Обеспеченная старость | Swedbank blogs
Многие из нас на склоне лет хотели бы путешествовать, жить в свое удовольствие и осуществлять планы, на которые раньше просто не хватало времени.
Однако, если посмотреть на средний размер пенсии в Латвии, получается далеко не столь радужная картина… Почему возникла такая ситуация и что делать?
Пенсионная система Латвии является одной из самых современных и жизнеспособных в мире, занимая 7-ю строчку в рейтинге наряду с такими странами, как Новая Зеландия, Швеция, Австралия, Норвегия, Дания и Нидерланды. Правда, это говорит о стабильности пенсионной системы, но не влияет напрямую на размер пенсии. Статистика показывает, что в среднем размер пенсии в нашей стране составляет лишь 1/3 от средней заработной платы.
Зарплата в 500 евро гарантирует пенсию в размере 230 евроВ Латвии действует трехуровневая пенсионная система, сочетающая в себе как солидарные, так и индивидуальные решения.
Каждый житель со своей заработной платы вносит определенную сумму в свое пенсионное накопление, следовательно, чем дольше человек будет вести активную трудовую деятельность, тем больше будет его пенсионный капитал.
Как известно, пенсионный капитал формируется за счет обязательных взносов государственного социального страхования (VSAOI) или 20% от заработной платы «на бумаге» (суммы брутто). По очень приблизительным подсчетам, приняв, что человек проработает 40 лет, в среднем получая 500 евро в месяц, его пенсионное накопление составит примерно 50 тысяч евро, а предположительный размер пенсии будет 230 евро при продолжительности жизни после выхода на пенсию в 18 лет. Т. е меньше половины допенсионных доходов. Этот расчет очень приблизительный и может даже показаться неправильным или некорректным, но он иллюстрирует то, как формируется личное пенсионное накопление каждого человека.
Зарплаты растут, пенсии уменьшаютсяСитуацию усложняет инфляция и рост зарплат.
Следует отметить, на фоне увеличения доли пожилых людей в общей численности населения сохранить текущее соотношение между размером средней пенсии и средней заработной платы становится все сложнее. Причем, это актуально не только в Латвии, но и во всем мире. Научно-технический прогресс и развитие медицины способствуют увеличению продолжительности жизни, что, несомненно, является, очень хорошей новостью, но в то же время это оказывает определенное влияние на потенциальный размер пенсии.
Повышение пенсионного возраста является очень тонкой и чувствительной темой, поскольку это отдаляет перспективу выхода на заслуженный отдых. Примечательно, что на вопрос о том, каким должен быть оптимальный возраст выхода на пенсию, большинство опрошенных ответили, что хотели бы выйти на заслуженный отдых в возрасте 50-61 года, что даже раньше, чем действующий сегодня официальный пенсионный возраст.
Примечательно, что жители Латвии понимают, что пенсии являются низкими, и считают, что очень важно создавать накопления на старость, однако на вопрос о том, что они делают, чтобы подготовиться к старости с финансовой точки зрения, большая часть или 71% респондентов ответили, что они не создают накоплений на 3-м пенсионном уровне.
По некоторым данным, в Латвии только каждый четвертый экономически активный житель создает дополнительные накопления на старость. Это очень мало. Если люди осознают эту безрадостную реальность, то почему они не предпринимают никаких мер и не стараются накопить для себя дополнительный пенсионный капитал?
Политические игры и незнание способствуют недовериюВ создании накоплений очень большую роль играют такие аспекты, как доверие, уверенность, доступность денег и мотивация.
К сожалению, одной из причин низкого уровня доверия населения к пенсионной системе является ее использование в политических играх, подвергая сомнению ее правильность и при каждом удобном случае аппелируя к низким пенсиям. Пенсионная система является очень важным аспектом лояльности, поэтому в политической точки зрения к ней следует относиться крайне ответственно. Кроме того, люди недостаточно информированы о рынке ценных бумаг.
Согласно данным статистики, доходы жителей Латвии растут весьма приличными темпами. Правда, отчасти этот рост обусловлен повышением минимальной зарплаты, из-за которого у части населения изменилось соотношение официальных доходов, а совокупный реальный доход остался прежним.
Тем не менее, в целом доходы растут чуть быстрее расходов, что оказывает позитивный эффект на способность создавать накопления. Впрочем, главной причиной, почему они не создают накопления, люди называют нехватку денег. Около 80% людей, не создающих накоплений, утверждают, что у них нет на это денег, в свою очередь те, кто создает накопления, отмечают, что хотели бы копить больше, но тоже не могут себе это сейчас позволить. Примечательно, что одновременно больше половины респондентов говорят, что могли бы разумнее распоряжаться 10% от своих ежемесячных доходов. Это означает, что создание накоплений для большой части жителей не ассоциируется с чем-то разумным, поэтому дело тут, скорее всего, в отсутствии мотивации.
При отсутствии соответствующей мотивации накопить на старость практически невозможно. И очень сложно мотивировать себя на что-то очень отдаленное и абстрактное. К тому же, для большинства старость не ассоциируется с чем-то положительным и счастливым. Как показывают различные тесты, наше подсознание отводит для старости место на полочке «не нравится».
Причины тому самые разные – хочу быть вечно молодым и активным, не хочу получать маленькую пенсию и так далее. Можно также провести аналогию с откладыванием визита к врачу или, например, у студентов – с оттягиванием написания дипломной работы. Принятие решения откладывается день изо дня, пока не наступает классическая ситуация, которой американский писатель Стивен Прессфилд дал очень меткой определение: «В какой-то момент боль от того, что вы ничего не делаете, становится сильнее, чем боль о того, что вы это делаете».
В Латвии средний возраст, когда люди начинают осознавать отсутствие пенсионных доходов, составляет 45 лет, когда накопить реальный пенсионный капитал уже очень сложно.Представьте себя в старости
Откладывание принятия решения о создании пенсионных накоплений в большой степени связано с неспособностью или нежеланием представить себя в старости. Многие люди чувствуют себя оторванными от себя же в пенсионном возрасте.
В результате многие очень легкомысленно относятся к обеспечению собственной достойной старости, не платя налоги не заботясь ни о дополнительной финансовой подушке в старости, ни о собственном состоянии здоровья. Американский психолог Хэл Хершфельд (Hal Hershfield), исследующий эту сферу, предлагает посмотреть на себя в старости. Каждому из нас было бы полезно потратить немного времени и создать свой автопортрет, например, в возрасте 65 лет. Идентификация себя с собой же в старости может пробудить желание начать заботиться о «том человеке» уже сегодня. Так как очень важно понимать, что гарантированная государством пенсия не сможет обеспечить высокий уровень жизни на склоне лет, и каждый сам должен заботиться о дополнительном пенсионном капитале. Возможно, лучшим решением будет начать делать регулярные взносы в пенсионное накопление и одновременно заботиться о своей недвижимости, чтобы она была достаточно привлекательной для потенциальных покупателей, когда станет слишком большой. И если вам кажется, что этого будет мало, возможно, стоит искать дополнительные способы увеличения своих доходов, например, создать какой-нибудь небольшой основанный на хобби бизнес, который будет приносить деньги и в старости.
Большая пресс-конференция Владимира Путина — 2021
Здравствуйте, уважаемые читатели «Газеты.Ru». 23 декабря пройдет Большая пресс-конференция с президентом России Владимиром Путиным. Она станет 17-й по счету. В этом году она пройдет в Манеже, куда приглашены 500 журналистов, в том числе и наш коллега. Будем надеяться, что «Газете.Ru» удастся задать вопрос президенту.
Кроме того, пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков подчеркнул, что на мероприятие будут приглашены и представители СМИ, попавших в реестр иностранных агентов — этот статус не подразумевает запрета на работу на пресс-конференции.
В прошлом году пандемия COVID-19 внесла свои коррективы в формат мероприятия — Владимир Путин общался с журналистами по видеосвязи из подмосковной резиденции Ново-Огарево.
В этом году участникам мероприятия необходимо сдать три ПЦР-теста.
Пресс-конференция в 2020 году продолжалась 4 часа 29 минут. Тогда глава государства ответил на 60 вопросов.
В этом году «прямая линия» и Большая пресс-конференция как обычно проводятся раздельно.
Практика проведения Больших пресс-конференций существует с 2001 года. Путин ввел ее во время первого президентского срока. Это была самая короткая беседа с журналистами, она длилась всего лишь чуть больше 1,5 часов. На мероприятии присутствовали 400 журналистов, которые задали 22 вопроса об экономическом и политическом развитии России, ситуации в Чечне, интеграции страны в международное сообщество.
Все последующие пресс-конференции год от года становились все продолжительнее. Уже в 2006 году мероприятие длилось 3 часа 26 минут, было задано 76 вопросов, в том числе о газовых конфликтах в СНГ, победе на выборах в Палестине движения «Хамас», положении российских НКО, ситуации в вооруженных силах и российско-грузинском шпионском скандале.
Самая продолжительная пресс-конференция прошла в 2008 году: президент общался с журналистами 4 часа 40 мину, ему задали 106 вопросов, в том числе о повышении уровня инфляции, выборах в Чечне и Ингушетии, миграционной политике в Ставропольском крае и о возможности третьего президентского срока.
В 2012 году прошла первая пресс-конференция Путина после президентского срока Дмитрия Медведева. За 4 часа 33 минуты глава государства получил несколько нестандартных вопросов, в том числе — о конце света. Журналисты активно интересовались законопроектом о запрете на усыновление российских детей американскими гражданами. Президент семь раз упомянул умершего юриста Сергея Магнитского и шесть раз — тогда уже главу правительства Дмитрия Медведева.
В 2013 году Путин дольше всего отвечал на вопрос об отношениях с Украиной — почти 15 минут. Эта страна упоминалась в вопросах и ответах 55 раз. Всего президент ответил на 73 вопроса за 4 часа 5 минут. Теме международных отношений было посвящено более 30% вопросов.
Рекордное за всю историю этого формата количество журналистов аккредитовались на Большую пресс-конференцию в 2019 году: тогда допуск на мероприятие получили 1895 представителей СМИ. За 4 часа 19 минут президент ответил на 71 вопрос 55 журналистов в основном на тему общества и социальной сферы. Путин тогда говорил, что самыми тяжелыми событиями для него на посту главы государства стали теракты в Беслане и в театральном центре на Дубровке в Москве и что эти события он никогда не забудет.
Следите за Большой пресс-конференцией Путина — 2021 на «Газете.Ru», а мы будем рассказывать о главных заявлениях президента в режиме онлайн.
Где поселиться на пенсии? Лучшие места
- Роб Бадден
- BBC Capital
Автор фото, Thinkstock
Мечтая о теплом солнышке и более полной жизни, в которой забота о пропитании отступает на второй план, пенсионеры в развитых странах Запада все чаще стали встречать закат своих дней вдали от родины.
Ищете спокойное место с теплым климатом, невысокой стоимостью жизни и благоприятным налоговым режимом без ущерба для привычного комформа и качества медицинской помощи? Считайте, что вы его нашли.
Тенистые городки на юге Франции или пляжи Центральной Америки — в путеводителе BBC Capital по семи лучшим местам для пенсионеров есть то, что вам требуется. Кроме денег, разумеется…
Мирная Панама
Автор фото, Getty
Если на старости лет вам хочется жить там, где денег хватит надолго, возможно, вам подойдет Панама — самая южная страна Центральной Америки. Ее столица, которая тоже называется Панама, занимает 124-е место по стоимости жизни среди 131 города мира, по данным исследования, проведенного аналитическим департаментом авторитетного англоязычного журнала Economist. Жить там дешевле, чем в столице Филиппин Маниле, которая считается одним из наименее дорогих столичных городов в Юго-Восточной Азии.
По данным сайтаnumbeo.com, на котором отслеживаются цены на товары повседневного спроса, обед из трех блюд на двоих в среднем ресторане Панамы обойдется в 32,50 панамских бальбоа (32,50 доллара США) — это в два с лишним раза дешевле, чем в Нью-Йорке. А поскольку местная валюта привязана к доллару США, американские пенсионеры могут не бояться резких скачков цен в результате колебаний валютного курса.
Основным условием получения визы является наличие стабильного гарантированного дохода. Если вы получаете пенсию в размере не менее 1 000 долларов в месяц (считаются и частные, и государственные пенсионные выплаты), у вас вряд ли возникнут проблемы с получением туристической визы для пенсионеров, которая действует пожизненно. Система здравоохранения в Панаме считается хорошей, многие врачи получают образование в США и Европе. Однако на оплату частной медицинской страховки пенсионерам следует предусмотреть не менее 200 долларов в месяц.
Зато на приобретение недвижимости много денег не потребуется.
По данным сайтаglobalpropertyguide.com, трехкомнатные апартаменты в популярном горном городке Бокете можно приобрести примерно за 179 тысяч долларов. Права на владение недвижимым имуществом у иностранцев такие же, как и у местных жителей.
Главный недостаток — плохая дорожная инфраструктура за пределами столицы. Но несмотря на это, в 2015 году Панама заняла второе место после Эквадора среди лучших мест для пенсионеров, по версии журнала International Living. В ее пользу сыграли низкие цены, широкий спектр возможностей организации досуга и близость к США — перелет из города Майами, расположенного на юго-востоке США в штате Флорида, занимает всего два с половиной часа.
Кроме того, по оценкам Консультативного совета по безопасности за рубежом, учрежденного Государственным департаментом США, в Панаме относительно безопасно, по сравнению с некоторыми центральноамериканскими странами.
Прекрасная Франция
Автор фото, Thinkstock
Франция недаром пользуется у туристов самой большой популярностью — она привлекает красивыми городами и деревушками, изысканной кухней, доступным вином и теплым климатом на юге — вот лишь несколько причин, по которым эта страна занимает чуть ли не первое место в Евросоюзе по числу постоянно проживающих на ее территории иностранцев.
Впрочем, доступность — не самая сильная сторона Франции в глазах пенсионеров. Налоги и социальные отчисления там довольно высокие, кроме того, с резидентов Франции взимается налог со стоимости всего вашего имущества, если она превышает 800 тысяч евро, независимо от местонахождения.
Однако не все так плохо, как может показаться на первый взгляд. Во Франции превосходно развит общественный транспорт, в том числе сеть высокоскоростных железных дорог. Поездка из Парижа в город Монпелье, который находится в 600 километрах к югу от столицы, на скором поезде TGV занимает немногим более трех часов, причем для пассажиров в возрасте от 60 лет и старше предусмотрены скидки.
Кроме того, по данным Всемирной организации здравоохранения, Франция может похвастаться лучшей в мире системой медицинского обеспечения, которая в значительной мере субсидируется государством. Таким образом, у обладателей вида на жительство во Франции расходы на медицинскую помощь, скорее всего, будут ниже, чем у граждан других западных стран.
Более того, жизнь во Франции не всегда дороже, чем в других местах. Там есть недорогие рестораны, а цены на недвижимость за пределами Парижа относительно невысоки. Так, по сведениям французских нотариусов, которые осуществляют надзор за сделками купли-продажи недвижимости, типичный вариант проживания в департаменте Крёз в регионе Лимузен, расположенном на территории горного Центрального массива, обойдется всего в 73 тысячи евро, а средних размеров дом в Приморских Альпах в регионе Прованс — Альпы — Лазурный Берег, где находятся такие известные курорты, как Канны, можно приобрести за 415 тысяч евро.
Солнечная Малайзия
Автор фото, Getty
Хотите круглый год наслаждаться солнышком? Тогда вам в Малайзию! В этой бывшей британской колонии есть все, что душе угодно: от утыканной небоскребами шумной столицы Куала-Лумпур до тропических пляжей и глухих джунглей.
Да и жить там совсем недорого — в мировом индексе стоимости жизни, подготовленном журналом International Living, Малайзия занимает третье место по дешевизне.
Как сообщается в журнале, вдвоем можно с комфортом жить в роскошной квартире с видом на океан за 1700 долларов в месяц. На сайтеxpatulator.com, где анализируются затраты экспатов в разных странах, указано, что цены на медицинское обслуживание и жилье в Малайзии “очень низкие” в отличие от таких дорогих вариантов, как Гонконг и Австралия.
Малайзия — одно из самых популярных направлений “оздоровительного туризма”; в 2013 году, по данным Малазийского совета по медицинскому туризму, поправить здоровье сюда приезжали 700 тысяч человек.
Привлекают иностранцев и налоговые льготы. В рамках программы проживания на две страны пенсионерам относительно легко получить вид на жительство в Малайзии, а вместе с ним и освобождение от налогов на наследство и на продажу недвижимости. Кроме того, обычно им выплачивается пенсия или предоставляется социальная помощь, которая не облагается малазийскими налогами (хотя американским пенсионерам, возможно, придется заплатить с нее подоходный налог в США).
Вдобавок многие в стране говорят по-английски, рестораны дешевы, а иностранцы имеют право прямой собственности на недвижимость; в общем, Малайзия — прекрасное место!
Выгодная Мальта
Автор фото, Thinkstock
Мальта — одна из самых маленьких и густонаселенных стран мира — занимает территорию площадью немногим более 300 квадратных километров при численности населения 400 тысяч человек. Для многих жителей этого южноевропейского острова родным языком является английский, да и до Лондона отсюда лететь всего три часа, поэтому неудивительно, что это место облюбовали британцы, — на островке проживает более пяти тысяч граждан Великобритании.
Здесь британские пенсионеры чувствуют себя как дома (повсюду работают британские магазины) и даже лучше (на Мальте, в отличие от Великобритании, очень солнечно, а среднегодовая температура составляет +18°C). Дополнительным преимуществом является “Мальтийский пенсионный план”, в рамках которого подоходный налог для граждан ЕС, получивших вид на жительство на Мальте, составляет всего 15%, по сравнению с 30-40% в США и Европе.
На местном наречии “мальта” означает “мед”, и пенсионеры действительно слетаются сюда, как пчелы. Это не случайно: в стране превосходно налажена система здравоохранения (по оценкам ВТО, Мальта занимает по этому показателю пятое место в мире), причем всем гражданам страны медицинская помощь представляется бесплатно. Более того, в рамках договора о взаимной поддержке в сфере здравоохранения между Мальтой и Великобританией британцы могут рассчитывать на такие же условия.
Богатая история и прекрасная архитектура этого живописного острова тоже доступны для всех.
По данным сайтаnumbeo.com, аренда трехкомнатной квартиры в столице Мальты Валлетте обойдется в 700 евро, а обед из трех блюд на двоих в среднем ресторане стоит всего 50 евро.
Пляжная Португалия
Автор фото, Thinkstock
Португалия привлекает туристов множеством очаровательных рыбацких деревушек, средневековых городов, пляжей и полей для гольфа.
Иностранцы обосновались здесь уже давно, поэтому по-английски здесь говорят многие.
Столица Португалии Лиссабон — один из древнейших городов мира, который славится чудесным средиземноморским климатом. Но приезжающие в Португалию пенсионеры селятся, в основном, на побережье Атлантики в Алгарви с его лазурными водами, солнечной погодой в течение всего года и средней температурой воздуха от +12°С в январе до +24°С в июле.
Какую бы часть страны ни выбрали пенсионеры, им гарантирован льготный налоговый режим. В рамках системы для некоренных граждан доход, полученный за рубежом, может не облагаться налогом на срок до десяти лет.
За пределами самых роскошных курортных городов Португалии, таких как Кинта ду Лагу или Виламора, стоимость жилья установлена в разумных пределах. Цены на однокомнатные квартиры на популярном курорте Албуфейра, по данным сайтаrightmove.com, посвященного недвижимости, начинаются от 60 тысяч евро.
В мировом рейтинге ВОЗ система здравоохранения Португалии занимает 12-е место.
Тропический Таиланд
Автор фото, Thinkstock
Низкая стоимость жизни, отсутствие налогов на пенсионный доход, полученный за рубежом, тропический климат и культура уважения к старшим — чего еще желать пенсионеру от жизни в государстве, которое называют “Страной улыбок”?
Жить там, по данным журнала International Living, действительно совсем недорого. В составленном журналом сопоставительном индексе стоимости жизни Таиланд занял второе место по дешевизне — так, шикарную двухкомнатную квартиру с прекрасными видами можно снять меньше чем за 40 тысяч бат (1 200 долларов) в месяц, а блюдо традиционной тайской рисовой лапши стоит всего доллар.
Пенсионная виза сроком на один год выдается тем, кто получает ежемесячную пенсию в размере 65 тысяч бат (2 000 долларов) или размещает в тайском банке депозит на сумму 800 тысяч бат (24 тысячи долларов).
В бюджет необходимо заложить расходы на местную медицинскую страховку.
Хотя британское министерство иностранных дел и по делам Содружества оценивает многие частные клиники как соответствующие западным стандартам, группа International Living отмечает, что местные больницы различаются по уровню медицинского обслуживания.
Культурный Белиз
Автор фото, Thinkstock
Белиз — единственная латиноамериканская страна, официальным языком которой является английский, поэтому сюда приезжает все больше пенсионеров, очарованных покачивающимися пальмами и белыми песчаными пляжами.
Население страны составляет всего 350 тысяч человек, но число экотуристов, которых привлекают тропические леса, следы цивилизации майя и самый большой барьерный риф в Западном полушарии, постоянно растет.
Для пенсионеров создано дополнительное преимущество в виде специальной пенсионной программы, предполагающей ряд налоговых льгот, в частности освобождение от импортных пошлин на некоторые предметы обихода, такие как машина или яхта, а также от налогов на доход, в том числе от инвестиций, полученный за пределами Белиза. Программа распространяется на людей в возрасте старше 45 лет, имеющих ежемесячный доход в размере не менее двух тысяч долларов.
Цены на недвижимость ниже, чем в США, но не настолько, как в других странах Центральной Америки. Поговаривают, что голливудский актер Леонардо ДиКаприо недавно купил себе островок к западу от самого крупного острова белизского архипелага, Амбергрис Ки, за 1,75 миллиона долларов. Но все равно приобрести недвижимость в Белизе относительно легко — договор заключается на английском языке, а местные законы построены по британской системе, что позволяет защитить интересы покупателей.
В Белизе есть недорогие частные клиники, которые предлагают качественное медицинское обслуживание, но на сложные процедуры многие иностранцы предпочитают ездить в США — страховкой часто бывает предусмотрено покрытие стоимости перелета.
ТОП 4 стран мира, где самые высокие пенсии – Финансовый сайт
Поговорим про те страны, где пенсии приличные и много счастливых пожилых людей, путешествующих по миру в достатке.
Всем нам не хотелось бы повышения пенсионного возраста. Эта новость облетела всю страну и люди болезненно реагируют на это.
Все потому, что продолжительность жизни не так высока. Некоторые не доживают до пенсии. У большинства пенсия настолько мала, что хватает лишь на еду и оплатить коммунальные услуги.
Как известно в первом чтении наше правительство одобрило повышение пенсионного возраста. Второе чтение должно пройти осенью 2018 года. Проголосовало в 1 чтении 96% депутатов!
Пока все еще не принято, поговорим о тех местах, где пенсии самые высокие и жить на нее действительно можно.
Смотрите еще будет интересно: почему нельзя кидать деньги в прозрачные ящики для пожертвований?
Попасть в черный список банков можно за снятие наличных в банкоматах.
Дания
Одна из самых лучших в мире стран по уровню пенсии. Чтобы получать пенсию, нужно прожить в Дании от 40 лет. Но если даже вы проживете меньше, пенсия все же будет, но несколько ниже.
Пенсия с переводом на рубли составляет 180 000 р.
Новая Зеландия
Размер пенсии 1500 долларов. Это рай для людей пожилого возраста. Люди здесь живут дольше, и выход на заслуженную пенсию в 65 лет для них не служит проблемой, как у нас в России.
Прожить тут необходимо от 10 лет, чтобы получать пенсию. Пенсии – 40% от зарплаты. Это самый высокий показатель. Минимальная пенсия тут от 600$.
Мексика
У них не самая завидная экономика в мире. Пенсии тут в среднем 2 100$ на двоих. Очень комфортная жизнь ждет тут пенсионеров. В это место даже приезжают пожилые американцы, чтобы получать хорошую пенсию.
Финляндия
Когда человек выходит на пенсию, то ее размер учитывается по таким параметрам: был ли тяжелый труд, работал ли человек с вредными веществами и т. д. Люди из любой страны могут получать финскую пенсию, но если они проживут в Финляндии от 40 лет.
Размер пенсии — 1990 долларов в месяц.
А какая у вас пенсия? Может пора переезжать в другую страну, чтобы жить в достатке на пенсии? Это был обзор самых больших пенсий в мире по странам.
Уволился с зарплаты $250k в год и уехал на пенсию в Португалию / Хабр
Привет, меня зовут Артем Крумпан, и к 34 годам я успел 10 лет проработать в международной нефтегазовой компании в самых разных уголках мира, стать директором завода в Анголе, накопить миллион долларов, выйти на пенсию, и уехать вместе с женой и четырьмя детьми на пенсию в Португалию.
Мы познакомились с Артемом в Твиттере на почве общих интересов к финансам и инвестициям. Сейчас много кто говорит про FIRE (финансовую независимость и раннюю пенсию), но не так часто можно встретить людей, кто, собственно, уже практикует эту самую раннюю пенсию. Поэтому мне было очень интересно взять интервью у Артема про то, как он дошел до жизни такой, и о чем он думал в процессе.
Хотел бы сразу предупредить: не стоит воспринимать текст ниже как мотивирующую статью в стиле успешного успеха о том, что «любой может заработать миллион долларов, если последует моим советам».
Нет, это всего лишь рассказ о личном опыте одного конкретного человека, а уж какие выводы из него делать — это решать вам. Но, как минимум, обещаю, что этот рассказ будет интересным. =) Всё, передаю слово самому Артему.
Павел Комаровский (RationalAnswer)
Нет, это всего лишь рассказ о личном опыте одного конкретного человека, а уж какие выводы из него делать — это решать вам. Но, как минимум, обещаю, что этот рассказ будет интересным. =) Всё, передаю слово самому Артему.Как я попал в Африку
Меня зовут Артем Крумпан, я родился и вырос в Риге, Латвии. После окончания школы я поехал работать на Кипр, потом переехал в Англию, и там же пошел в университет. Пока учился, успел поработать в Китае и постажироваться в Америке — и еще до выпуска устроился в компанию, которая занималась производством и обслуживанием вот таких штук для глубоководной добычи нефти.
Было это в 2010 году, когда с ценами на нефть всё было отлично и с бизнесом всё тоже было прекрасно… Компании нужны были молодые «солдаты» для работы в таких прекрасных уголках планеты, как Нигерия, Экваториальная Гвинея и Ангола. Англичане туда не очень хотели ехать на долгие вахты, а молодому и безбашенному мне это было только в кайф.
Так я, глупый и красивый, оказался в Анголe. 🙂
Когда я уезжал из уютного офиса в Йоркшире в Анголу, коллеги на меня смотрели с плохо скрываемым сожалением: у них стабильность, ипотека, по 2,5 ребенка — а в Анголе, понятноe дело, меня сначала похитят, потом убьют и, наконец, изнасилуют! Спойлер: в конце истории их почти всех уволили, а я стал долларовым миллионером — с тех пор у меня и появилась привычка идти против «общепринятого здравого смысла».
В реальности, в нашем офисе в Анголе оказался огромный недостаток молодых и пробивных специалистов, и я начал быстро расти. Кроме быстрого карьерного роста Ангола давала еще и высокие надбавки к зарплате… Достаточно скоро я вышел на доход $15 тыс. в месяц после налогов. В 29 лет я стал директором нашего завода в Анголе, работал по 6 дней в неделю и, в общем, всем был доволен.
Наша интернациональная семья
В Анголе у меня сложилась не только карьера, но и семейная жизнь. Мы работали с будущей женой в одном офисе в Луанде: познакомились 8 лет назад, поженились 7 лет назад — и с тех пор мы вместе.
У моей жены мать из Анголы, а отец — из Португалии, так что она наполовину анголка, наполовину португалка. После свадьбы ее полное имя звучит как Мамуссинга Казимиру Гуржел Родригез Крумпан!
Это, конечно, совершенно разные культуры по отношению к той, в которой вырос я. У нас в семье есть много смешных моментов, когда она не понимает какие-то аспекты того, что и почему делаю я, и наоборот. Конечно, со временем всё это проходит, и вы учитесь понимать друг друга гораздо лучше.
Вообще, с того момента, как я встретился со своей будущей супругой, Ангола для меня заиграла еще большими красками. Есть одна дисциплина, в которой ангольцы чемпионы мира, и это вечеринки! Моя жена всегда недовольна тем, что я начинаю засыпать, когда ангольская вечеринка «только начинается» ближе к часу ночи.
Сейчас у нас четверо детей: старшим дочкам от первого брака жены 18 и 15 лет, у них ангольские имена — Юнара и Сиара. И младшие: Ивану 7 лет и Ярославе 3 годика. За счет того, что мы долго жили в Анголе, они все больше похожи на маму своим менталитетом — но и от меня тоже что-то есть (как минимум, я в них понемногу воспитываю финансовую грамотность).
Жизнь в Анголе
Скорее всего, вы слышали про Анголу только то, что это помойка («спасибо» Варламову), что там была гражданская война, и еще что-то про нефть и алмазы. Но для меня Луанда оказалась не адом, а крутым мегаполисом, полным экспатов, денег и возможностей… Окей, один раз на меня наставили пистолет на перекрестке и пару раз гоп-стопнули на улице, но в целом — если быть осторожным, в Анголе можно было жить очень неплохо!
Хочу оговориться, что бедность, преступность и грязь в Анголе конечно же есть, и я нисколько этого не преуменьшаю. Есть малярия, от которой, к сожалению, до сих пор умирает много детей. Но человек так устроен, что мы приживаемся везде и привыкаем ко всему.
Так вот, шел 2012 год, нефть была весьма дорогой, и вся Луанда была одной большой вечеринкой — этот город регулярно фигурировал в топе самых дорогих городов мира. Гражданская война закончилась только в 2002 году, и надолго вперед никто не смотрел — что, в общем-то, понятно.
Я тогда очень много работал, но каждый раз, когда получалось куда-то выбраться, меня поражала красота Анголы.
Солнце, океан, слоны, жирафы, горы, водопады — в Анголе есть всё. Контраст между тем, что я слышал о стране, и тем, что видел своими глазами, не мог быть более резким…
Мы купили в ипотеку квартиру вот в этом типовом районе, построенном китайцами. Bолшебная ипотека: брали $80 тыс. в местной валюте под фиксированные 3% годовых — с тех пор национальная валюта обесценилась примерно в 9 раз, и от ипотеки осталось меньше $10 тыс. простo за счет девальвации!
Удивлены, что в Анголе есть такие районы? На самом деле там можно жить вполне по-европейски, если не выходить за пределы новых районов: новые большие квартиры (четырехкомнатные это норма, большие семьи), торговый центр, кафешки, пиццерия на углу… и всё это в вечном лете!
Потом мы купили землю под Луандой… у меня была идея построить дом. Пока эта идея так и не реализовалась, и теперь мы переживаем, как бы эту землю не отобрали: в Анголе не самые эффективные судебная и правоохранительная системы. Если хозяев долго нет — то землю могут просто занять.
=)
Один из больших плюсов Анголы в том, что там, в отличие от, скажем, Южной Африки или Намибии, очень спокойные отношения между белыми, африканцами, мулатами… Смешанные пары это совершенно нормально: наверное, около 10% населения — это потомки смешанных семей.
На этом фоне, можете себе представить, какая у моей супруги была реакция когда мы были в Риге на Рождество… она никогда до этого не видела снега! В Анголе вообще, на мой взгляд, идеальный климат: температура круглый год 25-30 градусов. Гардероб не меняется — майка круглый год!)
Современный кинотеатр, хорошая (частная) клиника, аквапарк, неплохая (частная) школа… в Луанде есть всё для комфортной жизни. Благодаря близости Южной Африки есть много достойных компаний, продуктов и сервисов.
Мой посыл таков: Иногда нырнуть в омут с головой — это отличная идея! Если вы молоды — принимайте high risk/high payout решения; если интересны неординарные результаты — то и поступайте неординарно. Уехать из Европы в Анголу было лучшим решением в моей жизни, и я очень благодарен этой стране!
Ложка дёгтя: при всём сказанном, Ангола очень неравноправна — в Европе это тяжело представить.
Образованный и современный средний класс живет в хороших ухоженных квартирах, при этом у них дома может за $100 в месяц работать неграмотная домработница, которая живет в районе как на фото ниже… это Ангола.
Теперь назад к позитиву! Один из самых позитивных моментов в Луанде — это пляжная культура. На выходных весь город едет на пляж. Почти круглый год (только «зимой» им холодно). На пляже барбекю, футбол, фитнес, прогулки, рестораны… Всё самое интересное в Луанде происходит на пляже!
Про деньги. Сколько стоит жизнь в Луанде? Неплохая четырёхкомнатная квартира стоит $150 в месяц, сходить в ресторан $10-20 на человека, литр бензина стоит 25 центов. В целом, на $1000 в месяц семья может жить комфортно. Мы жили на $2000 в месяц с домработницей, няней… то есть — очень комфортно.
Инвестиции и FIRE: как я пришел к финансовой независимости
Подходим к самому интересному. Дела на работе шли в гору, на жизнь в Луанде уходило не так много, и у меня постепенно копился капитал — стало понятно, что его нужно куда-то инвестировать.
Тут я прошел по всем граблям: последовательно терял деньги на ежедневном трейдинге, спекуляциях акциями и выборе отдельных компаний. Мне не стыдно признаться, я потерял на этом МНОГО денег…
Постепенно благодаря своему опыту, книгам и подкастам я пришел к тому, что лучший способ вложить деньги на долгий срок — это пассивное индексное инвестирование. Покупаем маленькую часть всех компаний мира (да, я такой тупой, что начал читать об инвестициях только после первых вложений).
Я ничего вам не продаю, у меня нет книги, курсов или платной группы в Телеграме — просто поверьте дураку, который потерял сотни тысяч долларов на фондовом рынке, и тем не менее стал миллионером и вышел на пенсию в 34 года: пассивное индексное инвестирование — это оптимальный путь!
К счастью, мы всегда жили скромно, и я откладывал от 75% до 85% доходов в разное время — так что первые неудачи на поприще инвестиций не стали для нашего капитала фатальными. Первое время жена тоже работала.
Постепенно мой Net Worth (чистый накопленный капитал) рос, и у меня начали появляться крамольные мысли: а зачем, собственно, я всё это делаю? Какова финальная цель? Миллион долларов — для чего?
Так я пришел к идее о финансовой независимости и FIRE. Больше всего на меня повлияла книга J.L. Collins «The Simple Path to Wealth». Его простой и минималистический подход к финансам полностью резонировал со мной. Кстати, скоро книга должна выйти на русском, рекомендую!
Не буду сейчас подробно говорить о FIRE — об этом уже много написано даже на русском. Вот тут более подробно об этой идее. Всё крутится вокруг того, что, вкладывая в индексные фонды, вы можете почти «бесконечно» вынимать определенный процент своего капитала ежегодно.
Достаточно быстро я накопил достаточно денег для того, чтобы выйти на раннюю пенсию, и вот тут я ударился в стену. Я что, дурак — уходить с очень хорошо оплачиваемой работы и выкидывать мою карьеру?! Кто меня потом назад возьмет? С такой работы не уходят, с такой работы уносят!)
Это состояние продлилось около двух лет.
Я боялся уйти с работы даже тогда, когда уже был миллионером. Где-то в мозжечке у меня сидела идея о том, что «никому я не нужен без крупной компании за спиной», «а вдруг что…». Я делал ошибку, концентрируясь на финансовом риске…
В чем ошибка? В том, что в этой ситуации есть две стороны риска: один финансовый — что я переживу свои накопления; а с другой стороны «риск времени» — что я не успею сделать то, что хочу. И речь тут не только и не столько о смерти! Как молодой отец объясню это на примере с детьми.
Вот в этой известной статье Тима Урбана показано, что средний родитель к восемнадцатилетию своего ребенка уже использовал 93% своего времени с ним. Потом у детей универ, карьера, семья… бывает по разному, но многие, как я, видятся с родителями хорошо если неделю за год.
Меня лично эта мысль бросает в дрожь. Когда они вырастут, будет очень сложно всем вместе собраться и поехать, например, в Малайзию к слонам.) Дочке три года, и каждый день онa узнает что-то новое о мире… Я хочу быть частью этого.
Мое время с детьми бесценно и невосполнимо (!)
Когда я поставил вопрос так: что меня пугает больше — с вероятностью 5% остаться без денег, которые восполнимы, или с вероятностью 100% потерять время с детьми, которое невосполнимо… то ответ пришел сам собой. За 2020-й год я заработал около $250 тыс. и уволился с работы «в никуда»…
После FIRE, или жизнь «на пенсии»
Наш бюджет на ранней пенсии составляет $24 тыс. в год после налогов и без расходов на образование детей. Если быть точным, я сам себе плачу €1.650 каждый месяц. За первые два месяца этого года мы потратили около 80% этого бюджета и отложили остальное. Мы могли бы снимать примерно в полтора раза больше и по-прежнему укладываться в правило 4%, но мы этого не делаем по двум причинам.
Во-первых, я убежден в том, что выше определенного уровня потребления дополнительные расходы не приводят к повышению ощущения благополучия/счастья. Вот одно из исследований на эту тему в Америке, соответственно, с релевантными для этой страны цифрами.
TLDR: свыше $105 тыс. в год особой прибавки к счастью уже нет.
Вообще, таких исследований уже много и в разных странах мира цифры разнятся, но похоже на то, что после достижения определенного уровня дохода люди не становятся более счастливыми… они просто привыкают к новым обстоятельствам! Это называют «гедонической адаптацией»: мы просто тупо привыкаем к комфорту и принимаем за само собой разумеющееся то, что вчера было особенно желаемым и, может даже, недоступным. Я думаю, что у каждого из нас есть примеры на эту тему из собственной жизни; по крайней мере, у меня точно есть, и не один.
Какое всё это имеет отношение к FIRE? На мой взгляд, у каждого из нас есть свой уровень «достаточно», после которого наш уровень удовлетворения жизнью объективно не повышается. Не будет ли рациональным и логичным остановиться на этой цифре?
Ангольский street foodЕсли у тебя есть «достаточно», то зачем продолжать обменивать свое ограниченное время, на уже в целом бесполезный в этот момент ресурс денег? Опытным путем я определил для себя «достаточно» как примерно $24 тыс.
в год в недорогой стране.
Мне кажется тут важно подчеркнуть — это очень индивидуально, и для каждого эта цифра будет разной в зависимости от среды/бэкграунда и т.д. Никак не хочу сказать, что эта или другая цифра «правильна» для всех. Более того, я могу ошибаться даже по поводу себя самого… Но тут время покажет.)
И второй момент: низкие начальные расходы делают план более прочным, т.к. я трачу достаточно незначительную часть портфеля — около 2,6% в год. Вот здесь перевод интересного цикла статей о том, на какой процент от капитала можно рассчитывать при планировании FIRE. TLDR: примерно от 3,00% до 3,75% в год (в реальном выражении, то есть с учетом инфляции).
Мы достаточно долго выбирали, куда мы хотим переехать всей семьей «на пенсию» — анализировали много факторов, от налогов и простоты получения визы, до климата и социальной обстановки (подробнее писал об этом в статье про географический арбитраж). В итоге мы остановились на Португалии, и пока более чем довольны своим выбором.
Кстати, если $24 тыс. в год в Португалии это близко к среднему доходу, то при переезде в Азию или Латинскую Америку — это уже совсем не средний доход, а вполне себе выше среднего. Кондо в Куала-Лумпуре стоит $400-$500 в месяц, и FIRE дает возможность быть не привязанным к одной географической точке — так что, если в нашем финансовом плане что-то «пойдет не по плану», мы всегда можем переехать всей семьей в более бюджетную локацию.
Если вам понравился рассказ Артема, то, возможно, вам будет интересно посмотреть длинное интервью с ним про FIRE, которое мы провели в прямом эфире: вот видеозапись интервью, а его текстовую расшифровку можно прочитать здесь.
Также рекомендую подписаться на Артема в Твиттере — он периодически постит интересные зарисовки из жизни «пенсионера» в Португалии. (Собственно, вся эта статья по большей части собрана из его крутых Твиттер-тредов).
Ну и, наконец, буду признателен, если вы подпишетесь на мой Телеграм-канал RationalAnswer — я стараюсь регулярно выпускать новые интервью с интересными людьми на тему личных финансов и инвестиций, да и вообще про всякие разные практически полезные штуки.
Жизнь в Новой Зеландии: плюсы и минусы
Уровень жизни
Согласно мировым рейтингам, Новая Зеландия входит в топ 10 стран с самым высоким уровнем жизни. Если обратиться к рейтингу Numbeo, Новая Зеландия будет находиться на 8 месте, по данным на 2020 год. Для оценки этого показателя измеряются различные факторы, такие как: продолжительность жизни, материальное благополучие, политическая стабильность и безопасность, уровень безработицы. Если рассматривать подобные показатели качества жизни среди городов мира, то Веллингтон, столица Новой Зеландии, окажется на 4 месте, после города Аделаиды в Австралии.
По данным Numbeo, Новая Зеландия входит в топ 21 стран с наибольшей по показателям среднемесячной зарплатой. Заработная плата в Новой Зеландии исчисляется двумя способами: почасовая ставка и годовой заработок. Минимальная зарплата – 18.90 новозеландских долларов в час. Средняя зарплата составляет 49 000 NZD в год.
Даже средний ежемесячный доход обеспечит достойный уровень жизни. Чтобы подробно ознакомиться со статьями расходов в стране, прочитайте подробнее на нашем сайте “Стоимость жизни в Новой Зеландии”.
Климат
Новая Зеландия имеет умеренный климат. Вы не ощутите знойной жары летом, как в Австралии, и не увидите морозной зимы, как в Канаде. Максимальные перепады температуры за весь год составляют от 0 до 30 градусов. Новая Зеландия включает в себя два основных острова – Северный и Южный, при этом климат на Северном острове будет теплее на несколько градусов. Из-за того, что нет центрального отопления, в домах может быть прохладно по ночам. Подробнее узнать о климате Новой Зеландии можно на этом сайте.
Экология
Новая Зеландия является одной из самых экологически чистых стран в мире. Страна входит в топ 20 самых чистых стран, согласно рейтингу EPI. Правительство уделяет большое внимание защите окружающей среды. В городе Фангареи находится нефтеперерабатывающий завод, расположенный на пляже.
Несмотря на это, пляж имеет международный статус голубой ленты, как один из самых чистых в мире. Также, Новая Зеландия активно старается популяризировать электроавтомобили в стране, недавно в силу вступил закон, освобождающий владельцев электрокаров платить дорожный налог. Более 80 процентов электроэнергии генерируется из возобновляемых источников. В среднем новозеландец проезжает около 22 километров в день. В планах к 2025 году стать первой страной, имеющей нейтральный баланс выброса углерода в атмосферу.
Безопасность
Новая Зеландия опережает в рейтинге по безопасности США, Австралию, Великобританию, а также большинство стран Европы. Международной группой экспертов, состоящих из социологов и экономистов был разработан “Глобальный индекс миролюбия”, который оценивает уровень безопасности проживания в странах и регионах. Согласно этому исследованию, Новая Зеландия занимает второе место, так как здесь нет радикальных террористических организаций, разборок и перестрелок на улице.
Что касается флоры и фауны, вы не встретите хищников и опасных насекомых.
Бизнес
Новая Зеландия — это первая страна по простоте ведения бизнеса, с минимальным числом бюрократических процедур и простой системой отчетности перед налоговой, согласно рейтингу мирового банка. Страна считается одной из наименее коррумпированных государств в мире, здесь нет налога на прирост капитала, а при наличии подходящей визы для ведения бизнеса в стране, регистрация компании займет 10 минут через интернет.
Возможности иммиграции
Иммиграционная система Новой Зеландии одна из наиболее простых в реализации. Это подкрепляется тем, что страна приблизительно сравнима по размеру с Великобританией, но численность населения в 4.5 раза ниже. Соответственно, стране требуются как простые рабочие, так и высококвалифицированные специалисты. Дополнительным преимуществом являются различные варианты виз, которые помогают остаться в стране.
Образование
Новая Зеландия становится одной из самых популярных стран для получения образования.
Этому способствуют множество причин.
Во-первых, образовательная система имеет схожую структуру с британской, которая признается во всем мире, что в будущем может помочь вам получить престижную работу.
Во-вторых, в Новой Зеландии доступные цены на образование по сравнению с другими англоязычными странами. Средняя стоимость годового обучения может варьироваться от 10,000 до 45,000 NZD, что порой даже ниже, чем в некоторых странах Европы.
В-третьих, это широкий выбор образовательных учреждений и дипломных программ, которые отличаются современным подходом к обучению. Поэтому если на рынке труда появляется спрос на определенную профессию, то, как правило, можно найти подходящий ВУЗ и получить эту специальность в Новой Зеландии.
Толерантность
Новая Зеландия по праву считается одной из самых интернациональных стран, она включает много национальностей и культур со всего мира. Проблема расизма или нетерпимости к людям другой ориентации есть везде, но здесь это присутствует в гораздо меньшей степени.
Можно отметить и дружелюбное отношение местных жителей к иммигрантам. Здесь вы не встретите предвзятого отношения из-за плохого английского или политическим убеждениям.
Условия для пенсионеров
Жизнь пенсионеров в Новой Зеландии не может не вызывать удивления и восхищения. Страна имеет высокий показатель средней продолжительности жизни — 81.8 года. Этому способствует хорошие пенсионные выплаты, современная медицина, высокий уровень экологической чистоты. Согласно официальным данным данным 2017 года, размер пенсионных выплат в стране составляет:
10 лучших мест в мире, чтобы переехать туда на пенсии
Одна из долгосрочных целей у многих инвесторов — пенсионные накопления, которые обеспечат комфортную жизнь на заслуженном отдыхе. Нередко эти планы связаны с переездом в другой регион и даже страну.
Где именно хорошо жить на пенсии, изучил журнал International Living. В исследовании учитывались 10 факторов: стоимость жизни, жилья, здравоохранения, климат, условия получения пенсионных пособий и льгот для пенсионеров, доступность развлечений и т.
д.
В получившемся рейтинге Италия заняла 19-е место, Таиланд — 18-е, Бали — 16-е. Испания стала 11-й, опередив Ирландию (14-е место).
А вот какие страны составили топ-10:
10. Вьетнам
Как пишет журнал, это одна из самых дешевых стран для пенсионеров. Поселившись в горном городке, можно с комфортом жить вдвоем на $800 в месяц, в прибрежном Нячанге — на $1000, а в самых дорогих Ханое и Хошимине — на $1500.
Во Вьетнаме живописная природа, от гор и водопадов, до великолепных пляжей и сосновых лесов. В быстро развивающихся городах есть небоскребы, частные яхт-клубы, больницы с новейшим оборудованием.
9. Мальта
Мальта — маленький остров в самом сердце Средиземного моря. Точнее, государство состоит из трех островов, обитаемы из которых два, а все население составляет чуть более 500 тыс. человек. Здесь один из самых больших показателей солнечных часов в году в Европе, при этом города спроектированы так, чтобы ветер «естественным кондиционером» дул по улочкам, освежая во время жары.
Общественный транспорт недорог, и машина на небольшом острове не нужна. В то же время, Мальта — отличная точка для начала путешествий, так как исторически находится на перекрестке путей, морем или самолетом отсюда можно быстро добраться до Европы, Африки и Ближнего Востока.
Читайте также: Россияне назвали сумму, достаточную для комфортной пенсии
8. Франция
Можно путешествовать по всей стране — Эльзас, Бретань, Бордо, Лазурный берег… Конечно, жизнь в Париже дорога, но в некоторых регионах Франции цены гораздо доступнее. Как пишет журнал, пара пенсионеров может с комфортом жить, тратя менее $2500 в месяц. Есть районы, где потребуется менее $2000.
Французскую систему здравоохранения называют одной из лучших в мире. Прожив в стране три месяца, эмигранты имеют право на всеобщее страхование, когда участники платят небольшой процент от своего годового дохода, и им возмещается 70% расходов на посещение врача и до 100% расходов на рецептурные лекарства.
7. Малайзия
Прекрасный выбор для любителей тропической погоды, пляжей и джунглей. В то же время, в Малайзии оживленные города с ресторанами и барами, торговыми центрами и кинотеатрами. На $2500 в месяц можно жить с большим комфортом, в том числе арендовав за $1000 квартиру с тремя спальнями и видом на океан, в современном жилом комплексе с бассейном и тренажерным залом.
Местные жители добры и дружелюбны, а медицина привлекает даже иностранцев — более миллиона человек ежегодно приезжает из-за рубежа в больницы Пенанга и Куала-Лумпура.
6. Эквадор
Если вы решите обзавестись недвижимостью, дом на пляже у Тихого океана здесь обойдется менее $150 тыс. Можно просто жить в Эквадоре на $1650–1825 в месяц, и наслаждаться пляжами, путешествиями в горы и на Галапагосские острова.
Страна не относится к высокоразвитым, но обладает важными благами цивилизации: высокоскоростной интернет, хороший общественный транспорт, доступное здравоохранение.
Читайте также: Три российские акции, подходящие для пенсионных накоплений
5. Португалия
Очарование Старого Света, километры золотых песчаных пляжей, зеленые холмы, низкая стоимость жизни, прекрасная медицина и дружелюбные люди — все это ждет в Португалии. Музеи и дворцы Лиссабона, портвейн в Порту, гольф-клубы в Алгарве обеспечат нескучный досуг.
Если не стремиться к роскоши, вполне комфортно можно жить вдвоем на $2500 в месяц, а в крупных городах потребуется $3000 и больше.
4. Колумбия
Колумбия — более развитая, чем большинство стран Латинской Америки. ВОЗ ставит систему здравоохранения Колумбии на 22-е место в мире — это лучше, чем в Канаде (30-е место) и США (37-е место).
Часто для переезда экспаты выбирают Медельин — «город вечной весны», где почти круглый год цветут цветы. Более жаркий климат в прибрежной Картахене, где можно нырять и исследовать тропические рифы.
В Колумбии реально обойтись суммой $2000 в месяц на двоих.
3. Мексика
Пенсионеры из США уже лет 50–60 считают Мексику одним из лучших мест для переезда. Сейчас в стране живут более 1 млн американцев и полмиллиона канадцев — все они составляют гостеприимное сообщество, в котором легко завести новых друзей.
В среднем паре потребуется менее $2000 в месяц, чтобы вести беззаботную и веселую жизнь.
2. Панама
Мягкая погода, обилие солнечного света и виды на океан, а также развитая инфраструктура — все это не раз ставило страну на первое место ежегодного пенсионного рейтинга International Living.
Строительство Панамского канала сделало Панаму одной из самых богатых стран региона. Здесь отличные дороги, питьевая вода из-под крана, хороший интернет и мобильная связь.
1. Коста-Рика
«Швейцария Центральной Америки» привлекает пенсионеров теплым климатом, низкой стоимостью жизни, доступной медициной и великолепной природой.
С комфортом, но без излишеств, жизнь здесь обойдется примерно в $2000 в месяц.
Замечено, что все, кто переехал сюда, начинают вести более здоровый образ жизни. В Коста-Рике развита культура активного отдыха, вас постоянно ждет рыбалка, игра в гольф, верховая езда и пешие прогулки, серфинг и йога. Кроме того, жителей радует изобилие здоровых продуктов из местных фруктов, овощей, мяса и морепродуктов.
Читайте также: 3 дивидендные бумаги, идеальные для выхода на пенсию
БКС Мир инвестиций
В Исландии лучшая пенсионная система в мире; Индия в нижней части индекса
В Исландии лучшая пенсионная система в мире, согласно Глобальному пенсионному индексу Mercer CFA Institute за 2021 год — глобальному исследованию, которое проливает свет на то, как страны готовят свое стареющее население к выходу на пенсию. Он получил похвалу за хорошее управление и предоставление пенсионерам значительных льгот, включая щедрую государственную пенсию.
В этом году показатели 11 стран, включая Индию и Южную Корею, снизились, поскольку мир борется за ограничение экономических последствий кризиса Covid-19.
В отчете говорится, что текущая экономическая среда с замедлением роста заработной платы, исторически низкими процентными ставками и сокращением доходности многих классов активов оказывает дополнительное финансовое давление на существующие системы пенсионного обеспечения.
Уважаемый читатель,
Business Standard всегда стремился предоставить актуальную информацию и комментарии о событиях, которые представляют для вас интерес и имеют более широкие политические и экономические последствия для страны и мира.Ваша поддержка и постоянные отзывы о том, как улучшить наше предложение, только укрепили нашу решимость и приверженность этим идеалам. Даже в эти трудные времена, вызванные Covid-19, мы по-прежнему стремимся информировать вас и предоставлять вам достоверные новости, авторитетные мнения и острые комментарии по актуальным актуальным вопросам.
Однако у нас есть просьба.
Поскольку мы боремся с экономическими последствиями пандемии, нам еще больше нужна ваша поддержка, чтобы мы могли продолжать предлагать вам более качественный контент.Наша модель подписки получила обнадеживающий отклик от многих из вас, подписавшихся на наш онлайн-контент. Дополнительная подписка на наш онлайн-контент может только помочь нам в достижении цели, заключающейся в том, чтобы предлагать вам еще более качественный и актуальный контент. Мы верим в свободную, честную и заслуживающую доверия журналистику. Ваша поддержка в виде большего количества подписок может помочь нам практиковать журналистику, которой мы привержены.
Поддержите качественную журналистику и подпишитесь на Business Standard.
Цифровой редактор
Визуализация населения мира в 2020 году по возрастным группам
Вижу красный цвет: конец пандемии акций?
Фондовый рынок, и особенно акции, которые процветали во время пандемии COVID-19, в 2022 году переживают тяжелые времена.
Если вы следили за своими инвестиционными счетами, скорее всего, вы видели много красного. Потрясенные неопределенностью восстановления после пандемии и будущего повышения процентных ставок, инвесторы распродают свои акции.
Эта рыночная распродажа, которая происходит, когда инвесторы продают большой объем ценных бумаг за короткий период времени, что приводит к быстрому падению цены, беспокоит инвесторов. На самом деле, поисковый интерес к термину «распродажа» недавно достиг пикового значения в 100.
Какие акции пострадали больше всего и насколько их цены упали в этом году?
Низкая доходность пандемических акций
Больше всего от пандемии пострадали акции и технологически ориентированные компании.Вот более пристальный взгляд на доходность цен с начала года для избранных акций.
| Компания | Цена на текущий год |
|---|---|
| Shopify | -35,3% |
| Роблокс | -30,2% |
| Блок | -28,0% |
| Модерна | -31,9% |
| Масштаб | -19,9% |
| Нетфликс | -33,5% |
| Snapchat | -31. 1% |
| Пелотон | -23,1% |
| Coinbase | -23,5% |
| DocuSign | -26,0% |
| Амазонка | -16,3% |
| Робинхуд | -29,6% |
Цена возврата указана в долларах США на основе данных с 3 января 2022 г. по 21 января 2022 г.
Netflix вызвал распродажу после того, как сообщил о разочаровывающем росте числа подписчиков.Компания добавила 8,28 млн подписчиков в четвертом квартале, что меньше, чем 8,5 млн, которые она добавила в четвертом квартале 2020 года. Компания также прогнозирует более медленный рост числа подписчиков в годовом исчислении в ближайшем будущем, ссылаясь на конкуренцию со стороны других потоковых сервисов. компании.
Между тем, акции Coinbase потеряли почти четверть своей стоимости в этом году. Поскольку цены на криптовалюты, такие как биткойн, резко упали, инвесторы опасаются, что Coinbase увидит более низкий объем торгов и, следовательно, более низкие комиссии.
Инфекция также распространилась на другие акции пандемии, такие как Zoom и DocuSign , поскольку инвесторы начали сомневаться в устойчивости акций, остающихся дома.
Следуя за стадом
В то время как изобилие инвесторов привело к росту многих из этих акций в прошлом году, 2022 год начинает рисовать другую картину.
Инвесторы обеспокоены тем, что рост ставок негативно повлияет на быстрорастущие акции, поскольку это означает, что занимать деньги становится дороже.Мало того, они также могут рассматривать рост Netflix как предвестник будущих событий для других акций пандемии.
Психология рыночного цикла также играет роль — среди этих страхов инвесторы приняли стадный менталитет и начали массово продавать свои акции.
Составление карт самых молодых и самых старых стран мира
Визуализация: глобальная оценка рисков на 2022 год и далее
С начала глобальной пандемии мы плыли по бурным водам, и ожидается, что этот год будет таким же непредсказуемым, как и прежде.
В последнем ежегодном выпуске Доклада о глобальных рисках Всемирного экономического форума (ВЭФ) было обнаружено, что большинство мировых лидеров обеспокоены или озабочены перспективами мира, и только 3,7% настроены оптимистично. .
Ежегодно в отчете определяются основные риски, с которыми сталкивается мир, по мнению почти 1000 опрошенных экспертов и лидеров в различных областях, организациях и регионах.
Какие глобальные риски больше всего беспокоят лидеров и экспертов, а какие представляют непосредственную угрозу? Давайте углубимся в основные выводы из отчета.
Методология глобальной оценки рисков ВЭФ
В ходе опроса респондентам было предложено сравнить 37 различных рисков, которые были разбиты на пять категорий: экономические, экологические, геополитические, социальные и технологические.
Чтобы понять, какие риски считаются более неотложными, чем другие, респондентов попросили указать, когда, по их мнению, эти угрозы станут серьезной проблемой для мира, исходя из следующих временных рамок:
- Кратковременные угрозы: 0–2 года
- Среднесрочные угрозы: 2-5 лет
- Долгосрочные угрозы: 5-10 лет
Классификация глобальных рисков по этим временным горизонтам помогает получить лучшее представление о проблемах, с которыми лица, принимающие решения, и правительства могут столкнуться в ближайшем будущем, и о том, как эти риски могут быть взаимосвязаны друг с другом.
Краткосрочные риски
Что касается краткосрочных угроз, респонденты определили социальных рисков, таких как «размывание социальной сплоченности» и «кризис средств к существованию», как самые непосредственные риски для мира.
| Сроки | Категория | Угроза | % респондентов |
|---|---|---|---|
| 0-2 года | 🟢 Окружающая среда | Экстремальные погодные условия | 31,1% |
| 0-2 года | 🔴 Социальные | Кризис средств к существованию | 30.4% |
| 0-2 года | 🟢 Окружающая среда | Неудача действий по борьбе с изменением климата | 27,5% |
| 0-2 года | 🔴 Социальный | Разрушение социальной сплоченности | 27,5% |
| 0-2 года | 🔴 Социальные | Инфекционные болезни | 26,4% |
| 0-2 года | 🔴 Социальная | Ухудшение психического здоровья | 26,1% |
| 0-2 года | 🟣 Технологические | Сбой кибербезопасности | 19. 5% |
| 0-2 года | 🔵 Экономический | Долговые кризисы | 19,3% |
| 0-2 года | 🟣 Технологическое | Цифровое неравенство | 18,2% |
| 0-2 года | 🔵 Экономический | Взрыв пузыря активов | 14,2% |
Эти социальные риски ухудшились с начала пандемии COVID-19. И поскольку новые варианты угрожают нашему пути к нормальной жизни, пандемия продолжает сеять хаос во всем мире, и нет никаких непосредственных признаков замедления.
По мнению респондентов, одной из проблем, вызванных пандемией, является рост неравенства как во всем мире, так и внутри стран.
Многим развитым странам удалось адаптироваться, поскольку офисные работники перешли на удаленную и смешанную работу, хотя многие отрасли, такие как гостиничный бизнес, по-прежнему сталкиваются со значительными трудностями. Легкий доступ к вакцинам помог этим странам смягчить наихудшие последствия вспышек.
Регионам с ограниченным доступом к вакцинам повезло меньше, и экономический разрыв может стать более очевидным по мере того, как пандемия будет продолжаться.
Среднесрочные риски
Большинство респондентов считают, что мы продолжим бороться с проблемами, связанными с пандемией, в течение следующих трех лет. В связи с этим среднесрочные риски, выявленные респондентами, достаточно схожи с краткосрочными рисками.
| Сроки | Категория | Угроза | % респондентов |
|---|---|---|---|
| 2-5 лет | 🟢 Окружающая среда | Неудача в борьбе с изменением климата | 35.7% |
| 2-5 лет | 🟢 Окружающая среда | Экстремальные погодные условия | 34,6% |
| 2-5 лет | 🔴 Социальная | Разрушение социальной сплоченности | 23,0% |
| 2-5 лет | 🔴 Социальные | Кризис средств к существованию | 20,1% |
| 2-5 лет | 🔵 Экономический | Долговые кризисы | 19,0% |
| 2-5 лет | 🟢 Экология | Экологический ущерб | 16. 4% |
| 2-5 лет | 🟡 Геополитические | Геоэкономические противостояния | 14,8% |
| 2-5 лет | 🟣 Технологические | Сбой кибербезопасности | 14,6% |
| 2-5 лет | 🟢 Окружающая среда | Утрата биоразнообразия | 13,5% |
| 2-5 лет | 🔵 Экономический | Взрыв пузыря активов | 12,7% |
Насущные проблемы, вызванные COVID-19, означают, что многие ключевые правительства и лица, принимающие решения, изо всех сил пытаются расставить приоритеты в долгосрочном планировании и больше не имеют возможности помочь в решении глобальных проблем.Например, правительство Великобритании отложило установление цели по оказанию иностранной помощи по крайней мере до 2024 года. Если страны будут продолжать расставлять приоритеты в попытке смягчить воздействие COVID-19, разрыв в неравенстве может увеличиться еще больше.
Респондентов также беспокоит рост уровня долга, который спровоцирует кризис. Отношение долга к ВВП во всем мире выросло на 13 процентных пунктов в 2020 году, и эта цифра почти наверняка продолжит расти в ближайшем будущем.
Долгосрочные риски
респондента назвали изменение климата самой большой угрозой для человечества в следующем десятилетии.
| Сроки | Категория | Угроза | % респондентов |
|---|---|---|---|
| 5-10 лет | 🟢 Окружающая среда | Неудача действий по борьбе с изменением климата | 42,1% |
| 5-10 лет | 🟢 Окружающая среда | Экстремальные погодные условия | 32,4% |
| 5-10 лет | 🟢 Окружающая среда | Утрата биоразнообразия | 27,0% |
| 5-10 лет | 🟢 Окружающая среда | Кризис природных ресурсов | 23.0% |
| 5-10 лет | 🟢 Окружающая среда | Экологический ущерб | 21,7% |
| 5-10 лет | 🔴 Социальная | Разрушение социальной сплоченности | 19,1% |
| 5-10 лет | 🔴 Социальная | Вынужденная миграция | 15,0% |
| 5-10 лет | 🟣 Технологические | Неблагоприятные технические достижения | 14,9% |
| 5-10 лет | 🟡 Геополитические | Геоэкономические противостояния | 14. 1% |
| 5-10 лет | 🟡 Геополитическая | Геополитическая борьба за ресурсы | 13,5% |
Бездействие в отношении климата — по сути дела, как обычно — может привести к сокращению мирового ВВП на 4–18 % с различными последствиями для разных регионов.
Эксперты также отметили, что текущих обязательств по декарбонизации, принятых на COP26 в прошлом году, по-прежнему недостаточно для замедления потепления до цели 1,5 ° C, установленной в Парижском соглашении по климату, поэтому необходимы дополнительные действия для смягчения экологических рисков.
Тем не менее, усилия по сдерживанию изменения климата и решению долгосрочных проблем, скорее всего, будут иметь негативные краткосрочные последствия для мировой экономики и общества. Поэтому необходимо предпринимать усилия по снижению рисков, пока мы работаем над достижением нулевого уровня выбросов и, в конечном счете, замедлением изменения климата.
Меры по снижению риска
Мысли людей о снижении рисков были оценены в опросе ВЭФ.
Респондентам было предложено определить, к каким рискам наш мир лучше всего подготовлен, а к каким, по их мнению, мы менее подготовлены.
«Содействие торговле», «международная преступность» и «оружие массового уничтожения» — это риски, к которым, по мнению респондентов, мы эффективно подготовились. С другой стороны, «искусственный интеллект» и «трансграничные кибератаки и дезинформация» — это области, от которых, по мнению большинства респондентов, мы наиболее незащищены.
По мере того, как общество становится все более зависимым от цифровой инфраструктуры, эксперты предсказывают, что мы увидим всплеск кибератак и киберпреступности. Новые технологии на основе искусственного интеллекта, предлагающие программу-вымогатель как услугу, позволяют любому участвовать в киберпреступлениях — даже тем, у кого нет технических знаний, необходимых для создания вредоносных программ.
Как нам двигаться вперед?
Основываясь на результатах опроса этого года, ВЭФ выделил пять уроков, которые правительства, предприятия и лица, принимающие решения, должны использовать для повышения устойчивости и подготовки к будущим вызовам:
- Создайте целостную систему смягчения последствий : Вместо того, чтобы сосредотачиваться на конкретных рисках, полезно определить общую картину наихудшего сценария и отталкиваться от нее. Создавайте целостные системы, защищающие от неблагоприятных последствий.
- Рассмотрите всю экосистему : изучите сторонние службы и внешние активы, а также проанализируйте более широкую экосистему, в которой вы работаете.
- Использование разнообразия в стратегиях обеспечения устойчивости : Не все стратегии будут работать повсеместно. Сложные проблемы потребуют тонких усилий. Адаптивность является ключевым фактором.
- Соедините усилия по обеспечению устойчивости с другими целями : Многие усилия по обеспечению устойчивости могут принести пользу нескольким аспектам общества. Например, эффективные цепочки поставок могли бы укрепить сообщества и способствовать достижению экологических целей.
- Думайте об устойчивости как о путешествии, а не о пункте назначения : Оставаться гибким и бдительным крайне важно при разработке программ устойчивости, поскольку эти усилия являются новыми и требуют размышлений для улучшения.
Следующие несколько лет будут наполнены сложными проблемами, и наш лучший шанс снизить эти глобальные риски — это расширение сотрудничества и последовательная переоценка.
Нидерланды удерживают корону лучшей пенсионной системы в мире | Новости
Пенсионная система Нидерландов получила наивысший балл в последнем отчете Global Pension Index от Mercer, при этом международная консалтинговая компания использовала публикацию этого года, чтобы сделать строгое предупреждение о влиянии пандемии на пенсионные системы во всем мире.
В отчете Глобального пенсионного индекса Mercer CFA Institute за 2020 год, ранее называвшемся Мельбурнским глобальным пенсионным индексом Mercer, который присуждает баллы национальным пенсионным системам за адекватность, целостность и устойчивость, а также дает им общий балл, Нидерланды заняли первое место с 82,6 балла, за ней следуют Дания с 81,4 балла и Израиль с 74,7 балла.
Две ведущие страны сохранили свои прошлогодние рейтинги, и в каждой из них их рейтинг вырос, а Израиль вошел в тройку лидеров в этом году, сбив Австралию с третьего места в 2019 году.
Среди победителей субиндексов Нидерланды заняли первое место по адекватности с оценкой 81,5, Дания была признана самой устойчивой системой с 82,6, а Финляндия получила наивысшую оценку по добросовестности (93,5).
Самые низкие баллы по этим трем категориям были присвоены Мексике (36,5 балла), Италии (18,8 балла) и Филиппинам (всего 34,8 балла за честность).
Индекс сравнивает 39 пенсионных систем, охватывающих почти две трети населения мира, по данным Mercer.
Комментируя глобальную картину пенсионного обеспечения в 2020 году, Mercer сказал, что широкомасштабное экономическое воздействие COVID-19 усугубляет финансовые трудности, с которыми сталкиваются пенсионеры как сейчас, так и в будущем.
Дэвид Нокс, старший партнер фирмы и ведущий автор исследования, сказал: «Экономический спад, вызванный глобальным кризисом в области здравоохранения, привел к сокращению пенсионных взносов, более низкой доходности инвестиций и увеличению государственного долга в большинстве стран.
«Это неизбежно повлияет на будущие пенсии, а это означает, что некоторым людям придется работать дольше, а другим придется довольствоваться более низким уровнем жизни на пенсии», — сказал он.
Нокс сказал, что очень важно, чтобы правительства задумались о сильных и слабых сторонах своих систем, чтобы обеспечить лучшие долгосрочные результаты для пенсионеров.
Хосе Мейер, временно исполняющий обязанности председателя Федерации пенсионных фондов Нидерландов (Pensioenfederatie), ответил на рейтинг, заявив, что Нидерланды постоянно уделяют внимание тому, где можно улучшить свою пенсионную систему и что необходимо сделать по-другому.
«Это определяет то, как мы говорим о пенсиях, и это имеет смысл», — сказала она, добавив, что приятно видеть, что был достигнут прогресс.
Тем временем датский пенсионный сектор выразил удовлетворение своим результатом, хотя и надеялся на большее.
«Пенсионная система Дании уже много лет занимает первое место в рейтингах, но за последние три года голландцы набрали еще несколько баллов», — сказала Карина Рансби, заместитель директора отраслевой ассоциации Insurance & Pension Denmark (IPD).
«Мы надеялись вернуть себе первое место, так как мы продвинулись вперед по нескольким параметрам, на которых основано измерение, но Нидерланды также улучшились в нескольких областях», — сказала она, добавив, что, несмотря ни на что, датская пенсионная система был «мирового класса», и сектор постоянно работал над тем, чтобы сделать его еще лучше.
Великобритания
Значение индекса Великобритании немного увеличилось с 64,4 в 2019 году до 64,9 в 2020 году из-за нескольких небольших изменений в субиндексе устойчивости. Значение индекса Великобритании показывает высокие значения целостности, т. е. уровня доверия к способности системы работать, но низкие оценки адекватности и устойчивости.
Бенуа Хьюдон, глава отдела благосостояния Mercer в Великобритании, сказал: «Правительство может использовать множество рычагов для улучшения пенсионной системы Великобритании, хотя сначала необходимы фундаментальные дебаты, чтобы согласовать оптимальный баланс между безопасностью, адекватностью и доступностью.
Ни одна национальная пенсионная система практически не может полностью и одновременно достичь этих трех целей».
Он считает, однако, что слишком много внимания уделяется безопасности в ущерб адекватности и доступности, «оставляя вкладчиков пенсий с низкой доходностью от инвестиций». Он добавил, что необходимо переосмыслить то, что представляет собой приемлемый уровень риска в пенсионной системе Великобритании.
«Мы считаем, что нам следует расширить доступ к активам роста, чтобы повысить устойчивость системы, поддержать экономику и увеличить потенциал для достижения лучших результатов для пенсионных накоплений», — сказал он.
Хьюдон подчеркнул, как пандемия повлияла на пенсионную систему Великобритании и высветила ее недостатки «в центре внимания», что требует от работодателей все более важной роли как в поддержке рабочей силы, так и в помощи им в накоплении и сохранении богатства.
Регулирующий орган по пенсиям смягчил некоторые из своих требований к финансированию с установленными выплатами, а правительственная схема увольнения обеспечила сохранение пенсионных отчислений для многих работников.
Дип Капур, директор Центра финансовых исследований Монаша (MCFS), сказал, что некоторые правительства разрешили временный доступ к сохраненным пенсиям или снизили уровень обязательных ставок взносов, чтобы улучшить ликвидность домохозяйств.
«Эти события, вероятно, окажут существенное влияние на адекватность, устойчивость и целостность пенсионных систем, тем самым повлияв на эволюцию Глобального пенсионного индекса в ближайшие годы», — добавил Капур.
Кроме того, Хадон сказал, что «в связи с тем, что пандемия выступает в качестве окончательного стресс-теста, многие компании и пенсионные программы внимательно изучают свои структуры управления».
«Некоторые уже начали снижать будущие риски и стремились улучшить результаты участников, передав часть своих традиционных обязанностей на аутсорсинг — мы ожидаем, что эта тенденция ускорится по мере того, как схемы реагируют на воздействие пандемии», — сказал он.
Ищете последний журнал IPE? Прочтите цифровое издание здесь.
Пенсионная система Японии — Пенсионные фонды онлайн
Пенсионная система
В последние годы в японской пенсионной системе были проведены различные реформы государственной и профессиональной пенсии. Нынешняя система состоит из единой национальной пенсионной системы и пенсий, связанных с занятостью, для работников государственного и частного секторов; эти два элемента в совокупности образуют государственную пенсионную систему.Работодатели могут учреждать пенсионные фонды работников, которые действуют как профессиональные пенсии, но заменяют выплаты из части государственной пенсии, связанной с заработком, и могут предоставлять дополнительные выплаты. Кроме того, работники, чьи работодатели не выплачивают профессиональные пенсии, и самозанятые лица могут открывать счета с установленными взносами в Национальной ассоциации пенсионных фондов. Корпоративные пенсионные планы с установленными выплатами и установленными взносами были введены в 2001 году. Добровольные частные пенсионные планы могут принимать различные формы в Японии.
В 2004 г. государственные пенсии подверглись серьезной реформе. Была введена автоматическая корректировка размеров пособий, позволяющая пенсионной системе гибко адаптироваться к демографическим и экономическим изменениям. В области профессиональных пенсий ранее были введены новые корпоративные планы с установленными выплатами или установленными взносами.
Демографическое развитие Японии является серьезной проблемой. Население страны одно из самых быстро стареющих в мире. Фактически, многие наблюдатели даже сейчас считают эту страну древнейшим обществом в мире.Нынешний коэффициент зависимости пожилых людей составляет 30 человек, а к 2050 году он ухудшится до 74. За тот же период население Японии сократится со 128 миллионов до 102 миллионов человек. Коэффициент фертильности 1,26 ребенка на женщину значительно ниже уровня 2,1, необходимого для поддержания численности населения. При этом продолжительность жизни в Японии одна из самых высоких в мире.
Тем не менее, мы ожидаем, что корпоративные пенсионные активы будут расти только на 1% в год до 2015 года, начиная с нынешних 548 евро.9 миллиардов.
Государственные пенсии
Национальная пенсионная система
Национальная пенсионная система была введена в 1959 году и является обязательной для всех жителей в возрасте от 20 до 59 лет. Взносы в национальную пенсионную систему вычитаются из взносов на трудовую часть государственной пенсии. Для самозанятых взнос составляет 88 евро (13 860 иен) в месяц. Ежемесячные пенсионные выплаты после 40 лет трудовой жизни и с 65 лет, официального пенсионного возраста для Национальной пенсионной системы, составляют 420 евро (66 000 иен).Более короткие периоды взносов приводят к меньшим выплатам. В настоящее время система получает существенные субсидии в размере одной трети выплат от правительства Японии, доля которых будет увеличена до 50% к 2009 году. Работники частного сектора застрахованы пенсионным страхованием работников, которое было введено в 1944 году.
На работников государственного сектора распространяется Ассоциация взаимопомощи.Ставка взноса в Пенсионное страхование работников составляет 14,64% от заработной платы, которая делится поровну между работодателями и работниками. Часть этого взноса отчисляется в Национальную пенсионную систему. Работники в возрасте 60 лет и старше со стажем взносов 25 лет имеют право на льготы по программе пенсионного страхования работников. Пенсионный возраст вырастет до 65 лет для мужчин к 2025 году и к 2030 году для женщин. Ассоциация взаимопомощи, в которую входят сотрудники центральных и местных органов власти, а также сотрудники частных школ, действует в основном по тому же принципу.
Государственный пенсионный инвестиционный фонд
Несмотря на то, что и Пенсионное страхование работников, и Национальная пенсионная система работают на распределительной основе, они накопили большие резервы. До 2000 года этими резервами управляла и инвестировала Корпорация пенсионного обеспечения, которая была создана в 1961 году.
В 2006 году Государственный пенсионный инвестиционный фонд стал независимым административным учреждением для достижения более высокого уровня независимости от правительства, в том числе с точки зрения структура управления.
Государственный пенсионный инвестиционный фонд является крупнейшим пенсионным фондом в мире. В 2005 году он напрямую управлял активами на сумму около 560 миллиардов евро (88 триллионов иен). По данным исследовательского института Nomura, к концу 2008 г. его активы составят 1,1 трлн евро (166,5 трлн иен). Традиционно профессиональная пенсионная система включала две схемы: пенсионные фонды работников и пенсионные планы с учетом налогов.Поскольку эти два фактора не считались ни устойчивыми, ни достаточными для обеспечения пенсионного дохода, в 2001 и 2002 годах были введены планы с установленными взносами и установленными выплатами. Существует также Национальная ассоциация пенсионных фондов, которая открыта для самозанятых и работников, работодатели которых не управлять пенсионной программой компании.
Помимо этих схем, работодатели также используют механизмы книжного резерва. Кроме того, правительство создало планы взаимной помощи пенсионных пособий для малых предприятий специально для малого бизнеса.
Пенсионные фонды работников
Пенсионные фонды работников были введены в 1944 г. и охватывают фирмы с более чем 500 работниками. Планы, представляющие собой схемы с установленными выплатами, состоят из двух компонентов. Первая часть заменяет пенсионное страхование работников. Это означает, что фирмы могут отказаться от участия в государственной схеме при условии, что пенсионные фонды работников будут предоставлять на 50% больше пособий, чем пенсионное страхование работников (10% для существующих пенсионных фондов работников). Скидка на взнос в схему пенсионного страхования работников варьируется.Министерство здравоохранения, труда и социального обеспечения определяет точную сумму скидки отдельно для каждого плана. Второй компонент предлагает дополнительные пенсионные выплаты.
Пенсионные фонды работников являются независимыми юридическими лицами, которыми управляет комитет по управлению, состоящий из равного числа представителей работодателей и работников. Этот комитет решает, следует ли управлять активами фонда собственными силами или передать управление по контракту трастовому банку или компании по страхованию жизни. Активы также могут быть переданы на аутсорсинг Ассоциации пенсионных фондов, ассоциации всех пенсионных фондов работников.Работники вносят 50% замещающей части Пенсионного фонда работников, в то время как взносы работодателей в дополнительную составляющую обычно выше, чем взносы работников.
Часть пенсионных фондов работников, заменяющая пенсионное страхование работников, регулируется той же формулой выплат, что и сама пенсионная страховка работников, и выплачивается в виде аннуитета. Не менее половины дополнительных пособий из пенсионных фондов работников также должны выплачиваться в виде аннуитетов.Пенсионные фонды работников должны участвовать в программе обязательного страхования на случай неплатежеспособности, которая защищает их активы.
Все другие профессиональные схемы не обязаны этого делать.
Взносы работодателей и работников не облагаются налогом без ограничений. Инвестиционный доход в принципе облагается налогом, но только в редких случаях. Однако налог заморожен до 2009 года. Часть пособий облагается налогом как доход; сумма зависит от общего пенсионного дохода.
Схема налогового пенсионного плана
Схема налогового пенсионного плана была создана в 1965 году и ориентирована на небольшие компании с 15 и более сотрудниками.Планы финансируются работодателями, а добровольные взносы сотрудников возможны, но редко. Пособия могут выплачиваться в виде аннуитета или единовременно. Схема налогового пенсионного плана была недостаточно профинансирована и не имела защиты участников плана. Более того, права и обязанности работодателей и участников плана не были четко определены. По этим причинам пенсионное законодательство в 2000 г. постановило, что никакая новая схема пенсионного плана с установленными налогами не может быть создана, а существующие должны быть либо преобразованы в новые схемы с установленными выплатами или установленными взносами, либо ликвидированы к 2012 г. Они также могут быть преобразованы в схему взаимной помощи пенсионных пособий для малых предприятий. Новые корпоративные схемы также были введены из-за спроса на «чистые» пенсионные схемы компаний, которые не были связаны с государственной схемой, как пенсионные фонды сотрудников.
Новые корпоративные пенсионные схемы
Введение схемы с установленными взносами в 2001 г. и схемы с установленными выплатами в 2002 г. было результатом недостаточной устойчивости существующих корпоративных схем.Работодателям было разрешено вернуть часть пенсионных фондов работников, которые заменили пенсионное страхование работников, и передать дополнительный компонент новым корпоративным схемам. Как уже упоминалось, схемы пенсионных планов, отвечающих требованиям налогообложения, могут быть преобразованы в новые схемы. Новые планы не исключают друг друга; работодатели могут одновременно управлять планами с установленными выплатами и планами с установленными взносами. Как и во всех японских пенсионных фондах, действует принцип разумного человека.
Планы с установленными выплатами
Планы с установленными выплатами могут быть фондового или договорного типа; оба могут быть созданы одним или группой работодателей.В первом случае планы должны реализовываться путем создания пенсионного фонда, который является самостоятельным юридическим лицом, полностью независимым от работодателя-спонсора. Им управляет управляющий комитет, состоящий из равного числа представителей работодателей и работников, как и пенсионные фонды работников. Планы контрактного типа заключаются с банками или компаниями по страхованию жизни. В обоих случаях планы должны основываться на пенсионном договоре между спонсирующим работодателем (работодателями) и их работниками.Среди прочего, планы должны регулировать ставки взносов и определять условия и структуры/формулы получения пособий. Кроме того, спонсирующий работодатель (работодатели) должен получить одобрение Министерства здравоохранения, труда и социального обеспечения. Хотя планы фондового типа могут управлять активами внутри компании, они, как правило, привлекают банки или компании по страхованию жизни..jpg)
Взносы работодателей по планам с установленными выплатами вычитаются из налогооблагаемой базы без ограничений. Взносы сотрудников разрешены и не облагаются налогом в пределах 318 евро (50 000 иен) в год.Инвестиционный доход облагается налогом (по ставке 1,173%), но этот налог будет заморожен до 2009 года. Хотя часть пенсионных пособий считается налогооблагаемым доходом, уровень освобождения от налога зависит от общего пенсионного дохода.
Планы с установленными взносами
Планы с установленными взносами также бывают двух видов. Корпоративные планы с установленными взносами могут создаваться отдельными работодателями и должны реализовываться на основе контракта с организацией по управлению пенсионным обеспечением, такой как трастовые банки, страховщики или управляющие фондами.Эти учреждения должны быть зарегистрированы в Министерстве здравоохранения, труда и социального обеспечения. Каждый план должен основываться на контракте между спонсирующим работодателем и его работниками.
Контракт с поставщиком должен быть одобрен Министерством здравоохранения, труда и социального обеспечения. Самозанятые лица или наемные работники, работодатель которых не имеет пенсионного плана по профессиям, могут заключить персональный план с установленными взносами. Эти планы находятся в ведении Национальной ассоциации пенсионных фондов, которая является государственным органом.Как и в случае с планами с установленными взносами, они полностью переносимы. Если работники переходят к новому работодателю, у которого нет пенсионного плана, они должны перевести накопленный капитал на личный план Национальной ассоциации пенсионных фондов.
Взносы сотрудников в корпоративные планы с установленными взносами запрещены; работодатели платят полную сумму взносов. План должен предлагать своим участникам выбор как минимум из трех вариантов инвестирования. По крайней мере один из них должен гарантировать сохранение принципала.Члены должны иметь возможность переключаться каждые три месяца. Планы с установленными взносами вступают в силу после трех лет работы.
Накопленный капитал может быть снят единовременно. Возможный налоговый вычет зависит от количества планов, которые использует компания. Если работодатель использует только план с установленными взносами, годовой взнос, не облагаемый налогом, составляет 3 514 евро (552 000 иен) на одного работника. Если он также спонсирует план с установленными выплатами, лимит снижается до половины этой суммы. Налогообложение планов с установленными взносами такое же, как и планов с установленными выплатами.
Outlook
Проблемы старения в Японии значительны. У него уже есть одна из самых старых популяций в мире, если не самая старая. По этой причине пенсионные реформы направлены на достижение большей устойчивости системы. Механизм автоматического балансирования государственных пенсий был вдохновлен реформами в Швеции, но адаптирован к условиям Японии. Он обеспечивает гибкий и саморегулирующийся механизм для адаптации к демографическим изменениям. Аналогичным образом, прекращение в течение следующих пяти лет схем пенсионных планов, облагаемых налогом, и введение новых корпоративных схем DB и DC приведут к более высокой гарантии пенсионного дохода, поскольку эти меры являются средством решения проблем недофинансирования.
Составлено Allianz Global Investors
Крупнейшие пенсионные фонды мира — 2020
The Thinking Ahead Institute Pensions & Investments 300 — это совместное ежегодное исследование 300 крупнейших пенсионных фондов мира за 2019 год.
Резюме исследования
Основные выводы
- Ведущие пенсионные фонды мира, охваченные данным исследованием, в последние годы продемонстрировали значительный рост, достигнув 4.9% в год за последние пять лет
- Однако это не сделало их устойчивыми к давлению из нескольких источников. Проблемы платежеспособности, ожидания заинтересованных сторон, последствия COVID-19, давление на устойчивость и другие проблемы усугубились, чтобы сделать повестку дня советов директоров пенсионных фондов более сложной и напряженной, чем когда-либо прежде
- управление ожиданиями участников с установленными взносами (DC). Оба типа фондов столкнулись с надвигающимися встречными ветрами, все больше растягивая свои бюджеты рисков, чтобы достичь целевых показателей доходности и будущих целей. Это привело к увеличению отчислений в частные активы в последние годы. В рамках ESG их внимание сосредоточено на климатических и социальных аспектах
- 140 миллиардов долларов США (AuM) — это начальный уровень для 20 крупнейших компаний. Эти более крупные фонды продолжают развивать более сильные возможности управления, поддерживаемые большими расходами на людей и технологии.Они значительно увеличили свои внутренние ресурсы за последние годы
- Пенсионные фонды в целом отстали от других отраслей в цифровой революции. Технологии предлагают координирующий механизм для улучшения кадровых, технологических и информационных факторов, которые имеют решающее значение для успешных результатов пенсионных фондов и будут во все большей степени определять, какие фонды будут процветать в ближайшие годы.
Это привело к увеличению отчислений в частные активы в последние годы. В рамках ESG их внимание сосредоточено на климатических и социальных аспектахРасплата с Пенсионным фондом Революция
Спустя пятнадцать лет после того, как о ней впервые сообщили, «невидимая революция», трансформировавшая корпоративную собственность в Соединенных Штатах, теперь видна всем.
20 крупнейших пенсионных фондов (из них 13 фондов государственных, муниципальных или некоммерческих служащих) владеют примерно одной десятой акционерного капитала государственных компаний Америки. В целом институциональные инвесторы, то есть в первую очередь пенсионные фонды, контролируют около 40% обыкновенных акций крупных (и многих средних) предприятий страны. Крупнейшие и быстрорастущие фонды государственных служащих больше не довольствуются ролью пассивных инвесторов. Все чаще они требуют права голоса в компаниях, в которые они инвестируют, например, право вето на назначения в совет директоров, компенсацию руководителям и важные положения корпоративного устава.
Не менее важно и до сих пор в значительной степени игнорируется то, что пенсионные фонды также владеют примерно 40% среднесрочного и долгосрочного долга крупных компаний страны. Таким образом, эти учреждения стали крупнейшими кредиторами корпоративной Америки, а также ее крупнейшими владельцами. Как годами подчеркивалось в финансовых текстах, власть кредитора так же велика, как власть владельца, а иногда и больше.
Подъем пенсионных фондов в качестве доминирующих собственников и кредиторов представляет собой одну из самых поразительных перемен власти в экономической истории.Первый современный пенсионный фонд был основан в 1950 году компанией General Motors. Четыре десятилетия спустя пенсионные фонды контролируют совокупные активы в размере 2,5 триллиона долларов, примерно поровну разделенные между обыкновенными акциями и ценными бумагами с фиксированным доходом. Демография гарантирует, что эти активы будут активно расти еще как минимум десять лет. Если не будет затяжной депрессии, пенсионным фондам придется инвестировать от 100 до 200 миллиардов долларов в новые ресурсы каждый год на протяжении 1990-х годов.
Неспособность Америки до недавнего времени признать (не говоря уже о том, чтобы решить) этот сдвиг власти в значительной степени объясняет большую часть финансовых потрясений 1980-х годов — враждебные поглощения, выкуп заемных средств и общее безумие реструктуризации.Особого внимания требуют две проблемы: за что новые владельцы Америки, пенсионные фонды, должны привлекать к ответственности руководство корпораций? И какова соответствующая институциональная структура для осуществления подотчетности?
На самом деле Соединенные Штаты довольно поздно среди развитых стран сконцентрировали собственность на крупные компании в руках небольшого числа учреждений.
В Германии три крупнейших банка страны уже давно контролируют около 60% акционерного капитала крупных компаний, частично через прямые владения, частично через вклады своих клиентов, которыми, согласно немецкому законодательству, банки управляют и голосуют за них.В Японии большинство крупных компаний являются членами небольшого числа (максимум десять) промышленных групп, уже знакомой keiretsu . В кейрецу от 20% до 30% акционерного капитала каждой компании-члена принадлежит другим участникам, а также банку группы и торговой компании, и практически весь кредит компаниям-членам предоставляется банком группы. В Италии половина крупных предприятий страны находится в собственности или под контролем государства с 1930-х годов. (IRI, крупнейшая государственная холдинговая компания, является второй по величине компанией во всей Европе.) Остальные крупные предприятия Италии находятся под контролем пяти или шести огромных конгломератов, таких как Fiat Group.
Собственность в США совсем другая.
Это действительно уникально. В Европе и Японии владение акциями является средством достижения нефинансовых целей. Доход немецкого банка от компаний, для которых он является hausbank , поступает через коммерческие отношения, а не через его долю владения. Deutsche Bank, крупнейшее финансовое учреждение Германии, получает от компаний-клиентов комиссионные во много раз больше за повседневные услуги, такие как аккредитивы, чем он получает от них в виде дивидендов по акциям.Первая забота кейрэцу — власть — власть на рынке, власть над поставщиками и субподрядчиками, власть и влияние в министерствах и государственных служащих. Что касается материальных выгод, компания кейрэцу получает гораздо больше прибыли от бизнеса, который она получает от других участников, чем от их дивидендов. Государственные активы в Италии представляют собой наибольшую концентрацию экономической власти в любой рыночной экономике. Они служат прежде всего политическим целям. Компании управляются для обеспечения рабочих мест в политически важных регионах, для создания прибыльных руководящих должностей для сторонников партии и для предоставления средств на предвыборную кампанию правящих партий.
Ни немецкие банки, ни японское кейрецу, ни правительство Италии, ни ее конгломераты не проявляют особого интереса к ценам на акции или приросту капитала. Они не собираются продавать. Американский пенсионный фонд, напротив, не имеет коммерческих связей с компаниями, в которые он инвестирует или которым он кредитует. Это вовсе не «бизнес», а «управляющий активами». Как мы увидим, из событий в Европе и Японии можно извлечь важные уроки в отношении того, что делать и чего не делать.Но в Соединенных Штатах быстрый переход собственности и кредитной власти к этим новым и совершенно другим владельцам ставит совершенно новые и совсем другие проблемы.
Пенсионные фонды впервые появились в качестве основных собственников акционерного капитала страны в начале 1970-х годов. Но в течение 15 или 20 лет после этого реалии владения пенсионными фондами игнорировались. Отчасти это было связано с тем, что сами пенсионные фонды не хотели быть «собственниками». Они хотели быть пассивными «инвесторами» и при этом краткосрочными инвесторами.
«Мы не покупаем компанию», — утверждали они. «Мы покупаем акции, которые продаем, как только они перестают предлагать хорошие перспективы для прироста капитала в течение довольно короткого времени». Более того, это развитие полностью противоречило американской традиции и тому, что все считали само собой разумеющимся — и многие до сих пор считают само собой разумеющимся — структурой экономики США. Еще долго после того, как пенсионные фонды стали крупнейшими держателями акционерного капитала, Соединенные Штаты по-прежнему называли страной «народного капитализма», в которой миллионы людей владеют небольшими частями крупных компаний страны.Безусловно, работники стали владельцами средств производства Америки. Но их собственность осуществляется через довольно небольшое число очень крупных «попечителей».
Наконец-то туман начал рассеиваться. Попечители пенсионных фондов, особенно те, которые представляют государственных служащих, осознают тот факт, что они больше не являются инвесторами в акции.
Инвестор, по определению, может продать активов. Небольшой пенсионный фонд все еще может это сделать. Таких небольших фондов тысячи, но их совокупные активы составляют не более четверти или около того всех активов пенсионных фондов.Пакеты акций даже среднего пенсионного фонда уже настолько велики, что их нелегко продать. Точнее, эти пакеты, как правило, могут быть проданы только в том случае, если их купит другой пенсионный фонд. Они слишком велики, чтобы их можно было легко поглотить розничным рынком, и поэтому они постоянно являются частью циркулярной торговли между учреждениями.
Собственность в Соединенных Штатах гораздо менее концентрирована, чем в Германии, Японии или Италии, и останется гораздо менее концентрированной. Следовательно, пенсионный фонд США по-прежнему имеет больше свободы действий, чем крупный банк в Германии, кейрецу в Японии или промышленный конгломерат в Италии.Но некоторые крупные пенсионные фонды США владеют по 1% или даже 2% от общего капитала крупной компании. Все пенсионные фонды вместе могут владеть 35% от общего капитала компании. (Например, пенсионные фонды владеют 75% акций Chase Manhattan Bank.) Владелец 1% не может легко продать. А владелец 40%, то есть пенсионное сообщество в целом, вообще не может продать. Он почти так же привязан, как немецкий hausbank к компании-клиенту или японский keiretsu к компании-члену. Таким образом, крупные фонды начинают понимать, что Георг Сименс, основатель Deutsche Bank и изобретатель системы hausbank, сказал сто лет назад, когда его критиковали за то, что он тратит так много своего времени и времени банка на проблемную клиентскую компанию: «Если один не могу продать, нужно заботиться.
Пенсионные фонды не могут быть управляющими, как многие собственники в девятнадцатом веке. Тем не менее бизнесу, даже небольшому, требуется сильное, автономное руководство, обладающее полномочиями, преемственностью и компетентностью для построения и управления организацией. Таким образом, пенсионным фондам, как новым владельцам Америки, все чаще придется следить за тем, чтобы у компании было необходимое руководство.
Как мы узнали за последние 40 лет, это означает, что руководство должно быть четко перед кем-то подотчетно и эта подотчетность должна быть институционально закреплена.Это означает, что руководство должно нести ответственность за производительность и результаты , а не за благие намерения, как бы красиво они ни были выражены. Это означает, что подотчетность должна включать в себя финансовую отчетность, хотя всем известно, что производительность и результаты выходят далеко за рамки финансового «результата».
Конечно, большинство людей скажут, что мы знаем, что значат производительность и результаты для бизнеса. Конечно, мы должны, потому что четкое определение этих терминов является предпосылкой как для эффективного управления, так и для успешного и прибыльного владения.Фактически, за 40 лет после Второй мировой войны было предложено два определения. Ни один из них не выдержал испытания временем.
Первое определение было сформулировано примерно в 1950 году, примерно в то же время, когда был изобретен современный пенсионный фонд.
Самый видный из «профессиональных менеджеров» того периода, Ральф Кординер, генеральный директор General Electric Company, утверждал, что высшее руководство крупной государственной корпорации является «доверенным лицом». Кординер утверждал, что руководители высшего звена несут ответственность за управление предприятием «в наиболее сбалансированных интересах акционеров, клиентов, сотрудников, поставщиков и городских заводов.То есть то, что мы сейчас называем «стейкхолдерами».
Ответ Кординера, как сразу заметили некоторые из нас, по-прежнему требовал четкого определения результатов и значения слова «лучший» по отношению к «балансу». Также требовалась четкая структура подотчетности с независимым и влиятельным органом надзора и контроля, чтобы возлагать на руководство ответственность за работу и результаты. В противном случае профессиональный менеджмент становится просвещенным деспотом, а просвещенные деспоты, будь то платонические короли-философы или генеральные директора, не работают и не остаются последними.
Но поколение Кординера и его исполнительные преемники не определили, какая производительность и результаты обеспечивают наилучший баланс, и не разработали какой-либо формы ответственности. В результате профессиональный менеджмент в стиле 1950-х годов не работал и не продержался долго.
Самым сильным ударом по менеджменту в стиле Кординера стал рост враждебных поглощений в конце 1970-х годов. Один за другим такие менеджеры были свергнуты. Оставшиеся в живых были вынуждены резко изменить то, как они управляют, или, по крайней мере, изменить свою риторику.Ни одно из известных мне топ-менеджеров не заявляет, что ведет свой бизнес в качестве «доверительного управляющего» для «наиболее сбалансированных интересов» «заинтересованных сторон».
Пенсионные фонды были движущей силой этого изменения. Без концентрации права голоса в руках нескольких пенсионных фондов и готовности фондов поддерживать враждебные сделки большинство рейдерских атак никогда бы не было предпринято.
У рейдера, которому приходится заручаться поддержкой миллионов разрозненных отдельных акционеров, вскоре заканчиваются время и деньги.
Безусловно, у менеджеров пенсионных фондов были серьезные сомнения по поводу многих сделок по выкупу и поглощению, их влияния на действующие компании и их ценности для экономики. Управляющие пенсионными фондами, особенно среднеоплачиваемые государственные служащие, управляющие средствами государственных служащих, также испытывали серьезные эстетические и моральные опасения по поводу таких вещей, как «зеленая почта» и огромные состояния, заработанные корпоративными рейдерами, юристами и инвестиционными банкирами. Тем не менее, они чувствовали, что у них не было другого выбора, кроме как предоставить деньги для поглощений и выкупов и продать свои доли в них.Они делали это толпами. (См. вкладыш «Культура капитала».)
Одной из причин их поддержки было то, что эти сделки поддерживали иллюзию того, что пенсионные фонды действительно могут продать свои акции, то есть что они все еще являются «инвесторами».
Поглощения и LBO также предлагали немедленный прирост капитала. А поскольку портфели пенсионных фондов, в общем и целом, работали довольно плохо, такой рост был весьма кстати — хотя, как мы вскоре обсудим, он тоже был скорее иллюзией, чем реальностью.
Что делало поглощения и выкупы неизбежными (или, по крайней мере, создавало возможность для них), так это посредственная работа просвещенно-деспотического управления, управления без четких определений результатов и результатов и без четкой отчетности перед кем-либо.Можно возразить, что посредственная деятельность столь многих крупных американских корпораций за последние 30 лет была не ошибкой руководства, а скорее следствием ошибочной государственной политики, которая поддерживала низкие нормы сбережений в Америке и высокие капитальные затраты. Но капитаны несут ответственность за то, что происходит в их часы. И какими бы ни были причины или оправдания, крупная американская компания не особенно преуспела под наблюдением профессионального менеджмента — будь то оценка конкурентоспособности, положения на рынке или инновационной деятельности.
Что касается финансовых показателей, то они, по большому счету, не дали даже минимально приемлемого результата — рентабельности собственного капитала, равной стоимости капитала.
Таким образом, рейдеры выполнили необходимую функцию. Как гласит старая пословица: «Если нет могильщиков, нужны стервятники». Но поглощения и выкупы — очень радикальная хирургия. И даже если радикальная операция не опасна для жизни, она вызывает глубокий шок. Поглощения и выкупы глубоко беспокоят и даже отталкивают менеджеров среднего звена и профессионалов, тех самых людей, от мотивации, усилий и лояльности которых зависит бизнес.Для этих людей захват или ликвидация компании, которой они отдали годы службы, не что иное, как предательство. Это отказ от всего, во что они должны верить, чтобы работать продуктивно и преданно. В результате немногие из компаний, которые были поглощены или проданы в результате выкупа, несколько лет спустя работали лучше, чем при старой системе.
Но разве поглощения и выкупы не были выгодны, по крайней мере, для акционеров? Возможно нет.
В типичной сделке акционеры (и это прежде всего пенсионные фонды) получили, скажем, 60 долларов за акцию, котирующуюся на бирже в среднем за год до сделки по 40 долларов.Эта 50-процентная надбавка во многих случаях оказалась иллюзией. Возможно, 25 из 60 долларов были не наличными, а суммой, вложенной рейдером или его инвестиционным банкиром в конвертируемые варранты, необеспеченные кредиты или бросовые облигации. Эти безналичные безналичные ценные бумаги, которые были куплены многими из тех же учреждений, которые продавали акции, быстро теряют в цене. Многие пенсионные фонды сразу же продали эти обесценивающиеся бумажки. Но они продали их другим пенсионным фондам или институциональным инвесторам — других покупателей нет.Таким образом, чистая финансовая ценность этих сделок для сообщества пенсионных фондов в целом остается действительно сомнительной.
Сегодня почти все руководители крупных компаний США заявляют, что они управляют своими предприятиями «в интересах акционеров» и «для максимизации акционерной стоимости».
Это второе определение производительности и результатов, разработанное за последние 40 лет. Звучит гораздо менее благородно, чем утверждение Кординера о «наиболее сбалансированном интересе», но звучит гораздо более реалистично.Но срок его жизни будет еще короче, чем у вчерашнего профессионального менеджмента. Для большинства людей «максимизация акционерной стоимости» означает более высокую цену акций в течение шести месяцев или года — конечно, не намного дольше. Такой краткосрочный прирост капитала является неправильной целью как для предприятия, так и для его основных акционеров. Таким образом, как теория корпоративной эффективности «максимизация акционерной стоимости» не имеет большой силы.
Применительно к предприятию вряд ли нужно спорить о цене краткосрочного мышления.Но краткосрочный прирост капитала также бесполезен для держателей, которые не могут продавать. Интерес крупного пенсионного фонда заключается в стоимости владения в тот момент, когда бенефициар превращается из наемного работника, который платит в фонд, в пенсионера, которому фонд платит.
Конкретно это означает, что время, в течение которого фонд инвестирует — время до выхода на пенсию его будущих бенефициаров — составляет в среднем 15 лет, а не 3 месяца или 6 месяцев. Это подходящий горизонт возврата для этих владельцев.
Однако есть одна группа, которая действительно — или, по крайней мере, так думает — заинтересована в краткосрочной выгоде. Это работодатели с пенсионными планами с установленными выплатами. До сих пор, в классическом случае, когда хвост виляет собакой, интересы этих работодателей доминировали над тем, как сообщество пенсионных фондов подходит к своей роли собственника. В плане с установленными выплатами уходящие на пенсию сотрудники получают фиксированные ежегодные выплаты, обычно процент от их заработной платы за последние три или пять лет работы.Годовой взнос работодателя колеблется в зависимости от стоимости активов фонда. Если в какой-либо конкретный год эта величина высока (по сравнению с суммой, необходимой на актуарной основе для покрытия будущих пенсионных обязательств фонда), взнос работодателя сокращается. Если стоимость активов фонда низкая, взнос увеличивается.
Мы обязаны доверием с установленными выплатами простой случайности. Когда в 1950 году руководство General Motors предложило создать пенсионный фонд, несколько влиятельных членов совета директоров воспротивились этому в качестве подачки профсоюзу.Директора уступили только тогда, когда пообещали, что в соответствии с планом с установленными выплатами компании придется платить мало или совсем ничего. Утверждалось, что постоянно растущий фондовый рынок создаст активы, необходимые для выплаты будущих пенсий. Большинство частных работодателей следовали модели GM хотя бы потому, что они тоже обманывали себя, полагая, что фондовый рынок, а не компания, позаботится о пенсионных обязательствах.
Излишне говорить, что это было принятием желаемого за действительное. Большинство планов с установленными выплатами оказались неэффективными именно потому, что они гнались за неуместными краткосрочными выгодами.План другого типа, план «установленных взносов», согласно которому работодатель ежегодно отчисляет определенный процент от годового оклада или заработной платы работника, во многих случаях оказался лучше.
Действительно, планы с установленными выплатами быстро теряют свою привлекательность. Поскольку они не дали обещанного прироста капитала, многие из них серьезно недофинансированы. Отныне, в соответствии с новыми стандартами бухгалтерского учета, такое недофинансирование должно отражаться как обязательство в балансе компании-работодателя.Это означает, что даже в условиях умеренной рецессии (когда и прибыль компании, и фондовый рынок снижаются) многие компании фактически окажутся на грани неплатежеспособности, если не на грани. И то, что многие из них делали в хорошие годы, то есть выкачивали актуарную прибыль из пенсионного фонда и отражали ее как «чистую прибыль» в своем отчете о прибылях и убытках, вряд ли будет разрешено намного дольше.
Поэтому компания за компанией выходит из планов с установленными выплатами. К концу десятилетия они станут маргинальными.В результате краткосрочная прибыль как цель для крупных владельцев американского бизнеса больше не будет доминировать. Они уже играют вторую скрипку. Фонды государственных служащих представляют собой планы с установленными взносами, и они составляют большинство крупнейших фондов. Будучи независимыми от корпоративного менеджмента, они, а не пенсионные фонды частного бизнеса, берут на себя инициативу и пишут новый сценарий.
Нам больше не нужно теоретизировать о том, как определить производительность и результаты на большом предприятии.У нас есть успешные примеры. И немцы, и японцы обладают высокой концентрацией институциональной собственности. Ни в одной из стран владельцы не могут фактически управлять. В обеих странах промышленность преуспела за 40 лет, прошедших после того, как она была почти разрушена во время Второй мировой войны. Он преуспел с точки зрения общей экономики своей страны. Он также сделал очень хорошо для своих акционеров. Независимо от того, были ли они вложены в 1950, 1960, 1970 или 1980 году, 100 000 долларов, вложенные в нечто вроде индексного фонда на фондовых биржах Токио или Франкфурта, сегодня стоили бы намного больше, чем аналогичные инвестиции в индексный фонд Нью-Йоркской фондовой биржи.
Как же тогда институциональные владельцы немецкой или японской промышленности определяют производительность и результаты? Хотя они управляют совершенно по-разному, они определяют их одинаково. В отличие от Кординера, они ничего не «уравновешивают». Они максимизируют. Но они не пытаются максимизировать акционерную стоимость или краткосрочные интересы любого из «заинтересованных лиц» предприятия. Скорее, они максимизируют способность предприятия производить богатство . 1 Именно эта цель объединяет краткосрочные и долгосрочные результаты и связывает операционные параметры эффективности бизнеса — положение на рынке, инновации, производительность, а также людей и их развитие — с финансовыми потребностями и финансовыми результатами.Это также и та цель, от которой зависит удовлетворение ожиданий и целей всех заинтересованных сторон, будь то акционеры, клиенты или сотрудники.
Определение производительности и результатов как «максимизации производительной способности предприятия» может быть подвергнуто критике за расплывчатость.
Безусловно, заполнение форм не дает ответов. Необходимо принимать решения, а экономические решения, которые направляют скудные ресурсы на неопределенное будущее, всегда рискованны и противоречивы.Когда Ральф Кординер впервые попытался определить производительность и результаты (никто не пытался сделать это раньше), вопрос о максимизации производительности предприятия действительно был довольно размытым. К настоящему времени, после четырех десятилетий работы многих людей, он стал четким. Все элементы, входящие в этот процесс, могут быть очень строго количественно определены и действительно количественно определены этими архиквантификаторами отделами планирования крупных японских компаний, а также многими немецкими компаниями.
Первый шаг к четкому определению концепции был, вероятно, сделан в моей книге 1954 года «Практика управления», , в которой были обозначены восемь ключевых целевых областей бизнеса. Эти области (или некоторые их разновидности) до сих пор являются отправной точкой для бизнес-планирования в крупной японской компании.
С тех пор управленческие аналитики проделали огромную работу над стратегией, необходимой для преобразования целей в результаты, включая новаторскую работу Майкла Портера из Гарвардской школы бизнеса и важные новые концепции, такие как «основная компетенция», разработанная в HBR С.К. Прахалад и Гэри Хэмел. 2
Финансовые цели необходимы, чтобы связать все это воедино. Действительно, финансовая отчетность является ключом к эффективности управления и предприятия. Без финансовой отчетности нет никакой ответственности вообще. А без финансовой отчетности не будет результатов ни в какой другой сфере. В Соединенных Штатах принято считать, что японцы не заботятся о прибыли. Это просто неправда. На самом деле их целевые показатели рентабельности, измеряемые по стоимости капитала, как правило, намного выше, чем у большинства американских компаний.Только японцы не начинают с рентабельности; они на этом заканчиваются.
Наконец, максимизация способности предприятия производить богатство также помогает определить роли институциональных владельцев и их отношение к предприятию.
Немецкая и японская структура и стиль управления сильно различаются. Но институциональные собственники в обеих странах поддерживают руководство независимо от краткосрочных результатов, пока компания действует в соответствии с бизнес-планом, разработанным для максимизации способности предприятия создавать богатство, и который согласован между руководством и любым органом, представляющим интересы компании. владельцы.Это заставляет обе стороны сосредоточиться на результатах. Это делает руководство ответственным. Но это дает руководству эффективной компании необходимую преемственность и безопасность.
То, что у нас есть, не является «окончательным ответом». Тем не менее, это уже не теория, а проверенная практика. И его результаты, если судить по эффективности бизнеса в Германии и Японии, явно превосходят управление предприятием в качестве «доверительного управляющего» для заинтересованных сторон или максимизацию краткосрочной выгоды для акционеров.
Одна вещь, которую нам в Соединенных Штатах еще предстоит решить — и мы должны решить сами, — это то, как встроить новое определение управленческой подотчетности в институциональную структуру.
Нам нужно то, что политолог назвал бы конституцией, — положения, которые разъясняют, как и в немецком законе о компаниях, обязанности и ответственность менеджмента и разъясняют соответствующие права других групп, особенно акционеров. Что мы должны сделать немцы и японцы могут показать нам. То, как мы это делаем, должно быть совсем другим, чтобы соответствовать условиям США.
Как в Германии, так и в Японии руководители находятся под пристальным надзором и тщательно оцениваются.В Германии старший исполнительный директор hausbank входит в правление каждой компании, в которой банк имеет значительные доли, обычно в качестве председателя наблюдательного совета. Ожидается, что представитель банка будет действовать быстро, если руководство не соблюдает строгие стандарты. В Японии руководители крупных компаний в кейрецу, возглавляемые либо генеральным директором банка группы, либо генеральным директором торговой компании группы, выполняют функции исполнительного комитета всей группы.
Они встречаются регулярно.Топ-менеджеры группы Mitsubishi, например, встречаются каждую вторую пятницу в течение трех или четырех часов. Они тщательно изучают бизнес-планы компаний каждой группы и оценивают работу руководства каждой группы. Снова и снова, хотя обычно без лишнего шума, топ-менеджеров, обнаруживших, что они не в состоянии работать, увольняют, выгоняют наверх или отодвигают на второй план.
Анализ и проверка деятельности менеджмента организованы как систематическая работа в обеих странах.В Германии этим занимается секретариат крупных банков, изобретенный в 1870-х гг. Дойче Банком по образцу прусского генерального штаба. Секретариат постоянно работает с компаниями, для которых его банк является hausbank и в правлении которых заседает один из руководителей банка. Поскольку банк также занимается коммерческой банковской деятельностью этих компаний, секретариат имеет доступ как к их финансовым, так и к коммерческим данным. В Японии нет секретариата. Но ту же функцию выполняют крупные и могущественные отделы планирования главного банка кейрэцу и торговой компании кейрэцу.
Помимо финансовой информации, они также имеют доступ к коммерческим и бизнес-данным.
Даже крупнейший пенсионный фонд США владеет слишком малой долей капитала какой-либо одной компании, чтобы контролировать ее. Закон мудро ограничивает корпоративный пенсионный фонд максимальным владением 5% акций любой компании, и очень немногие фонды приближаются к этому максимуму. Не являясь предприятиями, фонды не имеют доступа к коммерческой или деловой информации. Они не ориентированы на бизнес и не могут им быть. Они управляющие активами.Тем не менее, им нужен глубокий бизнес-анализ компаний, которые они коллективно контролируют. И им нужна институциональная структура, в которую встроена ответственность руководства.
В американском контексте бизнес-анализ — назовем его бизнес-аудитом — должен выполняться каким-то независимым профессиональным агентством. Некоторые консультационные фирмы по вопросам управления уже проводят такую работу, хотя и только на разовой основе и обычно после того, как компания попала в беду, что происходит довольно поздно.
Консультационные подразделения некоторых крупных бухгалтерских фирм также выполняют задания по бизнес-анализу. Одна из них, KPMG Peat Marwick, фактически предлагает систематический бизнес-аудит некоммерческим организациям, который она называет системой развития ресурсов. Недавно появилось несколько фирм, которые консультируют пенсионные фонды — в основном государственные фонды — по отраслям и компаниям, в которые они инвестируют.
Я подозреваю, что в конце концов мы разработаем официальную практику бизнес-аудита, аналогичную, возможно, практике финансового аудита независимых профессиональных аудиторских фирм.Хотя бизнес-аудит не обязательно проводить каждый год — в большинстве случаев может быть достаточно каждые три года — он должен основываться на заранее определенных стандартах и проходить через систематическую оценку эффективности бизнеса: начиная с миссии и стратегии, через маркетинг, инновации. , производительность, развитие людей, отношения с общественностью, вплоть до прибыльности.
Элементы такого бизнес-аудита известны и доступны. Но их нужно объединить в систематические процедуры. И, по всей вероятности, лучше всего это будет делать организация, специализирующаяся на аудите, будь то независимая фирма или новое отдельное подразделение бухгалтерской практики.
Таким образом, может быть не слишком фантастическим ожидать, что через десять лет крупный пенсионный фонд не будет инвестировать в акции компании или ценные бумаги с фиксированным доходом, если только эта компания не подвергнется аудиту своей деятельности сторонней профессиональной фирмой. Администрация, конечно, будет сопротивляться. Но всего 60 лет назад руководство в равной степени сопротивлялось — по сути, возмущалось — требованиям, чтобы они подвергались финансовому аудиту со стороны сторонних бухгалтеров и даже больше — публикации результатов аудита.
Тем не менее, остается вопрос: кто будет использовать этот инструмент? В американском контексте есть только один возможный ответ: обновленный совет директоров.
Каждый студент государственной корпорации за последние 40 лет подчеркивал необходимость эффективного правления. Для управления коммерческим предприятием, особенно крупным и сложным, менеджменту требуется значительная власть. Но власть без подотчетности всегда становится дряблой или тиранической, а обычно и тем, и другим. Конечно, мы знаем, как сделать советы директоров эффективными как орган корпоративного управления. Наличие лучших людей не является ключом; обычные люди сделают. Чтобы совет был эффективным, необходимо четко изложить его работу, поставить конкретные цели в отношении его работы и вклада, а также регулярно оценивать работу совета по отношению к этим целям. 3
Мы знали это давно. Но американские советы в целом стали менее, а не более эффективными. Советы неэффективны, если они отражают добрые намерения. Советы неэффективны, если они представляют «инвесторов». Советы коммерческих предприятий эффективны, если они представляют сильных собственников, приверженных делу.
Почти 60 лет назад, в 1933 году, Адольф А. Берле-младший и Гарднер К. Минс опубликовали книгу «Современная корпорация и частная собственность», , возможно, самую влиятельную книгу в США.С. история бизнеса. Они показали, что традиционные «владельцы», капиталисты девятнадцатого века, исчезли, а право собственности быстро перешло к безликим множествам инвесторов, не заинтересованных в компании и не связанных с ней и заинтересованных только в краткосрочной выгоде. В результате, утверждали они, собственность отрывается от контроля и превращается в простую юридическую фикцию, а руководство ни перед кем и ни за что не подотчетно. Затем, 20 лет спустя, Ральф Кординер Профессиональное управление принял это отделение собственности от контроля и попытался сделать из этого добродетель.
К настоящему времени колесо совершило полный оборот. Пенсионные фонды — совсем другие владельцы, чем магнаты девятнадцатого века. Они собственники не потому, что хотят быть собственниками, а потому, что у них нет выбора.
Они не могут продать. Они также не могут стать собственниками-менеджерами. Но они все равно собственники. Таким образом, они имеют больше, чем просто власть. Они несут ответственность за обеспечение производительности и результатов в крупнейших и наиболее важных компаниях Америки.
1. Эта концепция имеет давние исторические корни.Великий английский экономист Альфред Маршалл (1842–1924) впервые написал о «действующем предприятии» как о субъекте, производящем богатство, в современной экономике сто лет назад. И эта идея лежит в основе защиты действующего предприятия (глава 11 о банкротстве), выдвинутой во время «Нового курса» в законе о банкротстве США. Но как практическое руководство по управлению бизнесом максимизация производительности предприятия появилась только в последние 40 лет.
2. К.К. Прахалад и Гэри Хэмел, «Основные компетенции корпорации», HBR, май – июнь 1990 г.
3. Наиболее тщательный и убедительный анализ того, что делает совет директоров эффективным, содержится в книге профессора Гарвардской школы бизнеса Майлса Л.