Образец отказа от преимущественного права от покупки доли в ооо: Образец отказа от покупки доли в ООО

Следующая статья: Права голоса

Назад к : ЗАКОН, РИСК И СДЕЛКИ

Преимущественное право первичного предложения

Преимущественные права возникают в контексте инвестиций в стартапы, а также финансирование крупных корпораций.

В своей основной форме преимущественное право — это право, которое позволяет конкретным акционерам (владельцам привилегированных акций с преимущественными правами) корпорации приобретать дополнительные акции компании до того, как широкая публика сможет их приобрести.

В стартапе это означает, что существующие инвесторы могут приобрести акции в следующем раунде финансирования, прежде чем новым инвесторам будет предоставлена ​​возможность. Те же права, что и закаленное предложение зрелой компании.

Преимущественные права тесно связаны с правами на подписку, положениями, запрещающими разведение, или правами преимущественного права. Эти права заложены в договоре между покупателем акций и компанией (подписка / соглашение о покупке акций) или содержатся в учредительных документах и ​​уставах.Лишь немногие штаты предоставляют преимущественные права в соответствии с законом, если в уставе компании не указано иное.

Когда мажоритарный акционер фирмы или акционер, вкладывающий крупные суммы денег в начинающую компанию, покупает акции, он или она обычно хотят гарантировать, что его или ее доля участия в голосовании в качестве акционера не может быть разводнена или уменьшена путем вторичного предложения, когда фирма выдает значительное количество новых акций с правом голоса.Обеспечение преимущественных прав при покупке первоначальных акций гарантирует, что акционер может предотвратить любое закаленное предложение уменьшить свой процент владения.

При преимущественном праве акционеру предоставляется возможность (но не обязанность) приобрести количество акций, сравнимое с его или ее текущим долевым участием, прежде чем другим инвесторам будет разрешено приобретать акции. Следовательно, это работает как опция, но больше похоже на право первого отказа.

Возьмем, к примеру, компанию с первоначальным предложением акций, состоящим из 100 акций, и кто-то купит 10 из них. Этот человек имеет 10 процентов акций в организации. В дальнейшем компания выпускает вторичное или сезонное размещение 500 дополнительных акций. Если первый акционер сохраняет преимущественное право, ему или ей должна быть предоставлена ​​возможность купить 50 акций нового предложения, чтобы сохранить 10-процентную долю в компании.

Если акционер отказывается участвовать, акции могут быть приобретены другими акционерами на основании их пропорциональной доли.

• Примечание. Несмотря на то, что положения о предотвращении разводнения защищают акционеров от потери стоимости в ходе нисходящего раунда, это положение сохраняет процент владения. Это имеет ключевое значение, так как процент владения напрямую влияет на возврат в момент выхода, право голоса и защитные положения.

Преимущественные права, как правило, предоставляются привилегированным акционерам и могут быть ограничены в определенных отношениях. Такие ограничения обычно включают в себя:

• Крупный инвестор — Права первого предложения распространяются на держателей определенной суммы или процента акций («Крупные инвесторы»).
• Процентные требования — в основном, пропорциональный расчет основан на общем количестве привилегированных акций, а не на всех обыкновенных и обыкновенных эквивалентных акциях, находящихся в обращении.
• Квалифицированные выпуски — Преимущественные права не вступают в силу при определенных обстоятельствах. Как правило, если ситуация не квалифицируется как выпуск для целей защиты от разводнения, то это не выпуск для целей преимущественного права.
• Beyond Pro-Rate Rights — Инвестор может запросить право на покупку акций, превышающих их процентную долю владения.Это может включать в себя покупку пропорционального процента акционеров, которые не участвуют в следующем раунде финансирования.

Преимущественные права на оплату за игру

Распространенным условием является положение о платной игре, которое стимулирует инвесторов участвовать в будущих раундах финансирования стартапа. Эти положения требуют, чтобы инвестор инвестировал в будущие раунды участия в капитале в сумме, эквивалентной их доле участия в бизнесе («пропорционально»), чтобы избежать размывания и потенциальной потери определенных преференциальных прав.Например, положения о платной игре часто связаны с защитой от разбавления. Если инвестор не может участвовать в разводняющем финансировании на пропорциональной основе, он теряет свои права на защиту от разводнения в текущем раунде финансирования (и, возможно, в любых будущих раундах финансирования). Это осуществляется с помощью положения о конвертации в привилегированные акции, в котором говорится, что акции будут конвертированы в альтернативный класс акций (который существует только для этой цели), который содержит все преференциальные положения, за исключением средств защиты от разводнения.Это способ обойти государственные запреты на ущемление прав привилегированных акционеров. В некоторых случаях отказ от участия может привести к потере любого или всех привилегированных прав путем конвертации акций в обыкновенные акции.

Проблема в этой ситуации состоит в том, что она заставляет всех текущих инвесторов участвовать только по их текущему проценту и не позволяет проценту перейти к новым инвесторам. Метод решения этой проблемы заключается в том, чтобы выделить определенное количество новых акций существующим акционерам, а затем потребовать, чтобы акционеры приобрели процентную долю этого пакета акций.Компания может предусмотреть, что положения о платной игре применяются только к акционерам определенного процента привилегированных акций.

Право первого отказа

Альтернативная форма преимущественного права, известная как право первого отказа, касается продажи существующими акционерами. Права первого отказа являются контрольными механизмами, которые обычно предоставляют компании право первого отказа в покупке акций, предлагаемых для продажи существующим акционером. Например, бизнес может иметь первое право на покупку любых акций, проданных любым акционером, который может продать акции только внешней стороне, если бизнес сначала отказывается их покупать.Бизнес (по решениям владельцев или директоров) сохранит возможность отказаться от покупки акций. Однако если бизнес решит приобрести акции, акционер имеет право на цену за акцию, согласованную незаинтересованным третьим лицом. Преимущественные права часто сопровождаются соглашениями с дополнительными акционерами, которые еще больше ограничивают способность инвесторов продавать или иным образом передавать право собственности в компании. Эти положения защищают владельцев существующих предприятий от предполагаемого риска оппортунистического поведения со стороны других акционеров.Хотя эти положения могут повлиять как на инвестора, так и на предпринимателя, чаще всего они защищают предпринимателя от инвестора, который желает покинуть предприятие путем продажи его акций неизвестным и потенциально нежелательным третьим сторонам.

Права на совместную продажу

Права на совместную продажу представляют собой контрольные положения, которые защищают интересы инвестора, не позволяя учредителям продать свою долю участия и оставляя инвестора, владеющего акциями, по-прежнему владеющим своими акциями. В частности, если менеджер продает свои акции, привилегированные акционеры имеют право участвовать в этой продаже на пропорциональной основе.Хотя эти положения смягчают, а не смещают риск между сторонами, они демонстрируют общее недоверие к намерениям предпринимателя в отношении предприятия. Права на совместную продажу обычно действуют в сочетании с правами первого отказа. Если права первого отказа не осуществляются компанией или привилегированными акционерами, и управляющий продает акции третьей стороне, то привилегированные акционеры могут участвовать в этой продаже.

Инвесторы хотят, чтобы на всех или на большое количество простых акционеров распространялись права первого отказа и права совместной продажи.Учредители, с другой стороны, захотят, чтобы определенные виды переводов (например, завещания и передачи семье) были освобождены от любого права на первый отказ или положения о совместной продаже. Кроме того, учредители могут захотеть ограничить права привилегированных акционеров, владеющих минимальным процентом размещенных привилегированных акций. Эти положения требуют, чтобы любой продавец ценных бумаг уведомил совет директоров о предполагаемой передаче для оценки прав компании и акционеров.

Академические исследования преимущественного права

• Преимущественное право акционеров подписаться на новые акции, Drinker Jr, H.С. (1929). Harv. L. Rev. , 43 , 586. Точные определения принятой судьей доктрины корпоративного права, известной как преимущественное право, вводят в заблуждение и не помогают. Причина в том, что решения не могут полностью учитывать установленные исключения из правила, основанные на практическом удобстве. Исключения могут быть поняты только при рассмотрении случайного развития конкретных случаев. Ни одно из решений не принимается при полном рассмотрении проблемы признания несоответствия между вопросами практичности, возникающими в связи с угрозой ослабления текущей заинтересованности акционера в активах и доходах, и теми вопросами, которые возникают в связи с угрозой ослабления полномочий акционера. голосовать.

• Преимущественное право акционеров, Моравец В. (1928). Harvard Law Review , 42 (2), 186-197. Доктрина преимущественного права была впервые ратифицирована судами, поскольку предлагаемый выпуск дополнительных акций, рассматриваемых в делах, был предвзятым по отношению к существующему акционеру и нарушал обязанность директоров добросовестно осуществлять свои полномочия в интересах акционеров.Теперь эта доктрина приобрела силу фиксированного правила, которое предоставляет преимущественное право при определенных обстоятельствах, независимо от того, будет ли выпуск дополнительных акций предвзятым для нынешних акционеров, или недобросовестным действием директоров.

• Преимущественное право Привилегированных акционеров подписаться на новые акции, Hills, G. S. (1927). NYL Rev. , 5 , 207. Правило, установленное Stokes vs.За Continental Trust Co. последовали суды, которые утверждают, что акционер имеет конституционное право на пропорциональную долю новой акции, но суды не допускают четкого разграничения прав различных классов нынешних акционеров. Преимущественное право было надежно обеспечено до разработки современной привилегированной акции, которая имеет различные преференции, квалификации, ограничения и обозначения еще до создания акций без номинальной стоимости.
• Как арендатор может воспользоваться своим преимущественным правом ? [J], Meng-yong, D. A. I. (2004). Журнал Университета Цинхуа (Философия и общественные науки) , 4 , 010. Контрактный закон КНР предоставляет арендатору преимущественное право на арендуемые здания. Арендатор может осуществлять преимущественное право с идентичными условиями, указанными в договоре между арендодателем и третьей стороной, когда арендодатель продает арендованные здания.После того, как арендатор применяет свое преимущественное право, арендодатель и арендатор должны составить договор купли-продажи. Однако арендатор не должен получать право собственности на здание прямо из договора.
• Применение преимущественного права к дополнительным выпускам корпоративных акций, Спенсер, Э. А. (1942). J. Marshall LQ , 8 , 376. Преимущественное право получило признание рано в американском законодательстве, но не как особое право, а как право, возникающее в различных ситуациях, когда акционеры могли получить защита долевого суда.

• Средство правовой защиты для отказа в преимущественном праве акционера , Адамс-младший , Е. У. (1950). Intramural L. Rev. NYU , 6 , 126. Преимущественное право акционера, как правило, рассматривается на основе теории о том, что акционерный капитал текущих акционеров в компании должен быть разводнен или ущемление прав голоса без предоставления им возможности участвовать в новых вопросах, чтобы они сохранили свою позицию.Сохранение права голоса имеет большое значение в близких компаниях, так как контроль обычно является проблемой. В некоторых судах преимущественное право заходит так далеко, что обеспечивает акционеру пропорциональное количество акций, первоначально разрешенных, но оставшихся невыпущенными. Это не универсальный, потому что некоторые суды отрицают расширение.

• Исследование по юридическим вопросам, касающимся преимущественного права аренды квартир, Xiu-ling, W.E. I. (2003). Трибуна политологии и права , 3 , 007. Только при наличии формальных и существенных условий арендатор может пользоваться преимущественным правом. Это справедливая сделка, когда равное условие характеризуется ценой, сделанной по единовременному методу оплаты. Преимущественным правом арендатора является требование об имуществе, созданное в результате административного контроля и законов, но недобросовестное судебное разбирательство, возбужденное арендаторами в соответствии с предпосылкой преимущественного права, не должно получать никакой поддержки от народного суда.

• На конкурсе преимущественного права [J], Ming, X.С. Х. С. (2007). Журнал политических наук и права , 2 , 008. Феномен множественных преимущественных прав, существующих в одном и том же объекте для продажи, и конфликты, возникающие из него, следует называть конкуренцией полимеризаций , Существуют уникальные существенные требования и финансово обоснованные правила конкуренции с преимущественным правом, которые зависят от различных условий. Вообще говоря, преимущественное право арендатора должно заменять право совладельца.

• Корпоративное право: исключения из преимущественного права акционеров , Wall, P. (1962). U. Colo. L. Rev. , 35 , 482. Автор рассматривает ограничения так называемого преимущественного права акционеров. Применение доктрины к казначейским акциям, не выпущенное, даже если они санкционированы, и уникальные вопросы о том, как власти применяют, выходят за рамки того, что авторы хотели бы обсудить.Автор полагает, что проблема заключается в определении того, когда текущий акционер будет лишен возможности совершить покупку нового выпуска акций, когда обычно применяется доктрина преимущественного права.

• Конфликты и решения Преимущественное право между Арендатором и другими субъектами [J], Менг-Йон, Д. А. И. (2004). Журнал Яньтайского университета (издание по философии и социальным наукам) , 3 , 008. Когда преимущественное право арендатора вступает в противоречие с преимущественным правом совладельцев, окружных или муниципальных органов власти, должно быть правило, что права совладельцев предшествуют правам арендаторов, которые должны иметь приоритет над правами муниципальные или окружные правительства.

• О праве определения преимущественного права акционера в обществе с ограниченной ответственностью, ZHOU, G.J. & TANG, Y. S. (2004). Academic Exploration , 10 , 014. Для защиты доверительных интересов акционеров, закон о компаниях предоставляет акционерам преимущественное право. Регулирование является твердым, но когда акционер осуществляет свое преимущественное право, является ли только часть акционерного капитала приобретенной и переданной другими акционерами? Автор считает, что равные условия должны включать равные цены и равные числа. Акционеру не должно быть разрешено приобретать только часть собственного капитала, переданного другими акционерами, когда он применяет преимущественное право.