Методы оценки эффективности – . —

Методы оценки эффективности деятельности :: BusinessMan.ru

Методы оценки эффективности деятельности – комплексное понятие, применимое к разным сферам человеческой активности. Определенные подходы есть у инвесторов, маркетологов, социологов и преподавателей. Кадровая служба пользуется методами оценки эффективности персонала, руководители анализируют эффективность применяемых ими механизмов управления. Такой контроль позволяет успешно решать любую поставленную задачу. Максимальной результативности добиваются прибегающие к наиболее эффективным методам оценки эффективности системы. Рассмотрим актуальную сферу применимости таких методик.

Деньги – анализ

Пожалуй, методы оценки эффективности инвестиционных проектов – это наиболее любопытные для широкого круга лиц в наше время. Инвестор заинтересован вкладывать свои средства в прибыльное, перспективное дело при условии минимизации рисков. Успеха добивается только способный заранее просчитать величину дивидендов и длительность периода получения прибыли. Для получения корректной, точной информации нужно использовать надежные методы оценки эффективности инвестиционных проектов. На основании полученного при таком анализе результата можно принимать управленческое решение относительно перспектив использования денег.

Бывают довольно прозрачные проекты, по которым аналитику можно составить буквально за пару минут, а есть сложные ситуации, когда получение корректного результата превращается в длительный, трудоемкий процесс. Многое в методах оценки эффективности проекта зависит от сложности исследуемого объекта. Для простых ситуаций разработаны легкие в применении экономические, технические методики расчета, а стоимость услуг по такому анализу при обращении к сторонним экспертам может сравняться с величиной вкладываемого в идею, поэтому предпочтительнее обходиться своими силами. А вот при рассмотрении крупного проекта методы оценки экономической эффективности становятся важным аспектом, так как многие потребности кажутся завышенными, что влияет на положительный результат. Многие авторы проектов запрашивают от инвесторов дополнительные средства для получения финансовой свободы, и именно качественный анализ позволяет выявить, насколько оправданы требования в конкретном случае.

Оценка: сперва решиться, потом делать

Корректные методы оценки эффективности предприятия позволяют понять, стоит ли вкладывать деньги в проект. Решение всегда ложится всей ответственностью на инвестора, поэтому важно взять в расчет максимум параметров. Инвестирование предполагает уточнение некоторых показателей, включая дополнительный объем вкладываемых средств.

При анализе проекта предполагается, что некоторый временной промежуток работа будет стабильной. Для этого периода методы оценки эффективности инвестиций предлагают рассчитать величину денежных потоков. На основании полученной информации можно заключить, как велики будут дивиденды, какой прибыли ожидать. К моменту завершения жизненного цикла методы оценки эффективности инвестиций позволяют четко просчитать показатели результативности проекта. Аналитики составляют сравнительный анализ, учитывая результаты каждой из стадий произведения расчетов.

До и после

Методы оценки эффективности предполагают проведение расчетов на стадии принятия решения, стоит ли вкладывать средства в заинтересовавший проект. При этом доходность сравнивается с банковскими ставками по депозитам. Сотрудничество имеет смысл лишь при превышении показателя, предлагаемого финансовой структурой. Если методы оценки эффективности показывают сравнимые параметры или инвестпроект дает меньший уровень доходности, работать с ним неразумно и неэффективно.

Задача инвестора – просчитать, как сильно проект зависит от инфляции, какой процент доходности будет ею «съеден». Если рентабельность показывает сравнимые с инфляционными показатели, вкладывать средства в такой вариант неэффективно и неразумно. Если есть несколько вариантов проектов, методы оценки эффективности применяются ко всем возможным с целью сравнения и сбора корректной аналитики. Учитывается предположительный объем инвестируемых средств, длительность каждого из проектов и показатели эффективности с точки зрения экономики.

Результат: как оценивать?

Методы оценки эффективности по итогам расчетов дают комплекс взаимосвязанных показателей. Чем сложнее проект, тем больше величин нужно рассчитывать. В первую очередь анализируют, как сильно инвестиции могут повлиять на социальную сферу, экологию, потенциал технологий компании в частности, страны в целом. Методы оценки эффективности предполагают расчет коммерческой составляющей, отражающей воздействие на финансовое положение компании, и экономической, в рамках которой рассчитывают, насколько сильным будет влияние на юрлицо и страну в целом. Наконец, просчитывают бюджетную эффективность, в рамках чего анализируют, каким будет влияние при воплощении задуманного в жизнь применительно к государству, региону, населенному пункту.

Некоторые проекты необходимо оценивать, рассматривая их влияние на уровень независимости державы. Определенные инвестиционные идеи могут помочь укрепить обороноспособность государства, что делает их более ценными, нежели прочие.

Что важнее всего?

Для каждого отдельно взятого инвестора методы оценки эффективности управления наиболее актуальны как инструмент предоставления информации по экономической составляющей проекта. При корректном расчете показателей становится ясно, насколько логично и оправдано вложение денег в заинтересовавший проект. Для принятия разумного решения нужно располагать данными по нескольким взаимосвязанным показателям.

На что смотреть?

Современные методы оценки эффективности дают два варианта показателей, позволяющих оценить проект: динамические, статические. Первые показывают, как меняется эффективность задуманного по прошествии времени. Учитывается, что для расчетов выбирают конкретные даты, к которым приводятся параметры. Статические дают информацию о срезе применительно к заданному моменту. В некоторых случаях расчет производится вовсе без учета фактора времени.

Методы оценки эффективности для каждой группы свои, их делят на статические, динамические. Первые предполагают вычисление срока окупаемости, что дает доступ к длительности временного промежутка, за который вложенное вернется обратно владельцу. Не менее актуальный метод предполагает вычисление коэффициента эффективности как отношения полученного по проекту ко вложенному в него за длительность существования компании. Еще один важный параметр – чистые поступления, рассчитываемые за весь период жизни инвестиции. Из общей величины вычитают траты по программе налогообложения, поставки сырья, материала, иные издержки.

Оцениваем правильно

Применяя статические показатели, можно довольно простыми расчётами оценить эффективность конкретного проекта. Результаты, получаемые применением такой методики, используют в качестве предварительных, но учитывают, что не всегда информация достаточна для оценки эффективности задуманного в реальности. Сравнивая разные инвестпроекты, исследуя только статические показатели, нужно помнить, что при равных значениях рисковые параметры могут сильно отличаться. Также возможны различия в длительности жизни проекта, что напрямую воздействует на эффективность, но не учитывается в статическом методе расчета.

Динамика на помощь инвестору

К этой категории показателей принято относить чистую приведенную стоимость, отражающую величину доходной составляющей за заданный временной промежуток, а также индекс рентабельности, вычисляемый как отношение чистой приведённой цены и изначальных вложений в идею.

Еще один важный параметр – внутренний норматив рентабельности, дающий представление о максимальной доходности, ожидаемой от проекта.

Рассчитывать по правилам

Динамическая методика оценки эффективности предполагает учет временного фактора на фоне оценки стоимости финансовых вложений. Обязательно нужно учитывать ставку дисконтирования. Обычно в качестве этого показателя берут средний по банковским структурам процент по депозиту. Еще один важный параметр, используемый в расчетах – средневзвешенная цена капиталовложений.

Благодаря применению ставки дисконтирования можно сразу отказаться от проектов, внутренний норматив рентабельности которых не дотягивает до депозитарных предложений финансовых структур.

Инвестиционная привлекательность

Оценка этого параметра предполагает анализ всех объектов с точки зрения перспективности сотрудничества с проектом. При оценке с учетом такого подхода нужно учитывать специфические особенности предприятия. Аналитики не только изучают сам проект, но объект инвестиции в целом, а также экономическую среду, в которой он функционирует.

Иностранный инвестор обязан проанализировать, насколько удобны будут государственные услуги, условия для инвестирования. Метод предполагает оценку налогового обложения, ставки рефинансирования, возможности свободно переводить дивиденды. Комплексный анализ указанных факторов позволяет сделать вывод о том, насколько привлекательно государство, где зарегистрирован объект потенциального инвестирования. Необходимо проанализировать, все ли ресурсы, требующиеся для повседневной деятельности, наличествуют, насколько тяжело налоговое бремя, есть ли доступ к квалифицированному трудовому ресурсу.

Инвестиционная привлекательность компании

Этот метод оценки эффективности инвестдеятельности предполагает одновременное применение инструментов, разработанных для оценки финсостояния, деятельности, доходности, возможных опасностей, с которыми сопряжена активность организации. Инвестор с высоким уровнем квалификации нередко может сформулировать корректное заключение уже только по аналитической информации о финкоэффициентах активности юрлица. Этого достаточно, чтобы оценить имущество, устойчивость позиции, ликвидность денежных запасов, а также предпринимательскую деятельность и рентабельность.

Экономический анализ обычно предполагает составление финансовой аналитики, одновременно с чем собирают максимум информации о текущем состоянии компании. Для этого оценивают основные фонды и уровень изношенности, загруженности. Аналитики осматривают производственные территории с целью определения, насколько качественно организованы процессы. Перед вложением средств в проект ответственный инвестор также оценивает, насколько эффективна внутри компании управленческая структура. Рентабельность принесет вложение своих ресурсов только в такую фирму, которая качественно оформлена, структурирована, внутри которой есть продуманная иерархическая лестница.

Риски и доходность

Методика оценки этих факторов предполагает комплексный анализ деятельности юрлица. В рамках исследования исследуют, насколько велики риски инвестора при сотрудничестве с проектом. В качестве инвестриска рассматривается возможная потеря инвестором некоторой суммы, если он принимает решение вложиться в проект. Оценка опасностей представляет собой непростую многоступенчатую задачу, в рамках которой необходимо учитывать ряд значимых факторов.

Оценка опасностей, связанных с вложением средств, – это этап, перед которым нужно сначала оценить привлекательность страны как направления вложения денег, региона, отрасли предприятия. Лишь после получения достаточно корректной и применимой для дальнейшего анализа информации можно работать над возможными опасностями.

Зачем мне это надо?

Современные методы оценки эффективности инвестиционных проектов позволяют проанализировать, насколько опасность вложения в предприятие денег оправдана потенциальной доходностью, связанной с объектом. Одновременно рассчитывают рисковую премию. Ответственный подход позволяет эффективно реализовывать самые выгодные проекты, зная, чего можно от них получить и какими пунктами недопустимо пренебрегать, что важно в первую очередь.

Качественная оценка эффективности для финансового эксперта дает корректный, актуальный список инвестобъектов, распределенный по рангу, где наивысший присущ наиболее перспективному проекту. Выбрав по такой логике направление вложения денег, можно просчитать дальнейшие шаги преумножения капитала.

businessman.ru

Показатели и методы оценки эффективности предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………..…….………3

1. Теоретические основы эффективной деятельности предприятий в современных условиях хозяйствования……………………………..…………..5

1.1. Понятие экономической эффективности предприятия и методика ее оценки………………………………………………………………………………5

1.2. Факторы и показатели, влияющие на эффективную деятельность предприятия в условиях рыночной экономики….……………………………..11

2. Анализ эффективного функционирования предприятия………………17

2.1. Экономико-организационная характеристика предприятия..…………….17

2.2. Анализ и оценка деятельности предприятия….………………………………20

3. Пути повышения эффективной деятельности предприятия….…………….30

3.1. Пути увеличения прибыли и рентабельности предприятия………………….30

3.2. Укрепление финансового состояния предприятия…………….…………..31

Заключение…………………………………………………………………………36

Список использованной литературы……………………………………………38

Приложения…………………………………………………….…………………..40

Экономическому анализу всегда придавалось большое значение. Он позволяет определить эффективность как отдельного предприятия, группы предприятий, так и в конечном счете, всей экономики в целом. Но с переходом на рыночный путь развития, с созданием рыночной экономики, с появлением огромного количества независимых самостоятельных предприятий и организаций, экономический анализ приобретает еще большую важность.

Возрастает необходимость в проведении экономического анализа: если при плановой экономике предприятие, бывшее тогда государственным, могло рассчитывать на получение денежных средств от государства — на различные дотации и финансирование, а также на получение кредитов в государственном банке даже при неблагоприятном финансовом положении, то есть могло рассчитывать на выживаемость даже при невнимательном отношении к своей финансово — экономической деятельности, то в условиях рынка ситуация значительно меняется. Произошло разгосударствление экономики. Предприятия стали не только государственными, а в подавляющем своем большинстве — частными или акционерными. Изменилась схема финансирования предприятий, главной целью и главным экономическим смыслом работы предприятия стало получение прибыли. Изменились и взаимоотношения отдельного предприятия с внешней экономической средой. При самостоятельном выборе партнера стало важным и нужным получение как можно более полной и обширной информации о его финансово — экономической деятельности, а экономический анализ — важный инструмент для обработки данной информации в целях вынесения хозяйственно — управленческого решения. При выборе банка, особенно после печально известных случаев банковских банкротств и потерь денег клиентами банка, анализ финансового состояния банковской организации, ее перс- пектин развития, учитывая не только “ статическое “ положение на сегодняшний день, стало необходимостью для каждого хозяйствующего субъекта.

Формирование рыночной экономики обуславливает развитие анализа в первую очередь на микроуровне — на уровне отдельных предприятий и их внутренних подразделений. Анализ на микроуровне связан с повседневной финансово — хозяйственной деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров.

Главная цель данной работы — исследовать эффективность деятельности предприятия ОАО «Электроагрегат», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

· предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

· характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

· характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

· оценка финансовой устойчивости;

· расчет коэффициентов ликвидности;

· анализ прибыли и рентабельности;

· разработка мероприятий по улучшению финансово — хозяйственной деятельности.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

mirznanii.com

Методы оценки эффективности деятельности специалистов

Поделись с друзьями

Существует несколько методов, которые позволяют оценить результативность деятельности работников организации. К основным методам можно отнести:

—           установление стандартов и нормативов;

—           оценка на основании письменных характеристик;

—           оценочные шкалы;

—           методы ранжирования;

—           заданное распределение;

—           управление по целям как метод оценки эффективности;

—           нетрадиционные методы оценки: «360° аттестация» и психологическое тестирование.

Установление стандартов и нормативов. При использовании этого метода оценка работы заключается в установлении стандартов или нормативов и в последующем сравнении рабочих показателей каждого работника с этими стандартами. Данный метод чаще всего применяется в условиях производства.

Сравнение результатов деятельности работников со стандартом позволяет сравнить работников между собой, а также выявить, подходит ли работник для выполнения данных заданий или он не справляется со своей работой.

Оценка на основании письменных характеристик. Письменная характеристика на работника обычно готовится его непосредственным руководителем. Необходимость стандартизации характеристик, предоставляемых аттестационной комиссии, требует, чтобы руководители готовили их в соответствии с установленной формой, определяющей те вопросы, которые должны быть освещены. Учитывая, что характеристику должен готовить непосредственный руководитель сотрудника организации, подталкивает управленческий аппарат к анализу деятельности подчиненных и выявлению факторов, которые положительно или отрицательно влияют на результаты их деятельности.

Шкалы оценки. Шкалы оценки дают возможность руководителю оценить степень развития у работников деловых качеств, склонность к определенным видам рабочего поведения или готовность к достижению определенных рабочих результатов. Шкалы оценки предполагают использование специальных оценочных форм. Оценочная форма (бланк) состоит из ряда шкал, оценивающих разные аспекты работы, такие, как профессиональные знания, качество и количество работы, способность к самостоятельной работе, уровень развития профессиональных навыков и др.

Методы ранжирования. Для руководителя важно не только сравнить результат деятельности подчиненного со стандартом, но и провести сравнение работников друг с другом. Это можно сделать, используя методы ранжирования.

Метод заданного распределения.

Заданное распределение является формой сравнительной оценки, при которой руководитель относит подчиненных к определенной категории в соответствии с заранее заданным правилом. При этом исходят из того, что проявление оцениваемых рабочих характеристик подчиняется закону нормального распределения. Для оценки подчиненных по методу заданного распределения оценивающему необходимо определить характеристики и параметры распределения и вписать в соответствующие клетки таблицы фамилии сотрудников, соответствующих, по его мнению, заданным параметрам.

Недостатком данного метода является то, что он сам по себе может оказаться ошибочным. К примеру, если в компании все сотрудники хорошо справляются со своими обязанностями, то определение тех или других подчиненных к категории «плохие работники» окажется надуманным, а потому неверным.

Управление по целям. Одним из наиболее популярных сегодня методов оценки сотрудника, часто применяемых в дополнение к традиционной аттестации, является метод Управления посредством установки.

Оценка персонала через управление по целям основана на постановке перед исполнителями целей, которые должны быть достигнуты за определенный период времени (месяц, квартал, год). Чаще всего этот метод применяется для оценки работы специалистов и руководителей разного ранга.

Достоинствами метода постановки целей является:

1. Участие сотрудника в определении ключевых целей, что значительно повышает в его глазах объективность процесса оценки, обеспечивает понимание того, по каким критериям его будут оценивать, а также усиливает мотивацию.

2. Диалог с сотрудником — повышает объективность оценки руководителя, усиливает связь индивидуальных целей с задачами организации и подразделения, а также целевую направленность профессиональной деятельности сотрудника.

Но также есть и недостатки данного метода. Основным можно назвать то, что оценивается не полный комплекс работы подчиненного, а только степень выполнения им каких-либо заданий.

При методе «360° аттестация» сотрудник оценивается своим руководителем, своими коллегами и своими подчиненными. Суть этого метода четко отражена в его названии, а именно — получение всесторонней оценки сотрудника.

Психологические методы оценки являются разновидностью нетрадиционных методов аттестации. Профессиональные психологи с помощью специальных тестов, собеседований, упражнений оценивают наличие и степень развития определенных характеристик у сотрудника. Психологические методы позволяют добиться высокой степени точности и детализации оценки, однако значительные издержки, связанные с необходимостью привлечения профессиональных психологов, ограничивают область их применения.

students-library.com

Методы оценки эффективности управления. — МегаЛекции

Эффективность управления отражает результативность обеспечения социально-экономического развития предприятия. В этой связи эффективность управления проявляется в достигнутых показателях результативности всей деятельности предприятия.

Так, Д. Скотт Синк рассматривает 7 различных результатов: действенность, экономичность, качество, прибыльность, производительность, качесто трудовой жизни, внедрение новшеств.

При этом под действенностью (Д) понимается степень достижения системой поставленных перед ней целей, степень завершения «нужной» работы.

Для оценки действенности используются три критерия:

a) качество — делаем ли мы продукцию, свойства которой соответствуют определенным требованиям;

b) количество — делаем ли мы нужную для потребителей продукцию в объемах, обусловленных договорами о поставках;

c) своевременность — выполняем ли мы договорные сроки поставки продукции.

Экономичность (Э) оражает степень использования ресурсов. Этот показатель является измерителем результативности организационной системы в отношении затрат.

Качество (К) связано с понятием качественных признаков, котрые отражают конкретные свойства, закладываемые в продукт при его создании.

Прибыльность (П) представляет собой соотношение между валовым доходом и суммарными издержками. Этот показатель можно измерять по-разному.

Прибыльностьотражается в следующих показателях:

a) чистая прибыль, отнесенная к объему продаж:

Пч : Vп = Рv,

где Пч — чистая прибыль;

Vп — объем продаж;

Рv — рентабельность продаж;

b) чистая прибыль, отнесенная к совокупным активам:

Пч : АС = РА

где АС — совокупные активы;

РА — рентабельность активов;

c) чистая прибыль, отнесенная к собственному капиталу:

Пч : КС = РК,

где КС — собственный капитал;

РК — рентабельность капитала;

d) валовый доход, отнесенный к издержкам производства:

ВД : И = Рп,

где ВД — валовый доход;

Рп — рентабельность производства.

Производительность отражает соотношение количества реализованной продукции и затрат труда на ее изготовление. Этот показатель может быть представлен и соотношением изготовленной и реализованной продукции к затратам живого и овеществленного труда.

Качество трудовой жизни — критерий, который отражает реакцию работников на социально-технические условия труда, их психологическое состояние в процессе работы. Этот критерий во многом опрееляет способость предприятия эффективно функционировать.

Внедрение новшеств — критерий, отражающий, какое место заниает обновление технической базы в повышении эффективности деятельности предприятия, так как внедрение прогрессивной технологии повышает качество продукции, снижает затраты а производство. Этот критерий используется как один из важнейших факторов для определения конкурентоспособного статуса предприятия. И Ансофф для оценки конкурентоспособного статуса фирмы (КСФ) использует формулу:

КСФ= * a,

где IF — уровень стратегических капиталовложений;

IK — критическая точка объма капиталовложений;

Io — точка оптимального объема;

a — коэффициент, учитывающий другие факторы конкрентоспособного статуса.

Ранговый метод планирования и оценки эффективности.

В современных условиях большой интерес представляет метод оценки эффективности деятельности предприятий, основанный на системном подходе к анализу результатов деятельности. Чаще всего эта задача решается при помощи вовлечения в анализвсе большего числа показателей и отыскания из их числа таких, которые в большей степени отражают результативность работы коллектива прдприятия. Однако при увеличении количества показателей неизбежно возникает вопрос определения их значимости, роли в достижении эффективной деятельности.

И.М. Сыроежин предложил метод ранговой оценки эффективнсти.

Основу методики представляет нормативная система показателей (НСП). НСП упорядочивает показатели путем присвоения показателям соответствующих закономерностей соотношений темпов их роста. Чем выше должен быть темп роста одного показателя по отношению к темпам роста других, тем выше его ранг.

Правила построения НСП

В методиках определены требования к отбору показателей для нормативной системы и порядок установления их приоритетов. Требования сводятся к следующему:

Показатели, включаемые в НСП, должны отражать области воздействия субъекта.

В НСП не включаются производные показатели, т.е. те показатели, которые рассчитываются как производные или являются частными других показателей, например, себестоимость, производительность труда.

Набор показателей оценивается по их воздействию на значение управляемой переменной, ее ускорение.

Показатели, для которых периодичноть учета больше, чем интервал регулирования режима, исключаются из дальнейшего анализа.

В НСП могут входить самые разнообразные показатели, как натуральные, так и стоимостные, так как фиксируется их относительная величина — темп роста.

НСП является динамичной системой: с учетом требований изменяющихся приоритетов, можно менять и системы показателей.

В построенной таким образом НСП заложено, что если фактические значения роста показателей будут соотносится в порядке их значимости в НСП, то в этом случае будут выполняться условия эффективности. Задача численной оценки эффективности в этом случае сводится к оценке соотношения между оптимальной и фактической величинами роста показателей, вошедших в НСП.

Такая оценка имеет следующие преимущтва перед другими методиками расчета эффективности:

осуществляется систмный подход к анализу деятельности предприятий, поскольку в НСП входят показатели, отражающие основные факторы роста эффективности;

известные закономерности роста эффективности обощаются в единый критерий роста эффективности, выражением которого является НСП;

поскольку в НСП входят показатели, отражающие как результаты деятельности предприятия, так и ресурсы, которые имеются у него, то прииспользовании этой методики осуществляется учет условий производства, в которых находится данное предприятие;

поскольку данная методика опирается не на анализ достигнутого уровня, а на оценку динамики, изменения основных технико-экономических показателей, то с единых позиций можно подходить к оценке как эффективных, так и нерентабельных предприятий;

так как в НСП фиксируется только относительная величина — темп роста показателей, то в нее могут входить самые разнообразные показатели, как натуральные, так и стоимостные;

НСП очень динамична, так как мы легко можем изменить ранги показателей, входящих в НСП, и таким образом учесть последние требования, предъявляемые к промышленности, например, повышение конкурентоспособности продукции или ориентация на расширение рынков сбыта продукции и другие показатели.

 

---

Рекомендуемые страницы:

Воспользуйтесь поиском по сайту:

megalektsii.ru

Методы оценки эффективности инвестиций и привлекательности

Каждый инвестор желает знать… Действительно, все инвесторы хотят знать, стоит ли вкладывать средства в проект, каков риск не возврата вложенного капитала, сколько дивидендов принесет проект, и в течение какого срока они будут поступать ему.

Иногда на эти вопросы получить ответы просто, а иногда очень затруднительно. Это зависит от величины и сложности инвестиционного проекта. Для небольших проектов достаточно упрощенных технико-экономических расчетов, к тому же полное исследование проекта и разработка его бизнес-плана в этом случае может по стоимости оказаться сопоставимой с вложениями в сам проект. Для крупных проектов все исследования необходимы еще и потому, что потребители инвестиций достаточно часто завышают потребности в них, снижая соответственно их эффективность. Это делается сознательно для получения в свое распоряжение дополнительных средств, иногда не на цели инвестиционного проекта.

Общий алгоритм оценки инвестиционных проектов зависит еще и от момента такой оценки. На прединвестиционной стадии инвестор принимает решение об инвестировании в проект, самый ответственный для него момент, на котором он оценивает максимальное количество параметров инвестиционного проекта. На стадии инвестирования производят уточняющие расчеты ряда показателей: необходимый дополнительный объем инвестиций и соответственно, расчет изменения других показателей эффективности инвестиций. В течение времени стабильной работы инвестиционного объекта рассчитываются денежные потоки, определяется текущая чистая прибыль и размер дивидендов, поступающих инвестору. По окончании жизненного цикла инвестиционного проекта рассчитываются все показатели эффективности, и проводится сравнительный анализ с расчетами предыдущих стадий.

На основании расчетов на прединвестиционной стадии инвестор проводит сравнение доходности проекта с максимальными депозитными ставками банков, естественно, доходность должна быть выше этой ставки.

Если нет, дальнейший анализ не имеет смысла, проект инвестором отклоняется.

Далее инвестор оценивает влияние инфляции на доходность проекта. Если инфляция превышает или равна уровню рентабельности проекта, то это повод для прекращения инвестирования в проект.

В случае наличия альтернативных проектов, инвестор проводит их сравнительный анализ по объемам потребных инвестиций, срокам реализации проектов и срокам их жизни и по показателям экономической эффективности.

Содержание статьи

Оценка эффективности инвестиций

Эффективность инвестиций не определяется каким-то одним показателем. Особенно если речь идет о большом и сложном инвестиционном проекте. Воздействие такого проекта может быть разнообразным:

• на окружающую среду – экологическая эффективность;
• на социальную среду – социальная эффективность;
• на технический потенциал предприятия или страны — техническая эффективность;
• на финансовое состояние предприятия – коммерческая эффективность;
• на экономику предприятия и страны – экономическая эффективность;
• воздействие проекта на экономику города, региона или страны в целом — бюджетная эффективность.

Оценивают инвестиционные проекты и с позиций укрепления независимости страны и ее обороноспособности.

Для инвесторов конечное значение имеет оценка экономической эффективности инвестиций, именно при ее определении инвестор получает ответы на основные его вопросы о целесообразности инвестирования в данный конкретный проект. Решение инвестора выглядит просто: вкладывать средства в проект или нет. Это решение он принимает на основании целого ряда показателей эффективности инвестиционного проекта.

Читайте так же о том, что такое оценка эффективности инвестиционных проектов. 

Показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатели эффективности инвестиционного проекта условно подразделяются на статические и динамические показатели.

Статические показатели отражают срез эффективности проекта в конкретный момент или в целом без учета фактора времени.

Динамические показатели отражают изменение эффективности проекта во времени и с учетом приведения показателей на этой основе к какой-то конкретной дате проекта.

Соответственно и методы оценки экономической эффективности инвестиций подразделяются на методы статические и динамические.

К статическим показателям экономической эффективности инвестиционных проектов относят:

• Срок окупаемости инвестиций (PP), показывает время, через которое инвестиции возвращаются к инвестору;
• Коэффициент эффективности инвестиций(ARR), отражает соотношение полученных денежных поступлений по инвестиционному проекту к инвестициям за весь период жизни проекта;
• Чистые денежные поступления (net receipts), денежные поступления за период жизни инвестиционного проекта за вычетом издержек, затрат на материалы и сырье, налоги.

Методы оценки инвестиций на основе статических показателей отличаются простотой расчетов и используются для предварительной оценки инвестиционного проекта. В ряде случаев эти показатели не дают возможности оценить реальную эффективность проекта. При сравнении нескольких инвестиционных проектов при одинаковых статических показателях могут быть различными риски в проектах, сроки жизни инвестиционного проекта, которые реально влияют на эффективность проекта.

Динамические методы оценки эффективности инвестиций основываются на следующих основных показателях:

• Чистая приведенная стоимость (NPV) показывает чистый приведенный доход компании от инвестиционного проекта за конкретный период времени;
• Индекс рентабельности инвестиций (PI) отражает соотношение между чистой приведенной стоимостью и размером первоначальных инвестиций в проект;
• Внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR) показывает предельный уровень доходности, которую должен обеспечить инвестиционный проект.

Для оценки эффективности динамическими методами, при которых учитывается фактор времени в оценке стоимости денег, в качестве ставки дисконтирования инвестор выбирает среднюю депозитную ставку банков, а также средневзвешенную стоимость капитала WACC. Ставка дисконтирования по банковскому депозиту отсекает все проекты с уровнем внутренней нормы рентабельности ниже этой ставки, а по стоимости капитала все проекты ниже доходности действующего капитала.

Инвестиционная привлекательность и методы ее оценки

Еще до оценки эффективности инвестиционного проекта инвесторы оценивают инвестиционные объекты с позиции привлекательности их для инвестирования.

Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий имеют специфические особенности, главной из которых – проводятся исследования не инвестиционного проекта, а инвестиционного объекта и окружающей его среды.

При этом зарубежного инвестора интересуют условия инвестирования на государственном уровне (налоговая система, возможность свободного вывоза дивидендов, ставка рефинансирования Центрального Банка). Собственно они и определяют уровень инвестиционной привлекательности на государственном уровне. Оценивают также и региональную инвестиционную привлекательность, в которой учитываются наличие необходимых инвестору ресурсов для инвестиционного проекта, уровень местных налогов, наличие свободных трудовых ресурсов и уровень их квалификации и другое.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия осуществляется:

• методами анализа финансового состояния предприятия;
• методами экономического анализа деятельности предприятия;
• методами оценки доходности и риска деятельности предприятия.

Для квалифицированного инвестора зачастую достаточен анализ финансовых коэффициентов деятельности предприятия, по которым он оценивает имущественное положение, устойчивость и финансовую ликвидность активов, деловую активность и рентабельность производства на предприятии.

Методы экономического анализа включают финансовый анализ в сочетании с анализом экономического состояния предприятия: оценку основных фондов, степень их износа, уровня их загрузки; уровня организации труда на производстве; оценки структуры управления предприятием и многое другое.

Методы оценки доходности и риска сочетают в себе экономический анализ деятельности предприятия с оценкой инвестиционного риска. Инвестиционный риск определяется как возможность появления финансовых потерь у инвестора при вложениях в данный инвестиционный объект. Оценка рисков сложный и многофакторный процесс, который осуществляют специалисты. Достаточно сказать, что оценивают инвестиционные риски предприятия, только после оценки инвестиционной привлекательности государства, региона или отрасли к которой принадлежит инвестиционный объект.

Цель такого исследования – определить соотношение доходности и риска для данного инвестиционного объекта, определить премию за риск и возможность с такой нагрузкой эффективно реализовать инвестиции.

На основании таких оценок инвесторы составляют ранжированные списки объектов инвестирования и определяют основные объекты для их вложений. После выбора объекта инвестирования проводятся расчеты методами оценки эффективности вложений в выбранный объект.

Сущность мультипликатора инвестиций и их пример.

Вложенный капитал в финансовые инструменты и в реальный сектор экономики.

Коэффициент эффективности вложений и индекс доходности.

Что должен увидеть инвестор в данном показателе.

kudainvestiruem.ru