Понятие сделки
Энциклопедия МИП » Гражданское право » Сделки и сроки » Понятие сделкиСделка – добровольный, правомерный акт, являющийся основанием для возникновения гражданских правоотношений.
Понятие и виды сделок
Сделка – добровольный, правомерный акт, являющийся основанием для возникновения гражданских правоотношений. Сделка является средством реализации гражданской правоспособности участников. Понятие сделки регулируется нормами
Гражданского кодекса, согласно положениям, сделка – это действия, осуществляемые юридическими и физическими лицами, с целью воздействия на гражданские права и обязанности. Путем осуществления сделки права могут меняться, прекращаться, устанавливаться.
Основные виды сделок определяются нормами действующего гражданского законодательства и определяются, исходя из критериев, выбранных для классификации. Критериями могут выступать:
- Количество участников сделки (односторонние, двусторонние, многосторонние).
- Действительность сделки и ее основания (казуальные, абстрактные).
- Сроки наступления последствий заключения сделки (срочные, бессрочные).
Помимо основных, выделяют такие виды сделок:
- Доверительные или фидуциарные сделки: поручение, доверительное управление, передача имущественных прав.
- Биржевые сделки. Специфика данного вида определяется предметом договоренности, регистрацией, местом заключения, субъектным составом.
Односторонняя сделка – соглашение, для принятия которого достаточно воли одного лица. Пример: завещание, отказ от наследства.
Двусторонняя сделка – соглашение между двумя сторонами. К данной категории относится большинство сделок. Если для принятия и утверждения соглашения требуется более 2 лиц, такая сделка именуется многосторонней.
Бессрочные сделки не предусматривают момент начала и окончания действия правовых последствий сделки. В срочных соглашениях указываются конкретные рамки начала и прекращения действия соглашения. Отличие срочной сделки – правовые последствия наступят, поскольку обязательно выйдет срок, указанный в соглашении. В договоре могут быть указаны отлагательный и отменительный сроки.
Признаки сделки
Признаки сделки определяются нормами законодательства и положениями Гражданского кодекса:
- Правомерность: главный признак соглашения, который подтверждает действительность и наступление правовых последствий сделки. Сделка, признанная недействительной, не может иметь правовых последствий.
- Волевой характер: сделка – результат добровольного решения сторон заключить договор. Различают внешнее волеизъявление и внутреннюю волю. Первое понятие является внешней стороной и способом проявления второго понятия.
- Сделка является действием: поскольку сделка – это внешнее проявление воли субъекта, то ее осуществление является действием, направленным на реализацию внутренней воли.
- Соглашение направлено на реализацию цели сторон сделки.
- Субъективный и объективный элементы в сделке составляют единство.
- Сделка – проявление гражданских правоотношений.
Важным признаком сделки является цель субъектов, которые заключают соглашение. По этому признаку сделки делятся на абстрактные и казуальные:
- Каузальные сделки имеют четкую цель, которая видна на момент подписания соглашения. Пример: сделка купли-продажи недвижимости.
- Абстрактные сделки характеризуются тем, что их основания практически не связаны с их содержанием. Пример: вексель.
Отличие сделок от других юридических фактов
Юридическим фактом называют обстоятельство, с которым связано определенное правоотношение – изменение, прекращение или возникновение правоотношения.
Сделка – действие, которое осуществляется по свободной воле участников, направленное на прекращение, изменение или возникновение правоотношений.
Данные понятия направлены на определенную трансформацию, формирование или прекращение правоотношений, но имеют разную природу. Сделкой можно назвать только результат свободной воли участников, юридический факт не всегда зависит от свободы воли сторон, к которым относится данный факт.
Таким образом, не являются сделкой определенные виды юридических фактов. К понятию «юридический факт» нельзя использовать норму о недействительности сделок.
Согласно решению Конституционного Суда, сделкой не являются неправомерные действия, которые могут повлечь изменение, прекращение или возникновение прав и обязанностей у других лиц.
Основные участники сделок
Участниками сделок, согласно нормам гражданского законодательства, могут выступать юридические и физические лица. Также участниками могут быть:
- Российская Федерация через уполномоченные органы;
- Муниципальные учреждения;
- Субъекты государства Российская Федерация.
Главная черта участника гражданских правоотношений – правоспособность, свойство иметь права и выполнять определенные обязанности. Юридическое лицо получает правоспособность с момента государственной регистрации, физическое – имеет правоспособность с момента рождения.
Автор статьи

Кузнецов Федор Николаевич
Опыт работы в юридической сфере более 15 лет; Специализация — разрешение семейных споров, наследство, сделки с имуществом, споры о правах потребителей, уголовные дела, арбитражные процессы.Добавлено в закладки: 0
Что такое сделка? Описание и определение понятия.
Сделка – это действие физического или юридического лица, которые были направлены на то, чтобы установить, изменить или прекратить действие гражданского права или обязанности.
Согласно этому определению, сделка особенна своими признаками, такими, как:
- Она является юридическим актом.
- Она является волевым актом, то есть результатом действий людей.
- Является правомерным действием.
- Её специально направляют на гражданские отношения, которые возникают, прекращаются или изменяются.
- Она порождает правовые отношения исключительно для тех, кто участвует в ней, очень редко заключают сделки «в пользу третьего лица».
Немецкая доктрина, откуда и произошло в свое время понятие сделки, определяет сделку как способ достижения правового последствия через выражение частной воли в тех пределах, которые ограничены правовым порядком. Описанное понятие формулирует компромисс между понятием закона и понятием частной воли. Теория частной воли говорит о том, что воля или волеизъявление человека могут определять понятие сделки, без которых она невозможна. Теория закона может возразить, что воля человека не важны до тех пор, пока их не признал правопорядок. Подобные споры отражаются и в работе некоторых дореволюционных цивилистов из России.
Для того, чтобы понять сделку, нужно учесть еще один важный момент: сделки всегда имеют интеллектуальный характер. Помимо этого, стоит отличать сделку от действий, которые им подобны, но сделками не являются. Что до фактического действия норм о сделке, например, последствий недействительности, по отношению к действиям, которые подобны сделкам, эти правила могут применяться только частично.
Свойства условий действительности сделок становятся понятны при детальном рассмотрении их определения как правомерных юридических действий субъектов гражданских прав, которые порождают тот результат, который они ставили в качестве цели. Это значит, что для того, чтобы считаться действительной сделка должна не противоречить положениям законодательства.
Это требование возможно выполнить если одновременно существуют несколько следующих условий:
- Её содержание законно.
- Стороны способны совершить сделку.
- Воля и волеизъявление соответственны.
- Форма сделки соблюдена.
Если одно из вышеупомянутых требований не выполнено, это делает сделку недействительной в предусмотренных законом случаях.
Содержание и законность
Содержание сделки – это совокупность многих составляющих сделку условий, которые порождают некоторый правовой результат. Законность содержания – это возможность соответствия условий заключенной сделки соответствующим требованиям закона. В зависимости от своего содержания сделка может отличаться от диспозитивных норм, которые были установлены законом (и в таком случае она признается сделкой по аналогии с законом) или вообще может быть не предусмотрена (и признается сделкой по аналогии с правом), однако вне зависимости от ее вида она не должна противоречить основаниям нравственности и правопорядка, а также общепринятым началам и смыслу гражданских законов, требованию справедливости, добросовестности и разумности.
Совершить сделку могут уполномоченные субъекты из ряда дееспособных физических и правоспособных юридических лиц. Закон признал собственные волеизъявления необходимыми, но достаточными условиями для того, чтобы совершить сделку для ограничено или частично дееспособных физических лиц, но воля, высказанная такими лицами обязательно должна быть подтверждена лицом, у которого есть на это полномочия согласно закону: родители, усыновители, попечители. Юридическое лицо, которое обладает общей правоспособностью, может совершать любые виды сделок, которые не запрещены законом. Юридическое лицо, которое обладает специальной правоспособностью, может совершать сделку, которая не запрещена законом, за исключением тех видов сделки, которые противоречат цели их действий, установленной законом. Некоторые виды сделок могут быть совершены организацией только в случае наличия специального разрешения (лицензии).
Если сделка действительна, то она предполагает совпадение понятий воли и волеизъявления того, что принимал в ней участие. Если действительные желания, намерения лица и их выражение вовне не соответствуют друг другу, это является достаточным поводом для того, чтобы счесть сделку недействительной. Стоит помнить, что до тех пор, пока суд не обнаружил несовпадения, действует презумпция совпадения вышеупомянутых понятий.
Воля должна формироваться свободно. У лица должно быть четкое представление о том, какая должна быть сделка и её конкретные элементы. Необходимо отсутствие факторов, которые могли бы исказить представления и ожидания лица (заблуждения, обманы) или создать видимость наличия внутренней воли при ее отсутствии (насилие, угрозы), иначе может иметь место дефектная воля или сделка будет заключена с пороком воли.
Волеизъявление должно выражаться четко и однозначно и быть соответствующим воле, потому что сделка должна быть совершенной не напоказ (притворные или мнимые сделки), а с непосредственным намерением порождения определенных юридических последствий.
В странах, подлежащих общему праву (из-за доктрины «синего карандаша») суды имею полномочия менять условия договора, чтобы исключить из его содержания положения, которые являются недействительными или которые невозможно выполнить, а также определить, что за условия изначально подразумевались сторонами, заключающими договор.
Сделку необходимо совершать в предусмотренном законом и договоренности сторон порядке. Если простая письменная форма не соблюдена, сделка может быть признана недействительной в некоторых случаях, оговоренных законом. Если не соблюдена нотариальная форма, которую требует закон, или государственной регистрации, которую требует закон, сделка может быть признана недействительной.
Виды сделок
Научная литература рассматривает несколько оснований классификации и соответствующих видов сделок:
- Число сторон определяет одностороннюю или многостороннюю сделку.
- Наличие встречного представления – возмездную и безвозмездную.
- Момент вступления в юридическую силу – консенсуальная и реальная.
- Значение основания для действительности – казуальная и абстрактная.
- Предусмотрение срока исполнения – с указанным сроком и бессрочная.
- Признак зависимости правовых последствий от некоторых обстоятельств – условная и безусловная.
- Характер взаимоотношений участников сделки – фидуциарная и алеаторная.
- Форма – вербальная и литеральная.
Количество сторон
Односторонняя сделка – это сделка, для заключения которой нужно или достаточно выразить волю только одной стороны. Этот вид сделки порождает некоторые права и обязанности в основном только для того, кто ее заключил, обязанности и права третьих лиц возникают в редких случаях, в оговоренном законом порядке.
В понятие односторонних сделок входят:
- Порождающие права (завещания, доверенности).
- Изменяющие права (принятия долгов, исполнение обязательств).
- Прекращающие права (зачёт требований, отказ от прав).
Помимо этого, односторонняя сделка может быть требующей восприятия и не требующей восприятия волеизъявлений. Сделка, которая требует восприятия, может вступить в силу только после того, как о ней узнает другая сторона. Большая часть односторонних сделок являются требующими восприятия волеизъявления.
В согласии с общепринятыми правилами односторонняя сделка может содержать волеизъявления сразу нескольких лиц в том случае, если другое не предусмотрено законом (к примеру, доверенность могут выдать от имени множества лиц, однако завещание составляется только одним лицом). В таких случаях несколько физических лиц могут быть рассмотрены в качестве одной стороны.
Многосторонняя сделка – это сделка, для осуществления которой нужно иметь согласованное выражение воли двух и более сторон, или договор.
Волеизъявления сторон в таком виде сделки необходимо быть направлено на достижение одного правового результата, то есть совпадать. Встречные возможности волеизъявления обусловлены возможностью взаимно удовлетворить интересы сторон (к примеру, сделка по поводу аренды состоится, если одна из сторон сдает жильё, а другая хочет его снимать). Когда характер волеизъявления совпадает, это означает, что они взаимно согласованы и свидетельствует о том, что стороны достигли соглашения. Согласно рассмотренным параметрам понятия про сделку и договор не совпадают.
Как договоры, так и сделки делятся на одно- и многосторонние, но подобная классификация отличается от такого же деления сделок. Договоры классифицируют в согласии с тем, какое количество лиц принимает обязательства и приобретает права в согласии с заключенным договором.
Наличие встречного представителя
Возмездная сделка – это вид сделки, которая предполагает наличие встречного представления, выражающееся в осуществлении передачи денежных средств или другого вида имущества, оказании услуги или выполнения работ.
Безвозмездная сделка – это вид сделки, для осуществления которой не нужно встречных представлений.
Свойство возмездности или безвозмездности сделки может определяться природой или по согласованию сторон. Согласно общему правилу, любой из договоров может считаться безвозмездным, если в законе не указано другое, а также если существо и содержание договора не противоречат этому. То есть даже если оплата в договоре не предусмотрена, а в законе безвозмездность не указана, лицо может требовать оплату за свою работу или услуги. При этом односторонние сделки всегда безвозмездны.
Размер оплаты труда оговаривается по соглашению сторон. Если в договоре цена не была указана, то она должна быть произведена в том размере, в котором обычно оплачивается такая работа.
Безвозмездные сделки можно совершать без ограничений, если речь идет о физических лицах. Говоря о юридических лицах, безвозмездные сделки могут быть заключены только если это не противоречит требованиям закона.
Момент вступления в юридическую силу
Консенсуальная сделка – это вид сделки, согласно условиям которой права и обязанности у сторон, которые её заключили, возникают с того момента, когда стороны заключили соглашение и выразили его в необходимой форме, а правовые действия совершаются с целью исполнить уже6 заключенную сделку (например, передавая помещение согласно с договором аренды).
Реальная сделка – это вид сделки, во время действия которой для того, чтобы возникли права и обязанности важно наличие еще одного юридического факта – передачи одним из субъектов другому денежных или других вещей, или совершения некоторого действия.
Значение для действительности сделки
Казуальная сделка – это вид сделки, исполнение условий которой настолько тесно связано с её основой, что действительность таких сделок напрямую зависит от её наличия. Другими словами, чтобы выполнить условия сделки, необходимо в первую очередь обращать внимание на ту правовую цель, ради которой вообще заключили сделку. К примеру, заключив договор по купле-продаже продавец может требовать оплаты только в том случае, если он точно выполнил все необходимые и ожидаемые от него, как от участника договора, действия.
Если есть доказательства отсутствия в сделке необходимого основания её необходимо признать недействительной. К примеру, заемщик может оспорить договор займа в согласии с его безденежностью если у него есть доказательства того, что вещи или деньги не были получены им или получены в меньшем количестве, чем было указано в договоре. Доказывание факт неполучения необходимого, заемщик будет оспаривать само основание сделки, поскольку он утверждает, что его изначально не было, или было, но не в достаточном количестве, соответственно сделка не была совершена вовсе или в какой-то из ее частей.
Большая часть сделок является казуальным.
Абстрактная сделка – это вид сделки, действительность которой не будет зависеть от ее основания. К подобным сделкам можно отнести векселя, банковские гарантии, коносаменты – другими словами, обязательства, отказы от исполнения которых даже с указанием на недочеты в их основании не могут быть признаны недействительными. Например, делая расчеты с помощью векселя нельзя дать отказ на оплату товара потому, что его еще не поставили. Согласно действующему законодательству все виды сделок, касающиеся выдачи и передачи ценных бумаг относятся к абстрактным сделкам. Их нельзя оспорить с предъявлением претензий к их основанию. Действительность этих сделок и факт недопустимости их оспаривания действительны только при наличии соответствующих запретов в законодательстве.
Сроки исполнения
Срочная сделка – это вид сделки, который предполагает определение начала, конца сделки или как начала, так и конца.
Срок, определенный сторонами, как момент, в который возникают права и обязанности по условиям сделки, называют отлагательным. К примеру, стороны могут прийти к выводу, что права и обязанности по совершенной сделке купли-продажи возникают с того времени, когда деньги поступили на расчетный счет продавца и продавец передал товар покупателю на протяжении трех дней с момента оплаты.
В случае, если сделка начинает действовать немедленно по заключению, и сторонами оговорен срок прекращения действия, этот срок называют отменительным. К примеру, стороны сделки договариваются, что аренда указанного имущества длится до 1 июля.
Также в договоре возможно упоминание как отлагательного, так и отменительного сроков. К примеру, договор аренды здания школы на летний период, который заключили в феврале, начнет действовать 1 июня и прекратит 31 августа. Согласно условиям договора, 1 июня – это отлагательный срок, а 31 августа считается отменительным сроком.
Важно не путать срочные виды сделок и сделки, которые совершили под условием. Срочные сделки особенны тем, что срок обязательно наступит, в то время, как наступления обязательств, на которые составлена сделка, совершенная под условием, только вероятны.
Бессрочная сделка – это вид сделки, который не предусматривает срока исполнения и не включает в себя списка условий, которые могут позволить его определить. Условия по такой сделке должны быть применены и выполнены в разумный срок по её заключению. Понятие разумности зависит от условий каждой конкретной сделки.
Если в разумный срок исполнения условий не произошло, и тем более если срок определен с помощью момента востребования, должник обязывается исполнить требуемые условия за 7 дней с момента востребования, в случае если обязанность выполнения в другой срок не может быть определена с помощью законов, обычаев деловых оборотов, существа обязательств или условий договоров.
Зависимость правовых последствий
Условная сделка – это вид сделки, во время заключения которой время наступления правовых обязательств и последствий находится в зависимости от обстоятельств, в отношении которых неизвестно, произойдет ли это в будущем или нет.
Условную сделку характеризируют следующие признаки:
- Условия, которые относятся к будущему, а значит указанные в сделке обязательства не происходят в момент заключения.
- Условие должно быть вероятным, то есть реально осуществимым касаемо объективных естественных законов и юридических понятий. Согласно с этим требованием, обстоятельство, которое выбрали участники сделки как условие для выполнения обязательств, должно не находится в противоречии с законом, основами правопорядка и нравственностью. К примеру, сделка, условием исполнения которой является требование причинить кому-либо вред, является недействительной.
- Условие не должно быть неизбежным, или другими словами обязательно должна быть некоторая неопределенность в отношении его наступления. К примеру, в качестве условия нельзя использовать какую-то дату или достижение кем-то определенного возраста.
- Условие считается дополнительным элементом заключенной сделки, поэтому этот вид сделки может осуществляться вообще без условия.
Условием может быть:
- Событие (большое количество пшеницы, высокие показатели оборудования и т.д.).
- Действия как физических, так и юридических лиц (переезд, изменение места работы или службы). При этом в качестве условия могут выступать как действия участников сделки, так и третьего лица.
Если одна из сторон начинает недобросовестно препятствовать или содействовать наступлению условия, то условие может быть признанным наступившим или ненаступившим соответственно. Возможность повлиять на то, чтобы ускорить событие или воспрепятствовать событию не может повлечь описанных выше последствий в случае если влияние было оказано с помощью правомерных, добросовестных действий. К примеру, гражданин смог заключить договор по купле-продаже жилого дома, согласно условиям которого он может стать собственником дома с условием, что продавец сможет найти работу в другой местности. Если он, с использованием своих возможностей, оказывает помощь продавцу в поисках работы. Так как недобросовестности в его действиях нет, заинтересованность в достижении такого результата не является основанием для признания этой сделки недействительной.
Условия сделки могут быть отлагательными или отменительными.
Сделка, которая совершена с отлагательным или суспензивным условием предполагает, что все стороны обсудили возникновение прав и обязанностей у сторон в зависимости от обстоятельства, могут возникнуть только по возникновению обстоятельств, о которых неизвестно, когда они наступят. К примеру, сделка, по условиям которой продавец обязывается предоставить дополнительное количество зерна при условии получения высокого количества урожая. Это будет сделкой под отлагательным условием, потому что оговоренное сторонами условие откладывает вступление сделки в законную силу.
Мы рассмотрели понятие сделки: определение, содержание и законность, виды сделок. Оставляйте свои дополнения и комментарии к материалу.
Понятие сделки
Цель, преследуемая лицами, совершающими сделку, всегда носит правовой характер – приобретение права собственности, права поль- зования определенной вещью и т.д. В силу этого не являются сделка- ми морально-бытовые соглашения, не преследующие правовой це- ли, – соглашения о свидании, совершении прогулки и т.д. Типичная для данного вида сделок правовая цель, ради которой они соверша- ются, называется основанием сделки (causa).Так, основанием (типичной правовой целью) договора займа явля- ется передача займодавцем в собственность заемщика денег или иных вещей, определяемых родовыми признаками, с возложением на заем- щика обязанности по возврату той же суммы денег или равного коли- чества вещей того же рода и качества. Для договора дарения основа- нием (типичной правовой целью) является безвозмездная передача имущества дарителем в собственность одаряемого. Естественно, если одно лицо передает другому лицу в собственность, допустим, деньги, то для них обоих важно, какая правовая цель преследовалась отдаю- щим деньги – безвозмездная передача без обязанности их возврата или передача с обязанностью их возврата, ибо важно знать, дарит или от- дает взаймы отдающий деньги. Из этого видно, почему правовая цель именуется основанием сделки.
Определение сделки как действия, направленного на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей, явля- ется абстрактным. Благодаря правовой цели, преследуемой лицом, со- вершающим сделку, она приобретает конкретную юридическую опре- деленность, позволяющую ответить на вопрос, к какому признаваемо- му действующим гражданским законодательством типу волеизъявлений (односторонних сделок или договоров) относится эта сделка.
Юридические последствия, возникающие у субъектов вследствие совершения сделки, представляют собой ее правовой результат. Виды правовых результатов сделок весьма разнообразны. Это могут быть состояние юридической связанности лица, сделавшего оферту (предложение заключить договор), возникновение правоотношения, приобретение права собственности, переход права требования по обязательству от кредитора третьему лицу, возникновение полномочий представителя и др. По общему правилу правовой результат сделки должен быть ее реализованной правовой целью. В абсолютном большинстве случаев правовые результаты сделок следует разделять на промежуточные и конечные. Так, после заключения договора купли-продажи его участники оказываются связанными обязанностями по передаче имущества и его оплате, что составит промежуточный правовой результат сделки – договора купли-продажи. Переход права собственности на имущество в результате его передачи и переход права собственности на деньги как следствие оплаты имущества будут являться конечным правовым результатом сделки – договора купли-продажи.
сделка — Финансовый словарь терминов
Действие, направленное на установление, изменение или прекращение правоотношений юридических и физических лиц, в т.ч. по хозяйственным вопросам в сфере внешнеэкономической деятельности. Практикуются односторонние хозяйственные СДЕЛКИ (завещание, дарение, доверенность на определенные действия) и взаимные, предполагающие участие двух или более лиц. В последнем случае СДЕЛКА получает форму договора, контракта, в т.ч. контракта внешнеторгового. СДЕЛКА внешнеторговая может быть заключена в устной или письменной форме, последняя бывает простой или нотариально удостоверенной.
Источник: Словарь финансовых терминов на Gufo.me
Значения в других словарях
- сделка — орф. сделка, -и, р. мн. -лок Орфографический словарь Лопатина
- сделка — СД’ЕЛКА, сделки, ·жен. Двусторонний договор, соглашение о выполнении чего-нибудь. Заключить сделку. Биржевая сделка. Невыгодная сделка. | Соглашение, сговор относительно чего-нибудь (·неод. ). • Сделка с совестью — перен. решение поступить не по совести, против убеждений. Толковый словарь Ушакова
- СДЕЛКА — Соглашение двух или нескольких экономических субъектов, граждан и юридических лиц, в виде устного и письменного договора о проведении некоторых действий, связанных с куплей-продажей, передачей имущества, денег, ценных бумаг, предоставлением ссуд… Экономический словарь терминов
- сделка — сущ., ж., употр. нечасто 1. Сделкой является договор или договорённость о чём-либо между деловыми людьми. Торговая, денежная сделка. | Выгодная, удачная сделка. 2. Сделкой является договор с кем-либо, который противоречит представлениям о морали и чести. Толковый словарь Дмитриева
- сделка — сущ., кол-во синонимов… Словарь синонимов русского языка
- сделка — СДЕЛКА, и, ж. 1. Договор о выполнении чего-н. Заключить сделку. Двусторонняя с. Торговая с. 2. Неблаговидный, предосудительный сговор (в 1 знач.). Тайная с. Пойти на сделку с собственной совестью (перен.: поступить против совести). Толковый словарь Ожегова
- сделка — -и, род. мн. -лок, дат. -лкам, ж. 1. Соглашение между договаривающимися сторонами о каких-л. взаимных обязательствах (обычно коммерческих). Торговая сделка. Биржевая сделка. Малый академический словарь
- сделка — Сделка, сделки, сделки, сделок, сделке, сделкам, сделку, сделки, сделкой, сделкою, сделками, сделке, сделках Грамматический словарь Зализняка
- Сделка — Действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав или обязанностей. Наиболее распространённым видом С. является Договор (т. е. двусторонняя или многосторонняя С.). Однако… Большая советская энциклопедия
- СДЕЛКА — СДЕЛКА — англ. agreement /settlement; нем. Vertrag /Abmachung. Действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав или обязанностей. Социологический словарь
- сделка — Действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских правоотношений. Существует огромное множество видов сделок, различающихся в зависимости от их участников, предмета, объекта сделки, места заключения сделки… Большой бухгалтерский словарь
- сделка — С/де́л/к/а. Морфемно-орфографический словарь
- сделка — СДЕЛКА -и; мн. род. -лок, дат. -лкам; ж. 1. Договор о выполнении чего-л. Торговая, биржевая, коммерческая, денежная с. Выгодная, несправедливая с. Имущественная с. между семьями. Заключить сделку на пушнину. Совершить сделку. С. не состоялась. Толковый словарь Кузнецова
- сделка — сделка ж. 1. Соглашение между договаривающимися сторонами о чём-либо. 2. Соглашение, сговор относительно чего-либо. Толковый словарь Ефремовой
- СДЕЛКА — СДЕЛКА — действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. Наиболее распространенный вид сделки — договор (т. е. двусторонняя или многосторонняя сделка). Возможны односторонние сделки, выражающие волю одного лица (напр., завещание). Большой энциклопедический словарь
- сделка — См. сделать Толковый словарь Даля
- сделка — Сделка с совестью — перен. решение поступить не по совести, против убеждений. ► Невольно чувствовалось, что этот скромный и даже застенчивый человек не знал никогда сделок с совестью. Станюкович. Фразеологический словарь Волковой
- сделка — Соглашение, уговор, условие, компромисс, мировая, афера, гешефт Дело кончено полюбовно; стороны пошли на мировую Пойти на компромисс ср. !! договор, действие см. >> договор Вступать в сделку с совестью Словарь синонимов Абрамова

Разбираемся с понятием сделки: какие они бывают
Автор Гузель На чтение 4 мин. Опубликовано
Сделка – это такое действие, которое заключается между физическими и юридическими лицами. Может заключаться между двумя и более сторонами. Сделка направлена на регулирование гражданских отношений. Участники каждой стороны должны быть совершеннолетними гражданами.
Существует несколько характеристик:
- Волевой акт.
- Юридический акт.
- Правомерное действие.
Чаще всего во время заключения сделки между двумя сторонами составляется договор. Однако, между сторонами может быть и устное соглашение. Письменные соглашения могут быть нескольких форм, такими, как простая форма и квалифицированная.
Также существуют такие сделки, которые следует заверять у нотариуса. К ним относятся: завещание, доверенность, брачный договор и множество других видов.
Что такое сделка? Это действие после заключения, которого стороны получают какую-либо выгоду для всех её участников.
Виды сделок
Существует большое количество видов. Все сделки можно разделить по целям, объектам, количествам сторон, местом заключения и многим другим характеристикам.
Например, существуют такие сделки:
- Односторонние.
- Многосторонние.
- Письменные.
- Устные.
- Реальные.
Односторонние сделки характеризуются наличием одной стороны-участника. К ним можно отнести доверенность, завещание и дарение.
В многосторонних сделках между двумя и более участниками составляется договор.
Реальная сделка предусматривает помимо наличия хотя бы двух сторон, ещё и объект сделки. В качестве объекта могут выступать денежные средства или другие предметы.
В наше время сделки заключаются постоянно. Иногда мы даже не замечаем этого. Например, при покупке продуктов в магазине, мы тем самым являемся одной стороной сделки.
Ещё одним частым примером заключения сделок, является продажа или покупка жилой площади, автомобиля или другого вида ценностей. В такой ситуации действие между сторонами будет называться сделкой купли-продажи.
Существует множество условий, которые необходимо соблюдать при заключении таких действий. Чтобы избежать попадания в руки мошенников, одним из важных советов при заключении сделки с недвижимостью, является обращение в специализированные агентства.
Квалифицированные специалисты помогут правильно составить все документы, и избежать контакта с мошенниками. Также в интернете существует множество советов, как для продавцов, так и для покупателей недвижимости.
Заключение
При заключении сделок необходимо соблюдение условий, которые выдвигают её участники. Каждая из сторон обязуется соблюдать все правила и обязанности, которые должны быть оговорены со всеми участниками. При заключении очень важно соблюдение всех законов, иначе сделка будет считаться недействительной.
Регистрация
Важным элементом, подтверждающим достоверность любого вида действия между сторон, является регистрация сделок.
Обязательно следует зарегистрировать следующие сделки:
- Объектом, которой является недвижимость (например, квартира, дом, дача и многое другое).
- Если объектом является движимое имущество (например, ценные бумаги, транспортные средства, редкие коллекции и т д).
- Другие случаи, установленные законом.
Все действия между участниками должны заключаться в соответствии с правилами, особенностями, а, главное, законом. Если после заключения выявляются нарушения, то тогда эти сделки называют недействительными. Признать недействительность можно двумя способами:
- По решению суда.
- По закону.
После признания сделки недействительной все права и обязанности сторон исчезают. Однако, можно признать недействительной только часть сделки. Тогда будут рассматриваться все обязанности, которые следует соблюдать в обязательном порядке.
В наше современное время возможно заключение сделок онлайн через интернет. Чаще всего это связано с покупками каких-либо товаров. В таких случаях следует очень внимательно отнестись ко всем пунктам, иначе можно попасть к мошенникам и потратить свои денежные средства впустую.
Сделки с имуществом также требуют повышенного внимания сторон. Чтобы все требования были соблюдены, и каждая сторона осталась довольной, заключение сделок можно доверить специалистам. Образцы сделок можно найти в интернете или же в агентствах, которые оказывают помощь при заключении сделок, а ещё в составлении и ведении документации.
Также специалисты помогут выполнить все правила с соблюдением всех юридических тонкостей, для того, чтобы впоследствии одна из сторон не воспользовалась правом признания сделки недействительной.
Чтобы все необходимые требования были соблюдены, поможет государственная регистрация сделок. В противном случае, они будут считаться ничтожными. Если участник одной из сторон отказывается от регистрации сделки, то вторая сторона может обратиться в арбитражный суд. Тогда по решению суда будет проведена регистрация, и участник, который уклонялся от неё, будет выплачивать убытки потерпевшей стороне. Если по закону регистрация необязательна, её можно не проводить.
Выводы
При соблюдении всех правил заполнения документов для заключения сделок, обе стороны останутся при своих интересах. Если вы не имеете опыта в заключение данных действий и не хотите быть обманутым, тогда не стоит забывать о том, что существует масса квалифицированных специалистов, которые окажут вам помощь. Помогут правильно составить договор и подскажут исходы нарушения его.
Надеемся, что этот материал был вам полезен. Поделитесь им со своими друзьями в социальных сетях.
Сделка Википедия
Сде́лка — действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей[1].
Таким образом, сделку характеризуют следующие признаки[источник не указан 3461 день]:
- сделка — всегда волевой акт, то есть действия людей
- это правомерное действие.
- сделка специально направлена на возникновение, прекращение или изменение гражданских правоотношений, таким образом, сделка — это юридический факт.
- сделка порождает гражданские правоотношения (не только для её участников, но иногда — «сделки в пользу третьего лица»).
В немецкой доктрине, которая и выработала в своё время учение о сделке, сделка определяется как способ достичь правовых последствий посредством выражения частной воли в пределах дозволенных правопорядком. Такое понимание сделки изложено в Мотивах ГГУ. Это понятие выражает компромисс между теорией частной воли и теорией закона. Первая из этих теорий говорит о том, что воля и волеизъявление определяют сделку, без них сделка невозможна. Вторая теория возражает, что воля и волеизъявление не имеют значения до тех пор, пока они не признаны правопорядком. Аналогичные споры отражены и в работах российских дореволюционных цивилистов.
Для понимания сделок необходимо учитывать ещё один важный момент: сделки носят интеллектуальный характер. Мы можем договориться, что сделка есть, можем договориться, что сделки нет. Именно это отличает её от, например, фактических действий. Кроме того, необходимо отличать сделки от сделкоподобных действий. В отношении фактических действий нормы о сделках, в частности, о последствиях недействительности, в отношении сделкоподобных действий такие правила применяются лишь частично.
Условия действительности сделки[ | ]
Условия действительности сделки вытекают из её определения как правомерного юридического действия субъектов гражданского права, порождающего тот правовой результат, к которому они стремились. То есть, чтобы обладать качеством действительности, сделка не должна противоречить законодательству.
Это требование выполняется при одновременном наличии следующих условий:
- Законность содержания сделки.
- Способность сторон к совершению сделки.
- С
26. Понятие и виды сделок.
Сделками признаются действия граждан и юридических лицу направленные на установлении, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей (ст. 153 ГК РФ).
Сделки – это правомерные действия субъектов правоотношений, направленные на достижение определенного правового результата (например, договоры купли-продажи, дарения, аренды, совершение завещания и др.)
Сделки – самое главное, самое распространенное основание возникновения гражданских правоотношений.
Признаки сделок:
они являются юридическими фактами;
это – действия, т.е. активные волевые акты;
сделки являются правомерными действиями;
им свойственна сознательная направленность воли субъектов на достижение определенного правового результата (например, продажа вещи, либо дарение, либо передача ее на хранение и т.д.)
Волевое содержание сделки позволяет отграничить действия, направленные на правовые последствия, от действий, не преследующих цели породить юридический результат. Например, принятие приглашения к участию в хоровой студии хотя и выступает волевым актом, но не образует гражданско-правовой сделки, так как не содержит намерения вызвать юридические последствия.
Волевая направленность сделки на достижение определенного последствия отличает её от иного явления, — события, наступление или ненаступление которого не зависит от воли субъектов права, а также от юридического поступка. Примером последнего служит находка или обнаружение клада, а отличие поступка от сделки также проявляется в том, что его последствия наступают не в зависимости от воли лица, а в силу закона (ст. 227, ст. 233 ГК РФ).
Будучи выражением воли, сделка не может быть совершена тем, кто не обладает волей или не способен к её свободному изъявлению. Следовательно, лица недееспособные не могут совершать сделок, последствия которых признавались бы законом. От имени недееспособных (например, малолетних граждан) сделки совершаются иными лицами (родителями, опекунами). Точно также не порождает последствий сделка, совершенная лицом, воля которого искажена воздействием на него угрозой, насилием или обманом.
Воля лица, совершающего сделку, должна быть выражена в ней с необходимой полнотой и ясностью. Воля, выраженная в степени достаточной для указания на последствия, которые лицо желает породить совершенной сделкой, именуется волеизъявлением.
Волеизъявление – необходимое условие сделки, но само по себе оно ей не тождественно. В законе предусмотрены случаи, когда для возникновения сделки одного волеизъявления недостаточно, так как требуется ещё и совершение действия по передаче денег или вещей. Примером такого случая служит договор займа, последствия которого наступают после перехода или определенных родовыми признаками вещей от заимодавца к заёмщику.
Способы выражения внутренней воли участников сделки могут быть различными. Чаще всего такое выражение производится устно или на письме, но известны и способы проявления воли в различных действиях и даже посредством молчания.
Из приведенного определения сделки и других норм ГКРФ следует, что сделка — это волевое правомерное юридическое действие субъекта (участника) гражданских правоотношений.
Сделка направлена на достижение определенной правовой цели, заключающейся в установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей. Воля лица достигнуть этой цели становится доступной восприятию другими участниками гражданских право отношений в результате изъявления лицом своей воли вовне, т.е. волеизъявления. Само по себе наличие у лица какого-либо намерения не может породить юридические последствия до тех пор, пока оно не выражено вовне.
В зависимости от числа лиц, волеизъявление которых необходимо для совершения сделки (в законе они называются сторонами сделки), различают сделки односторонние и взаимные (договоры).
Односторонние сделки – это сделки, для совершения которых необходимо и достаточно выражения воли одного лица (например, совершение завещания, выдача доверенности, отказ от наследства, объявление конкурса и т.п.).
Обычно односторонняя сделка создает обязанности лишь для лица, совершившего ее. Выражая волю одного лица, односторонняя сделка не может обязывать иных лиц. Но она может создавать для них обязанности, если это устанавливается законом или соглашением с этими лицами (ст. 155 ГК РФ). Так, отказ стороны от исполнения договора, если он предусмотрен соглашением, выступает односторонней сделкой (Сю 450 ГК РФ), но его последствия распространяются на всех участников данного договора именно по причине принятой ими оговорки о допустимости такого отказа.
Таким образом, односторонняя сделка может создавать у других лиц лишь права, причем эти лица могут и отказаться от приобретения таких прав. Так, выдача доверенности выступает односторонней сделкой, согласия представителя на её выдачу не требуется (ст. 185 ГК РФ). Однако действие её начинается лишь при согласии представителя (поверенного) на осуществление выраженных в ней полномочий.
Взаимные сделки — это сделки для совершения которых необходимо соглашение двух или нескольких сторон. Они называются договорами (например, договор купли-продажи, дарения, подряда, хранения, лизинга и др.). Взаимные сделки могут быть двусторонними и многосторонними (ст. 154 ГК РФ).
Двусторонняя сделка имеет место при выражении согласованного волеизъявления двух сторон (п.3 ст. 154 ГК РФ). Такого рода сделки выступают результатом соглашения двух сторон. Отличие многосторонних сделок от двусторонних сводится лишь к необходимости согласования волеизъявления не двух, а более лиц.
Поскольку двусторонние и многосторонние сделки всегда являются договорами, то соотношение понятий «сделка» и «договор» выражается тезисом: всякий договор есть сделка, но не всякая сделка есть договор.
2. В зависимости от того, какое влияние основание сделки (т.е. типичная для сделки данного вида правовая цель) оказывает на ее действительность, сделки подразделяются на каузальные и абстрактные.
В каузальной сделке ее основание явствует из содержания сделки или ее типа (купля-продажа, мена, дарение и т.п.), и отсутствие основания или пороки в нем могут повлечь недействительность сделки. Большинство совершаемых в гражданском обороте сделок являются каузальными.
В абстрактной сделке основание оторвано от ее содержания (абстрагировано от него, отсюда и название — абстрактная сделка). Поэтому пороки в основании абстрактной сделки сами по себе не могут повлечь ее недействительность, если соблюдены установленные законом требования к ее содержанию и ‘форме. В качестве примера абстрактной сделки можно привести выдачу векселя – его действительность не зависит от того, выдан ли он в качестве платежа
за товары или услуги, или безвозмездно, или по любому другому основанию.
3. В зависимости от наличия или отсутствия в сделке указания на срок исполнения либо возможности его определения из ее содержания, сделки подразделяются на определенно-срочные и неопределенно-срочные.
В определенно-срочной сделке срок исполнения обязательств по ней указан либо может быть определен из ее содержания.
Обязательство по неопределенно-срочной сделке должно быть исполнено в разумный срок после возникновения обязательства (п. 2 СТ. 314 ГК РФ). Он определяется с учетом существа обязательства и других обстоятельств, могущих повлиять на его исполнение. Обязательство, не исполненное в разумный срок, а равно обязательство, срок исполнения которого определен моментом востребования, должно быть исполнено должником в семидневный срок со дня предъявления кредитором требования о его исполнении, если обязанность исполнения в другой срок не вытекает из законодательства, условий обязательства, обычаев делового оборота или существа обязательства.
В зависимости от обусловленности возникновения или прекращения правовых последствий сделки наступлением или не наступлением в будущем определенного обстоятельства сделки подразделяются на условные и безусловные. Условные сделки подразделяются на совершенные под отлагательным или отмени тельным условием (ст. 157 ГК РФ).
Сделка считается совершенной под отлагательным условием, если стороны поставили возникновение прав и обязанностей в зависимость от обстоятельства, относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит (например, квартира будет сдана в аренду с определенного срока, если дом, в котором она находится, будет к этому сроку принят в эксплуатацию). Такая сделка порождает права и обязанности только с момента наступления отлагательного условия.
Сделка считается совершенной под отменительным условием, если стороны поставили прекращение прав и обязанностей в зависимость от обстоятельства, относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит (например, договор аренды квартиры прекращается, если на постоянное жительство приедет сын арендодателя). Такая сделка сразу же порождает право вые последствия, но при наступлении отмени тельного условия их действие прекращается на будущее время.
Если наступлению условия недобросовестно препятствовала сторона, которой его наступление невыгодно, или недобросовестно содействовала сторона, которой его наступление выгодно, условие признается соответственно наступившим или не наступившим
Форма сделок. Для совершения сделки воля лица должна быть выражена вовне, т.е. доведена до сведения других лиц. Способ выражения воли называется формой сделки. Воля может быть выражена устно либо письменно, а также проявлена путем совершения конклюдентных действий, а форма сделки, соответственно, подразделяется на письменную(простую и нотариальную) и устную.
При устной форме сделки воля лица выражается словесно. Сделка, которая может быть совершена устно, считается совершенной ив том случае, когда из поведения лица явствует его воля совершить сделку — это и есть совершение сделки путем конклюдентных действий (например, снятие наличных денег в банкомате). Молчание признается выражением воли совершить сделку в случаях, предусмотренных законом или соглашением сторон (например, непринятие наследства).
Устно могут совершаться сделки, для которых законом или соглашением сторон не установлена письменная (простая или нотариальная) форма (п. 1 ст. 159 ГК РФ). Если иное не установлено соглашением сторон, устно могут совершаться все сделки, исполняемые при самом их совершении, за исключением сделок, для которых установлена нотариальная форма, и сделок, несоблюдение простой письменной формы которых влечет их недействительность (п. 2 ст.159 ГК РФ). Кроме того, в устной форме сделки во исполнение договора, заключенного в письменной форме, если это не противоречит законодательству или договору (п. 3 ст.159 ГК РФ).
При простой письменной форме сделки она заключается путем составления документа, в котором письменно излагается ее содержание. В этом документе должны быть указаны стороны сделки; ими же (или уполномоченными ими лицами) документ должен быть подписан. Законом, иными правовыми актами и соглашением сторон могут устанавливаться дополнительные требования, которым должна соответствовать форма сделки (п. 1 ст. 160 ГК РФ). Если гражданин вследствие физического недостатка, болезни или неграмотности не может собственноручно подписаться, сделку по его просьбе может подписать другой гражданин (рукоприкладчик). Подпись рукоприкладчика должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, имеющим право совершать такое нотариальное действие, с указанием причин, в силу которых совершающий сделку гражданин не мог подписать ее собственноручно (п. 3 ст. 160 ГК РФ).
Согласно ст. 161 ГК РФ в простой письменной форме должны совершаться следующие сделки (за исключением сделок, требующих нотариального удостоверения):
сделки юридических лиц между собой и с гражданами ;
сделки граждан между собой на сумму, превышающую не менее чем в десять раз установленный законом минимальный размер оплаты труда , а в случаях, предусмотренных законом, — независимо от суммы сделки. При этом соблюдение простой письменной формы не требуется для сделок, которые в соответствии со ст. 159 ГК РФ могут совершаться устно (см. выше).
Нотариальное удостоверение сделки осуществляется путем совершения на документе удостоверительной надписи нотариуса. Нотариальное удостоверение сделок обязательно, если это: указано в законе;
предусмотрено соглашением сторон, хотя бы по закону для сделок данного вида эта форма не требовалась.
В ряде случаев письменные сделки подлежат государственной регистрации (например, с землей и другим недвижимым имуществом). Случаи и порядок такой регистрации устанавливаются законом.
Несоблюдение нотариальной формы сделки или требования закона о ее государственной регистрации влечет недействительность сделки. Она считается ничтожной (п. 1 СТ. 165 ГК РФ). Однако закон(п. 2, 3 СТ. 165 ГК РФ) допускает исключения из этого правила. Так, если одна из сторон полностью или частично исполнила сделку, требующую нотариального удостоверения, а другая сторона уклоняется от такого удостоверения сделки, суд вправе по требованию
исполнившей стороны признать сделку действительной. В этом случае последующее нотариальное удостоверение сделки не требуется. Если сделка, требующая государственной регистрации, совершена в надлежащей форме, но одна из сторон уклоняется от ее регистрации, суд вправе по требованию другой стороны вынести решение о регистрации сделки, и она регистрируется в соответствии с решением суда.
Сторона, необоснованно уклоняющаяся от нотариального удостоверения или государственной регистрации сделки, обязана возместить другой стороне причиненные в связи с этим убытки (п. 4 СТ. 1651,ГКРФ).
Определение сделки по Merriam-Webster
Чтобы сохранить это слово, вам необходимо войти в систему.
раздается \ ˈdelt \; употребление \ ˈdē- liŋ \непереходного глагола
1 : для заботы о себе или о себе Книга посвящена образованию. юрист, который имеет дело с законом о недвижимости
2a : для принятия мер в отношении кого-либо или чего-либо иметь дело с преступником Кто будет иметь дело с этим беспорядком?
b : , чтобы достичь или попытаться достичь состояния принятия или примирения пытаясь справиться со смертью сына
3 карточные игры : , чтобы раздать карты игрокам ваша очередь заниматься
4 бизнесомa : продавать или распространять что-либо как бизнес договориться о страховании
b : вступить в сделку : обменятьпереходный глагол
1a карточные игры : раздавать (играть в карты) игрокам Раздать карт.
b : отдать как свою долю : распределение раздала из трех сэндвичей за каждого судью, распределяющего наказания 3 дело b : обменяю игрока игроком в другой команде 1 дело c : сделка получила большую сделку на новом телевизоре приняли сделку о признании вины2 : договоренность о взаимной выгоде сохранил свою сторону сделки
3 : получено лечение грязная сделка
4 : ситуация, история Что за сделка с этим парнем? попытался выяснить ее сделку 5 : Маккой — использовал во фразе реальную сделку \ ˈdēl \1 : обычно большое или неопределенное количество или степень большая поддержка намного быстрее
2 карточных игрыa : акт или право раздачи карт игрокам Это твоя сделка.
1 Британский : доска из ели или сосны
.Что такое структура сделки? (с картинками)
Структура сделки — это термин, используемый для описания условий соглашения между покупателем и продавцом, которые применяются в данной коммерческой сделке. Этот термин обычно ассоциируется с инвестиционной деятельностью и относится к правам и обязанностям, которые как инвестор, так и эмитент этих ценных бумаг осуществляют в рамках своих текущих деловых отношений. Структура сделки присутствует практически в любой транзакции, которая включает в себя установление определенного рода соглашения между вовлеченными сторонами, включая схемы венчурного капитала и приобретения компаний, которые требуют от всех сторон выполнения определенных задач, чтобы сделка считалась завершенной.

Хотя условия, содержащиеся в любом типе соглашения, будут различаться в зависимости от задействованных активов и намерений всех заинтересованных сторон, в каждой структуре сделки можно найти несколько основ.Один из них связан с идентификацией актива, который продается или продается. Условия договора будут включать в себя описание, которое является точным и помогает идентифицировать актив без вопросов.

В структуре сделки также будут учитываться обстоятельства, при которых покупателю разрешено взять на себя управление активом. Это часто относится к условиям оплаты, которые прописаны в договоре.Например, владелец бизнеса может продать компанию покупателю с условием, что определенный процент от покупной цены в качестве авансового платежа будет подан к определенной дате, с серией ежемесячных или периодических балансовых платежей в соответствии с предварительно определенный график в дальнейшем. Предполагая, что авансовый платеж выставлен вовремя, продавец передает контроль над компанией покупателю, который в этот момент становится ответственным за управление бизнесом.
Структура сделки также часто включает в себя особенности прав продавца в случае, если покупатель не выполняет обязательства, взятые в договоре.Это означает, что если структура сделки требует перевода платежей через определенные промежутки времени в течение определенного периода времени, а покупатель не может предложить эти платежи, владелец может иметь возможность объявить соглашение недействительным и принять меры для восстановления актив. В то же время условия соглашения могут предоставить покупателю некоторую защиту, например, льготный период для оплаты просроченных платежей до того, как сделка будет признана недействительной.
Общая идея структуры сделки может быть связана с продажей всех видов активов, начиная с акций и заканчивая приобретением бизнеса.В каждой ситуации структура предоставит всем заинтересованным сторонам определенные права, которые позволяют им извлечь выгоду из сделки, а также определенные обязанности, которыми они должны управлять, чтобы продолжать пользоваться этими преимуществами. Невыполнение этого требования может привести к срыву сделки, в результате чего одна или несколько сторон получат убытки определенного типа, которые могут быть или не могут быть легко восстановлены.
,Если есть одно слово, которое нужно учитывать быстро растущим компаниям, это « подходит ».
Какие варианты использования лучше всего соответствуют вашему продукту? Кому ваш продукт стремится помочь в краткосрочной перспективе? Какие типы клиентов вы хотите привлечь в долгосрочной перспективе?
Привлечение идеальных клиентов — задача не для одного отдела. Инжиниринг, продажи, успех клиентов, продукт и маркетинг — все должны думать о том, к каким типам клиентов они хотят привлечь.
Но реальность такова, что ваши специалисты по продажам хотят увеличить доходы и соблюдать квоты. Кроме того, они напрямую связываются с новым бизнесом.
Когда важные или большие возможности реализуются без согласования по всей организации, это создает гораздо большие проблемы в будущем.
Вот почему умные компании внедрили процесс для регистрации сделок для оценки перспективных потенциальных клиентов.
Процесс Deal Desk: как первоначальное противостояние создает мир
Исторически сложилось так, что столы для сделок начинали с того, что брокерские фирмы могли избежать длительной бюрократии и быстро пересмотреть сделки с высокой стоимостью.В корпоративной среде продаж это позволяет компаниям оценивать крупные или важные сделки на предмет их качества.
Другими словами, что вы хотите добавить (и избегать добавления ) в ваше сообщество клиентов ?
Процесс вовлекает руководителей счетов, которые «продают» сделку соответствующим коллегам, включая маркетинг, продукт и успех клиента.
Подготовка к встречам на рабочем месте вынуждает вас исследовать потенциальных клиентов.Это грязная работа, которая иногда пропускается в have discovery p . Вы будете рады, что сделали это позже. — Антуан, руководитель по счету Aircall
Противостояние и отказ имеют важное значение для системы. Команды должны быть выровнены и готовы сказать «нет» определенным возможностям.
Например, ежемесячный рост на 6% лучше, чем на 10%, если подписанные клиенты с большей вероятностью будут в ваших книгах через 18 месяцев.
Молодые быстрорастущие компании стремятся заключать любые сделки, которые они считают выгодными, но общее видение должно быть приоритетным.
В целом, рост — это хорошо, но рост любой ценой опасен. Когда у вас будет слишком много неправильных клиентов, все пойдет не так.
Беспорядок в Отсутствие Дела Desk
То, что вы не хотите делать, — это кататься на клиентах, которые плохо подходят для вашего продукта. Если это произойдет, произойдет несколько вещей.
Во-первых, это проблема для поддержки . Возможно, вы преувеличили вариант использования или, возможно, упомянули функцию, которой у вашего продукта пока нет.Если ваш продукт не обладает теми преимуществами или возможностями, которые вы продвигали, команда успеха клиентов будет в этом горька.
В настоящее время светлое будущее вашего продукта звучит как сильная точка продаж. Однако любые отклонения от запланированных сроков вашей команды приведут только к увеличению головной боли и тупиковой ситуации для счастья клиентов. Этот тип поведения делает специалистов по продажам друзьями в других сферах бизнеса.
Отдел по сделкам гарантирует, что по нашему трубопроводу приходят правильные компании.Плохое соответствие продукта всегда требует настройки и особого внимания, которое расходует драгоценное время и ресурсы. — Оливия, Aircall N.A. Менеджер по работе с клиентами
Плюс, если это особенно крупная сделка, вы можете согласиться на договорные обязательства, такие как обязательства по продукту, которые вы обязательно должны выполнить.
Что происходит, если , то эти обещания имеют приоритет перед текущей дорожной картой вашей группы разработчиков . Согласие со слишком многими из этих одноразовых контрактов приведет к получению неаккуратного продукта, который будет работать для нескольких нишевых клиентов, но неудобен для всех остальных.
Plus, эти плохо приспособленные клиенты не могут быть довольны бесконечно. Они будут выпускаться гораздо быстрее, чем целевые профили клиентов.
Отклонение от ICP вашей компании время от времени терпимо, но представьте, что каждый AE делал это, чтобы закрыть крупные сделки.
Внезапно у вас больше не появляется дорожная карта продукта — у вас есть набор функций, которые нужны клиентам. Вы живете, чтобы выжить в течение дня.
Как могла бы выглядеть Ваша сделка Настроить Deal Desk в вашей организации просто, если вы потратите время на то, чтобы установить правила и придерживаться их.
Шаг 1: назначьте людей и время
Запланируйте повторное собрание для руководителей учетных записей и сотрудников исполнительного уровня, чтобы сесть и рассмотреть важные возможности. Утро понедельника идеальное и отличный способ начать продуктивную неделю.
Должны быть представители всех команд, на которые влияют новые и крупные клиенты. Это включает команды Product, Sales и Customer Success.
Шаг 2: определить повестку дня
Все продажи являются ценными, но некоторые сделки будут слишком маленькими или требуют минимального обслуживания, чтобы заслуживать процесса проверки.VIP-лидеры должны определяться в основном количеством ежемесячного дохода, который они производят, но могут быть сделаны исключения, если клиент может расширяться в будущем, или если они особенно хорошо подходят для рынка.
Шаг 3: определите и оцените видение вашей компании на будущее
Сделки, которые уводят вашу команду слишком далеко от вашего текущего продукта и маркетинговых планов должны быть отклонены .
Однако важно учитывать, где ваша компания хочет быть через 6 месяцев, 12 месяцев или два года.Если сделка появляется в вашем конвейере и требует закрытия настроек, , но это именно тот тип клиента, которого вы хотите в конечном итоге нацелить на , это прекрасная возможность.
Да, команде разработчиков, возможно, придется сменить приоритеты, но они заканчивают работу, которая уже была в поле зрения.
И, конечно же, крупные сделки непосредственно в рамках вашего ICP не должны требовать второй мысли.
Каждый готов к успеху
Преимущества торговой палаты — все о подготовке.
Руководители по работе с клиентами защищают, почему клиент подходит компании, и определяют свои стратегии для достижения успеха.
Исследование, которое они собрали для заключения сделки, имеет прямое отношение к самой продаже. Демонстрации и другие разговоры о продажах будут представлены с повышенной уверенностью и знаниями.
Но, кроме того, остальная часть вашей команды — одобряя сделку — также присутствует в качестве структуры поддержки. Когда дело доходит до регистрации, поддержки и технических требований, все знают, чего ожидать, и могут подготовиться соответствующим образом.
Сделка может двигаться вперед с импульсом. Пятьдесят процентов плюс выигрыш, вот и мы.
, вопросов об инвестиционном банке: модель слияния (базовая) Вам не нужно разбираться в моделях слияния так же, как это делает банкир слияний и поглощений, но вам нужно больше, чем просто основы, особенно если у вас была финансовая стажировка или полный рабочий день раньше. Важно знать последствия приобретения и понимать такие понятия, как синергизм и то, почему гудвилл и другие нематериальные активы действительно создаются. Одна вещь, которая не важна? Пройдемся по тому, как все 3 утверждения затронуты приобретением.В 99% случаев вас интересует только отчет о прибылях и убытках в модели слияния (несмотря на слухи об обратном).
1. Проведите меня через базовую модель слияния
«Модель слияния используется для анализа финансовых профилей двух компаний, покупной цены и способа совершения покупки, а также для определения, увеличивается или уменьшается EPS покупателя.
Шаг 1 делает предположения о приобретении — цена и будь то наличные деньги, акции или долги или какая-то их комбинация.Затем вы определяете стоимость и доли в обращении покупателя и продавца и проектируете отчет о прибылях и убытках для каждого
Наконец, вы объединяете отчеты о прибылях и убытках, добавляя такие статьи, как «Доход» и «Операционные расходы», и корректируете упущенные проценты по денежным средствам и проценты по долгу в строке «Комбинированный доход до налогообложения»; Вы применяете Налоговую ставку покупателя для получения Объединенного чистого дохода, а затем делите на количество новых акций, чтобы определить объединенную прибыль на акцию. «
2.В чем разница между слиянием и приобретением?
В любой сделке по слиянию и поглощению всегда есть покупатель и продавец — разница между «слиянием» и «приобретением» более семантическая, чем что-либо другое. При слиянии компании близки к одному размеру, тогда как при приобретении покупатель значительно больше
3. Почему компания хочет приобрести другую компанию?
Несколько возможных причин:
Покупатель хочет получить долю рынка, покупая конкурента.
Покупатель должен расти быстрее и рассматривает приобретение как способ сделать это.
Покупатель считает, что продавец недооценен.
Покупатель хочет приобрести клиентов продавца, чтобы он мог продавать их и перекрестно продавать.
Покупатель считает, что у продавца есть важная технология, интеллектуальная собственность или какой-то другой «секретный соус», который он может использовать для значительного улучшения своего бизнеса. Покупатель полагает, что он может добиться значительного синергизма и, следовательно, сделать сделку выгодной для своих акционеров.
4. Почему приобретение будет разводняющим?
Приобретение является разводняющим, если дополнительная сумма чистого дохода, которую вносит продавец, недостаточна для компенсации упущенных процентов покупателя по денежным средствам, дополнительных процентов, выплачиваемых по долгам, и последствий выпуска дополнительных акций.
Эффекты приобретения — такие как амортизация нематериальных активов — также могут сделать приобретение приобретением.
5.Существует ли эмпирическое правило для расчета того, будет ли приобретение активным или разбавительным?
Если в сделке участвуют только денежные средства и долги, вы можете суммировать процентные расходы по задолженности и упущенные проценты по денежным средствам, а затем сравнить их с доходом продавца до налогообложения.
И если это сделка с акциями, вы можете использовать ярлык, чтобы оценить, является ли она акцентной.
Но если сделка включает в себя наличные деньги, акции и долги, вы не сможете воспользоваться быстрым эмпирическим правилом, если не будете молниеносны с умственной математикой.
6. Компания с более высоким P / E приобретает компанию с более низким P / E — это увеличение или разводнение?
Вопрос с подвохом. Вы не можете сказать, если не знаете, что это сделка с акциями. Если это сделка с наличными деньгами или со всеми долгами, мультипликаторы P / E покупателя и продавца не имеют значения, потому что акции не выпускаются.
Конечно, в целом получение большего заработка за меньшие деньги — это хорошо, и, скорее всего, оно будет прибыльным, но нет строгого правила, если только это не сделка с акциями.
7. Каково практическое правило для оценки того, будет ли сделка по слиянию и поглощению акцентирующей или разводнительной?
В сделке с акциями, если покупатель имеет более высокий P / E, чем продавец, он будет расти; если покупатель имеет более низкий P / E, это будет разводняющим.
На интуитивном уровне, если вы платите больше за заработок, чем то, на котором рынок оценивает ваш собственный доход, вы можете догадаться, что он будет разводненным; и аналогичным образом, если вы платите меньше за заработок, чем то, по которому рынок оценивает ваш собственный заработок, вы можете догадаться, что он будет расти.
8. Каковы полные эффекты приобретения?
1. Предоплата процентов наличными — покупатель теряет проценты, которые он получил бы в противном случае, если бы он использовал наличные для приобретения.
2. Дополнительные проценты по долгам — покупатель оплачивает дополнительные процентные расходы, если он использует долг.
3. Дополнительные акции в обращении — если покупатель платит акциями, он должен выпустить дополнительные акции.
4. Комбинированная финансовая отчетность — после приобретения финансовые данные продавца добавляются к покупателю.
5. Создание гудвилла и прочих нематериальных активов. Эти балансовые позиции, которые представляют собой «премию», выплачиваемую «справедливой стоимости» компании, также создаются.
Примечание: На самом деле есть нечто большее (см. Дополнительные вопросы), но этого обычно достаточно упомянуть в интервью.
9.Если компания была способна заплатить 100% наличными за другую компанию, почему она предпочла бы НЕ делать этого?
Возможно, он экономит свои деньги на чем-то другом или может беспокоиться об истощении, если бизнес оборачивается к худшему; его акции также могут торговаться на рекордно высоком уровне, и он может использовать его вместо этого (с финансовой точки зрения это будет «дороже», но многие руководители ценят наличие подушки безопасности в виде большого остатка денежных средств). ).
10. Почему стратегический покупатель, как правило, готов платить больше за компанию, чем частная акционерная компания?
Потому что стратегический покупатель может реализовать синергизм доходов и затрат, чего не может частная акционерная компания, если она не объединит компанию с компанией дополнительного портфеля. Эти синергии повышают эффективную оценку для целевой компании.
11.Почему гудвилл и другие нематериальные активы создаются в результате приобретения?
Они представляют собой стоимость, превышающую «справедливую рыночную стоимость» продавца, которую заплатил покупатель. Вы рассчитываете это число, вычитая балансовую стоимость компании из стоимости ее покупки.
В частности, гудвилл и другие нематериальные активы представляют собой такие вещи, как ценность взаимоотношений с клиентами, торговые марки и интеллектуальная собственность — ценные, но не настоящие финансовые активы, которые отображаются в балансе.
12. В чем разница между гудвиллом и прочими нематериальными активами?
Гудвилл обычно остается неизменным на протяжении многих лет и не амортизируется. Он изменяется только в случае обесценения гудвилла (или другого приобретения).
Прочие нематериальные активы, напротив, амортизируются в течение нескольких лет и влияют на отчет о прибылях и убытках, попадая в черту дохода до налогообложения.
Существует также разница с точки зрения того, что они представляют, но банкиры редко обращаются к такому уровню детализации — бухгалтеры и специалисты по оценке беспокоятся о назначении каждого из них отдельным позициям.
13. Есть ли что-нибудь еще «нематериальное», кроме доброй воли и прочих нематериальных активов, которые также могут повлиять на объединенную компанию?
Да. Вы также можете иметь списание приобретенных внутрипроизводственных НИОКР и списание отложенного дохода.
Первый относится к любым проектам исследований и разработок, которые были приобретены в результате приобретения, но еще не были завершены. Логика в том, что незаконченные исследования
проектов требуют значительных ресурсов для завершения, и как таковые, «расходы» должны быть признаны как часть приобретения.
Второй относится к случаям, когда продавец собрал деньги за услугу, но еще не записал ее как доход, и покупатель должен записать значение отложенного дохода, чтобы избежать «двойного учета» дохода.
14. Что такое синергизм, и можете ли вы привести несколько примеров?
Синергизм относится к случаям, когда 2 + 2 = 5 (или 6, или 7 …) в приобретении. По сути, покупатель получает на больше ценности, чем от приобретения, чем то, что финансовые показатели прогнозируют на .
Существует 2 типа: синергия доходов и синергия затрат (или расходов) .
Взаимодействие с доходами: Объединенная компания может осуществлять перекрестную продажу продуктов новым клиентам или перепродавать новые продукты существующим клиентам. Это может также быть в состоянии расшириться в новых регионах в результате сделки.
Синергизм затрат: Объединенная компания может объединять здания и административный персонал и может увольнять лишних сотрудников.Это может также быть в состоянии закрыть избыточные магазины или местоположения.
15. Как синергизм используется в моделях слияния?
Взаимодействие с доходами: Обычно вы добавляете их к показателю «Выручка» для объединенной компании, а затем берете на себя определенную маржу по выручке — этот дополнительный доход затем проходит через остальную часть объединенного отчета о прибылях и убытках.
Затраты на синергию: Обычно вы уменьшаете комбинированные COGS или операционные расходы на эту сумму, что, в свою очередь, повышает совокупный доход до налогообложения и, следовательно, чистый доход, повышая EPS и делая сделку более нарастающей.
16. Являются ли синергии доходов или затрат более важными?
Никто в M & A не воспринимает синергию доходов всерьез, потому что их так сложно предсказать. Синергизм затрат воспринимается немного серьезнее, потому что проще понять, как можно консолидировать здания и места и сколько лишних сотрудников можно устранить.
Тем не менее, шансы на то, что синергии действительно будут реализованы, почти равны нулю, поэтому очень немногие воспринимают их всерьез. 17. При прочих равных условиях, какой метод компания предпочитает использовать при приобретении другой компании — наличные, акции или долги?
Предполагая, что у покупателя неограниченные ресурсы, он всегда предпочитает использовать наличные при покупке другой компании. Зачем?
• Денежные средства «дешевле», чем долги, потому что процентные ставки по наличным деньгам обычно ниже 5%, тогда как процентные ставки по долгам почти всегда выше, чем это. Таким образом, упущенные проценты по денежным средствам почти всегда меньше, чем дополнительные проценты, выплачиваемые по долгам на ту же сумму наличных / долга.
• Денежные средства также менее «рискованны», чем долговые, потому что нет никаких шансов, что покупатель может не получить достаточно средств от инвесторов.
• Трудно сравнивать «стоимость» напрямую с акциями, но в целом акции — это самый «дорогой» способ финансирования транзакции — помните, как стоимость акционерного капитала почти всегда выше стоимости долга? Тот же принцип применяется здесь.
• Денежные средства также менее рискованны, чем акции, поскольку цена акций покупателя может резко измениться после объявления о приобретении.
18. Сколько долгов компания может выпустить при слиянии или поглощении?
Как правило, вы посмотрите на Сравнительные компании / Прецедентные транзакции, чтобы определить это. Вы могли бы использовать показатель EBITDA LTM (за последние двенадцать месяцев), найти среднее значение долга / EBITDA для всех компаний, на которые вы смотрите, и применить его к собственному показателю EBITDA, чтобы получить приблизительное представление о том, какой долг вы могли бы получить. рейз.
Вы также посмотрите на «Компенсации долга» для компаний в той же отрасли и посмотрите, какие виды долга и сколько траншей они использовали.
19. Как вы определяете цену покупки для целевой компании при приобретении?
Вы используете те же методики оценки, которые мы уже обсуждали. Если продавец является публичной компанией, вы бы обратили больше внимания на премию , уплаченную по текущей цене акций, чтобы убедиться, что она «достаточна» (обычно в диапазоне 15–30%), чтобы получить одобрение акционеров.
Для частных продавцов больший вес придается традиционным методологиям.
20. Допустим, компания переплачивает за другую компанию — что обычно происходит потом, и можете ли вы привести какие-либо недавние примеры?
Было бы невероятно большое количество гудвилла и других нематериальных активов, созданных, если цена намного превышает рыночную стоимость компании. В зависимости от того, как будет происходить приобретение, в дальнейшем может возникнуть большая сумма обесценения гудвилла, если компания решит, что она переплатила.
Недавним примером является сделка eBay / Skype, в которой eBay заплатил огромную премию и чрезвычайно высокий коэффициент за Skype. Это создало избыток доброй воли и прочих нематериальных активов, и позже eBay списал большую часть стоимости и в результате получил большой квартальный убыток.
21. Покупатель платит продавцу 100 миллионов долларов за сделку с акциями, но через день рынок решает, что это всего 50 миллионов долларов. Что случается?
Цена акций покупателя упала бы на любую сумму в долларах на акцию, соответствующую потере в стоимости 50 миллионов долларов.Обратите внимание, что это не обязательно будет разрезано пополам.
В зависимости от того, как была организована сделка, продавец фактически получит только половину того, о чем он первоначально договорился.
Это иллюстрирует один из основных рисков сделок с акциями: внезапные изменения в цене акций могут существенно повлиять на оценку.
22. Почему большинство слияний и поглощений терпят неудачу?
Как и многие другие вещи, M & A легче сказать, чем сделать.«На практике очень трудно приобрести и интегрировать другую компанию, реализовать синергию, а также превратить приобретенную компанию в прибыльное подразделение.
Многие сделки также заключаются по неправильным причинам, таким как эго генерального директора или давление со стороны акционеров. Любая сделка, заключенная без учета интересов обеих сторон, может потерпеть неудачу.
23. Какую роль играет модель слияния в переговорах по сделке?
Модель используется для проверки работоспособности и используется для проверки различных допущений.Компания никогда не решит заключить сделку, основанную на результатах модели.
Это может сказать: «Хорошо, модель говорит нам, что эта сделка может сработать и быть умеренно привлекательной — ее стоит изучить подробнее».
Никогда бы не сказали: «Ага! Эта модель прогнозирует 21% прироста — мы обязательно должны приобрести их сейчас!»
Эмоции, эго и личности играют гораздо более важную роль в слияниях и поглощениях (и любых переговорах), чем цифры.
24.Какие типы чувствительности вы бы рассмотрели в модели слияния? Какие переменные вы бы посмотрели?
Наиболее распространенные переменные, на которые следует обратить внимание: Покупная цена,% акций / денежных средств / долга, синергетический доход, и Синергия расходов . Иногда вы также смотрите на различные операционные факторы чувствительности, такие как рост выручки или маржа EBITDA, но чаще вместо этого встраивайте их в свою модель в виде различных сценариев.
Вы можете посмотреть таблицы чувствительности, показывающие прирост / разведение EPS в различных диапазонах для покупной цены противСинергия затрат, закупочная цена против синергии выручки или закупочная цена против% наличности (и т. Д.) .
— подготовлено взломомintowallstreet.com и
.
Вам не нужно разбираться в моделях слияния так же, как это делает банкир слияний и поглощений, но вам нужно больше, чем просто основы, особенно если у вас была финансовая стажировка или полный рабочий день раньше. Важно знать последствия приобретения и понимать такие понятия, как синергизм и то, почему гудвилл и другие нематериальные активы действительно создаются. Одна вещь, которая не важна? Пройдемся по тому, как все 3 утверждения затронуты приобретением.В 99% случаев вас интересует только отчет о прибылях и убытках в модели слияния (несмотря на слухи об обратном).
1. Проведите меня через базовую модель слияния
«Модель слияния используется для анализа финансовых профилей двух компаний, покупной цены и способа совершения покупки, а также для определения, увеличивается или уменьшается EPS покупателя.
Шаг 1 делает предположения о приобретении — цена и будь то наличные деньги, акции или долги или какая-то их комбинация.Затем вы определяете стоимость и доли в обращении покупателя и продавца и проектируете отчет о прибылях и убытках для каждого
Наконец, вы объединяете отчеты о прибылях и убытках, добавляя такие статьи, как «Доход» и «Операционные расходы», и корректируете упущенные проценты по денежным средствам и проценты по долгу в строке «Комбинированный доход до налогообложения»; Вы применяете Налоговую ставку покупателя для получения Объединенного чистого дохода, а затем делите на количество новых акций, чтобы определить объединенную прибыль на акцию. «
2.В чем разница между слиянием и приобретением?
В любой сделке по слиянию и поглощению всегда есть покупатель и продавец — разница между «слиянием» и «приобретением» более семантическая, чем что-либо другое. При слиянии компании близки к одному размеру, тогда как при приобретении покупатель значительно больше
3. Почему компания хочет приобрести другую компанию?
Несколько возможных причин:
Покупатель хочет получить долю рынка, покупая конкурента.
Покупатель должен расти быстрее и рассматривает приобретение как способ сделать это.
Покупатель считает, что продавец недооценен.
Покупатель хочет приобрести клиентов продавца, чтобы он мог продавать их и перекрестно продавать.
Покупатель считает, что у продавца есть важная технология, интеллектуальная собственность или какой-то другой «секретный соус», который он может использовать для значительного улучшения своего бизнеса. Покупатель полагает, что он может добиться значительного синергизма и, следовательно, сделать сделку выгодной для своих акционеров.
4. Почему приобретение будет разводняющим?
Приобретение является разводняющим, если дополнительная сумма чистого дохода, которую вносит продавец, недостаточна для компенсации упущенных процентов покупателя по денежным средствам, дополнительных процентов, выплачиваемых по долгам, и последствий выпуска дополнительных акций.
Эффекты приобретения — такие как амортизация нематериальных активов — также могут сделать приобретение приобретением.
5.Существует ли эмпирическое правило для расчета того, будет ли приобретение активным или разбавительным?
Если в сделке участвуют только денежные средства и долги, вы можете суммировать процентные расходы по задолженности и упущенные проценты по денежным средствам, а затем сравнить их с доходом продавца до налогообложения.
И если это сделка с акциями, вы можете использовать ярлык, чтобы оценить, является ли она акцентной.
Но если сделка включает в себя наличные деньги, акции и долги, вы не сможете воспользоваться быстрым эмпирическим правилом, если не будете молниеносны с умственной математикой.
6. Компания с более высоким P / E приобретает компанию с более низким P / E — это увеличение или разводнение?
Вопрос с подвохом. Вы не можете сказать, если не знаете, что это сделка с акциями. Если это сделка с наличными деньгами или со всеми долгами, мультипликаторы P / E покупателя и продавца не имеют значения, потому что акции не выпускаются.
Конечно, в целом получение большего заработка за меньшие деньги — это хорошо, и, скорее всего, оно будет прибыльным, но нет строгого правила, если только это не сделка с акциями.
7. Каково практическое правило для оценки того, будет ли сделка по слиянию и поглощению акцентирующей или разводнительной?
В сделке с акциями, если покупатель имеет более высокий P / E, чем продавец, он будет расти; если покупатель имеет более низкий P / E, это будет разводняющим.
На интуитивном уровне, если вы платите больше за заработок, чем то, на котором рынок оценивает ваш собственный доход, вы можете догадаться, что он будет разводненным; и аналогичным образом, если вы платите меньше за заработок, чем то, по которому рынок оценивает ваш собственный заработок, вы можете догадаться, что он будет расти.
8. Каковы полные эффекты приобретения?
1. Предоплата процентов наличными — покупатель теряет проценты, которые он получил бы в противном случае, если бы он использовал наличные для приобретения.
2. Дополнительные проценты по долгам — покупатель оплачивает дополнительные процентные расходы, если он использует долг.
3. Дополнительные акции в обращении — если покупатель платит акциями, он должен выпустить дополнительные акции.
4. Комбинированная финансовая отчетность — после приобретения финансовые данные продавца добавляются к покупателю.
5. Создание гудвилла и прочих нематериальных активов. Эти балансовые позиции, которые представляют собой «премию», выплачиваемую «справедливой стоимости» компании, также создаются.
Примечание: На самом деле есть нечто большее (см. Дополнительные вопросы), но этого обычно достаточно упомянуть в интервью.
9.Если компания была способна заплатить 100% наличными за другую компанию, почему она предпочла бы НЕ делать этого?
Возможно, он экономит свои деньги на чем-то другом или может беспокоиться об истощении, если бизнес оборачивается к худшему; его акции также могут торговаться на рекордно высоком уровне, и он может использовать его вместо этого (с финансовой точки зрения это будет «дороже», но многие руководители ценят наличие подушки безопасности в виде большого остатка денежных средств). ).
10. Почему стратегический покупатель, как правило, готов платить больше за компанию, чем частная акционерная компания?
Потому что стратегический покупатель может реализовать синергизм доходов и затрат, чего не может частная акционерная компания, если она не объединит компанию с компанией дополнительного портфеля. Эти синергии повышают эффективную оценку для целевой компании.
11.Почему гудвилл и другие нематериальные активы создаются в результате приобретения?
Они представляют собой стоимость, превышающую «справедливую рыночную стоимость» продавца, которую заплатил покупатель. Вы рассчитываете это число, вычитая балансовую стоимость компании из стоимости ее покупки.
В частности, гудвилл и другие нематериальные активы представляют собой такие вещи, как ценность взаимоотношений с клиентами, торговые марки и интеллектуальная собственность — ценные, но не настоящие финансовые активы, которые отображаются в балансе.
12. В чем разница между гудвиллом и прочими нематериальными активами?
Гудвилл обычно остается неизменным на протяжении многих лет и не амортизируется. Он изменяется только в случае обесценения гудвилла (или другого приобретения).
Прочие нематериальные активы, напротив, амортизируются в течение нескольких лет и влияют на отчет о прибылях и убытках, попадая в черту дохода до налогообложения.
Существует также разница с точки зрения того, что они представляют, но банкиры редко обращаются к такому уровню детализации — бухгалтеры и специалисты по оценке беспокоятся о назначении каждого из них отдельным позициям.
13. Есть ли что-нибудь еще «нематериальное», кроме доброй воли и прочих нематериальных активов, которые также могут повлиять на объединенную компанию?
Да. Вы также можете иметь списание приобретенных внутрипроизводственных НИОКР и списание отложенного дохода.
Первый относится к любым проектам исследований и разработок, которые были приобретены в результате приобретения, но еще не были завершены. Логика в том, что незаконченные исследования
проектов требуют значительных ресурсов для завершения, и как таковые, «расходы» должны быть признаны как часть приобретения.
Второй относится к случаям, когда продавец собрал деньги за услугу, но еще не записал ее как доход, и покупатель должен записать значение отложенного дохода, чтобы избежать «двойного учета» дохода.
14. Что такое синергизм, и можете ли вы привести несколько примеров?
Синергизм относится к случаям, когда 2 + 2 = 5 (или 6, или 7 …) в приобретении. По сути, покупатель получает на больше ценности, чем от приобретения, чем то, что финансовые показатели прогнозируют на .
Существует 2 типа: синергия доходов и синергия затрат (или расходов) .
Взаимодействие с доходами: Объединенная компания может осуществлять перекрестную продажу продуктов новым клиентам или перепродавать новые продукты существующим клиентам. Это может также быть в состоянии расшириться в новых регионах в результате сделки.
Синергизм затрат: Объединенная компания может объединять здания и административный персонал и может увольнять лишних сотрудников.Это может также быть в состоянии закрыть избыточные магазины или местоположения.
15. Как синергизм используется в моделях слияния?
Взаимодействие с доходами: Обычно вы добавляете их к показателю «Выручка» для объединенной компании, а затем берете на себя определенную маржу по выручке — этот дополнительный доход затем проходит через остальную часть объединенного отчета о прибылях и убытках.
Затраты на синергию: Обычно вы уменьшаете комбинированные COGS или операционные расходы на эту сумму, что, в свою очередь, повышает совокупный доход до налогообложения и, следовательно, чистый доход, повышая EPS и делая сделку более нарастающей.
16. Являются ли синергии доходов или затрат более важными?
Никто в M & A не воспринимает синергию доходов всерьез, потому что их так сложно предсказать. Синергизм затрат воспринимается немного серьезнее, потому что проще понять, как можно консолидировать здания и места и сколько лишних сотрудников можно устранить.
Тем не менее, шансы на то, что синергии действительно будут реализованы, почти равны нулю, поэтому очень немногие воспринимают их всерьез.17. При прочих равных условиях, какой метод компания предпочитает использовать при приобретении другой компании — наличные, акции или долги?
Предполагая, что у покупателя неограниченные ресурсы, он всегда предпочитает использовать наличные при покупке другой компании. Зачем?
• Денежные средства «дешевле», чем долги, потому что процентные ставки по наличным деньгам обычно ниже 5%, тогда как процентные ставки по долгам почти всегда выше, чем это. Таким образом, упущенные проценты по денежным средствам почти всегда меньше, чем дополнительные проценты, выплачиваемые по долгам на ту же сумму наличных / долга.
• Денежные средства также менее «рискованны», чем долговые, потому что нет никаких шансов, что покупатель может не получить достаточно средств от инвесторов.
• Трудно сравнивать «стоимость» напрямую с акциями, но в целом акции — это самый «дорогой» способ финансирования транзакции — помните, как стоимость акционерного капитала почти всегда выше стоимости долга? Тот же принцип применяется здесь.
• Денежные средства также менее рискованны, чем акции, поскольку цена акций покупателя может резко измениться после объявления о приобретении.
18. Сколько долгов компания может выпустить при слиянии или поглощении?
Как правило, вы посмотрите на Сравнительные компании / Прецедентные транзакции, чтобы определить это. Вы могли бы использовать показатель EBITDA LTM (за последние двенадцать месяцев), найти среднее значение долга / EBITDA для всех компаний, на которые вы смотрите, и применить его к собственному показателю EBITDA, чтобы получить приблизительное представление о том, какой долг вы могли бы получить. рейз.
Вы также посмотрите на «Компенсации долга» для компаний в той же отрасли и посмотрите, какие виды долга и сколько траншей они использовали.
19. Как вы определяете цену покупки для целевой компании при приобретении?
Вы используете те же методики оценки, которые мы уже обсуждали. Если продавец является публичной компанией, вы бы обратили больше внимания на премию , уплаченную по текущей цене акций, чтобы убедиться, что она «достаточна» (обычно в диапазоне 15–30%), чтобы получить одобрение акционеров.
Для частных продавцов больший вес придается традиционным методологиям.
20. Допустим, компания переплачивает за другую компанию — что обычно происходит потом, и можете ли вы привести какие-либо недавние примеры?
Было бы невероятно большое количество гудвилла и других нематериальных активов, созданных, если цена намного превышает рыночную стоимость компании. В зависимости от того, как будет происходить приобретение, в дальнейшем может возникнуть большая сумма обесценения гудвилла, если компания решит, что она переплатила.
Недавним примером является сделка eBay / Skype, в которой eBay заплатил огромную премию и чрезвычайно высокий коэффициент за Skype. Это создало избыток доброй воли и прочих нематериальных активов, и позже eBay списал большую часть стоимости и в результате получил большой квартальный убыток.
21. Покупатель платит продавцу 100 миллионов долларов за сделку с акциями, но через день рынок решает, что это всего 50 миллионов долларов. Что случается?
Цена акций покупателя упала бы на любую сумму в долларах на акцию, соответствующую потере в стоимости 50 миллионов долларов.Обратите внимание, что это не обязательно будет разрезано пополам.
В зависимости от того, как была организована сделка, продавец фактически получит только половину того, о чем он первоначально договорился.
Это иллюстрирует один из основных рисков сделок с акциями: внезапные изменения в цене акций могут существенно повлиять на оценку.
22. Почему большинство слияний и поглощений терпят неудачу?
Как и многие другие вещи, M & A легче сказать, чем сделать.«На практике очень трудно приобрести и интегрировать другую компанию, реализовать синергию, а также превратить приобретенную компанию в прибыльное подразделение.
Многие сделки также заключаются по неправильным причинам, таким как эго генерального директора или давление со стороны акционеров. Любая сделка, заключенная без учета интересов обеих сторон, может потерпеть неудачу.
23. Какую роль играет модель слияния в переговорах по сделке?
Модель используется для проверки работоспособности и используется для проверки различных допущений.Компания никогда не решит заключить сделку, основанную на результатах модели.
Это может сказать: «Хорошо, модель говорит нам, что эта сделка может сработать и быть умеренно привлекательной — ее стоит изучить подробнее».
Никогда бы не сказали: «Ага! Эта модель прогнозирует 21% прироста — мы обязательно должны приобрести их сейчас!»
Эмоции, эго и личности играют гораздо более важную роль в слияниях и поглощениях (и любых переговорах), чем цифры.
24.Какие типы чувствительности вы бы рассмотрели в модели слияния? Какие переменные вы бы посмотрели?
Наиболее распространенные переменные, на которые следует обратить внимание: Покупная цена,% акций / денежных средств / долга, синергетический доход, и Синергия расходов . Иногда вы также смотрите на различные операционные факторы чувствительности, такие как рост выручки или маржа EBITDA, но чаще вместо этого встраивайте их в свою модель в виде различных сценариев.
Вы можете посмотреть таблицы чувствительности, показывающие прирост / разведение EPS в различных диапазонах для покупной цены противСинергия затрат, закупочная цена против синергии выручки или закупочная цена против% наличности (и т. Д.) .
— подготовлено взломомintowallstreet.com и
.