Спецдепозитарий это: Статья 45. Обязанности специализированного депозитария / КонсультантПлюс

Статья 45. Обязанности специализированного депозитария / КонсультантПлюс

1. Специализированный депозитарий должен действовать исключительно в интересах акционеров акционерного инвестиционного фонда и владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда.

2. Специализированный депозитарий обязан:

1) принимать на хранение и хранить имущество, принадлежащее акционерному инвестиционному фонду, и имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, если для отдельных видов имущества нормативными правовыми актами Российской Федерации, в том числе нормативными актами Банка России, не предусмотрено иное;

(в ред. Федеральных законов от 28.07.2012 N 145-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2) принимать и хранить копии всех первичных документов в отношении имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, а также подлинные экземпляры документов, подтверждающих права на недвижимое имущество;

3) представлять в ревизионную комиссию (ревизору) акционерного инвестиционного фонда документы, необходимые для ее (его) деятельности;

4) регистрироваться в качестве номинального держателя ценных бумаг, принадлежащих акционерному инвестиционному фонду, либо ценных бумаг, составляющих паевой инвестиционный фонд, если иной порядок учета прав на ценные бумаги не предусмотрен законодательством Российской Федерации;5) осуществлять контроль, предусмотренный статьей 43 настоящего Федерального закона, в том числе контроль за определением стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов и чистых активов паевых инвестиционных фондов, а также расчетной стоимости инвестиционного пая, количества выдаваемых инвестиционных паев и размеров денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев;

6) направлять в Банк России уведомления о выявленных им в ходе осуществления контроля нарушениях не позднее трех рабочих дней со дня выявления указанных нарушений;

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

6.1) обеспечить возможность предоставления в Банк России электронных документов, а также возможность получения от Банка России электронных документов в порядке, установленном Банком России;(пп. 6.1 введен Федеральным законом от 13.07.2015 N 231-ФЗ)

7) направлять в Банк России уведомления об изменении состава совета директоров (наблюдательного совета) и исполнительных органов специализированного депозитария, руководителя его филиала (руководителя отдельного структурного подразделения организации, осуществляющего деятельность специализированного депозитария) в течение пяти рабочих дней с даты наступления указанных событий;

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей

редакции)

8) использовать при взаимодействии с управляющей компанией, регистратором акционерного инвестиционного фонда, лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев инвестиционных паев, агентом по выдаче, обмену и погашению инвестиционных паев, а также с иными лицами при осуществлении деятельности на основании лицензии специализированного депозитария документы в электронной форме, подписанные электронной подписью. Вид электронной подписи и порядок ее проверки устанавливаются соглашением между участниками электронного взаимодействия;

(пп. 8 в ред. Федерального закона от 12.03.2014 N 33-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

9) соблюдать иные требования, предусмотренные настоящим Федеральным законом и нормативными актами Банка России.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

(п. 2 в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3. Специализированный депозитарий акционерного инвестиционного фонда (паевого инвестиционного фонда) не вправе приобретать акции (инвестиционные паи) этого фонда.

(п. 3 в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Открыть полный текст документа

депозитарные услуги от ГК «РЕГИОН»

Развитием депозитарных услуг Группа компаний «РЕГИОН» занимается с 2002 года. Все это время мы стремились постоянно расширять спектр предоставляемых услуг, внедрять самые современные технологии. Сегодня можно говорить о полномасштабной деятельности как депозитария, так и специализированного депозитария, а также о ряде кастодиальных услуг, оказываемых Депозитарной компанией «РЕГИОН».

Депозитарная компания «РЕГИОН» является одним из крупнейших небанковских депозитариев России, занимает 4 место среди специализированных депозитариев по стоимости контролируемого имущества и входит в ТОП-5 специализированных депозитариев – не совместителей по суммарной величине собственных средств и страхового покрытия.

Одним из приоритетных направлений нашей деятельности является оказание услуг специализированного депозитария по ведению реестров ипотечного покрытия. С 2003 года ДК «РЕГИОН» – хранитель ипотечного покрытия в ряде программ рефинансирования ипотек, в том числе со стороны IFC, EBRD и OPIC. Депозитарий в данных проектах является уполномоченным кастодианом, осуществляющим хранение ипотечных досье, закладываемых под привлекаемое финансирование, проверку их комплектности, контроль за соблюдением условий кредитного соглашения в части закладываемого имущества.

Компания обладает всей необходимой инфраструктурой, в частности, защищенным хранилищем для хранения документов и ценных бумаг. В сочетании с современным программным и технологическим обеспечением, квалифицированным персоналом это создает дополнительные гарантии безопасности для клиентов и партнеров. Разработанная и внедренная в ДК «РЕГИОН» автоматизированная система учета и контроля позволяет создавать индивидуальные настройки для каждого заключенного договора в части дополнительных контрольных функций, формировать дополнительные отчеты по индивидуальным требованиям клиента.

ДК «РЕГИОН» стала первой на рынке компанией представившей услугу представителя владельцев облигаций (14 ноября 2014 года). В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ с 1 июля 2016 года эмитенты облигаций вправе, а в отдельных случаях обязаны определить представителя владельцев облигаций. Депозитарная компания «РЕГИОН» включена Банком России в список лиц, осуществляющих деятельность ПВО.

Профессиональная деятельность ДК «РЕГИОН» застрахована в компании АО «ГСК «Югория» по программе комплексного имущественного страхования финансовых институтов (ВВВ), страхования ответственности депозитариев и/или регистраторов, а так же ответственности финансовых институтов за причинение убытков.

ДК «РЕГИОН» является членом Саморегулируемой организации «Национальная финансовая ассоциация» (СРО НФА), ассоциированным членом Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), что позволяет компании принимать активное участие в развитии инфраструктуры российского фондового рынка и рынка коллективных инвестиций.

Рыночный Спецдепозитарий — Публикация — Место специализированного депозитария в инфраструктуре финансового рынка

Место специализированного депозитария в инфраструктуре финансового рынка

 Елена Ильина, Генеральный директор ООО «Спецдепозитарий Сбербанка»

 Депозитариум №12 2013

 

Место специализированного депозитария в инфраструктуре финансового рынка

В последние два года в рамках программы по созданию в России международного финансового центра произошло много серьезных изменений в инфраструктуре рынка. Они привели к переосмыслению функций инфраструктурных организаций, в число которых входят специализированные депозитарии. Темой данной статьи является анализ роли и функций спецдепозитариев, а также обсуждение возможных изменений их функционала в будущем.[1]

 

Развитие инфраструктуры и политика в области регулирования финансового рынка

Объединение ММВБ и РТС привело к появлению Московской Биржи — безусловного лидера биржевой торговли в России. Переход от режима расчетов Т+0 с полным преддепонированием к принятому в мире режиму расчетов Т+2 с частичным преддепонированием, допуск к биржевой торговле иностранных финансовых инструментов, интенсивное развитие срочного рынка, реформа листинга и иные новации, несмотря на все проблемы переходного периода, стали долгожданными переменами в области биржевой торговли.

Принятие Закона «О клиринге», развитие Национального клирингового центра (НКЦ) и начало выполнения им функций центрального контрагента на фондовом и срочном рынках, также явились важными шагами в создании современной инфраструктуры.

Существенные изменения произошли в учетной системе. Объединение двух расчетных депозитариев — НРД и ДКК — привело к появлению в России центрального депозитария, который получил признание в качестве «приемлемого депозитария» в соответствии с критериями и требованиями, установленными правилом 17f-7 [2]американского Закона об инвестиционных компаниях 1940 г. Значительная доля активов российского фондового рынка оказалась сконцентрированной в центральном депозитарии. Расчеты стали дешевле и эффективнее. Издержки участников уменьшились. Система упростилась и стала гораздо более понятной, прозрачной и приближенной к международным стандартам, что создало определенные предпосылки для роста инвестиций. Была, наконец, реализована концепция иностранного номинального держателя. Крупнейшие международные депозитарно-клиринговые системы Euroclear и Clearstream открыли счета в центральном депозитарии России, что привело к качественному улучшению состояния рынка госбумаг. Начал работу торговый репозиторий, НРД приступил к присвоению кодов LEI — международных идентификаторов юридических лиц.

Очень важным стало кардинальное изменение концепции регулирования финансовых рынков, выразившееся в ликвидации ФСФР России и передаче ее функций Банку России. В результате Центральный банк стал мегарегулятором финансового рынка. Однако реформу финансовых рынков,

В том числе реформу учетной системы, нельзя считать законченной.

Появление центрального депозитария сыграло важнейшую роль в структуризации учетной системы, но не завершило ее. Необходимость снижения издержек и нарастающая международная конкуренция неизбежно приведут к дальнейшему развитию инфраструктуры и переосмыслению функций инфраструктурных организаций, в том числе и спецдепозитариев.

Банк России инициировал разработку ключевых ориентиров политики в области регулирования финансовых рынков и получил от участников предложения по этому вопросу. 28 ноября 2013 г. на площадке рабочей группы по созданию международного финансового центра состоялось обсуждение, по итогам которого было представлено 223 предложения. Приведем те из них, которые в наибольшей степени затрагивают функции спецдепозитариев:

• Создание актуальной нормативной базы для проведения ежедневной оценки стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов.
• Реформа контроля качества активов (требования к структуре всех активов и контроль их реальной надежности).
• Раннее обнаружение ухудшения финансового состояния и установление жестких сроков финансового оздоровления и мониторинга.
• Формирование показателей отчетности негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и мониторинга рынков обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения.
• Подготовка и принятие нормативно-правовых актов, наделяющих регистраторов и спецдепозитариев компетенцией администратора пенсионных фондов.
• Подготовка и принятие нормативно-правовых актов, наделяющих спецдепозитарии функциями администратора паевых инвестиционных фондов (ПИФ).

Функции современных спецдепозитариев

Первый спецдепозитарий появился 18 лет назад, в 1995 г. Организуя институт спецдепозитариев для контроля управляющих компаний ПИФ, государство во многом опиралось на практику европейских стран. Его целью было создание независимого контролера, который, действуя на социально важном и потенциально опасном рынке коллективных инвестиций, обеспечивал бы не- зависимый контроль, гарантировал его стабильность и отсутствие в будущем социальных потрясений, вызываемых МММ и аналогичными организациями.

Институт спецдепозитариев развивался вместе с ростом рынка коллективных инвестиций и к настоящему времени полностью доказал свою необходимость. Количество спецдепозитариев увеличивалось, у них появлялись новые клиенты: НПФ и их управляющие компании, саморегулируемые организации (СРО) и эмитенты ипотечных облигаций. В ближайшее время в число клиентов будут включены и страховые компании. На сегодняшний день, по официальным данным, насчитывается 44 спецдепозитария.

Не будем углубляться в историю становления спецдепозитариев, а попытаемся разобраться, что они представляют собой сегодня и каковы перспективы их развития.

Основная задача специализированного депозитария — повышение надежности финансовых рынков путем контроля состояния активов, соответствия их состава и структуры требованиям нормативных актов и законности проведения операций с активами, находящимися под управлением клиентов спецдепозитария. То есть контроль со стороны спецдепозитария должен уберечь коллективных инвесторов от потерь в результате ошибочной (либо злонамеренной) инвестиционной стратегии или действий его клиентов.

Фактически государство делегирует обязанности контроля спецдепозитарию и, используя одновременно нормативные и рыночные механизмы взаимодействия между контрагентами, формирует сбалансированную систему взаимоотношений всех участников рынка. Исходя из западного опыта и истории развития спецдепозитарных услуг в России, можно определенно сказать, что такой институт необходим. А регулярное принятие государством решений о расширении сферы деятельности спецдепозитариев говорит о том, что данный институт сложился и является эффективным. Однако нет предела совершенству, и спецдепозитарии должны стать институтами, не только обеспечивающими повышение надежности и стабильности рынков, но и способствующими совокупному снижению издержек их участников.

Спецдепозитарии принимают от своих партнеров информацию о совершенных или планируемых сделках, первичные документы и сведения о состоянии активов. В ряде случаев от спецдепозитария требуется согласие на совершение сделок. Получая и обрабатывая всю эту информацию, спецдепозитарий делает заключение о соответствии состояния активов и совершенных или совершаемых операциях требованиям законодательства, дает или не дает согласие на совершение сделок, а в случае выявления несоответствий передает клиенту требования об устранении нарушений, контролируя затем исполнение этих требований, уведомляя об этом регулятора. Кроме того, на основе полученной информации спецдепозитарий составляет отчетные материалы, которые могут быть использованы клиентами для своих нужд или для предоставления в соответствующие органы.

У спецдепозитариев есть и другие учетные функции, не связанные напрямую с контрольной. Во-первых, спецдепозитарии являются полноценными депозитариями, в которых их клиенты обязаны хранить принадлежащие им ценные бумаги, а во-вторых, они могут выполнять функции регистраторов, осуществляя ведение реестров владельцев паев управляющих компаний.

Не все спецдепозитарии работают одинаково. Вследствие неоднозначности трактовок законодательства даже при полном соблюдении требований всех нормативно-правовых актов действовать можно по-разному.

На наш взгляд, современный спецдепозитарий должен находиться в партнерских отношениях со своими клиентами, при этом строго соблюдая закон и ограждая своих клиентов от совершения нарушений. Если нарушение состоялось, то спецдепозитарий должен действовать в полном соответствии с требованиями законодательства. Однако стремиться надо не к фиксации нарушений, а к выявлению

потенциальных опасностей их осуществления, ставящих под угрозу законность действий партнера. Спецдепозитарий должен предупреждать партнера о таких опасностях и содействовать недопущению нарушения требований законодательства. Такой подход больше способствует стабильности системы, нежели простая констатация факта нарушения.

Другой отличительной чертой современной организации работы в спецдепозитарии является высокая технологичность процессов, оптимальное построение бизнес-процессов, направленное на эффективность работы при минимальных издержках.

Для того чтобы воплощать в жизнь эти принципы, необходим максимально высокий уровень автоматизации всех технологических процессов, в том числе взаимодействия с клиентами. Чрезвычайно важно обеспечить удобство и надежность осуществления контроля. Система должна быть ориентирована на автоматическую обработку всех бумажных документов, обеспечивать безбумажную реализацию внутренних процессов и в то же время оставаться гибкой и легко настраиваемой. Эти два свойства сочетать непросто, но стремиться к этому необходимо. Автоматизация контроля позволяет уменьшить число ошибок, сократить издержки партнера на взаимодействие со спецдепозитарием и снизить стоимость услуг спецдепозитария. Чем более профессионально работает спецдепозитарий со своими клиентами, тем выше его шансы на успех. Современный спецдепозитарий должен быть внимателен к интересам партнера, оказывать ему профессиональную поддержку в развитии бизнеса, быть надежным, хорошо автоматизированным и технологичным.

Спецдепозитарий как инструмент снижения издержек рынка

Любые изменения должны приводить к повышению привлекательности финансовых рынков для инвесторов. Одна из важнейших задач инфраструктуры — снижение совокупных издержек всех субъектов рынка без ущерба качеству оказываемых услуг. Спецдепозитарий может сыграть в этом свою роль. Осуществление спецдепозитарием клиентоориентированного и высокотехнологичного контроля требует достаточно крупных финансовых вложений, и средняя стоимость услуг спецдепозитариев уже определена рынком. Вместе с тем необходимо стремиться к тому, чтобы спецдепозитарий стал не только инструментом повышения надежности, но и способствовал снижению издержек. Следует расширять функции спецдепозитариев, в значительной степени смещая их в сторону традиционных для Запада администраторов фондов.

Первым шагом в этом направлении должна стать ликвидация дублирования учета в спецдепозитариях и у их клиентов, а также параллельного предоставления отчетности регулятору.

Для решения этих задач необходимо оставить за спецдепозитарием всю работу по следующим направлениям:

• учет активов; 
• отражение и исполнение операций;
• формирование отчетности для контролирующих органов.

При этом следует исключить этот функционал из деятельности НПФ и их управляющих компаний, управляющих компаний ПИФ, СРО, а в дальнейшем и страховых компаний.

В таком случае клиенты спецдепозитариев сфокусировались бы на решении своих основных задач, избавившись от рутинной работы.

В настоящее время Закон «Об инвестиционных фондах» разрешает спецдепозитариям вести бухгалтерский учет имущества ПИФ, однако эта норма не подкреплена возможностью возложения всей ответственности за выполнение таких работ на спецдепозитарий. Для того чтобы управляющие компании решились передать спецдепозитарию свои обязанности по ведению учета и передаче отчетности контролирующим органам, необходима возможность разумного разделения ответственности за совершаемые каждой стороной действия. До тех пор пока за возможные ошибки спецдепозитария полную ответственность несет управляющая компания, дублирование учета будет продолжаться.

Чтобы избавиться от дублирования учетных и отчетных функций и добиться снижения издержек, необходимо осуществить системное улучшение законодательной базы, регулирующей рынок коллективных инвестиций. Спецдепозитарию должны быть предоставлены права и одновременно возложена адекватная административная и финансовая ответственность, снятая при этом с управляющей компании. Пока такие изменения не внесены, отказ от дублирования функций и, соответственно, снижение суммарных издержек рынка невозможны.

Опыт аналогичных организаций за рубежом — администраторов фондов — показывает, что концентрация в крупных специализированных центрах учетных и близких к ним технических услуг способствует повышению эффективности работы участников рынка и снижению их совокупных издержек. Почему бы и нам не пойти этим путем, разумеется, принимая во внимание особенности нашего рынка?

Коротко упомянем и другие, менее традиционные области взаимодействия между спецдепозитарием и его партнерами, которые, на наш взгляд, могут иметь определенные перспективы:

• Спецдепозитарий мог бы не только стать инструментом контроля статического состояния компаний, но и отслеживать динамику финансового оздоровления путем контроля параметров исполнения процедуры оздоровления, определенной регулятором, и передавать информацию о нем в контролирующие органы.
• Можно сделать контроль спецдепозитария более разносторонним и анализировать не только соответствие требованиям законодательства, но и другие необходимые параметры (например, соответствие дюрации активов и пассивов).

Но это дело будущего, а готовиться к отказу от дублирования учетных функций нужно уже сейчас.

Какими должны быть спецдепозитарии

Спецдепозитарий в рамках осуществления своей основной контрольной функции находится между участниками рынка и регулятором. Фактически спецдепозитарий является частной организацией, решающей за счет рынка государственную задачу — повышение надежности. Спецдепозитарий должен быть надежной организацией, поскольку хранит активы клиентов, несет с ними солидарную финансовую ответственность, и от него требуется объективность и независимость в принятии решений. Спецдепозитарий либо его учредители должны быть хорошо капитализированы. Соответственно, спецдепозитарий должен иметь прозрачную структуру собственности. Это позволит участникам рынка быть уверенными в сохранности своих активов и в достаточности финансового потенциала спецдепозитария. А регулятор сможет доверять ему.

Для успешного выполнения своих задач спецдепозитарий должен быть «вне подозрений». Сама возможность наличия «ненадежных» спецдепозитариев    подрывает основы существования этого института. Контролер не может быть сомнительным. Контроль деятельности спецдепозитариев должен быть тщательным и жестким, а лицензионные требования — повышенными. Спецдепозитариев не может быть много, и они должны быть безупречны. 

 

1 Статья подготовлена по материалам выступления на Х Федеральном инвестиционном форуме. Москва, 15 ноября 2013 г.

 

2 Правило 17f-7 американского Закона об инвестиционных компаниях 1940 г. обязывает инвестиционные компании (фонды) хранить свои иностранные активы в «приемлемом депозитарии». Более подробно с требованиями, установленными этим правилом, можно ознакомиться на сайте НРД (www.nsd.ru/ru/about/rule_17f_7).

№ 11–12 (129–130)

Специализированный депозитарий — это… Что такое Специализированный депозитарий?

Специализированный депозитарий

«…5) специализированный депозитарий — акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, созданное в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеющее лицензии на осуществление депозитарной деятельности и деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;. ..»

Источник:

Федеральный закон от 24.07.2002 N 111-ФЗ (ред. от 03.12.2012) «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации»

Официальная терминология. Академик.ру. 2012.

• Специализированные технические средства оповещения и информирования населения
• Специализированный железнодорожный контейнер

Смотреть что такое «Специализированный депозитарий» в других словарях:

• Специализированный депозитарий — – специализированный депозитарий паевых инвестиционных фондов, осуществляющий свою деятельность на основании лицензии, выданной ФСФР …   Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

• СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ — в соответствии с Федеральными законами «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации», «О негосударственных пенсионных фондах» акционерное общество, общество с ограниченной… …   Юридическая энциклопедия

• СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА — (С. д. ПИФ) – профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий на основании лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), деятельность по: хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав на ценные… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

• ДЕПОЗИТАРИЙ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ — СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ …   Юридическая энциклопедия

• Депозитарий — – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет хранение сертификатов ценных бумаг, а также учет перехода прав на них при заключении сделок. Фактически роль депозитария можно сравнить с банковской, только он ведет не денежные …   Банковская энциклопедия

• Специализированный кастодиальный депозитарий — а) Специализированный кастодиальный депозитарий это кастодиальный депозитарий, который не совмещает депозитарную деятельность с брокерской деятельностью или дилерской деятельностью. Специализированный кастодиальный депозитарий может выполнять… …   Официальная терминология

• Финансовая организация — 6) финансовая организация хозяйствующий субъект, оказывающий финансовые услуги, кредитная организация, микрофинансовая организация …   Официальная терминология

• финансовая организация — Один из основных институтов рыночной экономики, в отличие от системы централизованного планирования и управления экономикой, где подобные институты имели второстепенное значение. Это хозяйствующий субъект, оказывающий финансовые услуги разным… …   Справочник технического переводчика

• ФИНАНСОВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ — хозяйствующий субъект, оказывающий финансовые услуги, кредитная организация, кредитный потребительский кооператив, страховщик, страховой брокер, общество взаимного страхования, фондовая биржа, валютная биржа, ломбард, лизинговая компания,… …   Юридическая энциклопедия

• Спецдеп — специализированный депозитарий пенсионных, паевых инвестиционных фондов «Специальный депозитарий» ОАО http://www.specdep.ru/​ ж. д., Москва, организация Спецдеп Источник: http://pcweek.ru/?ID=500887 Спецдеп СПЕЦДЕП …   Словарь сокращений и аббревиатур

О компании | ВТБ СД

АО ВТБ Специализированный депозитарий – это:

• лидер на российском рынке спецдепозитарных услуг, обслуживающий все формы коллективных инвестиций;
• специализированный депозитарий Пенсионного фонда Российской Федерации;
• участник группы ВТБ – первой международной финансовой группы российского происхождения, представляющей Россию на международных рынках и осуществляющую профессиональный финансовый сервис.  

Преимущества АО ВТБ Специализированный депозитарий:

• высокие стандарты надежности и качества учета и контроля активов;
• значительный профессиональный опыт;
• передовые технологии электронного документооборота;
• уникальный программно-технический комплекс;
• индивидуальный подход с учетом потребностей каждого клиента.

 

АО ВТБ Специализированный депозитарий – инфраструктурная организация российского рынка ценных бумаг, осуществляющая полнофункциональный депозитарный и спецдепозитарный сервис.

При оказании профессиональных услуг на рынке коллективных инвестиций АО ВТБ Специализированный депозитарий учитывает инвестиционные и технологические особенности каждого клиента, оказывая юридическую и информационную поддержку.

Среди клиентов АО ВТБ Специализированный депозитарий — Пенсионный фонд Российской Федерации, крупнейшие негосударственные пенсионные фонды и управляющие компании.

Эффективное использование самых передовых технологий на рынке коллективных инвестиций и накопленного профессионального опыта на рынке ценных бумаг позволяет оперативно реагировать на изменения потребностей рынка и нововведения в законодательстве Российской Федерации. Одной из отличительных особенностей АО ВТБ Специализированный депозитарий является применение уникального программно-технического комплекса собственной разработки, который включает в себя автоматизированные системы спецдепозитарного и депозитарного учета и систему электронного документооборота (СЭД), зарегистрированные Федеральной службой по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам.

Независимый Специализированный Депозитарий



Независимый Специализированный Депозитарий

основан в 1996 году

независимый
специализированный
депозитарий

+7 (495) 279-90-10

| Кузнецкий Мост, дом 21/5, Москва



ХРАНЕНИЕ
ЗАЩИТА
КОНТРОЛЬ

УВЕДОМЛЕНИЕ
ИНФОРМИРОВАНИЕ
КОНСУЛЬТАЦИИ

‹ ›

Акционерное общество «Независимый Специализированный Депозитарий» предлагает услуги специализированного депозитария для паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и акционерных инвестиционных фондов.

НПФ СРО УК НПФ СРО УК СПЕЦДЕПОЗИТАРНЫЕ УСЛУГИДЕПОЗИТАРНЫЕ УСЛУГИЭЛЕКТРОННЫЙДОКУМЕНТООБОРОТ• НПФ по пенсионным резервам• НПФ по пенсионным накоплениям• управляющим компаниям ПИФ, АИФ• услуги спецрегистратораОбмен документами в электронной форме, направление уведомлений о получении и принятии документов к исполнению в режиме реального времени.• уведомления депонентам• список обслуживаемых ЦБ

Акционерное общество «Независимый специализированный депозитарий» (ранее ЗАО «Инвестиционная компания «ПЭКО-ИНВЕСТ») учреждено в 1996 году.

«Независимый специализированный депозитарий» (далее «НСД) оказывает услуги депозитария и специализированного депозитария.

«НСД» осуществляет обслуживание, контроль, учёт и хранение имущества институциональных, корпоративных и частных инвесторов.
Членство в профессиональных организациях, таких как ПАРТАД*, позволяет сотрудникам компании принимать активное участие в рабочих группах по разработке и совершенствованию нормативной базы, стандартов и методических материалов по профессиональной деятельности и финансовому рынку в целом.

Концепция нашего бизнеса – экологичность. С каждым клиентом мы строим чистый и честный бизнес, который возможен только при взаимном доверии и прозрачности. Мы нацелены на долгосрочные отношения и готовы предложить Вам высококлассное депозитарное/спецдепозитарное обслуживание.

Предлагаем спецдепозитарное и депозитарное обслуживание для управляющих компаний, негосударственных пенсионных фондов, саморегулируемых организаций, паевых инвестиционных фондов, страховых компаний.
АО «НСД» зарегистрировано Московской Регистрационной Палатой 20 января 1997 года за № 063.519.

Депозитарная деятельность. Лицензия Банка России № 177-07072-000100 от 31.10.2003.

Деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Лицензия Банка России № 22-000-1-00016 от 04.12.2000.

Сертификат соответствия требованиям Стандартов депозитарной деятельности (Стандарты утверждены Советом директоров ПАРТАД и согласованы с ФСФР России), 2011 год.

Лауреат премии «Финансовая элита России» в номинации «За надежность и высокое качество депозитарного и специализированного депозитарного обслуживания».

*ПАРТАД — Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев.

НОВОСТИ КОМПАНИИ

НОВОСТИ ДЕПОЗИТАРИЯ

13.08.2021

О введении в действие Правил ведения реестра владельцев инвестиционных паевых инвестиционных фондов АО «НСД» в новой редакции

АО «НСД» уведомляет об утверждении новой редакция Правил ведения реестра владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов Акционерного общества «Независимый специализированный депозитарий» (далее — Правила ведения реестра), которая вступает в силу с 23 августа 2021 г.

С новой редакцией Правил ведения реестра вы можете ознакомиться на сайте www.nzsd.ru в разделе Документы. 

16.06.2021

Об утверждении и введении в действие Условий осуществления депозитарной деятельности АО «НСД» в новой редакции

АО «НСД»  уведомляет об утверждении новой редакции Условий осуществления депозитарной деятельности АО «НСД» (далее – Условия). Новая редакция Условий вступает в действие с 29 июня 2021 г.

С новой редакцией Условий вы можете ознакомиться на сайте www.nzsd.ru в разделе Документы. 

13.10.2021

О корпоративном действии «Внеочередное общее собрание» с ценными бумагами эмитента ПАО «ЛУКОЙЛ»

О корпоративном действии «Внеочередное общее собрание» с ценными бумагами эмитента ПАО «ЛУКОЙЛ» ИНН 7708004767 (акция 1-01-00077-A / ISIN RU0009024277)

Реквизиты корпоративного действия
Референс корпоративного действия	636723
Код типа корпоративного действия	XMET
Тип корпоративного действия	Внеочередное общее собрание
Дата КД (план.)	02 декабря 2021 г.
Дата фиксации	08 ноября 2021 г.
Форма проведения собрания	Заочная

Информация о ценных бумагах
Референс КД по ценной бумаге	Эмитент	Регистрационный номер	Дата регистрации	Категория	Депозитарный код выпуска	ISIN	Реестродержатель
636723X4589	Публичное акционерное общество «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»	1-01-00077-A	25 июня 2003 г.	акции обыкновенные	RU0009024277	RU0009024277	ООО «Регистратор «Гарант»

Информация о созыве общего собрания акционеров эмитента

---

12.10.2021

О корпоративном действии «Внеочередное общее собрание» с ценными бумагами эмитента ПАО «Сегежа Групп»

О корпоративном действии «Внеочередное общее собрание» с ценными бумагами эмитента ПАО «Сегежа Групп» ИНН 9703024202 (акция 1-01-87154-H / ISIN RU000A102XG9)

Реквизиты корпоративного действия
Референс корпоративного действия	636232
Код типа корпоративного действия	XMET
Тип корпоративного действия	Внеочередное общее собрание
Дата КД (план.)	11 ноября 2021 г.
Дата фиксации	18 октября 2021 г.
Форма проведения собрания	Заочная

Информация о ценных бумагах
Референс КД по ценной бумаге	Эмитент	Регистрационный номер	Дата регистрации	Категория	Депозитарный код выпуска	ISIN	Реестродержатель
636232X64292	Публичное акционерное общество Группа компаний «Сегежа»	1-01-87154-H	18 декабря 2020 г.	акции обыкновенные	RU000A102XG9	RU000A102XG9	АО «РЕЕСТР»

Информация о созыве общего собрания акционеров эмитента

---

---

АДРЕС ОФИСА

ФОРМА СООБЩЕНИЯ

Компании: АО «СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ «ИНФИНИТУМ»

Национальная шкала	Прогноз	Дата
ruAA ruAA, Стабильный, 22.12.2020	Стабильный	22.12.2020
ruAA ruAA, Стабильный, 13.01.2020	Стабильный	13.01.2020
ruAA ruAA, Стабильный, 29.01.2019	Стабильный	29.01.2019
ruAA ruAA, Стабильный, 02.03.2018	Стабильный	02.03.2018
ruAA ruAA, Стабильный, 16.06.2017	Стабильный	16.06.2017
A++ A++, Стабильный, 15.11.2016	Стабильный	15.11.2016
A++ A++, Стабильный, 04.12.2015	Стабильный	04.12.2015
A++ A++, Стабильный, 16.12.2014	Стабильный	16.12.2014
A++ A++, Стабильный, 23.09.2013	Стабильный	23.09.2013
A++ A++, Стабильный, 18.10.2012	Стабильный	18.10.2012

Банковское подразделение — специализированные депозитные учреждения

Специальные депозитные учреждения (SPDI), зарегистрированные в Вайоминге, — это банки, которые принимают депозиты и осуществляют другую деятельность, сопутствующую банковскому бизнесу, включая хранение, обслуживание активов, фидуциарное управление активами и сопутствующие мероприятия.

SPDI, скорее всего, будут сосредоточены на цифровых активах, таких как виртуальные валюты, цифровые ценные бумаги и цифровые потребительские активы. Например, SPDI могут выбрать предоставление услуг по хранению цифровых активов и, в соответствии с инструкциями клиентов, проводить санкционированные транзакции от имени клиентов.SPDI также могут осуществлять деятельность в соответствии с правилами штата Вайоминг, адаптированными к цифровым активам, которые решают такие вопросы, как контроль технологий, обработка транзакций и операции по хранению цифровых активов. В качестве последнего примера, SPDI действуют в соответствии с законом штата Вайоминг, который определяет цифровые активы в сочетании с Единым коммерческим кодексом штата Вайоминг и описывает, среди прочего, совершенство и приоритет интересов безопасности в цифровых активах.

SPDI могут также ориентироваться на традиционные активы. Они также могут служить средством управления денежными средствами, операционных счетов и других целей, разрешенных действующим законодательством.Однако SPDI, как правило, запрещено предоставлять ссуды на депозиты клиентов в фиатной валюте, и они должны постоянно поддерживать необремененные высококачественные ликвидные активы уровня 1, стоимость которых составляет 100% или более от их депозитарных обязательств. Учитывая это, SPDI не обязаны получать страховку от Федеральной корпорации по страхованию депозитов, хотя они могут это сделать.

SPDI могут напоминать кастодиальные банки, потому что они, вероятно, будут преимущественно заниматься кастодиальной деятельностью, ответственным хранением и обслуживанием активов.Роль банка-хранителя сосредоточена на хранении активов, фидуциарном управлении, обработке транзакций и расчетах, а также обеспечении возможности выхода на рынки ценных бумаг, товарных рынков и банковских счетов клиентов.

Вайоминг первым санкционировал уставы SPDI с принятием Закона № 74 в 2019 году, в соответствии с которым был принят Закон о специальных депозитных учреждениях («Закон SPDI») в штате Вайоминг. § 13-12-101 и след. Вайоминг также разработал закон о цифровых активах в штате Вайоминг. § 34-29-101 и след.с принятием Сенатского файла 125 в 2019 году. С тех пор Вайоминг внес поправки в Закон о SPDI в 2020 году и внес поправки в свой закон о цифровых активах в 2021 году, причем последний вступит в силу 1 июля 2021 года. Банковское подразделение также обнародовало новые SPDI и цифровые активы В 2020 году он также принял поправки к правилам SPDI и цифровым активам в 2021 году.

Подразделение принимает заявки на получение SPDI с 1 октября 2019 года.На данный момент Банковский совет Вайоминга одобрил четыре устава SPDI. Материалы заявки и справочную информацию можно найти ниже. Если вы планируете подать заявку на получение чартера SPDI, пожалуйста, свяжитесь с Отделом по телефону (307) 777-7797 или по адресу [email protected].

Определение счета специального депозитария | Law Insider

, относящийся к специальному депозитарному счету

Депозитный счет включает любой коммерческий, текущий, сберегательный, временной или сберегательный счет или счет, подтвержденный депозитным сертификатом, сберегательным сертификатом, инвестиционным сертификатом, сертификатом задолженности или другого аналогичного инструмента, используемого финансовым учреждением в ходе обычной банковской или аналогичной деятельности.Депозитный счет также включает сумму, удерживаемую страховой компанией в соответствии с гарантированным инвестиционным контрактом или аналогичным соглашением о выплате или кредитовании процентов по нему.

Депозитные счета имеют значение, указанное в Разделе 4.15 (h) настоящего Соглашения.

Специальные депозиты имеют значение, которое им время от времени придается в соответствии с Законом о Банке Англии 1998 года или (в зависимости от обстоятельств) Банком Англии;

Операционный счет означает депозитный счет до востребования, открытый в Финансирующем банке на имя Заемщика и предназначенный для финансирования той части каждой Соответствующей ссуды, не финансируемой авансом на складские услуги, выданного в счет этого Соответствующего ссуды, и для возврата любой излишек оплаты от Инвестора для Залог или залог.

Первоначальный депозит на резервном счете означает денежные средства или Допустимые инвестиции на сумму 2 075 325,29 долларов США.

Счет выплат означает в отношении каждого транша банковский счет, указанный в последнем Списке уполномоченных лиц и счетов.

Клиринговый счет означает Счет № 4159359173 на имя Продавца, открытый в Wells Fargo Bank, N.A.

Договор клирингового счета 1.1 (Определение кредитных документов) «Клиринговый банк» — 3.1

Инкассовый счет Отдельный депозитный счет или счета, созданные и поддерживаемые Главным обслуживающим персоналом в соответствии с Разделом 3.04 (a) от имени Доверительного управляющего в интересах Держателей сертификатов, который будет называться «Wells Fargo Bank, Национальная ассоциация. , в качестве главного обслуживающего лица, от имени Wilmington Trust, Национальной ассоциации, в качестве доверительного управляющего, в интересах зарегистрированных держателей коммерческого ипотечного фонда Wells Fargo 2016-BNK1, сквозных сертификатов коммерческого ипотечного кредитования, серия 2016-BNK1, инкассовый счет ».Любая такая учетная запись или учетные записи должны быть Допустимой учетной записью. В соответствии с соответствующим Соглашением о межкредитовании и с учетом того, что каждый Сопутствующий заем является подчиненным или pari passu, в зависимости от обстоятельств, по отношению к соответствующему Обслуживаемому ипотечному займу в объеме, установленном в соответствующем Соглашении о межкредитовании, субсчет, описанный во втором абзаце Раздела 3.04 (b) который является частью Счета инкассации, должен быть в пользу соответствующего Сопутствующего держателя в той мере, в какой средства на депозите на таком вспомогательном счете относятся к такому Сопутствующему займу и не должны быть активом траста, любого траста REMIC или Доверительный фонд доверителя.

Первоначальный депозит счета спреда означает сумму, равную 1% от совокупного основного баланса Первоначальной дебиторской задолженности на Дату закрытия (что составляет 3 249 993,14 доллара США).

Счета инкассации Счета, открытые и поддерживаемые Обслуживающим агентом в соответствии с Разделом 3.05.

Счета выплат имеет значение, указанное в Приложении C.

Счет обеспечения депозита имеет значение, указанное в Разделе 7.1 (а).

Центральный депозитарий означает Centrálny depozitár cenných papierov SR, a.s., зарегистрированный по адресу ул. 29. augusta 1 / A, Братислава 814 80, Словацкая Республика, зарегистрированная в Торговом реестре Окружного суда Братиславы I, раздел: Sa, номер вкладыша: 493 / B;

Строительный счет означает счет с таким названием, учрежденный в Фонде субординированной задолженности FGR в соответствии со Вторым постановлением.

Доверительный счет для инкассо имеет значение, присвоенное этому термину в Разделе 5.01 (с).

Соглашение о инкассовом счете означает, что определенное соглашение о инкассовом счете, датированное датой настоящего Соглашения, между Заемщиком, обслуживающим лицом, банком-счетом, административным агентом и залоговым агентом, которое относится к инкассаторскому счету как таковому соглашение может время от времени изменяться, дополняться или иным образом изменяться в соответствии с его условиями.

Учетная запись агента означает такую ​​учетную запись Административного агента в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк, которая время от времени указывается в письменной форме Административным агентом для Заемщика и Кредиторов для этой цели.

Прямой счет означает Счет, открытый непосредственно в BNYM и через него в качестве зарегистрированного счета в реестре фонда, и через который владелец записи имеет возможность напрямую вести учетную запись и транзакционные операции с и через BNYM.

Счет концентрации имеет значение, указанное в Разделе 6.13 (c).

Агентский счет означает любой депозитный счет, открытый в бухгалтерских книгах Субкустодиана или другого банковского учреждения в соответствии с Разделом 7.1.

Инкассовый счет Банк означает любой из банков или других финансовых учреждений, имеющих один или несколько инкассовых счетов.

Соглашение о контроле инкассового счета означает, что определенное Соглашение о контроле инкассового счета, которое должно быть заключено между Заемщиком, кредитором и банком в отношении инкассового счета, по форме и содержанию приемлемо для Кредитора, как то же самое. могут время от времени изменяться, модифицироваться или дополняться.

Банковский счет означает любой депозитный банковский счет до востребования (при условии, что требование не может быть предъявлено чеком), который будет процентным банковским счетом, если это разрешено законом и согласовано между Хранителем и Фондом и хранится в бухгалтерских книгах Хранитель или Субкастодиан для счета Фонда или серии Фондов.

Операционный счет означает денежный счет, открытый и поддерживаемый Кастодианом репо для Фондов для проведения операций репо в соответствии с Генеральным соглашением.

Счет депо означает каждый счет депо ценных бумаг в записях Банка, на который зачисляются или могут быть зачислены Финансовые активы в соответствии с настоящим Соглашением.

Выдан устав второго криптобанка штата Вайоминг

Родственная практика и юрисдикция

Вторник, 10 ноября 2020 г.

Вайоминг недавно передал Avanti Bank устав своего второго специализированного депозитного учреждения (SPDI).Kraken был первым учреждением, получившим недавно созданный устав SPDI в сентябре. Как, вероятно, надеялся Вайоминг, когда он принял целый ряд законов о блокчейне, похоже, что он начинает закрепляться в качестве банковского государства, дружественного к цифровым активам. Штат зарегистрировал два новых банка менее чем за два месяца; перед сентябрем более десяти лет назад был утвержден последний недавно зарегистрированный банк в Вайоминге.

В отличие от Kraken, одной из крупнейших бирж криптовалют, Avanti, похоже, ориентирован на более нишевый банковский рынок.В недавнем интервью American Banker основатель и генеральный директор Кейтлин Лонг объяснила, как ее опыт работы на Уолл-стрит в пенсионном мире привел ее к выводу, что должен быть банк, который предоставляет услуги по хранению цифровых активов для основных институциональных инвесторов. Первоначально Avanti сосредоточится на обслуживании институциональных клиентов, при этом ожидается, что типичными клиентами будут в основном хедж-фонды или семейные офисы. Сосредоточив внимание на этой группе клиентов, Лонг утверждает, что Закон о банковской тайне и риски борьбы с отмыванием денег будут значительно ниже, чем у традиционных розничных клиентов.

Одним из наиболее заметных продуктов, которые Avanti намеревается предложить, является продукт под названием «Avit». На своем веб-сайте Avanti описывает Avit как «токенизированный программируемый доллар США». Лонг позиционирует Avit как аналог стейблкоинов с точки зрения базовой технологии, но указывает на то, что тот факт, что Avit будет выпущен банком, является критическим отличием. Только банк имеет возможность выпустить банкноту, что является прямым обязательством банка, и Avit будет просто электронной версией традиционной банкноты.Это означает, что Avit может использоваться в программных приложениях, таких как другие стейблкоины, но может считаться более надежным, чем традиционные стейблкоины, потому что пользователи могут быть уверены, что депозиты, поддерживающие Avit, хранятся в том же государственном финансовом учреждении, которое выпустило инструмент. Важно отметить, что если Avit представляет собой банкноту, она также не подлежит регулированию в качестве обеспечения SEC (хотя федеральные банковские регуляторы сохраняют за собой полномочия в отношении предложений полиции в рамках соответствующего исключения SEC).

Avit поднимает новые правовые вопросы.В частности, статья 3 Единого коммерческого кодекса (UCC), которая регулирует использование банкнот, никогда ранее не распространялась напрямую на электронные оборотные инструменты, такие как цифровые банкноты. Тем не менее, есть аргумент, что статья 3 предоставляет банкам необходимую правовую основу для выпуска различных электронных оборотных инструментов, включая цифровые депозитные сертификаты. Как упомянула Лонг в своем интервью, можно утверждать, что банк, выпускающий продукт с функциями, аналогичными стейблкоину, на самом деле является просто новой формой традиционной банковской деятельности.Еще неизвестно, как именно Avit будет работать на практике, но на веб-сайте Avanti указано, что у него есть заявка на патент на продукт. Прежде всего, Лонг рекламирует, что Avits позволит Avanti предложить своим клиентам программируемую платежную систему с немедленным расчетом и окончательностью расчетов, тем самым устраняя риск контрагента.

Федеральный резервный банк Канзас-Сити, вероятно, сейчас рассмотрит две заявки на открытие мастер-счетов от криптобанков штата Вайоминг.Прямой доступ к федеральной платежной системе является значительным преимуществом статуса зарегистрированного банка, и очевидно, что такой доступ желателен, учитывая набор продуктов и услуг, которые Avanti намеревается предложить.

Вайоминг и, в частности, Банковское подразделение штата Вайоминг проделали замечательную работу по созданию очень привлекательной нормативно-правовой среды для компаний, занимающихся цифровыми активами. До тех пор, пока другие штаты не начнут предпринимать согласованные усилия по обновлению своих нормативных режимов, чтобы позволить банкам ответственно предлагать продукты и услуги с цифровыми активами, Вайоминг сохранит значительное конкурентное преимущество.Вайоминг может даже стать предпочтительным штатом для финтех-компаний, ищущих устав банка, а также для существующих финансовых учреждений, стремящихся выйти на рынок цифровых активов. Хотя мы обычно используем термин «криптобанк», мы все же хотим отметить, что SPDI не относится к компаниям, занимающимся криптовалютной деятельностью, хотя первые два получателя чартера, безусловно, заслуживают этого титула.

Авторские права © 2021, Hunton Andrews Kurth LLP.Все права защищены. National Law Review, Volume X, Number 315

.

Остерегайтесь Кракена — Институт банковской политики

16 сентября 2020 года Банковский совет штата Вайоминг одобрил заявку американской криптовалютной биржи Payward Inc. на устав специального депозитного учреждения (SPDI). ^[1] Payward ведет свои операции с криптовалютой под торговой маркой Kraken и ее дочерняя компания SPDI в Вайоминге, официально именуемая Payward Financial, Inc., будет вести бизнес как Kraken Financial. Согласно его веб-сайту, «Kraken Financial — первая компания в области цифровых активов в истории США, получившая устав банка, признанный в соответствии с федеральным законодательством и законодательством штата, и будет первым регулируемым банком США, который предоставит комплексные услуги по приему депозитов, хранению и фидуциарным услугам для цифровые активы ». ^[2]

Kraken указывает, что у него смелые планы: «После оплаты счетов и получения заработной платы в криптовалюте для включения цифровых активов в инвестиционные и торговые портфели Kraken Financial позволит клиентам Kraken в США».S. для беспрепятственного обмена цифровыми активами и национальными валютами », и аналогично:« Видение Kraken состоит в том, чтобы стать всемирным надежным мостом между криптоэкономикой будущего и существующей финансовой экосистемой сегодня ». ^[3] По своей сути Kraken Financial будет хранить цифровые активы от имени клиентов, а также хранить депозиты этих клиентов в долларах США.

Мы не можем не полагать, что структура Kraken Financial — это случайность, ожидающая своего часа, подверженная тем же видам рисков, что и средневековые банки и так называемые «теневые банки», но, к счастью, мы знаем, как решить эту проблему, имея боролся с этим более 500 лет. ^[4] Банк финансируется за счет незастрахованных депозитов и полагается на пул активов, таких как корпоративные облигации, муниципальные облигации и долгосрочные казначейские облигации, для финансирования погашений в стрессовых ситуациях, даже если эти активы могут быть подвержены быстрым и значительным капитальным потерям в времена стресса. Если бы Kraken Financial заработала на полную мощность в марте 2020 года, она могла бы не только стать неплатежеспособной к середине марта, но, вероятно, подверглась бы массовому изъятию из банка. На практике у него больше общего с основным фондом денежного рынка, чем с банком.

ИСТОРИЯ

В 2019 году законодательный орган штата Вайоминг разрешил регистрацию SPDI. ^[5] Хартия предназначена для того, чтобы позволить банкам, которые принимают депозиты и осуществляют другую побочную деятельность, включая фидуциарное управление активами, хранение и связанную с ними деятельность, также участвовать в деятельности, связанной с цифровыми активами, такими как виртуальные валюты, цифровые ценные бумаги и коммунальные услуги. жетоны. ^[6] Банковское подразделение штата Вайоминг начало прием заявок на получение SPDI в октябре 2019 года; Kraken подала заявку на получение чартера SPDI всего несколько месяцев спустя, в марте 2020 года.

Режим SPDI в Вайоминге содержит требования, направленные на обеспечение безопасности и устойчивости учреждений. ^[7] Главный из них включает требование в отношении ликвидных активов, которое предусматривает: «В любое время специализированное депозитное учреждение должно поддерживать необремененные ликвидные активы, стоимость которых составляет не менее ста процентов (100%) его депозитарных обязательств». ^[8]

Ликвидные активы затем определяются законом как валюта США, хранящаяся в помещениях специального депозитного учреждения; U.S. валюта, хранимая для специального депозитного учреждения в федеральном резервном банке или финансовом учреждении с федеральным страхованием; высоколиквидные инвестиции, включая обязательства Казначейства США или других федеральных агентств, в соответствии с правилами, принятыми комиссаром по банковским делам штата Вайоминг. ^[9] Правила банковского управления штата Вайоминг дополнительно определяют ликвидные активы, включая разнообразные финансовые инструменты, включая не только ценные бумаги Казначейства США, но и корпоративные долговые обязательства инвестиционного уровня, инвестиционного уровня U.S. государственные и муниципальные ценные бумаги и другие ценные бумаги федерального или государственного ведомства США инвестиционного уровня. ^[10]

На своем веб-сайте Kraken объясняет, что как банк он обязан по закону Вайоминга поддерживать резервы, равные 100 процентам депозитов, которые он получил в любое время. На веб-сайте также указано, что, если бы каждый клиент потребовал снятия своих депозитов в один и тот же момент, Kraken смог бы выполнить каждое снятие немедленно. На веб-сайте Kraken также объясняется, что по этой причине депозиты не должны быть застрахованы FDIC. ^[11]

Таким образом, Kraken будет принимать незастрахованные розничные депозиты до востребования и инвестировать их в «ликвидные активы», включая более долгосрочные инструменты, такие как ценные бумаги Казначейства США и корпоративный долг. Эта модель по своей природе нестабильна в условиях стресса. Как уже отмечалось, если бы Kraken заработал на полную мощность 8 марта этого года, он не только был бы неплатежеспособным к середине месяца, но также почти наверняка стал бы объектом фатального запуска. Почему это так?

ОСНОВЫ ОБЛИГАЦИИ

Основная проблема заключается в том, что цены на облигации падают при повышении процентных ставок, а в некоторые дни марта долгосрочные процентные ставки повышаются на беспрецедентные суммы.Облигация — это обещание предоставить поток платежей, называемых купонами, и конечную сумму, называемую основной суммой или номинальной стоимостью. Когда облигация выпускается впервые, купоны устанавливаются таким образом, что облигация продается по номинальной стоимости, что означает, что заемная сумма представляет собой сумму, которая должна быть возвращена, плюс проценты — купоны, которые для казначейских ценных бумаг выплачиваются раз в полгода — просто как ипотека. (Состоятельного человека, живущего на трастовый фонд, иногда называют вырезателем купонов, потому что до недавнего времени купоны печатались на маленьких вкладках, окружающих сертификат облигации.)

Итак, если 10-летняя ставка казначейства в настоящее время составляет 2,2 процента, новая 10-летняя казначейская облигация ^[12] , проданная сегодня за 10 000 долларов, является обещанием выплатить 10 000 долларов ровно через 10 лет («основная сумма» или «номинальная сумма» ) и 110 долларов США каждые полгода («проценты» или «купоны»).

Если процентная ставка повышается, рыночная стоимость существующей облигации снижается. В приведенном выше примере, если процентные ставки поднимутся до 2,4 процента, то новая облигация, выпущенная на сумму 10 000 долларов, будет выплачивать 120 долларов дважды в год в течение 10 лет и 10 000 долларов через 10 лет.Очевидно, что инвестор не захочет платить 10 000 долларов за старую облигацию, которая обеспечивает только 110 долларов раз в полгода.

Изменение цены равно «дюрации» облигации, умноженной на изменение процентных ставок. ^[13] Дюрация 10-летних облигаций с купонной доходностью 2,2 процента составляет примерно 9. В этом примере процентные ставки выросли на 40 базисных пунктов (или 0,4 процентных пункта), поэтому цена снизилась в 9 раз. 40 б.п. = 360 б.п. или 3,6 процента. Первоначальная облигация теперь стоит 9640 долларов.

Теперь примените эту логику к «депозитам» Kraken Financial. Предположим, вкладчик дает Kraken Financial 10 000 долларов, а Kraken Financial использует эти средства для добавления 10 000 долларов к своим «резервам», покупая 10-летние казначейские облигации на 10 000 долларов, когда 10-летняя процентная ставка составляет 2,2 процента. Kraken Financial обещает вернуть своему вкладчику 10 000 долларов по требованию. Когда-нибудь в будущем, когда процентные ставки вырастут до 2,4 процента, вкладчик вернется в Kraken Financial и попросит вернуть свои 10 000 долларов. Но у Kraken Financial нет 10 000 долларов, у него всего 9640 долларов, поэтому Kraken Financial не выполняет свои обязательства.Это, очевидно, очень упрощенный пример, но мы используем его здесь, чтобы проиллюстрировать основную мысль о том, как стоимость казначейских ценных бумаг может повышаться и понижаться.

В случае долгосрочных корпоративных облигаций риск потери капитала еще выше. Облигации не только подвержены процентному риску, они также несут потери капитала, когда премия за кредитный риск, требуемая инвесторами для компенсации вероятности дефолта корпорации, возрастает. И, конечно же, корпорация может объявить дефолт, что приведет к потере основной суммы инвестиций.Фактически, хотя многое, кажется, делается из того факта, что Kraken и аналогичные «банки» не предоставляют ссуды, ссуды с переменной процентной ставкой или обеспеченные ссуды для корпорации более безопасны, чем облигации с фиксированной процентной ставкой и равным сроком погашения, продаваемые та же корпорация.

Капитал — это обычно то, что стоит между банком и банкротством в результате убытков по его инвестициям. Федеральные банковские агентства уже давно предъявляют к банкам США требования к капиталу, и большую часть десятилетия после Великого финансового кризиса они потратили на повышение и усиление этих требований к капиталу.Все банки, застрахованные FDIC, независимо от того, имеет ли банк федеральный устав или устав штата, подчиняются этим требованиям к капиталу. ^[14] Kraken другой. Поскольку это не застрахованный банк, его капитал регулируется только банковским отделом штата Вайоминг.

Возвращаясь к приведенному выше примеру, если бы Kraken Financial имела капитал, равный, скажем, 4 процентам активов, он не объявил бы дефолт, потому что депозиты были бы меньше резервов на 4 процента.

Более того, поскольку клиенты Kraken Financial знают, какие инвестиции Kraken Financial может делать со своими депозитами, у этих клиентов будет сильный стимул, если процентные ставки вырастут, чтобы снять свои депозиты, и сделают это так быстро, чтобы они вышли первыми, что приведет к убыткам. вкладчики, стоящие за ними.Другими словами, Kraken Financial будет запускаться, как и в марте 2020 (и 2009), на основных фондах денежного рынка, которые также обеспечивали депозитные обязательства пулом высококачественных активов.

И НЕБОЛЬШАЯ МОРАЛЬНАЯ ОПАСНОСТЬ

Каждый день Kraken Financial будет иметь тонкий, но неумолимый стимул к перемещению своих резервов в сторону несколько более рискованных активов — казначейские ценные бумаги с более длительными сроками, корпоративные или казначейские облигации, BBB против корпораций с рейтингом A и т. Д.Каждый день нет пробега, такие сдвиги будут казаться хорошей идеей — прибыль будет расти, и не будет очевидной необходимости хранить все резервы на депозитах в Федеральной резервной системе. Вот почему банки, как правило, находятся под надзором, должны иметь высоколиквидные активы, иметь страхование вкладов, иметь кредитора последней инстанции и, среди прочего, иметь требования к капиталу.

Стоит отметить, что в приведенном выше примере кредитор последней инстанции (LOLR) не решает проблему. Kraken неплатежеспособен (отрицательный капитал), поэтому LOLR не будет давать ссуды.Даже если бы это было так, Kraken не имеет достаточного обеспечения для обеспечения кредита LOLR, достаточно большого, чтобы покрыть отток депозита. ^[15] Если LOLR ссудит под обеспечение только для покрытия части оттока, это ускорит запуск, потому что LOLR сконцентрирует убытки на оставшихся вкладчиках.

КАПИТАЛ ЛАЙТ

Теперь вы, возможно, задаетесь вопросом, каковы требования к капиталу Kraken? По закону Вайоминга ответом является минимум 5 миллионов долларов и три года предполагаемых операционных расходов. ^[16] Согласно постановлению, размер первоначального капитала SPDI является довольно дискреционным, «соизмеримым с профилем риска и предполагаемой деятельностью учреждения, как определено Комиссаром». ^[17]

Существует также Руководство по требованиям к капиталу SPDI штата Вайоминг («руководство по капиталу»), в котором содержится немного более подробная информация о потенциальных требованиях к капиталу для SPDI, такого как Kraken. В данном руководстве по капиталу говорится, что подразделение банковского обслуживания штата Вайоминг «уделяет большое внимание бизнес-плану и предлагаемым мероприятиям SPDI при определении общих требований к капиталу», и что в результате «требуемый начальный капитал будет варьироваться от учреждения к учреждению».В руководстве по капиталу продолжается: «После консультаций с отраслевыми и другими регулирующими органами, а также анализа потенциальных бизнес-моделей Подразделение ожидает, что предполагаемый SPDI должен учитывать 1,25–1,75% предлагаемых активов под управлением / активов под хранением (внебалансовые листовые активы) или 10 000 000 долларов — в зависимости от того, что больше — в качестве соответствующего минимального требования для фрахтования. Опять же, Отдел будет оценивать первоначальные требования каждого учреждения в индивидуальном порядке после консультации с заявителем.» ^[18] Что все это означает на практике для реальных сумм капитала? Немного неясно, что на самом деле требуется. В сообщениях прессы, например, указывается, что Управление банковского дела штата Вайоминг ожидает, что кандидаты, такие как Kraken, соберут от 20 до 30 миллионов долларов. ^[19]

Также неясно, к какому уровню требований к капиталу относятся эти суммы в процентах от активов. Для сравнения: для банка, находящегося под надзором федерального банковского агентства, базовые минимальные требования к капиталу включают 7-процентный коэффициент 1-го уровня обыкновенного капитала (CET 1) (где знаменатель — это активы, взвешенные с учетом риска) и 4-процентный коэффициент левериджа (где знаменатель — общая сумма активов без учета риска). ^[20] Кроме того, «нормальный» банк имеет другие ключевые средства защиты, такие как страхование вкладов и LOLR. Следовательно, важным моментом является то, что «банк» без страхования вкладов и LOLR, вероятно, должен иметь значительно больший капитал, чем банк с этими основными средствами защиты.

Для таких компаний, как Kraken, требования к капиталу в законодательстве и нормативных актах штата Вайоминг обычно выражаются в виде сумм в долларах, а капитал в процентах от активов зависит от того, насколько быстро растет часть активов в их балансе.Как уже отмечалось, руководство по капиталу от Wyoming Banking Division рекомендует, чтобы капитал составлял от 1,25 до 1,75 процента предлагаемых активов под управлением / активов под хранением (забалансовых активов) для SPDI. Трехлетние финансовые прогнозы Kraken Financial, представленные вместе с заявкой, не являются общедоступными, поэтому трудно предсказать, какой капитал будет иметь Kraken по отношению к его балансовым или забалансовым активам.

Несмотря на это, вернемся к марту 2020 года и предположим, что базовый капитал равен 1.5 процентов активов, если бы Kraken держал 75 процентов резервов в виде депозитов в ФРС и только 25 процентов в 10-летних казначейских облигациях, его капитал был бы уменьшен до нуля за девять дней в марте. Если бы Kraken инвестировал 25 процентов в 30-летние казначейские облигации или в долгосрочный корпоративный долг, его капитал был бы уменьшен до нуля за один день.

СЛЕДУЮЩИЕ ШАГИ

Далее Kraken подает заявку на открытие мастер-счета в Федеральной резервной системе. ^[21] Kraken заявила, что получит доступ к платежной системе Федеральной резервной системы в результате ее устава SPDI в Вайоминге.Генеральный директор Kraken Financial Дэвид Киницки недавно заявил: «Мы собираемся получить прямой доступ к федеральной платежной системе и сможем более плавно интегрировать механизмы финансирования и снятия средств, а также платежные механизмы в наши продукты». ^[22]

Доллар останавливается с Федеральной резервной системой. Интересно, что Kraken похож на недавно предложенный банк, бизнес-модель которого обеспокоила Федеральный резерв настолько, что он предложил не платить банку и аналогичным банкам такую ​​же сумму процентов по их депозитам в Федеральной резервной системе, как другим банкам.В предварительном уведомлении о предлагаемом нормотворчестве (ANPR) ФРС пояснила:

Некоторые финансовые компании недавно попытались создать специальные государственные хартии для депозитных учреждений с узконаправленными бизнес-моделями, которые включают в себя привлечение депозитов от институциональных инвесторов и инвестирование всей или практически всей выручки на остатки в резервных банках. Эти узконаправленные депозитные учреждения не будут подпадать под федеральное пруденциальное регулирование и не будут подпадать под тот же набор капитальных и других пруденциальных требований, что и другие банки, регулируемые на федеральном уровне.… Эти узконаправленные депозитные учреждения (транзитные инвестиционные организации или PTIE) теоретически могут привлечь очень большое количество депозитов от институциональных инвесторов, выплачивая ставку, которая почти идентична ставке IOER [«Процентная ставка на избыточные резервы»]. Фактически, эти PTIE будут передавать проценты, полученные по ставке IOER от Резервного банка, их вкладчикам, за вычетом небольшого спреда. ^[23]

Федеральная резервная система объяснила, как эти институты могут усложнить денежно-кредитную политику, оказать широкое негативное влияние на финансовое посредничество и вызвать опасения по поводу финансовой стабильности.В результате ANPR просит прокомментировать более низкую процентную ставку для PTIE. ^[24]

Мы надеемся, что Федеральная резервная система серьезно и внимательно рассмотрит риски бизнес-модели Kraken, особенно уровень необходимого капитала. Одним из возможных решений было бы использование Федеральной резервной системой оценки достаточности капитала, которую он использует для членства, в качестве отправной точки для оценки Kraken. ^[25] Федеральная резервная система объясняет, что «de novo должно поддерживать коэффициенты достаточности капитала, соизмеримые с его профилем риска и, как правило, намного превышающие нормативные минимумы. ^[26] Помимо прочего, от новых банков обычно требуется поддерживать в качестве условия членства коэффициент кредитного плеча 1 уровня не менее 8 процентов в течение первых трех лет своего существования. ^[27] Опять же, это традиционные банки, у которых есть защита LOLR и страхование вкладов, что означает, что Федеральный резерв, вероятно, должен потребовать еще более высокие уровни капитала для de novo «банка» без такой защиты.

Более того, как мы описываем, Банковское подразделение штата Вайоминг имеет большую свободу действий в отношении того, сколько именно капитала ему потребуется от SPDI по мере роста учреждений.Похвально, что Банковское подразделение разработало правовую основу для поощрения инновационных криптовалютных компаний, таких как Kraken, к приходу в штат в рамках регулируемого банковского сектора, а не там, где они были бы в противном случае, за пределами установленной нормативной базы. Мы надеемся, что государство будет работать вместе с федеральными регулирующими органами, такими как Федеральная резервная система, чтобы наложить строгие стандарты на Kraken и аналогичные предприятия, признавая их потенциальные риски.

---

[1] KrakenFx, «Kraken выигрывает утверждение устава банка», сентябрь.16 января 2020 г., https://blog.kraken.com/post/6241/kraken-wyoming-first-digital-asset-bank/.

[2] См. Ид.

[3] См. Ид.

[4] См. Билл Нельсон, «Средневековые менялы денег, финтех и риск разделения», Институт банковской политики, 12 августа 2020 г., доступно по адресу: https://bpi.com/medieval-money-changers-fintechs -и-риск-разукрупнения /.

[5] HB74, https://www.wyoleg.gov/Legislation/2019/hb0074.

[6] См. Подразделение банковского дела штата Вайоминг, депозитарные учреждения специального назначения, http: // wyomingbankingdivision.wyo.gov/home/areas-of-regulation/laws-and-regulation/special-purpose-depository-institution

[7] Этот анализ в этом посте основан на информации, доступной нам в настоящее время (по состоянию на 21 октября 2020 г.). Насколько мы понимаем, Банковское подразделение штата Вайоминг планирует в ближайшее время выпустить предлагаемое постановление, которое может внести дополнительную ясность в отношении требований, которые оно намеревается наложить на SPDI. Мы также понимаем, что Подразделение банковского дела готовит руководство по надзору, в котором подробно излагаются методы проверки SPDI.Эти материалы в настоящее время недоступны.

[8] Статут Вайоминга («W.S.») 13-12-105, https://www.wyoleg.gov/Legislation/2019/hb0074.

[9] W.S. 13‑12‑105 (б). «Комиссар» означает банковского комиссара штата Вайоминг.

[10] Правила Банковского отдела штата Вайоминг, глава 20, § 7.

[11] KrakenFx, «Kraken выигрывает утверждение устава банка», 16 сентября 2020 г., https://blog.kraken.com/post/6241/kraken-wyoming-first-digital-asset-bank/. Мы понимаем, что Kraken Financial придерживается позиции, что она имеет право принимать застрахованные депозиты; тем не менее, он не подавал заявку и не получал одобрения от FDIC на это.Неясно, сможет ли бизнес-модель Kraken выдержать требования, которые обычно идут вместе со страхованием FDIC (например, федеральные стандарты в отношении капитала, ликвидности и другие пруденциальные требования для финансового надзора Kraken и Федеральной резервной системы в соответствии с Законом о банковских холдинговых компаниях материнской компании Kraken. , Payward Inc. и ее аффилированных лиц, как иностранных, так и отечественных, а также любых контролирующих корпоративных акционеров).

[12] Казначейские ценные бумаги с начальным сроком погашения от двух до 10 лет являются купонными ценными бумагами и называются «нотами» по неизвестным нам причинам.Они называются «облигациями», срок действия которых превышает 10 лет. Первоначальный срок погашения составляет один год и меньше, они называются «векселями». Векселя представляют собой дисконтные ценные бумаги, которые имеют разную структуру.

[13] «Дюрация» — это средневзвешенный срок погашения облигации.

[14] Материнские компании банков, застрахованных FDIC, также подлежат федеральному регулированию банковского капитала, за некоторыми исключениями. Например, промышленные кредитные компании (ILC) могут иметь страховку FDIC, но их материнские компании не подпадают под действие требований к капиталу, что является результатом «лазейки ILC» в Законе BHC.

[15] См., Например, 12 U.S.C. 343.

[16] W.S. § 13-12-110.

[17] Правила Банковского отдела штата Вайоминг, глава 20, § 2.

[18] Отделение банковского дела штата Вайоминг, депозитарные учреждения специального назначения: руководство по требованиям к капиталу, http://bit.ly/3cIeDoM

[19] Натан ДиКамилло, «Kraken становится первой криптобиржей, зафрахтовавшей банк США», Coindesk.com, 16 сентября 2020 г. https://www.coindesk.com/kraken-crypto-exchange-secures-bank-charter -по закону Вайоминга.

[20] См., Например, 12 CFR 217.10-11. Коэффициент 7% CET 1 включает буфер сохранения капитала в размере 2,5% сверх минимума в 4,5% CET 1.

[21] См. Роберт Стивенс, «Kraken станет первым криптобанком США. Вот почему это важно », Decrypt, 16 сентября 2020 г., https://decrypt.co/42077/kraken-first-us-crypto-bank-heres-why-matters. Нам известно только об одном Резервном банке, который разработал подробные критерии для оценки заявок, которые могут быть получены от нетрадиционных организаций, таких как Kraken.Федеральный резервный банк Нью-Йорка («FRBNY») установил критерии для оценки заявок в «Справочнике по счетам и финансовым учреждениям». См. Руководство Федерального резервного банка Нью-Йорка по счетам и финансовым услугам (25 февраля 2020 г.), доступное по адресу: https://www.frbservices.org/assets/forms/district-information/0220-frbny-financial-services- handbook.pdf.

[22] Daily Hodl, «Вот что Kraken планирует делать со своей новой лицензией на крипто-банкинг» (21 сентября 2020 г.), доступно по адресу: https: // dailyhodl.com / 2020/09/21 / здесь-что-кракен-планирует-делать-со-своей-новой-крипто-банковской-лицензией /.

[23] 84 Fed. Рег. 8829 (12 марта 2019 г.).

[24] См. 84 Fed. Рег. 8830-31.

[25] 12 CFR 208.4.

[26] См. SR 20-16: Надзор за банками государств-членов De Novo (24 июня 2020 г.), https://www.federalreserve.gov/supervisionreg/srletters/SR2016.htm.

[27] См. Ид. (ссылка на 12 CFR 217.10 (а)).

КОДЕКС МЕСТНОГО ГОСУДАРСТВА ГЛАВА 131.ПОЛОЖЕНИЯ О ДЕПОЗИТОРИИ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ФОНДЫ МУНИЦИПАЛИТЕТОВ, ГОРОДОВ И ДРУГИХ МЕСТНЫХ ПРАВИТЕЛЬСТВ

КОДЕКС МЕСТНОГО УПРАВЛЕНИЯ ГЛАВА 131. ПОЛОЖЕНИЯ О ДЕПОЗИТАРЕ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ФОНДЫ МУНИЦИПАЛИТЕТОВ, СОВЕТОВ И ДРУГИХ ГОСУДАРСТВ 9033 И ДРУГИХ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОРГАНОВ

КОД МЕСТНОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА

НАЗВАНИЕ 4. ФИНАНСЫ

СУБТИТУЛ C. ФИНАНСОВЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ОДИН ТИП МЕСТНОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА

ГЛАВА 131. ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ДЕПОЗИТОРИИ И ДРУГИЕ ФИНАНСЫ

A.СПЕЦИАЛЬНЫЙ ДЕПОЗИТОРИЙ

п. 131.001. УПОЛНОМОЧЕННЫЙ СПЕЦИАЛЬНЫЙ ДЕПОЗИТОРИЙ. Если финансовое учреждение, которое в соответствии с законодательством штата является депозитарием государственных средств округа, муниципалитета или округа, приостанавливает свою деятельность или переходит в ведение регулирующего органа штата или федерального банка, орган местного самоуправления, уполномоченный выбирать первоначальный депозитарий, может выбрать по контракту специальный депозитарий государственных средств в приостановленном финансовом учреждении.

Закон 1987 г., 70-й этап., гл. 149, п. 1, эфф. 1 сентября 1987 г. С поправками, внесенными законами 1999 г., 76-й лег., Гл. 344, п. 5.010, эфф. 1 сентября 1999 г.

п. 131.002. ОБЯЗАННОСТИ СПЕЦИАЛЬНОГО ДЕПОЗИТОРИЯ. Специальный депозитарий принимает на себя выплату суммы государственных средств, причитающихся приостановленным банком на дату его приостановления, включая проценты до этой даты, и должен выплачивать эту сумму назначенному органу местного самоуправления в соответствии с контрактом, заключенным специальный депозитарий.

Закон 1987 г., 70-й этап., гл. 149, п. 1, эфф. 1 сентября 1987 г.

п. 131.003. СПЕЦИАЛЬНЫЙ ДЕПОЗИТОРИЙНЫЙ ДОГОВОР. (а) Контракт должен требовать внесения депозита частями по согласованию сторон. Последний взнос необходимо оплатить не позднее трех лет с даты заключения контракта.

(b) Стороны могут заключить договор на рассрочку или выплату суммы, которая должна быть подтверждена оборотными депозитными сертификатами или кассовыми чеками, подлежащими оплате в указанные даты.

(c) Контракт должен устанавливать процентную ставку, применимую к средствам, размещенным в специальном депозитарии в соответствии с данным подразделом, если стороны не договорятся о том, что средства не будут приносить проценты.

Закон 1987 г., 70-й лег., Гл. 149, п. 1, эфф. 1 сентября 1987 г.

п. 131.004. СВЯЗЬ. (a) Чтобы обеспечить выполнение специального депозитарного договора, специальный депозитарий оформляет облигацию или облигации в случае рассрочки платежей с тем же характером поручительств, который требуется для обычных депозитарных облигаций.

(b) Орган местного самоуправления, уполномоченный законом утверждать облигацию регулярно выбираемого депозитария, должен утвердить облигацию специального депозитария.

Закон 1987 г., 70-й лег., Гл. 149, п. 1, эфф. 1 сентября 1987 г.

п. 131.005. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ФОНДЫ. (a) Контроллер должен определить сумму средств штата, находящихся в депозитарии округа, который приостанавливает деятельность или находится в ведении государственного или федерального органа банковского регулирования. Контроллер может:

(1) заключить договор со специальным депозитарием, выбранным властями округа в соответствии с положениями настоящего подраздела, для хранения и выплаты этих средств; и

(2) утверждает залог по депозитному договору.

(b) Государственные фонды, размещенные в специальном депозитарии, как предусмотрено Подразделом (а), должны иметь среднюю процентную ставку, полученную государством по государственным средствам, размещенным в регулярно выбираемых государственных депозитариях.

(c) Контроллер может применить доступные средства правовой защиты против приостановленного банка, который является депозитарием государственных средств, если контролер считает, что это действие отвечает интересам общества.

Добавлен Законами 1993 г., 73-й лег., Гл. 268, п.35, эфф. 1 сентября 1993 г. Изменения внесены законами 1999 г., 76-й лег., Гл. 344, п. 5.011, эфф. 1 сентября 1999 г.

ПОДГЛАВА Z. ПРОЧИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Разд. 131.901. ЗАПРЕЩЕНО. (a) Управляющий орган политического подразделения, включая округ, муниципалитет, школьный округ или другой округ, не может назначать финансовое учреждение, расположенное за пределами штата, в качестве депозитария средств, находящихся под юрисдикцией управляющего органа. Финансовое учреждение за пределами штата не считается расположенным за пределами этого штата, если руководящий орган назначает филиал такого учреждения, расположенный в этом штате.

(b) Организация, выбранная в качестве платежного агента или доверительного управляющего для конкретных облигаций или обязательств, или организация, выбранная руководящим органом для оказания услуг по хранению, не считается депозитарием для целей настоящего раздела.

Закон 1987 г., 70-й лег., Гл. 149, п. 1, эфф. 1 сентября 1987 г. С поправками, внесенными законами 1993 г., 73-й лег., Гл. 234, п. 3, эфф. 1 сентября 1993 г ​​.; Акты 1999 г., 76-й лег., Гл. 344, п. 5.012, эфф. 1 сентября 1999 г.

п. 131,902. ПОСЛЕДСТВИЕ ЮРИДИЧЕСКИХ СРЕДСТВ ПРОТИВ ПРИОСТАНОВЛЕННОГО БАНКА.Власть округа, муниципалитета или округа может применить доступные средства правовой защиты против приостановленного банка, который является депозитарием государственных средств органа власти, если орган считает, что это действие отвечает интересам общества.

Закон 1987 г., 70-й лег., Гл. 149, п. 1, эфф. 1 сентября 1987 г.

п. 131,903. КОНФЛИКТ ИНТЕРЕСОВ. (a) Банк не лишается права выступать в качестве депозитария средств политического подразделения, если:

(1) должностное лицо или служащий политического подразделения, которые не обязаны выбирать депозитарий политического подразделения, является должностным лицом, директор или акционер банка; или

(2) один или несколько должностных лиц или служащих политического подразделения, которые обязаны выбирать депозитарий политического подразделения, являются должностными лицами или директорами банка или владеют или имеют бенефициарный интерес, индивидуально или коллективно, в размере 10 процентов или менее непогашенного акционерного капитала банка, если:

(A) большинство членов правления, комиссии или другого органа политического подразделения проголосовали за выбор банка в качестве депозитария; и

(B) заинтересованное должностное лицо или служащий не голосует и не участвует в разбирательстве.

(b) Этот раздел не может быть истолкован как изменение или замена противоречащего положения в уставе самоуправляемого муниципалитета.

Добавлен Законами 1993 г., 73-й лег., Гл. 268, п. 36, эфф. 1 сентября 1993 г.

KY SB178 | BillTrack50

Введено
04.02.2021

В комитете
04.02.2021

Перечеркнутый

Прошедший

Мертвый / Неудачный
30.03.2021

Представленная сессия

2021 Очередная сессия

Резюме счета

Создать новый подзаголовок 12 главы 286 KRS для создания специализированных депозитарных учреждений, которые занимаются некредитным банковским бизнесом; установить выводы и цели для подзаголовка; обеспечивают организацию, полномочия и устав учреждения; требовать от директоров принести присягу; установить требования к капиталу, залогам, непредвиденным обстоятельствам и страхованию; устанавливать требования к предложению депозитных счетов и других услуг; предусмотреть, что определенные положения подзаголовка 3 главы 286 KRS применяются к учреждениям; установить требования к разветвлению для государственных и зарубежных учреждений; предусматривают административное обжалование; потребовать от уполномоченного финансовых учреждений принять административные правила для внедрения подзаголовка; установить административные санкции и процедуры за нарушение подзаголовка; установить, когда уполномоченный закрывает ликвидируемое учреждение; установить процедуры добровольного роспуска; изменить KRS 286.1-011 и 286.2-685 для соответствия; внести изменения в KRS 286.2-040, чтобы уполномоченный мог проверять поставщиков услуг депозитного учреждения специального назначения; потребовать от комиссара обнародовать административные правила для реализации Закона не позднее 1 октября 2021 года; ДЕЙСТВИТЕЛЬНО частично с 1 октября 2021 г.

Тема

Административный регламент и производство государственных органов

Спонсоры (1)

Последнее действие

в Комитет по комитетам (S) (02.04.2021)

Официальный документ

Общие сведения об американских депозитарных расписках (АДР)

Американские депозитарные расписки (АДР)

предлагают инвесторам из США возможность получить доступ к акциям за пределами США без сложностей работы на зарубежных фондовых рынках.Они представляют некоторые из наиболее известных компаний в мировом бизнесе, включая такие известные имена, как Nokia, Royal Dutch Petroleum (производитель бензина Shell) и Unilever. Эти и многие другие компании, базирующиеся за пределами США, размещают свои акции на биржах США через АДР.

АДР

— это форма ценных бумаг, созданная специально для упрощения иностранных инвестиций для американских инвесторов. ADR выпускается американским банком или брокером. Он представляет собой одну или несколько акций иностранной компании, принадлежащих этому банку на внутреннем фондовом рынке иностранной компании.Соотношение иностранных акций к одной АДР будет варьироваться от компании к компании, но каждая АДР для любой одной компании будет представлять одинаковое количество акций. АДР могут котироваться на крупной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа, или могут торговаться на внебиржевом рынке (OTC). Акциями, котирующимися на листинге, можно торговать, расчеты и удерживать, как если бы они были обыкновенными акциями американских компаний.

Помимо АДР, глобальные депозитарные расписки (ГДР) предоставляют эмитентам доступ к мировым рынкам за пределами их внутреннего рынка.ГДР предлагаются инвесторам на 2 или более рынках и чаще всего используются для привлечения капитала в Европе и США. И АДР, и ГДР обычно номинированы в долларах США, но могут также быть номинированы в евро.

Налогообложение и отчетность

Инвесторы

ADR не облагаются налогами на операции с акциями, кроме американских.А для тех стран, которые поддерживают налоговые соглашения с США, дивиденды выплачиваются без удержания иностранных налогов. Однако, как и прибыль от инвестиций или доход от внутренних ценных бумаг, доходы от владения АДР могут облагаться налогом на прибыль или прирост капитала в США и могут подлежать дополнительному удержанию.

Иностранные компании, которые спонсируют программы ADR, включенные в листинг, в США публикуют финансовые отчеты на английском языке, и эти отчеты обычно соответствуют правилам бухгалтерского учета США. Эти компании также подают необходимые заявления о раскрытии информации в Комиссию по ценным бумагам и биржам.

Компаниям, которые соответствуют всем правилам отчетности и раскрытия информации США, разрешается привлекать капитал напрямую от инвесторов США путем выпуска новых акций, которые будут представлены в виде АДР. Компаниям, которые соответствуют более ограниченному набору требований к отчетности SEC, разрешается спонсировать только АДР, которые представляют собой акции, ранее выпущенные на их внутренних рынках.

Различные типы программ ADR

Когда компания устанавливает программу ADR, существует 3 различных типа программ или средств, из которых она может выбирать.Уровни различаются по степени подверженности листингу и требованиям к отчетности.

Уровень 1 — это самый низкий уровень программы ADR. В рамках программы уровня 1 акции могут торговаться только на внебиржевом рынке, и компания-эмитент имеет минимальные требования к отчетности в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания не обязана выпускать квартальные или годовые отчеты; однако он должен публиковать на своем веб-сайте на английском языке свой годовой отчет в форме, требуемой законодательством страны регистрации.

АДР

уровня 2 могут котироваться на фондовой бирже США. Но акции должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам, и компания должна подавать годовой отчет (по форме 20-F, а не по форме 10-K), который соответствует общепринятым стандартам бухгалтерского учета США (GAAP). Он также должен соответствовать требованиям листинга биржи.

Уровень 3 является высшим уровнем программы ADR и требует от компании-эмитента соблюдения еще более строгих правил отчетности, аналогичных тем, которым следуют американские компании.С программой уровня 3 компании могут выпускать акции для привлечения капитала, а не просто размещать существующие акции на бирже США. Многие из крупнейших компаний с программами ADR имеют 3 уровень.

В редких случаях банк или брокер США могут создать ADR без поддержки компании, выпустившей базовые акции. Однако эти ценные бумаги, называемые неспонсируемыми ADR, не могут быть предложены для продажи индивидуальным инвесторам в Соединенных Штатах, если иностранная компания не представит соответствующие финансовые отчеты в SEC или не запросит освобождение в соответствии с разделом 12g3-2 (b).SEC ведет список всех компаний, отвечающих требованиям 12g3-2 (b).

Факторы риска и расходы ADR

Поскольку АДР выпускаются неамериканскими компаниями, они влекут за собой особые риски, присущие всем иностранным инвестициям. К ним относятся:

• Риск обменного курса — риск того, что валюта страны-эмитента упадет по отношению к доллару США
• Политический риск — риск того, что смена политики или режима в стране компании-эмитента подорвет обменный курс или дестабилизирует компанию и ее прибыль
• Инфляционный риск — риск того, что инфляция в стране-эмитенте снизит стоимость этой валюты

В зависимости от уровня программы АДР инвесторы также могут не иметь доступа к объему доступной информации о местных компаниях, хотя листинги Уровней 2 и 3 должны соответствовать требованиям к отчетности, приближающимся к требованиям отечественных компаний.

С некоторых ADR взимаются периодические сборы за обслуживание или «сквозные сборы», предназначенные для компенсации банку-агенту за предоставление услуг по хранению. Эти сборы, если таковые имеются, обычно составляют от 0,01 до 0,03 доллара за акцию. Информация о любых таких сборах должна быть доступна в проспекте ADR. Для ADR, которые взимают эту комиссию, она может быть вычтена из дивиденда, если компания его выплачивает, или может отображаться как отдельная плата в вашем ежемесячном отчете.

.