Акции документарные и бездокументарные – Что такое акция. Виды акций. Бездокументарные и документарные акции

Что такое акция. Виды акций. Бездокументарные и документарные акции

акция

Итак, что такое акции? Несмотря на то, что все знают что обозначает слово «акция» не все понимают что это такое на самом деле. Начнем с определения акции. Акция — это вид ценной бумаги, дающая право ее владельца на получение части прибыли компании в виде дивиденда, а также право голоса на собраниях акционеров. Данное понятие относится только к обыкновенным акциям.

Другой тип акций — привилегированные акции не дают права голоса, однако, по закону на них начисляется не менее 10% прибыли компании, что делает их интересным вложением с точки зрения получения дивидендов.

Акции делятся по виду на документарные и бездокументарные. Документарные акции выпускаются в бумажной форме. Сейчас акции в документарной форме — это достаточно редкое явление, т.к. обращаться с такими акциями крайне неудобно и небезопасно. Кроме того, выпустить такие акции — дорогое удовольствие и может обойтись дороже, чем стоит сама компания. Пример — ОАО ВТБ, цена акции которого стоят несколько копеек. Многие люди думают, что акции можно купить и потрогать их, однако, это не совсем так, потому что в основном акции находятся в бездокументарном виде.

Бездокументарные акции намного удобнее в плане обращения и выпуска. Такие акции могут свободно переводиться со счета на счет, обращаться на бирже и т.п. Единственным недостатком является тот факт, что их нельзя «пощупать». Акции могут храниться в реестре и в депозитарии. Акциями, которые хранятся в реестре торговать нельзя, их необходимо перевести в депозитарий биржи. Акции могут торговаться как на бирже, так и быть необращающимися. Именно необращающиеся на бирже акции и составляют значительную часть всех акций.

Объяснение достаточно простое: попасть на биржу достаточно сложно — это дорого и недоступно для небольших компаний из-за требований самих бирж. Наиболее яркий пример — это Нью-Йоркская фондовая биржа. На ней торгуются только акции крупных компаний и пробиться туда довольно сложно. Для акций компаний с малой капитализацией была создана площадка NASDAQ, где торгуются большинство высокотехнологичных компаний. С точки зрения инвестора важен тип акций: акции бывают обыкновенными и привилегированными.

Обыкновенные акции имеют голос и акционер, владеющий обыкновенной акцией может участвовать в собрании акционеров. Кроме того, на обыкновенную акцию по решению собрания акционеров может быть выплачен дивиденд из чистой прибыли компании. Несмотря на название, привилегированная акция не дает права голоса, кроме некоторых случаев. Единственными привилегиями владельцев «префов» будет получение повышенного дивиденда — не менее 10% от чистой прибыли и приоритетное право перед владельцами обыкновенных акций на получение доли имущества в случае банкротства компании.

Акции могут приносить доход своим владельцам в виде курсовой разницы и виде дивидендов. С курсовой разницей все понятно: купили дешевле, продали дороже.

Ситуация с дивидендами несколько сложнее. Здесь есть некоторые особенности. Например, размер дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров; размер дивидендов по обычным акциям не может превышать размера на привилегированную акцию. Как было написано выше на привилегированные акции выплачивают не менее 10% от чистой прибыли. Только здесь есть один нюанс: данный процент выплачивается исходя из максимального соотношения привилегированных и обыкновенных акций, а оно равно 1:3. То есть, максимально количество привилегированных акций может быть 25% от всего количества акций. Что это значит? Если количество привилегированных акций составляет 5%, то на дивиденды пойдет от 2% чистой прибыли и более, но не 10% как можно было бы предположить.

betafinance.ru

2.5 Документарные и бездокументарные акции

Определение понятия «ценная бумага» имеет большое значение, поскольку не отвечающие этому понятию «документы» не должны признаваться ценными бумагами и, следовательно, права их владельцев теряют ту надежную защиту, которую дает только ценная бумага. Понятие «ценной бумаги» важно также и для способа и порядка заключения сделок с ценными бумагами.

Гражданский кодекс РФ, определил ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении» (ст. 142 ГК РФ).

Это определение ценной бумаги имеет два существенных недостатка. Во-первых, из него следует, что суть ценной бумаги составляет именно ее документарная форма, а не те имущественные права, которые она удостоверяет. Во-вторых, реализация прав по ценной бумаге возможна только при ее предъявлении в натуре.

Определение, данное в Гражданском кодексе, фактически точно определяет только документарную ценную бумагу, а не ценную бумагу вообще. Понимая это, авторы кодекса ввели отдельную ст. 149 «Бездокументарные ценные бумаги», которая определяет, что «в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации». Важность положений ст. 149 ГК РФ в том, что она все-таки подчеркивает, что в ценной бумаге главной является не форма (способ фиксации), а ее суть — имущественные права, которые ею закреплены. 

Бездокументарные ценные бумаги в виде корпоративных ценных бумаг открытых акционерных обществ и государственных краткосрочных облигаций на практике стали самыми массовыми и надежными ценными бумагами России, в отличие от документарных бумаг компаний-пирамид, которые, несмотря на свою форму, не содержали имущественных прав, создавая лишь иллюзию «ценности».

Пока ценная бумага существует в предметном виде, например как запись на бумаге — документ, двуединый смысл ее очевиден, а вот когда она существует в нематериальном виде, как, например, запись в реестре, то возникает иллюзия ее исчезновения. На самом же деле исчезает не ценная бумага, а меняется ее форма — способ фиксации закрепляемых ею прав. 

Преодолевая недостатки Гражданского кодекса в установлении понятия ценной бумаги, закон РФ «О рынке ценных бумаг» определяет эмиссионную ценную бумагу с уточнением, что это «любая ценная бумага, в том числе бездокументарная», которая характеризуется определенными признаками, отличающими ее от других ценных бумаг.

Документарная и бездокументарная формы ценной бумаги выступают как два способа фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, и реализуют ее вещную сторону.

В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» определение формы выпуска эмиссионных ценных бумаг предоставляется эмитенту. При этом один выпуск эмиссионных ценных бумаг (с одним государственным регистрационным номером) должен иметь одну форму. Форма выпуска эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента, принявшего решение о выпуске. Но только с согласия всех владельцев данного выпуска ценных бумаг и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе, т.е. после внесения изменений в проспект эмиссии.

В законе «О рынке ценных бумаг» дается и определение документарной и бездокументарной формы эмиссионной бумаги. Удостоверением прав владельца «на бумагу» при документарной форме выпуска является документ — сертификат ценной бумаги, а при бездокументарной — запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

При этом как при документарной, так и при недокументарной форме выпуска эмиссионных ценных бумаг права на них могут удостоверяться, в случае их депонирования в депозитарии, записью по счету депо. Здесь мы видим «исчезновение» документарной формы удостоверения прав и полное равноправие владельцев документарных и бездокументарных ценных бумаг, так как им необходимо для подтверждения своих прав переходить к «бездокументарной технологии» записей по счету депо.

Закон «О рынке ценных бумаг» определяет сертификат эмиссионной ценной бумаги, как «документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий права на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата».

Исходя из этого определения сертификат имеет два значения.

Во-первых, сертификат удостоверяет право владельца на определенное количество ценных бумаг. В нем может быть указано право на одну, несколько или все эмиссионные бумаги одного выпуска.

Одному владельцу выдается один сертификат на все принадлежащие ему акции данного выпуска.

Во-вторых, сертификат удостоверяет права из бумаги по отношению к его эмитенту. В соответствии со ст. 18 закона «О рынке ценных бумаг» сертификат должен содержать подробные сведения о том выпуске ценных бумаг, права по которым он удостоверяет.

Сведения, содержащиеся в сертификате, по количеству ценных бумаг и объему удостоверяемых ими прав имеют приоритетное значение в случае несовпадения их с данными, содержащимися в решении о выпуске ценных бумаг. Таким образом, закон «О рынке ценных бумаг» защищает добросовестного владельца ценных бумаг от ошибок эмитента.

Закон предусматривает, что владелец ценных бумаг может передать их на хранение в депозитарий, в этом случае на хранение туда должны быть сданы и сертификаты. Кроме добровольного депонирования своих ценных бумаг в депозитарии закон предусматривает и обязательное централизованное хранение сертификатов без выдачи их на руки владельцам. В этом случае речь идет о выпуске глобального — одного сертификата, который выдается на весь выпуск ценных бумаг и сдается на хранение в депозитарий.

Глобальный сертификат — документарная форма выпуска эмиссионных ценных бумаг, права по которым он удостоверяет. В то же время обращение удостоверяемых им ценных бумаг происходит так же, как и бездокументарных. Закон устанавливает, что выпуск глобального сертификата должен быть обязательно отражен в проспекте эмиссии. Состоявшиеся выпуски документарных ценных бумаг могут быть заменены глобальным сертификатом только в случае добровольной сдачи всеми владельцами их на хранение в депозитарий, что практически возможно только при согласии всех владельцев на замену их сертификатов глобальным сертификатом .

studfiles.net

2.5 Документарные и бездокументарные акции

Определение, данное в ГК, фактически точно определяет только документарную ценную бумагу, а не ценную бумагу вообще. Понимая это, авторы ГК ввели отдельную ст. 149 «Бездокументарные ценные бумаги», которая определяет, что «в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации». Важность положений ст. 149 ГК в том, что она все-таки подчеркивает, что в ценной бумаге главной является не форма (способ фиксации), а ее суть — имущественные права, которые ею закреплены.

Бездокументарные ценные бумаги в виде корпоративных ценных бумаг открытых АО на практике стали самыми массовыми и надежными ценными бумагами России, в отличие от документарных бумаг компаний-пирамид, которые, несмотря на свою форму, не содержали имущественных прав, создавая лишь иллюзию «ценности».

Пока ценная бумага существует в предметном виде, например как запись на бумаге — документ, двуединый смысл ее очевиден, а вот когда она существует в нематериальном виде, как, например, запись в реестре, то возникает иллюзия ее исчезновения. На самом же деле исчезает не ценная бумага, а меняется ее форма — способ фиксации закрепляемых ею прав.

Преодолевая недостатки ГК в установлении понятия ценной бумаги, Закон о рынке ценных бумаг определяет эмиссионную ценную бумагу с уточнением, что это «любая ценная бумага, в том числе бездокументарная», которая характеризуется определенными признаками, отличающими ее от других ценных бумаг.

Документарная и бездокументарная формы ценной бумаги выступают как два способа фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, и реализуют ее вещную сторону³².

В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг определение формы выпуска эмиссионных ценных бумаг предоставляется эмитенту. При этом один выпуск эмиссионных ценных бумаг (с одним государственным регистрационным номером) должен иметь одну форму. Форма выпуска эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента, принявшего решение о выпуске. Но только с согласия всех владельцев данного выпуска ценных бумаг и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе, т.е. после внесения изменений в проспект эмиссии.

В Законе о рынке ценных бумаг дается и определение документарной и бездокументарной формы эмиссионной бумаги. Удостоверением прав владельца «на бумагу» при документарной форме выпуска является документ — сертификат ценной бумаги, а при бездокументарной — запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

При этом как при документарной, так и при недокументарной форме выпуска эмиссионных ценных бумаг права на них могут удостоверяться, в случае их депонирования в депозитарии, записью по счету депо. Здесь мы видим «исчезновение» документарной формы удостоверения прав и полное равноправие владельцев документарных и бездокументарных ценных бумаг, так как им необходимо для подтверждения своих прав переходить к «бездокументарной технологии» записей по счету депо.

Закон о рынке ценных бумаг определяет сертификат эмиссионной ценной бумаги, как «документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий права на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата».

Исходя из этого определения, сертификат имеет два значения.

Во-первых, сертификат удостоверяет право владельца на определенное количество ценных бумаг. В нем может быть указано право на одну, несколько или все эмиссионные бумаги одного выпуска.

Одному владельцу выдается один сертификат на все принадлежащие ему акции данного выпуска.

Во-вторых, сертификат удостоверяет права из бумаги по отношению к его эмитенту. В соответствии со ст. 18 Закона о рынке ценных бумаг сертификат должен содержать подробные сведения о том выпуске ценных бумаг, права по которым он удостоверяет.

Сведения, содержащиеся в сертификате, по количеству ценных бумаг и объему удостоверяемых ими прав имеют приоритетное значение в случае несовпадения их с данными, содержащимися в решении о выпуске ценных бумаг. Таким образом, Закон о рынке ценных бумаг защищает добросовестного владельца ценных бумаг от ошибок эмитента.

Закон предусматривает, что владелец ценных бумаг может передать их на хранение в депозитарий, в этом случае на хранение туда должны быть сданы и сертификаты. Кроме добровольного депонирования своих ценных бумаг в депозитарии закон предусматривает и обязательное централизованное хранение сертификатов без выдачи их на руки владельцам. В этом случае речь идет о выпуске глобального — одного сертификата, который выдается на весь выпуск ценных бумаг и сдается на хранение в депозитарий. акция документарная сертификат

Глобальный сертификат — документарная форма выпуска эмиссионных ценных бумаг, права по которым он удостоверяет. В то же время обращение удостоверяемых им ценных бумаг происходит так же, как и бездокументарных. Закон устанавливает, что выпуск глобального сертификата должен быть обязательно отражен в проспекте эмиссии. Состоявшиеся выпуски документарных ценных бумаг могут быть заменены глобальным сертификатом только в случае добровольной сдачи всеми владельцами их на хранение в депозитарий, что практически возможно только при согласии всех владельцев на замену их сертификатов глобальным сертификатом.

В п. 3.2 Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации указано, что требуется уточнить положения ст. 128 ГК о таких объектах гражданских прав, как деньги и ценные бумаги. В частности, необходимо указать на то, что к безналичным денежным средствам и бездокументарным ценным бумагам могут применяться правила о вещах, если иное не установлено законом, иными правовыми актами и не вытекает из существа названных объектов.

Заключение

Субъекты гражданского права — юридические и физические лица — свободно осуществляют свои права, в том числе приобретая имущество и добровольно создавая организации и участвуя в них. Реализация прав в указанном объеме возможна путем приобретения акций АО. Среди ценных бумаг в настоящее время самыми распространенными являются именно акции. Они также являются основным видом корпоративных, т.е. негосударственных ценных бумаг.

Закон о рынке ценных бумаг определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция за её держателем закрепляет три вида прав:

1. на участие в получении прибыли (дивиденда).

2. на участие в управлении (акция дает право голоса).

3. на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

Обязанность выплачивать дивиденды у АО возникает только после принятия решения об их выплате. До этого у АО существует лишь право на выплату дивидендов. В случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 ГК.

Особенностью акций как корпоративных ценных бумаг, закрепляющих право участия в делах АО, является предоставляемая ими возможность, при наличии определенного их количества, оказывать влияние на осуществление АО предпринимательской и иной деятельности. Аккумулирование определенного количества акций и, соответственно, прав, предоставляемых ими, приводят к качественным изменениям правового статуса их владельца. Кроме традиционной триады правомочий такие акции предоставляют и иные права, позволяющие определять деятельность АО, а в ряде случаев и контролировать ее. Причем, чем большим количеством акций владеет акционер, тем больший объем его прав, соответствующий его доле в уставном капитале.

Акция предоставляет право на получение ликвидационной квоты — части имущества АО при его ликвидации. Право на получение ликвидационной квоты у акционеров возникает после утверждения общим собранием акционеров по согласованию с государственным регистрирующим органом ликвидационного баланса. Получение ликвидационной квоты означает, что акционером осуществлено последнее право, предоставляемое акцией, вследствие чего прекращается отношение акционера с АО, которое находится в процессе ликвидации.

Различают следующие виды акций: обыкновенные и привилегированные акции, объявленные и размещенные акции, дробные акции, документарные и бездокументарные акции. Эти виды были рассмотрены выше в настоящей работе. Кроме того, выделяют акции: именные и на предъявителя; дополнительно выпускаемые бесплатные и дополнительно выпускаемые платные; «народные» с небольшим номиналом; доверительные; с отсрочкой выплат дивидендов; погашаемые в исключительных случаях и т.д.

Акционерный капитал — основной капитал АО, образуемый за счет эмиссии акций. Формирование и широкое распространение акционерного капитала являются одним из основных принципов, на котором базируются проводимые в стране реформы.

Список литературы

Конституция РФ. Принята на всенародном референдуме 12 декабря 1993 г. Официальный текст // www.garant.ru/law/.

Гражданский кодекс РФ. Официальный текст по сост. на 20 окт. 2012 г. // www.garant.ru/law/.

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 28.07.2012) // www.garant.ru/law/.

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 28.07.2012) // www.garant.ru/law/.

Постановление Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. №3-П «По делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 Федерального закона «Об акционерных обществах», регулирующих порядок консолидации размещенных акций акционерного общества и выкупа дробных акций, в связи с жалобами граждан, компании «Кадет Истеблишмент» и запросом Октябрьского районного суда города Пензы» // www.garant.ru/law/.

Определение Конституционного Суда РФ от 13 июня 2006 г. №319-О «Об отказе в принятии к рассмотрению жалобы гражданина Замышляева Вячеслава Вячеславовича на нарушение его конституционных прав положением абзаца первого пункта 3 статьи 4 Федерального закона «О бухгалтерском учете»» // www.garant.ru/law/.

Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации (одобрена решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009) // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2009. №11.

Абдулкадыров С.С. Ценная бумага как объект гражданского оборота // Российский судья. 2009. №6.

Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. 3-е, стереотипное издание книги, вышедшей в издательстве «БЕК» в 1994 г. М., 2005.

Бежан А.В. Сущность и назначение акционерного общества // Законодательство и экономика. 2008. №5.

Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996.

Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Науч.-практ. очерк. М., 2001.

Бухарин Н.А., Дмитриев С.Ю. Определение рыночной стоимости пакета акций // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2010. №5.

Габов А.В. О проблеме определения момента возникновения акций как объектов гражданских прав // Журнал российского права. 2009. №3.

Гогин А.А. Ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг // Банковское право. 2007. №2.

Гражданское право: в 4 т.: учебник для вузов. Т. 1: Общая часть / отв. ред. Е.А. Суханов; МГУ им. М.В. Ломоносова. 3-е изд., перераб. и доп. М., 2010.

Гражданское право России. Общая часть: Курс лекций / Под ред. О.Н. Садикова. М., 2007.

Долинская В.В. Миноритарные акционеры: статус, права и их осуществление / В.В. Долинская, В.В. Фалеев; отв. ред. В.В. Долинская. М., 2010.

Ивлиев Р.Ю. Гарантии осуществления прав акционеров // Предпринимательское право. 2007. №4.

Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2006.

Кириллова A.В. Некоторые проблемы определения понятия «ценные бумаги» // Современное право. 2009. №1.

Ключко В.Н. Управление акционерными обществами за рубежом: историко-правовые аспекты // Российское предпринимательство. 2005. №6.

Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995.

Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М., 2008.

Микова Е.В. Проблемы гражданско-правового регулирования сделок купли-продажи эмиссионных ценных бумаг // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2009. №10.

Мозолин В.П., Петровичева Ю.В. О юридической природе права собственности на акции // Адвокат. 2009. №5.

Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / под общ. ред. Н.И. Берзона; Госуд. ун-т Высш. шк. экономики; [Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский [и др.]. М., 2011.

Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html.

Толковый словарь экономических терминов // http://www.bibliotekar.ru/biznes-15/

Хныкин В.И. К вопросу о видах акций по законодательству Российской Федерации // Юриспруденция. 2010. Т. 20. №4.

Чистых И.А. Акции как объект права собственности // Теория и практика общественного развития. 2012. №4.

Шабунова И. Юридическая природа и содержание права участника акционерного общества на управление и информацию // Хозяйство и право. 2003. №4.

Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права / по изданию 1914 г. М., 1994.

1 Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html.

2 Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. 3-е, стереотипное издание книги, вышедшей в издательстве «БЕК» в 1994 г. М., 2005. С. 17.

3 Толковый словарь экономических терминов // http://www.bibliotekar.ru/biznes-15/

4 Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / под общ. ред. Н.И. Берзона; Госуд. ун-т Высш. шк. экономики; [Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский [и др.]. М., 2011. С. 154.

5 Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2006. С. 68.

6 Кириллова A.В. Некоторые проблемы определения понятия «ценные бумаги» // Современное право. 2009. №1. С. 22.

7 См., например: Гогин А.А. Ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг // Банковское право. 2007. №2. С. 32; Микова Е.В. Проблемы гражданско-правового регулирования сделок купли-продажи эмиссионных ценных бумаг // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2009. №10. С. 274.

8 Бежан А.В. Сущность и назначение акционерного общества // Законодательство и экономика. 2008. №5. С. 33.

9 Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации (одобрена решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009) // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2009. №11.

10 Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996. С. 96.

11 Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html.

12 Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995. С. 16 — 17, 23 – 24.

13 Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2011. №2. С. 33 – 34.

14 Гражданское право: в 4 т.: учебник для вузов. Т. 1: Общая часть / отв. ред. Е.А. Суханов; МГУ им. М.В. Ломоносова. 3-е изд., перераб. и доп. М., 2010. С. 180 — 181.

15 Бухарин Н.А., Дмитриев С.Ю. Определение рыночной стоимости пакета акций // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2010. №5. С. 15.

16 www.garant.ru/law/

17 Постановление Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. №3-П «По делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 Федерального закона «Об акционерных обществах», регулирующих порядок консолидации размещенных акций акционерного общества и выкупа дробных акций, в связи с жалобами граждан, компании «Кадет Истеблишмент» и запросом Октябрьского районного суда города Пензы» // www.garant.ru/law/.

18 Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права / по изданию 1914 г. М., 1994. С. 414.

19 Гражданское право России. Общая часть: Курс лекций / Под ред. О.Н. Садикова. М., 2007. С. 25.

20 www.garant.ru/law/

21 Чистых И.А. Акции как объект права собственности // Теория и практика общественного развития. 2012. №4. С. 383.

22 Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М., 2008. С. 121 — 135.

23 Шабунова И. Юридическая природа и содержание права участника акционерного общества на управление и информацию // Хозяйство и право. 2003. №4. С. 106.

24 Определение Конституционного Суда РФ от 13 июня 2006 г. №319-О «Об отказе в принятии к рассмотрению жалобы гражданина Замышляева Вячеслава Вячеславовича на нарушение его конституционных прав положением абзаца первого пункта 3 статьи 4 Федерального закона «О бухгалтерском учете»» // www.garant.ru/law/.

25 Шершеневич Г.Ф. Указ. соч. С. 419.

26 Долинская В.В. Миноритарные акционеры: статус, права и их осуществление / В.В. Долинская, В.В. Фалеев; отв. ред. В.В. Долинская. М., 2010. С. 122.

27 Хныкин В.И. К вопросу о видах акций по законодательству Российской Федерации // Юриспруденция. 2010. Т. 20. №4. С. 73.

28 Абдулкадыров С.С. Ценная бумага как объект гражданского оборота // Российский судья. 2009. №6. С. 30.

29 Ивлиев Р.Ю. Гарантии осуществления прав акционеров // Предпринимательское право. 2007. №4. С. 32.

30 Ключко В.Н. Управление акционерными обществами за рубежом: историко-правовые аспекты // Российское предпринимательство. 2005. №6. С. 74.

31 Шершеневич Г.Ф. Указ. соч. С. 432.

32 Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Научно-практический очерк. М., 2001. С. 22.

studfiles.net

Акции в документарной форме: быть или не быть?

О правовых рисках, связанных с обращением акций в документарной форме

30 октября 2010 года истек срок, предоставленный акционерным обществам для переведения своих акций из документарной формы выпуска в бездокументарную.

Несмотря на все преимущества бездокументарной формы выпуска акций – упрощенная и ускоренная процедура обращения акций, большая защищенность от рейдерства и т. д. – только 16 % акционерных обществ на сегодняшний день перевели свои акции в бездокументарную форму (провели дематериализацию акций).

Что же делать акционерным обществам, которые не провели дематериализацию в установленный срок, и их акционерам? Какой правовой режим использования акций в документарной форме? К сожалению, действующее законодательство Украине не позволяет четко ответить на эти вопросы.

Права на акцию и права «из акции»

Закон «Об акционерных обществах» и Закон «О ценных бумагах и фондовом рынке» (далее – Закон о ценных бумагах) предусматривают, что акции акционерных обществ существуют исключительно в бездокументарной форме. Наряду с этим положением ст. 6 Закона о ценных бумагах определяет, что в случае существования акций в документарной форме собственнику акций выдается сертификат акции (акций).

Закон «О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине» (далее – Закон о депозитарной системе) также разрешает обращение ценных бумаг на территории Украины как в документарной, так и в бездокументарной форме.

То есть, с одной стороны, законодатель говорит об исключительно бездокументарной форме выпуска акций, а с другой стороны — допускает существование акций в документарной форме выпуска.

Законодательство, с одной стороны, говорит об исключительно бездокументарной форме выпуска акций, а с другой — допускает существование акций в документарной форме выпуска

Согласно ст. 4 Закона о ценных бумагах к лицу, которое приобрело право собственности на ценную бумагу, переходят все удостоверенные ею права.

Приобретая акции, лицо получает так называемые имущественные и неимущественные права «из акции»: право на управление обществом, право на получение дивидендов, право на получение информации о деятельности общества, право на получение части имущества общества в случае ликвидации, право на распоряжение акциями и другие права, предусмотренные законодательством и уставом общества.

При этом законодатель не ставит наличие у акционера указанных прав в зависимость от формы их выпуска.

Согласно ст. 4 Закона о ценных бумагах ограничение обращения и/или реализации прав по ценным бумагам может быть установлено только в случаях и в порядке, предусмотренных законом.

Пп. 2 ст. 3 Гражданского кодекса (далее – ГК) одной из основ гражданского законодательства называет недопустимость лишения права собственности кроме случаев, установленных Конституцией Украины и законом. Основной закон государства – Конституция Украины (ст. 41) также говорит о нерушимости права собственности.

Ни Законом об акционерных обществах, ни Законом о ценных бумагах, ни каким-либо иным законом не предусмотрена возможность ограничения прав собственников акций, выпущенных в документарной форме.

«Бумажные» акции могут находиться в обращении наряду с акциями, выпущенными в бездокументарной форме без каких-либо ограничений

Таким образом, сегодня наряду с акциями, выпущенными в бездокументарной форме, в обращении могут находится и «бумажные» акции. При этом законодательство Украины не устанавливает какие-либо ограничения на возможности собственников таких акций реализовывать свои права на акцию и из акции.

Сделки с «бумажными» акциями

Одним из основных прав, принадлежащих собственникам ценных бумаг, является право распоряжения ими, в том числе право на их отчуждение. Каким же образом собственник акций может реализовать это право, учитывая положения Закона об акционерных обществах?

Основанием для перехода права собственности на ценные бумаги, как правило, является сделка, например, договор купли-продажи, дарения, мены или др.

Допустим, собственник акций продает свои акции третьему лицу. Такой договор согласно требованиям действующего законодательства не подлежит нотариальному заверению. Если стороны все-таки решат нотариально удостоверить договор купли-продажи акций, нотариус на основании Закона «О нотариате» и Инструкции о порядке совершения нотариальных действий нотариусами Украины потребует предоставить документ, подтверждающий право собственности на акции. И вот на этом этапе существует риск того, что сделка может не состояться. Согласно ч. 4 ст. 5 Закона о депозитарной системе подтверждением права собственности на ценные бумаги является сертификат, а в случае их обездвиживания или эмиссии в бездокументарной форме – выписка со счета в ценных бумагах. Учитывая тот факт, что с 30 октября 2010 года акции обществ существуют исключительно в бездокументарной форме, документом, подтверждающим право собственности на них, будет выписка со счета в ценных бумагах, которую собственник «бумажной» акции не сможет предоставить нотариусу.

Нотариус может отказать в нотариальном удостоверении договора купли-продажи акций в документарной форме существования

С другой стороны, собственник акции может отстоять свое право собственности на акцию и указать нотариусу на ранее упомянутую ст. 6 Закона о ценных бумагах: «…в случае существования акций в документарной форме собственнику акций выдается сертификат акции (акций).». Таким образом, на сегодняшний день имеем все шансы на нотариальное заверение такого договора купли-продажи.

Что же дальше? А дальше права на участие в управлении, получение дохода и т. д., которые вытекают из именных ценных бумаг, могут быть реализованы новым собственником только с момента внесения изменений в реестр собственников именных ценных бумаг. Так как в нашем случае речь идет об акциях в документарной форме выпуска, данный реестр ведет регистратор на основании Положения о порядке ведения реестров собственников именных ценных бумаг, утвержденного решением ГКЦБФР № 1000 от 17.10.2006 (далее – Положение № 1000).

Для внесения изменений в указанный реестр реестродержателю необходимо предоставить такие документы: передаточное распоряжение, сертификат ценных бумаг собственника, который передает ценные бумаги, оригинал или нотариально заверенную копию гражданско-правового договора, документ, подтверждающий полномочия третьих лиц на внесение соответствующих изменений в систему реестра от имени зарегистрированного лица и др.

На основании вышеуказанных документов регистратор вносит изменения в систему реестра. Положение № 1000 также предусматривает основания для отказа во внесении изменений в систему реестра, однако среди них нет такого основания, как несоответствие формы выпуска акций требованиям действующего законодательства.

Таким образом, регистратор на сегодняшний день не имеет правовых оснований отказать собственнику акций, выпущенных в документарной форме, во внесении соответствующих изменений в реестр на основании несоответствия формы их выпуска положениям действующего законодательства.

Вышеуказанная сделка в соответствии с положениями действующего законодательства Украины является правомерной, если ее недействительность прямо не установлена законом или если она не признана недействительной в судебном порядке. Учитывая то, что в момент ее совершения сторонами соблюдаются все требования, установленные ст. 203 ГК для действительности сделок, риск признания указанного договора купли-продажи акций недействительным является минимальным.

Последствия недематериализации акций

Действующее законодательство Украины прямо не предусматривает какие-либо негативные последствия для акционерных обществ, которые не провели дематериализацию в срок. Однако не следует забывать о том, что непроведение дематериализации акций в срок считается нарушением законодательства о ценных бумагах, контроль за соблюдением которого со стороны государства осуществляет ГКЦБФР.

Согласно положениям Закона Украины «О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине» ГКЦБФР имеет право:

– в случае нарушения законодательства о ценных бумагах, нормативных актов ГКЦБФР выносить предупреждения;

– направлять эмитентам обязательные для выполнения распоряжения об устранении нарушений законодательства о ценных бумагах и требовать предоставления необходимых документов в соответствии с законодательством;

– налагать административные взыскания, штрафные и другие санкции за нарушение законодательства на юридических лиц и их работников, а также другие права.

Кроме того, 2 ноября 2010 года ГКЦБФР утвердила письмо о действиях уполномоченных лиц Комиссии в случае выявления нарушения требований статьи 6 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» (решение № 1656 от 02.11.2010), т. е. требования относительно исключительно бездокументарной формы выпуска акций. Указанное письмо определяет, что в случае неосуществления эмитентом перевода акций документарной формы выпуска в бездокументарную уполномоченные лица ГКЦБФР обязаны вынести распоряжение об устранении нарушений законодательства о ценных бумагах. Срок для устранения нарушения составляет 6 месяцев. В случае невыполнения распоряжения в указанный срок уполномоченное лицо ГКЦБФР возбуждает дело о правонарушении на рынке ценных бумаг и налагает на должностных лиц общества штраф в размере от 1000 до 5000 необлагаемых минимумов доходов граждан (17000 – 85000 грн.).

ВЫВОД:

Собственник «бумажных» акций имеет такие же права, как и собственник акций, выпущенных в бездокументарной форме. На лицо очередная коллизия в законодательстве Украины. Законодатель принял новую норму относительно исключительно бездокументарной формы выпуска акций и забыл урегулировать статус акций в документарной форме, которые не были дематериализованы в установленные сроки. В случае коллизии между нормами, выданными одним и тем же нормотворческим органом, применяется более поздняя норма. То есть сделки с «бумажными» акциями находятся в зоне риска. Кроме того, такая коллизия может негативно сказаться на инвестиционной привлекательности Украины, так как при проведении любого due diligence юристы будут указывать инвестору на рискованный характер таких сделок.

Однако собственник акций в документарной форме может обезопасить себя от возможных рисков, обездвижив свои акции самостоятельно: открыть счет в ценных бумагах у хранителя, зачислить на него свои акции и получить соответствующую выписку со счета. Так акционер сможет минимально выполнить требования законодательства.

Остается надеяться, что законодатель все-таки обратит внимание на эту коллизию и разъяснит акционерам, обществам и другим участникам рынка ценных бумаг правовой режим «бумажных» акций во избежание возможных нарушений прав собственников таких акций и нарушений на рынке в целом, а также появления противоречивых судебных прецедентов.

juristoff.com

Бездокументарная форма акций, депозитарии

В настоящее время все акции, выпущенные российскими эмитентами, существуют в так называемой бездокументарной форме.

Это значит, что они существуют не в виде каких-либо материальных объектов (например, напечатанных на бумаге), а только в виде электронных записей на счетах.

В странах, где фондовый рынок насчитывает более длинную историю (например, в США), встречаются документарные выпуски.

Акции хранятся в депозитарии

Таким образом, в России вы не можете забрать имеющиеся у вас акции и хранить их, например, дома. Точно так же, как безналичные деньги хранятся в банках, бездокументарные ценные бумаги хранятся на счетах в специальных лицензированных учреждениях – депозитариях.

В отличие от денег на счетах клиентов, которые банки могут и должны использовать, выплачивая клиентам определенные проценты, ценные бумаги не могут использоваться по усмотрению депозитария, и клиент должен уплачивать депозитарию определенную плату за хранение своих ценных бумаг.

В большинстве случаев профессиональные брокерские компании имеют также лицензию депозитария, что существенно облегчает проведение операций для клиентов.

При этом клиентский остаток в депозитарии не может быть отрицательным.

Если у вас есть короткая позиция по каким-либо ценным бумагам, в депозитарии на вашем счете будет нулевой остаток по этой ценной бумаге (во внутреннем учете это отражается в следующей последовательности: сначала брокер выдает вам кредит, а затем уже вы продаете ценные бумаги).

Исключением являются акции, которые не обращаются на бирже. По ним запись о владельце может быть сделана непосредственно в организации, которая ведет реестр акционеров, то есть у регистратора.

profin.top

Бездокументарная форма акции — КиберПедия

Наряду с выпуском акций в документарной форме, когда акция представляет собой документ установленного образца, содержащий обязательные реквизиты, российский законодатель, отвечая на требования рынка к повышению оборотоспособности акций и следуя за развитием корпоративного права большинства зарубежных прав, признал возможность выпуска акций в бездокументарной форме. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой в бездокументарной форме, достаточно доказательств закрепления в специальном реестре (ст. 142 ГК РФ).

Признание или непризнание бездокументарной акции ценной бумагой имеет не только теоретическое, но и сугубо практическое значение, поскольку от этого зависит способ защиты прав владельца бездокументарной акции. Отрицание у бездокументарной акции свойств ценной бумаги влечет за собой невозможность применения виндикации (истребования имущества из чужого незаконного владения), поскольку предметом виндикационного требования может быть только индивидуально-определенная вещь. Для защиты бездокументарных акций применяются традиционные для обязательственных прав способы — признание права, восстановление положения, существовавшего до нарушения права, возмещение убытков (ст. 12 ГК РФ). Невозможность применения виндикации к бездокументарным акциям вызывает особую тревогу в связи с многочисленными фактами «корпоративных захватов», осуществляемых в том числе с использованием определенных «слабостей» в правовом регулировании акций в связи с их бездокументарной формой. Представляется, что для обеспечения прав акционеров, противодействия «корпоративным захватам» законодатель должен выработать специальные правила защиты бездокументарных акций как уже сложившегося в российской акционерной практике института. Заметим, что в судебной практике, не дожидаясь изменений в законодательстве, стали удовлетворяться виндикационные требования по возврату бездокументарных ценных бумаг <1>.

Категории и типы акций

По совокупности удостоверяемых прав акции классифицируются на две категории: обыкновенные и привилегированные.

Привилегированные акции, в свою очередь, подразделяются на различные типы. Так, исходя из способа выплаты дивиденда, привилегированные акции могут быть кумулятивными (с накапливаемым дивидендом), а исходя из возможности изменения прав, удостоверенных акцией, конвертируемыми. Уставом общества могут быть предусмотрены другие типы привилегированных акций.

В Законе об АО с целью защиты права акционеров на участие в управлении обществом содержится императивная норма о невозможности конвертации обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации или иные ценные бумаги (п. 3 ст. 31Закона об АО).

Акционер

Акционерами общества могут быть любые юридические и физические лица, в том числе не являющиеся предпринимателями, если в отношении их федеральными законами не установлены специальные ограничения. Так, государственные органы и органы местного самоуправления не вправе выступать участниками обществ, если иное не установлено законом (п. 4 ст. 66 ГК РФ, п. 2 ст. 7 Закона об ООО). При этом не следует путать запрет на участие в хозяйственных обществах государственных органов и органов местного самоуправления с возможностью участия в них государственных или муниципальных образований.

Учредительные документы АО

Единственным учредительным документом АО является устав общества. С принятием Закона об АО учредительный договор был исключен из числа учредительных документов АО. Его место занял договор о создании общества, который по своей правовой природе является договором о совместной деятельности.

Типы АО

Отличительными признаками открытых и закрытых акционерных обществ являются условия и порядок размещения акций и права акционеров по их отчуждению и преимущественному приобретению.

Акционеры открытого общества вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их открытую продажу.

Акции закрытого общества распределяются только среди учредителей или иного, заранее определенного, круга лиц. Если для ОАО Законом предусмотрен императивный запрет на возможность установления преимущественного права акционеров или общества на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества, то закрытое общество не вправе проводить открытую подписку на акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры ЗАО имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами третьим лицам по цене предложения. Уставом общества может быть также предусмотрено преимущественное право самого общества на приобретение акций, продаваемых его акционерами, если другие акционеры не использовали своего преимущественного права (правовое регулирование преимущественного права приобретения акций в ЗАО осуществляется п. 3 ст. 7 Закона об АО).

На практике возникает вопрос: где должен быть обозначен этот «заранее определенный круг лиц»? Очевидно, что возможно два варианта: (1) в уставе содержится список лиц, которые могут стать акционерами; (2) уставом предусмотрено, что список утверждается по представлению совета директоров решением общего собрания акционеров о размещении акций путем закрытой подписки. Если устав подобных положений не содержит, то следует предположить, что акции распределяются только среди учредителей.

Вторым критерием для разграничения ОАО и ЗАО является законодательно установленное для последнего ограничение по количеству участников — не более 50 акционеров.

Третье отличие открытых и закрытых акционерных обществ состоит в законодательно установленном минимальном размере уставного капитала общества. Для ОАО он составляет тысячекратную сумму минимального размера оплаты труда (МРОТ), установленного федеральным законом на дату регистрации общества, для ЗАО — стократную величину МРОТ (ст. 26 Закона об АО).

И последняя особенность правового режима, установленная в связи с типом общества, заключается в необходимости для ОАО публичного ведения дел: опубликования в средствах массовой информации годового отчета, годовой бухгалтерской отчетности, проспекта эмиссии, сообщения о проведении общего собрания акционеров и т.д. Данное требование имеет целью обеспечение информацией потенциальных инвесторов ОАО, которые приобретают акции путем открытой подписки. ЗАО обязано раскрывать информацию о своей деятельности только в случаях, специально оговоренных в законодательстве, например при публичном размещении облигаций или иных ценных бумаг (ст. 92 Закона об АО).

Общий смысл законодательства заключается в том, что типы общества существуют в рамках одной организационно-правовой формы. Пленум ВАС РФ в Постановлении от 18 ноября 2003 г. N 19 разъяснил, что изменение типа общества не является реорганизацией юридического лица. Изменение типа акционерного общества осуществляется по решению общего собрания общества с внесением изменений в его устав и государственной регистрацией в установленном порядке. Заметим, что в п. 3 ст. 7 Закона об АО содержится императивная норма о необходимости преобразования закрытого общества в открытое, если численность акционеров в течение года превышает 50. Использование законодателем слова «преобразование» не является удачным, поскольку отождествляется с одной из форм реорганизации, предусмотренной п. 2 ст. 15 Закона об АО.

cyberpedia.su

Документарные и бездокументарные ценные бумаги: особенности и определение

Ценная бумага представляет документ, подтверждающий имущественные права, и является физическим объектом. Понятие о бездокументарных ценных бумагах подразумевает информацию на право собственности части капитала, отображенной в реестре.

Что представляют собой финансовые инструменты?

Финансовые инструменты – объекты права, с которыми осуществляются сделки. Для них в отечественном Гражданском кодексе существует поясняющее определение:

• Документарным ценным бумагам присуща материальная форма, которая включает в себя указанные реквизиты, номинал, наименование эмитента и прочие сведения.
• Бездокументарные ценные бумаги (виды рассмотрим ниже) отличает отсутствие вещественной формы. Им свойственно имущественное право, которое закреплено в установленном регистре.

Бездокументарные акции

В 2014 году Гражданским кодексом было дано определение так называемых бездокументарных акций. По закону любые финансовые инструменты обладают рядом характерных признаков:

• Проявление частных прав – одно из отличий, которое предполагает непосредственное предназначение всевозможных акций, векселей, сертификатов, облигаций и т.д.
• Указание реквизитов с наличием стоимости, а также срока действия, что позволяет принимать участие как в торгах, так и в рамках прочих гражданско-правовых отношений.
• Достоверность не менее важна, так как права, которые дает ценная бумага, вытекают из ее содержания и наименования. Возникающие же спорные ситуации имеют отношение только к осуществлению должником своих прав либо отказом от того, чтобы надлежащим образом выполнять свои обязанности.
• Еще один признак – документальное подтверждение. Любые имущественные отношения должны иметь документарную основу, например, они могут быть отображены в ценных бумагах, реестрах, решениях о выпуске и т.д.

Примечательно, до 2014 года бездокументарные ценные бумаги не имели своего понятия. В законодательстве Российской Федерации они определялись в качестве бумажного документа. Гражданский кодекс нашей страны лояльно относился к существованию электронной торговли и даже регламентировал ее, но ряд стран все же не признавали подобные инструменты как существующие активы. Это происходило потому, что главным признаком конкретной акции или облигации признавалась документальная форма.

Разделение на типы

Ввиду того, что бездокументарным ценным бумагам не свойственно иметь материального воплощения, их нельзя передать держателю и не получится предоставить эмитенту. Из этого следует, что акции и облигации на предъявителя следует выпускать в качестве материальных документов. Лишь ордерные, а также именные финансовые инструменты могут обойтись без физической основы. В обороте нашей страны используются определенные виды.

Именные акции

Именные акции — бездокументарные ценные бумаги, являющиеся частью капитала, которые обычно оказываются проданными конкретному лицу либо компании. Инициалы владельца отображаются непосредственно на акции и в учетных регистрах. По индоссаменту происходит передача прав существующей собственности. Именные акции считаются неделимыми. В ряде случаев торговля подобными активами без решения на то эмитента запрещается. Какая еще существует бездокументарная форма ценных бумаг?

Инвестиционные паи

Инвестиционные паи – документы, в которых указывается право собственности на часть имущества Паевого инвестиционного фонда. Любая информация о сумме находится на бланках сертификатов либо в реестре. Передать их можно с помощью индоссамента.

Именные облигации

Эти бездокументарные ценные бумаги являются долговыми обязательствами эмитента перед каким-либо лицом, чье имя указано в документе либо зафиксировано в реестре.

Долговые расписки

Долговые расписки или векселя, чей владелец числится в реестре, запрещено передавать третьим лицам. Исключением является процедура применения уступки прав.

Электронная форма может быть применена далеко не ко всем ордерным и именным активам. Именные депозиты и чеки относятся к такому виду инструментов, которые не могут быть использованы для свободной торговли. Благодаря этому пропадает необходимость выставлять их на продажу в электронном формате.

Именными документами также являются и закладные, но по существующим законам разрешена лишь их бумажная форма. В течение нескольких лет постоянно ведутся споры, благодаря которым, вероятно, уже в ближайшее время закладная будет утверждена в электронном виде.

Вот что такое именная бездокументарная ценная бумага.

Активами считаются и деривативы. Эти инструменты допущены к реализации так же, как и другие, но объектом прав в таких ситуациях выступают исключительно акции. В электронном виде по всему миру проводится торговля производными финансовыми ресурсами. Это считается одним из самых быстрых и целесообразных видов сделок.

К ценным бумагам второго порядка и производным инструментам относятся варианты и депозитарные расписки. Они существуют для передачи прав, которые возникают из первичных облигаций и акций. Электронная форма торгов используется для достижения безопасности и скорости совершения сделок, а также для большего упрощения процедуры и комфорта.

Сделки с бездокументарными ценными бумагами

Ценные бумаги, которые выпускают в электронной форме, обычно включаются в реестр, а решение об их выпуске принимают в порядке, установленном законодательством. На эмитент возлагается ответственность по обеспечению актива, это всегда указывается в решении о выпуске. На счете депо собственника фиксируется право держателя бумаг.

Образ ведения учета бездокументарных акций идентичен методике регистрации документарных сведений. Ввиду того, что запись в счете депо и реестре является единственным подтверждением того, что держатель может заявить о своих правах, в процессе учетной работы предъявляются строгие требования.

В 2013 году сторонним организациям была передана обязанность по составлению реестров ценных бумаг, эмитенты в свою очередь были освобождены от этой необходимости. Любая деятельность регистраторов предполагает лицензирование, они также несут ответственность по сохранению данных и достоверности. Проведение сделки с финансовыми инструментами, которые не обладают документарной формой, заключается в системе внесения в реестр новых информационных данных.

В регистрах необходимо наличие указания следующих реквизитов:

• реквизиты эмитента;
• наименование актива;
• права, содержание и номинал;
• срок действия;
• информация об эмитенте;
• серийные номера;
• подписи уполномоченных на то лиц.

Любые действия с активами, которые не обладают бумажными носителями, могут осуществляться лишь с помощью электронных торгов. Для проведения сделки необходима электронная подпись, которая является удостоверением личности собственника. Удостоверяющие службы по всей стране занимаются выпуском электронной цифровой подписи. Форма и распорядок принятия участия держателем в торгах прописаны и определяются законодательством Российской Федерации. Что еще подразумевает понятие бездокументарная ценная бумага?

Обременение как запрет на распоряжение своим имуществом

Любые ограничения, накладываемые на бездокументарные бумаги, должны быть внесены в реестр уполномоченным на то лицом. В соответствии с законом, они бывают инициированы самим держателем либо могут быть назначены самостоятельно контролирующими органами. Обременение означает лишение собственника права распоряжаться своим имуществом. В ситуациях с ценными бумагами это может привести к запрету на проведение операций с рядом каких-либо активов, а также к абсолютной блокировке счета держателя. Видами обременений могут быть:

• частичное ограничение по операциям, которое инициируется самим собственником;
• арест;
• обращение взыскания;
• залог.

В случаях когда запрет на распоряжение своим имуществом возникает по инициативе самого держателя, от него требуется предоставить регистратору письменное разрешение. Обращение взыскания может быть инициировано уполномоченными органами, а именно: судами всех уровней. По инициативе держателя требуется внесение информации об обременении в виде залога.

В случаях когда собственник активов не позаботился об изменении сведений, то лицо, в чей адрес было установлено обременение, имеет полное право обращаться в суд. Постановление суда по наложению ограничений станет распоряжением регистратору о необходимости внесении этих сведений в реестр.

Любая информация обо всех операциях с бездокументарными ценными бумагами находится на хранении у регистратора. В случаях потери им таких сведений любые права, которые были у держателей, признаются недействительными до тех пор, пока не восстановят учетные сведения, а суд не подтвердит их подлинную достоверность.

История рынка ценных бумаг в России уже не раз указывала на то, что надежность актива вовсе не зависит от формы финансовых инструментов. В документарных либо бездокументарных ценных бумагах содержатся все предусмотренные законом сведения. А это дает гарантию на реализацию прав держателя согласно типу его финансового документа. Доходность и надежность определяются на основании данных финансового анализа и абсолютно не зависят от формы проводимых торгов.

Мы рассмотрели документарные и бездокументарные ценные бумаги.

Источник

ideiforbiz.ru