Над мировой экономикой снова сгущаются тучи. Поводом для пессимизма на рынках послужили результаты заседания ФРС
Москва, 01.08.2019Над мировой экономикой снова сгущаются тучи. Аналитики уже говорят о повторении самого неблагоприятного сценария 2008 года. Поводом для пессимизма на рынках послужили результаты очередного двухдневного заседания ФРС, на котором не были приняты существенные стимулирующие меры. В своем заявлении ФРС не стала пересматривать прогноз по восстановлению экономики США и отметила «значительные риски» для мировой экономики в связи с ситуацией на финансовых рынках.
ИТАР-ТАСС Автор: Вадим Жернов
Михаил Рогожников
2019, 00:59Александр Секацкий, философ, один из лидеров группы «Петербургские фундаменталисты», верит, или знает, что еще не все потеряно — в России по крайней мере. Хотя часто мы думаем, что — наоборот
В преддверии мирового кризиса Россия оказалась на периферии борьбы за влияние в новой архитектуре мировой экономики. Но стратегический подход к модернизации позволит ей остаться ключевым игроком на ряде направлений
AP/TASS Автор: Ben Margot
Анна Королева
2018, 11:56Уже 17-18 сентября Дональд Трамп планирует обложить пошлинами китайский импорт на сумму 200 млрд долларов, что, по информации Wall Street Journal, может вызвать резкую реакцию Китая. Азиатские фондовые рынки сразу отозвались падением. В перспективе эскалация торговой войны способна уронить мировую торговлю на 10%
AP/TASS Автор: Richard Drew2018, 17:32
Зловещая годовщина в финансовой истории приближается, и 15 сентября будет 10 лет с того дня, как рухнул Lehman Brothers. Марко Коланович из JPMorgan выпустил, по его же словам, «ужасный сценарий» того, как будет выглядеть следующий финансовый кризис
ТАСС Автор: Валерий Шарифулин
Анна Королева
2018, 11:56На министерской встрече ВТО Максим Орешкин провел аналогии между временами приближения Великой депрессии 30-х годов XX века и нынешним временем. Окажемся ли мы, как было тогда, в контртренде?
AP/TASS Автор: Petros Giannakouris2018, 11:46
Еврокомиссия заявила, что продление программы внешней помощи для Греции невозможно. Считается, что страна вышла из кризиса, который длился почти 10 лет. Острая фаза миновала, говорят аналитики, но дело в другом
Сергей Мануков 2018, 11:11Автор «Проклятия наличности» считает, что сильнее всего рынки должны сейчас бояться резкого повышения ставок, который «не будет концом света», но принесет большие проблемы странам с медленно развивающейся экономикой. В Довосе, наблюдая между прочим за многими людьми, пытающимися заработать на цифровом буме, Кен Рогофф дал интервью изданию Business Insider
ТАСС
Владимир Громковский, *Инвестиционный банкир, венчурный и private equity инвестор, кандидат экономических наук.
«Эксперт» №48 (1054),
2017, 00:00Миру скоро предстоит наблюдать и расхлебывать последствия очередного циклического кризиса в США. Ударит он и по России. Гражданам пора безотлагательно искать способы защитить свои сбережения. Правительству и ЦБ — принимать свои меры
Петр Скоробогатый 2017, 13:54«В кошмарах тьмы и мрака,/всех псов Европы лай повсюду,/а страны в ожидании замерли/И обособлены все в ненависти лютой, — этими строками начал своё выступление на Люксембургском форуме по предотвращению ядерной катастрофы Уияльм Перри, прослуживший 30 лет в Пентагоне, а в 94-97 годах возглавлявший американское военное ведомство.
DPA/TASS
Анна Королева
2016, 11:26МВФ считает нежизнеспособными 30% банков из ЕС и четверть банков в США. Традиционные банки вытесняются принципиально новыми субъектами и сервисами, говорят аналитики
Сергей Мануков 2016, 16:36Почти у 70% жителей развитых стран перестали расти доходы. Последствия финансового кризиса ощущают на себе более полумиллиарда человек, хотя справедливости ради надо сказать, что каждая третья семья по сравнению с 2005 годом стала жить лучше. Но в целом справедливостью здесь и не пахнет
2016, 17:06
Уровень наличности в инвестиционных портфелях достиг высокого уровня, что свидетельствует об опасениях инвесторов по поводу целого ряда рисков. Больше всего они боятся выхода Великобритании из ЕС. Приводят их в недоумение и отрицательные ставки в Европе, не предсказанные теоретиками. Но официальный «индикатор страха» пока не на максимуме, отмечают аналитики. Правда, пока одни инвесторы будут бояться, может наступить время бесстрашных
Imago/TASS
Анна Королева
2016, 11:11После резкого обвала — из-за провалившихся переговоров стран-экспортеров нефти в Дохе — цены на нефть замедляют падение. Но поводы для оптимизма есть. Во-первых, снижение цен собъет волну попыток восстановления добычи сланцевой нефти. Во-вторых, экономика России подает первые признаки адапатции хотя о несырьевой модели говорить рано. Что касается прогнозов, то эксперты видят цену нефти в коридоре от 30 (ненадолго) до 55 (маловероятно) долларов за баррель в будущем году
Zuma\TASS
Алексей Долженков
2016, 20:35Структурные реформы в форме налоговых льгот, поддержка семьи, занятости и образования — богатым и развитым странам, диверсификацию экономик — экспортерам ресурсов, а всем без исключения: создание условий для экономического роста и увеличение предложения денег как цель кредитно-денежной политики — предложила глава МВФ Кристин Лагард в своем выступлении 5 апреля в Германии
Сергей Мануков 2016, 05:00Во вторник на заседании правления компании Tata Steel в Мумбае было принято окончательное решение о продаже всего сталелитейного бизнеса в Великобритании. Под угрозой увольнения оказались порядка 40 тыс. человек: 15 тыс. сталеваров и 25 тыс. работников других предприятий, связанных с работой металлургических заводов Tata Steel.
2016, 10:15
Инвесторы по всему миру пытаются поймать волну на крайне волатильных рынках. Но очень рассчитывать на помощь аналитиков и профессиональных прогнозистов не стоит — MarketWatch выбрал пять примеров провальных предсказаний инвестиционных гуру
Сергей Мануков 2016, 10:00Нефтяные цены упали в общей сложности на 12% за несколько торговых сессий, но утром 10 февраля отыграли 2%. Предыдущий крутой оказался недолгим. Почему вообще они падают? В причинах падения цен на нефть попытались разобраться Fiscal Times. В результате появился список из пяти возможных как чисто экономических, так и геополитических причин, которые могли способствовать затяжному падению цен на «черное» золото до 12-летнего минимума
Почему мировая экономика сползает в рецессию, какова ее природа — этот вопрос с начала года самый популярный в мире бизнеса после цен на нефть, но возможно ему суждено выйти на первый план. Компании планеты должны 29 трлн долларов, говорят, что это слишком много, но важны не цифры сами по себе, а то, как эти деньги используются
Интерпресс/ТАСС
Сергей Мануков
2016, 13:25Мировая экономика сползает в рецессию, причем необычную, считает OilPrice
Сергей Мануков 2016, 10:34 Мирового экономического кризиса пока нет, но все признаки его приближения налицо. Кризисы похожи друг на друга, но, конечно, есть у них и отличия Сергей Мануков 2016, 11:52На горизонте замаячил новый кризис, а американские власти только-только заканчивают разбираться с прошлым. Махинации с ипотечными облигациями накануне 2008 года обойдутся американскому банку Goldman Sachs в кругленькую сумму
2016, 10:55
Показатели экспорта растут в Китае, в Штатах — фондовая биржа
Landov/TASS 
AP/TASS
Анна Королева
2015, 09:59Экономисты швейцарского банка Credit Suisse считают, что в следующем году мировую экономику ждет немало испытаний, но больше всего ей следует опасаться сокращения инвестиций в Китае и возврата в Соединенных Штатах базовой инфляции
Андрей Ткаченко/ТАСС
Сергей Мануков
2015, 10:35Аналитики Международного Энергетического Агентства (IEA) прогнозируют, что избыток черного золота на нефтяном рынке начнет уменьшаться не раньше конца десятилетия. В агентстве считают, что стоимость барреля черного золота достигнет 80 долларов не раньше 2020 года
Сергей Мануков 2015, 15:46Статистика показывает, что мировая экономическая рецессия, которую все так ждали, уже началась. Об этом объявил банк HSBC
AP/TASS
Сергей Мануков
2015, 09:36Очередным доказательством того, как трудно приходится сейчас Саудовской Аравии, стали сообщения о крупных изъятиях средств из зарубежных инвестиционных фондов. За год с небольшим, миновавший с начала падения цен на нефть, на родину были возвращены десятки миллиардов долларов
expert.ru
Современный мировой экономический кризис
№4(7), 2008
Глобальные экономические проблемы
Сегодня людей во всем мире волнует кризис. После длительного подъема последних десятилетий, который называли «золотым веком мировой экономики», грянул первый глубокий кризис эпохи глобализации.
Зачинателем кризиса стали США. Характеризуя их роль, президент России Дмитрий Медведев говорил в Послании к Федеральному Собранию: «Надувая денежный пузырь для стимулирования собственного роста, они не только не потрудились скоординировать свои решения с другими участниками глобальных рынков, но и пренебрегли элементарным чувством меры… В результате чего нанесли ущерб и себе, и другим.»[1] Своеобразие кризиса, на наш взгляд, состоит в его комплексном характере. Он начался с финансовых трудностей, но затем перерос в экономический, что проявилось в сокращении производства и объема ВВП.
В настоящее время экономический кризис все больше охватывает другие развитые и развивающиеся страны. В мире, где все меньшее значение имеют границы, кризис не щадит никого. А скорость, с которой хаос распространяется, не оставляет сомнений в том, что в ближайшее время он во все большей степени будет охватывать весь мир.
В США кризис возник как ипотечный, но быстро перерос в финансовый. Перегретый американский рынок производных ценных бумаг привел к глобальному падению фондовых рынков и сокращению ликвидности в банковской системе.
Сегодня мировая финансовая система фактически осталась без своего центра, на месте которого образовалась своего рода гигантская воронка. Факты показывают, что экономика США обречена на общую рецессию, в еврозоне и Великобритании начался глубокий спад, удар кризиса ощутили на себе и азиатские страны, до недавнего времени стоявшие несколько в стороне. Американский финансовый обвал приобрел черты общемирового экономического кризиса.
МВФ попытался оценить потери от кризиса. По подсчетам его экспертов, опубликованным в конце ноября 2008 г., они превысили 1,4 трлн. долл. Но реальные потери значительно более высокие. Об этом свидетельствуют многие конкретные факты.[2] Так, например, только в результате 20%-ного падения цен на дома американские обыватели обеднели почти на 5 трлн. долл. А полностью потери на рынке недвижимости США оценить пока просто невозможно.
На Нью-Йоркской фондовой бирже с октября 2007 г. инвесторы недосчитались 7 трлн. долл., да и на небольшом российском рынке капитализация упала на 1 трлн. долл. А общие потери от сокращения капитализации на всех фондовых биржах мира за это время превышают величину порядка 20 трлн. долл., что составляет почти половину всей капитализации бирж.[3]
Неудивительно, что экономисты в этих условиях предсказывают сильное падение потребительского спроса. А это еще более обострит задачу — не дать экономике уйти в штопор, когда отсутствие спроса приводит к сворачиванию производства, массовым увольнениям и новому падению спроса.
Сочетание кризиса перепроизводства с трудностями банковского и биржевого секторов не исчерпывают комплексного характера современного кризиса. С конца 2007 г. и начала 2008 г. возрастает, например, значение продовольственного кризиса. Его показатели — растущие цены на основные продукты питания, нехватка многих из них как в развивающихся, так и в ряде развитых стран. Хотя определенную коррекцию внес хороший урожай осенью 2008 г., рост количества голодающих людей в ряде стран приводит к социальным взрывам в наиболее бедных странах.
К числу наиболее важных структурных кризисов сегодня относится и топливно-энергетический, что проявляется в истощении энергетических ресурсов, трудностях с обеспечением топливом и энергией, борьбе за их источники. Большим своеобразием обладает также экологический кризис, несущий угрозу самому существованию человеческой жизни на Земле.
В самое последнее время при характеристике современного положения все большее внимание уделяется глубокому политическому кризису и социально-психологическим процессам. Суть политического кризиса, по словам президента России Дмитрия Медведева, состоит в том, что «прежняя архитектура безопасности доказала свою неэффективность».[4]
Ярким проявлением современного кризиса служит процесс разорения большого количества предприятий. «Гибелью динозавров» назвал это явление известный журналист и аналитик Александр Кокшаров.[5] В 2008 г. мир стал свидетелем стремительного исчезновения многих независимых банков, промышленных концернов, крупнейших торговых предприятий. Говорят о «невероятном банкротстве» гигантских инвестиционных банком США, ипотечных гигантов «Fannie Mae» и «Freddie Mac», крупнейшей американской страховой компании «AIG», целом ряде банокротств в странах Европы. Например, финансовые власти Нидерландов, Бельгии и Люксембурга спасали крупнейшие бельгийские банки «Fortis» и «Dexia».
Все эти и многие другие предприятия буквально бросались на грудь правительств своих стран с просьбой о помощи. Кому-то помогли, кому-то нет. Многие предприятия были национализированы. Надежды и сегодня остаются, во многом, на государство. Причем подобные настроения особенно распространены в США — этом оплоте рыночного капитализма. Ярким примером может служить банкротство американской финансовой корпорации «Washington Mutual» с активами 307 млрд. долл., которое стало самым большим крахом банка в истории США.[6]
Другой пример дают крупнейшие автомобильные корпорации США. Их называют «хребтом американской промышленности». Вряд ли можно назвать успешным бизнес, который, как «General Motors», за четыре года принес убыток в 70 млрд. долл. — эти слова Тима Прайса, директора по инвестициям, были сказаны сразу после того, как акции «GM» рухнули на 39% до уровня 1938 г. Не лучшим было положение на предприятиях «Ford» и «Chrysler». А ведь на заводах этой тройки работают около 3 млн. человек.[7]
Кризис требует радикальных мер для предотвращения или хотя бы ослабления глобальной рецессии и других финансово-экономических трудностей. Что же может помочь мировой экономике?
Главный упор делается на помощь государства. В большинстве стран приняты государственные программы помощи экономическому развитию. Центробанки и правительства объявили о своей готовности предоставить банкам большое количество денег, чтобы разблокировать международные кредитные рынки и спасти национальные банковские системы.
В период Великой депрессии в 30-е годы американское правительство критиковали за то, что оно не сумело преодолеть финансовый кризис массовым вливанием денег в банковскую систему. В современных условиях в США была разработана программа помощи американской экономике (так называемый план министра финансов Генри Полсона). Она предусматривала выделение гигантской суммы в 700 млрд. долл. Министерство финансов США могло в любой момент использовать половину средств, для остального нужно было получить одобрение конгресса. Пока из 350 млрд.около 250 млрд. выделено на покупку акций банков, еще 40 млрд. были инвестированы в страховую компанию «AIG».
По американскому пути пошли и многие центробанки и правительства стран Евросоюза. Размер помощи в Великобритании, например, составил 500 млрд. фунтов стерлингов, в том числе 50 млрд. — на рекапитализацию и 250 млрд. — на гарантии по долгам банков, 200 млрд. — дополнительной ликвидности. 100 млрд. евро на гарантии по долгам банкам были определены в Испании, 20 млрд. евро на те же цели — в Португалии. Размер помощи в обмен на ипотечные активы в Норвегии превысил 55,4 млрд. долл. Большая помощь была определена в Германии (500 млрд. евро, в том числе 80 млрд. на рекапитализацию банков, 400 млрд. на гарантии по их долгам, 20 млрд. зарезервировано в бюджете под возможные убытки). Соответствующие цифры в Австрии превысили 85 млрд. евро, а во Франции — даже 360 млрд. евро (40 млрд. на рекапитализацию и 320 млрд. — на гарантии по долгам).Руководители правительств 15 стран еврозоны договорились также принять общеевропейский комплекс антикризисных мер.
Другой группой мер служат различные формы огосударствления, как прямые (полная или частичная национализация), так и косвенные. Примером последних могут служить предоставление государственных гарантий банковских вкладов физическим лицам, а также создание различных инвестиционных фондов. Так, президент Франции Саркози объявил о создании в стране «государственного финансового фонда» для «оказания помощи предприятиям, уже испытывающим трудности, или предприятиям, трудности которых могут возрасти». Французский министр экономики Кристин Лагард объявила об осуществлении «широкой операции усиления собственных средств предприятий.»[8]
Надо сказать и об идеологической деятельности. Сюда можно отнести призывы правительств и различных общественных организаций к гражданам своих стран не поддаваться панике, не изымать свои вклады из банков, требования ужесточения контроля за проблемными предприятиями и учреждениями.
Примером развернутого конкретного плана поддержки экономики в условиях современного кризиса может служить Россия. Российская экономика, а точнее отдельные отрасли, нездоровы и нуждаются в государственной помощи. Но просто давать деньги всем желающим — недальновидно, да и, как показывает опыт США и ряда других стран, малоэффективно. Именно поэтому в нашей стране был разработан план действий, который стали называть «Планом Путина». План был утвержден главой российского правительства в ноябре 2008 г. В нем были перечислены 55 мер для излечения экономики от последствий глобального финансово-экономического кризиса.[9]
Деньги на помощь компаниям и банкам у государства имеются, утверждают авторы плана, но рассчитывать на бесконечную щедрость государства нельзя. Один из первых пунктов «Плана Путина» — использование всех денег, которые направляются в банки и компании, должно строго контролироваться. Получателями кредитных средств являются, прежде всего, крупнейшие банки, которые должны распределять эти средства среди более мелких банков и предприятий автомобильного и сельскохозяйственного машиностроения, а также авиаперевозчиков и жилищного строительства. В последующем этот список будет расширен.
Чтобы банки не уводили всю государственную помощь в валюту, а реально помогали компаниям, в каждую кредитную организацию должен быть назначен специальный представитель от Банка России.
Главным принципом, которым должны руководствоваться федеральные, региональные и муниципальные власти, а также госкорпорации и естественные монополии, — это стимулирование покупок отечественной продукции. Всячески будут стимулироваться также и компании-экспортеры. Предприятиям оборонпрома «План Путина» обещает особую поддержку. Российскому рынку жилья, который особенно пострадал от кризисных явлений, в плане уделено особое внимание. «План Путина» предусматривает также возможность за госсчет обеспечить сельскому хозяйству приобретение необходимой техники, улучшить его финансирование. Что касается малого бизнеса, то здесь правительство объявило о своей готовности увеличить расходы бюджета на всевозможные меры поддержки предпринимателей.
План объявляет бой безработице. Минздравсоцразвития поручено организовать целую компанию по преодолению роста безработицы. «Мы готовы создавать новые рабочие места», — пояснил помощник президента Аркадий Дворкович, имея в виду быструю реализацию инфраструктурных проектов.[10]
Власть проявила необходимую расторопность и в решении вопроса о корпоративных долгах, предложив погасить наиболее горящие с помощью средств, выделенных казной Внешэкономбанку.
Государство повысило планку гарантий банковских вкладов, которые оно способно обеспечить, учитывая накопленную в прошлые годы подушку финансовой безопасности.
Таким образом, общий смысл антикризисной политики в нашей стране, и это ярко видно на примере «Плана Путина», состоит во всемерном развитии российской экономики за счет роста внутреннего спроса и предложения.
Огромное значение при этом имеет развитие международного сотрудничества. Этот вывод прозвучал в ходе заседания «большой двадцатки» на ее первой встрече в Вашингтоне 15 ноября 2008 г. В Декларации, принятой руководителями 20-ти стран, подчеркивалось, что «мировая экономика и финансовые рынки сталкиваются с серьезными трудностями.»[11] Поэтому, как говорилось в документе, «мы исполнены решимости наращивать свое сотрудничество и работать сообща в целях возобновления глобального роста и проведения реформ, в которых нуждается мировая финансовая система.»
Декларация стала изложением общих принципов проведения реформ. Среди них важное значение придавалось: повышению транспарентности и подотчетности, укреплению качественного регулирования, обеспечению согласованности финансовых рынков, отстаиванию целостности финансовых рынков, недопущению конфликтов интересов, предупреждению незаконных рыночных махинаций, мошенничества и злоупотреблений, укреплению международного сотрудничества во всех секторах финансовых рынков, в том числе применительно к трансграничному движению капитала, реформированию международных финансовых организаций. В Декларации особо была отмечена необходимость увеличения веса голосов стран с формирующейся и развивающейся экономикой и повышения степени их представительства в международных финансовых организациях.
Саммит поручил министрам финансов стран-участниц начать конкретную деятельность для достижения сформулированных общих принципов и составить график для достижения этих целей.
Конечно, Декларация саммита 20-ти стран не указывает как, когда и какими средствами будут осуществляться заявленные цели. Но нельзя недооценивать значения провозглашения общих целей и принципов, определенных в документе. К тому же надо подчеркнуть, что в ходе саммита прозвучал ряд важных конкретных предложений. Так, президент России Дмитрий Медведев предложил создать для выработки эффективной системы реформирования мировой экономики международную комиссию экономических «гуру», чтобы они давали советы беспристрастно, без оглядки на интересы отдельных компаний или даже целых стран. Еще одно предложение — сделать именно «большую двадцатку» основным форматом международного экономического обсуждения. «Восьмерке» же, как полагает Медведев, будет уместно сосредоточиться на вопросах глобальной безопасности. Принято решение провести следующую встречу не позднее конца апреля 2009 года. То есть «двадцатка» становится регулярным форматом.
Саммит «группы 20» стал важным шагом на пути реформ глобальной финансово-экономической системы. В то же время его итоги не дают повода для эйфории. Показательно, что положение о том, что все страны должны придерживаться общих требований в сфере макроэкономической, в том числе бюджетной и денежно-кредитной политики, не вошли в текст Декларации.
Думается, что в условиях только начавшегося XXI века, при той роли, которую и сегодня играют США, вряд ли это возможно. США и сегодня пытаются сохранить роль ведущей силы мировой экономики и политики. Интересное мнение высказал Пьер Штайнбрюк, министр финансов Германии в выступлении 25 сентября 2008 г. «Трудно оценить долгосрочные эффекты кризиса, — сказал он, отвечая на вопрос, — Лишь одно кажется мне вероятным: США потеряют свой статус сверхдержавы в мировой финансовой системе, которая станет многополярной.»[12]
В этих условиях назрела необходимость унификации наших представлений о современном этапе развития мировой экономики, характеристике ее различных сторон в их единстве, что позволит ответить на вопрос о будущем мировой экономики и возможностях преодоления угрозы кризиса.
Анализируя сложившуюся ситуацию, сотрудники российского журнала «Эксперт» призывали «спасать американский капитализм.»[13] По их мнению, развитие в США может пойти либо по пути «военного кейнсианства», либо в сторону социализма, чтобы, достигнув пика в развитии, прожить свой «золотой век» и медленно угаснуть.
На наш взгляд нельзя исключить возможности дальнейшего углубления кризисных процессов. Но при этом надо учитывать не только растущие противоречия, но и огромные возможности современной американской и всей мировой экономики, американского и всего мирового предпринимательства, а также государства в США и других странах, т. е. всей системы смешанной экономики.
Мы уверены в том, что смешанная экономика может открыть перспективы для выхода из кризиса путем осуществления какого-то варианта «мягкой посадки». Эти и другие факты, на наш взгляд, говорят о том, что будущее мировой экономики не милитаризация «в кейнсианских одежках» и не классический социализм, а смешанная экономика, как широкое государственно-частное партнерство внутри отдельных стран и на международной арене, смешанное общество, которое надо совершенствовать, действительно спасая американскую экономику и всю мировую экономику в целом.
Для этого необходимо раскрыть сущность кризисных процессов в современном мире, проанализировать деятельность этой системы по преодолению трудностей экономического развития.
На основе вышесказанного можно сформулировать основные причины современного глобального финансово-экономического кризиса.
В основе предыдущих кризисов и одной из причин их возникновения было циклическое развитие рыночной экономики. Особое значение имели длинные циклы конъюктуры. Эта закономерность проявилась и в современном кризисе. Он начался осенью 2007 года после нескольких десятилетий восходящего трэнда экономического развития.
Однако отличительной чертой этого кризиса является тот факт, что он стал первым кризисом эпохи глобализации. Поэтому важнейшие его причины следует искать в деятельности очень крупных транснациональных корпораций мира, и тех структур, механизмов и инструментов, которые были созданы при их активном участии. Финансовый сектор стал ведущей площадкой деятельности корпораций и государства.
Он открывал неограниченные возможности использования фиктивного капитала (акций, облигаций, вторичных ценных бумаг — деривативов). Огромную роль при этом имело использование и других инструментов и методов спекулятивной деятельности. В этот процесс были втянуты все страны.
Ведущую роль среди этих стран играли США — оплот крупнейших корпораций, обладатель главной резервной валюты мира, на долю которых приходилось свыше трети мирового производства. И одновременно США стали страной-должником, жившей за счет использования финансово-экономических возможностей других стран. Крах американской экономики стал важнейшей чертой кризиса.
Именно поэтому начало кризиса было положено США, и всилу глобализации он быстро распространился по всему миру, достигнув самых отдаленных стран. Последние, в свою очередь, своими проблемами содействовали его дальнейшему углублению и расширению. Негативное влияние США оказывали и на деятельность международных экономических организаций.
Дополнительными причинами кризиса были непрозрачность деятельности банков и крупных корпораций, отсутствие контроля за ними, неадекватность оценок рейтинговыми агентствами результатов их работы, а также отсутствие социальной ответственности у многих собственников корпораций и руководителей государственных учреждений.
Преодоление кризиса станет важным этапом в развитии мировой экономики. Но для этого нужны коллективные усилия всех участников мирохозяйственных процессов, всех государств, представителей бизнеса, общественных организаций и международных учреждений.
[1] Дмитрий Медведев. Послание к Федеральному Собранию. 5.11.2008 г., с.2.
[2] См., в частности, Алексей Байер, «Картина мира. Последний пузырь», «Ведомости», 21 ноября 2008 г.»
[3] «Le Figaro. Economie», 3 novembre, 2008.
[4] См. интервью Д.Медведева телеканалу Euronews, цит. по «Известия», 3 сентября 2008 г.
[5] А. Кокшаров. Уолл-стрит меняет кожу //Эксперт. № 37, 22—26 сентября 2008 г.
[6] Михаил Оверченко, Татьяна Бочкарева, «Финансовый мир меняется. Пошли по миру», «Ведомости», 29 сентября 2008 г.
[7] Михаил Оверченко, Кирилл Хрипунов, «Последняя надежда», «Ведомости», 14 октября, 21 ноября 2008 г.
[8] «Le Figaro. Economie», 21 octobre, 23 octobre 2008.
[9] «55 способов преодолеть кризис. Владимир Путин представил детальный план поддержки экономики», «Известия», 10 ноября 2008 г.
[10] «Известия», 10 ноября 2008 г.
[11] Текст Декларации см. «Известия», 17 ноября 2008 г.
[12] Цит. по: Известия. 26 сентября 2008 г.
[13] Спасите американский капитализм // Эксперт. 2001. № 29, 12—18 августа, с.12.
mirec.mgimo.ru
Мировой экономический кризис — новости, хроника, анализ и прогноз событий
31.05.2019 10:56
Почему я считаю, что появление зоны юаня объективно неизбежно
Собственно, формальной причиной написания этого текста явились некоторые комментарии на блестящий текст Миши Делягина. В которых многие засомневались как в источниках информации, так и в том, решится ли Китай. По поводу источника, могу только сказать, что я сам видел где-то в интернете соответствующую информацию со ссылкой на Китай. Теоретически, это может быть сказка, может — зондаж со стороны тех или иных сил. А может — утечка информации. Как я покажу чуть ниже, это не имеет никакого значения.Михаил Хазин
21874 9.5 (175)
30.01.2019 14:58
Михаил Хазин: Эта элита сломалась, несите следующую
Экономист Михаил Хазин рассказывает, почему российская экономическая система исчерпала себя и больше не может функционировать. Как привыкли работать российские элиты, почему их генезис не позволяет вытащить страну из кризиса.День ТВ
28447 9 (137)
Загрузить больше материалов
khazin.ru
Почему произошел мировой экономический кризис 2008
Мировой экономический кризис 2008 возник в октябре указанного года в виде серьезного ухудшения финансово-экономических показателей в большей части развитых стран, после чего последовал глобальный спад мировой экономики, отразившийся в той или иной степени на всех без исключения странах мира.
Мировой экономический кризис 2008 иногда именуют «Великой рецессией», а его началом принято считать Коллапс ипотечного рынка США в 2007.
Что же послужило причиной столь значительного дисбаланса мировой экономики? Теперь уже очевидно, что мотивом стало так называемое аномальное наращивание финансового левериджа, приведшее к образованию «мыльного пузыря», лопнувшего практически сразу после первого сбоя в кредитной пирамиде (имеется ввиду сектор ипотеки в США).
Дело в том, что в периоды экономического роста инвесторы теряют способность адекватно оценивать риск и впутываются в финансовые операции, которые весьма опасны для их финансового здоровья. Однако это не пугает инвесторов, ведь ввиду позитивного опыта недавнего прошлого риск все время оправдывался, превращаясь в значительную прибыль. Именно поэтому произошло наращивание объемов весьма рискованного сектора нестандартного ипотечного кредитования в США в начале 2006 года.
Данный сегмент представляет собой кредитование лиц, которые не в состоянии получить стандартные кредиты по причине их плохой репутации, т.е. в прошлом они имели просрочки по выплатам, на них обращались взыскания и выносились судебные решения из-за задержек по платежам, чаще всего такие заемщики не могли предоставить обоснование собственных доходов. При этом такие «плохие» кредиты выдавали структуры, мало обеспеченные собственным капиталом, и процветающие только за счет банковских кредитных линий.
«Плохие» ипотечные кредиты «запаковывались» в т.н. структурные продукты и продавались инвесторам, желающим увеличить кредитное плечо. Именно эти продукты впоследствии стали источником колоссальных убытков во всем мире. Вследствие перегрева американского рынка недвижимости в 2005 началось снижение цен на жилье (предложение домов стало слишком большим). Лица, оформившие ипотеку не так давно и практически без первого взноса стали отказываться от платежей, ведь обеспечение резко обесценивалось.
В итоге были ужесточены условия выдачи новых займов, а также увеличены процентные ставки – все это провоцировало дальнейшее обесценение недвижимости. Выросло число просрочек и как следствие – дефолтов. Все это отразилось на американской экономике, образовав финансовые дыры в балансах крупнейших корпораций страны (Fannie Mae, Freddie Mac, а также банкротство Lehman Brothers).
Очень быстро недуг потянул вниз котировки фондовых рынков, обвал которых в совокупности с кризисом ликвидности парализовал мировую финансовую систему. Таким образом и начался Мировой экономический кризис 2008.
К чему привел Мировой экономический кризис 2008
Последствия мирового коллапса ощущаются в мире до сих пор, какие-то страны пострадали больше, какие-то меньше (см. рисунок), однако смело можно говорить о «перезагрузке» глобальной экономики вследствие ее очистки от слабых звеньев (т.н. процесс делевериджа).
Из-за кризиса ликвидности Коммерческие банки резко свернули программы по кредитованию физических лиц, которые долгое время не имели возможности приобретать автомобили в кредит. В результате этого пострадали крупнейшие авто-производители, вынужденные сворачивать производство новых авто.
Обвал фондового рынка привел к миллиардным убыткам огромного числа инвесторов, цены на сырьевые товары сильно сократились, это дало негативный эффект для компаний сырьевого сектора – нефтегазовых, металлургических, пищевых, текстильных и прочих. Мировой экономический кризис 2008 послужил началом рецессии в Еврозоне, финансовые проблемы которой продолжают сыпаться вплоть до 2013 года.
stock-list.ru
Финансовый кризис 2007—2008 годов | Статистика инвестиций
Финансовый кризис 2007—2008 это финансовый кризис, проявившийся в 2007—2008 годах в виде ипотечного кризиса, банкротства банков и падения цен на акции, ставший первой стадией мирового экономического кризиса 2008—2012 годов (иногда называемого «великой рецессией»).
Начальной стадией мирового финансово-экономического кризиса послужил ипотечный кризис в США, первые признаки которого проявились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов, а к весне 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (англ.subprime lending). Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надежные заемщики. Летом 2007 года кризис из ипотечного начал перерастать в финансовый и затрагивать не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Особо выделяют банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрел мировой характер и начал проявляться в повсеместном снижении объемов производства, снижении спроса и цен на сырье, росте безработицы.
Ипотечный кризис 2007 года в США
Непосредственным предшественником общего финансового и банковского кризиса в США был кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime) в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. С 2001 по 2005 годы стоимость недвижимости, которой напрямую владели домохозяйства, выросла на $10 трлн, в кризис американцы потеряли порядка $6 трлн от стоимости принадлежащей им недвижимости.
Джордж Сорос в «Die Welt» от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привел к тому, что лопнул более крупный пузырь».
Впоследствии Финансовый кризис в США стал детонатором глобального кризиса. По мнению аналитиков, американские инвестиционные структуры, сталкивающиеся с проблемами на внутреннем рынке, начали сбрасывать свои зарубежные средства, что вызвало отток денежных средств с рынков новых развивающихся стран. В результате чего от кризиса, возникшего в США, начал страдать весь мир. 13 января 2010 года начала работу созданная Конгрессом США комиссия по расследованию причин кризиса.
Инновации на финансовом рынке
Существенным фактором возникновения кредитного кризиса в США, по мнению ряда экспертов, стало широкое использование с начала 1990-х годов производных финансовых инструментов, деривативов (англ. derivatives) и стремление повысить доходность за счет увеличения рисков. При этом нет анализа, который бы показал, что именно деривативы приблизили кризис, и что не наступил бы кризис в строительстве еще раньше, если бы деривативы не способствовали расширению платежеспособного спроса на недвижимость и дорогие товары.
«В США рост экономики в основном наблюдался за пределами реального сектора. Накануне кризиса до 40 % корпоративных прибылей приходилось на финансовый сектор, где все было надуто, 40 % инвестиций приходилось на недвижимость — и все это было вложено в пузырь». Джозеф Стиглиц, «Ведомости»
Обвал на фондовых рынках
31 октября 2007 года многие индексы мировых фондовых рынков достигли пика, после которого началось снижение: с того дня по 3 октября 2008 года, когда палата представителей конгресса США со второй попытки приняла план Полсона:
- индекс S&P 500 упал на 30 %;
- индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %;
- индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets — на 40,5 %.
В отличие от предшествующего обвала в 2000—2002 годы, который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и был ограничен рынками США, обвал 2007—2008 годов затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка — бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее — и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, — акции сырьевых компаний развивающихся стран.
Банковская неделя 6-10 октября 2008 года принесла исторически максимальное падение индексов на торговых площадках США: Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и закрылся на 8451,19. The Financial Times сравнивала обвал фондового рынка в пятницу 10 октября 2008 года с 10 октября 1938 года: «На утренних торгах в пятницу падение индекса S&P 500 за десятилетие было почти идентичным его падению за десятилетие в ту же дату в 1938 году».
Обвал фондового рынка в октябре 2008 года стал рекордным для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии — за всю историю.
Крах крупнейших инвестиционных банков США
Вечерняя суета около здания штаб-квартиры Lehman Brothers 15 сентября 2008 года,
когда банк подал в нью-йоркский суд заявление о собственном банкротстве.
Сводная таблица банкротств американских банков
Толпа ожидающих вкладчиков у одного из отделений банка Northern Rock 15 сентября 2007 года.
Клиенты в массовом порядке изымали сбережения со своих счетов.
В августе 2007 года банк Bear Stearns оказался в центре кризиса ипотечного кредитования. На то время он являлся пятым по величине инвестиционным банком США. В результате два хедж-фонда под его управлением потеряли на инвестициях в ипотечные облигации почти все деньги клиентов ($1,6 млрд), что вызвало панику на фондовом рынке. 14 марта 2008 года фирма объявила, что нуждается в срочном финансировании для исполнения обязательств по выплатам из-за продолжающегося в стране кредитного кризиса. Федеральная резервная система США и банк JPMorgan Chase согласились выделить дополнительное финансирование. Сразу после этой новости акции банка упали на 47 %.
15 сентября 2008 года о своем банкротстве объявил банк Lehman Brothers — один из крупнейших банков США.
Заместитель главы Нацбанка Украины Савченко А.В. отмечал, что «Lehman Brothers… был самым сильным игроком на рынке кредитных дефолтных свопов. Потеряв страховки на свои инвестиции, американские инвесторы в спешном порядке начали закрывать позиции на развивающихся рынках и уходить в доллар».
Банкротство Lehman Brothers привело к сомнениям в возможности выплат страховых компаний, страхующих от рисков банкротства кредитуемых (CDS), что привело к кризису самого инструмента CDS и резкому увеличению рисков страхования, вылившихся в кризис доверия между банками и резкий рост ставок кредитования, что особенно сильно сказалось на развивающихся кредитных рынках, в том числе Украины и России.
Спред LIBOR-OIS (показывающий разницу между ставкой LIBOR и фьючерсом на официальную ставку Центробанка — свидетельство доступности денег на межбанковском рынке) в конце сентября 2008 года превысил для долларовых кредитов 200 базисных пунктов, а в начале октября — 250.
«Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы».
Мнения экономистов в 2008 по поводу финансового кризиса
13 октября 2008 года The Times писала, что в мире последует постепенный отход от однополярной глобальной валютной системы, основанной на долларе. Ссылаясь на «Жэньминь жибао» газета привела мнение китайского экономиста Ши Цзяньсюня, призвавшего к «диверсификации валютной и финансовой системы и справедливому финансовому порядку, который не будет зависеть от Соединенных Штатов».
Американский финансист Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года предрекал относительное ослабление экономики и упадок США и возвышение Китая: «В то время как у нас накапливались долги, они [китайцы] экономили и копили богатство. Китайцам через какое-то время будет принадлежать большая часть мира, поскольку они переведут свои долларовые резервы и вклады в США в настоящие активы. Это изменит расстановку сил. Сдвиг власти в сторону Азии произойдет в результате совершенных Америкой за последние 25 лет грехов».
По мнению Фрэнсиса Фукуямы (ноябрь 2008): «это не конец капитализма. Я думаю, это конец „рейганизма“. У Рейгана было несколько идей, одна из которых состояла в том, чтобы сократить налоги, но траты оставить на прежнем уровне: считалось, что это приведёт к экономическому росту. И привело, но это же породило и множество проблем. Другая идея состояла в дерегуляции, в том числе и в дерегуляции финансовых рынков… Я думаю, что вероятность того, что США потеряют позицию мирового экономического лидера, очень мала».
Некоторые российские экономисты (Михаил Хазин, Михаил Леонтьев) и режиссеры фильмов отмечают, что одним из вариантов выхода из экономических кризисов является мировая война. Некоторые из экономистов предполагают, что в развязывании третьей мировой войны могут быть косвенно заинтересованы США, которые будут рассматривать новую мировую войну как эффективный выход из мирового финансового кризиса конца 2000-х годов, по сценарию, сработавшему во времена второй мировой войны как выход из состояния великой депрессии. Однако большинство экономистов (в том числе Михаил Хазин) полагают, что сейчас мировая война не выгодна никому.
Превращение финансового кризиса в глобальную рецессию
Опубликованный 13 ноября 2008 года экономический обзор Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) констатировал, что развитые экономики мира вступили в рецессию. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings полагало, что рецессия будет самой суровой со Второй мировой войны и впервые развитый мир вступает в нее синхронно.
Таким образом, финансовый кризис 2007—2008 годов оказался первой стадией мирового экономического кризиса 2008—2012 годов.
Источник
www.cotinvestor.ru
Мировой финансовый кризис
Мировой финансово-экономический кризис
Современный экономический кризис: вся правда
Слово кризис в 2008-2009 годах звучало, наверное, чаще любого другого слова. Мировой финансовый кризис затронул или еще затронет практически все страны мира, за исключением самых бедных стран, которые и так находятся в перманентном финансово-экономическом кризисе.
Новости о мировом кризисе
Сейчас как никогда важно владеть актуальной информацией о современном экономическом кризисе. Необходимо понять, что полезного можно извлечь из сложившейся ситуации, когда и какое решение стоит принять, чтобы правильно и вовремя среагировать на те или иные изменения в работе, политике, экономике, обществе, … Мы стараемся собирать самую свежую, важную и разностороннюю информацию о современном экономическом кризисе и предоставляем её Вам “как есть”, т.е. без приукрашивания, без агитации за ту или иную точку зрения, в максимально простом и доступном виде.
Что такое мировой финансовый кризис?
Глобальный финансовый кризис проявляется в росте цен на недвижимость и продовольствие, в сокращении рабочих мест как в коммерческих, так и в государственных организациях, в отсутствии стабильности и потере веры в будущее. Причем причины происходящих перемен различны в различных странах.
Как и великая депрессия начала ХХ-го века, мировой экономический кризис, начавшийся в 2008 году, вызвал процессы, которые способны полностью изменить мировую финансово-экономическую систему. В новой системе, как ожидается, возрастет роль государства. Возможно, в результате финансового кризиса в мире возникнет новая всемирная валюта, пришедшая на смену американскому доллару.
Истинные причины мирового финансового кризиса 2008-2009
Мировой финансово-экономический кризис начинался как локальный ипотечный кризис в США. Он перерос в глобальный финансовый кризис только из-за того, что в последние десятилетия экономика США связана такими тесными узами с мировой финансово-экономической системой, что любое существенное потрясение на рынках США вызывает волны во всей мировой экономике. Так случилось и с финансовым кризисом.
С чего начался мировой финансовый кризис 2008 года?
Первые его признаки появились еще в 2005 году, когда аналитики заметили, что темпы роста цен на недвижимость в штатах начали падать. До этого, в течение продолжительного времени они росли благодаря таким факторам как естественное удорожание из-за инфляции, инвестиционной привлекательности, которая порождалась верой в вечный рост цен и очень доступной ипотекой. Именно слишком доступная ипотека и явилась основным фактором начала современного финансового кризиса.
Принцип домино в глобальном экономическом кризисе
Благодаря доступности, ипотеку брали все, кому ни лень, независимо от финансового благосостояния – вернуть кредит они планировали за счет удорожания недвижимости. А выдавались такие кредиты банками не из-за низкой компетентности сотрудников, а из-за бонусной системы оплаты их труда: больше кредитов – больше бонус. И неважно, что будет потом. Тем более, что в условиях роста цен проблем с возвратом кредитов практически не возникало. А вот когда недвижимость перестала расти в цене, у многих заемщиков случился локальный финансовый кризис – стало нечем платить по кредитам. Волна неплатежей привела к тому, что банки стали активно сбывать залоговую недвижимость, что еще больше повлияло на падение цен – в США начался финансово-экономический кризис.
Все это привело к тому, что банки, слишком увлекавшиеся до финансового кризиса 2008 года ипотечным кредитованием, начали банкротиться один за другим. В результате – десятки и сотни тысяч людей остались без работы. Кроме того, из-за уменьшения ликвидности стали дорожать кредиты, как потребительские, так и для компаний. В результате многие компании, не имея возможности взять кредит для развития, закрылись, что привело к новой волне безработных. Раскручивание данной спирали и привело к тому, что финансовый кризис перерос в экономический кризис, а вернее – в финансово-экономический кризис.
Почему начался современный финансовый кризис?
Но это только одна сторона медали. Второй причиной, спровоцировавшей глобальный экономический кризис стало “перепроизводство” долларов в США. Проще говоря – американский доллар в последнее время был практически ничем не обеспечен. То есть США производило товаров и услуг на сумму гораздо меньшую, чем потребляло. ВВП США занимает в общемировом ВВП долю, равную примерно 20%. А потребляет США 40% производимых во всем мире товаров и услуг. Другими словами, до мирового кризиса США производили товаров и услуг на доллар, а потребляли – на 2. То есть как минимум каждый второй доллар – простая, ничем не подкрепленная бумажка. И при этом Штаты тратили колоссальные суммы на различные социальные и медицинские программы, то есть на программы, направленные на повышение уровня жизни рядовых американцев.
Как стал мировым финансовый кризис в США?
Во-первых, американские банковские группы, имеющие филиалы и дочерние банки по всему миру уменьшили выделение средств на их развитие.
Во-вторых, акции наиболее пострадавших в результате финансового кризиса банков (акции, которые котируются на международных биржах) стали падать в цене, что привело к паническим настроениям.
И в-третьих – самое интересное. Как оказалось, благодаря глобализации экономики, многие европейские банковские группы активно вкладывали свои деньги в американскую ипотеку. Пострадав от финансового кризиса в США, они уменьшили прогнозы своей прибыли, что в свою очередь привело к падению цен на их акции. Началась паника и на европейских биржах – финансовый кризис пришел в Европу.
Последствия мирового финансового кризиса
Мировой кризис привел к различным последствиям в различных странах. Причем в некоторых странах он вызвал финансовый кризис, в некоторых – экономический, а в некоторых – финансово-экономический кризис. Чем именно они отличаются друг от друга?
Финансовый кризис – это начальная фаза кризиса, при которой в основном пострадала финансовая система – банки, заемные ассоциации, страховые компании и т.д. А промышленность, сфера услуг еще практически не пострадала.
Экономический кризис возник в результате мирового кризиса в тех странах, которые сильно зависят от импорта. Банковская система практически не затронута финансовым кризисом.
Ну и самая тяжелая форма – финансово-экономический кризис, то есть кризис, затронувший все отрасли экономики.
В результате кризиса растут цены, значит растет инфляция. Растет безработица – люди начинают меньше покупать товаров и услуг. Падает спрос на товары и услуги – сокращается их производство. Закрываются предприятия – растет безработица. Снижается общий уровень жизни. Так работает спираль мирового финансового кризиса.
Однако не все последствия финансового кризиса столь удручающи. Ведь после кризиса начнется восстановление экономики. Главное в этот период – поймать волну, понять, что в изменившихся условиях будет пользоваться наибольшим спросом.
Кроме того, важным положительным для простых людей результатом финансового кризиса может стать снижение цен на недвижимость, которые на данным момент весьма и весьма завышены.
Мировой финансовый кризис и прогнозы его развития
Как спрогнозировать мировой экономический кризис?
Спрогнозировать развитие мирового экономического кризиса в 2009 году непросто. Многие эксперты дают абсолютно противоположные оценки тем или иным тенденциям развития ситуации, связанной с мировым кризисом. Одни говорят, что мировой кризис в 2009 году завершится и начнется период рецессии, другие утверждают, что финансовый кризис в 2009 году только начинает набирать обороты. Пока ясно одно – мировой кризис на сегодняшний продолжается. И длиться он будет, по мнению большинства экспертов, еще несколько лет. Мы, скорее всего, еще не достигли дна, за которым начнется подъем экономики. И многое зависит от того, насколько согласованно удастся действовать лидерам основных экономически развитых стран в непростых условиях мирового финансового кризиса.
Пути выхода из мирового финансового кризиса
Единого мнения о путях выхода из мирового финансового кризиса у экспертов и специалистов в области макроэкономики нет.
Одни считают, что мировой кризис нужно пустить на самотек – таким образом, мировая экономика сможет оздоровиться, стать сильнее, избавившись от различных мыльных пузырей и дутых денежных мешков.
Другие эксперты придерживаются мнения, что для уменьшения неблагоприятных последствий финансового кризиса необходимо резко повысить влияние государства на экономику – национализировать близкие к катастрофе предприятия, осуществлять различн
mirznanii.com
Экономический кризис 2008 — причины мирового экономического кризиса
Чтобы разобраться в причинах экономического кризиса 2011 года, нам необходимо сделать обстоятельный экскурс в историю, вернувшись в 2007-2008 годы, во время первой волны кризиса, когда актуальные сегодня экономические проблемы казались невероятно далекими.
Содержание статьи
Ипотечный кризис 2008 года
Экономический кризис 2008 года был результатом более частного явления – ипотечного кризиса в США, который начал развиваться в 2006 году, но серьезно влиять на рынок недвижимости, а потом и инвестиций начал в 2007.
Среди экономистов существуют разные точки зрения относительно причин кризиса. Кто-то упорно говорит об экономических циклах, что ипотека просто попалась под колеса этих неминуемых процессов. Мы же рассмотрим более строгую теорию. Данная теория придерживается мнения относительно нескольких губительных для ипотечного рынка США причин.
Первая причина – предоставление кредитов на 120%-130% стоимости жилья. В России, для примера, банки готовы профинансировать в среднем до 85% стоимости квартиры или дома. Для заемщика этот кредит очень перспективен – на деньги можно не только купить себе жилье, но и провести в новом доме или квартире ремонт. Для банка этот кредит был довольно рискованным. Если заемщик не вернет его, залог (купленный дом) получится продать на сумму меньше суммы кредита, то есть инвестиция в случае дефолта становилась убыточной.
Тем не менее, число таких рискованных предложений росло – они были популярны среди заемщиков, банки с удовольствием их выдавали, а инвесторы не могли не обратить внимание на новый растущий рынок. В итоге ипотечные агентства и банки получали финансирование от инвестиционных банков.
Начало финансового кризиса
Большой проблемой оказалось предоставление той же ипотеки по плавающим процентным ставкам, зависящим от показателя LIBOR, который был средним показателем по стране. Явная выгода такого предложения очевидна. Заемщики могут рассчитывать на то, что при улучшении ситуации ставка понизится (процентов, например, на 0,15 – это было еще терпимо) или, в лучшем случае, будет держаться на одном уровне. Кредиторы могут рассчитывать на ее небольшой рост, который немного увеличит проценты.
В сущности, весь «пузырь» ипотечного кредитования США в 2006-2008 годах держался на расчёте о том, что ставка будет или снижаться, но немного, или чуть-чуть вырастет, или же, в идеальном для обеих сторон случае, будет такой же.
На практике же ставка LIBOR довольно часто меняется, и значительно. С начала двухтысячных в показателе наблюдалась тенденция к снижению, который и повлиял на успех таких ипотечных кредитов. Но с 2004 года начался рост этого показателя. В 2006 году она составлял 4,29% годовых, а к концу 2007 года достигла 6% и продолжала неуклонно расти. Естественно, заемщики больше не смогли платить по кредитам. В итоге с начала 2007 года начало расти число дефолтных заемщиков, и все капиталовложения банков начали таять на глазах.
Развитие финансового кризиса
В том же 2007 году все узнали о первой жертве кризиса – тогда еще просто американского кризиса единственной отрасли. Это был ипотечный фонд American Home Mortgage, десятый по величине предприятие на этом рынке с долей в 2,5% рынка кредитов. Ее кредитный портфель в 2007 году составлял 4 миллиарда долларов.
Акции предприятия подешевели на 45% после того, как не состоялась выплата ежемесячных дивидендов – рынки акций почувствовали, что с предприятием что-то не то. В конце концов стало известно, что фонд разорился. Пришлось уволить 90% персонала (из 7 000 осталось чуть больше семисот), чтобы сократить издержки. Компания начала искать покупателей своих активов, чтобы хоть как-то расплатиться с инвесторами и кредиторами. Но для мирового рынка проблемы AHM были куда более страшными. Главными инвесторами фонда были крупнейшие мировые банки – Deutche Bank и JPMorgan. Они серьезно потеряли в стоимости акций и потерпели серьезные расходы.
В конце концов это выльется в массовое закрытие инвестиционных банков в США – на сегодняшний день закрыто порядка 350 таких организаций. Начался другой кризис – глобальный экономический, и этот кризис привел к закрытию Lehman Brothers, продаже Merrill Lynch и смене направления у таких банков, как Goldman Sachs, котоыре стремились получить в кризис финансирование от ФРС.
Глобальный кризис 2008 года
Рассмотрим более глобальный рынок – мировой. Помимо масштабов, сменим продаваемые на нем объекты. Это рынок не жилья, а нефти и различных промышленных ресурсов.
В 2008 году начал сходить на нет тренд, который шел примерно с начала 2000-х годов. Он был связан с ростом цен на агропромышленные товары и нефть Стоимость «черного золота», в частности, достигла $147 за баррель. Показатель был достигнут в июле 2008 года, но максимум после этого уже никогда не был достигнут. На фоне роста цен на нефть растут цены на золото – инвесторы уже тогда начали подозревать неприятный исход всей ситуации.
Вскоре начинается снижение – и в октябре 2008 года стоимость барреля нефти составила всего $61, а в ноябре подешевела еще на $10. Это и была первая причина – естественное снижение цен и индексов, связанное со снижением потребления в США и ипотечным кризисом там.
Вместе со снижением в Европе происходят несколько неприятных новостей. Например, процесс, связанный с информацией о нецелевом расходовании средств трейдером банка Societe Generale, крупнейшего французского универсального банка – его специалист по инвестициям Жером Карвьель стал, с одной стороны, злодеем, который фактически разорял компанию, с другой – невольным Робином Гудом, который показал основные недочеты в работе крупнейшей в своей стране финансовой организации. Его случай показал, насколько свободно разрешалось трейдерам распоряжаться с пассивами нанявшего их предприятия. В 2011 году эта история повторится уже в Англии. Информация о таких многочисленных финансовых проблемах европейских и американских компаний (например, неожиданное обнаружение финансовой пирамиды Бернарда Мейдоффа) только подбросили масла в огонь кризисной паники, что поддержэивало негативный тренд, взятый мировыми индексами летом.
Также начинается агфляция – рост цен на агропромышленные товары. Это вторая причина мирового кризиса. Индекс цен ФАО, напротив, постоянно рос. Но самых высоких позиций показатель агфляции достиг уже в 2011 году.
На фоне этого движения показателей с лета 2008 года начала снижаться стоимость акций крупных предприятий – международные индексы пошли вниз. Во многом это было связано с тем, что компании в поисках прибылей участвовали в слишком рискованных сделках, что нанесло им в итоге непоправимый урон. Начали снижаться объемы покупаемых продуктов автопромышленной отрасли. В 2008 году объемы покупаемых машин упали на 16%, а в США – на 26%, что привело к снижению спроса на металлы и снижению объемов производства металлургии, а значит, и к увольнениям в секторах машиностроения и металлургии и других смежных отраслях.
Эту ситуацию поясняет финансист Дж. Сорос. Кризис ипотечного рынка США и разорение массы крупных банков вслед за ним детонировали, – считает он, – глобальный экономический кризис. Достигнув максимума, стоимость нефти пошла на фоне неприятных новостей с американского рынка вниз, открыв новый экономический тренд. Вслед за ней вниз пошли финансовые индексы европейских, американских и международных финансовых бирж.
Финансисты, характеризуя ситуацию на рынке акций в России, обычно говорят, что у нас причиной кризиса послужил «перегрев» экономики – ситуации излишне быстрого экономического роста при обильном инвестировании и кредитовании. В апреле 2008 года с такими опасениями выступили Минфин и МВФ. «Перегрев» привел к росту инфляции в России – в апреле 2008 года она составляла 14%. Уже весной финансисты говорили о том, что при таком росте экономики «перегрева» не избежать.
Но была последняя, глобальная причина. Она была связана с ростом ставки LIBOR в США – ставка росла оттого, что с 2002 по 2008 годы дешевел доллар. Он и сейчас продолжает падать в цене, но в 2008 году весь мир вдруг понял, что на фоне роста экономик и рынков инвестиций никто и не подумал, что необходимо иметь запасную альтернативу доллару.
Последствия кризиса
После 2008 года в мире началась масштабная экономическая рецессия, восстановление мировой экономики началось лишь в 2014-2015 годах.
На некоторых странах кризис сказался сильнее, чем даже на США.
Греция, в результате проблем в мировой экономике, не смогла справиться с бюджетным дефицитом и накопившимся долговым бременем. Греческий долговой кризис разразился в 2010 году и всё еще далек от завершения.
В 2013 году разразился банковский кризис на Кипре, банковская система страны была, фактически, перестроена заново, многие компании и физические лица потеряли более половины своих сбережений, хранившихся на банковских депозитах.
Экономики США и ЕС также продолжают испытывать проблемы, экономический рост остается низким, а домохозяйства сдерживают потребление.
Впрочем, для многих кризис стал не крахом, а возможностью! В России кризис не закончится и в 2018 году, так что мы подготовили актуальную для тяжелых времён статью о том, как заработать первый миллион долларов.
www.investmentrussia.ru