Оборотные средства: формулы
Понятие оборотных средств и их роль в деятельности предприятия
Определение 1
Под оборотными средствами хозяйствующего субъекта в общем смысле принято понимать денежные средства, авансируемые в фонды предприятия с целью обеспечение непрерывности процессов производства и реализации его продукции.
Фактически оборотными средствами выступают предметы труда, имеющие денежную (стоимостную) оценку и отвечающие следующим критериям:
- полное использование на протяжении одного цикла производства;
- непрерывное изменение натурально-вещественной формы;
- перенос стоимости на конечный продукт.
Оборотные средства состоят из производственных оборотных фондов и фондов обращения, каждый из которых включает целый ряд элементов (рисунок 1).
Рисунок 1. Состав и структура оборотных средств субъекта хозяйствования. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Замечание 1
Как правило, оборотные средства формируются в основном из производственных фондов, представленных преимущественно запасами (сырье, расходные материалы, топливо и пр.). На долю фондов обращения приходится порядка 30% всех оборотных средств.
Готовые работы на аналогичную тему
Подобным соотношением отдельных элементов оборотных средств предприятия характеризуется их структура. В то же время следует понимать, что она не несет в себе обязательственного характера и может видоизменяться в зависимости от конкретных условий хозяйствования и отраслевой специфики деятельности предприятия.
Так или иначе, оборотные средств выступают неотъемлемой частью имущества предприятия и играют огромную роль в его финансово-хозяйственной деятельности. Именно они в процессе своего кругооборота обеспечивают непрерывность воспроизводственного процесса, постоянно меняя свои формы (денежные средства – производственные запасы и сырье для изготовления продукции – готовая продукция – денежные средства и так далее).
Оценочные показатели эффективности использования оборотных средств
Оборотные средства, выступая экономическим ресурсом субъекта хозяйствования, требует анализа и оценки эффективности их использования. Использования оборотных средств определяется их сущностью и особенностями кругооборота (рисунок 2).
Рисунок 2. Механизм кругооборота оборотных средств предприятия. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
В процессе своего кругооборота оборотные средства постоянно меняются свою форму. На денежные средства приобретаются сырье и материалы, которые в ходе производственного процесса превращаются в готовую продукцию. Готовая продукция, произведенная предприятием, подлежит рыночной реализации, в результате чего предприятие получает выручку. Таким образом, оборотные средства вновь приобретают денежную форму и далее цикл повторяется.
Для того чтобы проанализировать эффективность использования оборотных средств и выявить потенциально опасные для финансовой устойчивости предприятия элементы, используется целый ряд показателей.
Основными из них являются:
- среднегодовая величина (остаток) оборотных средств;
- показатели использования;
- показатели эффективности.
Рассмотрим их более подробно.
Под среднегодовым остатком оборотных средств хозяйствующего субъекта понимается средняя величина оборотных средств предприятия за два прошедших года. Он показывает, сколько в среднем оборотных средств имелось в распоряжении субъекта хозяйствования за анализируемый период. Его расчет позволяет сгладить возможные колебания показателя.
Показателями использования выступают коэффициент оборачиваемости и загрузки, а также длительность оборота оборотных средств субъекта хозяйствования. Они отражают характер и скорость кругооборота оборотных средств.
Наконец, показатели эффективности оборотных средств, представленные соответствующим коэффициентом и величиной их высвобождения, характеризуют эффект, приносимый финансовыми вложениями в оборотные активы.
Рассмотрим методику их расчета более подробно.
Методика расчета показателей использования оборотных средств
В основе методики расчета показателей использования оборотных средств хозяйствующего субъекта и их эффективности лежит экономический смысл показателей. Основные формулы их расчета представлены ниже.
Среднегодовой остаток оборотных средств ($ОС$) определяется как средняя арифметическая суммарной величины оборотных средства за анализируемый период. Его величина может быть определена по формуле
$ОС = (ОС_0 + ОС_1) / 2$
где $ОС_0$ и $ОС_1$ – оборотные средства за анализируемый и предшествующий ему периоды.
Далее рассмотри показатели использования.
Коэффициент оборачиваемости ($Коб$) определяется как отношение объемов выручки предприятия, полученной в результате сбыта его продукции, к средней величине оборотных средств за период. Наглядно формула его расчета представлена ниже:
$Коб = Выручка / ОС$
Фактически, данный коэффициент показывает, сколько кругооборотов за период успевают совершить оборотные средства хозяйствующего субъекта, иначе говоря – сколько циклов они проходят.
Показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости выступает коэффициент загрузки оборотных средств ($Зоб$). Соответственно, он может быть найден по формуле :
$Зоб = 1 / Коб = ОС / Выручка$
Данный коэффициент показывает, сколько величину оборотных средств хозяйствующего субъекта, приходящуюся на 1 рубль реализованной продукции.
Также одним из основных показателей использования оборотных средств выступает длительность их оборота ($Доб$). Фактически она показывает, сколько времени необходимо оборотным средствам предприятия для полного прохождения одного цикла кругооборота. Ее величина определяется по формуле:
$Доб = Д / Коб$
где $Д$ – длительность периода.
Таким образом, чем выше коэффициент оборачиваемости оборотных средств, тем меньше времени им требует для совершения одного кругооборота. Соответственно, тем быстрее происходит циркуляция оборотных средств, а следовательно они приносят большую пользу.
Помимо этого для оценки эффективности использования оборотных средств применяется такой показатель, как коэффициент эффективности ($Кэф$). Он отражает величину оборотных средств, приходящуюся на 1 рубль прибыли хозяйствующего субъекта. Соответственно, его величина определяется по формуле:
$Кэф = Прибыль / ОС$
Замечание 2
Как правило, для расчета этого показателя в числителе используется чистая прибыль.
Особое значение при анализе оборотных средств и оценке их использования имеет ускорение оборачиваемости, способствующее увеличению накоплений. Для этого определяется высвобождение оборотных средств ($ОСвысв$) величина которого рассчитывается по формуле:
$ОСвысв = Выручка • (Добб – Добп) / Д$
Где $Добб$ и $Добп$ – среднее время оборота в базисном и планируемых периодах.
Представленные показатели могут быть рассчитаны как для всей совокупности оборотных средств, так и для их отдельных элементов, например, дебиторской задолженности.
При оценке состава и структуры оборотных средств также могут использоваться показатели удельного веса, определяемые путем деления отдельного элемента на всю совокупность оборотных средств.
Собственные оборотные средства. Формула. Пример
Собственные оборотные средства – это абсолютный показатель, который используется для определения Ликвидности предприятия. По сути, этот показатель определяет, насколько оборотные активы предприятия больше чем его краткосрочные долги. В зарубежной литературе собственные оборотные средства еще называют рабочим капиталом предприятия (working capital, net working capital).
Инфографика: Собственные оборотные средства
Что такое собственные оборотные средства (СОС). Экономический смысл
Разберем общий экономический смысл показателя. Собственные оборотные средства предприятия показывают платежеспособность/ликвидность предприятия. Показатель используется для оценки предприятия на возможность рассчитаться с долгами с помощью своих оборотных активов.
Собственные оборотные средства. Синонимы
Синонимы показателя собственные оборотные средства:
- собственный оборотный капитал,
- рабочий капитал предприятия,
- working capital,
- net working capital (NWC),
- СОС.
Не путайте собственные оборотные средства с коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами! Этот показатель абсолютный, в то время как коэффициент всегда относительный. Про этот коэффициент я подробно писал в статье: Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Расчет на примере ОАО «Акрон».
Собственные оборотные средства. Формула расчета по балансу
Формула расчета собственных оборотных средств:
Собственные оборотные средства = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства
Что такое оборотные активы?
Оборотные активы предприятия – это сумма оборотных фондов (сырье, материалы, комплектующие изделия, топливо) и фондов обращения (готовая продукция, отгруженные, но не оплаченные товары), выраженная в деньгах.
Формула расчета СОС согласно Распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротства) от 12 августа 1994 г.№ 31-р О Методических положениях по оценке финансового состояния организации и установлению неудовлетворительной структуры баланса выглядит следующим образом:
Собственные оборотные средства = стр.490 – стр.190
По-новому балансу (после 2011 года) формула будет иметь следующий вид:
СОС = стр.1200 – стр.1500
Помимо первой формулы существует еще один способ расчета данного показателя. Вторая формула расчета собственных оборотных средств по балансу.
Собственные оборотные средства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Внеоборотные активы=стр. 1300 + стр.1530 – стр.1100
На мой взгляд, первая формула более проста для вычисления и удобна, нежели первая. Рекомендую использовать в расчетах ее.
В английской литературе данный показатель по (МСФО) будет рассчитываться следующим образом:
СОС (working capital) = Current Assets – Current Liabilities
CA – текущие активы,
CL – краткосрочная кредиторская задолженность.
Сейчас на примере попробуем рассчитать собственные оборотные средства.
Собственные оборотные средства. Расчет на примере ОАО «Уралкалий»
 | Чтобы лучше во всем разобраться рассчитаем собственные оборотные средства для предприятия отечественной промышленности. Для примера, возьмем ОАО «Уралкалий». Предприятие относится к химической и нефтехимической отрасли. Оно добывает калийную руду и производит на ее основе хлористый калий (требуется для удобрений в АПК). |
Баланс предприятия берется с официального сайта компании. Для понимания динамики изменения платежеспособности предприятия будем брать 1 год для анализа. Период отчета – квартал. Один квартал в 2013 году и три в 2014 году.
Расчет показателя собственных оборотных средств для ОАО “Уралкалий”
Собственные оборотные средства 2013-4 = 87928663-47938587 = 39990076
Собственные оборотные средства 2014-1 = 132591299-35610079 = 96981220
Собственные оборотные средства 2014-2 = 115581096-34360221 = 81220875
Собственные оборотные средства 2014-3 = 132981010-19458581 = 113522429
Все значения СОС >0 и еще они со временем увеличиваются. Это говорит о том, что платежеспособность ОАО «Уралкалий» растет.
Собственные оборотные средства. Норматив
Собственные оборотные средства могут быть больше нуля, равны и меньше нуля. Как правил, собственные оборотные средства = 0 для новых предприятий. Если СОС >0, то это говорит о том, что финансовое состояние (платежеспособность) предприятия в норме, если <0, то предприятие финансово неблагополучно, т.к. у него не хватает денежных средств для покрытия долгов.
Резюме
В статье разобрали показатель «собственные оборотные средства», который является одним из важных показателей для оценки платежеспособности/ликвидности предприятия. Не путайте его с коэффициентом обеспеченности собственным оборотными средствами, т.к. это совершенно разные вещи. Если собственные оборотные средства больше нуля, то это говорит о финансовой устойчивости предприятия.
Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.
Оборотные средства — это активы, обслуживающие текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемые в течение одного операционного цикла. Анализ этих средств, их структуры и источников формирования используется для оценки ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
Расчет показателя «собственные оборотные средства»
Оборачиваемость оборотных средств
Влияние собственных оборотных средств на финансовые показатели предприятия
Итоги
Расчет показателя «собственные оборотные средства»
Данные о собственных оборотных средствах формируются на основе информации, содержащейся в бухгалтерском балансе, который является основным источником информации для анализа деятельности предприятия.
Как расшифровываются строки бухгалтерского баланса, можно узнать из статьи «Расшифровка строк бухгалтерского баланса (1230 и др.)».
Различные методики анализа бухгалтерского баланса предприятия показаны в материале «Методика анализа бухгалтерского баланса предприятия».
Прежде всего, из баланса можно получить данные об активах и пассивах предприятия.
Активы предприятия — хозяйственные средства, контроль над которыми получен организацией в результате свершившихся фактов хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.
Активы делятся на внеоборотные и оборотные, при этом под собственными оборотными средствами понимают ту часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственных источников.
Приведем формулу для расчета собственных оборотных средств:
СОС = ОА – КО,
где:
СОС — собственные оборотные средства;
ОА — оборотные активы;
КО — краткосрочные обязательства.
Часто понятие «собственные оборотные средства» смешивают или считают синонимом понятия «собственный оборотный капитал». Собственный оборотный капитал и собственные оборотные средства имеют одинаковое числовое значение, но различный экономический смысл. Если собственные оборотные средства — это часть активов, ресурсов, направленных на получение прибыли, то собственный капитал — это часть долгосрочных источников финансирования, за счет которых формируются собственные оборотные средства.
Формула для расчета собственного оборотного капитала выглядит так:
СОК = (СК + ДО) – ВА,
где:
СОК — собственный оборотный капитал;
СК — собственный капитал;
ДО — долгосрочные обязательства;
ВА — внеоборотные активы.
Метод расчета собственных оборотных средств достаточно прост, но в то же время надо уметь интерпретировать полученное значение и устанавливать его взаимосвязь с другими аналитическими показателями.
В самом общем случае нормальным считается положительное значение собственных оборотных средств.
Как рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, показано в статье «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами».
На практике как увеличение, так и уменьшение значения этого показателя может по-разному влиять на ликвидность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия. В состав собственных оборотных средств входят различные активы: денежные средства, дебиторская задолженность, запасы. Изменение этих компонентов в динамике и относительно друг друга может значительно менять структуру собственных оборотных средств и оказывать различное влияние на финансовое положение предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств непосредственно связан с деловой активностью предприятия.
Общий показатель деловой активности — коэффициент оборачиваемости активов — рассчитывается следующим образом:
Ко = ОР / ССА,
где:
Ко — коэффициент оборачиваемости активов;
ОР — объем реализации за анализируемый период;
ССА — средняя стоимость активов за анализируемый период.
При этом средняя стоимость активов равна половине суммы стоимости активов на начало периода и на конец периода.
Этот коэффициент характеризует эффективность использования ресурсов независимо от источников их финансирования. Также он показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и сколько единиц реализованной продукции в стоимостном выражении приходится на каждую денежную единицу активов.
Нормативного значения у коэффициента оборачиваемости нет, его нужно анализировать в динамике. Если в динамике значение оборачиваемости падает, можно говорить о неэффективном использовании активов, и наоборот, при его росте идет увеличение качества управления активами, увеличение интенсивности деятельности предприятия.
Следует помнить, что показатель оборачиваемости активов тесно связан с отраслью предприятия. У торговых предприятий оборачиваемость будет значительно выше, чем у капиталоемких производств.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов будет рассчитываться следующим образом:
Кооа = ОР / ССОА,
где:
Кооа — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
ОР — объем реализации за анализируемый период;
ССОА — средняя стоимость оборотных активов за анализируемый период.
Этот коэффициент дает представление об оборачиваемости оборотных активов и показывает, какое количество выручки от реализации приходится на каждую единицу оборотных активов.
Длительность одного оборота можно рассчитать так:
Т = Д / Ко,
где:
Т — длительность периода оборота;
Д — количество дней в анализируемом периоде;
Ко — коэффициент оборачиваемости.
Для анализа деловой активности можно провести оценку операционного и финансового циклов. Для этого определяется длительность и характер чистого периода оборота денежных средств организации за период. Этот период определяется как разница между периодом оборота оборотных средств, участвующих в операционном цикле, и периодом оборота краткосрочных обязательств:
ΔТ = Тоа – Тка,
где
ΔТ — чистый период оборота денежных средств организации за анализируемый период;
Тоа — период оборота оборотных средств;
Тка — период оборота краткосрочных обязательств.
Если период оборота оборотных средств больше, чем период оборота краткосрочных обязательств, можно говорить о положительном финансовом цикле. В противном случае формируется отрицательный финансовый цикл.
Если рассмотреть показатель финансового цикла во взаимосвязи с показателем собственных оборотных средств, то можно увидеть, что положительный финансовый цикл соответствует наличию собственных оборотных средств, а отрицательный — связан с дефицитом собственных оборотных средств.
Влияние собственных оборотных средств на финансовые показатели предприятия
Анализ оборотных средств, их структуры и оборачиваемости необходим для принятия управленческих решений. В отношении оборотных средств целью менеджмента является увеличение их рентабельности и в то же время обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности. При этом следует помнить, что повышение рентабельности оборотных средств во многом идет за счет финансовой устойчивости.
При неизменном показателе собственных оборотных средств может меняться его структура, увеличение активов связано с оттоком денежных средств, и наоборот, уменьшение активов приводит к увеличению денежных средств. Если идет рост собственных оборотных средств, то он происходит, как правило, за счет роста неденежных активов — дебиторской задолженности, запасов, а значит, падает ликвидность и снижается текущая платежеспособность. Если всё же рост происходит за счет денежных средств, то вместе с выводом о росте ликвидности и платежеспособности следует отметить, что организация, возможно, неэффективно использует денежные средства, накапливая их на текущих счетах.
Рост дебиторской задолженности всегда надо сопоставлять с выручкой от продаж. При росте выручки закономерно возрастание дебиторской задолженности, но если выручка падает или остается неизменной, а дебиторская задолженность растет, то можно говорить о том, что организация кредитует своих покупателей и неэффективно работает с дебиторской задолженностью.
Увеличение запасов следует оценивать с точки зрения производственной необходимости. В состав запасов входят материалы, товары на складах, готовая продукция, незавершенное производство. В анализе динамики материалов нужно учесть влияние их структуры, фактора сезонности, инфляционного фактора, особенности работы с поставщиками. Для незавершенного производства, в первую очередь, имеет значение его ритмичность. На остаток готовой продукции и товаров влияет уровень отпускных цен, качество продукции, структура рынка сбыта.
Для увеличения финансовой устойчивости необходимо увеличение собственных оборотных средств. Но если финансовая устойчивость достигается финансированием текущей деятельности за счет более дорогих источников по сравнению с краткосрочными источниками финансирования, то это приведет к снижению капитализации предприятия.
На основании анализа собственных оборотных средств можно принять решение о выборе политики финансирования предприятия. С целью анализа и оценки стратегий финансирования оборотные средства часто делят на постоянную часть и активы, необходимые в связи с сезонностью производства, с сезонным ростом объемов продаж. Постоянная часть оборотных активов — это и есть собственные оборотные средства. Постоянная потребность в активах этой группы требует большей надежности в их финансировании, в то время как вторую группу оборотных средств можно финансировать за счет краткосрочных обязательств.
Анализ собственных оборотных средств может применяться и для оценки методов инвестирования. Если величина собственных оборотных средств растет, то это значит, что всё большая часть активов направляется на получение доходов, и организация теряет прибыль, а значит, инвестирование не может считаться эффективным.
Итоги
Анализ собственных оборотных средств предприятия целесообразно проводить в динамике. При этом исследовать нужно не только оборотные средства, но и их структуру. Принимая управленческие решения, следует понимать, что рост собственных оборотных средств ведет к финансовой устойчивости, но при этом возможно уменьшение капитализации, отвлечение части активов из оборота и уменьшение оборачиваемости оборотных средств, снижение эффективности их использования.
Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.Полный и бесплатный доступ к системе на 2 дня.
Оборотные средства – это общее количество денег, необходимых, чтобы создать оборотные производственные фонды и фонды обращения, а также их сумма. Оборотные средства организации задействованы в одном цикле производства. Сущность оборотных средств заключается именно в том, чтобы продукция беспрерывно создавалась и реализовывалась. Оборотные средства задействованы сразу и в одной и в другой сфере.
Последние новости:
Состав и структура
Расходуемые за один цикл объекты труда представляют собой часть оборотных средств, которая называется производственными фондами. Фонды обращения — деньги, требуемые, чтобы обслуживать продукцию во время ее обращения.
К оборотным фондам, имеющим материальное содержание, и на крупных предприятиях составляющим примерно 80% всех оборотных средств относятся производственные запасы (70% в больших организациях), незаконченный процесс изготовления продукции и полуфабрикаты собственного производства, а также траты будущих периодов, то есть деньги, которые сейчас ушли на то, чтобы в следующем цикле были изготовлены продукты.
Фонды обращения непрерывно функционируют. В их число включаются готовые изделия, хранящиеся на складе, изделия, которая находится на пути к покупателям, деньги на счету фирмы, а также в кассе. Кроме того, к ним относятся деньги, заключенные в акциях или облигация и задолженностях дебиторов.
Структура оборотных средств представляется процентным соотношением всех составляющих. Она уникальна для каждой отдельно взятой фирмы и на нее влияют многие факторы, такие как направление деятельности компании, распределение ее трат и условия ее деятельности, а также отдаление, на котором расположены поставщики сырья и потребители готовых изделий.
Как формируются оборотные средства?
Источник формирования оборотных средств определяет их вид. Они могут быть собственными и заемными. Собственные оборотные средства закреплены в уставном фонде и могут увеличиваться от полученного дохода или из амортизационного фонда. Заемные же необходимы в случаях, когда оборотных средств недостаточно, и эту проблему необходимо ликвидировать, чтобы не прерывать производство. Заемные средства — это сумма полученных предприятием кредитов различных банков и долгов, которые у компании есть перед поставщиками.
Также организация может формировать свои оборотные средства из так называемые устойчивые пассивы. Это, например, незначительные долги перед сотрудниками по зарплате, разнообразные выплаты социального характера и расчеты с налоговой.
Как определить потребность организации в оборотных средствах?
Чтобы определить, какова необходимость фирмы в оборотных средствах, проводят нормирование оборотных средств. То есть, анализируется, сколько оборотных средств предприятие должно иметь с экономической точки зрения — чтобы поддерживать производственный процесс. Это также называют текущим финансовым планированием компании.
Нормируются все оборотные производственные фонды, и законченные изделия, которые прошли все этапы производства. Причем рассчитывать их можно как в штуках, килограммах, тоннах и т.п, так и в деньгах, а также в днях запаса, при этом общее число обязательно должно быть выражено денежной суммой. Для ее определения нужно суммировать полученные результаты по каждому пункту.
Когда реальная сумма оборотных средств меньше полученного в результате расчетов норматива, это может вызвать необходимость сократить производство, потому что в таком случае и при изготовлении, и при сбыте продукции будут возникать перебои, что вызовет недовыполнение запланированной программы.
Как определить эффективность использования оборотных средств?
Основными показателями того, насколько эффективно функционируют оборотные средства являются три элемента. Первым является длительность одного оборота, второй — это коэффициент оборачиваемости и третьим является коэффициент загрузки.
Значения этих элементов находятся в тесной взаимосвязи. Например, чем больше скорость одного оборота, тем более эффективным является хозяйствование, а при увеличении коэффициента загрузки, эффективность уменьшается.
Тогда как коэффициентом оборачиваемости является количество оборотов, которое произошло за 1 квартал/месяц/неделю/год (в зависимости от выбранного периода), такой показатель для оборотного капитала всегда рассчитывается за год.
Коэффициент загрузки равен количеству оборотных средств, необходимых для получения единицы прибыли в процессе реализации продукта.
Увеличение скорости оборота повышает рентабельность организации, поскольку позволяет за тот же временной промежуток, осуществить больше производственных циклов и создать больше продукции, поскольку на каждый цикл приходится затрачивать меньше оборотных средств.
Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает, сколько раз в отчетном периоде предприятие использовало среднегодовой остаток оборотных средств (краткосрочных активов).
Последние новости:
Коэффицент оборачиваемости рассчитывается для оценки эффективности использования оборотных средств и анализа деловой активности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Формула
Расчет имеет следующий вид:
К об.= ВР/КА ср,
где:
- Коб- коэффициент оборачиваемости ОС
- ВР — выручка от реализации (стр.010 отчета о прибылях и убытках)
- КА ср – среднегодовая стоимость краткосрочных активов (ИТОГ раздела II, строка 290 бух. баланса, сумма граф 3 и 4 разделить на 2),т.е. берется среднее между значениями на начало и на конец года.
Коэффициентпоказывает эффективность управления текущими активами компании. Кроме того, он подвержен влиянию отраслевой специфики производства, сезонным изменениям на рынке.
Совместно с коэффициентом оборачиваемости обычно находят оборачиваемость в днях. В данном случае оборачиваемость в днях показывает, сколько дней потратит предприятие, чтобы получить выручку, равную краткосрочным активам (ОС). Как определить этот показатель?
Об (дн) = 365 / К об,
где:
В Беларуси по оборачиваемости ОС законодательно норматив не установлен. Значения должны анализироваться в динамике или в сравнении с аналогичными по отрасли. Уменьшение коэффициента означает замедление оборота активов. Соответственно, его увеличение характеризует рост деловой активности фирмы. Если Коб слишком низкий, существенно разнящийся со среднеотраслевыми нормами, это говорит о чрезмерном накоплении краткосрочных активов (чаще всего это товары на складах).
Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Рассмотрим коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов). Этот коэффициент входит в группу показателей Деловой активности и показывает интенсивность использования ресурсов предприятия.
Разберем данный коэффициент по следующей схеме: сначала мы рассмотрим его экономический смысл, потом формулу расчета и норматив, а также посчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств для отечественного предприятия, чтобы наглядно все увидеть. Начнем!
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов). Экономический смысл
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяет эффективность деятельности предприятия не с точки зрения прибыльности, а с точки зрения интенсивности использования оборотных средств (активов). Коэффициент показывает сколько раз за выбранный период (год, месяц, квартал) оборачиваются оборотные средства.
Что входит в состав оборотных средств?
В оборотные средства включают:
- Запасы,
- Деньги,
- Краткосрочные вложения,
- Краткосрочную дебиторскую задолженность .
От чего зависит значение коэффициента оборачиваемости оборотных средств?
Значение коэффициента напрямую связано:
- С длительностью производственного цикла,
- Квалификации персонала,
- Вида деятельности предприятия,
- Темпов производств.
Максимальные значения коэффициента имеют торговые предприятия, а минимальное – фондоёмкие научные предприятия. Именно поэтому принято сравнивать предприятия по отраслям, а не всем вместе.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Синонимы
Синонимы у этого коэффициента могут быть следующие: коэффициент оборачиваемости оборотных активов, коэффициент оборачиваемости мобильных средств, коэффициент функционирующего капитала. Полезно знать синонимы у коэффициента, так как зачастую в литературе он называется по-разному. И чтобы вас это не вводило в заблуждение нужно предполагать, какие у показателя есть синонимы. Кстати, это одна из проблем отечественной экономики – каждый экономист почему-то хочет назвать коэффициент по-своему. Отсутствует единство в терминах и определениях.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Формула по балансу
Формула расчета выглядит следующим образом:
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка от продаж/Оборотные активы
Что необходимо отметить, так это то, что оборотные активы берутся как среднее значение на начало и конец отчетного периода. Нужно сложить значение на начало периода с его концом и разделить на 2.
По новой форме бухгалтерского баланса (после 2011 года) коэффициент оборачиваемости оборотных средств будет рассчитываться следующим образом:
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = стр.2110/(стр.1200нг.+стр.1200кг.)*0,5
По старой форме бухгалтерского баланса коэффициент рассчитывался так:
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = стр.010/(стр.290нг.+290кг.)*0,5
Показатель оборачиваемость оборотных средств
Вместе с коэффициентом оборачиваемости оборотных средств полезно рассчитывать показатель оборачиваемости, который измеряется в днях. Формула расчета оборачиваемости оборотных средств:
Оборачиваемость оборотных активов = 365/Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Иногда в расчетах за место 365 дней берут 360 дней.
Видео-урок: “Расчет ключевых коэффициентов оборачиваемости для ОАО “Газпром”
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Расчет на примере ОАО «Ростелеком»
 | Расчет коэффициента оборачиваемости оборотных средств произведем на ОАО «Ростелеком», которая является крупнейшим телекоммуникационной компаний. Входит в индекс голубых фишек Московской биржи. |
Расчет коэффициента оборачиваемости оборотных средств (активов) для ОАО “Ростелеком”. Баланс предприятия
Расчет коэффициента оборачиваемости оборотных средств (активов) для ОАО “Ростелеком”. Отчет о прибылях и убытках
Для расчета коэффициента хватает публичной отчетности, которую можно взять с официального сайта компании. Возьмем 4 отчетных периода (квартал каждый), так мы сможем охватить целый год для нашей диагностики. Так как в расчете коэффициента используются данные на начало и конец отчетного года, то в нашем случае получится для 4х отчетных периодов – 3 рассчитанных коэффициента.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2014-1 = 73304391/(112128568+99981307)*0,5 = 0,69
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2014-2 = 143213504/(99981307+96694304)*0,5 = 1,45
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2014-3 = 214566553/(96694304+110520420)*0,5 = 2
Значение коэффициента за год увеличилось. Можно сделать вывод, что у ОАО «Ростелеком» увеличивалась эффективность деятельность. Связано это в большей степени с тем, что Выручка увеличивалась. Именно увеличение выручки дало увеличение значений у коэффициента, так как значение основных средств (стр.1200) изменялось не сильно.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Норматив
Сразу стоит отметить, что данный коэффициент не может быть отрицательным. Низкие значения говорят о том, что предприятие излишне накопило оборотные средства.
Как можно увеличить данный коэффициент?
Чтобы это сделать необходимо: увеличить конкурентоспособность продукции (от этого продаж будет больше), уменьшить производственный цикл изготовления продукции, улучшить систему продаж продукции.
Коэффициент лучше всего анализировать в динамике, так можно будет определить тенденцию улучшения/ухудшения. Помимо этого значения коэффициента полезно сравнить со среднеотраслевым значением, это даст нам информацию о том, как эффективно мы работаем по сравнению со схожими по производству предприятиями. Если значение у коэффициента больше 1 это говорит о том, что предприятие рентабельное. По сути, задача менеджмента заключается в увеличении данного коэффициента, его постоянная максимизация. Более подробно про другие показатели оборачиваемости читайте в статье: “Коэффициенты оборачиваемости. 6 формул расчета“.
Резюме
В статье рассмотрели коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Этот показатель относится к группе показателей «Деловой активности» и оценивает эффективность деятельности предприятия не с точки зрения прибыльности (как это делают показатели из группы «Рентабельность»), а с позиции интенсивности использования оборотных средств. Важную роль в коэффициенте играет показатель Выручки (он стоит в числителе). Если говорить о том, что этот коэффициент необходимо постоянно увеличивать, то мы должны прежде всего увеличивать Выручку от нашей деятельности (т.к. основные средства не так быстро можно изменить, в примере для ОАО «Ростелеком» основные средства за год не сильно изменились). Таким образом, коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает наши продажи, которые и обеспечивают Выручку. Снижение данного коэффициента – это прямой знак либо к тому, что у нас снизились продажи либо мы стали накапливать лишние оборотные активы. Полезно сравнивать коэффициент с коэффициентом у предприятия аналогичной деятельности (лидером отрасли) или со средним значением по отрасли. Помимо этого для анализа полезно оценивать изменения коэффициента в динамики за период (за год, к примеру).
Удачи!
Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.
Чистый оборотный капитал — это расчет ликвидности, который измеряет способность компании погашать свои текущие обязательства текущими активами. Этот показатель важен для руководства, поставщиков и общих кредиторов, поскольку он показывает краткосрочную ликвидность фирмы, а также способность руководства эффективно использовать свои активы.
Подобно коэффициенту оборотного капитала, формула чистого оборотного капитала фокусируется на текущих обязательствах, таких как торговые долги, кредиторская задолженность и векселя поставщиков, которые должны быть погашены в текущем году.Имеет смысл только то, что поставщики и кредиторы хотели бы увидеть, сколько текущих активов, активов, которые, как ожидается, будут конвертированы в денежные средства в текущем году, доступны для погашения обязательств, которые должны наступить в ближайшие 12 месяцев.
Если компания не может выполнить свои текущие обязательства с текущими активами, она будет вынуждена использовать свои долгосрочные активы или активы, приносящие доход, для погашения своих текущих обязательств. Это может привести к снижению операций, продаж и даже может быть показателем более серьезных организационных и финансовых проблем.
Формула
Формула чистого оборотного капитала рассчитывается путем вычитания текущих обязательств из оборотных активов. Вот как выглядит основное уравнение.
Типичными текущими активами, включаемыми в расчет чистого оборотного капитала, являются денежные средства, дебиторская задолженность, запасы и краткосрочные инвестиции. Раздел текущих обязательств обычно включает кредиторскую задолженность, начисленные расходы и налоги, депозиты клиентов и прочие торговые долги.
Некоторые люди также предпочитают включать текущую часть долгосрочной задолженности в раздел пассивов. Это имеет смысл, поскольку, хотя оно вытекает из долгосрочных обязательств, текущая часть должна быть погашена в текущем году. Таким образом, целесообразно включить его в другие обязательства, которые должны быть выполнены в течение следующих 12 месяцев.
Пример
Давайте рассмотрим пример магазина Paula’s Retail. Паула владеет и управляет магазином женской одежды и одежды, который имеет следующие текущие активы и пассивы:
- наличными: 10 000 долларов США
- Дебиторская задолженность: 5000 долларов США
- Инвентарь: $ 15,000
- Кредиторская задолженность: $ 7 500
- Начисленные расходы: 2500 долл. США
- Прочая торговая задолженность: 5000 долл. США
Паула может использовать калькулятор чистого оборотного капитала для вычисления измерения следующим образом:
Поскольку текущие активы Паулы превышают ее текущие обязательства, ее WC положительный.Это означает, что Паула может оплатить все свои текущие обязательства, используя только текущие активы. Другими словами, ее магазин очень ликвидный и финансово устойчивый в краткосрочной перспективе. Она может использовать эту дополнительную ликвидность, чтобы развить бизнес или филиал в дополнительные ниши одежды.
Если обязательства Паулы превысят ее активы, ее WC будет отрицательным, указывая на то, что ее краткосрочная ликвидность не так высока, как могла бы быть.
Анализ
Для чего используется чистый оборотный капитал?
Очевидно, что положительный чистый туалет лучше, чем отрицательный.Положительный расчет показывает кредиторам и инвесторам, что компания способна получать достаточно прибыли от операций, чтобы оплачивать свои текущие обязательства текущими активами. Большое положительное измерение также может означать, что у бизнеса имеется доступный капитал для быстрого расширения без привлечения новых, дополнительных долгов или инвесторов. Он может финансировать свое собственное расширение посредством своих текущих растущих операций.
Что такое отрицательный чистый оборотный капитал?
Отрицательный чистый оборотный капитал, с другой стороны, показывает кредиторам и инвесторам, что операции бизнеса не производят достаточно, чтобы поддержать текущие долги бизнеса.Если это отрицательное число сохранится со временем, бизнесу может потребоваться продать некоторые из своих долгосрочных приносящих доход активов для оплаты текущих обязательств, таких как AP и начисление заработной платы. Расширение без привлечения нового долга или инвесторов не может быть и речи, и если негативная тенденция сохранится, чистый WC может привести к объявлению компании банкротом.
Помните, что отрицательное число хуже положительного, но это не обязательно означает, что компания обанкротится.Это просто знак того, что краткосрочная ликвидность бизнеса не так уж и хороша. Есть много факторов в том, что создает здоровый, устойчивый бизнес. Например, положительный доход может на самом деле не иметь большого значения, если компания не может за короткий промежуток времени перевести свои запасы или дебиторскую задолженность в наличные. Технически, он может иметь больше текущих активов, чем текущих обязательств, но он не может расплатиться со своими кредиторами в инвентаре, поэтому это не имеет значения. И наоборот, отрицательный рейтинг доверия может не означать, что компания находится в плохом состоянии, если у нее есть доступ к большим объемам финансирования для удовлетворения краткосрочных обязательств, таких как кредитная линия.
То, что является более показательным показателем краткосрочной ликвидности компании, — это тенденция к увеличению или уменьшению чистой чистой прибыли. Компания с отрицательным чистым WC, которая год от года непрерывно совершенствуется, может рассматриваться как более стабильный бизнес, чем компания с положительным чистым WC и тенденцией к снижению из года в год.
Изменение чистого оборотного капитала
Вы можете спросить: «Как компания меняет свой чистый оборотный капитал с течением времени?» Существует три основных способа улучшения ликвидности компании из года в год.Во-первых, компания может сократить время сбора дебиторской задолженности. Во-вторых, это может уменьшить количество перевозимых запасов, отправляя обратно не продаваемые товары поставщикам. В-третьих, компания может договориться с поставщиками и поставщиками о более длительных условиях оплаты кредиторской задолженности. Каждый из этих шагов поможет улучшить краткосрочную ликвидность компании и положительно повлияет на анализ чистого оборотного капитала.
,
Определение
Оборотный капитал — это финансовая концепция, описывающая разницу между текущими активами и текущими обязательствами бизнеса. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у бизнеса возникает дефицит оборотного капитала, что означает, что он не может погасить свои текущие обязательства, используя свои текущие активы.Таким образом, здоровый бизнес должен иметь избыток оборотных средств.
Элементы оборотных средств
Типичные примеры текущих активов и текущих обязательств показаны на рисунке ниже.
Все элементы, перечисленные выше, можно найти на балансе компании.
Формула
Формула для расчета оборотного капитала довольно проста.
Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства
Управление оборотным капиталом
Цель управления оборотным капиталом — обеспечить непрерывную работу в условиях сокращения рабочего цикла.Это позволяет увеличить свободный денежный поток (FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (EVA).
- Кассовое управление . Ключевым моментом является определение остатка денежных средств, необходимого для обеспечения бесперебойного финансирования операций и снижения стоимости хранения денежных средств.
- Управление дебиторской задолженностью . Цель состоит в том, чтобы создать кредитную политику, привлекательную для покупателей, что позволит сократить время сбора.
- Управление запасами .Основное внимание уделяется определению количества заказа, уровня запаса и страхового запаса, что позволяет осуществлять бесперебойные операции и минимизировать капитал, вложенный в запасы, стоимость хранения и стоимость заказа.
- Управление краткосрочным финансированием . Идея состоит в том, чтобы определить соответствующие источники для финансирования сезонных или непредвиденных потребностей в оборотном капитале.
Источники финансирования оборотных средств
Как упоминалось выше, оборотный капитал необходим для бесперебойной работы бизнеса.Эта постоянная потребность обычно финансируется за счет долгосрочных долгов или долевого участия, но у некоторых предприятий есть сезонные потребности, которые могут финансироваться за счет краткосрочных источников финансирования.
- Краткосрочный кредит . Если бизнес нуждается в дополнительном временном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является полезным источником финансирования.
- Кредитная линия . Если есть неопределенность, когда возникают дополнительные потребности, кредитная линия может помочь удовлетворить дополнительные требования.
- Факторинг . Этот источник финансирования довольно дорогой, но его можно использовать, когда другие источники недоступны.
- Торговая дебиторская задолженность . Если предприятие имеет хорошую репутацию, оно может попросить торговых кредиторов продлить сроки инкассо, то есть с 30 дней до 40 дней, но увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
- Акционерное финансирование . Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования, но в некоторых редких случаях владельцы могут предоставить дополнительные средства.
Цикл оборотного капитала
Цикл оборотного капитала — это период времени, необходимый для перевода текущих активов и текущих обязательств в денежные средства. Меньшее число всегда выгодно из-за меньших затрат, связанных со стоимостью капитала. Формула выражается следующим образом:
Как мы видим, время цикла может быть уменьшено либо путем увеличения количества дней непогашенной кредиторской задолженности, либо путем уменьшения количества дней непогашенных запасов и дней непогашенных продаж.У каждого способа есть свои недостатки.
Необходимо уменьшить средний уровень запаса, чтобы сократить количество дней, в течение которых товар не был оформлен, что может привести к производственным проблемам и снижению продаж. Чтобы сократить количество дней невыплаченных продаж, компания должна проводить более жесткую кредитную политику, но это также может повредить продажам. Наконец, чтобы увеличить количество дней невыплаченных продаж, компании следует увеличить средний остаток кредиторской задолженности, что негативно скажется на ликвидности компании.
Пример расчета
Бухгалтерский баланс компании XYZ выглядит следующим образом:
Бухгалтерский баланс, долл. США в тысячах
Кроме того, если компания сообщила о чистых продажах в размере 45 320 600 долларов США, себестоимости проданных товаров в размере 27 625 500 долларов США и закупках запасов в размере 21 250 000 долларов США, доля продаж в кредит в текущем году составила 70%.
Оборотный капитал на начало текущего года составляет 2 250 000 долл. США, на конец текущего года — 2 425 000 долл. США, а средняя стоимость составляет 2 425 000 долл. США.
Оборотный капитал по состоянию на 31 декабря 20X7 года = 8 300 000 долл. США — 6 050 000 долл. США = 2 250 000 долл. США
Оборотный капитал по состоянию на 31 декабря 20X8 года = 9 550 000 долларов США — 6 950 000 долларов США = 2 600 000 долларов США 9 0005
| Средняя стоимость оборотных средств = | $ 2 250 000 + $ 2 600 000 | = 2 425 000 |
| 2 |
Чтобы рассчитать цикл оборотного капитала, нам нужно найти количество дней продаж запасов (DSI), количество дней продаж (DSO) и количество дней задолженности (DPO), используя формулы ниже ,
| DSI = | Средний запас | × Количество дней в периоде |
| Стоимость проданного товара |
| DSO = | Средняя торговая дебиторская задолженность | × Количество дней в периоде |
| Чистых кредитных продаж |
| DPO = | Средняя торговая кредиторская задолженность | × Количество дней в периоде |
| Закупки |
Средний запас составляет 3 525 000 долл. США, средняя торговая дебиторская задолженность — 2 975 000 долл. США, а средняя торговая кредиторская задолженность — 3 525 000 долл. США.
| Средний запас = | $ 4 150 000 + 2 900 000 | = 3 525 000 |
| 2 |
| Средняя торговая дебиторская задолженность = | $ 2 650 000 + $ 3 300 000 | = 2 975 000 |
| 2 |
| Средняя кредиторская задолженность = | $ 3 650 000 + $ 3 400 000 | = 3 525 000 |
| 2 |
Чистый объем продаж в кредит = 31 724 420 долл. США (45 320 600 долл. США × 70%).Давайте поместим эти данные в формулы выше.
| DSI = | $ 3 525 000 | × 365 = 46,6 дня |
| $ 27 625 500 |
| DSO = | $ 2 975 000 | × 365 = 34,2 дня |
| $ 31 724 420 |
| DPO = | $ 3 525 000 | × 365 = 62.7 дней |
| $ 21 250 000 |
Таким образом, оборотный капитал компании XYZ составляет около 18 дней (46,6 + 34,2 — 62,7).
,
Что такое оборотный капитал?
Определение: Коэффициент оборотного капитала, также называемый коэффициентом текущей ликвидности, представляет собой коэффициент ликвидности, который измеряет способность фирмы погашать свои текущие обязательства текущими активами. Коэффициент оборотного капитала важен для кредиторов, поскольку он показывает ликвидность компании.
Текущие обязательства лучше всего оплачиваются текущими активами, такими как денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги, потому что эти активы могут быть преобразованы в денежные средства намного быстрее, чем основные средства.Чем быстрее активы могут быть конвертированы в наличные, тем больше вероятность того, что компания успеет вовремя погасить свои долги.
Причина, по которой этот коэффициент называется коэффициентом оборотного капитала, исходит из расчета оборотного капитала. Когда текущие активы превышают текущие обязательства, у фирмы достаточно капитала для ведения повседневных операций. Другими словами, у него достаточно капитала для работы. Коэффициент оборотного капитала преобразует расчет оборотного капитала в сравнение между текущими активами и текущими обязательствами.
Формула
Коэффициент оборотного капитала рассчитывается путем деления оборотных активов на текущие обязательства.
Оба этих текущих счета указаны отдельно от их соответствующих долгосрочных счетов в балансе. Эта презентация дает инвесторам и кредиторам больше информации для анализа о компании. Оборотные активы и обязательства всегда указываются сначала в финансовой отчетности, а затем следуют долгосрочные активы и обязательства.
Этот расчет дает вам четкое представление о том, какой процент текущих активов фирмы составляют ее текущие обязательства.
Давайте рассмотрим пример.
Пример
Давайте рассмотрим пример. Механическая мастерская Кей получила несколько кредитов от банков на оборудование, которое она купила за последние пять лет. Все эти ссуды наступают, что приводит к уменьшению ее оборотного капитала. В конце года у Кея было 100 000 долларов текущих активов и 125 000 долларов текущих обязательств.Вот ее WCR:
Как видите, WCR у Кей меньше 1, потому что ее долг увеличивается. Это делает ее бизнес более рискованным для новых потенциальных кредитов. Если Кей хочет подать заявку на другой кредит, она должна погасить часть обязательств, чтобы снизить коэффициент оборотного капитала, прежде чем подать заявку.
Анализ и интерпретация
Поскольку коэффициент оборотного капитала измеряет текущие активы как процент от текущих обязательств, имеет смысл только, чтобы более высокий коэффициент был более благоприятным.WCR 1 указывает, что текущие активы равны текущим обязательствам. Отношение 1 обычно считается средним уровнем. Это не рискованно, но и не очень безопасно. Это означает, что фирме придется продать все свои текущие активы, чтобы погасить свои текущие обязательства.
Кредиторы и инвесторы считают соотношение менее 1 рискованным, поскольку оно показывает, что компания работает неэффективно и не может должным образом покрыть свой текущий долг. Отношение меньше 1 всегда плохо, и его часто называют отрицательным оборотным капиталом.
С другой стороны, соотношение выше 1 показывает сторонним организациям, что компания может оплатить все свои текущие обязательства и при этом иметь текущие активы, оставшиеся в запасе, или положительный оборотный капитал.
Поскольку коэффициент использования оборотного капитала состоит из двух основных движущих частей, активов и пассивов, важно подумать о том, как они работают вместе. Другими словами, как изменяется соотношение, если текущие обязательства фирмы увеличиваются, а текущие активы остаются прежними? Вот четыре примера изменений, которые влияют на соотношение:
- Увеличение оборотных активов = увеличение WCR
- Уменьшение оборотных активов = уменьшение WCR
- Увеличение текущих обязательств = уменьшение WCR
- Снижение текущих обязательств = увеличение WCR
Описание практического использования: предостережения и ограничения
положительных противОтрицательный оборотный капитал
Положительный оборотный капитал — это всегда хорошо, потому что это означает, что бизнес собирается выполнять свои краткосрочные обязательства и счета с ликвидными активами. Это также означает, что бизнес должен иметь возможность финансировать некоторую степень роста, не приобретая и не получая ссуду или не привлекая средства путем выпуска новых акций.
С другой стороны, отрицательный оборотный капитал означает, что у предприятия недостаточно ликвидных активов для выполнения текущих или краткосрочных обязательств.Это часто вызвано неэффективным управлением активами и плохим денежным потоком. Если у предприятия недостаточно наличных средств для оплаты счетов по мере наступления срока, ему придется занимать больше денег, что, в свою очередь, увеличит его краткосрочные обязательства.
Является ли отрицательный оборотный капитал плохим?
Отрицательный оборотный капитал никогда не является признаком того, что у компании все хорошо, но это также не означает, что компания тоже терпит крах. Многие крупные компании часто сообщают об отрицательном оборотном капитале и преуспевают, как Wal-Mart.
Компании, такие как Wal-Mart, могут выжить с отрицательным оборотным капиталом, потому что они так быстро переворачивают свои запасы; они способны выполнить свои краткосрочные обязательства. Эти компании покупают свои запасы у поставщиков и сразу же оборачиваются и продают их с небольшим отрывом.
,
оборотных средств 101: все, что вы хотели знать
Формула оборотного капитала и определение
Ключевой частью финансового моделирования является прогнозирование баланса. Оборотный капитал относится к определенной подгруппе статей баланса. Определение оборотного капитала (показано ниже) просто:
Оборотный капитал = Оборотные активы — текущие обязательства
Актив актива заключается в том, что его можно конвертировать в денежные средства в течение года.Что делает обязательства текущими , так это то, что они должны быть выплачены в течение года.
Текущие активы
| Текущие обязательства
|
В качестве примера приведем баланс Noodles & Company, сети ресторанов быстрого питания.По состоянию на 3 октября 2017 года у компании были оборотные активы на сумму 21,8 млн долларов США и текущие обязательства на сумму 38,4 млн долларов США, при отрицательном балансе оборотных средств — 16,6 млн долларов США:
Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности
Финансовый коэффициент, который измеряет оборотный капитал, равен текущему коэффициенту , который определяется как текущие активы, разделенные на текущие обязательства, и предназначен для измерения ликвидности компании:
Как мы вскоре увидим, это соотношение имеет ограниченное использование без контекста, но общее мнение состоит в том, что коэффициент текущей ликвидности> 1 подразумевает, что компания является более ликвидной, поскольку у нее есть ликвидные активы, которые предположительно могут быть конвертированы в денежные средства и будут более чем покрыть предстоящие краткосрочные обязательства.
Другим тесно связанным коэффициентом является коэффициент быстрой ликвидности (или кислотный тест), который выделяет только наиболее ликвидные активы (денежные средства и дебиторскую задолженность) для измерения ликвидности. Преимущество игнорирования товарно-материальных запасов и других внеоборотных активов заключается в том, что ликвидация товарно-материальных запасов может быть непростой или нежелательной, поэтому коэффициент быстрой ликвидности игнорирует их как источник краткосрочной ликвидности:
Представление оборотных средств в отчете о движении денежных средств
Бухгалтерский баланс организует активы и пассивы в порядке ликвидности (т.е.е. текущий по сравнению с долгосрочным), что позволяет очень легко определить и рассчитать оборотный капитал (оборотные активы за вычетом текущих обязательств).
Между тем в отчете о движении денежных средств упорядочены потоки денежных средств в зависимости от того, являются ли объекты операционной, инвестиционной или финансовой деятельностью, как вы можете видеть из отчета о движении денежных средств Noodles & Co. ниже:
Сверка оборотных средств в балансе с отчетом о движении денежных средств
Бухгалтерский баланс организует статьи на основе ликвидности, а отчет о движении денежных средств организует статьи на основе их характера (операционная иинвестирование против финансирования).
Как это происходит, большинство текущих активов и обязательств относятся к операционной деятельности [1] (товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, начисленные расходы и т. Д.) И, таким образом, главным образом группируются в разделе операционной деятельности денежного потока Заявление в разделе «Изменения в операционных активах и обязательствах».
Ускоренный курс бухгалтерского учета Используется в ведущих инвестиционных банках и университетах. Узнайте больше о доходах, балансе, отчете о движении денежных средств и многом другом.Узнать больше
Поскольку большинство элементов оборотного капитала сгруппированы в операционной деятельности, специалисты по финансам обычно называют раздел «изменения в операционных активах и обязательствах» отчета о движении денежных средств как раздел «изменения в оборотном капитале».
Однако это может сбивать с толку, поскольку не все текущие активы и обязательства связаны с операциями. Например, такие предметы, как рыночные ценные бумаги и краткосрочные долговые обязательства, не связаны с операциями и вместо этого включаются в инвестиционную и финансовую деятельность (хотя в приведенном выше примере у Noodles & Co не было рыночных ценных бумаг или краткосрочных долгов). ,
Операционные статьи и оборотный капитал в отчете о движении денежных средств
Добавление к путанице заключается в том, что раздел «изменения в операционной деятельности и обязательствах» (часто называемый «изменениями в оборотном капитале») в отчете о движении денежных средств объединяет как текущие, так и долгосрочные операционные активы и обязательства. Это объясняется тем, что целью этого раздела является выявление влияния на денежных средств всех активов и обязательств, связанных с операциями, а не только текущих активов и обязательств.
Например, Noodles & Co классифицирует отложенную арендную плату как долгосрочное обязательство в балансе и как операционное обязательство в отчете о движении денежных средств [2] . Таким образом, он не включается в расчет оборотного капитала, но включается в раздел «Изменения в операционной деятельности и обязательствах» (который, как мы теперь знаем, люди часто смущенно называют «изменениями в оборотном капитале»).
Ключи на выносПредставление оборотных средств в финансовой отчетности
Ниже мы суммируем ключевые выводы, которые мы описали при представлении оборотных средств в финансовой отчетности:
- Хотя определение оборотного капитала в учебнике представляет собой оборотные активы за вычетом текущих обязательств, специалисты по финансам также называют подгруппу оборотных средств, привязанную к операционной деятельности, просто оборотным капиталом.Добро пожаловать в волшебный мир финансового жаргона.
- Статьи оборотного капитала баланса включают как операционные, так и неоперационные активы и обязательства, тогда как раздел «изменения в оборотном капитале» отчета о движении денежных средств включает только операционные активы и обязательства и
- Неофициально названный раздел «Изменения в оборотном капитале» в отчете о движении денежных средств будет включать некоторые необоротные активы и обязательства (и, следовательно, исключены из определения оборотного капитала в учебнике), если они связаны с операциями.
Устный перевод оборотных средств
Теперь, когда мы обсудили, как представлен оборотный капитал, что говорит нам оборотный капитал? Давайте продолжим с нашим примером Noodles & Co. О чем говорит нам отрицательный баланс оборотного капитала компании в размере $ 16,6 млн?
Для начала, это говорит нам о том, что на следующий год ожидается погашение обязательств на 16,6 млн. Долларов США больше, чем активы, которые могут быть конвертированы в течение года. Это может показаться тревожной метрикой. Например, если все начисленные расходы и кредиторская задолженность Noodles & Co подлежат оплате в следующем месяце, а вся дебиторская задолженность ожидается через 6 месяцев, у Noodles возникнет проблема с ликвидностью.Им нужно занимать, продавать оборудование или даже ликвидировать инвентарь.
Но тот же отрицательный баланс оборотного капитала может говорить о совершенно другой истории, а именно о правильном и эффективном управлении оборотным капиталом, где кредиторская задолженность, дебиторская задолженность и запасы тщательно управляются, чтобы обеспечить быструю продажу запасов и быстрый сбор денежных средств, что позволяет Noodles & Co оплачивает счета по мере их поступления и покупает больше инвентаря, не связывая деньги и не пропуская удар.Кроме того, Noodles & Co может иметь неиспользованную кредитную линию (возобновляемую кредитную линию) с достаточной емкостью заимствования для устранения неожиданного отставания в сборе.
Фактически, вот как Noodles & Co объясняет свой отрицательный оборотный капитал в том же 10Q:
Наше положение с оборотным капиталом выигрывает от того факта, что мы обычно собираем денежные средства от продаж клиентам в тот же день или в случае транзакций по кредитным или дебетовым картам в течение нескольких дней после соответствующей продажи, и у нас обычно до 30 дней. платить нашим поставщикам.Мы полагаем, что ожидаемый денежный поток от операций, выручка, полученная от операций по частному размещению, и существующая способность заимствования в рамках нашей кредитной линии достаточны для финансирования требований по обслуживанию долга, обязательств по операционной аренде, капитальных затрат, обязательств по закрытию ресторанов, обязательств по нарушению данных и Обязательства по оборотному капиталу до конца 2017 финансового года.
Короче говоря, объем оборотного капитала сам по себе не говорит нам много без контекста.Отрицательный баланс оборотного капитала Noodle может быть хорошим, плохим или чем-то средним.
Рабочий цикл
Денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы и кредиторская задолженность часто обсуждаются вместе, поскольку они представляют собой движущиеся части, участвующие в операционном цикле компании (причудливый термин, который описывает время, необходимое для начала или завершения покупки или производства запасов, продавать и собирать за это деньги).
Например, если розничному продавцу устройства в среднем требуется 35 дней, чтобы продать запасы, и в среднем еще 28 дней, чтобы собрать денежные средства после продажи, рабочий цикл составляет 63 дня.
Другими словами, есть 63 дня между моментом, когда деньги были вложены в процесс, и когда деньги были возвращены компании. Концептуально, рабочий цикл — это количество дней, которое проходит между тем, когда компания изначально вкладывает деньги в получение (или изготовление) материала, и возвращением его после продажи.
Поскольку компании часто приобретают товарно-материальные запасы в кредит, связанной концепцией является чистого операционного цикла (или цикла конвертации денежных средств ), который учитывает покупки в кредит.В нашем примере, если розничный продавец приобрел товарно-материальные запасы в кредит на 30-дневный срок, он должен был выставить наличные за 33 дня до сбора. Здесь цикл конвертации денежных средств составляет 35 дней + 28 дней — 30 дней = 33 дня. Довольно просто.
Ниже приведено краткое описание формул, необходимых для расчета операционного цикла, описанного выше:
Управление оборотным капиталом
Для многих фирм анализ и управление операционным циклом является ключом к здоровой работе.Например, представьте, что продавец устройства заказал слишком много инвентаря — его наличные деньги будут связаны и недоступны для расходов на другие вещи (например, основные средства и зарплаты). Кроме того, ему понадобятся большие склады, придется платить за ненужное хранение и не будет места для размещения другого инвентаря.
Представьте себе, что помимо покупки слишком большого количества товара, ритейлер снисходительно относится к условиям оплаты для своих клиентов (возможно, чтобы выделиться среди конкурентов). Это увеличивает количество времени, связанного с деньгами, и добавляет уровень неопределенности и риска при сборе.
А теперь представьте, что наш продавец бытовой техники смягчает эти проблемы, оплачивая товарно-материальные запасы в кредит (часто это необходимо, поскольку розничный торговец получает наличные только после того, как продаст инвентарь). Денежные средства больше не связаны, но эффективное управление оборотным капиталом является еще более важным, поскольку розничный продавец может быть вынужден более агрессивно дисконтировать (снижая маржу или даже принимая убытки), чтобы перемещать запасы, чтобы удовлетворить платежи продавца и избежать штрафов.
Взятый вместе, этот процесс представляет рабочий цикл (также называемый циклом конвертации денежных средств).Компании со значительными соображениями оборотного капитала должны тщательно и активно управлять оборотным капиталом, чтобы избежать неэффективности и возможных проблем с ликвидностью. В нашем примере идеальный шторм может выглядеть так:
- Ритейлер купил много инвентаря в кредит с короткими сроками погашения
- Экономика медленная, клиенты платят не так быстро, как ожидалось
- Спрос на товарные предложения ритейлера меняется, и некоторые запасы вылетают с полок, в то время как другие запасы не продаются
В этот прекрасный шторм у ритейлера нет средств для пополнения запасов, которые срываются с полок, потому что он не собрал достаточно денег у покупателей.Поставщики, которым еще не заплатили, не хотят предоставлять дополнительный кредит или требуют еще менее выгодных условий. В этом случае розничный продавец может использовать свой револьвер, использовать другой долг или даже быть вынужденным ликвидировать активы. Риск заключается в том, что, когда оборотный капитал достаточно плохо управляется, поиск источников ликвидности в последнюю минуту может быть дорогостоящим, вредным для бизнеса или, в худшем случае, невозможным.
Наглядный пример: Noodles & Co
Несмотря на то, что нашему гипотетическому розничному продавцу бытовой техники, по-видимому, требуются значительные инвестиции в оборотный капитал (перевод: денежные средства связаны с запасами и дебиторской задолженностью в среднем на 33 дня), например, Noodles & Co имеет очень короткий рабочий цикл:
Скачать файл excel
Мы видим, что Noodles & Co имеет очень короткий цикл конвертации денежных средств — менее 3 дней.Для конвертации инвентаря в наличные требуется около 30 дней, а Noodles покупает товар в кредит и платит около 30 дней. Это объясняет отрицательный баланс оборотного капитала компании и относительно ограниченную потребность в краткосрочной ликвидности.
в итоге
Управление оборотным капиталом
Приведенный выше раздел предназначен для описания движущихся частей, составляющих оборотный капитал, и подчеркивает, почему эти элементы часто описываются вместе как оборотный капитал. Хотя каждый компонент (инвентарь, дебиторская и кредиторская задолженность) важен индивидуально, вместе они составляют операционный цикл для бизнеса и, следовательно, должны анализироваться как вместе, так и индивидуально.
Коэффициент использования оборотного капитала имеет смысл, когда его сравнивают наряду с коэффициентами активности, операционным циклом и циклом конверсии денежных средств во времени и с аналогами компании. Взятые вместе, менеджеры и инвесторы получают мощное представление о краткосрочной ликвидности и операциях бизнеса.
Оборотный капитал в финансовом моделировании
Когда речь заходит о моделировании оборотного капитала, основная задача моделирования заключается в определении операционных драйверов, которые необходимо прикрепить к каждой позиции оборотного капитала.Как мы уже видели, основные статьи оборотного капитала фундаментально связаны с основными операционными показателями, и прогнозирование оборотного капитала — это просто процесс механического связывания этих отношений. Мы подробно описываем механизм прогнозирования статей оборотного капитала в нашем руководстве по прогнозам баланса. Прогнозирование оборотного капитала также является важной частью нашей полной пошаговой программы обучения финансовому моделированию.
Пошаговый онлайн-курс
Все, что нужно для освоения финансового моделирования
Зарегистрируйтесь в пакете Premium: узнайте, как моделировать финансовые отчеты, DCF, M & A, LBO и Comps.Такая же программа обучения используется в ведущих инвестиционных банках.
Зарегистрируйтесь сегодня ,