Сдр специальные права заимствования это – Специальные права заимствования (СДР)

В рамках пересмотра 2015 года была также принята новая формула для расчета весов. Она предусматривает равные доли для экспорта эмитента валюты и сводного финансового показателя. Сводный финансовый показатель в равных долях включает официальные резервы, которые выражены в валюте государства-члена Фонда (или валютного союза) и которые хранятся другими органами денежно-кредитного регулирования, не являющимися эмитентами соответствующей валюты, оборот валютного рынка в данной валюте, а также сумму непогашенных международных банковских обязательств и международных долговых ценных бумаг, выраженных в этой валюте.

Соответствующие веса для доллара США, евро, китайского юаня, японской иены и фунта стерлингов составляют: 41,73 процента, 30,93 процента, 10,92 процента, 8,33 процента и 8,09 процента [1] . Эти веса будут использоваться для определения сумм каждой из пяти валют, включенных в новую корзину оценки стоимости СДР, которая будет действовать с 1 октября 2016 года.

Следующий пересмотр в настоящее время намечено провести к 30 сентября 2021 года.

Процентная ставка по СДР

Процентная ставка по СДР служит основой для расчета процентов, взимаемых с государств-членов, являющихся заемщиками, и процентов, уплачиваемых государствам-членам за использование их ресурсов по обычным (нельготным) кредитам МВФ. Она также представляет собой проценты, уплачиваемые государствам-членам по их авуарам в СДР, и взимаемые с распределенных им СДР. Процентная ставка по СДР определяется еженедельно и основана на средневзвешенном значении репрезентативных процентных ставок по краткосрочным долговым инструментам на денежных рынках валют, составляющих корзину СДР.

Распределения СДР государствам-членам МВФ

Согласно Статьям соглашения (раздел 1 Статьи XV и Статья XVIII), МВФ может распределять СДР государствам-членам пропорционально их квотам в МВФ. Такое распределение наделяет каждого государства-члена не требующим затрат и не обремененным условиями международным резервным активом. Механизм СДР является самофинансирующимся и предусматривает взимание сборов за распределение, которые затем используются для выплаты процентов по авуарам в СДР. Если государство-член не использует никаких распределенных авуаров в СДР, то сборы равняются полученным процентам. Однако если авуары государства-члена в СДР превышают распределенные ему СДР, такое государство фактически получает проценты по избыточным авуарам. Напротив, если авуары в СДР меньше распределенной суммы, государство платит проценты с недостающей суммы. Статьи соглашения также предусматривают возможность аннулирования СДР, но данное положение никогда не использовалось.

Статьи соглашения МВФ предусматривают возможность назначения в качестве других держателей СДР (то есть помимо государств-членов МВФ) официальных организаций некоторых типов, таких как БМР, ЕЦБ и региональные банки развития. Назначенный держатель может приобретать и использовать СДР в рамках сделок и операций с другими назначенными держателями и государствами-членами. МВФ не может распределять СДР самому себе или назначенным держателям.

Общие распределения СДР должны быть основаны на долгосрочной глобальной потребности в пополнении существующих резервных активов. Решения об общем распределении принимаются для последовательных базовых периодов до пяти лет, хотя общие распределения СДР производились всего три раза. Общая сумма первого распределения составила 9,3 млрд СДР, и это распределение было произведено в 1970-1972 годах, второе распределение (на сумму 12,1 млрд СДР) было произведено в 1979-1981 годах, а третье распределение (на сумму в 161,2 млрд СДР) — 28 августа 2009 года.

Кроме того, 10 августа 2009 года вступила в силу четвертая поправка к Статьям соглашения, которая предусматривала специальное одноразовое распределение в размере 21,5 млрд СДР. Цель четвертой поправки заключалась в том, чтобы позволить всем государствам-членам МВФ участвовать в системе СДР на справедливой основе, а также исправить то обстоятельство, что страны, которые присоединились к МВФ после 1981 года (более одной пятой всех текущих государств- членов МВФ), ни разу не получали распределения СДР до 2009 года.

Вместе взятые общее и специальное распределения СДР 2009 года привели к увеличению общей совокупной суммы распределений СДР до 204,1 млрд СДР.

Покупка и продажа СДР

Государства-члены МВФ часто нуждаются в приобретении СДР для выполнения обязательств перед МВФ, или они могут желать продать СДР для корректировки структуры своих резервов. МВФ может выступать в роли посредника между государствами-членами и назначенными держателями, обеспечивая возможность обмена СДР на свободно используемые валюты. В течение более чем двух десятилетий рынок СДР работал на основе добровольных договоренностей о купле/продаже. В соответствии с этими договоренностями несколько государств-членов и один назначенный держатель добровольно согласились покупать или продавать СДР в рамках лимитов, установленных в их соответствующих договоренностях. После распределения СДР 2009 года количество добровольных договоренностей и оговоренные в них суммы были увеличены для обеспечения дальнейшей ликвидности добровольного рынка СДР. Количество добровольных договоренностей о купле/продаже СДР в настоящее время составляет 32, включая 19 новых договоренностей, заключенных со времени распределений СДР 2009 года.

С сентября 1987 года добровольные сделки обеспечивали ликвидность СДР. Однако в случае если возможности для обмена в соответствии с добровольными договоренностями о купле/продаже окажутся недостаточными, МВФ может задействовать механизм назначения. В рамках этого механизма государства-члены с достаточно прочными внешними позициями назначаются МВФ для покупки СДР за свободно используемые валюты в пределах определенной величины у государств‑членов со слабыми внешними позициями. Этот механизм служит гарантией ликвидности СДР и закрепления за ними роли резервного актива.

[1] В августе 2015 года действие корзины СДР, установленной в рамках пересмотра 2010 года, было продлено по 30 сентября 2016 года. Соответствующие веса во время пересмотра 2010 года для доллара США, евро, японской иены и фунта стерлингов составляли 41,9 процента, 37,4 процента, 9,4 процента и 11,3 процента.

Специальные права заимствования — это… Что такое Специальные права заимствования?

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) — искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.

Не является ни валютой, ни долговым обязательством. Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ. Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, для покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы — противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро с 1981 года курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

Международный код согласно ISO 4217 — XDR.

В связи с развитием мирового экономического кризиса, в марте 2009 года Китай предложил на базе специальных прав заимствования создать мировую резервную валюту, которая могла бы заменить в этом качестве доллар США.^[4] Предполагается расширить базовую валютную корзину. В перспективе это может привести к появлению в наличном обороте новой мировой валюты, как в своё время из ЭКЮ появился евро.

Примечания

См. также

Ссылки

dic.academic.ru

СДР — это… Специальные права заимствования

СДР – это сокращение от английского названия, которое на русском звучит как «специальные права заимствования» (СПЗ). СДР считают синтетической валютой и международным резервным активом, который выпускается МВФ и используется для обеспечения финансовых отношений между его членами. В этой валюте устанавливаются резервы и ею выдаются кредиты. По статистике на март 2016 года существует около 204,1 миллиардов СДР.

Появление и назначение

Special Drawing Rights (SDR, СДР, СПЗ) появились в 1969 году в контексте Бреттонвудской валютной системы. Для поддержания стабильного обменного курса своих денежных единиц страны нуждались в резервах. Однако объемов международного предложения золота и долларов было недостаточно. Доверие к американской валюте могло бы быть подорвано, если начать печатать новые банкноты. Поэтому было решено создать новый резервный актив.

СДР – это как раз и есть недостающее звено Бреттонвудской системы. Однако вскоре последняя распалась. Большинство стран перешло на режим плавающих валютных курсов. При новой Ямайской системе СДР не является жизненно необходимым механизмом. Развитие рынков денег и капитала позволило многим странам накопить значительные резервы в иностранной валюте.

Однако СДР – не пережиток прошлого. Они продолжили существовать и оказали значительное влияние на облегчение последствий глобального финансового кризиса. В 2009 году для увеличения ликвидности мировой экономической системы было выпущено СДР на сумму в 182,6 миллиардов. Они дополнили официальные резервы членов Международного валютного фонда, пострадавших во время финансовой кризиса.

Нельзя сказать, что СДР – валюта или требование МВФ. Их держатели могут получить свободно используемые денежные единицы в обмен на них с помощью двух механизмов:

1. Обмен между членами МВФ, который происходит на добровольной основе.
2. Покупка СПЗ странами с прочными внешними позициями у нуждающихся в кредитовании стран.

Поскольку СДР – валюта синтетическая, то она не может использоваться физическими лицами в повседневно жизни. Однако она служит для расчетов не только в рамках МВФ, но и ряда международных организаций (БМР, ЕБЦ и других банков регионального развития).

Валюты в составе

Первоначально стоимость специальных прав заимствования была закреплена в золоте. Один СДР был эквивалентен цене 0,88871 граммов этого металла. Курс СПЗ к американским долларам определялся как 1:1. После краха Бреттонвудской системы в 1973 году и замены ее Ямайской стоимость СДР стала рассчитываться на основе корзины валют. Изначально она состояла из доллара США, евро, иены и фунта стерлингов. Совсем недавно к ним добавился юань. Изменения произошли 1 октября 2016 года. Теперь курс СДР определяется на основе следующих весовых долей:

• американский доллар – 41,73%.
• евро – 30,93%.
• юань – 10,92%.
• японская йена – 8,33%.
• британский фунт стерлингов – 8,09%.

Стоимость СДР публикуется каждый день на официальном веб-сайте МВФ. Ее расчет осуществляется на основе весовых долей корзины на основании курсов, которые зафиксированы в полдень на Лондонской бирже.

Перечень валют, определяющих стоимость специальных прав заимствования, обязательно переоценивается каждые пять лет Исполнительным советом МВФ или ранее, если этого требует изменение условий мировой системы. Последним нововведением стало включение в корзину китайского юаня. Следующий пересмотр ее состава запланирован на 2021 год.

Процент по специальным правам заимствования

Ставка по СДР — это основа для расчета суммы выплат по кредитам МВФ. Она также определяет процент, который уплачивается государствам-членам по их авуарам в специальных правах заимствования и взимается с распределенных резервов.

Ставка рассчитывается еженедельно на основе средневзвешенных репрезентативных процентов по долговым инструментам с краткосрочным термином погашения на денежных рынках валют, которые составляют корзину.

Распределение финансового актива

Объем СДР на счетах членов МВФ пропорционален их квоте в организации. Таким образом каждая страна получает в свое распоряжение международный резервный актив, который не сопряжен с дополнительными затратами.

Сам механизм распределения прав заимствования является самофинансирующимся. Те проценты, которые начисляются государствам с избыточными авуарами, фактически взимается с членов МВФ, которые ими пользуются. Однако держатели СДР — это не только члены Международного валютного фонда, но и некоторые другие организации соответствующего типа. Среди них, например, Европейский центральный банк. Назначенные держатели могут использовать СДР в рамках операций между собой или с государствами-членами МВФ.

Покупка и продажа СДР

МВФ за историю своего существования провел три распределения СПЗ. Общая сумма первого составила 9,3 миллиарда. Это распределение производилось с 1970 по 1972 год. В следующий раз решение о пополнении резервных активов было принято в 1979 г. Общая сумма второго распределения составила 12,1 миллиарда. Оно было произведено с 1979 по 1981 год. Затем долгие годы резервы СДР оставались на прежнем уровне.

На протяжении почти 30 лет после этого в положенный срок принималось решение об отсутствии необходимости в этом шаге. Однако 28 августа 2009 года на фоне глобального финансового кризиса было произведено третье распределение. Тогда было выпущено беспрецедентное количество СДР. Общая сумма составила 161,2 миллиарда. Кроме того, за две недели до этого было предусмотрено дополнительное одноразовое пополнение резервов на сумму в 21,5 миллиардов. Нужно отметить, что до 2009 года более одной пятой членов МВФ (те, кто присоединился к организации после 1981 г.) ни разу не получали распределений СДР.

Перспективы и роль Китая

В 2016 году Всемирный банк разработал программу облигаций для внутреннего рынка КНР. Бумаги номинированы в СДР и предназначены для институциональных инвесторов. Всемирный банк организовал эту программу совместно с крупными китайскими банками. Общий объем программы составляет 2 миллиарда СДР. Ранее в этом году (с 1 октября) юань был включен в корзину синтетической валюты, выпускаемой МВФ. Теперь СДР – это не только фунт стерлингов, японская иена, евро и американский доллар.

fb.ru

Special Drawing Rights | Cпециальные права заимствования

Если взглянуть на структуру резервов Центрального Банка, то можно обнаружить, что часть резервов хранится в СДР (специальных правах заимствования). Сути и предназначению СДР и посвящена эта статья.

Понятие СДР

СДР — это потенциальное право на часть денег Международного валютного фонда. Нередко СДР еще называют синтетической валютой.

При вступлении в МВФ каждая страна делает взнос. Фонд в свою очередь выпускает СДР и распределяет их между странами пропорционально их взносам. В этот момент фактически происходит обмен части внесенных денег на СДР. По окончании этих операций у страны на счетах оказываются эти самые СДР. Если стране потребуются деньги, то она может продать часть СДР другой стране или непосредственно Фонду, получив назад доллары (или другую валюту). Выходит, что СДР — это потенциальное право забрать часть своего взноса из фонда МВФ. Это право является потенциальным, потому что страна может обменять СДР, только если у фонда есть в наличии свободные денежные средства.

Как устанавливается курс СДР?

Мы говорили, что страна может обменять СДР на доллары. Невольно возникает вопрос, по какому курсу это можно сделать. В этом случае СДР лучше представлять себе как «корзину» из четырех резервных валют (доллар США, иена, фунт стерлингов и евро), в которую каждая из них входит в определенном количестве. Таким образом, обменный курс СДР на доллары в точности равен стоимости в долларах вот такой «корзины» из валют.

Зачем нужны СДР?

Сегодня СДР в основном используются в качестве расчетной валюты МВФ и международной резервной валюты. Например, если Фонд выдает кредит какой-то стране, то номинирует он его в СДР и соответственно требует обратно его тоже в СДР — в этом и состоит расчетная функция. Кроме того, СДР во многих странах используется в качестве резервной валюты. Как видим, применение этой валюты сегодня крайне ограничено, однако так было не всегда.

Когда создавалась эта валюта, у нее было совсем другое предназначение. Она должна была поддержать систему фиксированных обменных курсов и золотой стандарт, так называемую бреттон-вудскую систему. Как мы знаем из истории, эти цели не были достигнуты, и после отмены золотого стандарта роль СДР стала значительно менее важной.

Если заглядывать в будущее, то некоторые прочат, что СДР как раз может стать именно той мировой резервной валютой, которой сейчас как раз не хватает мировой экономике для стабильности. Но пока это лишь мысли вслух, не более того.

Резюме

Специальные права заимствования — синтетическая валюта МВФ, которая представляет собой потенциальное право на часть внесенных в фонд денег. Используется СДР для взаиморасчетов между странами-участницами этой организации, а также в качесиве резервной валюты.

На закуску: как расшифровывается СДР?

СДР расшифровывается как специальные права заимствования. Возникает резонный вопрос: почему СДР, ведь аббревиатура словосочетания «специальные права заимствования» должна быть СПЗ? Так произошло, потому что по-английски специальные права заимствования — Special Drawing Rights. Аббревиатура этого названия и есть SDR, что по-русски звучит как СДР.

fortrader.org

Специальные права заимствования и применения СДР на практике

Реальные деньги на международной арене использовать неудобно, да и невозможно. В связи с чем введены и применяются альтернативные механизмы, к числу которых относится СПЗ или СДР (специальные права заимствования) — это ценность в виде резервных средств международного масштаба, которые появились искусственно. Сфера их применения очень ограничена и их использование возможно только правительствами государств.

Понятие и природа СДР

Корни СДР прорастают с 1969 года, а их создателем выступает МВФ. Если кратко, то специальные права представляют собой средства, эквивалентные денежным, но созданные искусственно и ничем не обеспеченные. Эмитентом таких единиц выступает Международный валютный фонд, а их использование осуществляется сугубо на межгосударственном уровне. Форма СДР – запись на предназначенных для конкретных целей правительственных счетах, которая носит только электронный характер.

Причиной презентации такого платежного средства стала неспособность важнейших активов в виде золота и доллара США обеспечить потребности расширения мировой экономики, а также нужда коллектива Бреттонвудской системы в стабильных обменных курсов в официальных резервах, которые в случае необходимости возможно было бы пустить в оборот для поддержания курса нацвалюты.

Бреттонвудская система просуществовала недолго и центральные валюты отошли в пользу плавающих обменных курсов. Постепенно развивались международные рынки капитала, которые упрощали получение займов кредитоспособными правительствами, что привело к накоплению рядом стран внушительных сумм международных резервов. Все это поспособствовало сокращению использования СПЗ как резервного актива, но кризис 2009 года заставил прибегнуть к данному инструменту для выправления ситуации мировой экономики.

Сегодня резерв позволяет проводить операции на международной арене, и при операциях с МВФ. Ими могут погашаться международные займы, пополняться золотовалютные резервы страны, корректироваться курсы нацвалюты и т. д. Государство, располагающее СДР, вправе направить его на поддержание сальдо платежного баланса, компенсировать дефицит.

Специальными правами заимствования может пользоваться только правительство

Сумма, порядок выпуска и распределения

С момента введения и существования СДР выпусков было всего два, общей суммой 21,4 млрд. Во второй раз инициатором увеличение объема стали США, обосновав повышение квот в фонде, и было решено 5 млрд. оставить в качестве взноса в капитале МВФ.

Процентное соотношение СДР к официальным мировым резервам крайне мала и не превышает 1,5%. В 1997 году очередной поправкой устава фонда было принято решение произвести очередной выпуск единиц специального права заимствования в размере уже имеющихся и в 2009 году данная поправка обрела силу, средства были перечислены на счета стран-участников.

Для каждого государства-члена своя доля, которая устанавливается в соответствии с процентом участия в уставном капитале. Зачисление производится фондом на специально открытые им же счета в Центробанке соответствующего субъекта после того, как будет произведен расчет квот. Соответственно реальные деньги на счетах не появляются, а продолжают существовать как запись на счете Фонда.

При распределении первого выпуска членами фонда стали 38 стран, РФ и иные страны ныне постсоветского пространства в их числе. Позднее еще присоединилось 36 государств, которые получили доли от распределения второго выпуска. После этого Россия выступила с предложением, которое в последующем было удовлетворено, о необходимости выровнять размеры выплат в пределах 30% национальной квоты в фонде. И теперь, выпуск спецправ заимствования рассчитывается на всех участников, но распределяется по-разному. Те держатели, которые имеют больше СДР, при делении нового транша получат меньше, только ту разницу, которой не хватает до 30%.

Определение «стоимости» СДР

Самые первые СДР были привязаны к золоту и доллару. Единица СДР была эквивалентна единице американской валюты. С 01.07.74 единица СДР рассчитывалась исходя из средневзвешенного курса 16 валют, а с наступлением 1981 года уже только пяти, которые в силу положений устава МВФ определены как «свободно используемые» (национальные валюты США, Японии, Франции, Великобритании, Германии).

С появлением ЕС и его единой валюты из корзины выпали марки и франки, а на смену пришли евро. Нынешний метод расчета СДР именуется «стандартная корзина», и его применение было рассчитано на стабильность и устойчивость соизмерителя стоимостей, поскольку данная группа менее подвержена курсовому изменению, а рост или падение какой-либо из валют сглаживается колебаниями противоположных процессов остальных.

Доли каждой из валют в «корзине» неодинаковые, они обусловлены объемом участия страны в торговле глобального масштаба и подлежат корректировке каждую пятилетку

Адаптированная МВФ методика расчета соотношения единицы СДР к любой из валют корзины основывается на трех составляющих:

1. Валютная часть пересматривается с пятилетним интервалом.
2. Рыночный курс валют по отношению к американской.
3. Долларовый компонент, который основывается на первых двух показателях.

Механизм использования СДР

Страна, которая присоединяет к своим официальным резервам СДР, вправе их расходовать по трем направлениям:

1. Покупка валюты из корзины. Это происходит посредством перевода данным субъектом определенного количества СДР на счет иного государства. Все происходит через МВФ, поскольку именно фонд осуществляет соответствующие записи. Кроме того, он же определяет страну, которая может ассигновать необходимую сумму валюты, основной критерий при ее выборе – активный платежный баланс. Если МВФ не определил государство-кредитора, то приобретение средство осуществляется путем достижения договоренностей между участниками. Есть определенные правила проведения подобных трансакций, которые могут ограничить размер покупки. Так, продавец валюты не обязан конвертировать ее на СПЗ в размере, превышающем вдвое размер своей квоты, а общая сумма спецправ заимствования не должна стать больше 300% суммы лимита. Ранее заемщик должен был ограничивать отчуждение единиц, поскольку их минимальная граница не должна упасть меньше 30%. Если это показатель ниже, то его потребуется восстанавливать. С началом 90-х эта планка была вдвое снижена, а после и вовсе отменена. Займы с привлечением СДР непохожи на традиционные кредитные правоотношения, в первую очередь по той причине, что они могут не возвращаться. Пополнение такого безналичного счета не ограничено во времени и зависит только от экономического положения страны-должника.

Копить и распоряжаться СДР можно только на возмездной основе. Кредитующие государства имеют процент с суммы, которая превысила их квоту, а одалживающие страны при конвертации единиц на валюту, также платят процент. Он составляет средневзвешенную величину ставок по краткосрочным финансовым инструментам стран, чьи валюты входят в корзину. Такая комиссия максимально низкая из всех существующих вариантов привлечения средств на безвозмездной основе на международной арене и доступна лишь платежеспособным субъектам.

Существуют ограничения на применение СДР

2. Расчетные трансакции с МВФ (комиссионные, выкуп собственной валюты, погашение кредитов).
3. Операции со странами-участниками в рамках двусторонних соглашений.

Покупка и продажа СДР

СПЗ являются потенциальным требованием к валютам участников фонда, которые свободно используются. Бумажного или иного материального выражения такие единицы не имеют и их покупка и продажа имеют свои особенности.

Так, МВФ выступает в операциях по купле-продаже СПЗ на свободно конвертируемую денежную единицу в качестве посредника между участниками и одним держателем. Изначально на протяжении двадцатилетия операции носили сугубо договорной характер, который ограничивался исключительно установленными лимитами. Последний выпуск СДР 2009 года объем договоренностей в количественном показателе и лимиты по ним выросли, поскольку требовалось поддержание ликвидности добровольного рынка СПЗ.

С конца 1987 года все сделки по купле-продаже СДР носили исключительно добровольный характер, но если имеющихся договоренностей недостаточно, МВФ может выступить не только посредником, который производит соответствующие записи, но и регулятором, который в императивной форме произведет назначение кредитора. Такие рычаги позволяют СДР оставаться ликвидными и выполнять функцию резервного актива.

Дополнительно о специальных правах заимствования будет рассказано ниже:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать — напишите вопрос в форме ниже:

Бесплатная консультация с юристом

Заказать обратный звонок

Все ещё остались вопросы?

Позвоните по номеру +7 (499) 938 50 41 и наш юрист БЕСПЛАТНО ответит на все Ваши вопросы

moydolg.com

Специальные права заимствования (SDR)

Специальные права заимствования (на англ. Special Drawing Rights, сокращенно SDR или СДР) представляют собой средство платежа, которое было искусственно создано МВФ. Используется только безналичная форма, в частности, записи на счету в финансовом учреждении.

СДР не считается валютой или долговым обязательством. Оно было создано в 1969 г. как дополнительный финансовый актив для стран-участников фонда. Предполагалось, что это средство платежа поможет преодолеть существующие противоречия между национальной природой и международным характером национальных валют.

История возникновения

Непосредственно после выпуска золотое содержание СДР было таким же, как у американского доллара. Соответственно первоначальный курс одного СДР был равен одному доллару. Две девальвации американской валюты привели к увеличению курса СДР, который несколько превысил стоимость доллара. Кроме того, в результате краха Бреттон-Вудской системы международное сообщество отказалось от золотого стандарта, в результате которого национальные валюты взаимно зависели друг от друга.

Была разработана Ямайская валютная система, которая больше не предполагала использование «солнечного» металла в качестве платежного средства. Соответственно курсы валют стали плавающими. В новых условиях значительно усилилась роль МВФ и соответственно созданных этой структурой специальных прав заимствования. Начиная с 1981 г., рыночная стоимость СДР рассчитывается на основании средневзвешенного курса нескольких свободно используемых денежных единиц. Причем согласно уставу МВФ их соотношение в корзине пересматривается обычно один раз в пять лет, но не реже.  

Специальные права заимствования (SDR): особенности

В настоящее время курс этого платежного средства определяется в долларовом выражении, исходя из стоимости четырех ведущих мировых валют – адоллара, иены, евро,фунта стерлинга. До начала выпуска евро корзина включала в себя французский франк и немецкую марку.

Что касается процентной ставки СДР, то она пересматривается каждую неделю. При этом в качестве базовой основы применяются процентные ставки по кредитам (краткосрочным) на денежных рынках государств, валюта которых используется для формирования корзины СДР.

В международной кодификации специальные права заимствования отражаются как XDR. Их курс пересчитывается ежедневно, поскольку стоимость валютной корзины постоянно изменяется. Курс СДР ежедневно обнародуется МВФ в виде валютной пары вместе с американским долларом – XDR/USD.

СДР используется в следующих направлениях:

• для выражения денежных величин;
• для покрытия дефицита в бюджете;
• для пополнения золотовалютного резерва;
• для осуществления расчетов по долговым обязательствам перед МВФ.

utmagazine.ru

Специальные права заимствования СДР – понятие и роль в экономике

Специальные права заимствования это денежные единицы мирового межгосударственного уровня, которые выпускаются Международным Валютным Фондом и фактически не имеют материального физического воплощения.

Эмитируются специальные права заимствования в виде записей на соответствующих правительственных счетах и выражаются исключительно в электронной форме. Текущее значение единицы СДР показано в онлайн окне слева, курс дан в рублях за 1СДР (код валюты – XDR).

Роль СДР заключается в использовании данной валюты в качестве резервных денег при проведении межгосударственных операций, в частности при расчетах с МВФ (наравне с пятью мировыми резервными валютами). Так, по средствам SDR происходит погашение международных кредитных траншей, пополнение золотовалютных резервов, корректировка курса нацвалюты и другие операции.

Помимо прочего СДР применяется как инструмент приведения в норму сальдо платежного баланса страны, которая в этом нуждается, также при помощи данной валюты осуществляется компенсация его дефицита.

Как определяется курс SDR

С момента своего создания в 1969 году валюта СДР базировалась на стоимости корзины других международных валют, которых изначально насчитывалось шестнадцать. Стоимость SDR автоматически менялась в результате колебаний котировок валют, входящих в ее состав.

Позже число денежных единиц, составляющих котировки специальных прав заимствования, сократилось до пяти (с 1981 по 1998 годы), а начиная с 1999 года, когда в мире появился Евро, корзина SDR уменьшилась до четырех основных валют. Каждые пять лет процентные соотношения этих единиц в составе корзины пересматриваются.

Почему были созданы специальные права заимствования

Особенно актуальны СДР были в период действия Бреттон-Вудской валютной системы, когда доллар был привязан к стоимости золота, а курсы остальных мировых денег были фиксированными (относительно USD).

В тот период наблюдалось активное развитие мировой экономики (как торговли, так и финансового сектора), в связи с чем существующих резервных активов (золота и долларов) становилось недостаточно для обеспечения бурного роста. Поэтому экономистами было принято решение создать третий резервный актив, которым и стали SDR.

После распада Бреттонвудской системы на смену ей пришел Ямайский строй и эпоха плавающих валютных курсов, рынок капиталов стал заметно шире, сделав получение финансовых ресурсов более доступным. Все это в результате ослабило потребность стран в СДР, однако данная валюта продолжает функционировать и сегодня, по необходимости она легко может обмениваться на другие резервные активы.

stock-list.ru