Оборотный капитал компании: Что такое оборотный капитал и зачем он нужен

Оборотный капитал. Основной и оборотный, чистый капитал

Оборотный капитал – это средства, которыми располагает фирма в процесс ведения своих дел, расходуемые за производственный цикл, то есть, та часть капитала, что позволяет бесперебойно производить и реализовывать продукт.

Последние новости:

В случае, когда функционирование производственно-торгового цикла не нарушено, оборотный капитал — часть чистых активов, находящихся в обороте, или оборотные активы.

В материальном обращении основной и оборотный капиталы – это то, что подразумевается под общим понятием капитала. К первому относятся те факторы производства, которые имеют длительный срок службы, второй же расходуется за один цикл.

Из чего состоит оборотный капитал

Оборотный капитал складывается из:

• Оборотных производственных фондов
• Фондов обращения

Производственные фонды складываются из производственных запасов (это может быть сырье, материалы, топливо и т. д), незаконченных производств, а также затрат на последующие производства.

Фонды обращения – это средства, которые необходимы, чтобы у процесса обращения были необходимые для функционирования ресурсы, а также, чтобы обслуживать круговорот средств фирмы.

Составляющие оборотного капитала располагаются по принципу ликвидности, то есть, возможности при необходимости обратить средства предприятия в наличные. Данным показателем определяется стабильность финансового состояния компании.

Функционирование оборотного капитала

Беспрерывно возобновляемое производство отражает безостановочное функционирование оборотных средств.

В первую стадию (заготовительную) вращения оборотного капитала деньги становятся производственными запасами.

На второй стадии(производственной) создается новый продукт. Следовательно, стоимость снова переходит, но уже из производительной в товарную.

На третьей стадии (сбытовой) изготовленная продукция реализуется, а оборотный капитал снова переходит в деньги и, таким образом возвращается к первой стадии кругооборота.

В случае, если по возвращении капитала в исходную точку наблюдается его прирост, можно говорить о рентабельности или эффективности оборота капитала. В количественном эквиваленте она измеряется полученным доходом. Чем эффективнее управление оборотным капиталом, тем большее повышение рентабельности будет происходить.

Поскольку стоимость оборотного капитала сначала переносится на продукт, а затем снова возвращается в виде денег за один оборот, к нему также относят предметы труда, подлежащие износу инструменты, а также заработную плату.

Источники формирования оборотного капитала

Оборотный капитал может формироваться из собственного, заёмного и привлеченного дополнительно капиталов.

Собственный капитал – это разница в стоимости активов и обязательств. Он складывается из фондов и накоплений фирмы, а также долгосрочных пассивов. В норме оборотный капитал должен равняться примерно трети основного.

Собственный оборотный капитал – та составляющая собственного капитала, с помощью которой финансируются оборотные активы.

Заемный же капитал – это те средства, что не принадлежат фирме, но привлекаются ей для осуществления деятельности. Он складывается из банковских кредитов и задолженностей, это значит, тех средств, что предприятие использует временно.

Как правило, оптимальным считается, когда 50% составляет собственный, а 50% заемный оборотные капиталы.

Поскольку оборотный капитал должен делать производство непрерывным, для определения его размера, организации должны точно знать не только производственные потребности, но и какие средства необходимы для обеспечения обращения.

Для этого точно рассчитывается, в каком размере оборотного капитала нуждается фирма и определяется время пребывания капитала в сферах производства и обращения.

Оборачиваемость капитала в днях, количество оборотов и обратный коэффициент оборачиваемости – необходимо рассчитать, чтобы оценить оборачиваемость оборотного капитала.

Когда компания, чтобы обеспечить свои оборотные активы использует все возможные и доступные ей источники, покрывая расходы – это чистый оборотный капитал. Его величина показывает часть оборотного капитала, финансирование для которой взято из долгосрочных источников, то есть, не нужно использовать, чтобы погасить текущие задолженности.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Подводные камни расчета величины оборотного капитала

Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет существенно улучшить финансовое состояние компании. При той же сумме оборотных средств они быстрее высвобождаются из оборота и могут быть направлены на увеличение объемов выпуска продукции, рост реализации товаров или продажи услуг. Поэтому задача эффективного управления – грамотное использование данного источника финансирования.

Отрицательный оборотный капитал, плохо или хорошо?

Некоторые фирмы рассматривают отрицательный оборотный капитал как признак эффективного управления. При этом они принимают во внимание лишь величину дебиторской и кредиторской задолженности. К примеру, фирма заключила договор на поставку скоропортящейся продукции с отсрочкой платежа 30 дней. По факту товар был продан за 2 дня, т. е. задолго до наступления срока платежа поставщику. Получается, по данной операции дебиторская задолженность равна 0, а кредиторская задолженность на 100% не оплачена. Разница между величиной дебиторской и кредиторской задолженности дает отрицательный оборотный капитал.

Однако, такой подход к анализу неверный. Отрицательный оборотный капитал является негативным индикатором. Дело в том, что в вышеуказанном примере мы забыли про непрерывность деятельности компании, а также забыли включить денежные средства и запасы в состав оборотного капитала. Когда вся продукция оплачена, а с поставщиками не расплатились – оборотный капитал будет положительным: денежные средства от оплаты дебиторской задолженности в активах баланса. Эти денежные средства включают и прибыль от сделки по продаже товара. В обязательствах – кредиторская задолженность перед поставщиками.

Если деятельность компании непрерывна, то мы должны были закупить новое сырье и в расчетах оборотного капитала должны появиться новые запасы и кредиторская заложенность. При кредитовании компании банком, если компания имеет отрицательный оборотный капитал, это ухудшает ее платежеспособность с точки зрения банка.

Таким образом, при условии непрерывности операционной деятельности, если компания не занимается инвестиционной деятельностью (не покупает основные средства, не выдает займы) и финансовой деятельностью (не выплачивает дивиденды, не погашает кредиты) оборотный капитал всегда должен быть положительным.

Отрицательный оборотный капитал возникает, в двух случаях:

• когда денежные средства от операционной деятельности направляются либо в инвестиционную, либо в финансовую деятельность – например, на финансирование строительства, выплату кредитов и займов либо дивиденды акционерам.
• когда предприятие систематически получает убыток от операционной деятельности

Изымая денежные средства из оборота на регулярной основе предприятие ставит себя перед необходимостью пополнять источники оборотных средств за счет инвестиционной деятельности (например, торговля финансовыми инструментами) либо финансовой деятельности для покрытия дефицита денежных средств по операционной деятельности.

Величину оборотного капитала необходимо рассматривать неразрывно с показателем финансового цикла организации, т.к. даже при положительной оборотном капитале как правило всегда возникает кассовый разрыв, продолжительность которого определяется длиной финансового цикла.

Величину имеющегося оборотного капитала определяют вычитанием из текущих активов имеющихся обязательств. Причем к анализируемым активам относят деньги на счетах и в кассе, обращающиеся ценные бумаги, запасы товаров и дебиторская задолженность. Если все текущие активы меньше совокупного кредиторской задолженности, то в какой-то момент компания будет не в состоянии рассчитаться по своим долгам. Исправить ситуацию можно конвертацией активов из долгосрочных в краткосрочные, привлечением акционерного капитала.

При расчете оборотного капитала необходимо обратить особое внимание на качество самой финансовой отчетности, на основе которой рассчитываются показатели оборотного капитала — полнота отражения операций в ней, своевременность их отражения, корректность начисления резервов под обесценение задолженности.

О чем свидетельствует постоянный рост оборотного капитала?

Оборотный капитал предприятия — это доступные для использования собственные средства предприятия, находящиеся в ликвидной форме. Не стоит сводить его к бухгалтерскому термину «собственные оборотные средства» или «чистый оборотный капитал». Увеличение оборотного капитала – это не только рост дебиторской задолженности, но и появление дополнительных материальных запасов, появление свободных денежных средств на расчетном счете. Зачастую постоянный рост оборотных капиталов сопряжен с появлением сомнительных к получению долгов, что отрицательно характеризует финансовое положение компании.

Таким образом, хотя дебиторская задолженность и превышает кредиторскую задолженность, на момент наступления срока платежа поставщикам и прочим кредиторам реальных денежных средств на счетах фирмы может не оказаться. Поэтому рост неденежных составляющих оборотного капитала порождает, прежде всего проблемы с ликвидностью.

Изменения в оборотном капитале целесообразно сравнивать с изменениями в операционном денежном потоке (по отчету о движении денежных средств) и изменениями в показателе EBITDA. Это позволит выяснить источники этого роста – это денежный поток, генерируемый операционной деятельностью, либо финансирование операционной деятельности предприятия за счет инвестиционной или финансовой деятельности.

Например, финансирование текущей деятельности за счет кредитов банков или возмещения НДС по капитальному строительству.




Исчерпывающая информация, необходимая для анализа структуры каждого элемента оборотного капитала, содержится в оборотно-сальдовых ведомостях из 1С; недостаточно взять для анализа лишь управленческую расшифровку задолженностей в разрезе контрагентов; необходимы аналитические данные по остаткам на начало и конец периода, а также по объему отгрузки в адрес каждого покупателя. На рисунке представлена динамика показателей оборотного капитала, рассчитанная на основе данных бухгалтерского учета при помощи программ, представленных на нашем сайте.

С помощью наших готовых моделей по бизнес-анализу можно рассчитать будущие денежные потоки от погашения дебиторской и кредиторской задолженности и сопоставить их между собой, определить периоды дефицита денежных средств и динамику величины чистого оборотного капитала. Для сопоставления можно использовать как произвольно выбранные группы дебиторов и кредиторов, так и все договора в целом.

Абсолютная величина каждого компонента оборотного капитала

Оборотный капитал компании состоит из следующих компонентов:

• Запасы (материалы, товары, незавершенное производство)
• Дебиторская задолженность
• Краткосрочные финансовые вложения
• Деньги на счетах и в кассе
• Кредиторская задолженность
• Авансы полученные от покупателей
• Авансы уплаченные поставщикам
• Авансы по налогам.

Самыми ликвидными являются деньги и ценные бумаги, которые можно быстро превратить в деньги. Важно при анализе учитывать влияние каждого компонента в отдельности. Для этого рассчитывают абсолютную величину по каждой позиции и общую величину оборотного капитала. При этом слишком медленная оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности в итоге приводит к появлению нулевого оборотного капитала предприятия. Постоянный рост дебиторского и кредиторского долга в свою очередь может свидетельствовать о повышении оттока средств на уплату процентов за отсрочку платежа поставщикам и появлении нежелательных сомнительных к уплате долгов покупателей.

Оборотный капитал формула расчета

Оборотный капитал собственный — разница между оборотными активами компании и обязательствами (долгами) фирмы краткосрочными. Рассчитать этот показатель можно и по формуле:

Собственный оборотный капитал организации = Оборотные активы – Оборотные обязательства

Итак, оборотный капитал характеризует финансовую устойчивость фирмы. Часто в книгах, особенно выпущенных в 90-е годы, можно встретить определения вроде «основной и оборотный капитал». При этом к основному капиталу относят (основные средства, нематериальные активы, внеоборотные активы, долгосрочные финансовые вложения) и другие статьи, которые участвует многократно в нескольких операционных циклах и постепенно частями переносит свою стоимость на готовый продукт компании.

На самом деле понятия основной капитал в финансовом анализе нет. Есть понятие капитал (соответствует разделу баланса капитал), которое по сути представляет собой чистые активы компании. Правда межу этими понятиями тоже есть различия, например не учитываются собственные выкупленные акции в составе активов. При этом оборотный капитал может превышать капитал компании (ее чистые активы). Компания может иметь отрицательные чистые активы при положительной величине оборотного капитала. То, что в учебниках называют «основной капитал» представляет собой разницу между чистыми активами и оборотным капиталом, то есть та часть чистых активов, которая находится в иммобилизованной форме, а не в форме оборотных средств.

Оценка эффективности управления оборотным капиталом предприятия

Please use this identifier to cite or link to this item: http://earchive.tpu.ru/handle/11683/49322

Title:	Оценка эффективности управления оборотным капиталом предприятия
Authors:	Грибанова, Анна Дмитриевна
metadata.dc.contributor.advisor:	Матюгина, Элеонора Григорьевна
Keywords:	оборотный капитал; оборотные активы; управление оборотным капиталом; оптимизация оборотного капитала; показатели эффективности; working capital; current assets; working capital management; optimization of working capital; efficiency indicators
Issue Date:	2018
Citation:	Грибанова А. Д. Оценка эффективности управления оборотным капиталом предприятия : бакалаврская работа / А. Д. Грибанова ; Национальный исследовательский Томский политехнический университет (ТПУ), Школа инженерного предпринимательства (ШИП), Отделение социально-гуманитарных наук (ОСГН) ; науч. рук. Э. Г. Матюгина. — Томск, 2018.
Abstract:	Цель работы – оценка эффективности использования оборотного капитала на предприятии, предложение рекомендаций на основании полученных данных. В процессе исследования проводились изучение теоретических основ оборотного капитала, его формирования и движения, анализ текущего состояния политики управления оборотным капиталом на предприятии, применяемые методы и их совершенствование. В результате исследования были выявлены слабые места в системе управления оборотным капиталом исследуемого предприятия и ряд проблем при его формировании и контроле, вследствие чего был разработан комплекс мероприятий по оптимизации формирования, структуры и контроля за оборотным капиталом. The purpose of the work is to assess the efficiency of working capital in the company, to offer recommendations based on the data. In the course of the study, the theoretical foundations of working capital, its formation and movement, the analysis of the current state of the policy of working capital management in the enterprise, the methods used and their improvement were studied. As a result of the study, weaknesses in the system of working capital management of the studied enterprise and a number of problems in its formation and control were identified, as a result of which a set of measures was developed to optimize the formation, structure and control of working capital.
URI:	http://earchive.tpu.ru/handle/11683/49322
Appears in Collections:	Выпускные квалификационные работы (ВКР)

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.

114. Чистый оборотный капитал и текущие финансово-эксплутационные потребности предприятия (организации). 

Чистый оборотный капитал (NWC)- разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.

ЧОК=СК+долгосроч заёмный капитал-внеоборотные активы (т.е. активы, изъятые из хозяйственного оборота, но отражаемые в бухгалтерском учёте. Например: основные средства, НМА, долгосрочные вложения и т. д.)

ЧОК=оборотные активы – текущие обязательства

Данный показатель характеризует величину оборотного капитала (материалы; сырье; изделия, предназначенные для продажи; деньги), свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины NWC означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности и т.п.). ЧОК необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Оптимальная сумма ЧОК зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и ДЗ. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.

В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность. ЧОК в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.
ФЭП = МОА-КЗ, где МОА – материальная часть оборотных активов, КЗ – кред задолж.

ФЭП — величины, связанные со спецификой финансового механизма функционирования фирмы; собственные денежные средства, необходимые для финансирования материальной части оборотных активов. Это могут быть запасы, которые не принимают непосредственного участия в формировании финансовых результатов деятельности (это или произведенная, но не реализованная продукция, или необходимое количество сырья и материалов, делающее маловероятным наступление разрывов в движении капитала (см. выше)), или это та часть средств предприятия (его капитала), которая формально принадлежит фирме, не участвует в хозяйственном обороте (ДЗ), или это такие средства, которые, не являясь собственностью предприятия, тем не менее принимают участие в процессе его хозяйственного оборота. Таким образом, очевидным представляется достижение такого положения (с точки зрения реализации финансовых целей фирмы), когда величина запасов сокращается, размер дебиторской задолженности сокращается, а кредиторской возрастает. Если КЗ превысит размер ДЗ и при этом величина запасов будет минимизирована, то это может означать только одно: фирма в большей степени использует чужие ресурсы для достижения своих финансовых целей, чем другие предприятия пользуются ее ресурсами. С точки зрения финансового алгоритма функционирования фирмы — это прекрасный результат, к которому должна стремиться любая фирма. Отрицательное значение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия означает и то, что фирма имеет избыточные оборотные (денежные) средства и может ставить вопрос об их непроизводительном использовании для получения спекулятивного дохода (дохода от вложений в ценные бумаги государства и других предприятий, дохода от спекуляций на валютном рынке и некоторых иных видов спекулятивного дохода) и дохода от вложения денег в коммерческие банки (банковские депозиты и проч.). В противном случае речь идет о нехватке оборотных (денежных) средств. Данная ситуация сейчас наиболее часто встречается в нашей стране.

Излишек(дефицит) средств для финансирования: И(Д) = ЧОК-ФЭП.

 

Как собственнику и топ-менеджеру работать с балансом предприятия

Владимир Никитин, опираясь на свою практику, рассказывает, как первым лицам бизнеса работать с балансом предприятия. Так, чтобы лучше понимать, что происходит в компании и влиять на будущее.

– Начну с нескольких наблюдений и фактов.

1. Большинство предпринимателей не любят работать с отчетами. Копаться в цифрах для многих – скучная и утомительная рутина. Эту работу, как правило, передают бухгалтерам, экономистам или финансовым аналитикам.

Хорошо, если сотрудник финансовой службы понимает модель зарабатывания и может разобраться в причинно-следственных связях между управляемыми и внешними факторами, с одной стороны, и финансовым результатом – с другой.

Но чаще встречается ситуация, когда экономисты в компании выполняют роль «счетоводов», не утруждая себя задачей глубоко погрузиться в «молекулярную структуру» бизнеса, чтобы понять: на чем компания больше всего зарабатывает, какие клиенты/продукты являются убыточными, как повысить доходность и обеспечить при этом положительный денежный поток.

2. Потребность в оперативной, достоверной, структурированной отчетности возрастает с ростом масштабов бизнеса. На этапе становления у начинающего предпринимателя (он же – руководитель) элементарно не хватает времени, чтобы разобраться в финансовых вопросах. «Мне некогда. Я деньги зарабатываю». В дальнейшем приходит понимание, что управлять интуитивно, по наличию денег в «тумбочке», становится все рискованнее. Появляются первые осознанные вопросы:

• Какова точка безубыточности?
• Сколько денег я могу (безболезненно для компании) изъять из оборота?
• Сколько стоит мой бизнес (доля)?

3. В условиях кризиса (а точнее – новой реальности) дружить с «цифрами» становится жизненно необходимо. Чтобы, как минимум, понимать, какие причины повлияли на сегодняшний финансовый результат (факторный анализ и широкая аналитика как конкурентное преимущество). Как максимум – строить счетные сценарии и с помощью модельных расчетов «взвешивать» влияние различных решений.

Ответ на главный вопрос собственника «Где деньги?» «зашит» в балансе.

На практике же, по моему наблюдению, подавляющее большинство руководителей при принятии решений не используют балансовый отчет, так как попросту не понимают его содержания, и, соответственно, не видят в нем практической пользы.

Причина проста: традиционная форма бухгалтерского баланса (активы-пассивы) изначально ориентирована не на внутренних, а на внешних пользователей. В частности, в ней не отражены группировки статей по видам деятельности (операционная, инвестиционная, финансовая), а значит, не так-то просто увидеть взаимосвязи между движением денег, доходами-расходами, структурой инвестированного капитала и его источниками.

Вот так выглядит баланс глазами бухгалтера (здесь в качестве примера привожу сокращенный вариант бухгалтерского баланса, только основные разделы):

Что в этой форме не так?

Структура бухгалтерского баланса не позволяет прозрачно, без определенной перегруппировки статей  ответить на 3 ключевых вопроса собственника:

1. Сколько всего капитала – и собственного, и заемного – инвестировано в бизнес?

2. Куда вложены средства, взятые у поставщиков капитала (собственника, кредиторов)? Т.е. сколько денег вложено в основной капитал, сколько – в оборотный капитал и какой остаток денежных средств на расчетных (в т.ч. депозитных) счетах и кассе предприятия доступен для использования?

3. Какова структура финансирования бизнеса с точки зрения сроков возврата капитала (соотношение долгосрочных и краткосрочных источников) и источников (собственные и заемные)?

Баланс глазами собственника выглядит так:

Баланс для собственника имеет другую смысловую нагрузку.

Слева вместо категории «Активы» – «Инвестированный капитал» – результаты инвестиционных и операционных решений.

Справа вместо категории «Обязательства» и «Собственный капитал» – «Источники капитала» – результаты финансовых решений.

Структура инвестированного капитала отвечает на вопрос: куда вложены деньги?

Структура источников капитала задает фактор времени (временной ценности денег), который влияет на операционную доходность бизнеса.

Что важно увидеть собственнику в балансе?

Помимо ответа на 3 вышеупомянутых вопроса баланс в новом формате (особенно если он отражает не факт, а план или прогноз) позволяет уже на этапе его построения проводить первичную финансовую диагностику, а именно, определять потребность бизнеса в оборотном капитале.

Оборотный капитал – это «масло для двигателя, чтобы он работал без сбоев».

Включает в себя активы и обязательства, связанные с операционной деятельностью. Потеря ликвидности или кассовые разрывы у руководителя, прежде всего, ассоциируются с дефицитом оборотного капитала. С другой стороны, когда оборотный капитал «раздут» – тоже плохо, компания не использует ресурсы для новых проектов либо погашения кредита.

На практике категория оборотный капитал, к сожалению, не часто используется нашими руководителями как объект управления ликвидностью бизнеса. Скорее в фокусе находятся отдельные его элементы (запасы, «дебиторка», кредиторская задолженность) через показатели оборачиваемости.

Во всем мире оборотный капитал – это источник скрытого финансирования.

Простой пример: чтобы повысить ликвидность, нужно снизить потребность в оборотном капитале, то есть уменьшить дебиторскую задолженность и запасы, одновременно увеличив кредиторскую задолженность. Сегодня этот вопрос особенно актуален для белорусского бизнеса.

Еще 2-3 года назад, в период роста экономики, многие белорусские предприятия в погоне за долей рынка и оборотом активно наращивали запасы и «дебиторку», не особенно «отжимая» поставщиков на более длинные отсрочки. Денег хватало на текущие потребности, как результат – вопросу повышения эффективности за счет внутренних резервов уделялось минимум внимания.

Сегодня, когда объемы продаж снизились, грамотная оптимизация затрат на предприятии, а точнее — оптимизация оборотного капитала позволяет высвободить до 30% вложенного капитала и, тем самым, снизить потребность в кредите.

Главное – понимать, где деньги лежат и сколько они стоят: не покупать впрок полуфабрикаты, сырье и материалы только лишь потому, что инфляция и «завтра все подорожает».

Оборотным капиталом я рекомендую управлять через его нормирование к выручке.

Более быстрый темп роста оборотного капитала по сравнению с динамикой продаж (при прочих равных, без учета фактора сезонности и др.) свидетельствует о том, что нарастают риски потери ликвидности.

Второй важный аспект, который вскрывает баланс для собственника – это политика финансирования потребности компании в оборотном капитале. 

Большинство финансистов-практиков рассматривают управление оборотным капиталом с точки зрения оперативного (не стратегического) финансового менеджмента, цель которого – оптимизация запасов и дебиторской задолженности. Их больше интересует не источники финансирования, а возможный избыток оборотного капитала в ситуации, когда «раздуты» запасы, увеличивается просроченная «дебиторка» и, как следствие, не хватает денежных средств для исполнения текущих обязательств.

Вечный дефицит «оборотки» – вот что составляет основную заботу финансового директора. Ему, образно говоря, не до стратегии.

Для финансирования дефицита многие компании прибегают к краткосрочным банковским кредитам.

Но «короткие» деньги вредны для бизнеса – ухудшают его ликвидность. Мало кто задумывается, что в условиях кризиса финансирование преимущественно за счет краткосрочных источников чревато риском неплатежей, поскольку «короткие» деньги нужно непрерывно воспроизводить, и в какой-то момент может произойти сбой – в силу законодательных ограничений (вспомните, например, ситуацию на финансовом рынке Беларуси в начале 2015 года) или недостаточного залогового обеспечения.

И тогда компания попадает на кассовый разрыв со всеми вытекающими последствиями. 

Вывод: поддержание непрерывной ликвидности бизнеса – вот что в первую очередь должно волновать финансового директора. Для собственника баланс становится важнейшим инструментом для управления ликвидностью, но уже на стратегическом уровне.

Подход здесь следующий: чем большая доля оборотного капитала финансируется из краткосрочных источников, тем более агрессивную (не сбалансированную) финансовую политику реализует компания.

Оценочным индикатором выступает коэффициент стратегической ликвидности:

(Долгосрочное финансирование – Основной капитал) / Оборотный капитал

Универсального норматива у этого показателя не существует. Оптимум во многом зависит от отраслевой принадлежности и, конечно же, финансовой политики предприятия.

Улучшить ликвидность в долгосрочной перспективе можно через привлечение «длинных» кредитов и снижения «аппетита» акционеров, т.е. увеличение нормы реинвестирования чистой прибыли.

Как провести трансформацию?

Баланс предприятия для собственника формируется по видам деятельности аналогично структуре отчета о движении денежных средств (ОДДС).

Начинаем с левой части баланса.

Шаг 1. Вместо категории «Активы» формируем категорию «Инвестированный капитал».

Отмечу важный для понимания момент.

Активы не есть инвестированный капитал. Это экономические ресурсы, которыми владеет или которые контролирует предприятие. Они могут быть сформированы как за счет условно-бесплатных пассивов (например, задолженности поставщикам), так и за счет платных обязательств (собственного капитала и кредитов, по которым начисляются проценты).

Капитал же, как и любой другой фактор производства, всегда чего-то стоит, т.е. имеет свою стоимость.

Шаг 2. В структуре инвестированного капитала выделяем:

• основной капитал
• оборотный капитал
• деньги и их эквиваленты

Основной капитал некорректно отождествлять с долгосрочными активами (раздел классического баланса), поскольку он включает в себя не только активы, но и обязательства. Причем только те, которые сформировались в результате инвестиционной деятельности. Например, авансы, выданные на покупку материалов для строительства склада и кредиторскую задолженность перед поставщиками оборудования.

Таким образом, раздел «Основной капитал» получаем исключением из раздела «Внеоборотные активы» бухгалтерского баланса тех операций, которые связаны с текущей деятельностью (например, долгосрочной дебиторской задолженности покупателей) и добавлением активов и обязательств, связанных с инвестиционной деятельностью (например, авансов и кредиторской задолженности перед поставщиком оборудования).

Оборотный капитал формируем из раздела «Текущие активы» бухгалтерского баланса добавлением со знаком «минус» краткосрочной кредиторской задолженности (перед поставщиками товаров и услуг, авансы полученные, налоги и сборы, по оплате труда, прочие краткосрочные обязательства, включая начисленные проценты по кредитным и лизинговым договорам).

Краткосрочная задолженность в виде основного долга (тела кредита, займа) остается в правой части баланса.

На практике некоторые финансисты включают в оборотный капитал деньги и их эквиваленты. Однако я не сторонник такого подхода, поскольку деньги в бизнесе возникают как результат всех трех видов деятельности, и поэтому рекомендую выделять категорию «Деньги и их эквиваленты» в отдельный раздел баланса как часть инвестированного капитала.

Переходим к правой части баланса.

После проделанных трансформаций в пассивах у нас остались «Источники капитала» – собственный капитал, а также краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, предоставленные профессиональными кредиторами за вознаграждение в виде процентов. Все это является результатом финансовой деятельности.

Источники капитала группируем по срокам возврата:

1. Долгосрочное финансирование – раздел, который включает в себя:

• Капитал и резервы – полностью соответствует аналогичному разделу бухгалтерского баланса
• Долгосрочные кредиты и займы, включая лизинг

2. Краткосрочное финансирование в виде краткосрочных кредитов и займов.

Ниже привожу типовую структуру баланса для собственника. Для наглядности структуру разделов инвестированного капитала показываю через Активы/Пассивы:

Для лучшей связи баланса с отчетом о движении денежных средства – долгосрочные активы в основном капитале часто расшифровывают, показывая первоначальную стоимость и начисленную амортизацию отдельными строками.

Для удобства работы с консолидированным балансом холдинга элементы оборотного капитала (запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность) желательно раскрывать с детализацией по внутрихолдинговым и внешним операциям.

5 плюсов баланса в новом формате:

1. Баланс по видам деятельности гораздо легче анализировать, его разделы полностью соответствуют структуре отчета о движении денежных средств (ОДДС). Например, погашение кредита в финансовых денежных потоках в ОДДС есть изменение долгового финансирования в источниках капитала.
 

2. Баланс позволяет быстро и корректно составить прогноз денежных потоков косвенным методом (не через платежный календарь). Например, операционный денежный поток формируется как сумма чистой прибыли, амортизации и сальдо изменения оборотного капитала.
 

3. Баланс по видам деятельности имеет прямую корреляцию с центрами финансовой ответственности. А это значит, что каждый раздел получает свое функциональное содержание. Все просто. Финансовый директор отвечает за источники капитала (т.е. определяет объемы и стоимость привлечения капитала, влияет на дивидендную политику). Центры инвестиций – за основной капитал. Операционные подразделения (продажи, производство, снабжение и др.) – за оборотный капитал.
 

4. Структура баланса гораздо лучше адаптирована для составления сценарных прогнозов финансового состояния предприятия. Вы сможете гораздо быстрее понять: есть ли внутренние источники роста денежного потока (без дополнительного финансирования). Компания, которая способна управлять балансом, имеет гораздо меньше рисков получить проблемы с кредиторами.
 

5. Добавив к балансу отчет о прибылях и убытках, можно легко посчитать несколько важных коэффициентов, формируя «выпуклую» картинку финансового здоровья вашего бизнеса. Например, фактическую отдачу на вложенный капитал (совокупный или только собственный), сравнив его с требуемой (плановой) доходностью и др.

Читайте также: независимый директор — это востребованная услуга для крупных предприятий?

Напоследок хочу привести слова известного белорусского предпринимателя Олега Хусаенова, основателя и генерального директора управляющей компании фонда прямых инвестиций «Зубр Капитал» (из его выступления на форуме «Бизнес Будущего»):

«Не знаю, насколько это звучит побудительно – надо смотреть свой баланс. Это, конечно, рутинно, трудно. Но я люблю смотреть на баланс предприятий – в нем, как в зеркале, все отражается. Не ленитесь это делать. Если сами не можете, то попросите [наймите] кого-то».

Продолжение следует.

Статья опубликована на сайте probusiness.io.

Вам может понравится прочитать и эти материалы

Мы используем cookies, чтобы вам было удобно. Оставаясь на сайте, вы подтверждаете, что ознакомились с Политикой в отношении использования cookie-файлов на наших порталах и даёте согласие на их использование.

подробнее.. Принять

Факторинг в управлении оборотным капиталом

Профессиональный анализ финансовой отчетности компании дает возможность оценить качество управления ее активами и пассивами. Важнейшим показателем является рабочий (или оборотный) капитал фирмы, который состоит из наиболее ликвидных средств. К ним относятся:

• самые ликвидные активы компании – деньги в кассе фирмы и на ее расчетных счетах
• ликвидные акции, векселя и другие ценные бумаги, которые можно быстро реализовать
• краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков со сроком получения от 1 до 12 месяцев
• материальные оборотные запасы в форме сырья и материалов для изготовления продукции

Эффективность предпринимательской деятельности во многом зависит от грамотного управления оборотным капиталом фирмы. Основную долю в ликвидных активах составляет дебиторская задолженность.

Инструменты управления ликвидностью

Основными финансовыми инструментами управления оборотным капиталом признаны:

• оптимизация расчетов с контрагентами
• гибкая платежная политика на основе детального анализа кредитоспособности контрагентов
• нормирование дебиторской задолженности

Основной акцент следует сделать на работе с дебиторской задолженностью. Грамотное управление дебиторкой является фундаментом эффективного антикризисного управления.

Дебиторская задолженность как самостоятельный объект

Самая мобильная составляющая оборотного капитала фирмы – дебиторская задолженность. Она может привести к снижению денежных поступлений, но и также стать источником финансовых средств. Поэтому целесообразно рассматривать данный долг как отдельный объект оценки. Рыночные отношения фактически дали возможность использовать его для привлечения оборотных средств. Долг можно продавать, закладывать или использовать в качестве гарантии. Именно внешние источники финансирования могут стать желаемым резервом ускорения оборачиваемости и усиления финансовой устойчивости. Факторинг – одна из форм краткосрочного финансирования

Наряду с товарными кредитами, аккредитивами и использованием овердрафта, эффективным механизмом поддержания конкурентоспособности на высоком уровне является факторинг. Он позволяет существенно снизить кредитные риски, имея при этом существенные преимущества перед другими методами повышения ликвидности.

Главный плюс факторинга — в его способности аккумулировать функции управления дебиторской задолженностью, что в свою очередь подразумевает следующие процедуры:

• анализ дебиторской задолженности на предмет ее срочности, прогнозов своевременного погашения, величины рисков
• использование скоринговых методик для установки лимитов финансирования под уступку прав денежных требований к дебиторам
• помощь в решении проблем неплатежей на основе профессионально построенной методики возврата проблемных долгов

Факторинг и трансформация бизнеса

В период активного роста бизнеса факторинг особенно полезен. С его помощью можно существенно улучшить финансовые результаты деятельности. Быстро полученное финансирование под имеющуюся дебиторскую задолженность существенно ускоряет оборачиваемость и помогает бизнесу развиваться. Можно улучшить и финансовую отчетность, если использовать в работе безрегрессный вариант факторинга. Но для этого надо работать над улучшением качества портфеля покупателей. Чем выше платежеспособность клиентской базы и больше дополнительных услуг, приобретаемых у фактора, тем дешевле поставщику обойдется факторинг. Важно помнить, что в период кризиса правильный выбор инструмента для управления оборотными активами оказывает первоочередное значение на устойчивость фирмы.

Оборотный капитал | Структура в балансе | Формула

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла. Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

1. Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
2. Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
3. Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.
4. Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

1. Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.
2. Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
3. Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
4. Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
5. Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

DSI =	Запасы	× 365
	Себестоимость реализованной продукции

DSO =	Дебиторская задолженность	× 365
	Выручка от продаж в кредит

DPO =	Кредиторская задолженность	× 365
	Закупки в кредит

Очевидно, что продолжительность финансового цикла может быть уменьшена либо за счет увеличения срока погашения кредиторской задолженности, либо за счет сокращения срока оборота запасов и срока инкассации дебиторской задолженности. Однако каждый из этих способов имеет свои недостатки.

Сокращение уровня запасов может привести к проблемам с производством и тем самым привести к снижению продаж. Для сокращения срока инкассации дебиторской задолженности предприятие должно ввести более жесткую кредитную политику, которая также может оказать негативный эффект на объем продаж. В свою очередь, увеличения срока погашения кредиторской задолженности приведет к ее росту в балансе, что приведет к снижению показателей ликвидности и будет негативно воспринято кредиторами предприятия.

Пример расчета

Предположим, что бухгалтерский баланс предприятия выглядит следующим образом.

тыс. у.е.

Кроме того, выручка предприятия за 20X8 год составила 45 320 600 у.е., себестоимость реализованной продукции 27 625 500 у.е., а бюджет закупок в кредит 21 250 000 у.е. При этом доля продаж в кредит в выручке составила 70%.

Рассчитаем величину оборотного капитала на начало и конец года, а также его среднее значение.

Оборотный капитал _20X7 = 8 300 000 — 6 050  = 2 250 000 у.е.

Оборотный капитал _20X8 = 9 550 000 — 6 950  = 2 600 000 у.е.

Оборотный капитал Среднее =	2 250 000 + 2 600 000	= 2 425 000 у.е.
	2

Чтобы рассчитать срок, в течение которого оборотный капитал делает один полный оборот, воспользуемся приведенными выше формулами.

Средний остаток по счету «Запасы» составляет 3 525 000 у.е., по счету «Дебиторская задолженность» 2 975 000 у.е., и по счету «Кредиторская задолженность» 3 525 000 у.е.

Запасы Среднее =	4 150 000 + 2 900 000	= 3 525 000 у.е.
	2

Дебиторская задолженность Среднее =	2 650 000 + 3 300 000	= 2 975 000 у.е.
	2

Кредиторская задолженность Среднее =	3 650 000 + 3 400 000	= 3 525 000 у.е.
	2

Принимая во внимание тот факт, что продажи в кредит за 20X8 год составили 31 724 420 у.е. (45 320 600×70%), рассчитаем сроки оборота запасов, инкассации дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности.

DSI =	3 525 000	× 365= 46,6 дня
	27 625 500

DSO =	2 975 000	× 365= 34,2 дня
	31 724 420

DPO =	3 525 000	× 365= 62,7 дня
	21 250 000

Таким образом, полный период оборота оборотного капитала предприятия составляет 18,1 дня (46,6+34,2-62,7).

Цикл оборотного капитала — понимание цикла оборотного капитала

Что такое цикл оборотного капитала?

Цикл оборотного капитала для бизнеса — это время, необходимое для преобразования общего чистого оборотного капитала (оборотные активы Текущие активы Текущие активы — это все активы, которые компания ожидает преобразовать в денежные средства в течение одного года. Они обычно используются для измерения Ликвидность менее краткосрочных обязательств Текущие обязательства Текущие обязательства — это финансовые обязательства хозяйствующего субъекта, которые подлежат погашению в течение года.Компания показывает их на) в наличные деньги. Компании обычно пытаются управлять этим циклом, продавая инвентарь. Инвентарь Инвентарь — это счет текущих активов, находящийся в балансе, состоящий из всего сырья, незавершенного производства и готовой продукции, которые быстро, быстро собирают выручку от клиентов и медленно оплачивают счета. для оптимизации денежных потоков Эти статьи научат вас передовым методам оценки бизнеса и научат оценивать компанию с помощью сопоставимого анализа компании, моделирования дисконтированного денежного потока (DCF) и прецедентных транзакций, используемых в инвестиционно-банковском деле, исследовании капитала и т. Д.

Этапы цикла оборотного капитала

Для большинства компаний цикл оборотного капитала работает следующим образом:

1. Компания закупает в кредит материалы для производства продукта. Например, у них есть 90 дней на оплату сырья (дни оплаты).
2. Компания продает свои запасы в среднем за 85 дней (складские дни).
3. Компания получает оплату от покупателей за проданную продукцию в среднем в течение 20 дней (дней получения).

На первом этапе процесса компания получает материалы, необходимые для производства запасов, но изначально не распределяет наличные (приобретенные в кредит по счетам к оплате. Счета к оплате. Счета к оплате — это обязательство, возникающее при получении организацией товаров или услуг. от поставщиков в кредит. Кредиторская задолженность есть). Через 90 дней за эти материалы придется заплатить.

Через восемьдесят пять (85) дней после покупки материалов готовые изделия производятся и продаются, но компания не получает за них деньги сразу, поскольку они продаются в кредит (учитываются в разделе «Дебиторская задолженность». представляет собой продажи бизнеса в кредит, которые еще не были получены от клиентов.Компании разрешают). Через двадцать (20) дней после продажи товара компания получает денежные средства, и цикл оборотного капитала завершается.

Формула цикла оборотного капитала

На основе описанных выше шагов мы можем видеть, что формула цикла оборотного капитала имеет следующий вид:

Пример расчета цикла оборотного капитала

Теперь, когда мы знаем шаги в цикла и формулы, давайте рассчитаем пример на основе приведенной выше информации.

• Дни складских запасов = 85
• Дни дебиторской задолженности = 20
• Дни платежа = 90

Цикл оборотного капитала = 85 + 20-90 = 15

Это означает, что у компании нет наличных средств только в течение 15 дней до получения полной оплаты.

Загрузить бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон цикла оборотного капитала

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Положительный vs.Отрицательный цикл оборотного капитала

В приведенном выше примере мы видели бизнес с положительным или нормальным циклом оборотного капитала. Однако иногда предприятия имеют отрицательный цикл оборотного капитала, когда они собирают деньги быстрее, чем оплачивают счета.

Придерживаясь приведенного выше примера, представьте, что теперь компания решает работать со своими клиентами только за наличные. Принимая только наличные (без кредитных карт или условий оплаты), дни дебиторской задолженности становятся равными 0.

Давайте снова воспользуемся той же формулой и рассчитаем новое время цикла.

• Дни складских запасов = 85
• Дни получения = 0
• Дни оплаты = 90

Цикл оборотного капитала = 85 + 0 — 90 = –5

Это означает, что компания получает платеж от клиентов за 5 дней до этого. должна платить своим поставщикам. Торговая сила поставщиков. Торговая сила поставщиков, одна из движущих сил в концепции отраслевого анализа пяти сил Портера, является зеркальным отражением переговорной силы.

Финансирование роста и оборотного капитала

Компаниям с нормальным / положительным циклом часто требуется финансирование для покрытия периода времени до получения оплаты от клиентов и клиентов. Особенно это актуально для быстрорастущих компаний. Распространенная аксиома предупреждения относительно роста и оборотного капитала — быть осторожным, чтобы не «вырастить компанию из денег».

Для решения этой потенциальной проблемы компании часто договариваются о финансировании, предоставляемом банком или другим финансовым учреждением.Банки часто ссужают деньги под запасы, а также финансируют дебиторскую задолженность.

Например, если банк считает, что компания способна ликвидировать свои запасы по цене 70 центов на доллар, он может быть готов предоставить ссуду в размере 50% от стоимости запасов. (Разница в 20% между 70% и 50% дает банку буфер или финансовую подушку на случай, если товарно-материальные запасы должны быть ликвидированы).

Кроме того, если компания продает продукты предприятиям с высокой кредитоспособностью, банк может финансировать эту дебиторскую задолженность (так называемый «факторинг»), обеспечивая досрочную выплату процента от общей выручки.

Комбинируя одно или оба вышеупомянутых финансовых решения, компания может успешно преодолеть промежуток времени, необходимый для завершения цикла оборотного капитала.

Цикл оборотного капитала в финансовом моделировании

В финансовом моделировании и оценке один из ключевых наборов допущений, которые делаются в отношении компании, касается дней ее дебиторской задолженности, дней запасов и дней кредиторской задолженности.

При построении финансовой модели важно четко изложить эти допущения и понять их влияние на бизнес.

Чтобы узнать больше, посетите онлайн-курсы CFI по финансовому моделированию.

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали это руководство для понимания важности тщательного управления циклом оборотного капитала компании.

CFI является официальным поставщиком услуг по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность, в которой вы нуждаетесь. ваша финансовая карьера.Запишитесь сегодня! в финансовом моделировании и оценке. Чтобы продвинуться на пути к этим учетным данным, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как выполнить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансовой отчетности отчета о прибылях и убытках.
• Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные операции.
• Финансовое планирование и анализ. (FP&A) ОбзорFP & A AnalystСтаньте FP&A аналитиком в корпорации.Мы опишем зарплату, навыки, личность и обучение, необходимые для работы FP&A и успешной финансовой карьеры. Аналитики, менеджеры и директора FP&A несут ответственность за предоставление руководителям необходимого анализа и информации. ) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня!

Достаточно ли у вас оборотных средств для развития вашего бизнеса?

Одним из финансовых показателей, которые многие компании редко рассчитывают и используют, является их уровень оборотного капитала.

По определению, оборотный капитал — это текущие активы компании за вычетом ее текущих обязательств, указанных в последнем балансе. Текущие активы — это денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы и любые краткосрочные вложения компании. Краткосрочные обязательства — это кредиторская задолженность поставщика, краткосрочные ссуды и любые другие начисленные расходы, такие как заработная плата или проценты.

Определение уровня оборотного капитала компании — это один из способов мониторинга управления денежными средствами и краткосрочного финансового состояния компании. Без достаточного оборотного капитала компания может быть не в состоянии платить своим сотрудникам, поставщикам, кредиторам или делать инвестиции, необходимые для развития своего бизнеса.

Важно отслеживать тенденцию расчета вашего оборотного капитала с течением времени, чтобы увидеть, идет ли он вверх или вниз.

Положительное число оборотного капитала означает, что у компании достаточно денежных средств или ликвидных активов для погашения всех краткосрочных обязательств.Это также показывает, что он имеет положительный денежный поток, который в конечном итоге может дать компании деньги для более быстрого роста. Отрицательный оборотный капитал означает, что у компании может не хватить денежных средств для выплаты всех краткосрочных долгов, что может ограничить ее способность поддерживать свой бизнес.

Необходимый оборотный капитал компании

Чтобы определить это, проверьте другой показатель, тесно связанный с оборотным капиталом — коэффициент текущей ликвидности компании.

Коэффициент текущей ликвидности компании определяется как отношение текущих активов к текущим обязательствам . Коэффициент текущей ликвидности выше единицы означает, что краткосрочных активов достаточно для погашения любых краткосрочных деловых обязательств. Коэффициент больше двух означает, что текущие активы как минимум вдвое превышают текущие обязательства. (Это цель для многих предприятий, но стандарты могут варьироваться в зависимости от отрасли.)

Если коэффициент текущей ликвидности меньше единицы, это означает, что любые текущие обязательства обходятся компании дороже, чем активы, которые они привлекают. Как правило, компании с коэффициентом оборотного капитала менее единицы также имеют проблемы с оплатой счетов с течением времени.

Сколько именно оборотных средств необходимо компании для роста, зависит от того, насколько быстро они хотят развивать свой бизнес и каков целевой коэффициент текущей ликвидности.

Например, компания имеет $ 200 000 текущих активов и $ 150 000 текущих обязательств с целевым коэффициентом текущей ликвидности 2. Если она хочет вырасти на 35 процентов в следующем году, то оборотный капитал необходимо будет увеличить на 202 500 долларов в следующие 12. месяцы. Калькуляторы оборотного капитала, например, от WorkingCapital.org и SurePayroll, могут помочь определить, что именно необходимо.

Увеличение оборотного капитала

Наличие достаточного оборотного капитала в бизнесе помогает обеспечить стабильность и рост. Вот несколько способов увеличить объем доступного оборотного капитала.

• Увеличьте прибыль за счет сокращения расходов или увеличения продаж. Это может помочь оставить в бизнесе больше денежных средств для увеличения оборотных активов. Снижение расходов может помочь уменьшить текущие обязательства с течением времени.
• Меньшие выплаты по долгам. Рассмотрите возможность рефинансирования любого долга до более низкой процентной ставки или в течение более длительного периода времени, чтобы уменьшить ежемесячные платежи.Это может быть сделано, когда кредитные карты или банковские кредитные линии конвертируются в срочные ссуды. Более низкие процентные ставки помогают сократить расходы и увеличить прибыль.
• Уменьшите запасы. Хотя запасы учитываются при расчете оборотного капитала, во многих случаях они неликвидны по своей себестоимости. Сокращение запасов и превращение в продажи принесут больше прибыли и увеличат денежные средства.
• Продать неиспользуемые долгосрочные активы. Если они не используются для получения прибыли в бизнесе, рассмотрите возможность их продажи или сдачи в аренду за наличные и для увеличения оборотного капитала компании.Например, неиспользуемое оборудование или часть офисного помещения можно продать или сдать в аренду для получения дохода.
• Погашайте краткосрочные долги на сумму меньше, чем указано в кредиторской задолженности. Иногда краткосрочные долги можно выплатить меньше, чем планировалось изначально. Это может быть в виде скидки при ранней оплате поставщику. Это может помочь снизить затраты и увеличить прибыль.
• Обсудите с поставщиками более выгодные цены. Просмотрите все контракты с поставщиками и, если возможно, договоритесь о более выгодных ценах.Рассмотрите возможность поиска альтернативных поставщиков, у которых есть аналогичные продукты по более низким ценам. Это также может помочь снизить затраты и увеличить прибыль.

Но имейте в виду, что эти стратегии работают только в том случае, если компания постоянно обновляет свою финансовую отчетность, чтобы иметь четкое представление о своем финансовом положении и о том, какие изменения следует внести. В дополнение к ежемесячным отчетам о прибылях и убытках, балансам и отчетам о движении денежных средств важно отслеживать тенденцию расчета вашего оборотного капитала с течением времени, чтобы увидеть, растет он или уменьшается.

Прочтите статьи о критических числах .

Фото: Getty Images

Информация, содержащаяся в данном документе, предназначена только для общих информационных и образовательных целей и не является инвестиционной, финансовой, налоговой, юридической или иной профессиональной консультацией по любому вопросу. ЭТО НЕ ЗАМЕНА ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ДЕЛОВЫХ СОВЕТОВ. Поэтому при необходимости обращайтесь за подобным советом в связи с любой конкретной ситуацией.Взгляды и мнения третьих сторон, выраженные в данном документе, представляют собой мнение автора, докладчика или участника (в зависимости от обстоятельств) и не обязательно отражают взгляды, мнения и / или суждения компании American Express или любой из ее аффилированных и дочерних компаний. или подразделения. American Express не делает никаких заявлений и не несет ответственности за точность, своевременность, полноту или надежность любого такого мнения, совета или заявления, сделанного в данном документе.

Оборотный капитал Определение и значение — Что такое оборотный капитал?

Что такое оборотный капитал?

Оборотный капитал — это, по сути, показатель краткосрочного финансового положения организации, а также мера ее общей эффективности.Оборотный капитал получается путем вычитания текущих обязательств из оборотных активов. Этот коэффициент показывает, обладает ли компания достаточными активами для покрытия краткосрочной задолженности.

Оборотный капитал показывает уровни ликвидности компаний для управления повседневными расходами и покрывает запасы, денежные средства, кредиторскую и дебиторскую задолженность, а также краткосрочную задолженность, подлежащую выплате. Оборотный капитал формируется за счет нескольких операций компании, таких как управление долгом и запасами, платежи поставщикам и сбор доходов.

Теперь, когда мы знаем, что такое оборотный капитал, давайте разберемся с его различными типами и источниками, из которых вы можете пополнить оборотный капитал своей компании.

Каковы источники оборотных средств? Источники оборотного капитала могут быть долгосрочными, краткосрочными или даже стихийными. Спонтанный оборотный капитал в основном поступает из торгового кредита, включая векселя к оплате и векселя к оплате, в то время как краткосрочные источники оборотного капитала включают в себя дивиденды или налоговые резервы, денежный кредит, государственные депозиты, торговые депозиты, краткосрочные ссуды, дисконтирование векселей, межкорпоративные ссуды, а также вексель.

В долгосрочной перспективе источники оборотного капитала включают долгосрочные ссуды, резерв под обесценение, нераспределенную прибыль, долговые обязательства и акционерный капитал. Это основные источники оборотного капитала для организаций в зависимости от их требований.

Какие виды оборотных средств?

Существует несколько типов оборотного капитала на основе баланса или обзора операционного цикла. В обзоре баланса оборотный капитал классифицируется на чистый (текущие обязательства, вычитаемые из оборотных активов, отображаемых в балансе компании) и валовой оборотный капитал (оборотные активы в балансе).

Валовой оборотный капитал

Валовой оборотный капитал — это общая стоимость оборотных активов компании. Он включает денежные средства, дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы, краткосрочные инвестиции и рыночные ценные бумаги. Валовой оборотный капитал не отражает фактического финансового состояния компании, так как не включает текущие обязательства. Фактическое финансовое состояние компании можно оценить, рассчитав разницу между текущими активами и текущими обязательствами. Эта разница представляет собой фактический оборотный капитал, который компания имеет для выполнения своих обязательств.

Чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал — это разница между валовым оборотным капиталом (оборотными активами компании) и текущими обязательствами. Положительный оборотный капитал указывает на то, что активы больше, чем обязательства, что означает, что компания находится в лучшем положении для выполнения своих текущих обязательств. Однако отрицательный оборотный капитал означает, что обязательства превышают активы, что указывает на то, что компания испытывает финансовые затруднения.

Здесь ключевое различие между валовым оборотным капиталом и чистым оборотным капиталом состоит в том, что валовой оборотный капитал всегда является количественным и всегда будет иметь положительное значение, в то время как чистый оборотный капитал является качественным и может иметь отрицательное или положительное значение.

С другой стороны, обзор операционного цикла классифицирует оборотный капитал на временный (разница между чистым оборотным капиталом и постоянным оборотным капиталом) и постоянный (основные средства) оборотный капитал. Временный оборотный капитал может быть далее разбит на резервный и обычный оборотный капитал. Это типы оборотных средств в зависимости от выбранной точки зрения.

Цикл оборотного капитала

Цикл оборотного капитала или WCC означает период времени, который используется для преобразования чистых текущих обязательств и активов в денежные средства любой организацией.Это показатель эффективности организации с точки зрения эффективного управления позицией ликвидности в краткосрочной перспективе, а цикл, который рассчитывается в днях, в основном представляет собой период времени между получением дохода за счет наличных средств от продажи продуктов и покупкой материалов. для производства этих продуктов.

Чем короче этот цикл оборотного капитала, тем быстрее компания сможет высвободить свои денежные средства, которые заблокированы. Если цикл длинный, капитал обычно застревает, не получая прибыли в операционном цикле.Компании всегда стремятся снизить этот цикл оборотного капитала с целью повышения ликвидности в краткосрочной перспективе.

Формула оборотного капитала
Формула для оборотного капитала следующая:

Оборотный капитал = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства
Коэффициент оборотного капитала является показателем того, обладает ли организация достаточными краткосрочными активами для обслуживания краткосрочной задолженности. Коэффициент ниже 1 является индикатором отрицательного оборотного капитала, в то время как положительный / достаточный оборотный капитал обычно обозначается соотношением между 1.2 и 2.0. Значение, превышающее 2, обычно указывает на наличие избыточных активов, в которые компания не инвестирует, и, следовательно, представляет собой упущенную возможность.

У организации могут возникнуть проблемы, если текущие активы не превышают обязательства в настоящее время. Оборотный капитал также дает представление об эффективности организации. Деньги, заблокированные на рынке, в запасах или в руках клиентов, которые еще не заплатили, не будут считаться жизнеспособными, когда дело доходит до урегулирования обязательств.

Ссылка : Формула оборотного капитала

Финансирование оборотных средств Bajaj Finserv предлагает займы на оборотный капитал со следующими преимуществами:

• Отсутствие требований к залоговому обеспечению
• Кредиты до 45 рупий в течение 24 часов
• Гибкие ссуды с выплатой только процентов, в которых EMI могут состоять только из процентов с выплатой основной суммы в конце срока действия
• Подъем документов на порог для более быстрой обработки
• Онлайн-заявка на Swift и процесс утверждения
• Минимальная документация — Требуются только документы KYC, деловой винтаж, фотография паспортного размера и финансовые документы.
• Простые критерии соответствия для МСП и владельцев бизнеса

Что такое чистый оборотный капитал? Определение и способ его расчета

Чистый оборотный капитал — это количество активов, к которому компания может легко получить доступ. Компании отслеживают чистый оборотный капитал, чтобы иметь текущую картину своего общего финансового состояния и способности оплачивать краткосрочные долги или обязательства.

В этой статье мы обсудим, что такое чистый оборотный капитал, факторы, влияющие на этот показатель, как рассчитать чистый оборотный капитал и способы увеличения чистого оборотного капитала вашей компании.

Что такое чистый оборотный капитал?

Чистый оборотный капитал компании — это разница между ее оборотными активами — денежными средствами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и готовой продукцией — и текущими обязательствами — задолженностью / кредиторской задолженностью. Он используется как показатель ликвидности и способности компании выполнять краткосрочные обязательства и финансировать свою повседневную деятельность. В идеале сальдо чистого оборотного капитала должно быть положительным, что означает, что у компании больше активов, чем обязательств.

Чистый оборотный капитал компании можно использовать как предварительную оценку способности компании эффективно использовать активы.Если оборотный капитал компании положительный, у нее есть возможность инвестировать свой дополнительный капитал в организационный рост. Однако, если текущие обязательства компании превышают ее текущие активы, у компании могут возникнуть проблемы с выплатой кредитов кредиторам, инвестированием в рост или даже с сохранением бизнеса.

Связано: что такое капитал в бизнесе?

Факторы, которые могут повлиять на чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал более полезен, когда отслеживается как тенденция, поскольку он может показывать постепенное увеличение или уменьшение оборотного капитала с течением времени.Однако несколько факторов могут повлиять на чистый оборотный капитал, и их следует учитывать при пересмотре этого показателя.

Вот несколько факторов, которые могут повлиять на чистый оборотный капитал:

1. Аномалии

Единовременные единовременные платежи, будь то дебет или кредит, могут свести на нет точное определение чистого оборотного капитала. Например, крупный платеж, получаемый два раза в год, может отражать чистый оборотный капитал, превышающий типичный, или чистый оборотный капитал, меньший, чем обычно, в зависимости от того, когда был произведен расчет.

2. Кредитная линия

Хотя компания может иметь доступную кредитную линию, которая может финансировать любой краткосрочный долг, при точном измерении чистый оборотный капитал будет подсчитан против доступного остатка по кредитной линии. Если линия близка к тому, чтобы быть полностью потребленной, существует больший риск проблемы с ликвидностью.

3. Ликвидность

Оборотные активы не обязательно являются ликвидными, поэтому их нельзя использовать для погашения краткосрочной задолженности.Ликвидация активов компании, таких как товарно-материальные запасы, может быть конвертирована в наличные только с огромными убытками для компании. Кроме того, дебиторская задолженность не может быть взыскана в краткосрочной перспективе, особенно в тех случаях, когда срок кредита является длительным, что фактически задерживает платежи, причитающиеся компании.

Изменения в оборотном капитале могут повлиять на денежный поток компании. Например, если компания хочет расширить производство или выйти на новый рынок, для достижения целей проекта потребуются инвестиции.Эти вложения уменьшат денежный поток.

Кроме того, если дебиторская задолженность погашается недостаточно быстро или продажи снижаются, денежный поток будет уменьшен. Очевидное, хотя и временное решение для компании — потребовать немедленной выплаты кредиторской задолженности. Однако, если условия установлены в контракте, может оказаться невозможным добиться досрочного погашения кредиторской задолженности.

Связано: 10 лучших вопросов интервью по бухгалтерии

Как рассчитать чистый оборотный капитал

Расчет оборотного капитала обычно так же прост, как сравнение текущих активов компании с ее текущими обязательствами.Текущие активы, указанные в балансе компании, включают денежные средства, дебиторскую задолженность, сырье, незавершенное производство, запасы готовой продукции и другие активы, которые, как ожидается, будут ликвидированы менее чем через год. Краткосрочные обязательства включают кредиторскую задолженность, заработную плату, налоги к уплате и часть долгосрочной задолженности текущего года.

Для расчета чистого оборотного капитала используйте следующую стандартную формулу:

Чистый оборотный капитал = [(денежные средства и их эквиваленты) + (дебиторская задолженность) + (инвестиции) + (запасы)] — кредиторская задолженность

Оборотный капитал который эквивалентен среднему показателю для сопоставимой компании или превышает его, — это хорошо, в то время как низкий оборотный капитал может указывать на риск финансовых затруднений или дефолта.

Для обеспечения того, чтобы оборотный капитал оставался в приемлемом диапазоне, компания может установить график чистого оборотного капитала, который учитывает эти важные показатели:

1. Продажи и себестоимость проданных товаров

Во-первых, справочные продажи и стоимость проданных товаров из отчета о прибылях и убытках за все соответствующие периоды в верхней части таблицы оборотных средств. Эти цифры будут использоваться для расчета факторов, влияющих на прогнозирование активности оборотного капитала.

2. Балансовые счета

Разместите ссылку на соответствующие балансовые счета под цифрами продаж и себестоимости проданных товаров, разделив текущие активы и текущие обязательства на два раздела.Исключите денежные средства и текущую часть долга. Для ясности и последовательности разместите счета в том порядке, в котором они появляются в балансе.

3. Текущие активы и обязательства

Итоговые итоги общих оборотных активов (без учета денежных средств) и краткосрочных недолговых обязательств. Вычтите обязательства из активов, чтобы получить общую сумму чистого оборотного капитала. Необязательно: создайте еще одну строку для расчета изменения чистого оборотного капитала между предыдущим и текущим периодами (текущий чистый оборотный капитал — предыдущий чистый оборотный капитал).

Связано: Чистый оборотный капитал: формула, определение и примеры

Что такое коэффициент чистого оборотного капитала?

Коэффициент чистого оборотного капитала сравнивает процентную долю текущих активов компании и ее краткосрочных обязательств. Этот коэффициент можно использовать для определения того, имеет ли компания достаточные оборотные активы для покрытия своих текущих обязательств.

Коэффициент чистого оборотного капитала можно рассчитать по следующей быстрой формуле:

(оборотные активы) / (текущие обязательства)

В идеале коэффициент будет равен 1.В 2–2 раза больше суммы текущих активов к текущим обязательствам. Если он выше, компания может использовать свои активы не так эффективно, как могла, и, конечно, меньшее значение указывает на возможный риск финансовых проблем.

Связано: Узнайте о том, как стать помощником по бухгалтерскому учету

Способы увеличения чистого оборотного капитала

Размер чистого оборотного капитала компании можно увеличить, выполнив любое из следующих действий:

-Уменьшение длины сроков оплаты дебиторской задолженности.Это позволит компании быстрее получить причитающиеся деньги.

• Взыскание просроченной дебиторской задолженности. Если компания должна деньги, она имеет право на получение просроченной суммы, которую клиенты все еще должны.
• Своевременная закупка запасов для снижения стоимости запасов, хотя это может увеличить стоимость доставки.
• Возврат неиспользованных запасов поставщикам. Это может повлечь за собой сбор за пополнение запасов.
• Увеличение срока кредиторской задолженности, если это позволяют поставщики.
• Продажа долгосрочных активов за денежные средства.
• Увеличение оборачиваемости запасов.

• Рефинансирование краткосрочной задолженности для увеличения ее срока действия.

Отслеживание уровня чистого оборотного капитала имеет решающее значение для прогнозирования уровня наличных денежных средств, а также любых действий, необходимых для компенсации прогнозируемого дефицита денежных средств.

Подробнее: Как рассчитать чистый оборотный капитал (на примере)

Определение оборотного капитала | Bankrate.com

Что такое оборотный капитал?

Оборотный капитал — это сумма денежных средств и высоколиквидных инвестиций, которыми предприятие может оплачивать повседневные операции.Технически говоря, оборотный капитал равен сумме текущих активов компании за вычетом ее текущих обязательств.

Более глубокое определение

Если у фирмы положительный оборотный капитал, это означает, что у нее достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочной задолженности. Оборотные активы включают денежные средства и активы, которые могут быть превращены в денежные средства в течение одного года, тогда как краткосрочные обязательства представляют собой задолженность, подлежащую погашению в течение одного года с даты финансовой отчетности. Если текущие обязательства превышают оборотные активы, компания имеет дефицит оборотного капитала или дефицит оборотного капитала.

Управление оборотным капиталом относится к бизнес-решениям, регулирующим текущие активы и краткосрочные обязательства фирмы. Цель состоит в том, чтобы предотвратить дефицит и гарантировать, что фирма поддерживает правильный объем денежных потоков для удовлетворения как краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения, так и ее операционных расходов.

Пониманию баланса краткосрочных обязательств и оборотных активов помогают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Кроме того, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает, насколько хорошо компания поддерживает продажи с учетом общего уровня оборотного капитала.Для всех трех коэффициентов более низкие значения указывают на проблемы с оборотным капиталом и ликвидностью, в то время как более высокие коэффициенты указывают на то, что компания имеет высокую ликвидность и эффективно управляет своими денежными средствами — или, возможно, необходимо подумать о том, чтобы вернуть больше денег своим инвесторам.

Заинтересованы в увеличении своего оборотного капитала? Калькулятор инвестиций Bankrate может помочь вам сделать разумные финансовые шаги.

Пример оборотного капитала

Менеджеры стремятся сбалансировать входящие и исходящие платежи, чтобы минимизировать чистый оборотный капитал и максимизировать свободный денежный поток.Sports Management International (SMI) платит своим клиентам-спортсменам раньше, чем собирает дебиторскую задолженность от крупных спортивных компаний, и ему требуется кредитная линия для финансирования операций. Поскольку это растущий бизнес, SMI пытается сократить цикл оборотного капитала и ограничить процентные расходы, связанные с краткосрочным финансированием.

Оценка бизнеса

— Анализ оборотного капитала

Автор: Марк У. Норрис, Управляющий член

Многие аналитики не обращают внимания на анализ оборотного капитала.Если лежащая в основе теория включает «гипотетического покупателя», анализ оборотного капитала на дату оценки является обоснованным. Большинство, если не все фактические операции по продаже предприятий включают положение о требованиях к оборотному капиталу на дату операции. Если это представляет собой «реальный мир», то анализ оценки должен включать адекватный анализ оборотного капитала.

Оборотный капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств без учета структурированного долга.Это действительно измерение времени движения денежных средств. Давайте рассмотрим важность оборотного капитала на следующем примере начинающей компании.

• День 1: Компания начинает без наличных денег, без дебиторской задолженности, без запасов для продажи и без кредиторской задолженности.
• Дни с 1 по 30: Компания инвестирует в запасы, которые обновляются каждые 30 дней, на сумму 50 000 долларов.
• Дни с 1 по 60: Компания несет расходы на заработную плату в размере 100 000 долларов США.
• Дни с 1 по 30: Компания несет прочие операционные расходы на общую сумму 200 000 долларов США, которые подлежат оплате в 60-й день.
• Дни с 1 по 30: Компания генерирует доход в размере 500 000 долларов США, который не будет получен до 60 дня.

Исходя из вышеупомянутой схемы фактов, компании необходим следующий оборотный капитал для финансирования затрат до того, как она получит какие-либо денежные средства. квитанции:

до получения денежных средств

Сумма, необходимая для инвентаризации	50 000 долларов
Сумма, необходимая для расчета заработной платы	100 000
Сумма, необходимая для операционных расходов	905 905 200 000
350 000 долл. США

Это не единовременная проблема для вышеуказанной компании, поскольку указанные выше расходы будут по-прежнему нести каждый месяц до сбора дебиторской задолженности для финансирования затрат.Любой владелец бизнеса осознает важность финансирования оборотного капитала. Фактически, финансирование оборотного капитала для растущих компаний представляет собой серьезную проблему, поскольку фактические затраты увеличиваются до получения доходов.

С точки зрения оценки бизнеса анализ оборотного капитала включает два компонента; (1) расчет излишка или дефицита оборотного капитала на дату оценки (выпуск баланса) и (2) текущая потребность в оборотном капитале (проблема движения денежных средств).

Расчет излишка / дефицита оборотного капитала

Существует множество способов расчета излишка или дефицита оборотного капитала на дату оценки. Обычно мы рассматриваем следующее:

1. Исторический оборотный капитал на безналичной / беззалоговой основе как процент от выручки.
2. Исторический рабочий цикл в днях.
3. Оборотный капитал отрасли на безналичной / беззалоговой основе как процент от выручки.
4. Отраслевой рабочий цикл в днях.

Исторический оборотный капитал на основе безналичных / долговых обязательств как процент от выручки.

После проверки произведенных процентов (оборотный капитал, разделенный на выручку), аналитик по оценке должен определить, какой процент использовать в анализе. Основываясь на годах, включенных в анализ, это может быть прямое среднее, средневзвешенное, последний год и т. Д. Общая цель состоит в том, чтобы использовать процент, который, как ожидается, будет понесен компанией в будущем.Текущая выручка компании умножается на процент, выбранный для получения расчетной потребности в оборотном капитале на дату оценки. Его сравнивают с фактическим оборотным капиталом, чтобы определить профицит или дефицит.

Одно из критических замечаний к этому методу состоит в том, что он предполагает, что компания использовала адекватный объем оборотного капитала в течение периода, используемого в анализе. Это не обязательно так, поскольку многие компании работают с избыточным или дефицитным оборотным капиталом по разным причинам.Следовательно, оборотный капитал, рассчитанный с использованием этого метода, может не представлять собой необходимый оборотный капитал для компании, особенно в глазах покупателя. Также важно изучить, как отрасль и отраслевые ресурсы, такие как Integra, RMI и Ibis World, рассчитывают коэффициенты оборотного капитала, которые вы планируете использовать при сравнении оборотного капитала. В некоторых отраслях, например в автосалонах, используются уникальные способы финансирования оборотного капитала.

Исторический рабочий цикл в днях

Операционный цикл в днях рассчитывается путем вычисления среднего количества дней для сбора дебиторской задолженности (365 дней, деленных на [доход, деленный на дебиторскую задолженность]), плюс среднее количество дней для от запасов до оборачиваемости (365 дней, разделенных на [себестоимость продаж, разделенная на запасы]) за вычетом среднего количества дней, в течение которых необходимо заплатить поставщикам (365 дней, разделенных на [денежные расходы, разделенные на кредиторскую задолженность]).Подобно приведенному выше расчету, аналитик-оценщик может просмотреть операционный цикл в днях для всех рассматриваемых лет и вычислить прямое среднее, средневзвешенное, последний год и т. Д. Денежные расходы текущего года используются для расчета потребности в оборотном капитале. Пример этого расчета выглядит следующим образом:

Плюс: Дни для сбора дебиторской задолженности	45
Плюс: Дни, инвестированные в запасы	30
Минус: Дни на оплату поставщикам	(30)
Рабочий цикл в днях	45
Ежегодные денежные расходы	1,000,000
9049 9049		9049	Денежные расходы за 45-дневный операционный цикл	123 300 долларов США

Выше 123 300 долларов США представляют собой необходимый оборотный капитал на дату оценки.Преимущество использования этого метода заключается в том, что он зависит от операционного цикла оцениваемой компании.

Оборотный капитал отрасли на безналичной / безналичной основе как процент от выручки.

Этот метод идентичен историческому оборотному капиталу на безналичной / беззалоговой основе как процент от выручки, за исключением того, что данные получены от компаний той же отрасли. Хотя важно сравнить эту информацию с процентом, применимым к оцениваемой компании, и попытаться понять, почему существуют различия, аналитик не должен слепо предполагать, что этот процент представляет собой наилучшую оценку требуемого оборотного капитала.Например, предположим, что оцениваемая компания имеет значительную концентрацию клиентской базы, в результате чего средний период погашения дебиторской задолженности вдвое превышает средний по отрасли. Использование среднего по отрасли периода погашения дебиторской задолженности может существенно повлиять на расчет оборотного капитала. Аналитик по оценке будет, по сути, оценивать отрасль, а не Компанию.

Отраслевой рабочий цикл в днях

Опять же, этот метод идентичен историческому операционному циклу в днях, за исключением того, что данные получены от компаний той же отрасли.Подобно отраслевому оборотному капиталу как проценту от выручки, указанному выше, аналитик по оценке бизнеса не должен слепо предполагать, что этот процент представляет собой наилучшую оценку требуемого оборотного капитала.

После выполнения вышеуказанных расчетов оборотного капитала аналитик-оценщик должен использовать свое суждение при заключении о требованиях к оборотному капиталу. Затем это требование сравнивается с фактическим непогашенным оборотным капиталом на дату оценки, чтобы определить, есть ли профицит или дефицит.

Расчет текущей потребности в оборотном капитале

После того, как вышеуказанная потребность в оборотном капитале была рассчитана, разработать текущую потребность в оборотном капитале просто. Указанный выше требуемый оборотный капитал делится на выручку за последний год, чтобы получить процентное отношение оборотного капитала к выручке. Это увеличение дохода в следующем году умножается на этот процент, чтобы определить потребность в оборотном капитале. Эта сумма представляет собой одну из корректировок при преобразовании нормализованной чистой прибыли в нормализованный чистый денежный поток.

В приведенном выше примере, предполагая, что доход за последний год составил 1 250 000 долларов, необходимый процент оборотного капитала составит 9,9% (1 250 000 долларов разделить на 123 300 долларов). Если предположить, что выручка вырастет на 4% или 50 000 долларов (1 250 000 долларов, умноженные на 4%), требуемая корректировка оборотного капитала составит 4 950 долларов (50 000 долларов, умноженное на 9,9%).

Резюме

В заключение, определение наличия излишка или дефицита оборотных средств на дату оценки является важным аспектом анализа оценки.Также необходимо учитывать текущие требования к оборотному капиталу, поскольку они влияют на денежные потоки, которые часто определяют оценку.

Все, что вам нужно знать

Средний оборотный капитал — это показатель краткосрочного финансового состояния компании и ее операционной эффективности. 3 мин чтения

1. Расчет среднего оборотного капитала
2. Понимание коэффициента оборотного капитала
3. Неэффективное использование оборотного капитала
4. Оборачиваемость оборотного капитала
5.Влияние низкой оборачиваемости оборотного капитала
6. Влияние высокой оборачиваемости оборотного капитала

Средний оборотный капитал — это показатель краткосрочного финансового состояния компании и ее операционной эффективности. Он рассчитывается путем вычитания текущих обязательств из оборотных активов.

Расчет среднего оборотного капитала

Хорошим примером обязательства является кредиторская задолженность. Примеры активов:

• Запасы готовой продукции и сырья.
• Дебиторская задолженность.
• Наличные.

Текущие активы, разделенные на краткосрочные обязательства, известны как коэффициент оборотного капитала. Для расчета среднего оборотного капитала компании используется следующая формула:

(Оборотный капитал текущего года + Оборотный капитал предыдущего года) ÷ 2

Указывает, обладает ли компания достаточным количеством краткосрочных активов для покрытия краткосрочной задолженности.

Понимание коэффициента оборотного капитала

Любая точка между 1.2 и 2,0 считается хорошим показателем оборотного капитала. Если коэффициент меньше 1,0, это называется отрицательным оборотным капиталом и указывает на проблемы с ликвидностью. Коэффициент выше 2,0 может указывать на то, что компания неэффективно использует свои активы для получения максимально возможного уровня дохода.

Продолжающееся снижение коэффициента оборотного капитала — серьезная причина для беспокойства и тревожный сигнал для финансовых аналитиков. В качестве альтернативы они могут рассмотреть коэффициент быстрой ликвидности, который используется для обозначения краткосрочной ликвидности, поскольку он включает дебиторскую задолженность, денежные средства, их эквиваленты и рыночные инвестиции.

Неэффективное использование оборотных средств

Большинство предприятий требуют вложения оборотного капитала. Хотя это снижает денежный поток, он должен быть уравновешен деньгами, поступающими через дебиторскую задолженность. Однако, если платеж собирается медленно или наблюдается уменьшение объема продаж, ведущее к уменьшению дебиторской задолженности, результирующий эффект — уменьшение денежного потока.

Предприятия, которые неэффективно используют свой оборотный капитал, могут увеличить денежный поток за счет давления на клиентов и поставщиков или продажи активов.

Если у вас высокий коэффициент оборотного капитала, это не обязательно хорошо, потому что это указывает на то, что ваш бизнес не инвестирует лишние деньги или имеет слишком много запасов.

Оборот оборотных средств

Оборачиваемость оборотного капитала — это коэффициент, который помогает измерить эффективность компании в использовании оборотного капитала для поддержки продаж. Это отношение также известно как чистые продажи к оборотному капиталу и показывает взаимосвязь между доходом, генерируемым компанией, и средствами, необходимыми для получения этого дохода.

Расчет этого коэффициента включает деление годовых продаж на средний оборотный капитал, а затем вычитание этой цифры из разницы между текущими активами и текущими обязательствами за 12-месячный период.

Например, чистая выручка компании X за 12 месяцев составила 10 миллионов долларов, а средний оборотный капитал за тот же период — 2 миллиона долларов.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала составляет 10 000 000 долларов США / 2 000 000 долларов США = 5

Высокий коэффициент оборачиваемости показывает, что руководство компании эффективно использует краткосрочные обязательства и активы компании для поддержки продаж.

Влияние низкой оборачиваемости оборотного капитала

Низкий коэффициент может означать, что компания вкладывает слишком много средств в товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность, что, в свою очередь, может привести к устареванию запасов и чрезмерной задолженности.

Чтобы гарантировать эффективное использование оборотного капитала, предприятия должны эффективно управлять кредиторской и дебиторской задолженностью и уровнями запасов. Оборачиваемость товарных запасов определяет частоту продаж и замены товарных запасов в течение заданного периода времени; Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности указывает на способность бизнеса взыскивать задолженность с дебиторов и предоставлять кредиты клиентам.

Влияние высокого коэффициента оборачиваемости оборотного капитала

Если коэффициент оборачиваемости оборотного капитала высокий, это означает, что бизнес работает нормально и не требует дополнительных финансовых средств для продолжения деятельности. Это также означает, что существует устойчивый денежный поток, гарантирующий, что у бизнеса есть гибкость, чтобы тратить капитал на инвентаризацию или расширение.

Высокий коэффициент оборачиваемости оборотного капитала также дает компании преимущество перед конкурентами. Однако, если это соотношение чрезвычайно велико — более 80 процентов — это может означать, что у бизнеса недостаточно капитала для поддержки расширения и роста продаж.Очень высокий коэффициент также указывает на то, что бизнес, скорее всего, станет неплатежеспособным в ближайшем будущем. Это особенно верно, если кредиторская задолженность высока, поскольку это указывает на трудности бизнеса с расчетами с поставщиками и кредиторами.

Чтобы определить чрезвычайно высокий коэффициент текучести кадров, вам необходимо сравнить коэффициент вашей компании с другими предприятиями той же отрасли и масштаба.

Если вам нужна помощь с определением вашего среднего оборотного капитала, вы можете опубликовать свои юридические потребности на торговой площадке UpCounsel.UpCounsel принимает на свой сайт только пять процентов лучших юристов. Юристы UpCounsel происходят из престижных юридических школ, таких как Yale Law и Harvard Law, и обычно имеют 14-летний юридический опыт, включая работу от имени или с такими компаниями, как Airbnb, Menlo Ventures и Google.