели ликвидности могут вводить в заблуждение, если используются исключительно, в то время как CCC может стать полезным дополнением к оценке ликвидности компании и отсюда (как показали предыдущие исследования) прибыльность и доходность акций. Это демонстрируется путем сравнения Best Buy и Circuit City в течение 10 лет до 2008 года. Заявление о банкротстве.

СТАТИЧЕСКИЕ МЕРЫ ЛИКВИДНОСТИ

Статические показатели ликвидности, такие как текущие и быстрые коэффициенты, имеют определенные преимущества перед ССС. А именно, статические меры быстро и легко вычислить, и они сосредоточены на влиянии на ликвидность всех текущих обязательств, тогда как CCC фокусируется только на влиянии кредиторской задолженности. Статические меры, однако, недостаточны для разными способами, и CCC устраняет многие из этих недостатков, делая его полезное дополнение при анализе ликвидности.

Основным недостатком статических мер является то, что они показатели ликвидности только в один момент времени. С исключением авуаров денежных средств и их эквивалентов ликвидность зависит от взаимосвязь между притоком денежных средств и требуемым оттоком денежных средств которые происходят с течением времени. Статические меры не учитывают количество время, затраченное на конвертацию оборотных средств в наличные, или сумма время, затраченное на выплату текущих обязательств, в соответствии с определением FASB ликвидность обсуждает.Кроме того, пользователи финансовой отчетности не могут выяснить, каким был коэффициент текущей ликвидности компании даже за день до дата финансового отчета. Коэффициент текущей ликвидности можно легко манипулирует любая компания, желающая сообщить более высокий коэффициент. Рассмотреть возможность следующий пример.

Компания имеет 1 000 000 долларов в оборотных активах и 750 000 долларов в текущих активах. пассивы. Коэффициент текущей ликвидности показывает, что компания может покрыть текущие обязательства с оборотными активами в 1,33 раза [$ 1,000,000 ÷ 750 000 долл. США].Если компания желает поддерживать более высокий коэффициент текущей ликвидности или если кредитный ковенант кредитора требует более высокого коэффициента текущей ликвидности, Компания могла выплатить 500 000 долларов из своих текущих обязательств. Компания затем будет сообщать 500 000 долларов США о текущих активах и 250 000 долларов США о текущих активах. пассивы.

Коэффициент текущей ликвидности теперь составляет 2,0 [500 000 долл. США ÷ 250 000 долл. США], но это действие мог фактически нанести ущерб позиции ликвидности компании, в результате чего это на 500 000 долларов меньше наличных денег для удовлетворения неожиданных потребностей. Кроме того, если эти текущие обязательства не подлежали погашению еще в течение месяца, затем желание компании сообщить о лучшем коэффициенте текущей ликвидности могло стоить ей месяц беспроцентного финансирования обязательств и месяц возврата на наличные деньги, которые можно было вложить в другое место.

Высокий коэффициент текущей ликвидности также будет результатом наращивания счетов дебиторская задолженность, ситуация, которая не обязательно желательна. Эффекты продления срока взыскания дебиторской задолженности, действие, наносящее ущерб ликвидность компании, не будет очевидна ни в текущем коэффициент или более консервативный коэффициент быстрой ликвидности.

Еще одним недостатком статических показателей ликвидности является то, что несмотря на то, насколько они просты в вычислении, их может быть довольно сложно интерпретировать.Более высокое обычно считается лучшим, но слишком высокое может указывают на неэффективное использование активов. Ниже обычно рассматривается как неблагоприятно, но на самом деле может быть результатом эффективного использования рабочих столица.

Коэффициент текущей ликвидности примерно 1,0, что означает, что компания еле покрывает текущие обязательства, не обязательно указывать на слабую позицию ликвидности, если компания управляет оборотный капитал с такой точностью, что приток денежных средств может соответствовать необходимому оттоку денежных средств.Конечно, такие ситуации также потенциально опасны, потому что в целом положительный денежный поток необходим для того, чтобы компания оставалась жизнеспособной.

Трудно точно определить, в чем причина высокий или низкий коэффициент текущей ликвидности и где отсечка находится между хорошим коэффициент текущей ликвидности и плохой. Хотя многие учебники по бухгалтерскому учету конкретно указать, что коэффициент текущей ликвидности 2,0 является хорошим ориентиром. чтобы отделить благоприятную позицию ликвидности от неблагоприятной, это тип обобщения опасен, учитывая различия между отрасли и различия в управлении оборотным капиталом стратегии среди компаний.

МЕТОД ЦИКЛА ПРЕОБРАЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Многие недостатки использования статических измерений ликвидность можно исправить, используя подход CCC к анализу ликвидность. При таком подходе ликвидность компании измеряется с помощью уравнение в Приложении 1.

Формула из трех частей в Приложении 1 выражает продолжительность времени. которые компания использует для продажи запасов, сбора дебиторской задолженности и оплаты свои счета. Пересматривая определение ликвидности FASB, это формула, по сравнению с текущими коэффициентами и коэффициентами быстрой ликвидности, лучше приблизительно соответствует «близости» активов и пассивов к наличным деньгам.Короче CCC, тем более ликвидным является оборотный капитал компании.

Первая часть формулы, количество дней, в течение которых неоплаченные запасы (DIO), измеряет количество дней, которые компания тратит на преобразование своих запасов. в продажи. Нежелательное накопление медленно движущихся запасов может приведет к менее благоприятному CCC. Напротив, коэффициент текущей ликвидности не различать ликвидные оборотные активы и неликвидные текущие ресурсы. Что касается коэффициента текущей ликвидности, запасы и денежные средства это одно и то же, и о них можно сразу же позаботиться текущие обязательства.

Вторая часть формулы CCC, дней просроченной дебиторской задолженности (DRO) измеряет количество дней, в течение которых компания собирает продажи. Если компания смягчит свою кредитную политику, и дебиторская задолженность становятся менее ликвидными, статические показатели ликвидности не будут указывать на это. Как и в случае с медленно меняющимися запасами, нежелательное накопление дебиторская задолженность приведет к менее выгодной CCC.

Третья часть формулы, количество дней просроченной кредиторской задолженности (DPO), измеряет количество дней, на которое компания может отсрочить выплату его кредиторская задолженность.С этой частью формулы рассмотрение дается продолжительности времени, в течение которого компания может получить беспроцентное финансирование через кредитные отношения с поставщиками. В дольше компания может отсрочить платеж (без ущерба для продавца отношений), тем лучше положение компании с оборотным капиталом. Статический меры ликвидности, однако, наказывают компанию за поддержание большие остатки кредиторской задолженности, как показано в предыдущем примере.

Более короткий CCC является благоприятным, и вполне возможно иметь отрицательный CCC.Это будет означать, что компания управляет своей работой. капитал настолько хорош, что в среднем он может закупить запасы, продавать товарно-материальные запасы и собирать полученную дебиторскую задолженность до наступает срок оплаты соответствующей оплаты от закупки инвентаря.

Бизнес-модель

Dell Inc. позволяет ей поддерживать очень эффективную CCC. Фактически, компания выделила CCC как ключевой показатель. метрика в своей финансовой отчетности. За четвертый квартал фискального В 2010, 2011 и 2012 годах Dell сообщила о CCC в размере 36, 33 и 36 фунтов стерлингов, соответственно.Учитывая точный характер компании управление оборотным капиталом, оно способно поддерживать несколько более низкую коэффициент текущей ликвидности (1,3 на 2012 финансовый год).

Академические исследования, касающиеся CCC, несколько ограничены, но одно исследование Хюн-Хан Шина и Люка Соенена «Эффективность оборотных средств. Управление и корпоративная прибыльность », Финансовая практика и Образование , Vol. 8, No. 2 (1998), связан благоприятный (более короткий) CCC с увеличением корпоративной прибыльности и доходности акций.Как вернуться на чистые операционные активы (RNOA) становятся широко используемым показателем рентабельности фирмы, также важно отметить, что снижение CCC предполагает сокращение чистых операционных активов компании, что приведет к увеличению RNOA компании (см. «A Лучший способ измерить прибыльность », JofA , август 2008 г., стр.38).

ИЛЛЮСТРАЦИЯ: ЛУЧШАЯ ПОКУПКА VS. ЦЕПЬ ГОРОД

Сравнение Best Buy и Circuit City за 10 лет заявление о банкротстве, поданное ранее Circuit City в 2008 г., обеспечивает хорошее пример дополнительной информации, которую может предоставить CCC.Приложение 2 показывает тенденции в текущих коэффициентах для двух компаний, в то время как На Таблице 3 показаны тенденции CCC. Цифры были рассчитаны для каждого финансовая отчетность компании подана в SEC.

Средний коэффициент текущей ликвидности

Circuit City в это время составлял 2,08, в то время как Best Buy был 1,24. Хотя Circuit City пережил тенденция к снижению после 2004 г., компания никогда не сообщала коэффициент текущей ликвидности ниже, чем сообщает Best Buy. Анализ каждой компании быстрые коэффициенты показали те же результаты.Эти статические меры будут указывают на то, что у Circuit City постоянно была лучшая ликвидность позиции, чем Best Buy.

Однако за тот же период средний показатель CCC Best Buy составлял пять дней, в то время как для Circuit City было 35 дней (см. Приложение 3). Это резюме мера предоставляет важную информацию об оборотном капитале управление каждой компанией, но более глубокий анализ каждой из трех меры, входящие в состав CCC, раскрывают еще больше.

Среднее значение DIO в

Best Buy было на 18 дней меньше, чем в Circuit City, и DRO Best Buy было на восемь дней короче.Кроме того, Best Buy смогла задерживать платеж поставщикам на четыре дня дольше, чем Circuit City, тем самым воспользовавшись беспроцентным финансированием оборотного капитала на более длительное время.

Анализ CCC показывает, что «лучший» ток Circuit City коэффициент складывался из медленно движущихся запасов, дебиторская задолженность с более длительный срок сбора и меньший остаток кредиторской задолженности в результате более короткий интервал, в течение которого компания выплачивала причитающиеся суммы. Этот анализ делает коэффициент текущей ликвидности несколько неактуальным для анализ ликвидности.

Продолжая пример, Best Buy, которая пыталась конкурировать с интернет-магазинами, такими как Amazon.com, планирует закрыть 50 в 2013 финансовом году откроет 100 магазинов меньшего размера. Приложение 3 показывает удлинение CCC Best Buy в годы после 2003 года. В 2012 финансовом году CCC компании составлял 23 дня, то есть неуклонно увеличивалась каждый из предыдущих девяти лет. Ближе изучение компонентов CCC показывает, что, хотя Best DPO компании Buy оставался неизменным в течение нескольких лет, его DIO увеличилось на девять дней с 2004 года, а его УЦИ увеличилось на 12 дней.Однако коэффициент текущей ликвидности компании, равный 1,16, остается справедливым. близко к среднему коэффициенту текущей ликвидности 1,24, который обсуждался ранее. Кстати, CCC рассчитывается на основе сопоставимых данных Amazon.com. финансовая отчетность составила ‒38 дней. Коэффициент текущей ликвидности Amazon.com, однако было 1,17, что практически идентично Best Buy.

При анализе ликвидности компании модель CCC успешно работает там, где статические показатели ликвидности не работают. Статические показатели ликвидности имеют слабые места, которые устраняются проверкой CCC, CCC также имеет ограничения, которые устраняются путем анализа статические меры.Ограничением CCC является то, что он не учитывает текущие обязательства, такие как проценты, фонд заработной платы и налоги, которые могут также оказывают значительное влияние на ликвидность. Преимущество Статические меры заключаются в том, что они учитывают все текущие обязательства. С участием каждый показатель ликвидности устраняет недостатки другого показателя, изучение как статических мер, так и CCC приведет к гораздо более тщательный анализ ликвидности компании.

Связанный с рентабельностью компании и доходностью акций, CCC — это мощный инструмент для изучения многих аспектов того, как работает компания. управляются с течением времени и по сравнению с другими в рамках того же промышленность.Несмотря на это, подход CCC был почти полностью игнорируется учебниками по бухгалтерскому учету, и многие профессионалы, кажется, незнаком с подходом. Инвесторы, кредиторы, поставщики и бухгалтеры должны понимать, как работает компания капиталом управляет, и знакомство с CCC жизненно важно для обретение этого понимания.

ИСПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Коэффициент текущей ликвидности и его вариации использовали для оценки ликвидности компании, но эти меры не включать элемент времени.Добавление цикла конвертации наличных (CCC) к этим традиционным показателям приводит к более тщательному анализу позиции ликвидности компании.

Статические показатели ликвидности довольно просто вычислить, но их может быть довольно сложно интерпретировать.

CCC рассчитывается по формуле из трех частей, которая выражает время, которое компания тратит на продажу инвентаря, сбор дебиторская задолженность и оплата ее счетов.

Сравнение текущих коэффициентов и CCC для Best Buy и Circuit City за 10 лет до проведения Circuit City в 2008 г. Заявление о банкротстве иллюстрирует дополнительную информацию, которая добавляет метод CCC может предоставить.

Кори С. Кейгл ( [email protected] ), Шэрон Н. Кэмпбелл ( [email protected] ) и Кейт Т. Джонс ( [email protected] ) преподает бухгалтерский учет на факультете Университета Северной Алабамы. бухгалтерского и хозяйственного права.

Прокомментировать эту статью или предложить идею для другой статьи, свяжитесь с Сабиной Фоллмер, старшим редактором, по телефону . svollmer @ aicpa.org или 919-402-2304.

РЕСУРСЫ AICPA

JofA артикулов

Публикации

Как анализировать прибыльность: Система DuPont, EBITDA и качество прибыли

CPE самообучение

• Управление AICPA: 25 важных уроков из окопов (# 741275)
• Рекомендации по аудиту в неопределенной экономике (# 153410, годовой доступ по запросу; и # 739630HS, CD-ROM)
• Анализ финансовой отчетности: основа для управленческих рекомендаций (# 731254)
• Непрерывность деятельности и оценка рисков (№ 153400, доступ по запросу на один год)

Для получения дополнительной информации или для совершения покупки перейдите на cpa2biz.com или позвоните в институт по телефону 888-777-7077.

Что такое избыточная ликвидность и почему это важно?

28 декабря 2017

ЕЦБ вместе с национальными центральными банками стран еврозоны (Евросистема) ссужал банкам неограниченные суммы денег в ответ на финансовый кризис. Кроме того, он покупал облигации у участников рынка. В результате в банковской системе в целом больше денег или ликвидности, чем это необходимо.Это называется избыточной ликвидностью.

Но что такое избыточная ликвидность? Что с этим делать банкам? Неужели он просто бездельничает, ничего не делая для экономики и граждан, как иногда утверждают?

Что такое избыточная ликвидность?

Давайте сначала посмотрим, что мы подразумеваем под ликвидностью и ролью центрального банка в ее обеспечении. Здоровые банки могут иметь долгосрочные активы, такие как ипотечные кредиты, но сталкиваются с очень краткосрочными требованиями выплатить обязательства — например, деньги из банкоматов.Банкам также необходима ликвидность для выполнения минимальных резервных требований. Одно из мест, куда платежеспособные банки могут обратиться за такой краткосрочной ликвидностью, — это центральный банк. Вся доступная в банковской системе ликвидность, превышающая потребности банков, называется избыточной ликвидностью.

Что делать банкам с избыточной ликвидностью?

Коммерческие банки имеют текущие счета в центральных банках. Вся (избыточная) ликвидность хранится либо на текущих счетах центрального банка, либо в депозитной системе.Другими словами, избыточная ликвидность по определению остается за центральным банком. Отдельный банк может уменьшить свою избыточную ликвидность, например, предоставляя ссуды другим банкам, покупая активы или переводя средства от имени своих клиентов, но банковская система в целом не может: ликвидность всегда попадает в другой банк и, таким образом, на счет в центральном банке. Это замкнутая или замкнутая система. Ликвидность не может даже покинуть зону евро, если только физически не в виде банкнот.

Если инвестор из зоны евро хочет инвестировать, например, в корпоративные облигации США, деньги сначала необходимо конвертировать в доллары США. Для этого инвестору необходимо продать свои евро в обмен на доллары США, возможно, в филиале американского банка в зоне евро. Затем доллары США можно использовать для инвестирования в корпоративные облигации США. Евро остается на счете европейского филиала американского банка. И эта дочерняя компания также имеет счет в национальном центральном банке.

Почему ЕЦБ допускает наличие избытка ликвидности?

До начала финансового кризиса ЕЦБ более или менее точно удовлетворял потребности банковской системы еврозоны в ликвидности.Он еженедельно оценивал потребности банковской системы в ликвидности и предоставлял эту сумму в виде ссуд банкам. Банки соревновались за эти ссуды на аукционе, и ЕЦБ следил за тем, чтобы ссуды соответствовали потребностям банковской системы в целом. Попав в систему, ликвидность перераспределялась между банками — посредством межбанковского кредитования — в соответствии с индивидуальными потребностями.

В октябре 2008 года в ответ на серьезный финансовый кризис, последовавший за крахом Lehman Brothers, ЕЦБ перешел на систему полного распределения.Это означает, что банки могут занимать столько ликвидности, сколько они хотят, при условии, что у них есть достаточное приемлемое обеспечение. Причина этого перехода заключалась в том, что банки больше не перераспределяли ликвидность между собой посредством межбанковского кредитования, как это было до кризиса. Возникшее в результате недоверие к механизму перераспределения привело бы к ситуации, в которой банки агрессивно конкурировали бы за ликвидность на аукционах, повышая таким образом процентные ставки по этим займам. Система полного распределения по-прежнему действует и означает, что эти риски не существуют, потому что отдельные банки могут получить столько ликвидности, сколько им нужно.

После перехода на полное распределение банков посчитали, что лучше попросить немного больше, чем слишком мало. Это привело к тому, что банковская система в целом потребовала большей ликвидности, чем это было строго необходимо для удовлетворения спроса населения на наличные деньги и выполнения минимальных резервных требований. Это привело к избыточной ликвидности в системе.

Вследствие избыточной ликвидности рыночные процентные ставки оставались низкими. Это означает, что компаниям и людям дешевле брать деньги в долг, что помогает экономике оправиться от финансового и экономического кризиса и позволяет банковской системе наращивать запасы ликвидности.

Избыточная ликвидность еще больше увеличилась в результате программы покупки активов ЕЦБ, которая обеспечила дополнительное денежное регулирование в то время, когда процентные ставки не могли быть значительно снижены.

Так разве все эти деньги не лежат в центральном банке без дела?

Тот факт, что (электронные) деньги и избыточная ликвидность всегда попадают в центральный банк, не означает, что они не используются в экономике. Давайте посмотрим на пример, чтобы объяснить это:

Компания 1 хочет инвестировать в новые машины и получает ссуду в своем банке, Банке 1 (банк с избыточной ликвидностью).Деньги ссужаются компании, но до тех пор, пока Компания 1 не использует деньги, они остаются на счете компании в Банке 1. Банк 1 имеет счет в центральном банке, где хранится его избыточная ликвидность. Сама ссуда не изменила избыточную ликвидность Банка 1. Теперь Компания 1 покупает новые машины у Компании 2 и дает Банку 1 команду перевести деньги в банк Компании 2, Банк 2 (банк с избыточной ликвидностью). Банк 2 также имеет счет в центральном банке, который получает перевод от банка 1.Оплата компанией 1 новых машин приводит к уменьшению избыточной ликвидности Банка 1 и увеличению избыточной ликвидности Банка 2. В целом ссуда и покупка машин не изменяют избыточную ликвидность в банковской системе. Кредит был осуществлен, и этот кредит был использован для инвестиций в экономику.

Наличие избыточной ликвидности не является показателем того, сколько кредитов имеет место в экономике. Ежемесячные показатели банковского кредитования и темпы роста кредитования, публикуемые ЕЦБ, дают представление о том, как развивается банковское кредитование.

Имеет ли значение, размещают ли банки избыточную ликвидность на депозитном счете или на своем текущем счете?

На момент написания — нет. Раньше банки получали проценты за деньги, размещенные в депозитном фонде. Поскольку ЕЦБ решил ввести отрицательную ставку по депозитному механизму, он одинаково обрабатывает остатки на текущих счетах (превышающие минимальные резервные требования) и депозитный механизм.

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ КОМПАНИЙ В МОЛОЧНОМ СЕКТОРЕ, ТОРГОВЛЯЮЩИМ В BOLSA DE VALORES DE LIMA

ВВЕДЕНИЕ

Международные молочные компании продемонстрировали значительный экономический рост, по этой причине они считаются одной из промышленных групп с самым высоким годовым экономическим потоком в пищевом секторе; Что касается вышеизложенного, Saz Bear (2017) указывает, что спрос является основным фактором увеличения производительности и причиной увеличения объема продаж в кредит с течением времени.Международный сценарий показывает, что 101 молочная компания в Европе принимает коммерческие меры, которые помогают поддерживать в среднем минимальный диапазон 80% немедленной ликвидности для выполнения своих финансовых обязательств, что означает, что рост продаж в компаниях приводит к повышение ликвидности, внедрение постоянного мониторинга погашения краткосрочной задолженности в соответствии с платежеспособностью.

Кроме того, существуют различия в подходе к ликвидности в разных типах международных компаний, это важно для определения параметров полученных результатов, Амат Салас (2017) описывает 75 лучших молочных компаний в Европе в 2017 году, из которых указывает Из того, что средние и крупные производители имеют среднюю ликвидность 1.52% по сравнению с 1,60% малых компаний; В связи с этим подчеркивается, что дебиторская задолженность находится в процессе взыскания в среднем 45 дней, эта информация актуальна, если она направлена ​​на улучшение управления ликвидностью перед лицом деловых обязательств.

В национальном контексте молочный сектор является одним из наиболее важных направлений экономики наряду с птицеводством и животноводством, которые представляют собой важный источник создания рабочих мест в связи с растущим спросом.Pineda Portugal (2014) упоминает, что компании Nestl SA, Leche Gloria SA и Laive SA обеспечивают 90% рынка, остальные 10% составляют ремесленники; Это означает, что важно определить уровень продаж, которые производятся ежегодно для получения более высоких доходов.

Это согласуется с рекомендациями Солано Дёрна (2018), который утверждает, что использование финансовых инструментов может улучшить экономический характер дебиторской задолженности, стремясь снизить ее до 15%, что требует последующей функции для клиентов для соответствующих взыскание различными способами, так как это связано с активом, который можно быстро преобразовать в денежные средства.В связи с этим промышленные компании молочного сектора очень важны для экономики, а также для здоровья каждой страны, улучшая темпы экономического роста.

На местном уровне молочными компаниями, которые использовались для проведения исследования, согласно последней информации из Bolsa de Valores de Lima (2020), была компания Laive SA, расположенная в районе Ате, специализируется на производстве молока и его производных, таких как йогурт, сыр, масло, а также других товаров для продажи и распространения по всей стране.В результате компания в период 2019 года имела индекс ликвидности 1,09 по отношению к оборотным активам над текущими обязательствами; Что касается дебиторской задолженности (67 610 000 сингапурских долларов), в этом Bendez Rivera (2019) говорится, что дебиторская задолженность компании 6 лет назад была больше, чем кредиторская, на 55,80%, что привело к низкому коэффициенту ликвидности, равному 48% установленному среднему значению, при этом последствия кардинального изменения способа управления дебиторской задолженностью.

Со своей стороны, компания Leche Gloria SA, расположенная в районе Ла Виктория, занимается подготовкой, упаковкой, производством, покупкой и продажей, импортом и экспортом продуктов, полученных из молока, продуктов, состоящих из фруктов и овощей, в том числе другие.В период 2019 года он получил индекс ликвидности 1,60 и дебиторскую задолженность с эквивалентом (300’090,000 сингапурских долларов). Crdova Pacheco (2018) отмечает, что в последние периоды компания демонстрирует средний уровень ликвидности 77%, что обеспечивает стандартное покрытие ее краткосрочных финансовых обязательств. Что касается дебиторской задолженности, он отмечает, что кредитная политика из года в год становится более агрессивной, и до 2017 года она немного ниже, чем кредиторская.

Все вышеизложенное подтверждает важность проведения анализа дебиторской задолженности в эти периоды, это поможет определить успехи и недостатки деятельности, которая использовалась для повышения ликвидности промышленных компаний в молочном секторе.По этой причине и с помощью описательного анализа была сформулирована следующая проблема: Каково финансовое положение дебиторской задолженности и ликвидности компаний молочного сектора, котирующихся на BVL? Отсюда и разветвляется специфика: каков статус дебиторской задолженности в компаниях молочного сектора, котирующихся на BVL? И каков статус ликвидности компаний молочного сектора, котирующихся на BVL?

Целью отчета был анализ дебиторской задолженности и ликвидности компаний молочного сектора, котирующихся на BVL, и сравнение результатов и определяющих факторов.В дополнение к этому, было возможно определить, какая компания лучше всего использует свои стратегии или ресурсы, чтобы получить лучшие результаты против конкуренции, а также определить варианты экономической деятельности, когда ликвидность генерируется до финансовых обязательств в каждом периоде. Это также важно, потому что дает возможность исследовать реальность с разных точек зрения, применяя ее в оригинальном новаторском отчете, который дает знания о проблемной ситуации.

Бенефициарами данного исследования являются акционеры на момент инвестирования капитала в перечисленные компании, те же компании, которые смогут получить подробные сведения о факторах, влияющих на результаты, а также другие исследователи, которые могут провести этот тип отчета. С другой стороны, утверждается, что расследование жизнеспособно, потому что полученная информация находится в свободном доступе и имеются необходимые ресурсы для ее проведения.

В связи с вышеизложенным, целью исследования является анализ объема дебиторской задолженности и ликвидности с помощью финансовых коэффициентов в компаниях молочного сектора, котирующихся на BVL.

РАЗВИТИЕ

Основные теоретические основы

Дебиторская задолженность чрезвычайно важна для организаций, поскольку является источником денежного дохода и ключом к поддержанию здорового денежного потока. Гуахардо Кант и Андраде де Гуахардо (2014) указывают, что это экономический ресурс, собственность и права каждой компании, из которых может быть получена некоторая краткосрочная выгода. Другими словами, этот актив может приносить прибыль, отслеживая правильное управление коллекциями, что поможет компании улучшить рост ее продаж и ликвидности.

Кроме того, это кредитное обязательство по покупке товаров или услуг, на которое подписан клиент, при этом оно может быть краткосрочным или долгосрочным; Стэм и Вестерман (2018) утверждают, что это инвестиции с клиентами через коммерческий кредит, и способ управления этим кредитом влияет на сбор, чтобы избежать просроченной задолженности. С другой стороны, Munene (2018) делает вывод, что у них есть важный аспект в финансах, потому что он пропорционально влияет на ликвидность и прибыльность; аналогично, в нем есть принципы, в соответствии с которыми компании должны руководствоваться для оценки платежеспособности клиентов со стареющей дебиторской задолженностью, используя критерии для анализа экономического состояния при предоставлении коммерческих кредитов, оценки риска дефолта, чтобы не повлиять на финансовую устойчивость. оба автора показывают, насколько жизненно важна дебиторская задолженность для работы компании перед лицом финансовых обязательств через взыскание с их соответствующих клиентов.

В качестве размеров дебиторской задолженности учитывались:

Ротация дебиторской задолженности важна для контроля за сбором, который должен производиться для увеличения денежных средств в компании. Pandoyo (2019) определяет ротацию дебиторской задолженности как меру количества раз, когда компания собирает свои поступления в течение отчетного периода; Это можно рассчитать, разделив продажи на дебиторскую задолженность за каждый год расследования.Это говорит о том, что этот коэффициент помогает усреднить время, в течение которого компания может конвертировать свою дебиторскую задолженность в деньги для увеличения ликвидности за период.

Средний период сбора позволяет узнать количество дней, которое требуется компании для сбора необходимого актива. Wafula et al. (2019) определяют, в течение какого периода в днях компания взимает плату со своих клиентов; Другими словами, этот индикатор показывает среднее количество дней, в течение которых финансируемые клиенты платят деньги, поэтому для организации важно учитывать время, необходимое для получения денежных средств.

Важно определить разумный период взыскания, чтобы избежать накопления безнадежных счетов в будущем; в этой связи Ortiz Taipe (2019) упоминает, что средний период сбора — это период, в течение которого клиент осуществляет оплату продажи, это должно быть актуально, поскольку оно будет измеряться через дебиторскую задолженность между продажами в кредит за дни года. Этот показатель помогает измерить среднее количество дней, которые компания использует для сбора с клиентов-должников за продажу товара или услуги в кредит.

Переменная ликвидности очень важна для компаний, поскольку это инструмент для контроля способности брать на себя ответственность за свои долги перед третьими сторонами. Перальта Гамбоа (2018) указывает, что ликвидность — это объем, в котором компании должны иметь возможность справляться со своими долгами и финансовыми обязательствами в определенные периоды с суммами, установленными для поставщиков, клиентов и финансовых организаций, с которыми осуществляются краткосрочные экономические операции. То есть помогает поддерживать параметр, который должен соблюдаться для выполнения действий в течение всего рабочего периода.

Подчеркивается важность оптимальной ликвидности, необходимой для всех компаний, в связи с тем, что она является индикатором платежеспособности для погашения финансовых обязательств в каждом периоде деятельности. Opuku Ware (2015) указывает, что решения, которые должны применяться в управлении, которые влияют на эффективность ликвидности, отдают приоритет управлению оборотными активами, текущими обязательствами и существующей корреляцией; это также подразумевает планирование и контроль оборотных активов до такой степени, что это устраняет неспособность выполнять краткосрочные обязательства, для чего необходимо иметь постоянный контроль в различных типах показателей разветвления этой переменной.

Инструменты, которые могут помочь, — это коэффициенты ликвидности, поскольку они измеряют различные точки в пределах ликвидности в зависимости от активов, которыми владеют. Durrah et al. (2016) определяют ликвидность как скорость перевода активов в наличные, где определенные показатели измеряют способность компаний выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Результаты позволяют лучше понять состояние компаний на финансовом рынке.

В качестве показателей ликвидности наблюдаются следующие показатели:

Текущая ликвидность помогает измерить емкость компании с ее активами и обязательствами, относящимися к отчетному периоду.Кастаеда Вскес (2018) утверждает, что текущая ликвидность — это индикатор, который отражает методику организации, позволяющую выплатить долги в определенное время, поскольку чем выше результат, тем лучше способность компании обслуживать свои долги. Коэффициент основан на результате 1, если он выше, у него хорошая платежеспособность, если он такой же, он может покрыть свои долги, а если он ниже, у него низкая пропускная способность из-за отсутствия ликвидности. Точно так же это помогает поддерживать оптимальный уровень погашения ваших текущих финансовых долгов.

Таким образом, этот коэффициент дает более широкую картину управления ресурсами в течение отчетного периода. Морено Фернндез (2014) указывает, что текущая ликвидность определяется путем деления стоимости текущих активов на стоимость текущих обязательств и, как следствие, количества раз, когда актив превышает обязательство; Таким образом, управление этим показателем дает больше возможностей для управления денежными средствами для покрытия затрат на деятельность компании.

Кислотный тест показывает способность компании с ее ликвидными активами, за исключением запасов, покрывать свои краткосрочные долги.Marsha and Murtaqi (2017) выражают более консервативную интерпретацию индекса текущей ликвидности, хотя этот коэффициент обеспечивает более строгую оценку способности компании оплачивать текущие обязательства, включая исключение запасов в формуле, считающихся наименее ликвидными. и конвертируемые в денежные средства оборотных активов, от которых более вероятно получение убытков; следовательно, он помогает определить наиболее конверсионный ликвидный актив для покрытия финансовых обязательств.

С другой стороны, Herrera Freire et al.(2016) указывают, что этот коэффициент аналогичен коэффициенту платежеспособности, но в то же время это наименее ликвидный актив, поскольку запасы не учитываются в составе оборотных активов. То есть это соотношение наименее ликвидно, потому что запасы не учитываются.

Защитный тест помогает получить результат только с денежными средствами и наличными на текущем счете, чтобы иметь возможность позаботиться о краткосрочных долгах. Wiwik Afridah (2018) определяет защитный тест как меру способности компании выплачивать краткосрочные обязательства с использованием наиболее ликвидных доступных и текущих счетов в финансовых учреждениях.Индикатор позволяет дать более подробную маржу по наиболее ликвидному в финансовом отношении активу для покрытия обязательств перед третьими лицами в краткосрочной перспективе.

Методология, представление и анализ данных

Выборка для данного исследования состояла из 10 отчетов о финансовом положении и 10 отчетов о прибылях и убытках двух компаний молочного сектора, таких как Laive SA и Leche Gloria SA, котирующихся на Лимской фондовой бирже с 2015 по 2019 год. Taherdoost (2017 ) определяет выборку как важную характеристику расследования с целью сделать выводы для генеральной совокупности через выборку, чтобы избежать ошибок при недостаточном размере.Таким образом, выборка представляет собой репрезентативную часть населения, которая выбирается с учетом факторов исследования.

Невероятностная выборка использовалась для удобства, поскольку отобранные компании были легко доступны благодаря финансовой информации, которую они публикуют. Отцен и Мантерола (2017) определяют методы выборки из не вероятностных категорий как выбор субъектов для анализа, которые будут подвергаться определенным характеристикам или критериям, которые необходимы, и из которых исследователи могут получить достоверные или надежные результаты, если они не соответствуют случайным условиям. определенность, поэтому важно проводить анализ без изменения результатов, полученных естественным образом в ходе расследования.

Перуанские компании, которые были приняты во внимание в исследовании:

LAIVE S.A., расположенный в районе Ате и LECHE GLORIA S.A., в районе Ла Виктория, оба проживают и зарегистрированы на Bolsa de Valores de Lima.

Проведенное исследование носило описательный сравнительный характер, поскольку оно связывает процедуры и факторы, которые были приняты во внимание для этих переменных среди различных субъектов. Даз Нарвез и Кальзадилла Нез (2015) отмечают, что этот тип исследования работает при измерении характеристик, компонентов или размеров, чтобы получить максимальную точность исследования.В отличие от автора, описание было выбрано для возможности подробно отразить реальность финансового положения обеих компаний Лимы в молочном секторе, поэтому исследование направлено на сбор данных, которые описывают ситуацию переменных. для определения того, какие действия предпринимает каждое предприятие при управлении своими финансами.

Метод, использованный в отчете, представлял собой документальный анализ, поскольку были проанализированы Отчет о финансовом положении и Отчет о доходах за 2015–2019 годы компаний молочного сектора, котирующихся на Bolsa de Valores de Lima.Gmez Rodrguez et al. (2016) указывают, что документальные методы — это механизмы и инструменты, которые используются для сбора и измерения информации в организованном порядке, а также позволяют собирать информацию для утверждения теорий, поддерживающих изучение явлений и процессов. Понятно, что методика представляет собой набор инструментов и средств, используемых для реализации метода, который применим только к науке.

Затем переменная дебиторская задолженность в финансовой сфере была проанализирована с помощью коэффициентов в соответствии с ее измерениями, которые представляют собой оборот дебиторской задолженности, с учетом данных BVL, отклонение было проверено между компаниями молочного сектора в соответствии с цифра, представленная ниже:

Рисунок N 1.
Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
Собственная разработка на основе данных BVL (2015 — 2019 гг.)

Согласно диаграмме 1, наблюдается, что в период с 2015 по 2019 год самые низкие значения оборачиваемости дебиторской задолженности в компаниях по производству молочной продукции, относящихся к компании Laive SA, составили 9,56 в 2015 году, 9,84 в 2016 году, 10,02. в 2017 году — 9,01 в 2018 году и 8,85 в 2019 году. Наивысшие значения за весь период с 2015 по 2019 год были зарегистрированы компанией Gloria SA с показателями 16.54 в 2015 году, 11,81 в 2016 году, 12,28 в 2017 году, 10,36 в 2018 году и 11,41 в 2019 году. С другой стороны, среднее значение оборачиваемости дебиторской задолженности по счетам было выше для компании Gloria SA — 12,48; Со своей стороны, Laive SA представила средний коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 9,46.

В отношении отчета за 2015 год, полученного с веб-сайта Лимской фондовой биржи, было отмечено, что компания Gloria SA продемонстрировала большую способность и лучший контроль, чтобы собирать сборы 17 раз в год.Это было связано с тем, что у них есть хорошо отлаженная политика взыскания денег, при которой срок кредитования клиентов составлял от 8 до 60 дней, а 80% счетов еще не подлежали оплате в конце периода.

С другой стороны, по мнению Laive SA в 2017 году, будучи ниже, чем у другой компании, у нее уровень оборачиваемости инкассо в 11 раз, потому что некоторая дебиторская задолженность гарантирована посредством гарантийных писем, залоговых депозитов и ипотеки ( S / 0,39’354,000) после определения ухудшения почти на 20%, превышающего срок годности более 180 дней.

Следовательно, средний период сбора значительно варьировался в оцененные годы в молочном секторе, как показано на следующем рисунке:

Рисунок N 2.
Сравнительный анализ среднего периода сбора
Собственная разработка по данным Лимской фондовой биржи (2015 — 2019 гг.)

Согласно диаграмме 2, в период с 2015 по 2019 год самые низкие значения среднего периода сбора в компаниях по производству молочной продукции соответствуют компании Gloria SA с 21.77 в 2015 году, 30,47 в 2016 году, 29,33 в 2017 году, 34,74 в 2018 году и 31,54 в 2019 году; С другой стороны, самые высокие значения за весь период с 2015 по 2019 год были зарегистрированы компанией Laive SA: 37,67 в 2015 году, 36,59 в 2016 году, 35,67 в 2017 году, 39,94 в 2018 году и 40, 66 в 2019 году. среднее значение для среднего периода сбора было выше для компании Laive SA — 38,11; Со своей стороны, Gloria SA представила в среднем 29,57 балла.

Что касается заключения за 2019 год, компания Laive SA имела средний период сбора в 41 день, потому что продажи, произведенные дистрибьюторам и супермаркетам, имеют кредит от 14 до 60 дней, которым компания проводит оценку кредитов. 2 раза в год.Кроме того, у компании была дебиторская задолженность, которая была гарантирована гарантийными письмами и гарантийными депозитами (47 977 000 сингапурских долларов).

Что касается Gloria SA, в 2018 году было отмечено, что у нее был 35 дней в среднем периоде погашения за последние 5 лет из-за того, что у них было более эффективное управление предоставленными кредитами и сбором за меньшее время, что составляет 71% от срок продажи еще не наступил. Компания оценила сумму сомнительного взыскания (18 637 000 сингапурских долларов), поэтому руководство использовало гарантии, предоставленные клиентами, для контроля за порчей коллекций.

Что касается переменной ликвидности, то есть первое измерение, в котором показано, что компании благоприятно преодолевают оценочный диапазон, согласно следующему рисунку:

Рисунок № 3.
Сравнительный анализ текущей ликвидности
Собственная разработка по данным Лимской фондовой биржи (2015 — 2019 гг.)

На Рисунке 3 показаны текущие индексы ликвидности компаний молочного производственного сектора в период с 2015 по 2019 год; самые высокие значения были зарегистрированы компанией Gloria SA, начиная с 1.80 в 2015 году, что представляет собой самый высокий индекс текущей ликвидности за период: 1,77 в 2016 году, 1,66 в 2017 году и 1,60 в 2019 году; С другой стороны, самые низкие значения текущей ликвидности были зарегистрированы у компании Laive SA: 1,28 в 2015 году, 1,22 в 2016 году, 1,38 в 2017 году и 1,09 в 2019 году; Следует отметить, что в 2018 году результат был обратным для двух компаний: Laive SA превосходит Gloria SA с индексом текущей ликвидности 1,43, а Gloria падает до 1,30. Кроме того, средний показатель был выше для Gloria SA с индексом 1.62 по сравнению с текущим индексом ликвидности 1,28, полученным Laive SA.

Согласно мнению того года, Gloria SA имела наивысшую точку в 2015 году с результатом 1,80 процентного пункта, это означает, что способность покрывать свои краткосрочные финансовые обязательства огромна, поскольку у нее будет на 80% больше текущих активов. после погашения текущих обязательств. Это связано с тем, что запасы эквивалентны 53% краткосрочных активов, особенно стоимости сырья, вспомогательных материалов и других ресурсов, что эквивалентно 33%, а также сырью и вспомогательным материалам, которые должны быть получены в следующем квартале.В 2018 году самый низкий результат был 1,3, потому что, несмотря на поддержание высокого уровня запасов; в текущих обязательствах мы обнаруживаем увеличение торговой кредиторской задолженности на 40%.

Что касается Laive SA, то наивысший показатель был в 2018 году с результатом 1,43 из-за того, что в текущих обязательствах произошло увеличение кредиторской задолженности из-за закупки сырья и материалов для производства, в том числе готовой продукции в склад готов к продаже. Самая низкая точка была зафиксирована в 2019 году — 1.09 текущей ликвидности, потому что, несмотря на высокий процент запасов и кредиторской задолженности, дебиторская задолженность определяет снижение в этом периоде.

Рисунок N 4.
Сравнительный анализ кислотного теста
Собственная разработка по данным Лимской фондовой биржи (2015 — 2019 гг.)

На Рисунке 4 показаны индексы Acid-Test компаний сектора молочного производства за период с 2015 по 2019 год; самые высокие значения были зафиксированы компанией Gloria SA, начиная с 0.84 в 2015 году, 0,93 в 2016 году, что представляет собой самый высокий индекс кислотных испытаний за период: 0,87 в 2017 году и 0,74 в 2019 году; С другой стороны, самые низкие значения кислотных испытаний были зарегистрированы компанией Laive SA: 0,50 в 2015 году, 0,44 в 2016 году, 0,57 в 2017 году и 0,45 в 2019 году; Следует отметить, что в 2018 году результат был обратным для двух компаний: Laive SA превосходит Gloria SA с индексом Acid-Test 0,65, а Gloria падает до 0,60.

Согласно заключению Gloria SA за 2016 год, именно эта компания показала самый высокий уровень кислотной ликвидности в способности покрывать свои текущие обязательства, так как этот финансовый показатель не включает запасы, и в данном случае он эквивалентен 47%. текущих активов, оставляя общую сумму (S / 740’082000), эквивалентную 93%, для покрытия текущих обязательств на общую сумму (S / 792’497000), это означает, что у него есть ресурсы, такие как дебиторская задолженность, эквивалентная 21%, чтобы покрыть большую часть ваших краткосрочных долгов.

В случае Laive SA, максимальная точка, достигнутая за эти последние 5 лет, пришлась на 2018 год, и в заключении этого года подробно говорится, что запасы эквивалентны 54% общих оборотных активов, исключая его, сальдо (S / 84180 000). Этот результат может покрыть 65% общих текущих обязательств. Невероятно, но это единственный период, когда Laive SA превосходит Gloria SA на 5% по финансовой кислотной ликвидности в результате того, что запасы покрывают 55% текущих активов, что является причиной снижения тенденции.

Защитный тест подробно описывает широкий разброс между оцененными компаниями в секторе, получившими неблагоприятные результаты, как показано ниже:

Рисунок N5.
Сравнительный анализ защитного теста
Собственная разработка по данным Лимской фондовой биржи (2015 — 2019 гг.)

На Рисунке 5 показаны защитные тестовые индексы компаний молочного производственного сектора в период с 2015 по 2019 год; самые высокие значения были зарегистрированы компанией Gloria SA, начиная с 0.07 в 2015 году, 0,06 в 2016 году, 0,10 в 2017 году, что представляет собой самый высокий индекс защитных испытаний за период, и 0,06 в 2019 году; С другой стороны, самые низкие значения защитных тестов были зарегистрированы у компании Laive SA: 0,02 в 2015 году, 0,01 в 2016 году, 0,04 в 2017 году и 0,00 в 2019 году; Следует отметить, что в 2018 году результат был обратным для двух компаний: Laive SA превосходит Gloria SA с индексом защитного тестирования 0,08, а Gloria опускается до индекса 0,06. Также средний показатель был выше для Gloria SA с индексом 0.068 по сравнению с индексом защитного теста 0,030, полученным Laive SA.

Согласно заключению, представленному Gloria SA в 2017 году на веб-сайте фондовой биржи Лимы, в нем объясняется, что денежные средства и их эквиваленты (состоящие из денежных средств и банков) были наивысшим уровнем по сравнению с другими результатами, поскольку они могут покрывать только 10%. краткосрочных обязательств, которые в основном представляли собой инкассацию отложенных на депозит чеков (1647 000 сингапурских долларов), которые были зачислены наличными и (74687 000 сингапурских долларов) на текущие счета как в солях, так и в долларах без начисления процентов.Самый низкий уровень за последние периоды был в 2018 году, когда была возможность покрыть текущие финансовые обязательства только на 5%, при этом депозиты, открытые в финансовых организациях на национальном рынке, приносили процентные ставки в среднем 3% в год на общую сумму (S / 46 977 000).

С другой стороны, что отражено в мнении Laive SA за 2018 год, как страны с наивысшим уровнем защитной ликвидности, она обеспечила денежное и банковское покрытие в размере 8% текущих обязательств, из которых 99% составляют текущие счета. денежных средств, что эквивалентно (10 715 000 сингапурских долларов).Самый низкий год был в 2019 году с охватом 0%, где в документах пояснялось, что это связано с тем, что деньги были использованы для закупки сырья и материалов в большем количестве, чем в предыдущие годы, из-за увеличения спроса на продукцию.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Был сделан вывод, что в ходе исследования удалось проанализировать финансовое положение дебиторской задолженности и ликвидности с помощью коэффициентов только двух компаний молочного сектора, котирующихся на Лимской фондовой бирже.Компания Leche Gloria SA имела большие возможности по взысканию платежей в среднем 12 раз в год за последние 5 лет благодаря управлению политикой взыскания и выдаче клиентами гарантий для снижения кредитного риска. В случае с Laive SA, у него был оборот по сбору сборов 9 раз в год, что было самым низким в молочном секторе из-за ухудшения состояния счетов со сроком погашения 180 дней, что эквивалентно 20% дебиторской задолженности.

Первая конкретная цель в отношении дебиторской задолженности заключалась в том, что компания Gloria SA продемонстрировала большую достаточность для проведения инкассо из-за лучшего контроля кредитной политики, поскольку у нее было меньше времени на взыскание того, что требуется от своих клиентов, в среднем 30 дней за последние 5 лет.В то время как у Laive SA было в среднем 38 дней для получения, которые компания пыталась оценить ссуды, выданные дважды в год, в соответствии с кредитным поведением, даже используя гарантии, предоставленные клиентами.

В соответствии со второй конкретной задачей, касающейся анализа ликвидности с помощью финансовых коэффициентов, было определено, что компания Gloria SA имела лучшую платежеспособность для выполнения своих краткосрочных обязательств, превышающих расчетный диапазон (более 1), который в среднем составляет 1 .62, в то время как Laive SA получила более низкий средний показатель 1,28 из-за закупок сырья, материалов и готовой продукции для продажи.

Кроме того, компания Gloria SA представила в Acid-Test среднее значение 0,80, потому что запасы, эквивалентные 47%, были исключены, поэтому у нее по-прежнему оставались ликвидные ресурсы для выполнения своих финансовых обязательств. Аналогичным образом, компания Laive SA имела индекс 0,52, за исключением 54% запасов за анализируемые периоды, то есть компании с наименьшей платежеспособностью.Наконец, было установлено, что у Laive SA была менее эффективная мощность в краткосрочной перспективе, которая получила в среднем 0,03, поскольку деньги использовались для закупки сырья и материалов в большем количестве, однако Gloria SA имела в среднем 0,07, покрывая только 10% текущих обязательств, с взысканием чеков и депозитов в финансовых организациях.

Ограничения заключались в получении более конкретной и подробной информации о составе остатков дебиторской задолженности и продаж в связи с пандемией Covid-19, и использовалась только обширная информация, консолидированная и представленная на фондовой бирже.де Валорес де Лима дель Пер.

Вклады этого исследования следующие:

• Проверить предоставление ссуд клиентам в соответствии с возрастом просрочки, согласовывая с клиентами-должниками условия платежа, сопровождаемые письмом-обязательством, это для минимизации кредитного риска компаний, потери денег и продаж. Кроме того, вы можете выбрать применение скидок по просроченным счетам, это может помочь увеличить ликвидные денежные средства за меньшее время для выполнения финансовых обязательств.

• Сделайте приоритетными продажи за наличный расчет или очень короткий период, чтобы увеличить ликвидность за меньшее время, предлагая распродажи в виде скидок, стремясь обеспечить меньшие расходы, чем периоды платежей. Кроме того, вы можете рассчитывать на оплату факторинга или иметь кредитную политику, которая поможет поддерживать ликвидность, несмотря на задержки в сборе.

• Перепроектировать бюджеты, чтобы выявить ненужные расходы, поскольку превышение обычных расходов обычно является обычным явлением и может повлиять на текущий счет; в дополнение к упреждающим срокам выплат, чтобы не накапливать и проверять ликвидность.

• Прогнозные заявления, адресованные исследователям, должны использовать описательно-сравнительный тип в своих отчетах, потому что результаты анализируются глубоко без изменения сводки всех действий, выполненных компаниями в этом секторе в каждый отчетный период.

ССЫЛКИ

См. Статьи в Испанской библиографии.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ РЕФЕРАТ

См. Статьи Испанский биографический аннотация.

4 ключевых финансовых показателя бизнеса, которые необходимо знать — BizFilings

Чтобы оценить, как обстоят дела у вашего бизнеса, вам понадобится несколько чисел, извлеченных из финансовых отчетов. И вам нужно будет рассматривать каждое число в контексте всей картины.

Чтобы оценить, как обстоят дела у вашего бизнеса, вам понадобится несколько чисел, извлеченных из финансовых отчетов. И вам нужно будет рассматривать каждое число в контексте всей картины.

Например, в вашем отчете о прибылях и убытках может быть указана чистая прибыль в размере 100 000 долларов.Но хорошо ли это? Если эта прибыль получена от продаж в 500 000 долларов, это может быть очень хорошо. Но если для получения чистой прибыли в 100 000 долларов требуются продажи в размере 2000000 долларов, картина кардинально меняется. Цифра продаж в 2 миллиона долларов может показаться впечатляющей, но не в том случае, если для производства этих продаж требуются активы в размере 1 900 000 долларов.

Истинное значение цифр из финансовой отчетности выясняется только тогда, когда они сравниваются с другими цифрами. Такие сравнения являются сутью того, почему были разработаны деловые и финансовые коэффициенты.

Работа с наиболее важными передаточными числами

На основе показателей финансовой отчетности можно установить различные коэффициенты. Эти соотношения очень просто вычислить — иногда они просто выражаются в формате «x: y», а иногда просто делением одного числа на другое с ответом, выраженным в процентах. Ваше бухгалтерское программное обеспечение может создавать их за несколько щелчков мышью, или вы всегда можете экспортировать данные в электронную таблицу, чтобы технология выполняла большую часть работы.

Эти простые соотношения могут быть мощным инструментом, потому что они позволяют сразу понять выраженную взаимосвязь. Когда вы регулярно рассчитываете и записываете группу коэффициентов в конце каждого отчетного периода, вы можете оценивать эффективность своего бизнеса с течением времени и сравнивать свой бизнес с другими в той же отрасли или с другими предприятиями аналогичного размера. Поступая так, вы будете не одиноки — банки обычно используют бизнес-коэффициенты для оценки бизнеса, подающего заявку на ссуду, а некоторые кредиторы используют их, чтобы определить, предоставлять ли вам кредит.

Когда вы сравниваете изменения показателей вашего бизнеса от периода к периоду, вы можете точно определить улучшения в производительности или выявить проблемные области. Сравнивая свои показатели с показателями в других компаниях, вы можете увидеть возможности для улучшения в ключевых областях. Ряд источников, в том числе многие торговые или бизнес-ассоциации и организации, а также коммерческие службы, предоставляют данные для целей сравнения. Ваш бухгалтер может быть хорошим источником информации о том, как ваш бизнес сравнивается с аналогичными предприятиями в вашем конкретном регионе.

Существуют десятки и десятки финансовых коэффициентов, на которые вы можете смотреть, но многие из них не имеют большого значения или не имеют никакого значения для вашего бизнеса. В следующих разделах мы сконцентрируемся на тех, которые обычно считаются наиболее ценными для принятия решений в малом бизнесе. Коэффициенты делятся на четыре категории:

Обычно лучше всего начинать с коэффициента ликвидности.

Понимание коэффициентов ликвидности

Эти коэффициенты, вероятно, являются наиболее часто используемыми из всех бизнес-коэффициентов.Ваши кредиторы могут быть особенно заинтересованы в них, потому что они показывают способность вашего бизнеса быстро генерировать денежные средства, необходимые для оплаты ваших счетов. Эта информация также должна быть очень интересной для вас, поскольку неспособность погасить краткосрочные долги будет проблемой, которая заслуживает вашего немедленного внимания.

Коэффициенты ликвидности иногда называют коэффициентами оборотного капитала, потому что это, по сути, то, что они измеряют.

Коэффициенты ликвидности составляют:

• Коэффициент текущей ликвидности
• коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициенты ликвидности обычно проверяются банками при оценке кредитной заявки.После того, как вы получите ссуду, ваш кредитор может также потребовать, чтобы вы продолжали поддерживать определенный минимальный коэффициент, как часть кредитного соглашения. По этой причине иногда необходимы шаги по улучшению коэффициентов ликвидности. Вот почему вам необходимо ознакомиться с обоими компонентами рациона ликвидности.

Расчет коэффициента текущей ликвидности

Этот коэффициент позволяет оценить ваш оборотный капитал и измерить краткосрочную платежеспособность. Коэффициент текущей ликвидности имеет формат x: y , где x — это сумма всех текущих активов, а y — это сумма всех текущих обязательств.

Как правило, коэффициент текущей ликвидности показывает способность вашего бизнеса к генерировать денежные средства для погашения краткосрочных обязательств. Снижение этого коэффициент может быть отнесен на счет увеличения краткосрочной задолженности, уменьшение в оборотных активах или их комбинацию. Независимо от причин, снижение этого коэффициента означает снижение способности генерировать денежные средства.

Если вы хотите получить деньги за счет продажи акций через первичное публичное размещение, многие бюро государственных ценных бумаг потребуют что у вас коэффициент текущей ликвидности 2: 1 или лучше.

Простое погашение некоторых текущих обязательств может улучшить ваш коэффициент текущей ликвидности.

Если текущие активы вашего бизнеса составляют 60 000 долларов США (включая 30 000 долларов США), наличными), а ваши текущие обязательства составляют 30 000 долларов США, коэффициент текущей ликвидности составляет 2: 1.

Использование половины своих денежных средств для погашения половины текущего долга непосредственно перед отчетной датой улучшает это соотношение до 3: 1 (45 000 долларов США текущих активов и 15 000 долларов США текущих обязательств).

Если вашему бизнесу не хватает денежных средств для сокращения текущей задолженности, долгосрочные заимствования для погашения краткосрочной задолженности также могут улучшить это соотношение.

Если ваши текущие активы составляют 50 000 долларов, а текущие обязательства всего $ 40 000, плохое соотношение текущей ликвидности 5: 4 меняется на лучшее соотношение 2: 1 если 15000 долларов долгосрочного долга используются для рефинансирования равной суммы краткосрочная задолженность (теперь у вас будет 50000 долларов в оборотных активах до 25000 долларов в текущие обязательства).

Другие возможности могут проявиться, если вы внимательно изучите элементы в разделах текущих активов и текущих обязательств баланс вашей компании. Идея состоит в том, чтобы просто предпринять шаги, чтобы увеличить общие оборотные активы и / или уменьшить общие текущие обязательства на отчетную дату.Например:

• Можете ли вы повысить ценность своих запасов на конец года?
• Можно ли выставлять счета по незавершенным заказам и помещать их в ваши книги раньше, чтобы увеличить вашу дебиторскую задолженность?
• Можно ли отложить закупку для уменьшения кредиторской задолженности?

Определение коэффициента быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности, также известный как «кислотный тест», выполняет функцию это очень похоже на коэффициент текущей ликвидности. Различия между ними заключается в том, что коэффициент быстрой ликвидности вычитает запасы из текущего активы и сравнивает полученную цифру (также называемую быстрым текущим активы) к текущим обязательствам.

Почему? Товарно-материальные запасы можно превратить в наличные только за счет продаж, поэтому быстрое соотношение дает вам лучшее представление о вашей способности удовлетворить ваши краткосрочные обязательства вне зависимости от уровня продаж. Со временем стабильный коэффициент текущей ликвидности с понижающимся коэффициентом быстрой ликвидности может указывать на то, что у вас слишком много запасов.

Если ваши краткосрочные активы составляют 90 000 долларов, а текущие обязательства 30 000 долларов США, соотношение вашего кислотного теста будет 3: 1 (90 000: 30 000).

Как улучшить коэффициент быстрой ликвидности

Поскольку этот коэффициент очень похож на коэффициент текущей ликвидности, но исключает запасы из оборотных активов, его можно улучшить с помощью многих тех же действий, которые улучшили бы коэффициент текущей ликвидности.Преобразование Товарно-материальные запасы к денежным средствам или дебиторской задолженности также улучшают это соотношение.

При оценке коэффициента текущей ликвидности и коэффициента быстрой ликвидности следует учитывать имея в виду, что они дают только общую картину возможностей вашего бизнеса для выполнения краткосрочных обязательств. Они не указывают на то, каждое конкретное обязательство может быть оплачено в установленный срок. Чтобы определить вероятность платежа, вы можете построить бюджет денежного потока.

В общем, соотношение быстрых или кислотных испытаний не менее 1: 1 является хорошим.Что сигнализирует о том, что ваши краткосрочные активы могут покрыть ваши текущие пассивы.

Пример типового отчета о прибылях и убытках

Этот типичный отчет о прибылях и убытках, содержащий информацию за три года, должен отражать стоимость в отчете о прибылях и убытках.

Smith Manufacturing Company Отчет о прибылях и убытках Годы, закончившиеся 31 декабря 201Z, 201Y и 201X годов
	201Z	201Y	201X
Продажи	$ X	$ X	$ X
(Возвраты продаж и припуски)	(X $)	(X $)	(X $)
Чистый объем продаж	$	$	$
Себестоимость проданной продукции
Начальная инвентаризация	$ X	$ X	$ X
Стоимость приобретенных товаров	$ X	$ X	$ X
(Конечный инвентарь)	(X $)	(X $)	(X $)
Себестоимость проданной продукции	$	$	$
Валовая прибыль	$ X	$ X	$ X
Расходы
Коммерческие расходы	(X $)	(X $)	(X $)
Общехозяйственные и административные расходы	(X $)	(X $)	(X $)
Итого операционные расходы	$	$	$
Доходы от производственной деятельности	$ X	$ X	$ X
Процентные расходы	$ X	$ X	$ X
Прибыль до налогообложения	$	$	$
Налог на прибыль	(X $)	(X $)	(X $)
Чистая прибыль	(X долл. США)	(X долл. США)	(X долл. США)
(Примечания являются неотъемлемой частью данного отчета.)

Использование отчета о прибылях и убытках

Как и в случае с бухгалтерским балансом, вам не нужны глубокие знания бухгалтерского учета, чтобы эффективно использовать данные отчета о прибылях и убытках.

Например, вы можете использовать отчет о прибылях и убытках для определения продаж. тенденции. Продажи растут или падают, или остаются стабильными? Если они растут, они растут с той скоростью, которую вы хотите или ожидаете? Также, если вы продаете товары, вы можете использовать отчет о прибылях и убытках для отслеживания контроль качества.Посмотрите на свои возвраты и скидки. Если это число растет, это может означать, что у вас проблема с продуктом качественный.

Следует внимательно отслеживать маржу валовой прибыли, чтобы убедиться, что ваш бизнес работает на том же уровне рентабельности по мере роста. Чтобы найти это маржу, разделите вашу валовую прибыль (продажи за вычетом стоимости проданных товаров) на ваши продажи за каждый год, указанный в отчете о прибылях и убытках. Если процент снижается, это может означать, что вам нужно попробовать поднять Цены.

Также проверьте свои коммерческие расходы. Он должен увеличиваться только в пропорционально увеличению продаж. Непропорциональный рост продаж расходы следует отслеживать и исправлять.

Также следует внимательно следить за общехозяйственными и административными расходами. Увеличение в этой области может означать, что компания тоже бюрократический и готов к некоторым мерам по сокращению затрат, или что обслуживание оборудования слишком дорого, и новое оборудование должно быть считается.

Процентные расходы — важный показатель того, как работает ваша компания. делает.Если ваши процентные расходы быстро увеличиваются в процентах от продаж или чистой прибыли, вы можете оказаться в процессе перегрузки с долгом.

Формирование ведомости изменений позиции

Отчет об изменениях в финансовом положении содержит данные, не явным образом присутствует в балансе или отчете о прибылях и убытках. Этот заявление помогает объяснить, как ваша компания получила деньги и как это было потрачено. Это заявление также может помочь определить потребности в финансировании, для выявления утечек наличных денег и выявления дыр в составлении бюджета наличными процесс.Используйте отчет об изменениях в финансовом положении как инструмент для анализировать денежные поступления и оттоки. Кроме того, используйте его как отправную точку для прогнозировать будущие денежные потоки и потребности в финансировании.

Стандарты бухгалтерского учета

дают составителям этого отчета некоторую гибкость в том, как они упорядочить и отформатировать информацию. Однако финансовый учет Совет по стандартам заявил о своем намерении, чтобы это заявление превратиться в компанию, в которой основное внимание уделяется наличным деньгам и денежным изменениям.